Пропустили все важное, что было на этой неделе? А мы вам расскажем

На канале bitkogan написали про:
▪️«Китайское чудо» закончилось
▪️Рубль укрепляется, инфляция отступает?
▪️Безумный рост российской ипотеки вопреки всему
▪️Итоги саммита БРИКС

На нашем новом канале Art.Luxury.Money рассказали:
🔵Африка — новый черный
🔵Какой лот станет центральным в серии аукционов Sotheby's вещей и дома Фредди Меркьюри?
🔵Какое искусство купил в гостиную и в спальню Егор Альтман

На HOTLINE за неделю было много интересного:
🟡Райффайзенбанк вводит комиссию 50% от суммы на зачисления из других банков в долларах на счета малого и микробизнеса и повысит лимит для физлиц
🟡73% компаний решили повысить зарплаты, чтобы удержать сотрудников, на фоне кадрового голода
🟡Туры в Турцию на ближайшие даты упали в цене на 40-60% — АТОР
🟡Чандраян-3, индийская миссия по достижению южного полюса Луны, завершилась успешно
🟡В Москве тестируют Колобка — это новый робот-доставщик

В «Это к деньгам» рассказали:
🟢На чем вырос «‎Лукойл»?
🟢Как выгодно построить домик в деревне?
🟢Как переплетены эмоции и деньги?

#лучшее

@bitkogan

🇷🇺Инфляционная спираль в России продолжает раскручиваться

Друзья, всем привет!

Инфляция в России на прошлой неделе достигла 4,9%. Месяцем ранее она была 4,4%. Дорожают мясо, бензин, автомобили, электроника.

💬 Взглянул на динамику по товарам и понял, что, если бы сейчас не было сезона урожая, инфляция вполне могла бы уже превысить 6%. Но пока дешевеющие овощи не дают показателю сильно разогнаться.

Растут и инфляционные ожидания населения: 11,5% в августе после 11,1% в июле.

Важный показатель: чем выше народ ждет инфляцию, тем больше она и раскручивается. Называется «эффект самосбывающихся ожиданий».

Что будет делать ЦБ?

1️⃣Все еще думаю, что на сентябрьском заседании ставку не поменяют.

2️⃣Сомневаюсь, что в ближайшие месяцы ключевая ставка опустится ниже 12%. В конце осени — начале зимы нас ждет волна роста цен.

3️⃣ЦБ говорил об инфляции 5,0-6,5% к концу года. Уверен, что этот прогноз будут повышать. Думаю, по факту мы увидим инфляцию ближе к 8% к концу года.

#инфляция #Россия

@bitkogan

🎓 Чему не учат в школе

Впереди первое сентября, и миллионы детей пойдут в школы осваивать математику, физику, химию, языки и прочие предметы, которые станут основой их профессиональных навыков. Далее эти hard skills они будут развивать в вузах.

Однако не менее важно сегодня и то, что называется soft skills, — умение общаться и договариваться. Как при работе по найму, так и во фрилансе, бизнесе и инвестициях. Soft skills все чаще указываются в числе требуемых навыков для к кандидатам.

Разговор об этом мы ведем давно:
— как в постах,
— так и в видео.
О том, что теоретической подготовки и умения работать с информацией, того что дают традиционные вузы, недостаточно для современных реалий.

🔴Частично вопрос с практикой решается созданием базовых кафедр компаний, как в ВШЭ, МФТИ и др. вузах.
🔴Уже несколько лет существует такая форма обучения, как проектные семинары.
🔴Нишу soft skills восполняют и дополнительное образование (в основном онлайн) и книги.

Какие же «мягкие навыки» наиболее востребованы?

Российские компании в 2021-2022 гг., по данным «Нетологии», обучали своих сотрудников (как линейных, так и руководителей) таким навыкам, как:
— эффективная коммуникация,
— эмоциональный интеллект,
— системное мышление
— продажи и переговоры,
— тайм-менеджмент,
— командообразование.

И в завершение. Я сам — работодатель. Чего лично я жду от своих сотрудников и коллег?

1️⃣Умение работать со стратегией компании
Это значит понимать за кучей текущих вопросов основное и уметь выделить это и сделать приоритетом. Вообще, умение почувствовать приоритет — это задачка еще та.
2️⃣Лидерство (умение вдохновлять и вести за собой команду)
Ты можешь быть лидером. Но как часто ты просто жизненно ощущаешь, что хорошо бы, если бы лидерские качества были хоть бы у части твоих сотрудников. Можно было хоть немного иногда расслабиться. А со временем — передать часть функций управления бизнесом. Но… часто мне коллеги жалуются — просто некому.
3️⃣Умение сработаться с любой командой
Этот навык невероятно важен. Ты как руководитель часто тратишь кучу времени на улаживание конфликтов. И вроде и тот сотрудник ценный, и этот замечательный. Но сработаться вместе… Эх…

Начал писать про то, чего жду от коллег… посмотрел в зеркало. Мда. И я не подарок.😜

🔎Короче, реально это все невероятные штучки. А закладывается их основа в детстве. Про многие soft skills мы пишем на наших каналах, в том числе в «Это к деньгам». Будем писать и дальше.

#образование #EQ #softskills #переговоры

@bitkogan

📚 Что читать про облигации и долговые рынки: non-fiction

Друзья, мы так любим тему облигаций, что нас уже не остановить. Мы уже написали посты про учебники и про книги-исследования. И, наконец, дошли до списка увлекательного документального чтива, которое дает представление о том, как складывалось современное состояние долговых рынков, т. е. откуда все пошло. Эпоха, люди, лица. В шорт-лист вошли три книги:

✔️Майкл Люис «Покер лжецов»

У меня на полке издание 2002 года, а сама книга написана в 1989 году. Льюис — известный автор и журналист, который написал множество очень интересных книг, среди которых Moneyball о математике в бейсболе, Flash boys об алгоритмической торговле и, конечно, «Большая игра на понижение» — ее, кстати, тоже рекомендую почитать.

Но эта заслуживает отдельного внимания. Здесь он, отработав ранее стажером, а потом трейдером в Salomon Brothers, препарирует становление рынка ипотечных облигаций в 80-е, когда бушевала Рейганомика, а яппи сорили деньгами налево и направо. Рассказчик он великолепный, так что сходу погружаешься в эту атмосферу. Salomon Brothers в итоге на плаву не удержался — позже его выкупил Уоррен Баффетт — но именно этот банк создал предпосылки для того, что потом создало идеальный шторм на рынках в 2007-2008 годах.

✔️Конни Брук «Бал Хищников»
✔️Джеймс Стюарт «Шайка воров с Уолл-Стрит»

Обе книги достойны внимания и прекрасно друг друга дополняют. И тут снова история из 80-х. Главные герои – Майкл Милкен, Айвен Боски (тот самый, что однажды сказал: «Greed is Good») и чопорный англосаксонский инвестбанк Drexel Burnham Lambert.

Именно Милкен создал чуть ли не подпольную империю, раскрутившую понятие «мусорных» облигаций, позволивших дать финансирование множеству бизнесов, но спровоцировавшую беспрецедентную по циничности, наглости и объемам финансирования волну корпоративного рейдерства. Harsh Times! Читать!

#облигации #non_fiction #книги

@bitkogan

📺«Неделя. Отражение» уже на YouTube

Присоединяйтесь к просмотру и оставляйте свои комментарии.

@bitkogan

🤖 Топ постов про искусственный интеллект

В этом году особенно популярна тема ИИ. Собрали для вас самые востребованные посты на эту тему. Сохраните, чтобы не потерять.

В канале Bitkogan:

▪️Искусственный интеллект может лишить работы каждого пятого жителя России

▪️Как ИИ повлияет на профессии будущего?

▪️Искусственный интеллект = дешевая рабочая сила?

▪️ИИ отправит человечество в отпуск

▪️ИИ вызывает забастовки и интерес властей.

▪️9 необходимых нейросетей, или как ИИ упрощает жизнь

▪️7 нейросетей для культуры, бизнеса и личного роста

▪️5 полезных нейросетей для работы с контентом

В канале «Это к деньгам»:

🟡Инструкция: как пользоваться ChatGPT из России

🟡Как стать властелином ИИ и облегчить свою жизнь

🟡Как нарисовать шедевр при помощи искусственного интеллекта?

#лучшее #ИИ

@bitkogan

Какие бывают сервисы для непрофессионалов в мире инвестиций

Непрофессионалы тут в широком смысле. Речь о всех розничных инвесторах: от новичков до вполне опытных людей, которые принимают решения сами с опорой на рекомендации профи.

Расскажем на примере нашей линейки, что к чему.

🟪Обучение и вебинары

Главный способ научиться анализировать компании, разобраться в разнообразии акций и облигаций, правильно считывать новостной фон и даже делать прогнозы. Этому мы учим на своих марафонах, курсах и вебинарах.

Например, 6 сентября пройдет традиционный вебинар Евгения Когана с прогнозом и конкретными инвест идеями на осень 2023, не пропустите 😉

🟪Модельные инвест стратегии

Для тех, кто управляет портфелем сам, но хочет «подсматривать» за профессионалами.

🟪Доверительное управление

Для тех, кто верит в рост российского рынка и считает, что надо доверить портфель профессионалам.

Это удобно и выгодно, если счёт большой. Мы принимаем в управление от $100 тыс. или эквивалент.

🟪Управление активами на зарубежных счетах

Подходит для тех, кто хочет уйти от волатильности рубля и российской инфраструктуры. Похоже на доверительное управление, только ваши активы находятся на топовых зарубежных площадках.

🟪Инвестиционное консультирование

Если нужно составить стратегию под конкретную цель, оценить актуальность уже готового портфеля, или разобрать сложную ситуацию и решить, что делать с «минусами».

Формат – личная онлайн или оффлайн встреча с экспертом.

🟪Сертификаты на индексы

Для тех, кому важно иметь валютную аллокацию и активно управляемый портфель. По сути – аналог знакомого многим паевого фонда. Похоже на доверительное управление, но с гораздо более скромным порогом входа.

🟪Сервис с индивидуальными рекомендациями

Для тех, у кого небольшие суммы на счёте и кому отдавать их в доверительное управление невыгодно.

У нас это «Инвестиционный советник» – самый свежий сервис, о котором мы еще расскажем дополнительно. Вкратце: размер портфеля от 5 тыс. рублей, можно получить разовую рекомендацию или подписаться на регулярные. Советник не имеет доступа к вашему брокерскому счету, поэтому исполнять рекомендации вам придется самостоятельно.

❓Пишите нам, если у вас остались вопросы или вы хотите увидеть более полное описание наших продуктов. Подскажем и расскажем.

 @bitkogan

Друзья, всем привет!

«Добрый друг» фондового рынка США Джером Пауэлл не подкачал.
В своем 14-минутном выступлении на симпозиуме в Джексон-Хоуле он поведал, что экономика замедляется, как и инфляция, но не настолько, чтобы пересматривать монетарную политику.

В то же время глава регулятора не стал говорить о том, что ставка обязательно будет повышена еще раз. «Все зависит от данных», а их в ближайшие пару недель будет предостаточно.

😋Короче, все как обычно — много букв и… ничего нового.

Посмотрим, что скажут Барр, Бостик, Коллинз и Местер из ФРС во вторник, четверг и пятницу. Скорее всего, расскажут о бескомпромиссной борьбе с инфляцией.

Вся бескомпромиссность будет заключаться в одном простом факте: еще +25 базисных пунктов, но не на сентябрьском заседании, а где-то в четвертом квартале. Возможно. Но не факт.

😐Ну, и на вопрос — а когда же поезд поедет обратно…? Очевидно, не раньше середины 2024 года. Я бы добавил: «при условии, что в экономике и на рынках что-то не сломается».

А вот здесь как раз все творчески. Это я про «хруст». «Хруст» уже слышен — с начала года обанкротилось более 400 корпораций.

Число корпоративных банкротств растет самыми быстрыми темпами с 2010 года (без учета пандемии) и вдвое превышает уровень, наблюдавшийся в это время в прошлом году.

Причины:
🟠Дополнительные издержки.
🟠Рост заработной платы, цен на энергоносители и материалы.
🟠А главное, удорожание кредитов и реструктуризация долгов.

➕Ну, и новая «радость». На горизонте маячит, казалось бы, забытый риск — коронавирус. По данным ВОЗ, за последний месяц заболеваемость COVID-19 выросла на 63%. Число заразившихся составило более 1,47 млн человек, более 2 тыс. человек уже умерли. Даже если страны не будут вновь вводить ограничения, возможно, снизится посещаемость ресторанов, кино и т. д.

➕Еще один призрак прошлого — риск остановки работы правительства США.

По прогнозам Goldman Sachs, если члены Палаты представителей США не смогут договориться по вопросам сокращения расходов до 30 сентября, (мы это подробно обсуждали с Дмитрием Абзаловым еще неделю назад в традиционной передаче по воскресеньям), то экономический рост в США будет снижаться примерно на 0,15 п. п. за каждую неделю «шатдауна». А договориться на этот раз будет непросто.

🔎Так что…. «веселенькая», похоже, нам предстоит осень. Не скучная.

И главное — полагаю, что «хруст» этот в итоге заставит ФРС начать снижение ставок гораздо быстрее, чем все мы полагаем и чем сегодня предполагает сама ФРС. И будет это НЕ от хорошей жизни.

#инфляция #пандемия

@bitkogan

Дивиденды «Новатэка»

Совет директоров (СД) «Новатэка» (NVTK) рекомендовал выплатить 34,5 руб. на акцию в качестве дивидендов за первое полугодие 2023 г. Дивидендная доходность составляет около 2%. Дата отсечки назначена на 10 октября, последний день для покупки акций для получения дивидендов — 9 октября.

Текущие дивиденды ожидаемо ниже дивидендов по итогам первого полугодия 2022 г. (45 руб. на акцию) из-за падения цен на СПГ по сравнению с прошлым годом. Эта ситуация сейчас в целом характерна для отрасли.

➕Положительным моментом является, что «Новатэк» направит на дивиденды больше 50% от чистой прибыли за первое полугодие (в этом случае они составили бы 25,6 руб. на акцию).

➖В целом глава компании ожидает снижения чистой прибыли в 2023 г. на 30%, а показателя EBIDTA — на 25%.

➕При этом важно, что Новатэк остается эффективной компанией, о чем говорит высокая рентабельность по EBITDA в первой половине года на уровне в 64,6% (аналогично 2021 г.).

Ожидаем, что высокая рентабельность компании будет сохраняться благодаря проектам «Новатэка», как «Ямал СПГ», который работает на уровне 120% от проектной мощности в условиях отрицательных температур с рентабельностью по операционной деятельности проекта порядка 71%, что является огромным конкурентным преимуществом.

Более того, дивиденды за вторую половину 2023 г., вероятно, будут выше. Главным фактором здесь станет девальвация рубля, бенефициаром которой является «Новатэк» благодаря более чем 50% экспорта в структуре выручки.

🔎На наш взгляд, акции «Новатэка» интересны. Они могут показаться слишком дорогими, но тут важно понимать, что все-таки «Новатэк» — это компания роста, выплачивающая дивиденды. При этом акции компании торгуются далеко от максимумов 2021 г., а девальвация рубля положительно скажется на результатах компании и дивидендах во второй половине 2023 г., смягчив эффект от падения цен СПГ.

#российский_рынок

@bitkogan

Отвечаем на вопросы о вебинаре 6 сентября

Получаем в поддержку массу вопросов о предстоящем мероприятии. Многих интересует, будет ли вебинар посвящен каким-то общим тенденциям или, как в прошлый раз, там будет конкретика с разбором отдельных секторов и акций?

Друзья, наши вебинары ценятся как раз тем, что на них почти нет общих слов. Мы сами торгуем ценными бумагами по 10-20-30 лет и делимся с вами исключительно нашими практическими соображениями по рынку и планами относительно конкретных активов.

На вебинаре:
▪️Мы подробно разберем несколько сценариев развития событий и оценим вероятность их реализации.
▪️Дадим вам понятные индикаторы, которые подскажут, какой из сценариев начинает реализовываться.
▪️Распишем план действий для каждого из вариантов.
▪️Ответим на все ваши накопившиеся вопросы.
▪️И главное – перечислим отдельные бумаги, которые кажутся нам наиболее интересными в ближайшей перспективе.

А это значит, что каждый слушатель уйдет с вебинара с десятком хороших инвестиционных идей 😉

Принять участие ➡️ https://bitkogan.pro

#вебинар

@bitkogan

🇷🇺Что ждет рубль дальше

Налоговые выплаты закончились, но кардинального укрепления мы так и не увидели —
🟣пара USD/RUB закрылась вчера на отметке 95,3,
🟣а EUR/RUB — на 103,2.

Где эффект от роста цен на энергоносители? Может быть, экспортеры жульничают и оставляют часть выручки за границей, игнорируя договоренности?

Все гораздо проще.

➖Несмотря на рост котировок, продажи российской нефти упали до самого низкого уровня за последние 15 месяцев, в том числе из-за замедления темпов роста Китая.

➖Ситуация с газом не лучше. С 1 января по 16 августа 2023 года экспорт сократился почти на 80% по сравнению с предыдущим годом, а доходы от экспорта СПГ — на 42%.

В этом смысле вернуть рубль к значениям ниже 90 за доллар будет проблематично. Ужесточение же валютных ограничений — отнюдь не панацея, как я говорил ранее.

Контроль за движением капитала может в моменте поддержать наш «деревянный», но в долгосрочной перспективе ударит по «зарождающимся цепочкам поставок».

В результате экономика замедлится, а потребительские цены снова вырастут из-за дефицита, и тогда ЦБ будет вынужден снова повышать процентные ставки.

Пойдем дальше. Михаил Задорнов предложил механизмы, как можно вернуть рубль к 85.

«Властям следует сократить бюджетное стимулирование экономики, обеспечить продажу валюты экспортерами и контролировать уход валюты бизнеса из страны».

Ну про валютный контроль и контроль продажи валюты экспортерами мы уже поговорили. А что там насчет бюджетного стимулирования экономики?

Боюсь, в текущих условиях это малореально. Экономика сегодня держится на бюджетном стимулировании. Уменьшится оно — пойдет резкое падение всех показателей. Другое дело, что это можно делать не слишком долгосрочно.

В долгосрок необходимо будет запускать другие механизмы стимулирования роста. Действительно, на одном бюджетном стимулировании далеко не уедешь. Можно и до гиперинфляции доиграться.

Какие?

Стимулирование частных инвестиций и создание для этого все новых и новых инструментов. А тут — проблема. Здесь уже нужно кардинально менять уровень доверия населения и бизнеса к системе. Мда… с этим у нас беда!

Что еще возможно сделать?

Ну наше. Традиционное. Борьба со спекулянтами. Власти признали роль спекулянтов в обвале рубля.

В момент падения рубля в системе наблюдались крупные заявки на покупку валюты. Кто-то решил подзаработать.

В принципе следить за этим можно. И по рукам таким деятелям давать следует. Но главное — необходимо сделать такого рода операции невыгодными.

Проблема в том, что спекулянт — он всегда играет по тренду. Если ЦБ сломает тренд и пару раз жестко накажет подобных товарищей — желания играть против курса рубля поубавится.

К чему я все это веду?

Если только регулятор не вернется к ручному управлению, увеличив продажу валюты на рынке, то рано или поздно мы снова увидим доллар на отметке 100...

🔎Потребуется сегодня долгосрочная и филигранная работа. Но тренд на ослабление рубля ломать необходимо.

#рубль #инфляция #экспорт

@bitkogan

Поскольку тема с зависшими рупиями снова поднята, не могу не поделиться мыслями.

1️⃣Что касается самого факта зависания рупий. А мы что, ранее даже не догадывались о том, что рупия, это ну скажем так… не вполне свободно конвертируемая валюта? Мне интересна сама тема: А представляете, оказывается…

То есть мы с Индий ранее не торговали? И всех прелестей рупии типа не знали? То есть просыпаемся сегодня и… вы знаете, такая вот неожиданная штука.

2️⃣Ну хорошо. Это УЖЕ произошло. Что далее? Ну как минимум перестать эту самую рупию в дальнейшем принимать в оплату товаров. Это, как я понимаю, уже сделано. Иначе — напоминает бесконечный чемпионат по танцам на граблях.

3️⃣Ну я что с рупиями на счетах-то делать? Вариантов много.

✔️Стимулировать туризм. Туристы одни, разумеется, все это сами не потратят. Но какую-то часть. Активно продавать туры. За рубли. Там же рассчитываться в рупиях.

✔️Стимулировать мелких оптовых покупателей. Крупным корпорациям, у кого зависли деньги, все это, естественно, не интересно. А вот мелкий торговец (как там по-старому, челночник) он разберется. Найдет то, что интересно.

✔️Наконец, активно работать с банками и регулятором Индии. Правительством. Требовать от них организации СВОПов.

✔️Наладить торговлю Индии с другими странами, валюты которых более конвертируемы. Например, договориться с Китаем о поставках индийских товаров/услуг за рупии, которые далее можно обменять на юани и впоследствии рубли.

✔️Может, уже пора снова популяризовать Болливуд? Ну а что? Будем активнее смотреть индийское кино, приобщаться к культуре. А там, может, россиянки начнут потихоньку в сари наряжаться. Значит, и поток денег должен будет наладиться.

🔎Идей может быть масса. Главное, чтобы уже что-то придумывалось. Ибо закрывать глаза на такую ситуацию попросту странно. Желательно еще, чтобы объемы потоков денег в результате таких идей хоть как-то покрывали дефицит российского спроса на индийскую валюту… Но это задача не из простых.

#рупии

@bitkogan

📺 Рынки потеряли связь с реальностью?

Действия центральных банков во время пандемии не только обесценили наличные деньги, но и пошатнули систему доверия к финансовым институтам.

🟣Чего ждать дальше?
🟣Куда бежать?
🟣В какие активы вкладываться, чтобы через пару лет не остаться без «шиша»?

🔗 Смотрите в новом ролике Евгения Когана.

#видео

@bitkogan

«Северсталь»: дивиденды все ближе?

«Северсталь» раскрыла данные финансовой отчетности за I полугодие 2023 г. Сам факт публикации уже позитивен, а что по цифрам? Давайте разбираться.

Факты:
🟠Выручка снизилась на 10% год к году, до 339,4 млрд руб.
🟠Сокращение EBITDA составило порядка 12%, до 118,5 млрд руб.
🟠Рентабельность по EBITDA практически не изменилась, удержавшись на уровне 35%.
🟠Чистая прибыль упала на 11%, до 105,3 млрд руб.
🟠Свободный денежный поток вырос на 1% и составил 60,1 млрд руб.
🟠Соотношение чистого долга к EBITDA оказалось на этот раз в отрицательной зоне: минус 0,77х.

Снижение выручки — негативный момент, который, однако, объясняется снижением цен на сталь на внутреннем рынке. Так, например, горячекатаный лист подешевел примерно на 15% по сравнению с I полугодием 2022 г. Падение EBITDA также в основном связано с ухудшением рыночных условий.

С другой стороны, в отчетности гораздо больше поводов для оптимизма:

1️⃣«Северстали» удалось сохранить рентабельность на уровне прошлого года. Это говорит о хорошей работе по контролю операционных затрат.

2️⃣ Рост свободного денежного потока, который важен в контексте возможных дивидендов. Напомним, что дивидендная политика «Северстали» предусматривает выплату до 100% свободного денежного потока.

3️⃣Этт увеличение кэша на балансе и, соответственно, возникновение чистой денежной позиции в размере 153 млрд руб. То есть, иными словами, у «Северстали» сегодня объем кэша превышает сумму долговых обязательств. И снова вспоминаем о дивидендах.

Вывод

🔎Несмотря на снижение выручки, оцениваем отчет «Северстали» как сильный. Основными триггерами для компании остаются увеличение доли продаж на внутреннем рынке, вероятность возвращения к дивидендным выплатам, сохранение операционной эффективности.

Интересная и перспективная идея. Держим ее в одном из портфелей сервиса по подписке.

#российский_рынок

@bitkogan