​Каким бы тяжелым ни был этот год для акций и облигаций, есть большая вероятность, что ситуация ухудшится, прежде чем станет лучше.

Заседание Федеральной резервной системы в среду будет иметь важное значение не только потому, что оно почти наверняка приведет к первому повышению ставки на полпункта с 2000 года, но и потому, что политики, вероятно, объявят о планах сократить баланс центрального банка на 9 триллионов долларов.

Это должно вызывать серьезное беспокойство у инвесторов, учитывая, что облигации и акции резко подскочили на фоне стимулирования в эпоху пандемии, и теперь, по оценкам #Bloomberg_Economics, основные центральные банки потеряют около 410 миллиардов долларов активов в этом году.

Стоимость сводных балансов центральных банков США, Европы и Японии уже снизилась в этом году, но это в основном потому, что вызванный ФРС скачок курса доллара снизил стоимость активов аналогичных банков. Перспективы станут более мрачными теперь, когда ФРС готова начать количественное ужесточение.