#гнетущее_ДКП
А вот кажется нашлось объяснение нагнетаемого в медиа ужаса - борьба за снижение ставки. В целом так мы в пивбаре и думали.
Но если у нас лейтмотив: "уймите эту вашу Эльвиру", то в США - "пните этого вашего Джерома, а то он заснул"

#поменяйте_керенки
#гнетущее_ДКП
Теперь если чуть более серьёзно и не про тарифы, а про некоторые их последствия.

У кого-то "инфляция огурца", а в США судя по всему, грядёт "внезапная инфляция носка". И еще кризис в некоторых сегментах промтоваров.
Несмотря на введение/отсрочку пошлин и прочие инфоповоды, за которыми даже уследить трудно.
На самом деле, рост инфляции (даже лукаво посчитанной) неизбежен, но требованиях к ФРС снижать ставку никто не снимал. Так что через полгодика будет и QE и отрицательные процентные ставки, если конечно Трамп все пошлины не отменит через месяц.

В этой связи, конечно интересна битва за ФРС. Если старина Донни её выиграет, то полагаю вопрос о "независимости" ЦБ по всему миру решится однозначно - с этим будет повсеместно и довольно быстро покончено.
Но поглядим как пойдет дело - лето обещает быть жарким во всех смыслах.

У глобалистов сейчас есть, пожалуй, только один шанс устоять - спровоцировать бюджетный кризис раньше чем банковский и затем перейти к импичменту Трампа, либо же его физическому устранению. Но последнее имеет свои риски: Вэнс для них не лучше, а то и хуже.

#гнетущее_ДКП
Две цитаты последнего времени
1️⃣ Путин

"Ситуация с инфляцией в России постепенно меняется в лучшую сторону"

2️⃣ ЦБ:

Если динамика дезинфляции не будет обеспечивать достижения цели, Банк России рассмотрит вопрос о повышении ключевой ставки"

И ещё одна давняя, документально не подтвержденная
3️⃣ Сталин

...ну что ж, тогда нам придется назначить Владимиру Ильичу другую вдову

"Другую вдову" будут назначать скорее всего после того, как Трамп разберется (или не разберется) с ФРС

#гнетущее_ДКП
По моему, пошла вода в хату:
🖋руководство ФРС предостерегает от смены себя и потери независимости
🖊 наши политолухи тоже завибрировали насчет скорых кадровых решений в ЦБ

май-июнь в источнике видимо назван из расчета полугодовой гроссмейстерской паузы от фактической утраты доверия до увольнения

Так или иначе, вопрос о завершении истории с "независимостью" ЦБ, похоже, в активной проработке.

И да, ФРС правы: инфляция вырастет - она не может не вырасти.
Но всем уже пофиг, видимо скоро будет объявлена гойда. Пора завязывать не то, что с высокими или низкими, а просто положительными процентными ставками. Иначе "бюджеты треснут" (с) и уже не в онтологическим смысле как в своё время у Собянина, а в самом что ни на есть прямом (Маск кстати пришёл на подмогу, но не выручил в этом смысле).

У нас кстати тоже бюджет понемногу потрескивает, а ежели вдруг девальвация как универсальное решение всех проблем более недоступна, то вообще нет смысла содержать всё это шапито с таргетами и базелями?

#гнетущее_ДКП
#валютная_правда
Силуанов вышел биться за ФНБ и предложил пересмотреть цену отсечения, при которой начинаются покупка валюты.
Честно говоря, бюджетное правило как и таргет - это последний оплот сислибов, который они будут оборонять до конца. В 2022 году напомню, Силуанов только и говорил, что о необходимости вернуть бюджетное правило как можно скорее. Еще рынки были закрыты, а покупать уже надо было срочно. Сейчас на фоне истощения ликвидной части ФНБ его надо срочно пополнять. Причём в основном юанем, который вероятнее всего будет несколько раз девальвирован на горизонте 3-4 лет, вопрос в том, насколько сильно.

Ну такое себе ... по осмысленности почти как таргет в 4%, только в другой сфере. Но и кубышка сама себя не наполнит, и валютный курс надо поправлять.
Одним словом, попытка контратаковать налицо. В прошлом году солировал ЦБ, а Минфин выходил в тыл с налоговой реформой. Теперь поменялись ролями.

Кстати дефицит бюджета в наиболее негативном сценарии может составить 4,2 трлн. руб. против 1,2 по плану. То есть "лишний" трояк потратим.
При этом в расходах 1,5 трлн - это компенсация банком разницы ставок по льготным кредитам. То есть: разницу ключ минус льготная ставка умножить на объем льготного кредитования. Надо ли объяснять, что из этих 1,5 трлн легко срезать единичку, просто опустив побыстрее ставку до 10-12%. Там еще прибыль образуется внезапно у всех участников фин. сектора, включая частных инвесторов, можно налогом обложить, еще миллиардов 200 вполне можно добавить таким образом.
Итого, экономия 1,2 трлн., аккурат убирается примерно 40% суммы превышения факта над планом.

Но мы же на это никогда не пойдем, потому что символ веры руками трогать нельзя и вообще кто посягнет на святой таргет трёх дней не проживет, так ведь?)

#гнетущее_ДКП
#семибанкирщина
Дерзил начальству, критиковал ДКП - получи Базельскую надбавку. А то ишь!
Зачем и кому нужна эта базельская надбавка (в США её например нет и никогда не было, да и у нас тоже до 2012 года по моему), никто точно не знает. Как и зачем она нужна в нынешних условиях.
Видимо, в том числе и для того, чтобы банкиры меньше острили в СМИ и критиковали кого не положено.
В общем, у ВТБ будет или новый суборд, или новое SPO или и то и другое сразу.
=============
UPD: подобное развитие событий мы обсуждали весь 2024 год: в июне и в ноябре а частности.

#почитывая_чатики
#гнетущее_ДКП
Вообще говоря, всё логично: Япония в 1985 году эпоху финансовой глобализации открывала, ей и закрывать.
Но действительно будет интересная история, если ФРС ставку снизит, а японцы повысят.
Правда я не уверен, развернется ли кэрри-трейд. Я почему-то думаю, всем кэрри трейдерам дадут по рукам и они будут вкладывать в своей юрисдикции. Поиграли в свободный рынок и будет.

#гнетущее_ДКП
Очередная годовщина пионерской организации ознаменовалась не построением на торжественную линейку, а скрипом колеса генотьбы: в апреле оказывается была побеждена инфляция и ДКП восторжествовало. Просто не все заметили, невнимательно следят.

Правда ставку почему-то не снизили и в материале сказано, что в июне тоже не надо снижать.
Но то такое: небольшая украинизация сознания характерна для многих сфер общественной жизни и не только у нас. Трапм вон недавно вторую мировую выиграл, и ничего. Хорошо еще что лично себе в заслугу это не поставил.
Однако, нет худа без добра. Оглушительная перемога в медиа позволяет достаточно уверенно прогнозировать скорую зраду в реальности. То есть сворачивание "взбалмошной" ДКП.
Ну и то слава богу. Пусть хоть каждую неделю в телеграмме побеждают инфляцию, если это поможет глупостей не делать в реальности.

#гнетущее_ДКП
Приведение к покорности смутьянов из команды старины Донни идёт полным ходом: Маск соскочил, ФРС пошла в контратаку. Про аудит Форт Нокс и самой ФРС уже не вспоминают.

Параллели с младореформаторами и Егором Гайдаром всё явственнее: он ведь был и.о. премьера всего полгода (июль-декабрь 1992) и ещё полгода до этого занимал разные посты при формальном премьерстве Ельцина.
За год все пере баламутили, запустили процесс разрушения системы и потом их ушли

Собственно тут тайминг похожий. К концу года с высокой вероятностью оформится и экономический и политический кризис и 2026 год в США вполне возможно будет аналогом 1993-го в РФ - пройдёт под эгидой уже внутриполитического противостояния на фоне высокой инфляции и кризиса власти. Полного повторения сюжета (например, расстрела из танков здания ФРС) ждать, конечно, не стоит, но в целом ситуация вполне узнаваема.

#гнетущее_ДКП
Страшную весть принесла лента - иностранные банки разоряют ФРС.

Иностранные банки держат избыточные остатки наличности в ФРС, чтобы получить солидную безрисковую прибыль, превышающую ставку, которую они получили бы от своего собственного центрального банка

Товарищ Сталин не знает что тут такое творится.
Простите, я хотел сказать, что бдительные граждане и патриоты вскрыли очередную несправедливость и товарищ Трапм должен немедленно среагировать.

Как учил нас товарищ Бернштам: выплата процентов иностранным банкам была бы несправедливой!