Forwarded from Канал Макро был взломан ботом
Отказ от LIBOR
Судя по всему, постепенный отказ от LIBOR набирает силу. И, по мнению Goldman Sachs, будет достаточно жестким, хотя в дальнейшем повысит устойчивость рынков.
LIBOR – ставка межбанковского кредитования в долларах США (хотя есть расчеты и для других валют). Ее значение устанавливается, в основном, на экспертных оценках ряда финансовых институтов, что делает ее достаточно субъективной и мешает ее долгосрочной прогнозируемости. Менять LIBOR (а в дальнейшем, видимо, и EURIBOR, основную ставка межбанка для евро) на т.н. околобезрисковые ставки.
Околобезрисковые ставки – ставки овернайт (однодневный кредит), привязанные к денежному рынку. Другими словами, это ставки по однодневным кредитам, обеспеченным государственными ценными бумагами. И в отличии от –IBOR ставок, околобезрисковые ставки рассчитываются на основе объективных данных о фактических сделках. Это позволяет избежать системных рисков, связанных с использованием ставок межбанка, в которые закладывается еще и риск контрагента.
Межбанковские кредиты чаще всего ничем не обеспечены и, помимо самой стоимости денег еще включают в себя и «премию за доверие». Соответственно, в случае снижения доверия контрагентов в системе (например, в случае каких-то кризисных явлений), ставки межбанка растут сильнее, чем растет потребность в валютной ликвидности в системе, что негативно влияет на всю финансовую систему.
Ожидается, что рынок перейдет на новые бенчмарки где-то к 2021 году, не ранее. Однако сами ставки уже существуют (рекомендуем, кстати, постепенно запоминать их названия):
▫️SOFR для долларов
▫️ESTER для евро
▫️SONIA для фунта и тд.
Кроме того, уже выпускаются и инструменты, основанные на этих ставках. На чикагской бирже торгуются фьючерсы на SOFR, а Fannie Mae выпустила облигации с купоном, привязанным к SOFR.
#LIBOR #SOFR #SONIA #ESTER
@finfeed
Судя по всему, постепенный отказ от LIBOR набирает силу. И, по мнению Goldman Sachs, будет достаточно жестким, хотя в дальнейшем повысит устойчивость рынков.
LIBOR – ставка межбанковского кредитования в долларах США (хотя есть расчеты и для других валют). Ее значение устанавливается, в основном, на экспертных оценках ряда финансовых институтов, что делает ее достаточно субъективной и мешает ее долгосрочной прогнозируемости. Менять LIBOR (а в дальнейшем, видимо, и EURIBOR, основную ставка межбанка для евро) на т.н. околобезрисковые ставки.
Околобезрисковые ставки – ставки овернайт (однодневный кредит), привязанные к денежному рынку. Другими словами, это ставки по однодневным кредитам, обеспеченным государственными ценными бумагами. И в отличии от –IBOR ставок, околобезрисковые ставки рассчитываются на основе объективных данных о фактических сделках. Это позволяет избежать системных рисков, связанных с использованием ставок межбанка, в которые закладывается еще и риск контрагента.
Межбанковские кредиты чаще всего ничем не обеспечены и, помимо самой стоимости денег еще включают в себя и «премию за доверие». Соответственно, в случае снижения доверия контрагентов в системе (например, в случае каких-то кризисных явлений), ставки межбанка растут сильнее, чем растет потребность в валютной ликвидности в системе, что негативно влияет на всю финансовую систему.
Ожидается, что рынок перейдет на новые бенчмарки где-то к 2021 году, не ранее. Однако сами ставки уже существуют (рекомендуем, кстати, постепенно запоминать их названия):
▫️SOFR для долларов
▫️ESTER для евро
▫️SONIA для фунта и тд.
Кроме того, уже выпускаются и инструменты, основанные на этих ставках. На чикагской бирже торгуются фьючерсы на SOFR, а Fannie Mae выпустила облигации с купоном, привязанным к SOFR.
#LIBOR #SOFR #SONIA #ESTER
@finfeed