🇷🇺 И снова разгон инфляции в РФ

На прошлой неделе цены прибавили 0,19%, что достаточно много.

При этом годовая инфляция в России сейчас составляет около 2,5%!

Показатель настолько невелик по техническим причинам: прошлой весной цены резко взлетели на фоне СВО и девальвации, а потом начали корректироваться.

Эффект высокой базы. Так что не обольщаемся.

А вот если смотреть на недельные данные или на данные «месяц к месяцу» без эффекта высокой базы, становится очевидно, что инфляция подрастает – на прошлой неделе цены выросли на 0,19%, а в предыдущие две недели рост был 0,1% и 0,04%.

На последней пресс-конференции Эльвира Сахипзадовна говорила о растущих инфляционных рисках. За первый квартал 2023 года расходы правительства на 3,3 млрд руб. превысили доходы. Такой фискальный импульс может привести к разгону цен, этого ЦБ опасается больше всего.

Вывод?

Поднятие ставки на июньском заседании становится все вероятнее...

#макро

@bitkogan

💼 Друзья, хотелось бы выложить все карты на стол – со сделками и цифрами по ним

Как минимум затем, чтобы было понятно, почему, собственно, российский рынок вызывает у меня и у моей команды неподдельный интерес.

Если разделить рынок на «до» и «после» всем известных событий, то можно заметить вполне заметную тенденцию – опытные игроки в этот период пожинали плоды своих инвестиционных решений, а новички вовсе поставили крест на вовсе, что связано с инвестициями.

Сейчас я хочу рассказать, по какой стратегии пошли мы с командой, каких результатов достигли и на что ориентировались, собирая тот самый «Антикризисный портфель».

Итак, из чего состоит портфель?

🔹 ликвидные акции,
🔹 акции второго эшелона,
🔹 облигации.

«Полюс» – очевидный выбор для инвестирования в золото среди российских активов с умеренным риском. Мы провели анализ рынка золота и пришли к гипотезе о росте цены драгметалла, что стало основанием для принятия решения о покупке акций компании.

Как вы можете видеть, эта инвестиция стала одной из самых успешных в нашем портфеле «Российские активы».

«Сбер» – это одна из наиболее ликвидных акций на российском рынке, она является одним из «двигателей». Наша идея покупки основывалась на двух факторах:
📍рынок был сильно перепродан, что создавало логическое ожидание роста цены с минимальных уровней,
📍ожидание дивидендов от «Сбера».

Оба предположения оправдались, и наша инвестиция в акции «Сбера» была очень успешной.

«Самолет» – это компания-девелопер, которая долгое время не получала должного признания на рынке ценных бумаг. Тем не менее за это время она активно расширяла свой бизнес и улучшала свои финансовые показатели. Мы пришли к выводу, что она заслуживает добавления в наш портфель. Как итог – еще один плюс в нашу копилку.

«Белуга» – делали ставку на компанию, основываясь на результатах нашего фундаментального анализа. Мы учли сильные финансовые показатели компании, ее низкий уровень долга, а также высокую востребованность продукции и перспективы развития в e-commerce.

Результаты можете увидеть сами.

Для кого-то это может выглядеть как магия, но все мы люди взрослые. И если вы хотите начать свой путь на фондовом рынке и сделать это уверенно – принимая решения, опираясь на факты, без страха нажать не туда или купить совсем не то, что нужно, – дайте нам всего 6 недель, и мы научим вас всему, что для этого необходимо, на программе «Время действий».

Чтобы узнать подробности и принять решение об участии, нажмите здесь.

P. S. Чтобы вы гарантированно собрали свой личный инвестпортфель, моя команда и я лично проверим ваш выбор и дадим по нему рекомендации.

#инвестиции

@bitkogan

👩‍🎓 Смешать и взбалтывать. Интерливинг (чередование) как мощный буст обучения

У студентов не за горами сессия... Возникает вопрос (и не только у «мучеников науки», а у всех, кто чему-то учится) – как же выучить все, когда в сутках всего 24 часа?

Обычная практика – изучение одной темы или освоение одного навыка за один присест. «Зубрежка» десятка учебников позволяет сдать экзамен, но долгосрочно информация в памяти, как правило, не удерживается.

Есть другой вариант – «чередующаяся практика» (interleaved practice), что позволяет в рамках одной учебной сессии охватить большой объём информации за короткое время.

В чем же плюсы чередования?

🔹Оно требует от нас постоянного извлечения информации, поэтому мы можем открывать более общие правила и применять их во многих областях обучения.

🔹Смешивая разные материалы, мы начинаем замечать как сходства так и различия. Это помогает лучше понять материал.

🔹Также интерливинг затрудняет обучение. Но… именно это может делать его более эффективным. Правильно подобранные «желательные трудности» (не чрезмерные!) улучшают обработку материала.

Как это работает?

Итак, мы тренируем навыки поочередно. Например, 3 навыка (A, B и C) по 10 мин. каждый – по схеме ABCABCABC.

3 коротких сессии с интервалом в 1 час дают лучший эффект чем 3 часа зубрежки. Ведь так мозг задействован на полную мощность. Разные группы синапсов включаются в работу поочередно.

📌 В течение месяца такая стратегия показывает почти 2-кратный выигрыш перед обучением едиными блоками.

Советы по использованию «чередующейся практики»:

1️⃣ Навыки должны иметь связи друг с другом. Т. е. не химия с музыкой. Лучше всего близкие навыки – слушание и чтение английского.

2️⃣ Материалы должны быть знакомы или легко поняты. Если начинаете изучать новый сложный язык, то интерливинг не будет эффективным.

3️⃣ Совмещайте старые знания с новыми. Не обязательно соблюдать порядок, в котором вы узнали материалы.

4️⃣ Используйте практику совместно с другими стратегиями. Например:

— «Предварительное тестирование». Отвечая неправильно, мы готовим мозг к тому, что нам нужно знать. Также проверка себя на знание незнакомого еще материала выявляет когнитивную ошибку «иллюзию беглости».

— Контекстно-зависимое обучение. Этой психологической концепции уже почти 100 лет. Вспоминается материал лучше в среде, где его изучали. А если учить в разных средах, то мозг будет повышать каждый раз важность запоминаемого.

— Самопроверка воспоминаний дает больше, чем простое повторение.

5️⃣Не расстраивайтесь, когда не видите быстрых результатов.
Эта стратегия вначале сложна, но стимулирует мозг работать эффективнее.

Процесс обучения никогда не заканчивается. И важной его частью являются ошибки и забывание.

Если тема вам интересна – ставьте 👍 и пересылайте друзьям.

#обучение #память #лайфхаки

@bitkogan

Почему бы ФРС не простить госдолг США?

🗯 Получил такой забавный вопрос от подписчика. Сначала рассмеялся, потом подумал: «А почему бы и нет?» Давайте порассуждаем.

На графике – динамика американских облигаций на балансе ФРС.

▪️С 2008 г. ФРС начала их скупать и особенно ускорилась в пандемию.
▪️Сейчас ФРС уже держит гособлигаций США на $5,3 трлн.

Почему вообще простить долг может быть неплохой идеей?

1️⃣ Это решит проблемы с потолком госдолга. ФРС владеет почти 17% всего госдолга США. Если бы ФРС простила долг, Соединенным Штатам можно было бы снова занимать.

2️⃣ По факту ФРС и так простила долг США в очень извращенном понимании. ФРС пусть долг не списала, но готова постоянно этот долг продлевать: покупать новые госбонды, когда истекли старые.

Но, конечно, это все сказки.

Есть масса аргументов, почему неадекватно просто списывать госдолг США:

📍ФРС не может просто так простить госдолг США. Потому что ФРС и правительство США – это две разные структуры, хотя и связанные друг с другом.

ФРС – независимый центробанк США.
✔️ФРС финансирует правительство США через покупку гособлигаций на открытом рынке.
✔️Правительство финансирует ФРС через выплату процентов по этим самым гособлигациям. В т. ч. с полученных процентов по американским госбондам.

✔️ФРС формирует свою прибыль.
✔️Но прибыль ФРС и так отправляет Минфину США…

Круг замкнулся.

📍Какой для ФРС смысл прощать долги? Если облигации спишут, ФРС окажется без процентного дохода от них. Без процентного дохода придется менять механизм так, чтобы ФРС финансировалась казначейством напрямую.

📍И финальное. Это незаконно… Чтобы простить госдолг США, необходимо изменять законодательство. Это пошатнет доверие всех инвесторов в мире. Они испугаются, что и их гособлигации США просто возьмут и спишут. Инвесторы будут избавляться от трежерей. Кто потом возьмет у США в долг? Да никто.

В общем потолок госдолга поднять НАМНОГО проще, чем для ФРС госдолг США простить. Да и отменить этот потолок вовсе тоже намного проще.

#ФРС #госдолг

@bitkogan

🤝 Чек-лист по подготовке к переговорам

В основе методика К. Восса. Она работает для звонков, разговоров с менеджментом среднего звена и топами. Ну и... в быту, на работе.

Цель подготовки – успех, как вы его видите. Также – раскрытие неожиданных аспектов в ходе переговоров.

1️⃣Сформулируйте и запишите конкретную цель переговоров. Она должна быть разумной, четкой, оптимистичной.
Обсудите цель с коллегой.

2️⃣Сформулируйте гипотезы относительно оппонента (что он за человек, чем руководствуется) и как вы будете их проверять.
❗️Правило «черного лебедя»: не относись к другим так, как хочешь, чтобы они относились к тебе; относись к ним так, как к ним нужно относиться.

3️⃣Для этого соберите как можно больше информации об оппоненте, его бэкграунде. Используйте навыки профайлинга, если возможно. Имейте в виду, что переговорщика могут и заменить.
❗️Всесторонний сбор информации (о подлинной мотивации оппонента, его обстоятельствах, о наличии у него советников или иных заинтересованных лиц) – первая и важнейшая задача.

4️⃣Определите стиль ведения переговоров. Как свой, так и оппонента.

🔺Миротворцы. Стремятся к win-win, стать друзьями.
⏰ Время, затраченное на переговоры для них = отношения.
🙊 Молчание оппонента = гнев. Не жесткие, часто не доводят дело до конца.

Для Миротворца: готовьте конкретные вопросы, подталкивая его к решению проблем и будьте дружелюбны.
Если вы Миротворец: меньше говорите. Другие типы избыток слов раздражает. Не жертвуйте своими интересами.

🔺Аналитики. Методичны, хотят сделать все правильно.
⏰ Время = подготовка.
🙊 Молчание = надо подумать (иногда несколько дней).

Для Аналитика: продумайте уступки, или он выйдет из игры.
Если вы Аналитик: удерживайте на лице улыбку. Холодность отталкивает.

🔺Борцы. Вспыльчивы, рвутся к победе. Доводят до конца.
⏰ Время = деньги. Самооценка = число сделанных дел за единицу времени.
🙊 Молчание = вам нечего сказать, Борец будет сам говорить.

Для Борца: примените «зеркало», точные вопросы, маркировку, подведение итогов с вопросом «все правильно»?
Если вы Борец: мягкий тон, чтобы не отпугнуть других и не вступить в поединок с другим Борцом.

5️⃣Мысленно представьте себя на месте собеседника. Вникните в его состояние. Постарайтесь понять, что он чувствует (страх, неуверенность, желание сохранить статус).

6️⃣Потренируйте тон своего голоса. Он должен быть спокойный и с улыбкой. Выражение лица расслабленное.
Помните правило восприятия информации «7-38-55».
▪️7% содержание
▪️38% тон голоса
▪️55% язык тела и лицо.

7️⃣Подготовьте фразы для маркировки (обозначения эмоций оппонента). Для примера:
▪️Кажется, что (...) ценно для вас
▪️Похоже, что вам не нравится (...)
▪️Выглядит так, что вы обеспокоены тем, что (...)
▪️Кажется, что (...) упрощает дело.

8️⃣Подберите проясняющие вопросы.
На выявление целей и ценностей собеседника.
🔸 Чего мы пытаемся достичь?
🔸 В чем тут главная проблема?
🔸 Насколько это целесообразно?
🔸 Как это влияет на достижение цели?

На определение скрытых условий, препятствующих заключению сделки.
🔸 В чем состоят цели вашей компании?
🔸 Что ваши коллеги считают здесь основной проблемой?
🔸 Насколько это целесообразно для вашего руководства?
🔸 Как это повлияет на остальную часть команды?

На устранение препятствий к сделке.
🔸 Против чего мы здесь выступаем?
🔸 Что изменит сделка с нами?
🔸 Что произойдет, если вы ничего не сделаете?
🔸 Сколько стоит ваше бездействие?

9️⃣Продумайте неденежные предложения. Как ваши, так и собеседника.
Что бы они могли дать мне/оппоненту, что заставило бы меня/оппонента выполнить какие-то действия бесплатно?

#переговоры #лайфхаки

@bitkogan

🇷🇺 Нефтегазовые доходы РФ продолжают падать

Нефтегазовые доходы РФ в апреле составили 647,5 млрд руб. Это на 6% меньше, чем в предыдущем месяце, и на 64% меньше, чем в апреле прошлого года.

Казалось, что их падения в апреле не должно было произойти, но правду нам говорил рубль, который никак не хотел укрепляться в прошлом месяце.

Как раз писал в конце апреля, что динамика рубля может говорить о низких доходах. А теперь мы видим тому подтверждение – валюты в апреле пришло меньше, поэтому динамика рубля была негативная.

Почему же, несмотря ни на что, рубль в начале мая укрепляется?

Тут может быть несколько причин. Завтра подробно обсудим их. Но если коротко: полагаю, что тренд этот ненадолго.

А что же дальше?

Минфин все еще считает, что нефтегазовые доходы будут ниже плана в мае, поэтому продолжает продавать валюту из ФНБ. Но на этот раз продавать будут немного, всего на 2 млрд руб. в день (в предыдущем месяце было 3,7 млрд в день).

Почему?

Возможно, потому, что изменена методика расчета отсечки налогов. Но 2 млрд руб. в день – это немного. Вряд ли это как-то будет воздействовать на курс рубля.

Выводы?

1️⃣ Минфин заложил в бюджет сокращение нефтегазовых доходов на 23% в этом году. Пока накопленным итогом за январь – апрель их годовое составило целых 48%.

Как мы все понимаем, цель Минфина уже и близко недостижима. Дефицит бюджета в 2023 году будет выше планируемых 2% ВВП.

Насколько? Пока сказать трудно. Но боюсь, что в реальности по итогам года дефицит будет более 5-6 трлн руб.

2️⃣ Все-таки недополученные нефтегазовые доходы могут начать сокращаться. В апреле бюджет недополучил 32,4 млрд руб. В мае ожидается, что недополученная сумма будет меньше – 8,1 млрд руб. Есть надежда, что для рубля это будет поддержкой в последующие месяцы. Сейчас, по крайней мере, рубль идет наверх. И, может, благодаря нефтегазовым доходам.

#нефть #рубль

@bitkogan