Глобальные инвесторы ставят на благоприятный исход торговых переговоров США и Китая, которые до 1 марта должны урегулировать все основные противоречия. Такой вывод можно сделать на основе вчерашнего позитивного ралли в западных рисковых активах и продолжающегося притока иностранных инвестиций в Китай. По итогам января, нерезиденты увеличение вложение в облигации Китая на $3.7 млрд, что стало рекордом для страны. Всего иностранцы владеют бумагами на сумму $259 млрд. Даже с Россией сравнивать смешно, но рынок облигаций Поднебесной не меньше американского. Статистика основана на консолидированных данных китайского депозитария, евроклира и шанхайской клиринговой палаты. Не всегда можно делать выводы на основе денежных потоков, тем не менее новость обнадеживающая. Вместе с тем Дональд Трамп во вторник сообщил, что не исключает переноса крайнего срока переговоров, но не считает это лучшим решением.
#облигации #сша #китай #торговля

Как торговый конфликт США и Китая сказывается на компаниях? Часть I. Чтобы найти общий консенсус в торговых противоречиях США и Китая осталось ровно одна неделя. Сегодня Дональд Трамп и китайские чиновники запланировали встречу, которая состоится спустя несколько часов после закрытия российского рынка. Напомню, что первого марта должны быть введены новые пошлины на китайский импорт, если переговоры окажутся безуспешными. Однако Трамп говорил, что готов перенести крайний срок сделки на более длительный срок. Не будем вдаваться в подробности взаимоотношений двух стран, поскольку они активно анонсировались в СМИ и на моем канале. Сегодня я хотел наглядно показать, как кредитные рынки отреагировали на напряженные отношения. На графике я показал динамику долларовых облигаций Lenovo– крупная и всем известная китайская компания. Финансовые результаты солидные, а долговая нагрузка незначительная. Если интересно посмотрите отчетность, после начала торговых войн оборотный капитал ухудшился – повысились запасы и дебиторская задолженность (проблемы со сбытом и выплатами). Сейчас все нормализовалось, а темпы роста выручки и продаж демонстрируют солидный рост.
#lenovo #облигации #торговля #сша

Как торговый конфликт США и Китая сказывается на компаниях? Часть II. На графике я отметил красную точку, что привело к росту доходности облигаций Lenovo на 200 базисных пунктов. Ранее они торговались на уровне 4.4%, что соответствовало доходности эмитентов инвестиционной рейтинговой группы «ВВB», затем они стали торговаться как мусорные облигации. Параллельно я наложил динамику американских облигаций (бенчмарк для многих долларовых выпусков), как видите, корреляцию между выпусками нельзя назвать тесной, что говорит исключительно о формировании «торгового риска» на протяжении всего года. Я думаю, что обязательства Lenovo могут вернуться к своим историческим значениям, если рукопожатие Трампа и Китая свершится. Для инвесторов хорошая возможность купить долларовый долг качественной компании. А мы все сделаем ещё раз вывод, что торговый конфликт действительно сказывается на бизнесе крупных компаний.
#lenovo #облигации #торговля #сша

Часть 1. Долгожданное событие для многих инвесторов и не только должно произойти в ближайшие два дня. Планируется встреча Китая и США по торговым отношениям, которая прогнозируется многими как окончание этой истории. На рынке естественно игроки разделились на два лагеря: быть перемирию или не быть. Сегодня на торговом деске мы долго обсуждали эту тему и с трудом нашли общий консенсус, так как каждый смотрит на ситуацию с разных углов, особенно какова дальнейшая реакция разных классов активов. Я скажу свою точку зрения, и полагаю, что вне зависимости от решения мировых лидеров ФРС все равно пойдет как минимум на одно процентное послабление. Слишком много ожиданий вложено инвесторами, особенно через покупку еврооблигаций на мировых рынках. Перемирие в теории должно поддержать спрос на рисковые активы и привести к определенной коррекции на долговых площадках в долларах, а может даже в локальных валютах, которые в последние три дня смотрятся не так хорошо.
#сша #китай #торговля

Часть 2. Но не забывайте, что остается европейская экономика и другие страны, испытывающие проблемы. И не дай бог в США начнет выходить не столь впечатляющая статистика – это еще сильнее повысит ожидания, чтобы регулятор действовал на опережение. К сожалению, последний год рынок управляет мировыми ЦБ РФ, а не наоборот – у меня такие ощущения. Таким образом, я все равно смотрю благоприятно на корпоративные облигации США и развивающихся стран, но дюрацию инвестирования следует сократить. Там, где я старался получить доход от спекуляции, полностью вышел. Если реально появится очередная фаза роста бондов, мусорные выпуски могли бы стать интересы как запаздывающий класс (завтра покажу картинки), но точно не сейчас, несмотря на такое ралли Турции. Плюс, как говорил выше, локальные долги в долларах через покупку ETF. Вообще история (20-30 лет) показывает, что после завершения цикла ужесточения ДКП в США облигации растут в течение года, однако в середине периода или позже возможна коррекция, естественно за счет роста доходности UST (такой сценарий возможен сейчас).
#сша #китай #торговля

США и Китай - торговля

Еду на Сапсане и решил посмотреть крайнее интервью Дудя с кентом по имени Бардаш. Он известен, как «отец и основатель» группы Квест пистэлс», Грибы (между нами тает лед) и так далее. Посмотрев один кусок видео, я долго смеялся, потому что в этом мини монологе Бардаша я увидел историю торговых отношений Трампа и Си Цзиньпин.

Чтобы было понятно, отмечу роли:

• подруги боевые, которые ждали драки весь год - это мы инвесторы
• пацаны с «лицом», которые мутят движ, исполняя брейк: два главных героя из США и Китая

Это видео про торговые баталии! Что-то происходит, но непонятно что, как в этом монологе. Но всем в кайф.

Огонь!!😂

#сша #торговля #китай

👇👇👇