Среди специалистов по инвестициям растут медвежьи настроения, в то время как розничные трейдеры становятся все более оптимистичными.
Соотношение пут/колл #CBOE для фондовых индексов — показатель спроса на медвежьи ставки по сравнению с бычьими — выросло, в то время как для отдельных акций неуклонно снижается.
Розничные инвесторы, как правило, концентрируют свои опционные ставки на отдельных акциях, что делает индикаторы хорошим показателем индивидуального и институционального отношения к риску. Акции, популярные среди розничной торговли, резко выросли с середины марта, а акции так называемых мемов демонстрируют значительный рост опционной активности.
Корзина индивидуальных фаворитов, отслеживаемых #Nomura и #Wolfe, выросла почти на 20% с 14 марта. Но циклические акции, популярные у учреждений и привязанные к перспективам экономики США, — банки и жилищно-строительные компании — за тот же период снизились. Это вызывает вопросы о долговечности недавнего ралли акций и предполагает, что эйфория в розничной торговле может скоро остыть.
Соотношение пут/колл #CBOE для фондовых индексов — показатель спроса на медвежьи ставки по сравнению с бычьими — выросло, в то время как для отдельных акций неуклонно снижается.
Розничные инвесторы, как правило, концентрируют свои опционные ставки на отдельных акциях, что делает индикаторы хорошим показателем индивидуального и институционального отношения к риску. Акции, популярные среди розничной торговли, резко выросли с середины марта, а акции так называемых мемов демонстрируют значительный рост опционной активности.
Корзина индивидуальных фаворитов, отслеживаемых #Nomura и #Wolfe, выросла почти на 20% с 14 марта. Но циклические акции, популярные у учреждений и привязанные к перспективам экономики США, — банки и жилищно-строительные компании — за тот же период снизились. Это вызывает вопросы о долговечности недавнего ралли акций и предполагает, что эйфория в розничной торговле может скоро остыть.
Первый вывод, сделанный после ястребиного симпозиума в Джексон-Хоуле, заключается в том, что волатильность акций слишком низкая.
Индекс волатильности #Cboe, возможно, подскочил почти на четыре пункта из-за падения американских акций в пятницу, но закрылся чуть ниже уровня 26, что превышает его средний показатель за год.
Помимо подтверждения Джерома Пауэлла о том, что процентные ставки будут повышаться дольше, чтобы сломить хребет инфляции, есть и другие катализаторы для роста цен. Они включают в себя закрытие ключевого газопровода Nord Stream в Германию на техническое обслуживание, наращивание сокращения баланса ФРС, важные данные по труду в США и множество спикеров центральных банков в США и Европе.
И это только в краткосрочной перспективе. Согласно последним данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами, спекулянты делают ставки против возвращения волатильности, при этом чистые короткие позиции по фьючерсам на #VIX являются самыми большими с марта 2021 года.
Ситуация после «Джексон-Хоул» предполагает, что эти ставки нужно умерить.
Индекс волатильности #Cboe, возможно, подскочил почти на четыре пункта из-за падения американских акций в пятницу, но закрылся чуть ниже уровня 26, что превышает его средний показатель за год.
Помимо подтверждения Джерома Пауэлла о том, что процентные ставки будут повышаться дольше, чтобы сломить хребет инфляции, есть и другие катализаторы для роста цен. Они включают в себя закрытие ключевого газопровода Nord Stream в Германию на техническое обслуживание, наращивание сокращения баланса ФРС, важные данные по труду в США и множество спикеров центральных банков в США и Европе.
И это только в краткосрочной перспективе. Согласно последним данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами, спекулянты делают ставки против возвращения волатильности, при этом чистые короткие позиции по фьючерсам на #VIX являются самыми большими с марта 2021 года.
Ситуация после «Джексон-Хоул» предполагает, что эти ставки нужно умерить.
