🧱HeidelbergCement AG (HEI.DE) Итоги 2020 г.
Компания HeidelbergCement AG (HEI.DE) раскрыла финансовую отчетность за 2020 год.
📉 Совокупная выручка компании сократилась на 6,6%, составив €17,6 млрд.
📉 Североамериканский дивизион снизил свои доходы на 3,4% до € 4,6 млрд на фоне как падения объемов реализации так и цен на цемент, заполнители бетона и готовые смеси. Операционная прибыль сегмента сократилась на 2,2%, составив €1,02 млрд.
📉 Сегмент Западная и Южная Европа отметился падением доходов на 3% до € 5 млрд на фоне падения объемов продаж цемента, заполнителей бетона и готовых бетонных смесей. Операционная прибыль увеличилась при этом на 10,3% до €859 млн, что стало результатом запуска программы экономии средств для смягчения негативных последствий кризиса, вызванного пандемией, а также улучшения экономической ситуации в европейских странах летом и в начале осени. В географическом разрезе стоит отметить достаточно сильные результаты в Германии и Нидерландах, чей строительный сектор практически не пострадал от последствий пандемии; страны южной Европы и Великобритания, напротив, отметились серьезным замедлением строительной активности.
📉Доходы сегмента Северная и Восточная Европа, Центральная Азия снизились на 1,2% до € 2,9 млрд. Несмотря на общее сокращение объемов продаж всех видов продукции, сегмент смог нарастить операционную прибыль на 6,1% до €718 млн. Своевременное повышение цен на цемент, а также экономия расходов смягчили негативные последствия коронавирусного кризиса. Дополнительно отметим, что строительная деятельность в Северной Европе не сильно пострадала от пандемии по сравнению с аналогичной деятельностью в Восточной Европе и Центральной Азии.
📉Доходы Азиатско-Тихоокеанского дивизиона снизились на 11,1% до €3 млрд, при этом операционная прибыль упала только – до €694 млн (-7%). На фоне восстановления экономики в Китае серьезный негативный эффект на результаты компании оказал карантин в Индии и Малайзии, а также неблагоприятные погодные условия в Индонезии.
📈 Африканский сегмент напротив, увеличил свои доходы на 4,7% до €1,8 млрд, а операционную прибыль – на 15,1% до €451 млн. на фоне сохранявшегося устойчивого экономического роста в странах Центральной Африки.
💰 В результате совокупная операционная прибыль компании до вычета амортизации по итогам отчетного периода составила € 3,7 млрд (+3,5%). Амортизационные расходы сократились до €1,3 млрд (-3,6%). Чистые финансовые расходы сократились на 15,4%, составив €305 млн. Помимо всего прочего, в отчетном периоде компания получила дополнительный убыток в размере €3,7 млрд. Причиной данного убытка компания указывает, главным образом, списания гудвилла, а также обесценение ряда своих активов. В итоге чистый убыток HeidelbergCement составил €2,1 млрд. против прибыли годом ранее.
💡Если не принимать во внимание разовые убытки, то стоит отметить, что отчетность вышла несколько лучше наших ожиданий на операционном уровне. Это обстоятельство, а также ожидание менеджментом компании увеличения спроса на выпускаемую продукцию на многих рынках присутствия заставило нас поднять прогнозы финансовых показателей практически по всем основным географическим сегментам.
🧐В результате потенциальная доходность акций несколько возросла.
💼Мы считаем, что в среднесрочном периоде компания будет способна зарабатывать чистую прибыль в диапазоне €1,3- 1,8 млрд. Акции HeidelbergCement AG обращаются с P/BV 2021 около 1 и продолжают входить в состав наших портфелей.
#блогофорум #HEIDE #HeidelbergCement
Компания HeidelbergCement AG (HEI.DE) раскрыла финансовую отчетность за 2020 год.
📉 Совокупная выручка компании сократилась на 6,6%, составив €17,6 млрд.
📉 Североамериканский дивизион снизил свои доходы на 3,4% до € 4,6 млрд на фоне как падения объемов реализации так и цен на цемент, заполнители бетона и готовые смеси. Операционная прибыль сегмента сократилась на 2,2%, составив €1,02 млрд.
📉 Сегмент Западная и Южная Европа отметился падением доходов на 3% до € 5 млрд на фоне падения объемов продаж цемента, заполнителей бетона и готовых бетонных смесей. Операционная прибыль увеличилась при этом на 10,3% до €859 млн, что стало результатом запуска программы экономии средств для смягчения негативных последствий кризиса, вызванного пандемией, а также улучшения экономической ситуации в европейских странах летом и в начале осени. В географическом разрезе стоит отметить достаточно сильные результаты в Германии и Нидерландах, чей строительный сектор практически не пострадал от последствий пандемии; страны южной Европы и Великобритания, напротив, отметились серьезным замедлением строительной активности.
📉Доходы сегмента Северная и Восточная Европа, Центральная Азия снизились на 1,2% до € 2,9 млрд. Несмотря на общее сокращение объемов продаж всех видов продукции, сегмент смог нарастить операционную прибыль на 6,1% до €718 млн. Своевременное повышение цен на цемент, а также экономия расходов смягчили негативные последствия коронавирусного кризиса. Дополнительно отметим, что строительная деятельность в Северной Европе не сильно пострадала от пандемии по сравнению с аналогичной деятельностью в Восточной Европе и Центральной Азии.
📉Доходы Азиатско-Тихоокеанского дивизиона снизились на 11,1% до €3 млрд, при этом операционная прибыль упала только – до €694 млн (-7%). На фоне восстановления экономики в Китае серьезный негативный эффект на результаты компании оказал карантин в Индии и Малайзии, а также неблагоприятные погодные условия в Индонезии.
📈 Африканский сегмент напротив, увеличил свои доходы на 4,7% до €1,8 млрд, а операционную прибыль – на 15,1% до €451 млн. на фоне сохранявшегося устойчивого экономического роста в странах Центральной Африки.
💰 В результате совокупная операционная прибыль компании до вычета амортизации по итогам отчетного периода составила € 3,7 млрд (+3,5%). Амортизационные расходы сократились до €1,3 млрд (-3,6%). Чистые финансовые расходы сократились на 15,4%, составив €305 млн. Помимо всего прочего, в отчетном периоде компания получила дополнительный убыток в размере €3,7 млрд. Причиной данного убытка компания указывает, главным образом, списания гудвилла, а также обесценение ряда своих активов. В итоге чистый убыток HeidelbergCement составил €2,1 млрд. против прибыли годом ранее.
💡Если не принимать во внимание разовые убытки, то стоит отметить, что отчетность вышла несколько лучше наших ожиданий на операционном уровне. Это обстоятельство, а также ожидание менеджментом компании увеличения спроса на выпускаемую продукцию на многих рынках присутствия заставило нас поднять прогнозы финансовых показателей практически по всем основным географическим сегментам.
🧐В результате потенциальная доходность акций несколько возросла.
💼Мы считаем, что в среднесрочном периоде компания будет способна зарабатывать чистую прибыль в диапазоне €1,3- 1,8 млрд. Акции HeidelbergCement AG обращаются с P/BV 2021 около 1 и продолжают входить в состав наших портфелей.
#блогофорум #HEIDE #HeidelbergCement
🏗 HeidelbergCement AG HEI.DE Итоги 1 п/г 2021 г.
Компания HeidelbergCement AG (HEI.DE) раскрыла финансовую отчетность за 1 полугодие 2021 года.
💸 Совокупная выручка компании возросла на 8,3%, составив €8,9 млрд. на фоне увеличения поставок по всем направлениям деятельности.Объемы продаж цемента и клинкера в масштабах всей группы выросли на 9,7% до 61,8 млн тонн, товарного бетона -на 8,3% до 23,5 млн м2, заполнителей бетона - на 7,5% до 145,0 млн тонн.
📉 Североамериканский дивизион снизил свои доходы на 0,8% до € 2,1 млрд на фоне падения цен на цемент, заполнители бетона и готовые смеси. При этом объемы реализации продукции увеличились. Операционная прибыль сегмента увеличилась на 21,8%, составив €414 млн.
📈 Сегмент Западная и Южная Европа отметился ростом доходов на 21% до € 2,8 млрд на фонеувеличения как объемов реализации так и цен на цемент, заполнители бетона и готовые смеси. Операционная прибыль увеличилась при этом на 40,8% до €431 млн, что стало результатом запуска программы экономии средств для смягчения негативных последствий кризиса, вызванного пандемией, а также улучшения экономической ситуации в европейских странах.
📊 Доходы сегмента Северная и Восточная Европа, Центральная Азия увеличились на 6,6% до € 1,4 млрд. на фоне роста объемов продаж продукции и возросших цен на заполнители бетона и готовые смеси. Операционная прибыль увеличилась на 9,5% до €322 млн. Своевременное повышение цен, а также экономия расходов смягчили негативные последствия коронавирусного кризиса.
☝ Доходы Азиатско-Тихоокеанского дивизиона увеличились на 8,3% до €1,5 млрд, при этом операционная прибыль возросла – до €319 млн (+13,9%).Восстановления экономики в Китае, постепенное смягчение антиковидных ограничений в Индии и Малайзии способствуют улучшению финансовых показателей этого сегмента.
📝 Африканский сегмент увеличил свои доходы на 6% до €904 млн, а операционную прибыль – на 26,6% до €243 млн. на фоне сохранявшегося устойчивого экономического роста в странах Центральной Африки.
💰 В результате совокупная операционная прибыль компании до вычета амортизации по итогам отчетного периода составила € 1,7 млрд (+22,6%). Амортизационные расходы сократились до €636 млн (-8,3%). В итоге чистая прибыль HeidelbergCement по итогам отчетного периода составила €755 млн против убытка €3,1 млрд, полученного годом ранее. Напомним, что в прошлом году компания получила дополнительный убыток в размере €3,7 млрд из-за списания гудвилла, а также обесценение ряда своих активов.
🚩 Стоит отметить, что отчетность вышла несколько лучше наших ожиданий на операционном уровне. Это обстоятельство, а также ожидание менеджментом компании увеличения спроса на выпускаемую продукцию на многих рынках присутствия заставило нас поднять прогнозы финансовых показателей практически по всем основным географическим сегментам.
👆 В результате потенциальная доходность акций несколько возросла.
💼 Мы считаем, что в среднесрочном периоде компания будет способна зарабатывать чистую прибыль в диапазоне €1,5- 1,8 млрд. Акции HeidelbergCement AG обращаются с P/BV 2021 около 1 и продолжают входить в состав наших портфелей.
#HeidelbergCement #блогофорум
Компания HeidelbergCement AG (HEI.DE) раскрыла финансовую отчетность за 1 полугодие 2021 года.
💸 Совокупная выручка компании возросла на 8,3%, составив €8,9 млрд. на фоне увеличения поставок по всем направлениям деятельности.Объемы продаж цемента и клинкера в масштабах всей группы выросли на 9,7% до 61,8 млн тонн, товарного бетона -на 8,3% до 23,5 млн м2, заполнителей бетона - на 7,5% до 145,0 млн тонн.
📉 Североамериканский дивизион снизил свои доходы на 0,8% до € 2,1 млрд на фоне падения цен на цемент, заполнители бетона и готовые смеси. При этом объемы реализации продукции увеличились. Операционная прибыль сегмента увеличилась на 21,8%, составив €414 млн.
📈 Сегмент Западная и Южная Европа отметился ростом доходов на 21% до € 2,8 млрд на фонеувеличения как объемов реализации так и цен на цемент, заполнители бетона и готовые смеси. Операционная прибыль увеличилась при этом на 40,8% до €431 млн, что стало результатом запуска программы экономии средств для смягчения негативных последствий кризиса, вызванного пандемией, а также улучшения экономической ситуации в европейских странах.
📊 Доходы сегмента Северная и Восточная Европа, Центральная Азия увеличились на 6,6% до € 1,4 млрд. на фоне роста объемов продаж продукции и возросших цен на заполнители бетона и готовые смеси. Операционная прибыль увеличилась на 9,5% до €322 млн. Своевременное повышение цен, а также экономия расходов смягчили негативные последствия коронавирусного кризиса.
☝ Доходы Азиатско-Тихоокеанского дивизиона увеличились на 8,3% до €1,5 млрд, при этом операционная прибыль возросла – до €319 млн (+13,9%).Восстановления экономики в Китае, постепенное смягчение антиковидных ограничений в Индии и Малайзии способствуют улучшению финансовых показателей этого сегмента.
📝 Африканский сегмент увеличил свои доходы на 6% до €904 млн, а операционную прибыль – на 26,6% до €243 млн. на фоне сохранявшегося устойчивого экономического роста в странах Центральной Африки.
💰 В результате совокупная операционная прибыль компании до вычета амортизации по итогам отчетного периода составила € 1,7 млрд (+22,6%). Амортизационные расходы сократились до €636 млн (-8,3%). В итоге чистая прибыль HeidelbergCement по итогам отчетного периода составила €755 млн против убытка €3,1 млрд, полученного годом ранее. Напомним, что в прошлом году компания получила дополнительный убыток в размере €3,7 млрд из-за списания гудвилла, а также обесценение ряда своих активов.
🚩 Стоит отметить, что отчетность вышла несколько лучше наших ожиданий на операционном уровне. Это обстоятельство, а также ожидание менеджментом компании увеличения спроса на выпускаемую продукцию на многих рынках присутствия заставило нас поднять прогнозы финансовых показателей практически по всем основным географическим сегментам.
👆 В результате потенциальная доходность акций несколько возросла.
💼 Мы считаем, что в среднесрочном периоде компания будет способна зарабатывать чистую прибыль в диапазоне €1,5- 1,8 млрд. Акции HeidelbergCement AG обращаются с P/BV 2021 около 1 и продолжают входить в состав наших портфелей.
#HeidelbergCement #блогофорум
🧱 HeidelbergCement AG (HEI.DE) Итоги 2021 г.
Компания HeidelbergCement AG (HEI.DE) раскрыла финансовую отчетность за 2021 год. Отметим, что наши прогнозы не учитывают влияние возросших геополитических рисков на будущие финансовые показатели компании.
📈Совокупная выручка компании возросла на 6,3%, составив €18,7 млрд. на фоне увеличения поставок по всем направлениям деятельности. Объемы продаж цемента и клинкера в масштабах всей группы выросли на 4,2% до 126,5 млн тонн, товарного бетона -на 1,7% до 47,4 млн м2, заполнителей бетона - на 3,4% до 306,4 млн тонн.
📉Североамериканский дивизион снизил свои доходы на 1,4% до € 4,6 млрд на фоне падения цен на цемент, заполнители бетона и готовые смеси. При этом объемы реализации продукции увеличились. Операционная прибыль сегмента увеличилась на 2,3%, составив €1,04 млрд.
📈Сегмент Западная и Южная Европа отметился ростом доходов на 12% до € 5,6 млрд на фоне увеличения как объемов реализации, так и цен на цемент, заполнители бетона и готовые смеси. Операционная прибыль увеличилась при этом на 9,1% до €937 млн, что стало результатом запуска программы экономии средств для смягчения негативных последствий кризиса, вызванного пандемией, а также улучшения экономической ситуации в европейских странах.
📈Доходы сегмента Северная и Восточная Европа, Центральная Азия увеличились на 8,1% до € 3,1 млрд. на фоне роста объемов продаж продукции и возросших цен на заполнители бетона и готовые смеси. Операционная прибыль увеличилась на 2,6% до €737 млн. Своевременное повышение цен, а также экономия расходов смягчили негативные последствия коронавирусного кризиса.
📈Доходы Азиатско-Тихоокеанского дивизиона увеличились на 4,3% до €3,1 млрд, при этом операционная прибыль снизилась на 3,5%– до €670 млн на фоне более быстрого роста затрат на электроэнергию и логистику.
📈Африканский сегмент увеличил свои доходы на 8,2% до €1,9 млрд, а операционную прибыль – на 8,6% до €490 млн. на фоне сохранявшегося устойчивого экономического роста в странах Центральной Африки.
В результате совокупная операционная прибыль компании до вычета амортизации по итогам отчетного периода составила € 3,9 млрд (+4,5%). Амортизационные расходы сократились до €1,3 млрд (-6,2%).
💰В итоге чистая прибыль HeidelbergCement по итогам отчетного периода составила €1,8 млрд против убытка €2,1 млрд, полученного годом ранее. Напомним, что в прошлом году компания получила дополнительный убыток в размере €3,7 млрд из-за списания гудвилла, а также обесценение ряда своих активов.
💸Помимо всего прочего, в отчетном периоде компания выплатила акционерам дивиденды на сумму более €400 млн, а также выкупила акции на сумму €350 млн.
🧐Стоит отметить, что отчетность вышла несколько лучше наших ожиданий на операционном уровне. Мы подняли величину требуемой доходности по ценным бумагам иностранных эмитентов. В результате потенциальная доходность акций HeidelbergCement AG сократилась.
💼Акции HeidelbergCement AG обращаются с P/BV 2022 около 0,7 и продолжают входить в состав наших портфелей.
#блогофорум #HeidelbergCement #HEI.DE
Компания HeidelbergCement AG (HEI.DE) раскрыла финансовую отчетность за 2021 год. Отметим, что наши прогнозы не учитывают влияние возросших геополитических рисков на будущие финансовые показатели компании.
📈Совокупная выручка компании возросла на 6,3%, составив €18,7 млрд. на фоне увеличения поставок по всем направлениям деятельности. Объемы продаж цемента и клинкера в масштабах всей группы выросли на 4,2% до 126,5 млн тонн, товарного бетона -на 1,7% до 47,4 млн м2, заполнителей бетона - на 3,4% до 306,4 млн тонн.
📉Североамериканский дивизион снизил свои доходы на 1,4% до € 4,6 млрд на фоне падения цен на цемент, заполнители бетона и готовые смеси. При этом объемы реализации продукции увеличились. Операционная прибыль сегмента увеличилась на 2,3%, составив €1,04 млрд.
📈Сегмент Западная и Южная Европа отметился ростом доходов на 12% до € 5,6 млрд на фоне увеличения как объемов реализации, так и цен на цемент, заполнители бетона и готовые смеси. Операционная прибыль увеличилась при этом на 9,1% до €937 млн, что стало результатом запуска программы экономии средств для смягчения негативных последствий кризиса, вызванного пандемией, а также улучшения экономической ситуации в европейских странах.
📈Доходы сегмента Северная и Восточная Европа, Центральная Азия увеличились на 8,1% до € 3,1 млрд. на фоне роста объемов продаж продукции и возросших цен на заполнители бетона и готовые смеси. Операционная прибыль увеличилась на 2,6% до €737 млн. Своевременное повышение цен, а также экономия расходов смягчили негативные последствия коронавирусного кризиса.
📈Доходы Азиатско-Тихоокеанского дивизиона увеличились на 4,3% до €3,1 млрд, при этом операционная прибыль снизилась на 3,5%– до €670 млн на фоне более быстрого роста затрат на электроэнергию и логистику.
📈Африканский сегмент увеличил свои доходы на 8,2% до €1,9 млрд, а операционную прибыль – на 8,6% до €490 млн. на фоне сохранявшегося устойчивого экономического роста в странах Центральной Африки.
В результате совокупная операционная прибыль компании до вычета амортизации по итогам отчетного периода составила € 3,9 млрд (+4,5%). Амортизационные расходы сократились до €1,3 млрд (-6,2%).
💰В итоге чистая прибыль HeidelbergCement по итогам отчетного периода составила €1,8 млрд против убытка €2,1 млрд, полученного годом ранее. Напомним, что в прошлом году компания получила дополнительный убыток в размере €3,7 млрд из-за списания гудвилла, а также обесценение ряда своих активов.
💸Помимо всего прочего, в отчетном периоде компания выплатила акционерам дивиденды на сумму более €400 млн, а также выкупила акции на сумму €350 млн.
🧐Стоит отметить, что отчетность вышла несколько лучше наших ожиданий на операционном уровне. Мы подняли величину требуемой доходности по ценным бумагам иностранных эмитентов. В результате потенциальная доходность акций HeidelbergCement AG сократилась.
💼Акции HeidelbergCement AG обращаются с P/BV 2022 около 0,7 и продолжают входить в состав наших портфелей.
#блогофорум #HeidelbergCement #HEI.DE
HeidelbergCement AG Итоги 1 п/г 2022 г.
Компания HeidelbergCement AG (HEI.DE) раскрыла финансовую отчетность за 1 полугодие 2022 года.
📈Совокупная выручка компании возросла на 11,3%, составив €10 млрд. на фоне роста цен и снижения объемов поставок по всем направлениям деятельности. Объемы продаж цемента и клинкера в масштабах всей группы сократились на 4,7% до 58,8 млн тонн, товарного бетона -на 4,5% до 22,5 млн м2, заполнителей бетона - на 2,5% до 141,4 млн тонн, асфальта – на 25,8% до 3,6 тыс. тонн.
📉Североамериканский дивизион снизил свои доходы на 0,9% до € 2,1 млрд на фоне падения объемов реализации продукции из-за продажи бизнеса в западной части региона в конце 2021 г., а также в связи с простоями на некоторых заводах компании. При этом цены на цемент, заполнители бетона и готовые смеси увеличились. Операционная прибыль сегмента упала на 25,1%, составив €310 млн. на фоне более высоких цен на энергию и сырье.
📈Сегмент Западная и Южная Европа отметился ростом доходов на 14% до € 3,2 млрд на фоне существенного увеличения цен на цемент, заполнители бетона и готовые смеси. При этом объемы продаж продукции снизились на фоне ослабления экономической конъюнктуры. Операционная прибыль снизилась на 3,5% до €416 млн в результате значительного роста цен на энергоносители и сырье.
📈Доходы сегмента Северная и Восточная Европа, Центральная Азия увеличились на 16% до € 1,7 млрд также на фоне существенного роста цен на продукцию компании. Что касается объемов поставок, во всех странах Северной Европы, за исключением Исландии и Норвегии, поставки были ниже, чем в предыдущем году из-за увеличения стоимости строительных материалов. На снижение поставок в Восточной Европе и Центральной Азии дополнительно повлияли военные действия на территории Украины. Операционная прибыль снизилась на 8,7% до €294 млн.
📈Доходы Азиатско-Тихоокеанского дивизиона увеличились на 12,5% до €1,7 млрд, при этом операционная прибыль снизилась на 22,3%– до €248 млн на фоне более быстрого роста затрат на электроэнергию и логистику.
📈Африканский сегмент увеличил свои доходы на 14,7% до €1 млрд, а операционную прибыль – на 3,7% до €252 млн. на фоне возросших цен и сохранявшегося устойчивого спроса в странах Центральной Африки.
📉В результате совокупная операционная прибыль компании до вычета амортизации по итогам отчетного периода составила € 1,5 млрд (-11,4%). Амортизационные расходы сократились до €617 млн (-3,0%). В итоге чистая прибыль HeidelbergCement по итогам отчетного периода составила €541 млн (-28,3%).
💰Помимо всего прочего, в отчетном периоде компания выплатила акционерам дивиденды за 2021 год в размере €2,4 на акцию. Общая сумма выплат составила €458 млн. Помимо этого, в первой половине 2022 года HeidelbergCement продолжила свою программу выкупа акций, начатую в августе 2021 года, вторым траншем, потратив на приобретение казначейских акций €260 млн.
🧐Стоит отметить, что отчетность вышла несколько лучше наших ожиданий в части цен на продукцию компании, в результате чего, ожидаемые результаты текущего года были повышены. При этом финансовые показатели последующих лет были несколько понижены в связи со снижением операционной рентабельности. В результате потенциальная доходность акций HeidelbergCement AG сократилась.
💼Мы считаем, что в среднесрочном периоде компания будет способна зарабатывать чистую прибыль в диапазоне €1,5- 1,7 млрд. Акции HeidelbergCement AG обращаются с P/BV 2022 около 0,6 и продолжают входить в состав наших портфелей.
#блогофорум #HEIDE #HeidelbergCement
Компания HeidelbergCement AG (HEI.DE) раскрыла финансовую отчетность за 1 полугодие 2022 года.
📈Совокупная выручка компании возросла на 11,3%, составив €10 млрд. на фоне роста цен и снижения объемов поставок по всем направлениям деятельности. Объемы продаж цемента и клинкера в масштабах всей группы сократились на 4,7% до 58,8 млн тонн, товарного бетона -на 4,5% до 22,5 млн м2, заполнителей бетона - на 2,5% до 141,4 млн тонн, асфальта – на 25,8% до 3,6 тыс. тонн.
📉Североамериканский дивизион снизил свои доходы на 0,9% до € 2,1 млрд на фоне падения объемов реализации продукции из-за продажи бизнеса в западной части региона в конце 2021 г., а также в связи с простоями на некоторых заводах компании. При этом цены на цемент, заполнители бетона и готовые смеси увеличились. Операционная прибыль сегмента упала на 25,1%, составив €310 млн. на фоне более высоких цен на энергию и сырье.
📈Сегмент Западная и Южная Европа отметился ростом доходов на 14% до € 3,2 млрд на фоне существенного увеличения цен на цемент, заполнители бетона и готовые смеси. При этом объемы продаж продукции снизились на фоне ослабления экономической конъюнктуры. Операционная прибыль снизилась на 3,5% до €416 млн в результате значительного роста цен на энергоносители и сырье.
📈Доходы сегмента Северная и Восточная Европа, Центральная Азия увеличились на 16% до € 1,7 млрд также на фоне существенного роста цен на продукцию компании. Что касается объемов поставок, во всех странах Северной Европы, за исключением Исландии и Норвегии, поставки были ниже, чем в предыдущем году из-за увеличения стоимости строительных материалов. На снижение поставок в Восточной Европе и Центральной Азии дополнительно повлияли военные действия на территории Украины. Операционная прибыль снизилась на 8,7% до €294 млн.
📈Доходы Азиатско-Тихоокеанского дивизиона увеличились на 12,5% до €1,7 млрд, при этом операционная прибыль снизилась на 22,3%– до €248 млн на фоне более быстрого роста затрат на электроэнергию и логистику.
📈Африканский сегмент увеличил свои доходы на 14,7% до €1 млрд, а операционную прибыль – на 3,7% до €252 млн. на фоне возросших цен и сохранявшегося устойчивого спроса в странах Центральной Африки.
📉В результате совокупная операционная прибыль компании до вычета амортизации по итогам отчетного периода составила € 1,5 млрд (-11,4%). Амортизационные расходы сократились до €617 млн (-3,0%). В итоге чистая прибыль HeidelbergCement по итогам отчетного периода составила €541 млн (-28,3%).
💰Помимо всего прочего, в отчетном периоде компания выплатила акционерам дивиденды за 2021 год в размере €2,4 на акцию. Общая сумма выплат составила €458 млн. Помимо этого, в первой половине 2022 года HeidelbergCement продолжила свою программу выкупа акций, начатую в августе 2021 года, вторым траншем, потратив на приобретение казначейских акций €260 млн.
🧐Стоит отметить, что отчетность вышла несколько лучше наших ожиданий в части цен на продукцию компании, в результате чего, ожидаемые результаты текущего года были повышены. При этом финансовые показатели последующих лет были несколько понижены в связи со снижением операционной рентабельности. В результате потенциальная доходность акций HeidelbergCement AG сократилась.
💼Мы считаем, что в среднесрочном периоде компания будет способна зарабатывать чистую прибыль в диапазоне €1,5- 1,7 млрд. Акции HeidelbergCement AG обращаются с P/BV 2022 около 0,6 и продолжают входить в состав наших портфелей.
#блогофорум #HEIDE #HeidelbergCement
