Газпромбанк. Не исполнив опцион колл (право на выкуп облигаций) в прошлый четверг долларовые вечные еврооблигации с полугодовой офертой подорожали на 2-2.5% и в моменте инвесторы продавали инструмент по 102.6-103.2% от номинала. В прошлом посте я писал о будущем потенциальном позитивном росте (2-3%), поэтому официально закрываю разговоры на канале об этом выпуске и больше не вижу смысла комментировать, так как все реализовалось с чрезмерным потенциалом. Совокупный доход составил 17-18% годовых за полгода, однако отмечу причину неисполнения опциона. Согласно отчетности за март, собственные средства банка снизились на 10.5 млрд рублей и практически половина пришлась на основной капитал, в который входит частично субординированный вечный долг. При этом снижение капитала могло произойти еще сильнее, но восстановление некоторых позиций по статьям, обычно уменьшающих базовый капитал (входит в расчет основного капитала) нивелировало негативное давление. Возможно было принято решение сохранить бумаги до более комфортной ситуации, так как вдруг появится необходимость в создании резервов или еще что-нибудь. Хотя сами нормативы продолжают улучшаться главным образом за счет снижения активов, взвешенных с учетом риска. И еще напоследок, ставка купона (9.845%) не меняется пока, я видел в других каналах писали о мифической смене купона – это неправда.
#гпб #суборд #перп