Система может привлечь денежные средства под залог своих активов - Детский мир и Башкирская энергетическая сетевая компания. Именно такую официальную позицию заявляют представители группы. Помогать в этом будет РФПИ, который и заберёт в качестве гарантий данные активы, но как говорят «неофициально». То есть РФПИ не собирается входить в капитал двух дочерних структур. Будем следить за этой историей, однако в этом нет ничего удивительного, так как кредиторы теперь будут страховаться перед тем как профинансировать все возможные операции Системы после последних событий, поскольку никто не застрахован от новых противостояний. @bondovik
#компании #система

Рублевые облигации АФК Система продолжают восстанавливаться в цене. После нескольких декабрьских исков Роснефти некоторые выпуски падали до 70% в цене, однако сейчас торгуются вблизи номинала. На текущий момент в разных сериях компании можно зафиксировать доходность в среднем от 10 до 11% годовых. @bondovik
#система #компании

Один из активов АФК Система, который находился под арестом, предоставил операционные результаты. Выручка Детского Мира выросла практически на 22% в годовом выражении при рекордном открытии магазинов в размере 104 штук (всего 622). В прошлом году компания удачно разместила акции и хотела проведении повторную эмиссию, однако события с Роснефтью не позволили ей этого сделать. Детский Мир является одним из самых привлекательных и перспективных активов. Была вероятность, что именно данное направление останется в руках группы в случае необходимости частичной продажи других бизнесов для выплаты штрафов, поскольку слишком много вопросов к перспективам сектора телеком и медиа (МТС принадлежит Системе) на фоне закона яровой и обострения конкуренции в отрасли. Для инвесторов на рынке облигаций бумаги Детского Мира представляют хорошую возможность зафиксировать доход выше 8,3% годовых практически на 2,5 года. @bondovik
#компании #система #идеи

⚡️АФК Система срочно выпускает 10 млрд рублей облигациями. Заявки будут собираться 26 января. Самое интересное, что у инвесторов появится возможность погасить бумаги через один год при сроке обращения в 10 лет. Опцион можно трактовать как страховка за возможные риски в дальнейшем, хотя если на активы снова наложат арест, вовремя они не расплатятся.
Напомню, что компании необходимо выплатить штраф по иску Роснефти в размере 100 млрд рублей. Частично средства также будут привлекаться через кредиты. Ставка купона очень привлекательна - около 10% годовых. @bondovik
#компании #система

Новости: коротко о главном

🎯Владимир Евтушенков отказался от дивидендов «Системы». Сумма равна примерно 4,2 млрд руб. Такое решение некоторые связывают с тактическим ходом по укреплению «боевого духа» в компании. Простым языком, если главный акционер не вытаскивает деньги из бизнеса в сложное время, значит он в неё верит.
🎯Минфин опубликовал уровень внутреннего долга страны. За 2017 этот показатель увеличился на 1,15 трлн руб. или на 18,8%. Таким образом, на 1 января 2018 эта сумма составляла 7,25 трлн руб. Для спокойствия напомним, что резервы Минфина составляют 3,7 трлн руб. При это они могут увеличиться к концу года ещё на ~ 2 трлн руб. в случае благоприятных обстоятельств. Резервы ЦБ РФ равняются 24,7 трлн руб. Конечно, есть очень ликвидные резервы, а есть малоликвидные, но масштабно картины они не меняют. Все у нас неплохо!
🎯Альфа-банк начал встречу с инвесторами, чтобы привлечь деньги через USD облигации. Сумма варьируется в пределах $500-800 млн. Средства пополнят капитал, что очень хорошо, однако необходимости так таковой нет, согласно последней отчётности. Нормативы перед ЦБ выполняются с избытком, проблем с ликвидностью нет. Возможно, это объясняется с предстоящим ростом бизнеса. Также финансовые эксперты связывают решение с вероятными санкциями (успеть найти капитал).
🎯Чиновники США временно договорились по бюджету финансирования своего правительства. До этого на рынках была нервозность, однако она может возникнуть в феврале, когда снова необходимо принять бюджет.
🎯Рекомендую также посмотреть вчерашние публикации по двум банкам ВБРР и ТКБ. Первый игрок занимает крепкие позиции и интересен для вложения денег на депозиты и в облигации, то второй вызывает сомнения и опасения. @bondovik
#новости #компании #банки #облигации

Спрос на еврооблигации Полюс превысил $1 млрд. Хотя многим казалось такое событие невероятным, после того, как сорвалась сделка с Китаем, и многие начали говорить о репутационных рисках самой компании и России. Добытчик золота в основном принадлежит сыну Сулейману Керимова, который когда-то рулил футбольным клубом Анжи и недавно попал под арест французов. С финансовой точки зрения компания очень крепкая на фоне небольшой долговой нагрузки и низких затрат на производство. Кстати, ставка купона по выпуску составляет пока около 5% (могут пересмотреть), срок погашения через 6 лет. Ни в одном банке РФ вы не найдёте подобный депозит. @bondovik
#компании #идеи #полюс

Ну вот и началось, появились недовольные лица из-за слишком крепкого рубля. Олег Дерипаска, которому принадлежит основная доля в компании Русал (крупный алюминиевый игрок на международной арене), выразил недовольство относительно слабого доллара. Русал одна из тех контор, финансовые показали которой очень сильно коррелируют с динамикой доллара, так как издержки в рубля, а продажи в валюте. Девальвация нацвалюты сильно помогла металлургу улучшить доходы, снизить долги, уменьшить долговую нагрузку и снять кредитные ограничения при выдаче им ссуд. Так что они очень заинтересованы в дешевом рубле. Ждём других обиженных управленцев.
PS: уже отмечал, что сильный рубль плох для экспортеров @bondovik
#компании #русал #валюта

Среди опубликованного в пятницу списка санкций интерес представляет компания Силовые Машины (СМ) - изготавливает различную продукцию для энергетического комплекса. Принадлежит она Алексею Мордашеву, который в свою очередь владеет основным пакетом Северстали. Удар по компании был точечным по нескольким причинам: тесная связь с государством, высокая доля выручки от экспорта, валютные долги, поставки продукции в Крым. И самое главное, одним из кредиторов СМ является всем известный Петербургский Банк Россия (не путайте с ЦБ), находящийся под международными санкциями практически с первых дней. Кроме того, финансовое положение компании оставляет желать лучшего. За последние несколько лет СМ фиксируют убыток, своих денег недостаточно на покрытие капитальных затрат и других операционных расходов, долговая нагрузка, если рассчитывать самому, чрезвычайно высокая. По мировым масштабам игрок большой, покрывает около 70% рынка энергетического оборудования в России и СНГ, 4 место (если верить отчётности) в мире по установленному оборудованию. Что дальше? Основные доходы от экспорта компания получает от кооперации с другими странами, хотя 20% долларовой выручки приходится на Европу. Как известно, запад любит давить на своих партнеров, с остальными проблем скорее всего не последует. Также нужно понимать, что у нас в стране привелегии для обиженных западом, поэтому СМ помогут и поддержат. А вот что с расходами? Какая доля приходится на импортный товар, нужно узнавать. @bondovik
#санкции #см #компании

Хорошие возможности для инвестирования

Как уже известно, Силовые машины попали под санкции США, однако нервозности на рынке не последовало. Все обращающиеся выпуски (7 штук) торгуются без паники - около номинала. Заявки с хорошими объемами на покупку присутствуют, плюс вариантов инвестирования по сроку погашения много. Для тех кто любит риск и верит в поддержку государства (я в их числе) может вложиться под ставку 10-11% годовых. Также сейчас есть варианты вложения в новые бумаги Системы на один год (у вас есть право на погашение через 12 месяцев) под ставку купона 9,8% годовых (на рынке можно купить с 2 февраля). Кстати, как говорят организаторы, заявок на покупку облигаций Системы было около 30. Вследствие чего инвесторы верят в компанию, несмотря на недавние противостояния с Роснефтью. Я рекомендую присмотреться к обоим эмитентам в рамках одного года. Если вдруг кому-то страшно вкладываться в эти имена, есть ещё возможность: Промсвязьбанк со схожей доходностью. Напомню, он теперь под крылом Банка России, считайте государственный банк. Кроме того, появилась вероятность повышения его рейтинга от одного международного агентства - хорошая новость.
Инвестируйте свои деньги с умом, плохая информационная история - иногда возможность заработать. @bondovik
#компании #см #система #псб #идеи

МТС озвучили предварительные затраты на «закон Яровой», которые предполагают инвестиции в размере около 60 млрд руб. на протяжении пяти лет. Помимо этого компании следует потратить около 160 млрд руб. на капитальные затраты в течение первых двух лет. На данный момент это самые высокие издержки на выполнение закона, поскольку ранее Мегафон и VEON анонсировали суммы в размере 40 и 45 млрд руб. соответственно. МТС проводят существенные дивидендные выплаты вместе с выкупом акций на открытом рынке, поэтому сверх дополнительные расходы могут обеспечить отрицательный свободный денежный поток. Однако ликвидных средств у группы достаточно, так что рисков рефинансирования для компании нет – она останется игроком первого эшелона на рынке облигаций. Тем не менее настораживает существенный рост задолженности по лизингу, который не был включен в расчет долговой нагрузки – с учетом него не все так «красиво», как сказано в презентации. Читайте более подробно о результатах.
#отчетность #мтс #компании #облигации