Не только США и Китай расходятся во мнениях, что потенциально создает опасные перспективы для инвесторов и мировой экономики.

Многие крупные центральные банки встретились на этой неделе и пошли разными путями:

Банк Англии провел третье заседание подряд, однако официальные лица звучали менее уверенно, чем ФРС, в отношении политики.

Банк Японии удвоил свои обязательства по дальнейшему стимулированию экономики, даже если инфляция продолжит ускоряться.

Центральный банк Бразилии повысил стоимость заимствований на 100 базисных пунктов и пообещал еще одно увеличение на тот же размер в мае, сюрприз для тех, кто делал ставку на меньшие цифры 

Экономисты #Nomura указали на одну из причин раскола между европейскими центральными банками и ФРС: если инфляция вызвана недостатком предложения, это может спровоцировать кризис стоимости жизни, что означает, что более высокие цены в конечном итоге разрушают спрос, снижая доходы и прибыль.

Это может происходить в Великобритании, что было бы причиной не слишком агрессивно повышать ставки. 

Но если инфляция обусловлена спросом, как, вероятно, будет в США, то потребуются более высокие затраты по займам.

“Так что следите за ястребиным ФРС, голубиным Банком Англии и еще более голубиным ЕЦБ”, - сказал Роб Суббараман из Номуры.

#Bloomberg

​Среди специалистов по инвестициям растут медвежьи настроения, в то время как розничные трейдеры становятся все более оптимистичными.

Соотношение пут/колл #CBOE для фондовых индексов — показатель спроса на медвежьи ставки по сравнению с бычьими — выросло, в то время как для отдельных акций неуклонно снижается.

Розничные инвесторы, как правило, концентрируют свои опционные ставки на отдельных акциях, что делает индикаторы хорошим показателем индивидуального и институционального отношения к риску. Акции, популярные среди розничной торговли, резко выросли с середины марта, а акции так называемых мемов демонстрируют значительный рост опционной активности.

Корзина индивидуальных фаворитов, отслеживаемых #Nomura и #Wolfe, выросла почти на 20% с 14 марта. Но циклические акции, популярные у учреждений и привязанные к перспективам экономики США, — банки и жилищно-строительные компании — за тот же период снизились. Это вызывает вопросы о долговечности недавнего ралли акций и предполагает, что эйфория в розничной торговле может скоро остыть.

​Обвал облигаций в этом году усугубляется, поскольку мировые центральные банки с каждым днем становятся все более ястребиными.

Выступление председателя ФРС Джерома Пауэлла на панели, организованной МВФ, завершило очередную неделю поворотов в сторону агрессивного ужесточения, он сказал, что повышение ставки на полпункта определенно обсуждается в мае.

Трейдеры по свопам быстро добились значительного увеличения в мае, июне и июле, что привело к новому росту цен на облигации и акции.

Даже Европейский центральный банк присоединился к ястребиному хору, а официальные лица дали понять, что стоимость заимствований в еврозоне, вероятно, вырастет во втором полугодии впервые с 2011 года.

Резкая агрессия политиков заставила некоторых из немногих оставшихся быков по облигациям поджать хвост. Аналитики #Barclays отказались от своих ставок на казначейские облигации после того, как доходность 10-летних облигаций превысила 2,6% - вскоре после этого она протестировала 3%.

Даже Hoisington Investment Management, ярый "бык" по казначейским облигациям в течение последних трех десятилетий, высказал редкую нотку осторожности в отношении перспектив.

Резкий рост доходности в США также угрожал дальнейшим негативным последствиям для облигаций Юго-Восточной Азии. Управляющий фондом #Nomura воспротивился этим тенденциям, объявив тайм-аут по прогнозам на повышение ставок, которые он считает “преувеличенными”.