Рубль может потерять поддержку со стороны портфельных инвестиций в ОФЗ
На облигационном конгрессе Cbonds в северной столице заместитель главы долгового департамента Минфина полагает, что пик спроса со стороны нерезидентов позади. Чиновник прогнозирует, что лимиты на Россию вряд ли будут повышены, хотя влияние возможных санкций считает ограниченным. В случае негативного сценария он оценивает рост доходности на 40-50 бп.
▪️Скорее всего надеется на активность Банка России или дружественных брокеров, способных откупить все позиции западных фондов. Согласно моей информации, некоторые игроки уже меняют владельцев держателей ОФЗ, чтобы не попасть под ограничения. @bondovik
На облигационном конгрессе Cbonds в северной столице заместитель главы долгового департамента Минфина полагает, что пик спроса со стороны нерезидентов позади. Чиновник прогнозирует, что лимиты на Россию вряд ли будут повышены, хотя влияние возможных санкций считает ограниченным. В случае негативного сценария он оценивает рост доходности на 40-50 бп.
▪️Скорее всего надеется на активность Банка России или дружественных брокеров, способных откупить все позиции западных фондов. Согласно моей информации, некоторые игроки уже меняют владельцев держателей ОФЗ, чтобы не попасть под ограничения. @bondovik
❗️Какие факторы влияют на укрепление американской валюты против рубля в настоящий момент?
▪️Конгресс США в четверг принял законопроект о временном продлении финансирования правительства, предотвратив приостановку его работы и отложив споры о приоритетах бюджета и ряде других противоречий
▪️Доходности американских UST 10 постепенно росли (фьючерсы сейчас показывают аналогичную динамику). Тем не менее замечу, что наклон кривой практически не изменился (см. графики выше). В последнее время разница доходностей между бумагами 10 лет и 2 года значительно сократилась, что частично говорит о слабых ожиданиях в отношении текущей экономической политики США.
▪️Неплохая макроэкономическая статистика в предшествующие дни недели, и ожидания по улучшению картины в пятницу (сегодня выйдет блок важных данных потреб сектора).
▪️На следующей рабочей пятидневке пройдет заседание ФРС, на котором регулятор скорее всего ужесточит ДКП на 25 бп.
❗️Почему рубль практически не реагирует на внешнюю и внутреннюю конъюнктуру?
▪️Несмотря на то, что Минфин увеличил объемы покупки валюта практически в два раза относительно прошлого месяца, до конца года планируется продать валюты на 6,25 млрд долларов из ФНБ. Вследствие чего, интервенции ведомства нивелируются на 50%, а уровень покупки валюты будет примерно соответствовать ноябрю (надеемся, что Роснефть не выступит покупателем средств ФНБ за счет недавнего и предстоящего выпуска облигаций).
▪️Цены на нефть приостановили падение. Хотя я писал о разворотном тренде в сторону снижения, в начале недели я говорил о важных данных из Китая по спросу на нефть, способные определить динамику котировок. Сегодня ночью по московскому времени местный Росстат опубликовал очень сильные результаты по экспорту и импорту (одновременно вырос импорт нефти), оказавшиеся выше прогноза экономистов. Кроме того, отличные данные по экспорту говорят о хорошем состоянии товарных партеров из сектора развивающихся стран. @bondovik
▪️Конгресс США в четверг принял законопроект о временном продлении финансирования правительства, предотвратив приостановку его работы и отложив споры о приоритетах бюджета и ряде других противоречий
▪️Доходности американских UST 10 постепенно росли (фьючерсы сейчас показывают аналогичную динамику). Тем не менее замечу, что наклон кривой практически не изменился (см. графики выше). В последнее время разница доходностей между бумагами 10 лет и 2 года значительно сократилась, что частично говорит о слабых ожиданиях в отношении текущей экономической политики США.
▪️Неплохая макроэкономическая статистика в предшествующие дни недели, и ожидания по улучшению картины в пятницу (сегодня выйдет блок важных данных потреб сектора).
▪️На следующей рабочей пятидневке пройдет заседание ФРС, на котором регулятор скорее всего ужесточит ДКП на 25 бп.
❗️Почему рубль практически не реагирует на внешнюю и внутреннюю конъюнктуру?
▪️Несмотря на то, что Минфин увеличил объемы покупки валюта практически в два раза относительно прошлого месяца, до конца года планируется продать валюты на 6,25 млрд долларов из ФНБ. Вследствие чего, интервенции ведомства нивелируются на 50%, а уровень покупки валюты будет примерно соответствовать ноябрю (надеемся, что Роснефть не выступит покупателем средств ФНБ за счет недавнего и предстоящего выпуска облигаций).
▪️Цены на нефть приостановили падение. Хотя я писал о разворотном тренде в сторону снижения, в начале недели я говорил о важных данных из Китая по спросу на нефть, способные определить динамику котировок. Сегодня ночью по московскому времени местный Росстат опубликовал очень сильные результаты по экспорту и импорту (одновременно вырос импорт нефти), оказавшиеся выше прогноза экономистов. Кроме того, отличные данные по экспорту говорят о хорошем состоянии товарных партеров из сектора развивающихся стран. @bondovik
⚡️Усилились риски кросс-дефолта АФК Система
Как уже известно, новый иск нефтяного гиганта составляет 131,6 млрд рублей. Совокупные требования с учетом уже имеющихся достигли 300 млрд рублей.
Еврооблигации подешевели практически на 10% и торгуются с доходностью 18% годовых с погашением в 2019 году.
▪️Согласно последним данным, финансовый долг корпоративного центра АФК Система равнялся 120 млрд рублей. Ликвидные активы в виде денежных средств составляли 20 млрд рублей.
▪️Пока трудно представить, что банки готовы профинансировать компанию для выполнения возможных требований. Впрочем, выгоды для Системы тоже не видно. По моему мнению, шансы на продажу пакета МТС возрастают с каждым днём. По итогам вчерашнего дня рыночная стоимость телекома находилась на уровне 500 млрд рублей., то есть можно продать около 30-40% пакета.
🔻Существуют риски кросс-дефолта (если не погашаются одни долги, то у владельцев есть право требовать погашение других обязательств). Дело в том, что Система ранее допустила технический дефолт по кредиту примерно на 13 млрд рублей.
▪️Кстати, в соответствии с проспектом эмиссии еврооблигаций, если случится невыполнение обязательств на сумму выше 50 млн долларов, наступает момент кросс-дефолта (13 млрд рублей выше 50 млн долларов)!!
Вот такие пироги 🥧🐖🐖@bondovik
Как уже известно, новый иск нефтяного гиганта составляет 131,6 млрд рублей. Совокупные требования с учетом уже имеющихся достигли 300 млрд рублей.
Еврооблигации подешевели практически на 10% и торгуются с доходностью 18% годовых с погашением в 2019 году.
▪️Согласно последним данным, финансовый долг корпоративного центра АФК Система равнялся 120 млрд рублей. Ликвидные активы в виде денежных средств составляли 20 млрд рублей.
▪️Пока трудно представить, что банки готовы профинансировать компанию для выполнения возможных требований. Впрочем, выгоды для Системы тоже не видно. По моему мнению, шансы на продажу пакета МТС возрастают с каждым днём. По итогам вчерашнего дня рыночная стоимость телекома находилась на уровне 500 млрд рублей., то есть можно продать около 30-40% пакета.
🔻Существуют риски кросс-дефолта (если не погашаются одни долги, то у владельцев есть право требовать погашение других обязательств). Дело в том, что Система ранее допустила технический дефолт по кредиту примерно на 13 млрд рублей.
▪️Кстати, в соответствии с проспектом эмиссии еврооблигаций, если случится невыполнение обязательств на сумму выше 50 млн долларов, наступает момент кросс-дефолта (13 млрд рублей выше 50 млн долларов)!!
Вот такие пироги 🥧🐖🐖@bondovik
Рубль получил мощную поддержку от статистики в США
#рубль #нефть
Вышли неоднозначные данные по созданию рабочих мест вне сельскохозяйственном секторе за ноябрь, которые оказались намного выше прогноза, однако предыдущая оценка пересмотрена в сторону понижения. Кроме того, разочаровали данные по часовой заработной плате за ноябрь - слабее ожиданий в месячном выражении.
На этом фоне от ослабления индекса доллара нефтяные котировки получили новую подпитку оптимизма, и как следствие, рубль отыграл уже 30 копеек к баксу до 59,1.
Напомню, сегодня также опубликованы сильные результаты по торговому балансу Китая - фактор поддержки рубля в краткосрочной перспективе. @bondovik
#рубль #нефть
Вышли неоднозначные данные по созданию рабочих мест вне сельскохозяйственном секторе за ноябрь, которые оказались намного выше прогноза, однако предыдущая оценка пересмотрена в сторону понижения. Кроме того, разочаровали данные по часовой заработной плате за ноябрь - слабее ожиданий в месячном выражении.
На этом фоне от ослабления индекса доллара нефтяные котировки получили новую подпитку оптимизма, и как следствие, рубль отыграл уже 30 копеек к баксу до 59,1.
Напомню, сегодня также опубликованы сильные результаты по торговому балансу Китая - фактор поддержки рубля в краткосрочной перспективе. @bondovik
Чем придётся закрывать дефицит бюджета на предстоящие года?
#Минфин #рубль #бюджет #ОФЗ
Основной источник - резервы (ФНБ). При условии жёстких санкций нужно увеличить расходы резервов, однако и размещение ОФЗ останется, поскольку покупателями могут стать российские банки. Финансовые институты в последнее время скопили много свободной ликвидности, которую размещают на депозитах Банка России. Вопрос в другом, что дальше? Теоретически можно ослабить рубль и получить дополнительные сверх доходы, способные нивелировать выпадающую статью покрытия дефицита через ОФЗ. Правда возникают угрозы ускорения инфляции, так как структурных изменений за это время не произошло, поэтому влияние FX остаётся высоким на конечную продукцию. Может регулятору закрыть глаза и херачить деньги через станок. А что, у нас в банках огромные дырки в активах. Мы просто закроет несуществующие активы, выведенные или разбазаренные, существующими. Поступившие средства отправить на покупку ОФЗ. При этом нюансы для реализации этой идеи можно урегулировать....@bondovik
#Минфин #рубль #бюджет #ОФЗ
Основной источник - резервы (ФНБ). При условии жёстких санкций нужно увеличить расходы резервов, однако и размещение ОФЗ останется, поскольку покупателями могут стать российские банки. Финансовые институты в последнее время скопили много свободной ликвидности, которую размещают на депозитах Банка России. Вопрос в другом, что дальше? Теоретически можно ослабить рубль и получить дополнительные сверх доходы, способные нивелировать выпадающую статью покрытия дефицита через ОФЗ. Правда возникают угрозы ускорения инфляции, так как структурных изменений за это время не произошло, поэтому влияние FX остаётся высоким на конечную продукцию. Может регулятору закрыть глаза и херачить деньги через станок. А что, у нас в банках огромные дырки в активах. Мы просто закроет несуществующие активы, выведенные или разбазаренные, существующими. Поступившие средства отправить на покупку ОФЗ. При этом нюансы для реализации этой идеи можно урегулировать....@bondovik
Новости: коротко о главном
#новости
Более подробно читайте в утренней публикации канала @bondovik
🎯Рынок облигаций
⚡️Совкомбанк завершил размещение 10-летних облигаций (оферта через год) серии БО-05 на 10 млрд рублей. Ставка купона равняется 8,9% годовых.
⚡️Банк России попытается еще раз разместить свои облигации, но уже 4-го выпуска объемом 200 млрд рублей с погашением 14 марта 2018 года.
🎯Новости мира
⚡️Министр Кувейта: Россия и ряд стран - членов ОПЕК хотят завершить действие соглашения о сокращении добычи нефти как можно быстрее, вероятно, летом будущего года. Такое мнение в беседе с журналистами на саммите Организации арабских стран - экспортеров нефти (ОАПЕК).
🎯Банки
⚡️ВЭБ за 9М17 получил убыток в размере 110,4 млрд рублей, что на 28% больше убытка за 9М16. Убыток за 3К17 составил 62,8 млрд рублей против убытка в 3,4 млрд рублей за 3К16. Чистый процентный расход после резервов за 9М17 составил «минус» 76 млрд рублей, из которых «минус» 28,5 млрд рублей приходится на 3К17.
⚡️Клиенты сбербанка продолжают жаловаться о невозврате денежных средств по опреациям в ходе сбоя 4 декабря.
🎯Компании
⚡️Металлоинвест выплатит дивиденды за 3К17 на сумму 8 млрд рублей.
🎯Рейтинговые изменения
⚡️АКРА подтвердило кредитный рейтинг Белгородской области на уровне A+(RU), Московской области на уровне AA(RU), присвоило выпуску облигаций АО «РСХБ» (БО-04Р) кредитный рейтинг AA(RU).
⚡️Международное рейтинговое агентство Standard & Poors (S&P) в пятницу вновь снизило кредитный рейтинг Венесуэлы по ряду облигаций до дефолтного уровня «D» с «СС».
#новости
Более подробно читайте в утренней публикации канала @bondovik
🎯Рынок облигаций
⚡️Совкомбанк завершил размещение 10-летних облигаций (оферта через год) серии БО-05 на 10 млрд рублей. Ставка купона равняется 8,9% годовых.
Сейчас на рынке вы можете купить бумаги с доходностью около 8,8% годовых.⚡️Банк России попытается еще раз разместить свои облигации, но уже 4-го выпуска объемом 200 млрд рублей с погашением 14 марта 2018 года.
Напомню, что основная цель размещения – абсорбирование поступающей бюджетной ликвидности.🎯Новости мира
⚡️Министр Кувейта: Россия и ряд стран - членов ОПЕК хотят завершить действие соглашения о сокращении добычи нефти как можно быстрее, вероятно, летом будущего года. Такое мнение в беседе с журналистами на саммите Организации арабских стран - экспортеров нефти (ОАПЕК).
🎯Банки
⚡️ВЭБ за 9М17 получил убыток в размере 110,4 млрд рублей, что на 28% больше убытка за 9М16. Убыток за 3К17 составил 62,8 млрд рублей против убытка в 3,4 млрд рублей за 3К16. Чистый процентный расход после резервов за 9М17 составил «минус» 76 млрд рублей, из которых «минус» 28,5 млрд рублей приходится на 3К17.
⚡️Клиенты сбербанка продолжают жаловаться о невозврате денежных средств по опреациям в ходе сбоя 4 декабря.
Напомню, что с пятницы на субботу включительно в Сбербанке также наблюдались проблемы, но уже на уровне отделений.🎯Компании
⚡️Металлоинвест выплатит дивиденды за 3К17 на сумму 8 млрд рублей.
🎯Рейтинговые изменения
⚡️АКРА подтвердило кредитный рейтинг Белгородской области на уровне A+(RU), Московской области на уровне AA(RU), присвоило выпуску облигаций АО «РСХБ» (БО-04Р) кредитный рейтинг AA(RU).
⚡️Международное рейтинговое агентство Standard & Poors (S&P) в пятницу вновь снизило кредитный рейтинг Венесуэлы по ряду облигаций до дефолтного уровня «D» с «СС».
Венесуэла не исполнила платеж в 183 миллиона долларов по купонам своих глобальных облигаций со сроком погашения в 2023 и 2028 годах в течение льготного периода 30 дней. @bondovikКлючевые события предстоящей недели
#прогноз #ставка #ЦБ
🌪На предстоящей неделе пройдут три ключевых события для российского рынка, однако все они связаны исключительно с параметрами денежно-кредитной политики мировых центробанков.
▪️В среду ФРС примет решение по ключевой ставке, согласно прогнозу, регулятор повысит её до 1,5% годовых с текущего 1,25% годовых. После оглашения ставки инвесторы будут следить за комментариями денежных властей, которые могут повлиять на аппетит к риску до конца года. Также чиновники анонсируют на 2018 год финальный прогноз по темпах ужесточения ДКП и экономическому росту. Рекомендуют следить за новостями по налоговой реформе, так как окончательный вариант должен поступить для подписания до 22 декабря.
▪️В четверг ЕЦБ проведёт заседание совета директоров по ДКП. Рыночные индикаторы указывают на отсутствие каких-либо преобразований. Регулятор пока придерживается сценарию, объявленному в октябре, включающий сокращение объёма выкупа активов (абсорбирование ликвидности) с начала следующего года и продление программы до сентября 2018. Инфляция в регионе находится ниже целевого значения (сейчас в диапазоне 1,4-1,5%).
▪️В пятницу Банк России на последнем заседании в этом году (опорном) анонсирует свой взгляд относительно целей по инфляции и факторов, влияющих на достижение таргета, и примет решение по ставке. Мой прогноз - 8% годовых против нынешних 8,25% годовых. Ближе к заседанию я напишу короткий взгляд на предстоящее событие. @bondovik
#прогноз #ставка #ЦБ
🌪На предстоящей неделе пройдут три ключевых события для российского рынка, однако все они связаны исключительно с параметрами денежно-кредитной политики мировых центробанков.
▪️В среду ФРС примет решение по ключевой ставке, согласно прогнозу, регулятор повысит её до 1,5% годовых с текущего 1,25% годовых. После оглашения ставки инвесторы будут следить за комментариями денежных властей, которые могут повлиять на аппетит к риску до конца года. Также чиновники анонсируют на 2018 год финальный прогноз по темпах ужесточения ДКП и экономическому росту. Рекомендуют следить за новостями по налоговой реформе, так как окончательный вариант должен поступить для подписания до 22 декабря.
▪️В четверг ЕЦБ проведёт заседание совета директоров по ДКП. Рыночные индикаторы указывают на отсутствие каких-либо преобразований. Регулятор пока придерживается сценарию, объявленному в октябре, включающий сокращение объёма выкупа активов (абсорбирование ликвидности) с начала следующего года и продление программы до сентября 2018. Инфляция в регионе находится ниже целевого значения (сейчас в диапазоне 1,4-1,5%).
▪️В пятницу Банк России на последнем заседании в этом году (опорном) анонсирует свой взгляд относительно целей по инфляции и факторов, влияющих на достижение таргета, и примет решение по ставке. Мой прогноз - 8% годовых против нынешних 8,25% годовых. Ближе к заседанию я напишу короткий взгляд на предстоящее событие. @bondovik
Ростех продаёт долю в Концерне Калашников в 2018 году
#компании
Согласно комментариям главы Ростеха (сейчас владеет 51%), доля компании будет продана в следующем году в размере 26% минус одна акция (покупатель ТКХ). Это означает, что у госкомпании останется блокирующий пакет (25% плюс одна акция) - хорошая новость для держателей облигаций. Недавно Концерн Калашников (КК) привлекал средства на облигационном рынке через ООО «ТКХ» - эмитент является вторым ключевым акционером КК (сейчас 49%). Конечным бенефициаром ТКХ выступает генеральный директор КК, ранее трудившийся в Ростехе. В момент сбора заявок было объявлено, что вопрос передачи доли будет закрыт до конца года, однако этому не суждено состояться.
▪️Между тем, я рекомендую обратить внимание на облигации ТКХ, хотя они не выпускались от лица материнской компании, они все равно являются старшим долгом наравне с облигациями КК. Почему? Дело в том, что к эмиссионной документации прикладывается безотзывная оферта. Она содержит обязательство по выкупу бумаги материнской структурой. Простыми словами - гарантом выступает КК.
▪️Сейчас вы можете купить облигации ТКХ по 8,6% годовых с офертой (право требовать погашения) в октябре 2021 года. @bondovik
#компании
Согласно комментариям главы Ростеха (сейчас владеет 51%), доля компании будет продана в следующем году в размере 26% минус одна акция (покупатель ТКХ). Это означает, что у госкомпании останется блокирующий пакет (25% плюс одна акция) - хорошая новость для держателей облигаций. Недавно Концерн Калашников (КК) привлекал средства на облигационном рынке через ООО «ТКХ» - эмитент является вторым ключевым акционером КК (сейчас 49%). Конечным бенефициаром ТКХ выступает генеральный директор КК, ранее трудившийся в Ростехе. В момент сбора заявок было объявлено, что вопрос передачи доли будет закрыт до конца года, однако этому не суждено состояться.
▪️Между тем, я рекомендую обратить внимание на облигации ТКХ, хотя они не выпускались от лица материнской компании, они все равно являются старшим долгом наравне с облигациями КК. Почему? Дело в том, что к эмиссионной документации прикладывается безотзывная оферта. Она содержит обязательство по выкупу бумаги материнской структурой. Простыми словами - гарантом выступает КК.
▪️Сейчас вы можете купить облигации ТКХ по 8,6% годовых с офертой (право требовать погашения) в октябре 2021 года. @bondovik
Банк России проверил двух нарушителей, участвующих в программе докапитализации через ОФЗ, проверит еще 9 банков.
#банки
▪️По итогам третьего квартала обязательства по наращиванию совокупного объема кредитования не выполняли четыре из 29 банков, при этом 3 из них не выполняют эти обязательства более года.
▪️Ранее стало известно (в конце ноября), что по информации газеты Ведомости, к середине лета среди нарушителей были (им пришлось оплатить штраф): Транскапиталбанк, не исполнявший условия программы 10 месяцев подряд. Росевробанк 12 месяцев подряд не выполняет условия. У него кредитный портфель снизился на 3,27%. Связь-банк и вовсе 15 месяцев не выполнял требования. За 20 месяцев он сократил кредитование на 3,08%. Среди нарушителей были также «Уралсиб», «Возрождение», РСХБ и Новикомбанк.
▪️Напомню, участие в программе налагает на кредитные организации ряд жестких обязательств. В частности, банки должны наращивать не менее чем на 1% в месяц объем ипотеки, кредитов МСБ, субъектам РФ или предприятиям из списка приоритетных отраслей, портфель выпущенных такими предприятиями облигаций или портфель ипотечных бондов. Кроме того, банк в течение трех лет не вправе повышать уровень вознаграждения (оплаты труда) членам совета директору, правлению, главному бухгалтеру и его заму. @bondovik
#банки
▪️По итогам третьего квартала обязательства по наращиванию совокупного объема кредитования не выполняли четыре из 29 банков, при этом 3 из них не выполняют эти обязательства более года.
▪️Ранее стало известно (в конце ноября), что по информации газеты Ведомости, к середине лета среди нарушителей были (им пришлось оплатить штраф): Транскапиталбанк, не исполнявший условия программы 10 месяцев подряд. Росевробанк 12 месяцев подряд не выполняет условия. У него кредитный портфель снизился на 3,27%. Связь-банк и вовсе 15 месяцев не выполнял требования. За 20 месяцев он сократил кредитование на 3,08%. Среди нарушителей были также «Уралсиб», «Возрождение», РСХБ и Новикомбанк.
▪️Напомню, участие в программе налагает на кредитные организации ряд жестких обязательств. В частности, банки должны наращивать не менее чем на 1% в месяц объем ипотеки, кредитов МСБ, субъектам РФ или предприятиям из списка приоритетных отраслей, портфель выпущенных такими предприятиями облигаций или портфель ипотечных бондов. Кроме того, банк в течение трех лет не вправе повышать уровень вознаграждения (оплаты труда) членам совета директору, правлению, главному бухгалтеру и его заму. @bondovik
⚡️Тем временем ВЭБ снова выходит на рынок с 15 млрд рублей. Срок выпуска облигаций 2,5 года без оферты. Размещение 14 декабря.
▪️Первоначальная ставка купона перед аукционом 8,20% - 8,40% годовых, доходность 8.37% - 8,58% годовых.
▪️Премия к кривой вторичного долга 10-15 бп относительно нижней границы доходности предложения.
▪️Покупайте ❗️❗️❗️
@bondovik
▪️Первоначальная ставка купона перед аукционом 8,20% - 8,40% годовых, доходность 8.37% - 8,58% годовых.
▪️Премия к кривой вторичного долга 10-15 бп относительно нижней границы доходности предложения.
▪️Покупайте ❗️❗️❗️
@bondovik
В ноябре платежный баланс оказался сильным
#экономика
Банка России опубликовал предварительные данные ключевых агрегатов платежного баланса за январь-ноябрь 2017 года. Мы не будем смотреть накопленные результаты, поскольку они хорошие в годовом выражении. Нас интересуют помесячные итоги, так как они помогают понять влияние потоков на российскую валюту с фундаментальной точки зрения.
▪️Профицит текущего счета (сколько мы зарабатываем и поступает валюты в страну) за ноябрь составил 6,7 млрд долларов против 2,3 млрд долларов в октябре. Хорошие результаты обеспечены подъемом цен на нефть и увеличением торгового баланса.
▪️Чистый вывоз капитала частным сектором за ноябрь ускорился относительно октября с 2,8 до 4,2 млрд долларов.
▪️Вследствие значительного положительного текущего счета чистое сальдо стало положительным (2,5 млрд долларов = 6,7 минус 4,2) против отрицательного в прошлом месяце (-0,5 млрд долларов).
❗️Таким образом, давление на российскую валюту с этой точки зрения практически не было. Однако нельзя исключать негативного влияния прочих факторов: оттока по портфельным инвестициям, наличие в статье ошибок итд. @bondovik
#экономика
Банка России опубликовал предварительные данные ключевых агрегатов платежного баланса за январь-ноябрь 2017 года. Мы не будем смотреть накопленные результаты, поскольку они хорошие в годовом выражении. Нас интересуют помесячные итоги, так как они помогают понять влияние потоков на российскую валюту с фундаментальной точки зрения.
▪️Профицит текущего счета (сколько мы зарабатываем и поступает валюты в страну) за ноябрь составил 6,7 млрд долларов против 2,3 млрд долларов в октябре. Хорошие результаты обеспечены подъемом цен на нефть и увеличением торгового баланса.
▪️Чистый вывоз капитала частным сектором за ноябрь ускорился относительно октября с 2,8 до 4,2 млрд долларов.
▪️Вследствие значительного положительного текущего счета чистое сальдо стало положительным (2,5 млрд долларов = 6,7 минус 4,2) против отрицательного в прошлом месяце (-0,5 млрд долларов).
❗️Таким образом, давление на российскую валюту с этой точки зрения практически не было. Однако нельзя исключать негативного влияния прочих факторов: оттока по портфельным инвестициям, наличие в статье ошибок итд. @bondovik
⚡️Открытие могло разместить деньги на депозите в ЦБ после выкупа акций самим же регулятором
Похоже Открытие разместило все деньги на депозите в ЦБ после приобретения акций банка регулятором на 456,2 млрд рублей. 👏
На сегодняшнее утро остатки свободной ликвидности в банковской системе увеличились на 565 млрд рублей до 2,67 трлн рублей, не дотянув до годового майского максимума. Затем Банку России пришлось провести депозитный аукцион на 2 дня с целью изъять излишние средства - в итоге он забрал у банков около 579 млрд рублей. Нельзя исключать, что Открытие могло участвовать на этих аукционах. Отдельное спасибо моему коллеги, который заметил эту аномалию. @bondovik
Похоже Открытие разместило все деньги на депозите в ЦБ после приобретения акций банка регулятором на 456,2 млрд рублей. 👏
На сегодняшнее утро остатки свободной ликвидности в банковской системе увеличились на 565 млрд рублей до 2,67 трлн рублей, не дотянув до годового майского максимума. Затем Банку России пришлось провести депозитный аукцион на 2 дня с целью изъять излишние средства - в итоге он забрал у банков около 579 млрд рублей. Нельзя исключать, что Открытие могло участвовать на этих аукционах. Отдельное спасибо моему коллеги, который заметил эту аномалию. @bondovik