Иностранным кредиторам Русала грозят убытки после санкций США
(Bloomberg) -- Американские и европейские инвесторы, вложившиеся в облигации ОК "Русал" на $1,6 миллиарда за последние два года, теперь сталкиваются с существенными убытками после самого болезненного на данный момент раунда санкций против России.Newfleet Asset Management, базирующаяся в Хартфорде, штат Коннектикут, относится к самым крупным держателям облигаций Русала, судя по последним материалам раскрытия, информация о которых содержится в терминале Блумберг. В список владельцев бумаг также входят Credit Suisse Group AG и французская Amundi SAНовые санкции, о которых было объявлено на прошлой неделе, дают американским инвесторам месяц на то, чтобы избавиться от вложений во включенные в списки компании, и предусматривают возможность наказания нерезидентов, если те будут содействовать транзакциям этих компаний."Они, как говорится, режут сук на котором сидят, - сказал Эрик Ванраес, управляющий в Женеве фондом облигаций EI Sturdza Investment Funds, которая курирует активы примерно на $3 миллиарда. - Если волнения продолжатся, американцы, европейцы и британцы обнаружат, что среди держателей облигаций много их пенсионных фондов, банков и страховых компаний".Newfleet не дала оперативного ответа на просьбу о комментарии. Представители Amundi и Credit Suisse отказались от комментариев.Цены облигацийТорговой активности в долларовых облигациях Русала нет, но биды выставляются на уровне примерно 50 центов на доллар, сообщают источники, знакомые с ситуацией, попросившие об анонимности в связи с непубличным характером информации.Компания последний раз выходила на международные рынки капитала в конце января, разместив пятилетние бумаги на $500 миллионов по номиналу. В числе международных банков, участвовавших в организации выпуска, были Citigroup Inc., JPMorgan Chase & Co., Credit Suisse, Natixis SA и UniCredit SpA.Держатели бондов, брокеры и фонды стрессового долга консультируются с юристами на предмет того, чем именно им можно торговать, чтобы не нарушить санкции, сказали источники, знакомые с ситуацией.“На спотовом рынке облигаций ликвидности почти нет", - сказал Ванраес. Немногие заявки на покупку бондов выставлены на "смехотворных уровнях", добавил он.Сокращенный перевод статьи:
Rusal’s Foreign Creditors Face Losses After U.S. Sanctions (1): Полина Воробьева в Moscow [email protected].: Мария Колесникова [email protected].Контактные данные авторов статьи на английском языке: Лука Казираги в Лондоне [email protected], Ксения Галушко в Москве [email protected], Джули Эдде в Лондоне [email protected], Том Бердсуорт в Лондоне [email protected].Контактные данные редактора статьи на английском языке: Абигейл Мозес [email protected], Крис Веллакот©2018 Bloomberg L.P.

Ну что. Провал в акциях потихоньку выкупается, валюта иностранцам и напуганному населению в больших объемах впаривается. Все как обычно. В общем ещё пару дней и все забудут "чёрный понедельник".

Будет ли ЦБ снижать ставку в апреле?

Доброе утро, дорогие товарищи. После того, как третья мировая закончилась за 40 минут (https://t.iss.one/mig41/1573) есть предложение перейти к шорту по Si и откупу акций, которые еще не отросли))

#нефть
за этой "третьей мировой войной" совершенно выпал из инфополя рывок нефти выше $70 - уровня который собственно знаменует водораздел между "низкой" и "нормальной" ценой. Надо только уточнить что есть норма. Норма в данном случае - это возможность вввода вразработку новых запасов и поддержание уровня предложения на рынке. То есть если мы сегодня потребляем 4,2 млрд. тонн в год в мире, и хотим делать это ближайшие 15-20 лет, то нефть должна стоить в диапазоне $70-80 за баррель. Куда мы собственно и пришли после 3,5 лет низких цен. При такой цене становится возможным разработка шельфа, можно снизить финасовые инъекции сланцевикам - в общем это комфортный уровень.
Но жизнь не стоит на месте - в последние 2 года набирает силу тенденция когда более или менее доселе глобальный рынок запасов сегментируется. Амеркианцы теперь добывают в америке и уходят с Ближнего востка и России, китайцы соотвественно сосредотачиваются на Азии и в Америку не лезут и т.д. В этих условиях я не исключаю похода нефти чуть выше - доллрам к 80-85. Потому что прежде вего запасы в сфере экономических зон США остались довольно дорогие. весь этот шельф Аляски, остатки в Мексиканском заливе и прочее - оно такое не праздничное совсем. Не Кантарел ни разу. Поэтому чтобы эти запасы разрабатывать (или засадить туда инвесторов) нужна красивая перспектива. Каковую американцы могут организовать, загнав на пару месяцев или полгода цены выше $80 и потом рассказав всему миру о том, что "скоро будет $100-120, тарьте тупаны". Но это, думаю, ближе к середине следующего года))

#вестисполейАрмагеддонщины
Почитал законопроект об ответных санкциях (https://sozd.parlament.gov.ru/bill/441399-7).
Ну что сказать - феерично)
Условная "третья мировая" по ходу действительно уже идет, но с тем отличием, что с обеих сторон операции планируют и осуществляют идиоты. Ну или может по отдельности каждый и не идиот, но синергия делает своё дело.
Особенно вштырил вот этот пункт: "исчерпание исключительного права на товарные знаки в отношении товаров, правообладателями которых являются граждане США". Если примут, то будет весело. Китайские товарищи завистливо списывают формулировки))

Как верно заметили коллеги, Старина Донни - "повелитель рубля". То введет санкции и глядишь рубль уже на 65, то скажет что повременит с санкциями - рубль за полчаса укрепился с 62 до 61. А завтра поди пойдет на 60))

Статистика по держателям трежерей - https://ticdata.treasury.gov/Publish/mfh.txt как обычно с опозданием на 2 месяца. РФ снизила вложения до $93,8 млрд. , хотя в феврале 2017 года было еще ниже - $86 млрд.
Китай кстати несмотря на все торговые войны и громкие слова тоже год к году вложения увеличил. Но там может просто купон пришел))
В общем в реальности происходит всё несколько не так, как это подается в СМИ.

СМИ пишут что Русал серьезно сократил экспорт и работает на склад. В любой другой отрасли тяжпрома это была бы катастрофа, но в цветной металлургии есть варианты. На рынке и так дефицит алюминия, и при умелом обращении с запасами заработать по итогу можно процентов на 20-30 больше. Правда нужны дополнительные кредиты. Так что следим за новостями - вчерашний почти банкрот вполне может и "дать Трампа" - то есть не только восстановить, но и преумножить капиталы.

Бонды "Силовых машин" меж тем перевели в третий котировальный уровень. То есть понизили. https://www.moex.com/n19330/?nt=104.
Формулировка причины переноса - величина GPnL отрицательная по итогам последних трех лет.
В общем на горизонте пока что несмело и пунктирно рисуется новый высокодоходный эмитент с кучей бондов)).

ГК ПИК недавно отказался от размешения новых выпусков облигаций и заявил о частичной продаже активов. По рынку поползли слухи о том, что у компании есть серьезные проблемы и он может повторить судьбу СУ-155. Вместе с тем, выпуски бондов ПИКа входят в ломбардный список ЦБ и в моменте никаких сложностей с их обслуживанием не наблюдается.
Ваше мнение: устоит ли ПИК?

#бондосрач
Коллеги из Бондовика (https://t.iss.one/bondovik/711) рапотртуют об успешном размещении субордов Россельхозбанка и отмечают свою активную роль в этом мероприятии.
Не пытаясь выступать в роли ментора и моралиста, все же не могу не заметить, что впаривание субордов Росколхоза - это форменный гомосексуализм в плохом смысле слова. И это при том, что ещё у некоторых инвесторов не успел остыть и зарубцеваться пукан от списания субордов "Московского кольца". В общем мы в пивбаре это решительно осуждаем. По следующим причинам:
1. Россельхозбанк легко может загреметь под следюущую порцию санкций.
2. Россельхозбанк и без санкций может леко завалиться на бок по совокупности субъективных и объективных причин.
И за все приключения предлагается 9% годовых.
"Нет предела человеческой мерзости" - как сказал известный футболист и тренер Анатолий Бышовец, правда совсем по другому поводу))

А вообще новости пошли одна другой краше.
Вот и ДВМП внезапно нашел денег на просроченные купоны и номинал по выпуску БО-1 (https://t.iss.one/markettwits/8299)
Интересно, это "проклятый расхититель социалистической собтсвенности" Магомедов не давал честным менеджерам ДВМП заплатить в срок?
Или деньги внезапно нашлись. Типа: "за конторку завалились, сами не знаем как так получилось"?😜

В 19 веке при Александре III в казну выкупались железные дороги, которые настроили бравые концессионеры при его батюшке Александре II, но потом прогорели. О колизиях связанных с данным процессом можно почитать тут (https://press.rzd.ru/smi/public/ru?STRUCTURE_ID=2&layer_id=5050&id=7759) В современных условиях я полагал что первым на выкуп пойдут ротенберговские платные скоростные дороги, но ошибся. Их опередили не только "банки кольца", но и Русал. Раз об этом заговорил Шохин, видимо "это жжжж не спроста".

Ну вот и Всемирный банк решили не финансировать. Вернее официально подтвердили давно принятое решение.
https://1prime.ru/state_regulation/20180422/828744099.html
тут примечательно прежде всего то, что от займов международных финансовых организаций нехило кормился Минфин. чиновники платили себе и/или родным кунакам зарплату в статусе консультантов, и по сути дополнительно финансировали те работы, которые и так должны были бы выполняться согласно установленному функционалу. В этом в общем-то и состоит феномен Всемирного Банка, который вообще не банк, ибо финансирует некоммерческие (а прямо говоря, политические) проекты.
Правда все сказанное вовсе не означает что кунаки и консультанты будут голодать. Наверняка замутят что-нибудь аналогичное в банке БРИКС или при ВЭБэ. Если уже не замутили.

"Агентство Associated Press со ссылкой на собственные источники сообщает о том, что в Эр-Рияде осуществляется попытка государственного переворота. Сообщается, что переворотом руководит генерал сухопутных войск страны Алукас Неплис. "
Саудовцы, я вижу, решительно настроены загнать нефть выше 80 долларов. Не мытьём так катанием, как говорится)

Рынок займов пустился во все тяжкие. Наткнулся на сервис для предоставления займов ИП и ООО под госконтракты. Ставки около 30% годовых, сроки 2-3 месяца. В контрактах идет речь о поставке в основном товаров, а не услуг. Я "в прошлой жизни" имел дело с госконтрактами и немного в курсе ситуации изнутри. Что хочется сказать в этой связи:
1) государство в этом отношении контрагент крайне не обязательный. Нарушить сроки платежа - это раз плюнуть. Причем по совершенно "обьективным" причинам. Например вы Минфин дегьги зажал, бюджет исполнять нечем, февральские платежи проведём в ноябре.
2) сервисы, которые одно время продвигали банки (тот же Сбер), по финансированию исполнения госконтрактов просто не работают. Банк долго рассматривает заявку, исполнитель просто не успевает по срокам, банк не особо хочет давать денег ибо знает про выше поименованную гос. специфику итд.
Иными словами, существование по сути МФО для исполнителей госконтрактов - яркое свидетельство того, что у нас ни государственные финансы, ни частные нормально не отрегулированы.

Пока не начался карнавал "Домашних денег" (сегодня по графику выплата купона, а 26 числа оферта) и вся лента не угваздана, хочется немного побыть как говорил один мой коллега "имперским аналитегом" и поговорить о сырьевых рынках вообще.
Ведь по сути коллизия вокруг Русала, "стальной войны" и бог уже сколько длящихся нефтяных санкций - это проявления одного и того же процесса: перераспределения контроля на сырьевыми рынками. Раньше они более или менее были под контролем США (точнее глобалистского крыла там базировавшегося), а теперь когда глобалистов постепенно отодвигают от штурвала, пошла серьезная драка на всех фронтах. Русал как компания, созданная в 90-е именно под глобалистскую модель управления, пала первой и вполне предсказуемой жертвой. Её надо разделить, но никто не занет как это сделать таким образом, чтобы взять себе активы и оставить кому-нибудь весьма приличные долги. Кроме того, проблемы Русала неизбежно бьют по Alcoa, потому что та лишается значительной части сырьевой базы и высокой добавленной стоимости, А проблемы Alcoa уже в свою очередь неизбирательно бьют по всем потребителям алюминия, глобалисты они там, не глобалисты или вообще покурить вышли случайно. Именно поэтому мы наблюдаем такие странные на первый взгляд телодвижения: то "Русал должен быть разрушен", то "уберите Дерипаску и мы снимем санкции", то национализируем, то не национализируем, а просто выкупим чушку и положим её на склад и т.д. Это все же не реальные намерения, а инфо-шум, сопровождающий закулисный торг. Потому что мировая экономика все-таки стала за эти годы глобальной и старый добрый метод "поделить и разойтись" в стиле первой половины ХХ века теперь выглядит слишком уж невыгодным. да и просто не осуществимым по некоторым параметрам.

#нефть
Продолжая тему передела сырьевых рынков: перейдем к нефтяному. На днях вышла информация что Роснефть якобы может пустить Лукойл на арктический шельф (https://teknoblog.ru/2018/04/23/88787?from/teknoblog.ru), Причем озвучил это не представитель Роснефти (что было бы логично), а представитель Минэнерго.
Драматургически тут просится название сюжета "Ловушка для Лукойла".
В чем суть? Во-первых, Лукойлу Арктический шельф в нынешних обстоятельствах даром не нужен. Ибо он сразу угодит под санкции и прощай международные проекты. Во-вторых, Лукойлу даром не нужен такой партнер как Роснефть. Тем более что по Требсу и Титову у Лукойла есть печальный опыт "взаимодействия" сначала с Башнефтью, а потом уже и с самой Роснефтью. В-третьих, арктический шельф все же дорог в разработке. И хотя баррель ныне уютно плещется выше $70, там для полного счастья надо чтобы он лет 15 стоял выше $85. Что в принципе возможно, но отнюдь не гарантировано.
Это в отношении того, почему Лукойлу эта затея не нужна.
Теперь в отношении того, почему она все-таки может реализоваться.
Коротко: по политическим причинам.
Роснефть намолотила долгов (выполняя в основном, кстати, политические заказы типа покупки ЮКОСА и ТНК-ВР) и объективно говоря её бы стоило подкрепить финансами, да и вообще завершить создание пресловутой "Госнефти".
Но подкреплять финансами лчино Игорь Иваныча - дело безнадежное. Он как известно деньги презирает и триллионов не считает. Кроме того, объективно Роснефть уже все что смогла поглотила и отрейдила, и теперь надо стратегически возвращаться собственно к добыче нефти и газа. То есть во главе компании по хорошему нужен нефтяник. Именно с этим я связываю появившиеся слухи о том, что Сечин покидает Роснефть (хотя это может вполне оказаться и уткой). Но вот то, что Алекперов уходит, он объявил официально.
Соотвественно Лукойл в скором времени ждут перемены, и видимо на этом все пытаются сыграть. В том числе и затянуть в условную "Госнефть". Лукойлу до настоящего времени удавалось искусно лавировать и обходить подводные камни, оставаясь "рукопожатными" и в Кремле и на Западе и не попадая под санкции. Посмотрим как оно будет дальше