Минпромторг предложил увеличить утилизационный сбор практически в два раза
Минпромторг доработал и ужесточил проект увеличения ставок утильсбора на автомобили с 2018 года, предложив поднять сбор на легковые машины на 87–125% в зависимости от объема двигателя.
▪️Ходят слухи, что документ уже находится на рассмотрении в правительстве. Согласно информации Коммерсанта, сильнее всех пострадают импортные автомобили. Новость конечно не очень хорошая, так как автомобильный сектор стал демонстрировать признаки жизни, хотя в большей степени именно сегмент c высокой долей производственных мощностей в России. Тем не менее это в очередной раз ухудшит возможность для покупки авто, а получение кредита станет ещё тяжелее. @bondovik
Минпромторг доработал и ужесточил проект увеличения ставок утильсбора на автомобили с 2018 года, предложив поднять сбор на легковые машины на 87–125% в зависимости от объема двигателя.
▪️Ходят слухи, что документ уже находится на рассмотрении в правительстве. Согласно информации Коммерсанта, сильнее всех пострадают импортные автомобили. Новость конечно не очень хорошая, так как автомобильный сектор стал демонстрировать признаки жизни, хотя в большей степени именно сегмент c высокой долей производственных мощностей в России. Тем не менее это в очередной раз ухудшит возможность для покупки авто, а получение кредита станет ещё тяжелее. @bondovik
Чего ждать от Банка России в пятницу?
#экономика
Как обещал ваш покорный слуга, пишу диванные мысли в виде короткого вью относительно предстоящего заседания Банка России. Для тех кто пришёл на канал сообщаю, прогноз по ставке остаётся неизменным - 8% против 8,25% на текущий момент. Практически не осталось оптимистов, ожидающих более стремительное снижение ставки, особенно об этом говорит вчерашний опрос 22 экономистов информационным поставщиком Reuters, проголосовавших за 8% единогласно. Перед регулятором стоит непростая задача, так как необходимо следовать к плавной цели по нормализации процентной политики и одновременно не спугнуть инвесторов сопроводительным комментарием в документе после решения. С легкостью можно вспомнить последнее заседание 27 октября, когда игроки не увидели решительности ЦБ, что привело к некоторой коррекции на рынке государственных облигаций, тогда как риторика в документе была весьма мягкой, дававшая надежду на продолжение смягчения кредитных условий в ближайшее время. Аргументов для осторожного подхода предостаточно. Последние данные по инфляции говорят о сокращении позитивного вклада в общий компонент показателя со стороны плодоовощной продукции. С начала ноября наблюдается ускорение среднесуточных цен, поэтому следует ожидать восстановления инфляционного тренда. Рост заработной платы вместе с кредитованием улучшили потребительскую активность населения, обеспечившие хорошие данные по розничной торговле - факторы против резкого снижения ставки. Перспективы укрепления рубля не очевидны на фоне возможных санкций и ужесточения кредитной политики США (хотя я считаю этот фактор переоценивают и свою роль он уже сыграл). В то же время замечу, что рост цен на нефть благоприятно сказывается на рубле, однако очень ограниченно, так как в этом случае увеличивается потенциальный объём интервенций Минфином (покупка валюты). Не забываем, что в конце года поступает много ликвидности в систему вследствие бюджетных расходов, но я думаю банки все отправят на депозиты в ЦБ, вследствие чего валютной атаки не будет. Хотя по динамике свопов, я отмечаю некоторую напряженность с валютной ликвидностью на внутреннем рынке - фактор против рубля и замедления инфляции.
Таким образом, я думаю риторика регулятора будет относительно спокойной, однако он выделит наличие внешних рисков (но не скажет какие, иначе увидим risk-off), которые сдержат более быстрые темпы смягчения ДКП (остальные аргументы сильно не изменятся) Одним словом, как уже говорил Банк России: «среднесрочные риски превышения инфляцией цели преобладают над рисками устойчивого отклонения инфляции вниз». @bondovik
#экономика
Как обещал ваш покорный слуга, пишу диванные мысли в виде короткого вью относительно предстоящего заседания Банка России. Для тех кто пришёл на канал сообщаю, прогноз по ставке остаётся неизменным - 8% против 8,25% на текущий момент. Практически не осталось оптимистов, ожидающих более стремительное снижение ставки, особенно об этом говорит вчерашний опрос 22 экономистов информационным поставщиком Reuters, проголосовавших за 8% единогласно. Перед регулятором стоит непростая задача, так как необходимо следовать к плавной цели по нормализации процентной политики и одновременно не спугнуть инвесторов сопроводительным комментарием в документе после решения. С легкостью можно вспомнить последнее заседание 27 октября, когда игроки не увидели решительности ЦБ, что привело к некоторой коррекции на рынке государственных облигаций, тогда как риторика в документе была весьма мягкой, дававшая надежду на продолжение смягчения кредитных условий в ближайшее время. Аргументов для осторожного подхода предостаточно. Последние данные по инфляции говорят о сокращении позитивного вклада в общий компонент показателя со стороны плодоовощной продукции. С начала ноября наблюдается ускорение среднесуточных цен, поэтому следует ожидать восстановления инфляционного тренда. Рост заработной платы вместе с кредитованием улучшили потребительскую активность населения, обеспечившие хорошие данные по розничной торговле - факторы против резкого снижения ставки. Перспективы укрепления рубля не очевидны на фоне возможных санкций и ужесточения кредитной политики США (хотя я считаю этот фактор переоценивают и свою роль он уже сыграл). В то же время замечу, что рост цен на нефть благоприятно сказывается на рубле, однако очень ограниченно, так как в этом случае увеличивается потенциальный объём интервенций Минфином (покупка валюты). Не забываем, что в конце года поступает много ликвидности в систему вследствие бюджетных расходов, но я думаю банки все отправят на депозиты в ЦБ, вследствие чего валютной атаки не будет. Хотя по динамике свопов, я отмечаю некоторую напряженность с валютной ликвидностью на внутреннем рынке - фактор против рубля и замедления инфляции.
Таким образом, я думаю риторика регулятора будет относительно спокойной, однако он выделит наличие внешних рисков (но не скажет какие, иначе увидим risk-off), которые сдержат более быстрые темпы смягчения ДКП (остальные аргументы сильно не изменятся) Одним словом, как уже говорил Банк России: «среднесрочные риски превышения инфляцией цели преобладают над рисками устойчивого отклонения инфляции вниз». @bondovik
В октябре нерезиденты были неактивны на рынке государственного долга
Статистика Банка России говорит, что объём номинального вложения иностранных инвесторов практически не изменился относительно сентября. Это подтверждает мой довод, что западные игроки были неактивны в этот период времени, тогда как многие связывали снижение рубля именно с этим фактором. Хотя мы не знаем динамику в течение месяца, тем не менее это тоже косвенный признак. Кроме того, за октябрь вырос государственный рынок долга на 118 млрд рублей. Покупателями являлись в основном российские игроки (моя оценка). @bondovik
Статистика Банка России говорит, что объём номинального вложения иностранных инвесторов практически не изменился относительно сентября. Это подтверждает мой довод, что западные игроки были неактивны в этот период времени, тогда как многие связывали снижение рубля именно с этим фактором. Хотя мы не знаем динамику в течение месяца, тем не менее это тоже косвенный признак. Кроме того, за октябрь вырос государственный рынок долга на 118 млрд рублей. Покупателями являлись в основном российские игроки (моя оценка). @bondovik
Китай удивил ростом кредитования
#экономика
Сегодня вышла интересная статистика в Китае, однако больше всего меня удивил рост кредитования в стране в помесячном выражении (в ноябре относительно октября), учитывая продолжающее жесткое регулирование рынков займа. При этом рост наблюдался практически по всему ключевому спектру (корпоративное, ипотечное и розничное финансирование). По всей видимости кредитные организации перешли к наращиванию портфелей после его резкого скачка в прошлом году или начали оптимизировать дюрацию путем закрытия коротких и открытия длинных займов. Для более точного понимания следует дождаться следующих результатов. Внизу я предоставил график, отражающий сдутие кредитного пузыря относительного прошлого года в процентном выражении, вызванного массовым ипотечным бумом. Регулятору удалось нивелировать потенциальные риски, в первую очередь за счет ужесточения кредитных стандартов (увеличилась первоначальная норма взноса средств на покупку), сжатия ликвидности на межбанковском рынке и увеличения норм резервирования. @bondovik
#экономика
Сегодня вышла интересная статистика в Китае, однако больше всего меня удивил рост кредитования в стране в помесячном выражении (в ноябре относительно октября), учитывая продолжающее жесткое регулирование рынков займа. При этом рост наблюдался практически по всему ключевому спектру (корпоративное, ипотечное и розничное финансирование). По всей видимости кредитные организации перешли к наращиванию портфелей после его резкого скачка в прошлом году или начали оптимизировать дюрацию путем закрытия коротких и открытия длинных займов. Для более точного понимания следует дождаться следующих результатов. Внизу я предоставил график, отражающий сдутие кредитного пузыря относительного прошлого года в процентном выражении, вызванного массовым ипотечным бумом. Регулятору удалось нивелировать потенциальные риски, в первую очередь за счет ужесточения кредитных стандартов (увеличилась первоначальная норма взноса средств на покупку), сжатия ликвидности на межбанковском рынке и увеличения норм резервирования. @bondovik
Рисовалкины
#банки
Сегодня повысились обороты в ОФЗ с переменной ставкой купона, в простонародье именуются как «флоатеры». Как мне нашептали, спрос кредитных организаций для «зарисовочки» балансов на 4 квартал существенно вырос. В этом не стоит удивляться, так как это нормальная практика хотя и не является позитивным моментом. Одним словом, такие действия схожи с усреднением обязательных резервов банков в конце месяце. Однако рисование балансов происходит у тех, кто и так висит на волоске... @bondovik
#банки
Сегодня повысились обороты в ОФЗ с переменной ставкой купона, в простонародье именуются как «флоатеры». Как мне нашептали, спрос кредитных организаций для «зарисовочки» балансов на 4 квартал существенно вырос. В этом не стоит удивляться, так как это нормальная практика хотя и не является позитивным моментом. Одним словом, такие действия схожи с усреднением обязательных резервов банков в конце месяце. Однако рисование балансов происходит у тех, кто и так висит на волоске... @bondovik
На рынке образуется дефицит долларов
#валюта
В последнее время некоторым крупным игрокам не хватает долларовой ликвидности. Может для погашения внешнего долга или прочих расчетных операций крупными экспортерами для закрытия отчётности, пока трудно сказать. Тем не менее, все охотно ищут доллар и готовы отдавать рубли за мизерные копейки. Обратите внимание на этот график. Я представил месячный межвалютный своп - от отражает стоимость бакса на локальном рынке (обмен рублей на ставку либор). Так вот, сейчас готовы отдавать рубли и получать доллары практически за 6% рублёвых годовых!!!! При этом по пунктирной линии видно, что ещё неделю назад ставка находилась выше, так как валюта особо была не нужна. Одним словом - фактор против рубля.
Ваш БонДовик
@bondovik
#валюта
В последнее время некоторым крупным игрокам не хватает долларовой ликвидности. Может для погашения внешнего долга или прочих расчетных операций крупными экспортерами для закрытия отчётности, пока трудно сказать. Тем не менее, все охотно ищут доллар и готовы отдавать рубли за мизерные копейки. Обратите внимание на этот график. Я представил месячный межвалютный своп - от отражает стоимость бакса на локальном рынке (обмен рублей на ставку либор). Так вот, сейчас готовы отдавать рубли и получать доллары практически за 6% рублёвых годовых!!!! При этом по пунктирной линии видно, что ещё неделю назад ставка находилась выше, так как валюта особо была не нужна. Одним словом - фактор против рубля.
Ваш БонДовик
@bondovik
⚡️⚡️ Суд Башкирии арестовал 52% акций "Детского мира" и другие активы АФК «Система»
Комментарий Системы после ареста активов - суд в январе
Можно почитать 👉 тут
АФК Система подтвердила факт получения искового заявления и наложение обеспечительных мер по иску НК «Роснефть» и АНК «Башнефть». Компания "категорически не согласна с Иском и обеспечительными мерами и считает требования и действия НК «Роснефть» и АНК «Башнефть» незаконными, необоснованными и заведомо недобросовестными." Иск принят Арбитражным судом Республики Башкортостан к производству. Дело назначено к рассмотрению в предварительном судебном заседании на 12 января 2018. @bondovik
Можно почитать 👉 тут
АФК Система подтвердила факт получения искового заявления и наложение обеспечительных мер по иску НК «Роснефть» и АНК «Башнефть». Компания "категорически не согласна с Иском и обеспечительными мерами и считает требования и действия НК «Роснефть» и АНК «Башнефть» незаконными, необоснованными и заведомо недобросовестными." Иск принят Арбитражным судом Республики Башкортостан к производству. Дело назначено к рассмотрению в предварительном судебном заседании на 12 января 2018. @bondovik
www.sistema.ru
О получении искового заявления и наложении обеспечительных мер по иску НК «Роснефть» и АНК «Башнефть»
Что там с нефтью?
#нефть
Некоторые дружественные каналы по финансовому анализу комментируют недавний рост цен на нефть. Однако по какой-то причине связывают его только с информационным фоном или акцентируют внимание на сделку ОПЕК. На самом деле ситуация была немного глубже, так как до начала бурного роста на сообщениях аварии трубопровода Forties в Северном море многие открывали короткие позиции в надежде увидеть коррекцию максимум до 60 и минимум до 62 долларов за баррель BRENT. Многие наши знакомые по рынку и клиенты выдергивали волосы с головы, увидев подобную ситуацию. Одним словом всех вынесло по «стопам», а спекулянты, отправившие нефть на север просто красиво сыграли. Сейчас цены на углеводороды упали от неприличных уровней и ещё пытаются отскочить после прогноза Американского института нефти по запасам, которые ожидают сокращения недельных данных на 7,4 млн баррелей. Пока трудно сказать развитие событий в секторе, но я не думаю, что мы увидим новые максимумы в ближайшее время. Впрочем, последний вариант возможен, но не представляется вариант, когда котировки закрепятся около 70 баксов. Не забывайте: добыча нефти в США продолжает расти, не все страны готовы дальше пролонгировать договор, американцы не будут спать и усилят работы на добывающих шахтах… @bondovik
#нефть
Некоторые дружественные каналы по финансовому анализу комментируют недавний рост цен на нефть. Однако по какой-то причине связывают его только с информационным фоном или акцентируют внимание на сделку ОПЕК. На самом деле ситуация была немного глубже, так как до начала бурного роста на сообщениях аварии трубопровода Forties в Северном море многие открывали короткие позиции в надежде увидеть коррекцию максимум до 60 и минимум до 62 долларов за баррель BRENT. Многие наши знакомые по рынку и клиенты выдергивали волосы с головы, увидев подобную ситуацию. Одним словом всех вынесло по «стопам», а спекулянты, отправившие нефть на север просто красиво сыграли. Сейчас цены на углеводороды упали от неприличных уровней и ещё пытаются отскочить после прогноза Американского института нефти по запасам, которые ожидают сокращения недельных данных на 7,4 млн баррелей. Пока трудно сказать развитие событий в секторе, но я не думаю, что мы увидим новые максимумы в ближайшее время. Впрочем, последний вариант возможен, но не представляется вариант, когда котировки закрепятся около 70 баксов. Не забывайте: добыча нефти в США продолжает расти, не все страны готовы дальше пролонгировать договор, американцы не будут спать и усилят работы на добывающих шахтах… @bondovik
Открытие могло пролонгировать часть депозитов в ЦБ
#банки
Сегодня состоялся депозитный аукцион Банка России на два дня. Напомню, что основная идея операции состоит в стерилизации избыточной ликвидности в банковской системе. Как я писал раннее, объём размещения средств в понедельник практически соответствовал объёму выкупленных акций регулятором у Открытия + разместили ещё некоторые игроки. Перед размещением в понедельник остатки на корреспондентских счетах выросли на схожую сумму, хотя каких-то серьёзных бюджетных поступлений не было. Так что это средства от эмиссии акций. Сегодня состоялся повторный аукцион и на нем пролонгирована большая сумма - 384 млрд рублей. Таким образом, нетто приток в систему около 200 млрд рублей. Оставшаяся сумма на депозите в ЦБ еще больше подтверждает факт наличия средств от эмиссии. Думаю до конца года Открытие не будет размещать средства, так как они понадобятся для сокращения дорогого фондирования от МБК.
Ваш БонДовик @bondovik
#банки
Сегодня состоялся депозитный аукцион Банка России на два дня. Напомню, что основная идея операции состоит в стерилизации избыточной ликвидности в банковской системе. Как я писал раннее, объём размещения средств в понедельник практически соответствовал объёму выкупленных акций регулятором у Открытия + разместили ещё некоторые игроки. Перед размещением в понедельник остатки на корреспондентских счетах выросли на схожую сумму, хотя каких-то серьёзных бюджетных поступлений не было. Так что это средства от эмиссии акций. Сегодня состоялся повторный аукцион и на нем пролонгирована большая сумма - 384 млрд рублей. Таким образом, нетто приток в систему около 200 млрд рублей. Оставшаяся сумма на депозите в ЦБ еще больше подтверждает факт наличия средств от эмиссии. Думаю до конца года Открытие не будет размещать средства, так как они понадобятся для сокращения дорогого фондирования от МБК.
Ваш БонДовик @bondovik
Рекомендую всем ещё раз посмотреть торговые идеи в Бинбанке, пока там высокая доходность. Раньше подобная тактика сработала с Открытие.
https://telegra.ph/Obligacii-Binbanka---naletaj-12-05-2
https://telegra.ph/Obligacii-Binbanka---naletaj-12-05-2
Telegraph
Облигации Бинбанка - налетай!
Хочу с вами поделиться торговой идеей, которой пользуются все крупные управляющие компании, особенно с государственным капиталом. Рекомендую обратить внимание на рублевые биржевые облигации Бинбанка, в котором с конца сентября проводятся меры по повышению…
⚡️⚡️Две недели до нового года, а эмитентов, чтобы занять деньги на рынке облигаций все больше! Пока их составляет около 19 имён! Можно понять региональных заемщиков, так как им необходимо закрывать дыру в бюджете и проводить расходы (та самая ликвидность, что попадёт в банки в конце года). Однако среди списка много рискованных игроков... Может кто-то и как-то повлиял своим решением пойти на выборы? 🤔 Например, строительная компания Виктора Вексельберга, которая 19 декабря откроет книгу на 2 млрд рублей со ставкой купона 11-11,5% годовых на три года. Эмитентом выступает SPV РСГ- финанс (принадлежит ГК Кортрос - ранее Ренова Стройгрупп). @bondovik
#умныйграф
После слабых данных по базовой инфляции в США, инфляционные ожидания резко упали. Данный график отражает разницу между 10-летними классическими и инфляционными гособлигациями США.
После слабых данных по базовой инфляции в США, инфляционные ожидания резко упали. Данный график отражает разницу между 10-летними классическими и инфляционными гособлигациями США.
Запасы бензина в США остаются высокими
#нефть
Согласно данным Минэнерго США, запасы нефти снизились (-5,7 млн барр.) выше ожидания (-3,7 млн барр.), но лучше прогноза Американского института нефти (-7,3 млн барр.). Однако, следует обратить внимание в очередной раз на запасы бензина, которые третью неделю подряд растут выше ожиданий (см график). Подобные результаты обычно расцениваются как потенциальное охлаждение спроса на сырье. Именно поэтому мы не видим позитивной реакции котировок нефти вверх. Тем не менее для российской валюты данная новость пока нейтральна - текущие уровни котировок комфортны, а слабеющий доллар к основным конкурентам по причине плохой базовой инфляции дополнительно оказывает нам поддержку. @bondovik
#нефть
Согласно данным Минэнерго США, запасы нефти снизились (-5,7 млн барр.) выше ожидания (-3,7 млн барр.), но лучше прогноза Американского института нефти (-7,3 млн барр.). Однако, следует обратить внимание в очередной раз на запасы бензина, которые третью неделю подряд растут выше ожиданий (см график). Подобные результаты обычно расцениваются как потенциальное охлаждение спроса на сырье. Именно поэтому мы не видим позитивной реакции котировок нефти вверх. Тем не менее для российской валюты данная новость пока нейтральна - текущие уровни котировок комфортны, а слабеющий доллар к основным конкурентам по причине плохой базовой инфляции дополнительно оказывает нам поддержку. @bondovik
Новости: коротко о главном
#новости @bondovik
🎯Рынок облигаций
⚡️Минфин успешно провёл аукционы по размещению ОФЗ (25083 и 26212) на 40 млрд рублей. Спрос в каждом выпуске превысил предложение в два раза.
⚡️Город СПБ проводил новое размещение облигаций на 9 лет, однако продано всего 100 млн рублей. Купон установили на уровне 7,65% годовых, эффективная доходность 7,85% годовых.
⚡️На рынке появились облигации ВЭБа ПБО-001Р-К001 с погашением через 14 дней, купон 7,95% годовых, 5 млрд рублей.
⚡️Инфляция в России за прошедшую неделю выросла на 0,1% - в рамках ожиданий. 2,5% в годовом выражении (без изменений).
🎯Рейтинговые изменения
⚡️АКРА пристроило рейтинг следующим выпускам: Тамбовской области (RU000A0ZYJ18) на уровне «ВВВ+», городу СПБ (RU35002GSP0) на уровне «ААА», всем выпускам Тверской области на уровне «ВВВ», ФСК (RU000A0ZYJ91) на уровне «ААА». @bondovik
#новости @bondovik
🎯Рынок облигаций
⚡️Минфин успешно провёл аукционы по размещению ОФЗ (25083 и 26212) на 40 млрд рублей. Спрос в каждом выпуске превысил предложение в два раза.
Премии к рынку в целом не было, разместили по рынку. Нерезиденты участвовали в длинной 26212, но ограниченно.⚡️Город СПБ проводил новое размещение облигаций на 9 лет, однако продано всего 100 млн рублей. Купон установили на уровне 7,65% годовых, эффективная доходность 7,85% годовых.
Как сказал эмитент, объём размещения снижен с 5 млрд до 100 млн рублей - причина неизвестна. Прошлый аукцион был в разы удачнее.⚡️На рынке появились облигации ВЭБа ПБО-001Р-К001 с погашением через 14 дней, купон 7,95% годовых, 5 млрд рублей.
⚡️Инфляция в России за прошедшую неделю выросла на 0,1% - в рамках ожиданий. 2,5% в годовом выражении (без изменений).
Тем не менее ускорился среднесуточным рост цен, правда делать выводы рано, так как корзина для расчета другая. 🎯Рейтинговые изменения
⚡️АКРА пристроило рейтинг следующим выпускам: Тамбовской области (RU000A0ZYJ18) на уровне «ВВВ+», городу СПБ (RU35002GSP0) на уровне «ААА», всем выпускам Тверской области на уровне «ВВВ», ФСК (RU000A0ZYJ91) на уровне «ААА». @bondovik