Ураган Ида обрушился на Новый Орлеан и побережье Луизианы за ночь с проливным дождем и свирепыми порывами, оставив большую часть региона без электричества и готовя регион к масштабным наводнениям и разрушениям. Фьючерсы на бензин в США подскочили, а нефть была стабильной после того, как ураган обрушился на берег в Луизиане. На этой неделе трейдеры взвесят последствия Иды, а также вероятность того, что ОПЕК и ее союзники продолжат увеличивать добычу, когда соберутся 1 сентября.

Европейские фондовые индексы устойчивы в преддверии открытия, так как трейдеры взвешивают сигнал Джерома Пауэлла о том, что поддержка ФРС будет снята осторожно. Поскольку рынки Великобритании закрыты в связи с праздниками, Газпром и Immofinanz являются одними из крупнейших компаний, отчитывающихся в европейские часы, в то время как любимый Zoom эпохи пандемии дает результаты в США.

Большая часть самых больших доходов за день поступает из Китая, где гигант по доставке продуктов питания Meituan сообщает инвесторам, которые ищут его усилия по соблюдению китайского нормативного контроля.

Сельскохозяйственный банк Китая и Банк Китая также сообщают о результатах деятельности. Между тем, CDC США собирается встретиться, чтобы обсудить бустерные уколы Covid.

​Дельта, инфляция и политика центрального банка доминировали в описании торговых операций на последних сессиях. Настолько, что неуклонно растущий барабанный бой геополитического риска на заднем плане в значительной степени игнорировался. То есть до четверга. Взрывы возле аэропорта Кабула привели к некоторым распродажам акций и повышению курса доллара. Эффект можно было бы изолировать от фонового шума ораторов Федеральной резервной системы, которые издавали ястребиные звуки в тот же период времени, и от выступления председателя Джерома Пауэлла на симпозиуме в Джексон-Хоул, которое последовало после, по движению цен на золото.

Видите ли, у слитков есть интересная функция реакции в этих обстоятельствах. Как металл с доказанной способностью защищать от инфляции на протяжении тысячелетий, он плохо работает, когда общие темпы роста цен падают. В то же время хранение металла в хранилище не приносит никаких процентов, фактически оно несет небольшую отрицательную доходность в виде затрат на хранение. Это означает, что инвестор отказывается от дохода, который он мог бы получить по облигациям, если процентные ставки высоки. Или, другими словами, растущие реальные ставки увеличивают альтернативные издержки владения золотом.

С другой стороны, металл часто рассматривается как средство защиты от диверсифицированных рисков. Количественный анализ показывает, что его обратная связь с другими активами возрастает по мере того, как эти активы становятся более волатильными. Это делает его отличной формой страхования, когда геополитика влияет на цены активов. Поэтому, когда золото подорожало в четверг, несмотря на то, что реальные ставки повысились, стало ясно, что взрывы все еще движут рынками.

​Доверие к экономике еврозоны впервые снизилось в этом году, что свидетельствует о том, что перебои с поставками и возобновляющаяся пандемия могут замедлить восстановление.

Настроения в сфере услуг, промышленности и среди потребителей снизились, а показатель Европейской комиссии снизился до 117,5 в августе с рекордно высокого уровня в предыдущем месяце. В то же время рост ожиданий продажных цен свидетельствует о том, что инфляционное давление нарастает по всему блоку.

Экономические перспективы региона в последние недели омрачились. Нехватка сырья, быстро растущие затраты и узкие места на транспорте препятствуют производству, в то время как быстро растущие коронавирусные инфекции угрожают новыми ограничениями на услуги, которые стали движущей силой роста в этом месяце.

Согласно опросу, объем заказов в отрасли в августе ухудшился, и менеджеры по услугам были менее позитивны в отношении будущего спроса. Потребители выражали озабоченность общей экономической ситуацией и были менее готовы совершать крупные покупки.

Бундесбанк, центральный банк Германии, уже предупредил, что экономический рост в этом году может быть несколько ниже 3,7%, которые он прогнозировал в июне, и компании обеспокоены тем, что восстановление остановится до того, как оно действительно начнется.

Volkswagen AG запустил свой завод в Вольфсбурге, крупнейший в мире, на котором работает около 60 000 человек, всего на одну смену в этом месяце. Audi, крупнейший поставщик прибыли группы, был вынужден продлить свой летний перерыв на одну неделю на двух заводах в Германии на фоне “нестабильных и напряженных” поставок полупроводников.

Европейский центральный банк с оптимизмом ожидает, что его прогнозы сохранятся после того, как во втором квартале экономики, зависящие от туризма, такие как Италия и Испания, продемонстрировали сильный рост. Главный экономист Филип Лейн сказал в недавнем интервью, что регион “в целом не слишком далек” от роста на 4,6%, который он в настоящее время прогнозирует на год.

Показатель ожиданий занятости вырос в августе до самого высокого уровня почти за три года.

Азиатские фондовые индексы, похоже, будут стабильными, поскольку трейдеры оценивают рост акций США, обусловленный ростом технологических компаний, и последнюю эскалацию регулятивных мер Китая в отношении частного предпринимательства. Фьючерсы были стабильными в Японии и выросли в Австралии и Гонконге. Контракты в США колебались после того, как индекс S&P 500 достиг своего 12-го рекордного максимума в августе, а индекс Nasdaq 100 вырос, в том числе рыночная стоимость Apple превысила 2,5 триллиона долларов. Казначейские облигации подскочили. Доллар почти не изменился.

​Репрессии просто продолжаются. В одночасье наблюдательный орган по ценным бумагам Китая объявил, что собирается заняться частными инвестициями. Между тем, Синьхуа сообщило, что игровые компании, такие как Tencent и NetEase, смогут предлагать онлайн-игры детям не более трех часов в неделю.

Комментарий, широко опубликованный в китайских государственных СМИ, описал недавние репрессии президента Си Цзиньпина как “глубокую революцию” и "возвращение столичной группы в массы народа".

Есть признаки того, что рынки учатся жить с этой "глубокой революцией". ADR Tencent упали на 1,9% в США в понедельник, но это падение по сравнению с падением на 9%, которое наблюдалось в последний раз, когда репрессии в Китае напугали рынки. Тем временем профессиональные инвесторы ищут возможности в новом ландшафте, и очевидными кандидатами являются компании, производящие жизненно важное оборудование, такое как полупроводники, которые, по-видимому, так ценятся государством. Сегодня агентство Bloomberg сообщает, что венчурные компании увеличили объем средств, которые они вкладывают в это пространство, до 5,4 миллиарда долларов в первой половине года, превысив 5,1 миллиарда долларов, привлеченных за весь 2020 год. Таким образом, даже если инвесторы не совсем уверены в том, какова конечная цель Си, есть признаки того, что они пытаются понять более широкое послание.

​Где-то в самом оживленном порту Шанхая в мире среди десятков тысяч ящиков стоит контейнер с удобрениями, ожидающий отправки в США. Он простоял в доке три месяца, захваченный тайфунами и вспышками Covid, которые усугубили серьезную перегрузку в глобальной сети поставок.

Доставка удобрений терпела задержки с тех пор, как заказ был сделан в феврале, растянув сроки доставки, которые обычно занимали бы недели, до более чем полугода. И эти временные рамки будут продолжать расширяться, поскольку товары едва начали примерно 15 000-километровый (9300 миль) путь из центрального Китая на Средний Запад США.

От США до Судана и Китая контейнеры пролежали в портах, на железнодорожных станциях и на складах большую часть этого года, пока бушевала пандемия. Это приводит к еще большему хаосу в и без того перегруженных цепочках поставок, усугубляя проблему размещения кукурузы Иллинойса на столах потребителей и доставки миллионов подарков на рождественские праздники.

Этот контейнер месяцами прождал на складе в условиях острой нехватки пустых контейнерных коробок, спустился по подверженной наводнениям реке Янцзы и выдержал тайфун Ин-Фа, когда он обрушился на Восточный Китай. Он столкнется с еще большими задержками, когда, наконец, достигнет США, где порты и железные дороги сталкиваются с задержками.
В отрасли с 25 миллионами контейнеров и примерно 6000 судами, перевозящими их по всему миру, легко рассматривать сбои как одну большую головную боль, ограниченную судоходной отраслью. Но каждый задержанный контейнер - это сдержанная экономическая деятельность, которая накладывает на потребителей расходы по одной коробке за раз и вынуждает компании искать другие расходы для сокращения.

Apple планирует добавить спутниковые функции на будущие iPhone, которые смогут отправлять сообщения SOS вне зоны действия сотовой связи, сообщил агентству Bloomberg знакомый человек. Аналитик Мин-Чи Куо сказал, что телефон, вероятно, будет работать с Globalstar, акции которой выросли на этой новости. Отдельно производитель iPhone купил сервис потоковой передачи классической музыки Primephone и планирует запустить приложение, посвященное этому жанру. Акции Apple в понедельник выросли до рекордного уровня, превысив 2,5 триллиона долларов капитализации. Более ранние сообщения привели к предположению, что iPhone станет чем-то вроде спутникового телефона, освободив пользователей от необходимости полагаться на сотовые сети, но на данный момент план Apple, похоже, более ограничен.

Европейские фондовые индексы настроены на ровное открытие после того, как данные PMI Китая показали, что экономика пострадала от вспышки дельта-варианта. Самые значительные доходы за день также наблюдаются в Китае, где компания Evergrande отчитывается о том, что она стремится предотвратить кризис с наличностью. Bunzl, EMS-Chemie и Ackermans & van Haaren входят в число крупнейших компаний, отчитывающихся в Европе. В других странах континента члены Совета управляющих ЕЦБ Роберт Хольцманн и Клаас Нут являются одними из докладчиков на конференции в Альпбахе, Австрия. В США фирма по кибербезопасности CrowdStrike и китайский игровой гигант NetEase входят в число компаний, реагирующих на последние меры Китая по ограничению того, как долго дети могут играть онлайн каждую неделю.

​Если вы хотите быть хорошо информированным о рынках, есть несколько вещей, которые помогут вам повысить свой уличный кредит быстрее, чем отказ от ссылок на сильную корреляцию между активами. Откройте для себя и продвигайте малоизвестную взаимосвязь между, казалось бы, несопоставимыми активами - особенно ту, которую можно объяснить правдоподобными экономическими основами, – и они могут просто назвать ее в вашу честь.

Введите коэффициент Гундлаха – названный в честь Джеффри Гундлаха из DoubleLine Capital, который указал на относительную цену меди и золота в качестве инструмента для прогнозирования доходности казначейских облигаций. Поскольку медь является циклическим товаром, а золото - предполагаемым хеджированием инфляции, соотношение их цен должно реагировать на те же факторы, что и номинальная доходность за 10 лет. И статистически это работает. Соотношение и доходность регистрируют корреляцию 0,5 еженедельно в течение последних пяти лет.

Затем, в течение шести месяцев, которые охватывали календарный поворот к 2021 году, пара внезапно разделилась, и соотношение меди и золота предполагает, что доходность должна удвоиться. Но упрощенный анализ упускает из виду то, что важен не абсолютный уровень. Медь подскочила в цене по сравнению с основными факторами, которые у нее есть общие с двумя другими активами, благодаря оптимизму в отношении ее использования в электромобилях и ограничениям в цепочке поставок. Другими словами, произошло то, что статистики называют изменением режима в данных. Соотношение меди и золота не нарушено, просто нам нужно смотреть на направление движения, а не на уровень, чтобы получить информацию об изменениях процентных ставок.

Google (NASDAQ:GOOG) вложит 1,2 миллиарда долларов к 2030 году в расширение своей инфраструктуры облачных вычислений в Германии и расширение использования возобновляемых источников энергии.

Компания планирует добавить новые центры облачных вычислений в регионе Берлин и в городе Ханау, недалеко от центра обмена данными DE-CIX во Франкфурте, и в ближайшие годы закупит более 140 мегаватт электроэнергии у немецкой дочерней компании французской коммунальной компании Engie (OTCPK:ENGIY) для эксплуатации центров обработки данных.

Engie гарантирует, что 80% электроэнергии поступает из безуглеродных источников, включая новый солнечный парк и 22 существующих ветряных парка в Германии.

@fingramotavideo @Bloomberg4you @alphasee

Российский интернет-гигант Яндекс (NASDAQ:YNDX) приобретет доли Uber (NYSE:UBER) в их совместном бизнесе в области технологий питания, доставки и самостоятельного вождения.

Согласно условиям, Яндекс будет владеть 100% компаний Yandex Eats, Lavka, Delivery и Self-Driving Group; увеличит долю в MLU, ориентированном на мобильность, до 71%, купив 4,5% акций, с возможностью выкупа остальной части за 1,8-2,0 млрд долларов в течение двух лет.

Общая стоимость сделки составит 1 млрд долларов наличными.

Сделка была одобрена Советами директоров Яндекса и Uber.

Сделка не подлежит одобрению антимонопольными или другими регулирующими органами и завершится к концу года.

@fingramotavideo @Bloomberg4you @alphasee

Суверенный фонд Норвегии в размере 1,4 триллиона долларов США планирует больше сделок с недвижимостью, не включенной в список, после покупки доли в офисной недвижимости в США на прошлой неделе, что свидетельствует о том, что рынок, пораженный пандемией, идет на поправку.

“Мы все еще наблюдаем немного меньшую активность на не включенной в список стороне портфеля, но сейчас у нас есть хороший конвейер, который также включает в себя несколько больше исключений, чем мы видели в последнее время”, - сказал в интервью Ми Холстад, который занял пост главного директора по недвижимости в октябре.

Инвестиционное управление Norges Bank, как известен фонд, базирующийся в Осло, заплатило на прошлой неделе 391,9 миллиона долларов за 47,5% акций совместного предприятия с MetLife Investment Management, владеющего офисной недвижимостью One Memorial Drive в Кембридже, штат Массачусетс.

В то время как крупнейший в мире фонд национального благосостояния разработал новую комбинированную стратегию для своей зарегистрированной и не зарегистрированной недвижимости в 2019 году, резкое падение цен на недвижимость, вызванное пандемией, заставило инвестора перераспределить “значительную сумму”, поскольку частный рынок “двигался не так быстро”, - сказал в том же интервью Джон Маккарти, глава фонда по инвестициям в недвижимость в США, не включенную в список.

“Один Memorial Drive - прекрасный пример того, как мы возвращаем наш рычаг на частный рынок”, - сказал Маккарти. “По крайней мере, в течение следующих нескольких недель это будет крупнейшая сделка по продаже активов в этом году”.

Фонд начал инвестировать в незарегистрированную недвижимость в 2010 году, сначала на лондонской Риджент-стрит, а затем расширился до США, на долю которых в настоящее время приходится около половины портфеля в 281 миллиард крон (32,5 миллиарда долларов), сосредоточенного на офисной, торговой и логистической недвижимости. Инвестиции в недвижимость, не включенную в список, принесли 4,6% прибыли в первом полугодии, в то время как бизнес, связанный с недвижимостью, на сумму 212 миллиардов крон, за тот же период принес 14% прибыли.

С инвестициями в недвижимость на общую сумму 4,2% от всего фонда к концу первого полугодия, по сравнению с целевым показателем в 5%, команда по недвижимости “избирательна” при рассмотрении возможностей, сказал Холстад.

Тем не менее, “с ростом фонда в ближайшие годы все равно потребуется много капитала для размещения”, - добавила она. “Мы будем крупным игроком на рынке недвижимости, в том числе и на частной стороне”.

​Ралли мировых валют, вызванное ослаблением доллара, должно будет устранить препятствие из данных по занятости в США на этой неделе, чтобы продлить его отскок.

Новозеландский доллар, южнокорейская вона и южноафриканский рэнд привели к росту основных валют во вторник на фоне широкой слабости доллара США. Доллар упал на 0,6% по отношению к евро с тех пор, как председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил в пятницу, что центральный банк может начать сокращать покупки активов в этом году, сохраняя при этом стоимость заимствований. Однако он высказал предостережение по поводу уровня занятости.

“Рынки продолжают ликвидировать длинные позиции в долларах после выступления Пауэлла в Джексон-Хоул на прошлой неделе”, - сказал Кхун Го, руководитель отдела азиатских исследований в Australia & New Zealand Banking Group Ltd. “Пятничные данные о занятости в несельскохозяйственном секторе станут ключевыми данными для рынков”, и гораздо лучшее, чем ожидается, число может остановить падение доллара, сказал он.

Сильный отчет о занятости в США может увеличить вероятность того, что ФРС начнет сокращать покупки уже в следующем месяце, согласно NatWest Markets Plc. Это было бы плохим предзнаменованием для высокодоходных активов развивающихся рынков. Рост числа занятых в США, вероятно, замедлился в августе после максимального роста почти за год в предыдущем месяце, согласно средней оценке в опросе экономистов Bloomberg.

Индекс евро Bloomberg растет восьмой день подряд, что является самой продолжительной полосой с марта 2020 года, когда кризис с коронавирусом стал глобальным. Южноафриканский рэнд привел к росту валютных курсов развивающихся рынков на прошлой неделе, изменив месячные показатели, которые были худшими в группе.

Технический график сигнализирует о дальнейшем падении американской валюты. Спотовый индекс доллара Bloomberg опустился ниже поддержки восходящей линии тренда, которая соединяет минимумы в июне и августе на фоне медвежьего импульса, как показывают технические индикаторы, такие как MACD и осциллятор stochastics.

“Рынки больше не беспокоятся о снижении ставки ФРС”, - сказал Ци Гао, валютный стратег в Scotiabank в Сингапуре.

Доллар скользит ниже поддержки восходящей линии тренда на фоне медвежьего импульса

​Инфляция в еврозоне подскочила до самого высокого уровня за десятилетие в августе, проверяя настойчивость политиков в том, что посткризисный всплеск ценового давления должен оказаться временным.

Потребительские цены выросли на 3%, превысив прогнозы всех 37 экономистов, опрошенных агентством Bloomberg. Показатель базовой инфляции, который исключает такие нестабильные товары, как энергия и продовольствие, достиг 1,6%, что является самым высоким показателем с 2012 года.

Эти данные усилят коммуникационную проблему Европейского центрального банка, поскольку глобальное сокращение предложения и разовые факторы увеличивают затраты, в то время как угроза пандемии сохраняется. Рассматривая более быструю инфляцию как временную, чиновники придерживаются более мягкой денежно-кредитной политики, чем их коллеги, такие как Федеральная резервная система, которая ожидает скорого сворачивания стимулирования.

​“Сегодняшний релиз вызвал у некоторых потные ладони, но не дал особых доказательств более высокой структурной инфляции”, - сказал Берт Колин, экономист ING Bank NV в Амстердаме. “Это не должно склонить ЕЦБ к более ястребиной позиции в преддверии сентябрьского заседания”.

Рост цен в еврозоне может пока продолжать ускоряться. Импортная инфляция в Германии, крупнейшей экономике региона, составляет 15%. Розничные торговцы в регионе 19 стран планируют повысить цены в ближайшие три месяца, и потребители уже скорректировались, заявив, что у них меньше шансов совершить крупные покупки в следующем году.

Отдельный отчет во вторник показал, что уровень инфляции во Франции подскочил в августе больше всего почти за два десятилетия до 2,4%, что является самым высоким показателем с 2018 года. В Италии тем временем темпы роста цен достигли 2,6%, что является самым быстрым показателем с 2012 года и на полтора пункта выше среднего прогноза экономистов.

Немецкие облигации увеличили потери после данных по еврозоне, доходность 10-летних облигаций выросла на два базисных пункта до -0,42%.

Несмотря на то, что рост цен значительно превышает 2%-ный уровень, которого ЕЦБ стремится достичь в среднесрочной перспективе, официальные лица во главе с президентом Кристин Лагард настаивают на том, что в следующем году он снова замедлится. Глава Банка Франции Франсуа Вильруа де Гальо заявил в понедельник, что не видит риска перегрева в валютном блоке.

Временное снижение налога с продаж в Германии во второй половине прошлого года в настоящее время повышает показатели инфляции, и центральный банк страны ожидает, что ставки достигнут 5% к концу 2021 года. Темпы роста в этом месяце также подкрепляются сроками летних продаж, которые были отложены в прошлом году из-за пандемии.

На этом фоне мнение Совета управляющих ЕЦБ об инфляции остается оптимистичным. В то время как цены растут, в последние недели перспективы стали более туманными, поскольку коронавирусные инфекции снова растут, а уровень вакцинации замедляется, что увеличивает угрозу новых ограничений.

По словам Колина из ING, более быстрая инфляция остается риском, и возникают вопросы о том, будут ли более высокие затраты на сырье и транспорт распространяться на товары, и если возобновление работы в секторе услуг приведет к скачку цен.

“Есть некоторые свидетельства того, что этот эффект начнет становиться более заметным к концу года”, - сказал он. “Так что держитесь крепче: инфляция имеет потенциал для дальнейшего роста”.

Цены на жилье в США снова подскочили больше всего за более чем 30 лет.

Индекс стоимости недвижимости S&P CoreLogic Case-Shiller по всей стране вырос на 18,6% в июне по сравнению с годом ранее, говорится в заявлении во вторник. Это последовало за ростом на 16,8% в мае и стало 13-м месяцем подряд, когда рост цен ускорился.

Июньский рост был самым большим в данных, начиная с 1988 года, когда покупатели, вооруженные дешевыми ипотечными кредитами, боролись за ограниченное предложение домов, разжигая войны торгов по всей стране.

“Последние несколько месяцев были экстраординарными не только по уровню роста цен, но и по последовательности роста по всей стране”, - сказал Крейг Лаззара, глобальный руководитель инвестиционной стратегии индексов в S&P Dow Jones Indexes. “Сила на рынке жилья США частично обусловлена реакцией на пандемию Covid, поскольку потенциальные покупатели переезжают из городских квартир в загородные дома”.

Показатель цен в 20 городах США вырос на 19,1%, превысив среднюю оценку, полученную в ходе опроса экономистов Bloomberg.

Неуклонный рост цен затруднил покупателям поиск недвижимости, которую они могут себе позволить. Контракты на покупку ранее принадлежавших домов в США неожиданно упали второй месяц подряд в июле, сообщила в понедельник Национальная ассоциация риэлторов.

Среди 20 городов Финикс лидировал с ростом на 29,3%. Далее следовали Сан-Диего (27,1%) и Сиэтл (25%).

​Потребительское доверие в США упало в августе до шестимесячного минимума, что свидетельствует о том, что опасения по поводу варианта delta и повышенных цен влияют на взгляды американцев на экономику сейчас и в ближайшие месяцы.

Индекс Conference Board упал до 113,8 с пересмотренного значения 125,1 в июле, согласно отчету группы во вторник. Экономисты в опросе Bloomberg ожидали снижение до 123.

Цифры свидетельствуют о том, что распространение дельта-варианта повлияло на взгляды потребителей на экономику и угрожает подорвать расходы на услуги. Последний всплеск заболеваемости Covid-19 уже сократил бронирование ресторанов, авиаперелеты и заполняемость отелей. В то же время американцы платят больше в продуктовом магазине и на заправке, что может еще больше повлиять на настроения.

Акции колебались после отчета, а доходность казначейских облигаций выросла.

Цифры следуют за индексом потребительских настроений Мичиганского университета, который в августе упал до самого низкого уровня с 2011 года, поскольку американцы все больше беспокоились о перспективах экономики, инфляции и недавнем всплеске случаев заболевания коронавирусом.

“Опасения по поводу варианта Дельты - и, в меньшей степени, рост цен на газ и продовольствие - привели к менее благоприятному взгляду на текущие экономические условия и краткосрочные перспективы роста”, - говорится в заявлении Линн Франко, старшего директора по экономическим показателям в Conference Board.

Оценка текущих условий Conference Board упала до 147,3, что является самым низким показателем с апреля. Мнения потребителей о текущих условиях ведения бизнеса снизились, в то время как экономические ожидания снизились до 91,4, семимесячного минимума.

Потребители были менее оптимистичны в отношении своих будущих доходов и перспектив работы. Доля потребителей, которые заявили, что рабочих мест “много”, немного снизилась с многолетнего максимума.

Потребители заявили, что у них несколько меньше шансов приобрести автомобили, дома и бытовую технику. Планы на отпуск на следующие шесть месяцев выросли.

Потребительское доверие в США упало до самого низкого уровня за последние шесть месяцев

Evergrande, китайский девелопер с крупной задолженностью, признал, что может объявить дефолт по своим кредитам. Сообщив о прибыли за полугодие в размере 10,5 млрд юаней (1,6 млрд долларов) - на 29% меньше, чем за аналогичный период 2020 года, - компания сообщила, что некоторые строительные проекты были приостановлены. Долг Evergrande составляет 572 млрд юаней. Дефолты на рынке матертковых облигаций Китая стали проблемой; правительство все меньше желает поддерживать огромные, но борющиеся фирмы.