👩🍼 ГК «Мать и дитя» (MD Medical Group Investments Plc) Итоги 2020 года: начало аналитического покрытия
Мы начинаем аналитическое покрытие расписок Группа компаний «Мать и дитя» (MD Medical Group Investments Plc) - одного из лидеров российского рынка частных медицинских услуг.
📋Компания объединяет 42 современных медицинских учреждения, в том числе 6 многопрофильных госпиталей и 36 амбулаторных клиник, работающих в 27 городах России. Компания предлагает пациентам широкий спектр медицинских услуг по таким направлениям как кардиология, онкология, травматология, женское здоровье, родовспоможение и педиатрия.
🛒Начиная с 12 октября 2012 года, акции Компании торгуются на Лондонской фондовой бирже в форме глобальных депозитарных расписок (ГДР). С ноября 2020 года расписки компании торгуются на Московской бирже в котировальном списке первого уровня.
📈Выручка компании увеличилась на 18,4% до 19,1 млрд руб. за счет развития услуг стационара и таких направлений, как хирургия, онкология, терапия и травматология. Медицинские услуги, не связанные с обеспечением здоровья женщин и детей, принесли 45% от выручки, значительно превысив показатель 31% в 2019 году. На операционном уровне отметим существенный рост койко-дней, вызванный открытием второй очереди флагманского проекта компании - госпиталя «Лапино», а также запуск нового многопрофильного медицинского центра «Лапино-4» на 100 коек на территории госпитального комплекса «Лапино» площадью 4 200 кв. м., предназначенного для лечения инфекционных больных, прежде всего, с коронавирусной инфекцией.
📈Операционные расходы выросли всего на 12,3%, составив 14,6 млрд руб. В итоге операционная прибыль составила 4,5 млрд руб. (+43,7%).
📉Чистые финансовые расходы сократились более чем наполовину до 166 млн руб., главным образом, по причине отражения в отчетности положительных курсовых разниц. Проценты к уплате остались на уровне предыдущего года (537 млн руб.), равно как и долг компании (6,9 млрд руб.).
💰В итоге чистая прибыль компании выросла на 59,1% до 4,2 млрд руб.
💸Добавим также, что Совет директоров ГК «Мать и дитя» рекомендовал выплатить финальные дивиденды за 2020 г. в размере 1 427 млн руб., что составляет 19 руб. на акцию (в дополнение к дивидендам в размере 9,8 руб. на акцию, выплаченным как промежуточные за первое полугодие 2020 г.). Таким образом, среди акционеров будет распределено 50% чистой прибыли по МСФО.
📋Компания продолжает находиться в стадии роста бизнеса, одновременно оставляя позади локальный пик капитальных вложений. Это обстоятельство, как ожидается, позволит сохранить комфортный уровень маржинальности ключевых направлений и открывает возможности для дальнейшего увеличения дивидендных выплат.
⛔ В настоящий момент расписки MD Medical Group Investments Plc торгуются исходя из P/E 2021 около 9 и P/BV около 2 и не входят в число наших приоритетов.
#блогофорум #матьидитя #MDMG
Мы начинаем аналитическое покрытие расписок Группа компаний «Мать и дитя» (MD Medical Group Investments Plc) - одного из лидеров российского рынка частных медицинских услуг.
📋Компания объединяет 42 современных медицинских учреждения, в том числе 6 многопрофильных госпиталей и 36 амбулаторных клиник, работающих в 27 городах России. Компания предлагает пациентам широкий спектр медицинских услуг по таким направлениям как кардиология, онкология, травматология, женское здоровье, родовспоможение и педиатрия.
🛒Начиная с 12 октября 2012 года, акции Компании торгуются на Лондонской фондовой бирже в форме глобальных депозитарных расписок (ГДР). С ноября 2020 года расписки компании торгуются на Московской бирже в котировальном списке первого уровня.
📈Выручка компании увеличилась на 18,4% до 19,1 млрд руб. за счет развития услуг стационара и таких направлений, как хирургия, онкология, терапия и травматология. Медицинские услуги, не связанные с обеспечением здоровья женщин и детей, принесли 45% от выручки, значительно превысив показатель 31% в 2019 году. На операционном уровне отметим существенный рост койко-дней, вызванный открытием второй очереди флагманского проекта компании - госпиталя «Лапино», а также запуск нового многопрофильного медицинского центра «Лапино-4» на 100 коек на территории госпитального комплекса «Лапино» площадью 4 200 кв. м., предназначенного для лечения инфекционных больных, прежде всего, с коронавирусной инфекцией.
📈Операционные расходы выросли всего на 12,3%, составив 14,6 млрд руб. В итоге операционная прибыль составила 4,5 млрд руб. (+43,7%).
📉Чистые финансовые расходы сократились более чем наполовину до 166 млн руб., главным образом, по причине отражения в отчетности положительных курсовых разниц. Проценты к уплате остались на уровне предыдущего года (537 млн руб.), равно как и долг компании (6,9 млрд руб.).
💰В итоге чистая прибыль компании выросла на 59,1% до 4,2 млрд руб.
💸Добавим также, что Совет директоров ГК «Мать и дитя» рекомендовал выплатить финальные дивиденды за 2020 г. в размере 1 427 млн руб., что составляет 19 руб. на акцию (в дополнение к дивидендам в размере 9,8 руб. на акцию, выплаченным как промежуточные за первое полугодие 2020 г.). Таким образом, среди акционеров будет распределено 50% чистой прибыли по МСФО.
📋Компания продолжает находиться в стадии роста бизнеса, одновременно оставляя позади локальный пик капитальных вложений. Это обстоятельство, как ожидается, позволит сохранить комфортный уровень маржинальности ключевых направлений и открывает возможности для дальнейшего увеличения дивидендных выплат.
⛔ В настоящий момент расписки MD Medical Group Investments Plc торгуются исходя из P/E 2021 около 9 и P/BV около 2 и не входят в число наших приоритетов.
#блогофорум #матьидитя #MDMG
👩👧 MD Medical Group Investments Plc (MDMG): Уверенное освоение новых направлений
Группа компаний «Мать и дитя» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2021 г.
📈Выручка компании увеличилась на 50,6% до 12 млрд руб. за счет развития услуг стационара, а также направлений, не связанных с женским и детским здоровьем – впервые в истории компании на них пришлось больше половины выручки (51% в сравнении с 42% годом ранее). Одним из ключевых драйверов роста выручки стало увеличение доходов от направления «Онкология» более чем в 3 раза до 1 млрд руб., а также направления «Терапия, хирургия и прочие стационарные услуги». Этому способствовало освоение мощностей нового многопрофильного комплекса «Лапино», в состав которого входит хирургический госпиталь «Лапино-2» и инфекционный госпиталь «Лапино-4». В последнем наблюдалась высокая нагрузка на врачей ввиду лечения пациентов с COVID-19, это отразилось в том числе в двузначном росте койко-дней (+48,7% до 76 тыс.). На рост общей выручки также повлияло увеличение среднего чека по койко-дням почти на 23% до 58 тыс. руб. на фоне диверсификации портфеля услуг компании.
📈Операционные расходы выросли на 40,6% до 9 млрд руб., при этом операционная маржа, напротив, показала рост с 19% до 25%, и в итоге операционная прибыль составила почти 3 млрд руб. (+92%).
📈Чистые финансовые расходы компании увеличились более чем в 3 раза до 284 млн руб. на фоне снижения финансовых доходов, получения отрицательных курсовых разниц, а также увеличения процентов к уплате на 15,6% до 286 млн руб., несмотря на снижение долга с 7 до 6,1 млрд руб.
💰В итоге чистая прибыль увеличилась на 85,7% и достигла 2,6 млрд руб.
💸Отметим, что компания продолжила политику промежуточных дивидендных выплат в размере 50% от чистой прибыли: Совет Директоров одобрил выплату в размере 18 руб. на акцию по итогам 1 полугодия текущего года.
🔮В числе прочих моментов отметим, что компания озвучила свои планы по развитию на период до 2024 года. Ожидается дальнейшее расширение комплекса «Лапино» за счет строительства двух новых госпиталей с радиологической и психоневрологической специализацией, а также медицинского университета совместно с МГИМО для подготовки будущих кадров компании. Также будут построены два новых госпиталя в Домодедово и в Санкт-Петербурге, новые клиники в столице и регионах и лабораторные пункты для забора анализов под новым брендом «MD LAB» в Москве и Московской области. При этом общая сумма инвестиций в программу развития составит около 12 млрд руб., а в качестве источника финансирования будут использоваться собственные средства компании.
🧐По итогам ознакомления с сильными результатами в отчетном периоде мы повысили прогноз по выручке и чистой прибыли на текущий год. Представленная стратегия развития подразумевает активное расширение присутствия компании в Москве и регионах, в связи с чем мы также повысили значения финансовых результатов на всем периоде прогнозирования. В итоге потенциальная доходность значительно выросла.
⛔️На данный момент акции компании торгуются исходя из P/BV около 3 и P/E около 11 и не входят в число наших приоритетов.
#блогофорум #MDMG #матьидитя
Группа компаний «Мать и дитя» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2021 г.
📈Выручка компании увеличилась на 50,6% до 12 млрд руб. за счет развития услуг стационара, а также направлений, не связанных с женским и детским здоровьем – впервые в истории компании на них пришлось больше половины выручки (51% в сравнении с 42% годом ранее). Одним из ключевых драйверов роста выручки стало увеличение доходов от направления «Онкология» более чем в 3 раза до 1 млрд руб., а также направления «Терапия, хирургия и прочие стационарные услуги». Этому способствовало освоение мощностей нового многопрофильного комплекса «Лапино», в состав которого входит хирургический госпиталь «Лапино-2» и инфекционный госпиталь «Лапино-4». В последнем наблюдалась высокая нагрузка на врачей ввиду лечения пациентов с COVID-19, это отразилось в том числе в двузначном росте койко-дней (+48,7% до 76 тыс.). На рост общей выручки также повлияло увеличение среднего чека по койко-дням почти на 23% до 58 тыс. руб. на фоне диверсификации портфеля услуг компании.
📈Операционные расходы выросли на 40,6% до 9 млрд руб., при этом операционная маржа, напротив, показала рост с 19% до 25%, и в итоге операционная прибыль составила почти 3 млрд руб. (+92%).
📈Чистые финансовые расходы компании увеличились более чем в 3 раза до 284 млн руб. на фоне снижения финансовых доходов, получения отрицательных курсовых разниц, а также увеличения процентов к уплате на 15,6% до 286 млн руб., несмотря на снижение долга с 7 до 6,1 млрд руб.
💰В итоге чистая прибыль увеличилась на 85,7% и достигла 2,6 млрд руб.
💸Отметим, что компания продолжила политику промежуточных дивидендных выплат в размере 50% от чистой прибыли: Совет Директоров одобрил выплату в размере 18 руб. на акцию по итогам 1 полугодия текущего года.
🔮В числе прочих моментов отметим, что компания озвучила свои планы по развитию на период до 2024 года. Ожидается дальнейшее расширение комплекса «Лапино» за счет строительства двух новых госпиталей с радиологической и психоневрологической специализацией, а также медицинского университета совместно с МГИМО для подготовки будущих кадров компании. Также будут построены два новых госпиталя в Домодедово и в Санкт-Петербурге, новые клиники в столице и регионах и лабораторные пункты для забора анализов под новым брендом «MD LAB» в Москве и Московской области. При этом общая сумма инвестиций в программу развития составит около 12 млрд руб., а в качестве источника финансирования будут использоваться собственные средства компании.
🧐По итогам ознакомления с сильными результатами в отчетном периоде мы повысили прогноз по выручке и чистой прибыли на текущий год. Представленная стратегия развития подразумевает активное расширение присутствия компании в Москве и регионах, в связи с чем мы также повысили значения финансовых результатов на всем периоде прогнозирования. В итоге потенциальная доходность значительно выросла.
⛔️На данный момент акции компании торгуются исходя из P/BV около 3 и P/E около 11 и не входят в число наших приоритетов.
#блогофорум #MDMG #матьидитя
