США и Китай развязывают торговую войну. Опять

Не спит Джо Байден. Все о США думает, как бы защитить отечественного производителя от китайской угрозы. И вот что придумал:

🟢Ввести тарифы в размере 25% на сталь и алюминий из КНР (сейчас 7,5%).
🟢Вернуть пошлины на импорт двусторонних солнечных модулей.
🟢Расследовать несправедливые торговые практики КНР в области судостроения и морской логистики. В 2023 году Китай обеспечил 60% мировых заказов на суда — и правда, несправедливо!

Пекин решил не ждать, пока в США примут что-то из перечисленных мер, и нанес упреждающий удар — ввел пошлину в размере 43,5% на импорт химической добавки из США. На самом деле пошлина носит символический характер, т. к. затрагивает продукцию всего на $8 млн.

🔎Тарифы, которые рассматривает администрация Байдена, распространятся на поставки на миллиарды долларов. Пекину для роста экономики нужно наращивать экспорт, особенно в условиях слабого спроса внутри страны, лишние тарифы ему не нужны. Тем не менее сталь и алюминий — это далеко не ключевые статьи китайского экспорта в США. Удар не критический.

💭 У меня ощущение, что Трамп с Байденом соревнуются, кто выше задерет тарифы в торговле с Китаем. Такая у них предвыборная гонка. Кто выше задерет, тот и победит. Но это не точно. Не стоит забывать, что для США высокие тарифы также не идут на пользу — более дорогое сырье и товары поддержат высокую инфляцию.

#Китай #США

@bitkogan

🇨🇳 Чем реально может ответить Китай?

Ввести новые ограничения на экспорт некоторых природных ресурсов. Китай доминирует в добыче и запасах минералов, критически важных для США.

🟠Например, вольфрам и ванадий применяются в военной промышленности, автопроме, металлургии, энергетических отраслях и прочем.

🟠И знаменитые редкоземельные элементы, используемые в полупроводниках, батареях, постоянных магнитах, лазерах и других электронных компонентах.

Вероятно, разбрасываться экспортными ограничениями на эти ресурсы Китай не будет. Просто потому, что других экономических рычагов у него нет. Думаю, Пекин прибережет свои минералы для серьезного торга как козырь в рукаве.

#Китай #США

@bitkogan

🇨🇳 Китайский импорт в Россию скукоживается

Друзья, всем привет!

В марте импорт из Китая в РФ упал впервые с середины 2022 года: -15,7% (г/г). В апреле -13,6% (г/г).

➡️ Увы, это тренд. Китайские банки и компании отказываются работать с россиянами под угрозой вторичных санкций США. Причем если раньше отказы получали компании из «санкционных» отраслей, то сейчас, по словам наших источников, с проблемами сталкиваются практически все — китайцы максимально перестраховываются.

Что дальше?

🟠Дальнейшее снижение импорта в Россию от крупнейшего торгового партнера может укрепить курс рубля. Однако росту экономики это помешает — многие производства в России завязаны на китайских компонентах.

🟠Попытки российских компаний изобретать новые способы оплаты китайских товаров оборачиваются дополнительными транзакционными издержками, которые в конечном итоге переносятся на покупателя. Отсюда рост инфляционного давления.

#Китай

@bitkogan

Проблемы с китайскими банками — поможет ли визит Путина?

Можно ли что-то сделать с падающим импортом из Китая, о котором я писал выше?

16-17 мая президент РФ посетит Китай с государственным визитом. Глава государства встретится с Си Цзиньпином. Заявлено, что планируется углубить «всеобъемлющее стратегическое партнерство» (это официальный статус отношений РФ и КНР), а также подписать ряд документов, в том числе коммерческого характера. Без нормально функционирующих платежей между двумя странами эти усилия выглядят, мягко говоря, символическими…

🔎Но, знаете, хочется верить в какой-то прорыв. Вдруг главы держав придумают механизм платежей, скажем, с использованием цифрового юаня или CIPS, китайского аналога SWIFT. Чего-то такого, чему не страшны американские санкции. В конце концов, Китаю тоже выгодно наращивать товарооборот с Россией.

Буду внимательно наблюдать за визитом. Состав делегации многообещающий — весь свет не только чиновников, но и бизнеса с банками. Надеюсь, проблеме платежей уделят достаточно внимания на переговорах.

#Китай

@bitkogan

🇨🇳 80% платежей российских компаний не проходят через китайские банки

Об этом писали российские СМИ, теперь об этом говорят и в Китае. Такую же цифру в 80% приводит аналитический центр при Народном университете Китая.

Из-за этого снижается импорт из Китая в РФ. Снижается на 14-16%, а не на 80%. Значит, оплату все же удается провести. Но как?

🟠Через банки третьих стран. Это тонкий лед: те банки, с которыми можно работать сегодня, могут уже завтра отказать в транзакции.

🟠Через других посредников, часто это логистические компании. Крупные суммы таким образом не передашь, да и комиссии нескромные. Гугл-поиск по услугам карго-компаний показал, что, в среднем, комиссия составляет около 10% от суммы перевода. Плюс может быть невыгодный курс конвертации.

🟠Через системы денежных переводов. Минус — слишком низкие для бизнеса лимиты по сумме перевода.

Жаль, что крипта в Китае запрещена. Сейчас бы ой как пригодилась.

🚩Китайские коллеги предлагают использовать для платежей с Россией мелкие региональные банки, у которых нет связей с Западом, а значит, и санкции не страшны. Решение логичное, но почему-то мне кажется, что желающих будет мало.

🔎Китайский импорт заменил продукцию многих западных компаний, ушедших с российского рынка в 2022 году и позже. Теперь и он под угрозой. Ясно одно: для устойчивого импорта из КНР нужна понятная и недорогая система платежей. Надеюсь, для нее найдется место во «всеобъемлющем стратегическом партнерстве» между Россией и Китаем.

#Китай

@bitkogan

🇨🇳 Китай хочет больше урбанизации

Пекин запускает масштабный план: за 5 лет увеличить долю населения, имеющего вид на жительство в городе, с 66% до 70%.

◽️Власти хотят официально переселить в города более 50 млн человек. Практически все население Южной Кореи. Но речь, конечно, не о корейцах, а о своих же китайцах.

➡️ В Китае есть обширная категория внутренних мигрантов — людей с сельской пропиской, которые живут за счет подработок в городах. В отличие от горожан эти люди и члены их семей не могут пользоваться городскими соцуслугами: образование, медицина, соцстрахование и т. д.

Работают мигранты на низкооплачиваемых позициях, так что все деньги уходят на самые базовые потребности. И таких людей на самом деле не 50 млн, а, по разным оценкам, от 180 млн до 300 млн.

➡️ И теперь власти хотят предоставить части мигрантов не только городские соцуслуги, но и социальное жилье. Благо рынок недвижимости по-прежнему в кризисе. Поэтому можно выкупать с дисконтом непроданные дома и передавать их мигрантам в соцнайм.

А почему раньше никто не подумал о бедных мигрантах? Ну, это очень дорого. А у местных администраций денег нет, особенно после 2021 года, когда все сломалось на рынке недвижимости. Но теперь за дело взялись центральные власти.

▪️Новая программа может стать драйвером роста не только урбанизации, но и потребительского спроса. В общем всей экономики. В ГКРР посчитали, что каждый 1 п. п. роста урбанизации может привлечь около 1 трлн юаней ($139 млрд) инвестиций и еще 200 млрд юаней ($28 млрд) потребления.

➡️ Такая вот интересная программа урбанизации, суть которой обеспечить базовые потребности мигрантов в городах, чтобы у них было больше денег на потребление. И чтобы у их детей был шанс стать более образованными. Если все пройдет успешно, вероятно, охват программы будет расширен.

#Китай

💰bitkogan

Россия и Китай: бартер на век!

Друзья, всем привет!

Вчера вышла новость, что Россия и Китай могут решить проблему платежей через... бартер. Неужели все настолько плохо? Разбираемся.

🟠Несмотря на то, что банки Поднебесной то и дело выдают «последнее китайское предупреждение» относительно денежных переводов из России в Китай, торговля между нашими странами продолжает расти. Мы уже говорили, что в условиях некоторых банковских ограничений, в ход идут самые «успешные» валютные практики лихих 90-х в России.

Тем не менее проблемы остаются:

➡️ В России продолжается нехватка юаневой ликвидности из-за растущего спроса на валюту.

➡️ Нельзя недооценивать вторичные санкции — после 12 октября (дата окончания лицензии OFAC США на завершение отношений с санкционными НРД и НКЦ) биржевые торги юанем на Мосбирже могут быть под вопросом. Скорее всего, китайский госбанк ICBC, который пришел на смену Bank of China, вряд ли захочет брать на себя риски вторичных санкций. Поэтому ничего исключать нельзя.

Неужели бартер поможет и как его осуществить в таких объемах?

🟠Например, с российской и китайской стороны могут быть компании, которые закупают товар от местных экспортеров (внутри страны), обмениваются товаром и информацией об отправителях и получателях с коллегами на другой стороне и продают товар местным импортерам (опять же, внутри страны).

Таким образом осуществляется своеобразный взаимозачет (по-научному: клиринг) — многосторонний учет требований и обязательств, без движения непосредственно денег между странами.

Почему это возможно?

➡️ Торговля между Россией и Китаем относительно сбалансирована: экспорт из России в Китай лишь ненамного превосходит импорт из Китая в Россию, да и то не каждый месяц. Так что осуществление подобного клиринга это вопрос техники и политической воли. В прошлом Пекин заключал бартерные сделки с Малайзией и Ираном, поэтому «оплата натурой» — это не первый опыт для Китая.

Как это отразится на рубле?

Скорее всего, незначительно. Когда в ход идут товары вместо денег, то необходимость менять валюту отсутствует, а значит влияние минимальное.

Санкции санкциями, а торговая жизнь всегда найдет дорогу. Так что до полной экономической блокады, как до Китая пешком.

#Китай

💰bitkogan