"Ломбард-Мастер" опубликовал сообщение о возникновении права досрочного выкупа облигаций серии БОП1. В качестве основания указано нарушение сроков выпуска отчетности. Правда пока ажиотажа не наблюдается - стакан как был в диапазоне 101-102%, так и есть. Но сам факт любопытен: проспект эмисии составлен довольно жестко и перед нами одно из следствий нарушения добровольно взятых на себя обязательств эмитента (вот тут коллеги разъясняют что к чему).

#вестисполейАрмагеддонщины
Старина Донни наконец-то подошел к сути вопроса - к госдолгу. И сказал: я скоро начну его выплачивать, а через шесть лет погашу вовсе (если выберете меня на второй срок). При всей анекдотичности, к этому надо отнестись серьёзно. Ибо Трамп хоть и постоянно придуряется, но, надо отдать ему должное, очень часто реально пытается воплотить обещанное. Уж как оно там получается - другой вопрос. Именно по этой причине я ожидаю постепенного разгона долларовой инфляции. Ведь возвращать долги (для начала держателям-нерезидентам и резидентам-частникам за исключением пенсионных фондов) в нынешних условиях США могут начать только за счет эмиссии и дальнейшей перекладки трежерей на баланс ФРС. Попавшие в реальный сектор свеженапечатанные деньги (до этого, напомню, QE абсорбировалось финансовыми рынками) разгонят инфляционную волну и создадут условия для последующего обесценения (в реальном выражении) госдолга.
Для этого правда Трампу надо помириться с ФРС и пока это кажется невероятным. Но на самом деле тут все же больше разыгрывается спектакль. А выбор между дефолтом и гиперинфляцией власти США уже сделали в пользу последней. Некоторые слухи о том, что повышение ставок то ли остановится, то ли не будет таким последовательным уже просочились на рынок, теперь вот еще этот инфоповод. Так или иначе если в 2019 году мы увидим занчимое ускорение долларовой инфляции, то шансы на второй президентский срок у Старины Донни серьёзно возрастают. Ибо дело это надо будет довести до конца, а желающих завершать его начинания, я полагаю, много не найдется. «Дурных немае» – как говорят наши соседи «небратья»

#транспорт
Трансаэро, you will never walk alone.
К тебе уже спешит Ю-тейр. Если наиболее благополучный третий квартал таков, то далее ничего хорошего ожидать не приходится. Теперь игра тут возможна только как к в ОХ - ждать цены ниже 10% и покупать в надежде на уплату купона и последующий рестракт с уплатой отступного если не как в прошлый раз (тогда отдали 20%) то хотя бы вполовину. Отдельно хочется передать привет коллегам, предлагавших покупать по 60 первый выпуск, чтобы продать по 90) вы молодцы, хорошо придумали, но в следующий раз будьте поосторожнее

И да, если вы каким-то чудом все же избежали ОХ и Ю-тейр, самое время вложиться в майнинг Чтобы уж наверняка))

Отказ от LIBOR

Судя по всему, постепенный отказ от LIBOR набирает силу. И, по мнению Goldman Sachs, будет достаточно жестким, хотя в дальнейшем повысит устойчивость рынков.

LIBOR – ставка межбанковского кредитования в долларах США (хотя есть расчеты и для других валют). Ее значение устанавливается, в основном, на экспертных оценках ряда финансовых институтов, что делает ее достаточно субъективной и мешает ее долгосрочной прогнозируемости. Менять LIBOR (а в дальнейшем, видимо, и EURIBOR, основную ставка межбанка для евро) на т.н. околобезрисковые ставки.

Околобезрисковые ставки – ставки овернайт (однодневный кредит), привязанные к денежному рынку. Другими словами, это ставки по однодневным кредитам, обеспеченным государственными ценными бумагами. И в отличии от –IBOR ставок, околобезрисковые ставки рассчитываются на основе объективных данных о фактических сделках. Это позволяет избежать системных рисков, связанных с использованием ставок межбанка, в которые закладывается еще и риск контрагента.
Межбанковские кредиты чаще всего ничем не обеспечены и, помимо самой стоимости денег еще включают в себя и «премию за доверие». Соответственно, в случае снижения доверия контрагентов в системе (например, в случае каких-то кризисных явлений), ставки межбанка растут сильнее, чем растет потребность в валютной ликвидности в системе, что негативно влияет на всю финансовую систему.

Ожидается, что рынок перейдет на новые бенчмарки где-то к 2021 году, не ранее. Однако сами ставки уже существуют (рекомендуем, кстати, постепенно запоминать их названия):
▫️SOFR для долларов
▫️ESTER для евро
▫️SONIA для фунта и тд.

Кроме того, уже выпускаются и инструменты, основанные на этих ставках. На чикагской бирже торгуются фьючерсы на SOFR, а Fannie Mae выпустила облигации с купоном, привязанным к SOFR.
#LIBOR #SOFR #SONIA #ESTER

@finfeed

#нефть
Любопытно: на Кубе теперь ведёт ГРР Роснефть. Газпромнефть помнится несколько лет назад там ничего интересного не нашла. Или это опять в политику играем?

Девушка в электромобиле на станции подзарядки, 1912 год.

Электромобиль - это всегда было модно. Но причем тут массовое производство?))

#транспорт
СМИ пишут, что Путин не уверен в целесообразности строительства ВСМ. Я думаю, дело тут не в дороге как таковой, и не в корпоративных интересах (в конце концов и РЖД и автодороги теперь вроде как под Ротенбергами) а в хитросплетениях внешней политики.
Китай, который является главным заинтересованным лицом по данной ВСМ, несмотря на дружественную риторику ощутимо гадит где только может. Например, с "перевыполнением" антироссийских санкций. Видимо это ответ РФ. Пока довольно мягкий, но при необходимости превращающийся в полную блокировку китайских транзитных планов.
Что до ВСМ то я остаюсь при мнении, что такая дорога нам нужна. Кроме всего прочего, это признак высокотехнологичный державы, на что РФ все ещё активно претендует. Другой вопрос - где, как и в каких объемах строить ВСМ. Если развивать МТК Север-Юг, а не Пекин-Лондон, то такая дорога должна идти скорее по маршруту: Мурманск (или Хельсинки) - СПБ-Москва - Волгоград-Астрахань. Может быть даже через Нижний все равно.

#нефть
Почему я не верю в серьезность санкций по Ирану? Потому что "никогда такого не было и вдруг опять". Китаю к санкциям разрешили не присоединяться. Хотя он их соблюдает. То есть CNPC и Cinopec конечно нефть и Ирана не покупают, но ... в общем найдутся товарищи которые в трудную минуту поддержат экспорт. Да, цена будет подешевле, но Ирану капризничать не приходится. Аналогично с Индией. Пакистан решительно к санкциям присоединится, но контрабанду не остановит. Да и потом - в переходный период можно подписать энное количество долгосрочных контрактов, можно зачесть поставки через Россию (мы купим иранскую нефть якобы себе, продадим Китаю-Индии-ЕС, но физически на НПЗ покупателей пойдет именно иранская нефть, потому что замещение поставок. Я не думаю, что американцы идиоты и этого не понимают. Прекрасно понимают. Но ... иранская ловушка может быть расставлена для кого-то другого. Для того же Китая, например. Или это можно использовать в каких-то внутриполитических американских разборках.
Кроме того, несмотря на все вопли и угрозы США с Ираном десятилетиями прекрасно договаривались что называется "под столом". Одна сделка Иран-Контрас середины 1980-х чего стоит. И я пока не вижу причин, почему бы этой практике не реализоваться в нынешних условиях. Нельзя просто так взять и отказаться от пугала, которым Иран является для Израиля и почти всех арабов-суннитов. Как и Россия для Европы. Поэтому шоу должно продолжаться))

#вестисполейАрмагеддонщины
А не переформатирование фин. системы ли было целью иранских санкций? Смотрите:
1) Иранские банки отключили от SWIFT
2) ЕС сказали: мы сожалеем и найдём способ альтернативных расчетов
3) Более того - еврокомиссия запустила процесс блокировки санкций
Почему такая с позволения сказать "борзота"? Я думаю потому что ЕС точно знает - наказания не будет. То есть старина Донни провоцирует специально конфликт, чтобы ослабить своих внутриполитических конкурентов, да и глобалистов вообще. В итоге SWIFT-у в его нынешнем виде могут сказать "до свидания". Переформатировать, уменьшив влияние американцев, или создать параллельную аналогичную систему.

#транспорт
По "Ю-тейр": пошла вода в хату. Вот эта статья на URA.RU явно написана с целью оказать давление на менеджмент. Там есть, на мой взгляд, весьма анекдотичные подробности про тайную финансовую аналитику ФСБ (!), хотя тяжелое финансовое положение компании давно уже является секретом Полишинеля. Но в любом случае развязка по "Ю-тейру" в целом и облигациям "Финавиа" вероятнее всего наступит очень скоро. Может быть даже до Нового года, судя по тому как сливают первый выпуск (он уже сегодня был по 39-40%)

#транспорт
Но дохнущий Ю-тейр - это ещё не все плохие новости про авиацию.
Ихъ Сиятельство с утра написал дословно следующее:
- "Аэрофлот возможно не заплатит дивиденды за 2018 год". И поставил три восклицательных знака
Я спросил: "Почему?"
Ответ привожу практически полностью:
-"За 9 месяцев 2018 года Аэрофлот показал РСБУ прибыль 15,6 млрд. руб., что на 43% ниже прошлогоднего периода. Но это с транссибирскими роялти. Если брать собственно резльтат от перевозок то впервые с 2011 г. авиакомпания показала убыток за первые три квартала года – минус 13 млрд. руб. С учетом ожидаемой убыточности за четвертый квартал (этот показатель у Аэрофлота в последние годы уверенно рос: минус 1,8 млрд. руб. в 2015, минус 9,8 – в 2016, минус 14,9 – в 2017) и учитывая текущее состояние рынка, можно с высокой вероятностью предположить, что за 2018 год авиакомпания покажет близкую к нулю чистую РСБУ-прибыль, а значит базы для уплаты дивидендов не сформирует."
- "А из-за чего это?" - спросил я - "Топливо?"
- "Топливо и доходные ставки" - подтвердил Ихъ Сиятельство
- То есть недавняя идея БКС купить по 91-98 а продать по 115 - не айс?"
- "Ну, наверное, если только успеть, пока отчет не опубликуют за год"
- "Н-да" - сказал я" - " А ведь это ещё они не закупили как собирались дополнительные SSJ и MC-21!"
- "Насчет МС-21 можно особо не переживать" - заметил Ихъ Сиятельство - "Во-первых, пока никто ничего летающего там не сделал, разве что смета выросла. А во-вторых, уже ходят слухи, что ни в 2019, ни в 2020 году самолета не будет"

#ОХ
По пятому выпуску ОХ случилось забавное. Ну для кого как. Сегодня по старым условиям должна была быть выплата купона:
НО - прошел рестракт и вплату купона перенесли на год .
НО - биржа все равно списала купон (хотя вроде бы изменения в НРД прошли и позавчера всем держателям брокеры разослали уведомление о смене схемы начисления и выплаты купона) и теперь одна бумага стоит не 158 рублей, а 10 копеек.
Как следствие - заявок на покупку по цене 0,01 за утро стало 1,8 миллиона)) Тогда как до этого были только заявки на продажу.

Похожая история уже, помнится, была в 2017 году с облигациями ТГК-2. Биржа списала амортизацию, но "забыла" про также одобренный рестракт, и на следующий день вернула её обратно. И бумаги день торговались номиналом не 375 а 250 рублей. Тем кто продал в этот день по маленькому номиналу потом ничего не вернули. Посмотрим как будет в этот раз. Но вообще-то это косяк биржи, так быть не должно.

Срок "сделки Путина и саудовских принцев с Трампом" - истек, ОПЕК+Россия готовят рост цен на нефть.

Постепенно вырисовываются контуры предсказанного роста цен на нефть в ближайшие месяцы. Напомню, фрагмент из постинга вашего покорного слуги от 31 октября:

"Есть ощущение, что рынок в целом недооценивает один важный момент: очень вероятно, что сейчас цену на нефть "держат под крышкой" усилиями ОПЕК+Россия исключительно из-за того что у Трампа - "промежуточные выборы" в конгресс и сенат, и для него цена на бензин, которым заправляются избиратели - болевая точка.... ОПЕК+Россия могут срезать добычу или хотя бы начать проводить "словесные интервенции" в пользу роста цен ибо срок точечной сделки с Трампом - истек"

А теперь смотрим сегодняшний ТАСС:

"Россия и Саудовская Аравия начали двусторонние консультации о возможном возврате к сокращению добычи нефти в 2019 году, сообщил ТАСС источник в ОПЕК, знакомый с ходом переговоров. По его словам, подумать о сокращении добычи уже в следующем году, после того, как обе страны максимально наращивали добычу на протяжении пяти месяцев, предложила Саудовская Аравия."
Источник: https://tass.ru/ekonomika/5764972

#карнавал_Домашние_деньги
Удивительно но факт - Бернштам идет путем Мавроди, и, что самое главное, находит опору у части обманутых им же инвесторов. Это потрясяющий феномен. Трудно даже сказать, из области психологии или уже психиатрии. Причем судя по всему, как и у Мавроди, у Бернштама есть "проездной" - любому другому на его месте просто бы пееркрыли кислород, а тут все в порядке. Ещё того гляди в ломбардный список ЦБ войдёт через пару лет))

#нефть
Ирану под санкциями быть уже все равно и он может немного пошалить. Например, предложить сократить добчу нефти аж на 2 млн. баррелей в сутки. Естественно из объемов РФ и Саудовской Аравии. Естественно мы и саудовцы с негодованием отвергнем это, и "после долгих и трудных переговоров и консультаций" решим сократить по 500 тыс. каждый. Ну чтобы миллион в сумме. Максимум полтора. А в обмен на любезность - немножечко перепродать иранской нефти) Чтобы китайские и индийские товарищи губу особо не раскатывали на большие скидки. Как-то так вижу ситуацию))

#нефть
По моему на рынке надувается очередной грюндерский пузырь. Аляска - новый Клондайк! Хотя казалось бы: с чего вдруг? Ещё же басейн Permian должен всех удивить в ближайшие годы и вообще залить весь мир дешевой инновацонной нефтью. Или уже все переиграли?))
Так или иначе зазывалы не дремлют, будьте бдительны.

Живо вспоминается "Даун-хаус", только там приданное за дочерьми генерала Иволгина была не ветчина, а тушенка)))

#нефть
После похода нефти на $27 в 2016 году я уже боюсь загадывать насчёт того куда пойдет цена, но все же рискну предположить, что низко в этот раз не упадёт. А сигналом к развороту как обычно будут прогнозы о том, что "нефть скоро будет по $40-45". Как только про это все заголосят, надо крыть шорты)

Интересно откуда взят вот этот бред про тайное финансирование ВТБ покупки пакета Роснефти? По моему, это из каждого утюга звучало когда объявляли сделку. Я точно читал и в Ведомостях и в Интерфаксе и далее по списку. Или на английский только сейчас перевели и для Рейтерс это стало откровением? 😳