⛏Rio Tinto plc (RIO) Итоги 1 п/г 2021 г.
Мы возобновляем аналитическое покрытие австралийско-британской корпорации Rio Tinto, работающей в отрасли металлургии и добывающей промышленности, после очередного включения акций компании в состав наших портфелей, с анализа отчетности по итогам I полугодия 2021 года.
🔗С анализом по сегментам вы можете ознакомиться по ссылке
📈 Выручка компании выросла на 70,9%, составив $33,1 млрд. на фоне роста цен реализации основных видов сырья, частично компенсированного сокращением объемов реализации железной руды и прочей железорудной продукции.
💰 Отметим, что операционная прибыль выросла в 3 раза до $17,4 млрд, прибыль до выплаты налогов на фоне отражения положительных курсовых разниц показала рост в 3,4 раза до $18 млрд, а чистая прибыль на фоне сокращения эффективной ставки налога на прибыль выросла в 3,7 раза до $12,3 млрд.
💡По итогам первого полугодия 2021 года общий долг компании сократился на 0,7% до $13,9 млрд (-1,4% к I п/г 2020 года). На фоне рекордных финансовых результатов компании, руководство анонсировало денежные выплаты акционерам в размере $9,1 млрд. ($5,61 на акцию, включая спецдивиденд в $1,85 на акцию). Отметим, что руководство ожидает, что возврат денежных средств акционерам компании в долгосрочной перспективе будет составлять 40-60% чистой прибыли. Причем, с учетом цикличности отрасли, в периоды сильных финансовых результатов, Совет директоров может дополнить дивиденд по обыкновенным акциям дополнительными выплатами (как и в случае с отчетным периодом).
🧐В целом, вышедшая отчетность оказалась несколько лучше наших ожиданий, во многом благодаря положительной конъюнктуре рынка черной металлургии и цветной металлургии. По итогам вышедших данных мы произвели пересегментацию операционных дивизионов в соответствии с финансовой отчетностью компании, а также подняли прогноз финансовых показателей (преимущественно на ближайшие годы). Кроме того, мы заложили увеличенные размеры дивидендов в соответствии с политикой возврата средств акционерам.
💼Мы считаем, что текущий год компания закончит с чистой прибылью порядка $21 млрд., при этом в дальнейшие годы чистая прибыль может снизиться со своих многолетних максимумов до 18–19 млрд. на фоне возвращения рентабельности на привычные уровни. В то же время, в перспективе 4–5 лет чистая прибыль может достигнуть 23 млрд долл. на фоне продолжения роста цен на сырье и проведения политики управления издержками. Сейчас американские депозитарные расписки компании обращаются с мультипликатором P/BV 2021 около 2,6 и продолжают входить в наш портфель иностранных акций.
#RioTinto #RIO #блогофорум
Мы возобновляем аналитическое покрытие австралийско-британской корпорации Rio Tinto, работающей в отрасли металлургии и добывающей промышленности, после очередного включения акций компании в состав наших портфелей, с анализа отчетности по итогам I полугодия 2021 года.
🔗С анализом по сегментам вы можете ознакомиться по ссылке
📈 Выручка компании выросла на 70,9%, составив $33,1 млрд. на фоне роста цен реализации основных видов сырья, частично компенсированного сокращением объемов реализации железной руды и прочей железорудной продукции.
💰 Отметим, что операционная прибыль выросла в 3 раза до $17,4 млрд, прибыль до выплаты налогов на фоне отражения положительных курсовых разниц показала рост в 3,4 раза до $18 млрд, а чистая прибыль на фоне сокращения эффективной ставки налога на прибыль выросла в 3,7 раза до $12,3 млрд.
💡По итогам первого полугодия 2021 года общий долг компании сократился на 0,7% до $13,9 млрд (-1,4% к I п/г 2020 года). На фоне рекордных финансовых результатов компании, руководство анонсировало денежные выплаты акционерам в размере $9,1 млрд. ($5,61 на акцию, включая спецдивиденд в $1,85 на акцию). Отметим, что руководство ожидает, что возврат денежных средств акционерам компании в долгосрочной перспективе будет составлять 40-60% чистой прибыли. Причем, с учетом цикличности отрасли, в периоды сильных финансовых результатов, Совет директоров может дополнить дивиденд по обыкновенным акциям дополнительными выплатами (как и в случае с отчетным периодом).
🧐В целом, вышедшая отчетность оказалась несколько лучше наших ожиданий, во многом благодаря положительной конъюнктуре рынка черной металлургии и цветной металлургии. По итогам вышедших данных мы произвели пересегментацию операционных дивизионов в соответствии с финансовой отчетностью компании, а также подняли прогноз финансовых показателей (преимущественно на ближайшие годы). Кроме того, мы заложили увеличенные размеры дивидендов в соответствии с политикой возврата средств акционерам.
💼Мы считаем, что текущий год компания закончит с чистой прибылью порядка $21 млрд., при этом в дальнейшие годы чистая прибыль может снизиться со своих многолетних максимумов до 18–19 млрд. на фоне возвращения рентабельности на привычные уровни. В то же время, в перспективе 4–5 лет чистая прибыль может достигнуть 23 млрд долл. на фоне продолжения роста цен на сырье и проведения политики управления издержками. Сейчас американские депозитарные расписки компании обращаются с мультипликатором P/BV 2021 около 2,6 и продолжают входить в наш портфель иностранных акций.
#RioTinto #RIO #блогофорум
⛏ Rio Tinto plc (RIO) Итоги 1 п/г 2022 г.
Австралийско-британская корпорация Rio Tinto, работающая в отрасли металлургии и добывающей промышленности, опубликовала отчетность по итогам 1 п/г 2022 года.
📉 Совокупная выручка компании сократилась на 10%, составив $29,8 млрд. на фоне снижения цен реализации железной руды, частично компенсированного увеличением доходов от продажи алюминия.
Далее проанализируем ключевые показатели Группы в разрезе основных сегментов компании.
📉 Выручка железорудного сегмента сократилась на 23,5% до $16,6 млрд на фоне снижения средних цен реализации железной руды, в том числе вследствие увеличения дисконта за низкое содержание железа. При этом объемы добычи руды показали лишь несущественное сокращение на 0,6%. Тем не менее, компания отмечает, что на сокращение добычи повлияли перебои в связи с COVID-19, а также сильные ливни в регионе в мае. В результате EBITDA сегмента упала на 35,3% до $10,4 млрд, а соответствующая рентабельность потеряла 11,4 п.п. и составила 62,6%. В свою очередь, чистая прибыль сегмента снизилась на 36,8% до $6,5 млрд.
📈 Рост средних цен реализации алюминия на 45%, частично скомпенсированный сокращением объемов производства на 9,3%, привел к росту выручки алюминиевого сегмента на 31,4% до $7,8 млрд. Компания отмечает, что рост цены, в том числе, поддержал рост рыночных премий. В свою очередь, сокращение производства было вызвано забастовкой на металлургическом комбинате Kitimat в Канаде, хотя уже в конце отчетного периода объемы производства были восстановлены. EBITDA сегмента при этом выросла на 49% до $2,9 млрд, а рентабельность увеличилась на 4,3 п.п. до 36,8%. Чистая прибыль на фоне незначительного увеличения амортизации выросла на 68% до $1,5 млрд.
📈 Рост средних цен реализации меди на 7,7% не смог оказать поддержку выручке медного сегмента, которая сократилась на 5,1% до $3,5 млрд. Рост цен реализации был нивелирован сокращением производства медного концентрата на предприятии Kennecott, а также сокращением объема продаж сопутствующих металлов (в частности – золота с монгольского проекта Oyu Tolgoi). В результате выручка сегмента снизилась на 5,1% до $3,5 млрд. EBITDA дивизиона в отчетном периоде упала на 27,4% до $1,5 млрд, а рентабельность на этом фоне сократилась на 12,3 п.п. и составила 41,9%. Чистая прибыль снизилась на 38,6% до $543 млн.
💼 Что касается сегмента «Минералы», то динамика цен реализации его продукции была разнонаправленной. В частности, средние цены реализации железорудной продукции канадского предприятия Iron Ore Company of Canada сократились на 17%, при этом средние цены диоксида титана и боратов – увеличились. Кроме того, выручку сегмента поддержал рост цен на бриллианты, который может объясняться продолжением постковидного восстановления спроса и низким уровнем запасов. На этом фоне выручка выросла на 4,1% до $3,4 млрд. EBITDA сегмента, тем не менее, сократилась почти на 10% вследствие роста издержек. При этом рентабельность потеряла 5,8 п.п. и составила 37%. Чистая прибыль снизилась на 15,7% до $420 млн.
💡 Возвращаясь к консолидированным финансовым показателям компании, отметим, что ее операционная прибыль на фоне роста чистых операционных издержек сократилась на 30% до $12,2 млрд, прибыль до выплаты налогов упала на 31,8% до $12,3 млрд, а чистая составила $8,9 млрд, снизившись на 27,7%.
🧐 С начала 2022 года общий долг компании сократился на 3% до $13,7 млрд. Несмотря на снижение финансовых результатов компании, на фоне сохранения благоприятных рыночных условий руководство анонсировало второй по величине за всю историю промежуточный дивиденд в размере $4,3 млрд в соответствие с политикой выплаты 50% чистой прибыли. Отметим, что руководство ожидает, что возврат денежных средств акционерам компании в долгосрочной перспективе будет составлять 40-60% чистой прибыли.
#RioTinto #RIO #блогофорум
Австралийско-британская корпорация Rio Tinto, работающая в отрасли металлургии и добывающей промышленности, опубликовала отчетность по итогам 1 п/г 2022 года.
📉 Совокупная выручка компании сократилась на 10%, составив $29,8 млрд. на фоне снижения цен реализации железной руды, частично компенсированного увеличением доходов от продажи алюминия.
Далее проанализируем ключевые показатели Группы в разрезе основных сегментов компании.
📉 Выручка железорудного сегмента сократилась на 23,5% до $16,6 млрд на фоне снижения средних цен реализации железной руды, в том числе вследствие увеличения дисконта за низкое содержание железа. При этом объемы добычи руды показали лишь несущественное сокращение на 0,6%. Тем не менее, компания отмечает, что на сокращение добычи повлияли перебои в связи с COVID-19, а также сильные ливни в регионе в мае. В результате EBITDA сегмента упала на 35,3% до $10,4 млрд, а соответствующая рентабельность потеряла 11,4 п.п. и составила 62,6%. В свою очередь, чистая прибыль сегмента снизилась на 36,8% до $6,5 млрд.
📈 Рост средних цен реализации алюминия на 45%, частично скомпенсированный сокращением объемов производства на 9,3%, привел к росту выручки алюминиевого сегмента на 31,4% до $7,8 млрд. Компания отмечает, что рост цены, в том числе, поддержал рост рыночных премий. В свою очередь, сокращение производства было вызвано забастовкой на металлургическом комбинате Kitimat в Канаде, хотя уже в конце отчетного периода объемы производства были восстановлены. EBITDA сегмента при этом выросла на 49% до $2,9 млрд, а рентабельность увеличилась на 4,3 п.п. до 36,8%. Чистая прибыль на фоне незначительного увеличения амортизации выросла на 68% до $1,5 млрд.
📈 Рост средних цен реализации меди на 7,7% не смог оказать поддержку выручке медного сегмента, которая сократилась на 5,1% до $3,5 млрд. Рост цен реализации был нивелирован сокращением производства медного концентрата на предприятии Kennecott, а также сокращением объема продаж сопутствующих металлов (в частности – золота с монгольского проекта Oyu Tolgoi). В результате выручка сегмента снизилась на 5,1% до $3,5 млрд. EBITDA дивизиона в отчетном периоде упала на 27,4% до $1,5 млрд, а рентабельность на этом фоне сократилась на 12,3 п.п. и составила 41,9%. Чистая прибыль снизилась на 38,6% до $543 млн.
💼 Что касается сегмента «Минералы», то динамика цен реализации его продукции была разнонаправленной. В частности, средние цены реализации железорудной продукции канадского предприятия Iron Ore Company of Canada сократились на 17%, при этом средние цены диоксида титана и боратов – увеличились. Кроме того, выручку сегмента поддержал рост цен на бриллианты, который может объясняться продолжением постковидного восстановления спроса и низким уровнем запасов. На этом фоне выручка выросла на 4,1% до $3,4 млрд. EBITDA сегмента, тем не менее, сократилась почти на 10% вследствие роста издержек. При этом рентабельность потеряла 5,8 п.п. и составила 37%. Чистая прибыль снизилась на 15,7% до $420 млн.
💡 Возвращаясь к консолидированным финансовым показателям компании, отметим, что ее операционная прибыль на фоне роста чистых операционных издержек сократилась на 30% до $12,2 млрд, прибыль до выплаты налогов упала на 31,8% до $12,3 млрд, а чистая составила $8,9 млрд, снизившись на 27,7%.
🧐 С начала 2022 года общий долг компании сократился на 3% до $13,7 млрд. Несмотря на снижение финансовых результатов компании, на фоне сохранения благоприятных рыночных условий руководство анонсировало второй по величине за всю историю промежуточный дивиденд в размере $4,3 млрд в соответствие с политикой выплаты 50% чистой прибыли. Отметим, что руководство ожидает, что возврат денежных средств акционерам компании в долгосрочной перспективе будет составлять 40-60% чистой прибыли.
#RioTinto #RIO #блогофорум
