Такой вот маркер поворота на Восток финансовых рынков

Под минус Тимати зачитываем:
Где главные рынки? У нас в Азии.
Где лучшие пузыри? У нас в Азии.

Представить такое лет 20 назад было просто невозможно.

@peshock

Пристальное наблюдение за заседаниями ФРС - это едва ли не последний ритуал, который связывает нас сегодня с прежними временами. Привычка - вторая натура. Даже если ты забанен в Евроклире и утратил доступ к мировым рынкам, следить за ставкой - прямой долг каждого интеллигентного человека.
Как долго ещё это продлится?
Думаю, что до того момента, пока американский рынок акций не сдуется по примеру японского. Если бы инфляции не было, то Доу следовало бы ждать на уровне конца 1990-х годов, то есть на 7-8 тыс. пунктов. Но инфляция есть и будет усиливаться, так что сдувание пузыря может выражаться в том, что индексы топчутся на месте, зато P/E падает: например с 20-25 или даже 50-100), до 5-7. То есть формально парадокс (номинально прибыли растут, а цены акций - нет), а по сути влияние инфляции.
То же самое и со ставкой - если инфляция твердо держится на уровне 10-15-20% и никакие сказки про снижение в будущем уже не работают (это думаю случится примерно через год-полтора), то какая разница какая там ставка 1% или 4%, или даже страшно сказать 6%.

В общем, года до 2024-го мы все продолжим увлеченно толковать протоколы ФРС, а потом этот затянувшийся флешмоб сам по себе сойдет на нет.

🔴 Нас утро встречает прохладой. Фьючерсы на акции сильно не рады частичной мобилизации.

Курсы купли-продажи наличных USD и EUR в обменниках за последний час пошли вверх @MarketOverview

Похоже и грузинские и казахское "окна" для российских инвесторов закрылись.
Схема "медленно варим лягушку" как она есть

Возвращение первички в ОФЗ похоже откладывается. Интересно, надолго ли?

ФРС все сделал как и ожидали, но рынки почему-то все равно падают., пусть и не сильно.
Биток кстати на 18 000 не дошел, норму в 20% недовыполнил. Ну может еще наверстает - сутки у него есть)

Ставочку #ФРС поднял на 75 б.п., а что под капотом?

1. Где громкие крики? Прогноз роста реального ВВП на 2022 год пересмотрен в разы до 0.2% с июньских 1.7%.

2. Год назад ФРС заявила, что к настоящему моменту инфляция составит 2%, сегодня прогнозирует что она достигнет 2% к 2025 году.

3. Обновление Dot Plot (траектория шагов роста ставки) очень масштабное: 12 из 19 членов комитета ФРС ожидают, что федеральные фонды достигнут диапазона 4.25%—4,5% к декабрю и 4.5%—5% к концу 2023 года (сейчас 3%—3.25%).

Разворотом в риторике пока и не пахнет.

"В гостях у сказки" - была помнится такая передача на советском телевидении. Нынче она вернулась к нам)))👇👇👇

Upd: и еще прекрасное. Новый нарратив: никто не знает будет ли рецессия. Я понял - ФРС захватили агностики!🤦🤦🤦

#партизанская_макроаналитика
Коллеги вместе с Блумбергом совершенно правы насчет 5 лет как минимально возможного срока для выхода из стагфляционной спирали.
Но есть и ряд отягчающих обстоятельств, которые есть сейчас и которых не было при Рейгане:
1) Союз с Китаем. Рост 1980-х стал возможен из-за того, что на рынок вышел Китай с дешевой рабочей силой. "Из ниоткуда" в западной экономике появился миллиард мотивированных к труду рабочих рук. Сейчас такого нет, зато есть почти треть миллиарда сидящего на пособии населения, которое работать пойдет в последнюю очередь, лучше просто обнести магазины. Базы для "экономического чуда" почти что нет.
2) Бюджетный дефицит во всех странах существенно выше. Рейган победил инфляцию за счет наращивания долга, но его были готовы покупать остальные. сейчас мы уверенно идем к тому, что долг правительств готовы покупать только ЦБ.

Поэтому оптимистичные прогнозы в данном случае я бы на всякий случай умножал на два, если не на три.

Снова пошли разговоры про "великий зачёт". Судя по всему дело вышло на более или менее серьезный уровень, раз уж Минфин и ЦБ стали публично дискутировать.
Если обратиться к существу дела, то принятие пинциапиальнооо решения о зачёте активов будет означать то, что с "недружественными" удалось договориться и санкционная война в скором времени будет если не свёрнута полностью, то как минимум сведена к лёгким перебранкам.
Однако, аппаратная борьба идёт за тем кто будет данный процесс контролировать. ЦБ здесь хочет как обычно быть главным и единственным (плачу инвесторам компенсацию, а далее разбираюсь с интуристами от своего имени), а Минфин готов на роль посредника.
Что лучше для инвесторов - сказать не берусь. Зависит от условий как обычно)

#вестисполейАрмагеддонщины
Выглядит как отчёт о проделанной работе. Нынешняя де индустриализация ЕС войдёт в учебники истории и политологии, наряду с "перестройкой". Только тут уложились в 2-3 года судя по всему.

Извините что капсом, так в первоисточнике
-----
РАСХОДЫ ИЗ ФНБ НА ДЕФИЦИТ БЮДЖЕТА СОСТАВЯТ 2,9 ТРЛН РУБ В 2023 Г, 1,3 ТРЛН РУБ В 2024 Г, НЕ ПЛАНИРУЮТСЯ В 2025 Г — ДОКУМЕНТ В РАСПОРЯЖЕНИИ РИА НОВОСТИ
------
Для справки: в 2021 году размещение ОФЗ было на уровне 2,6 трлн. руб.

То есть получается, что на рынок Минфин всерьёз выйдет только в 2025 году?
В общем, это не очень весёлая новость для долгового рынка. Но с другой стороны, возможно ставку снижать агрессивно не будут.

Я же говорил - начнут отменять санкции👇. А Верников не верил)

Платежная система "Мир" похоже завершила свою недолгую международную экспансию. Теперь для трансграничных переводов с большинством стран остались только криптовалюты, на которые, кстати, тотальные санкции не накладывают. В общем, на международном рынке вовсю действует принцип "это нога, у кого надо нога".

#вестисполейАрмагеддонщины
Деиндустриализация Германии, о которой говорят коллеги в некотором роде является кульминацией процесса миграции промышленных производств, которая началась в 1979 году.
⚡️Сначала все добровольно выводили грязные и трудоемкие производства в Азию в 1980-2000-е
⚡️Потом не слишком добровольно, но не спеша громили промышленность Восточной Европы и СНГ после распада СССР в 1990-2010-е. Бенефициаром была кстати в основном Западная Европа и та же Азия, если дело шло о ширпотребе
❗️Теперь пришло время Западной Европы, но уже в мобилизационном режиме. Оставшиеся производства поедут по большей части в США

Но что характерно, в самих США нужно серьезно ремонтировать инфраструктуру и исправлять ошибки "энергоперехода" в энергетике, потому что вполне может оказаться так, что переводимые мощности будет нечем запитать. Да и в ТЭКе не все благополучно. Но пока "энергопереход" и не думает сдаваться и даже скорее побеждает, судя по последним бюджетным решениям.
Так что комбинация вполне может дать сбой - в Европе сломают, а в Америке толком не запустят.

#поменяйте_керенки
Хорошо что Карл Айкан вспомнил про Римскую империю - с инфляцией там была ситуация весьма любопытная. На картинке график обесценения серебряного денария, начиная с Августа и до завершения "эпохи солдатских императоров". Мы в некотором отношении повторяем "римский социально-экономический цикл, но наше текущее положение примерно на середине графика (эпоху Августа, с которой все начинается на графике, надо соотносить примерно с началом индустриализации в Европе). Но ту надо понимать, что падение со 100% до 50% - это обесценение в 2 раза, а с 60% до 6% - это в 10 раз. Так что я с Айканом полностью согласен: всё ещё впереди, к сожалению.

#валютная_правда
Единственное разумное объяснение 👆, которое пришло в голову - ЦБ ждёт новых санкций и отключения вообще всех банков от расчётов в долларах и евро и потому решил больше их не коллекционировать.