Почему сейчас стоит покупать акции?
Рынок акций ощутимо лихорадит последние 2 недели, причины понятны: к новому штамму коронавируса добавилась достаточно агрессивная риторика ФРС.
Но что если попытаться отбросить эмоции и оценить фундаментальную картину? Давайте выделим ключевые факторы, определяющие наш «бычий» взгляд на 2022 год.
⁃ В базовом сценарии мы признаем более высокую степень заражаемости штаммом Омикрон, но отмечаем более легкую форму течения болезни, что не приводит к росту госпитализаций (текущие данные из ЮАР подтверждают именно такой сценарий). В таком случае бурное восстановление котировок акций может произойти достаточно быстро. Но даже если рассматривать негативный сценарий, учитывая уровень подготовки системы здравоохранения - отскок фондового рынка лишь отложится на несколько месяцев.
⁃ Темпы роста мировой экономики в 2022 году прогнозируются на уровне выше среднего.
⁃ Маловероятно, что мировые центральные банки будут и дальше «пугать» инвесторов более ястребиной монетарной политикой. Во всяком случае, мы не думаем, что фактические темпы сворачивания стимулирования и повышения ставок окажутся жестче, чем уже заложено в текущую стоимость акций. А что, если инфляция уже достигла пика и следующие принты будут выходить ниже ожиданий? В таком случае риторика регуляторов может измениться, что поддержит рынок акций.
⁃ Прошедший сезон отчетностей оказался крайне сильным, существенно опередив прогнозы аналитиков. Мы делаем ставку на сохранение данного тренда на будущие кварталы, что окажет дополнительную поддержку акциям - инвесторы любят сюрпризы.
⁃ Оценки акций компаний находятся на уровне выше среднего, но если сравнить их с реальными доходностями на облигационном рынке, то ситуация выглядит иначе: разница близка к историческим максимумам. Это означает, что у инвесторов нет альтернативы покупке акций - крайне позитивный фактор.
Да, на сегодняшний день рынки - очень волатильны, а новостные заголовки пестрят страшными прогнозами. Но иногда полезно отбросить эмоциональный шум и трезво оценить ситуацию. Никто не знает будущего, но учитывая вышесказанное, мы покупаем в рамках текущей коррекции.
____________________
Автор: Дмитрий Котегов, CFA
#акции #США #Abeta #мнение_abeta
· получить доступ к premium
· telegram · instagram · сайт
Рынок акций ощутимо лихорадит последние 2 недели, причины понятны: к новому штамму коронавируса добавилась достаточно агрессивная риторика ФРС.
Но что если попытаться отбросить эмоции и оценить фундаментальную картину? Давайте выделим ключевые факторы, определяющие наш «бычий» взгляд на 2022 год.
⁃ В базовом сценарии мы признаем более высокую степень заражаемости штаммом Омикрон, но отмечаем более легкую форму течения болезни, что не приводит к росту госпитализаций (текущие данные из ЮАР подтверждают именно такой сценарий). В таком случае бурное восстановление котировок акций может произойти достаточно быстро. Но даже если рассматривать негативный сценарий, учитывая уровень подготовки системы здравоохранения - отскок фондового рынка лишь отложится на несколько месяцев.
⁃ Темпы роста мировой экономики в 2022 году прогнозируются на уровне выше среднего.
⁃ Маловероятно, что мировые центральные банки будут и дальше «пугать» инвесторов более ястребиной монетарной политикой. Во всяком случае, мы не думаем, что фактические темпы сворачивания стимулирования и повышения ставок окажутся жестче, чем уже заложено в текущую стоимость акций. А что, если инфляция уже достигла пика и следующие принты будут выходить ниже ожиданий? В таком случае риторика регуляторов может измениться, что поддержит рынок акций.
⁃ Прошедший сезон отчетностей оказался крайне сильным, существенно опередив прогнозы аналитиков. Мы делаем ставку на сохранение данного тренда на будущие кварталы, что окажет дополнительную поддержку акциям - инвесторы любят сюрпризы.
⁃ Оценки акций компаний находятся на уровне выше среднего, но если сравнить их с реальными доходностями на облигационном рынке, то ситуация выглядит иначе: разница близка к историческим максимумам. Это означает, что у инвесторов нет альтернативы покупке акций - крайне позитивный фактор.
Да, на сегодняшний день рынки - очень волатильны, а новостные заголовки пестрят страшными прогнозами. Но иногда полезно отбросить эмоциональный шум и трезво оценить ситуацию. Никто не знает будущего, но учитывая вышесказанное, мы покупаем в рамках текущей коррекции.
____________________
Автор: Дмитрий Котегов, CFA
#акции #США #Abeta #мнение_abeta
· получить доступ к premium
· telegram · instagram · сайт
Последствия делистинга китайских акций
Не так давно стало известно о том, что китайский агрегатор такси DiDi #DIDI, разместивший свои депозитарные расписки на Нью-Йоркской фондовой бирже менее полугода назад, намерен провести их делистинг с одновременным размещением на Гонконгской фондовой бирже ввиду давления со стороны китайских властей.
Многие инвесторы с ужасом представляют себе данный процесс, опасаясь, что другие китайские компании будут вынуждены последовать пути DiDi.
Разберемся подробнее, что делать инвесторам, имеющим в своем портфеле китайские бумаги.
1. Инвестиции в фонды китайских акций
Если в вашем портфеле нет конкретных акций китайских компаний, но есть бумаги фондов, инвестирующих в широкий рынок Китая, вам нечего опасаться. Управляющие компании, имея статус профессионального участника рынка, могут покупать бумаги на Шанхайской и Гонконгской бирже. Делистинг никак не повлияет на возможность совершать сделки с бумагами фондов, инвестирующих в Китай.
Если в вашем портфеле нет подобных инструментов, и вы верите в потенциал роста китайского рынка, вам могут подойти следующие фонды:
Для неквалифицированных инвесторов:
✅ Альфа-Капитал Китайские Акции #AKCH
✅ FinEx Акции китайских компаний #FXCN
Для квалифицированных инвесторов:
✅ iShares MSCI China ETF #MCHI
✅ KraneShares CSI China Internet ETF #KWEB
2. Акции куплены не на американских площадках
Если китайские акции куплены на Шанхайской или Гонконгской бирже - переживать так же не стоит. Делистинг с американских бирж не повлияет на ваш портфель, а если и повлияет, то положительно. Примером может выступить динамика акций China Telecom, которые после делистинга в январе сначала упали, а затем буквально за неделю смогли восстановиться до прежних уровней благодаря покупкам со стороны инвестиционных фондов. В следующие несколько месяцев акции продемонстрировали рост более чем на 15%.
Аналогичная ситуация может произойти при делистинге любой другой китайской компании. Поэтому в случае покупки акций на Шанхайской или Гонконгской бирже вам не о чем переживать. Возможно, что делистинг китайских бумаг с торговых площадок США позволит вам даже заработать за счет дополнительного спроса со стороны фондов, инвестирующих в Китай.
3. Акции куплены на NYSE, NASDAQ или СПБ Бирже
В этой ситуации все немного сложнее. Сперва нужно разобраться: торгуется ли конкретная акция на Шанхайской или Гонконгской бирже. Если нет, вероятнее всего, инвестору придется ее продать. В случае листинга на любой из перечисленных бирж брокер сможет перевести ценные бумаги с одной площадки на другую. Однако продать их в ближайшее время после делистинга не получится, поскольку ни СПБ, ни Московская биржа прямого доступа к Китаю не имеют. Однако Санкт-Петербургская биржа планирует предоставить инвесторам доступ на биржу Гонконга. Сроки пока неизвестны, но работа над этим идет. В итоге, как только откроется доступ к гонконгской бирже, инвесторы вновь получат возможность совершать сделки с «замороженными» китайскими акциями.
Другой вариант: дождаться от компании выкупа акций по оферте. В таком случае цена выкупа рассчитывается как средневзвешенная стоимость акций за последние шесть месяцев. Однако здесь есть нюанс: после появления разговоров о делистинге акции, вероятно, будут демонстрировать снижение до того момента, пока сам факт делистинга не будет подтвержден биржей. В этом случае время играет против инвестора, ведь с каждым днем средняя стоимость выкупа акций будет снижаться.
Как итог, можно сказать следующее: делистинг - хотя и малоприятная процедура, но не самая страшная для компании. Инвесторы, которые четко понимают правила игры, в такой ситуации могут даже заработать.
#акции #Abeta #Китай #мнение_abeta
· получить доступ к premium
· telegram · instagram · сайт
Не так давно стало известно о том, что китайский агрегатор такси DiDi #DIDI, разместивший свои депозитарные расписки на Нью-Йоркской фондовой бирже менее полугода назад, намерен провести их делистинг с одновременным размещением на Гонконгской фондовой бирже ввиду давления со стороны китайских властей.
Многие инвесторы с ужасом представляют себе данный процесс, опасаясь, что другие китайские компании будут вынуждены последовать пути DiDi.
Разберемся подробнее, что делать инвесторам, имеющим в своем портфеле китайские бумаги.
1. Инвестиции в фонды китайских акций
Если в вашем портфеле нет конкретных акций китайских компаний, но есть бумаги фондов, инвестирующих в широкий рынок Китая, вам нечего опасаться. Управляющие компании, имея статус профессионального участника рынка, могут покупать бумаги на Шанхайской и Гонконгской бирже. Делистинг никак не повлияет на возможность совершать сделки с бумагами фондов, инвестирующих в Китай.
Если в вашем портфеле нет подобных инструментов, и вы верите в потенциал роста китайского рынка, вам могут подойти следующие фонды:
Для неквалифицированных инвесторов:
✅ Альфа-Капитал Китайские Акции #AKCH
✅ FinEx Акции китайских компаний #FXCN
Для квалифицированных инвесторов:
✅ iShares MSCI China ETF #MCHI
✅ KraneShares CSI China Internet ETF #KWEB
2. Акции куплены не на американских площадках
Если китайские акции куплены на Шанхайской или Гонконгской бирже - переживать так же не стоит. Делистинг с американских бирж не повлияет на ваш портфель, а если и повлияет, то положительно. Примером может выступить динамика акций China Telecom, которые после делистинга в январе сначала упали, а затем буквально за неделю смогли восстановиться до прежних уровней благодаря покупкам со стороны инвестиционных фондов. В следующие несколько месяцев акции продемонстрировали рост более чем на 15%.
Аналогичная ситуация может произойти при делистинге любой другой китайской компании. Поэтому в случае покупки акций на Шанхайской или Гонконгской бирже вам не о чем переживать. Возможно, что делистинг китайских бумаг с торговых площадок США позволит вам даже заработать за счет дополнительного спроса со стороны фондов, инвестирующих в Китай.
3. Акции куплены на NYSE, NASDAQ или СПБ Бирже
В этой ситуации все немного сложнее. Сперва нужно разобраться: торгуется ли конкретная акция на Шанхайской или Гонконгской бирже. Если нет, вероятнее всего, инвестору придется ее продать. В случае листинга на любой из перечисленных бирж брокер сможет перевести ценные бумаги с одной площадки на другую. Однако продать их в ближайшее время после делистинга не получится, поскольку ни СПБ, ни Московская биржа прямого доступа к Китаю не имеют. Однако Санкт-Петербургская биржа планирует предоставить инвесторам доступ на биржу Гонконга. Сроки пока неизвестны, но работа над этим идет. В итоге, как только откроется доступ к гонконгской бирже, инвесторы вновь получат возможность совершать сделки с «замороженными» китайскими акциями.
Другой вариант: дождаться от компании выкупа акций по оферте. В таком случае цена выкупа рассчитывается как средневзвешенная стоимость акций за последние шесть месяцев. Однако здесь есть нюанс: после появления разговоров о делистинге акции, вероятно, будут демонстрировать снижение до того момента, пока сам факт делистинга не будет подтвержден биржей. В этом случае время играет против инвестора, ведь с каждым днем средняя стоимость выкупа акций будет снижаться.
Как итог, можно сказать следующее: делистинг - хотя и малоприятная процедура, но не самая страшная для компании. Инвесторы, которые четко понимают правила игры, в такой ситуации могут даже заработать.
#акции #Abeta #Китай #мнение_abeta
· получить доступ к premium
· telegram · instagram · сайт
Итоги переговоров Путина и Байдена. Что дальше?
Вчера в центре внимания участников российских инвесторов находилась видеовстреча Владимира Путина и президента США Джо Байдена.
Расскажем об основных тезисах встречи и о том, что это может значить для инвестора.
Повестка
Главной темой обсуждения, как и предполагалось, во время встречи президентов стала Украина.
Весь последний месяц российский рынок оказывался под давлением, поскольку США и другие западные страны заявляют, что Россия якобы стягивает войска и военную технику к украинской границе.
За несколько часов до встречи президентов источники Bloomberg и CNN заявили, что Запад из-за ситуации вокруг Украины готов ввести санкции, включающие ограничения на конвертацию рубля и возможность инвесторов покупать российские долговые обязательства на вторичном рынке. А в самом радикальном варианте Россию грозят отключить от межбанковской системы SWIFT.
Основные итоги встречи:
· Сохранение статуса-кво по украинскому вопросу. Байден заявил на встрече, что США обеспокоены действиями России в отношении Украины, в частности, наращиванием количества вооруженных сил у границы и предупредил российского коллегу о возможных жестких санкциях в случае эскалации военного конфликта на Украине.
· Конгресс США отказался вводить санкции против госдолга России и «Северного потока — 2».
· Предложение конгресса о санкциях против 35 россиян из «окружения Путина» также не вошло в итоговый проект военного бюджета США.
· Президенты договорились о расширении взаимодействия с киберпреступностью.
· Джо Байден и Владимир Путин также договорились сотрудничать по региональным вопросам, таким как ситуация вокруг Ирана.
· На переговорах не обсуждались вопросы энергетики, изменения климата и пандемия.
Как отреагировал рынок?
После появления официальных пресс-релизов на сайтах Белого дома и Кремля выраженной динамики в индексе МосБиржи не наблюдалось. Влияние можно назвать нейтральным, хотя в целом сами переговоры можно расценить позитивно.
Сегодня российский рынок начинает утренние торги подъемом при сохранении умеренно позитивного внешнего фона и отсутствии новых негативных новостей.
Что это значит для рынка?
Для российского рынка сдержанно позитивный тон встречи может сигнализировать о том, что геополитические риски, которые в последние недели оказывали давление на рублевые активы, - могут уйти на второй план в ближайшее время. Это может благоприятно повлиять на динамику котировок “голубых фишек”, особенно привлекательных для иностранных инвесторов: любые признаки напряженности между странами могут быть восприняты позитивно, а оттоки из региональных фондов — сократиться. Ведущими драйверами на ближайший период могут стать цены на сырьевые товары и настроение на глобальных площадках.
💎 Мы сохраняем умеренно позитивный взгляд на российский рынок, он по-прежнему остается одним из самых недооцененных среди, как развивающихся рынков, так и крупных. “Украинская” коррекция представляет возможность зайти или донарастить позиции на более привлекательных уровнях. Однако, стоит помнить, что ситуация все еще остается не до конца разрешенной и нельзя исключать риски в случае эскалации конфликта.
#аналитика #макро #Россия #мнение_abeta
· получить доступ к premium
· telegram · instagram · сайт
Вчера в центре внимания участников российских инвесторов находилась видеовстреча Владимира Путина и президента США Джо Байдена.
Расскажем об основных тезисах встречи и о том, что это может значить для инвестора.
Повестка
Главной темой обсуждения, как и предполагалось, во время встречи президентов стала Украина.
Весь последний месяц российский рынок оказывался под давлением, поскольку США и другие западные страны заявляют, что Россия якобы стягивает войска и военную технику к украинской границе.
За несколько часов до встречи президентов источники Bloomberg и CNN заявили, что Запад из-за ситуации вокруг Украины готов ввести санкции, включающие ограничения на конвертацию рубля и возможность инвесторов покупать российские долговые обязательства на вторичном рынке. А в самом радикальном варианте Россию грозят отключить от межбанковской системы SWIFT.
Основные итоги встречи:
· Сохранение статуса-кво по украинскому вопросу. Байден заявил на встрече, что США обеспокоены действиями России в отношении Украины, в частности, наращиванием количества вооруженных сил у границы и предупредил российского коллегу о возможных жестких санкциях в случае эскалации военного конфликта на Украине.
· Конгресс США отказался вводить санкции против госдолга России и «Северного потока — 2».
· Предложение конгресса о санкциях против 35 россиян из «окружения Путина» также не вошло в итоговый проект военного бюджета США.
· Президенты договорились о расширении взаимодействия с киберпреступностью.
· Джо Байден и Владимир Путин также договорились сотрудничать по региональным вопросам, таким как ситуация вокруг Ирана.
· На переговорах не обсуждались вопросы энергетики, изменения климата и пандемия.
Как отреагировал рынок?
После появления официальных пресс-релизов на сайтах Белого дома и Кремля выраженной динамики в индексе МосБиржи не наблюдалось. Влияние можно назвать нейтральным, хотя в целом сами переговоры можно расценить позитивно.
Сегодня российский рынок начинает утренние торги подъемом при сохранении умеренно позитивного внешнего фона и отсутствии новых негативных новостей.
Что это значит для рынка?
Для российского рынка сдержанно позитивный тон встречи может сигнализировать о том, что геополитические риски, которые в последние недели оказывали давление на рублевые активы, - могут уйти на второй план в ближайшее время. Это может благоприятно повлиять на динамику котировок “голубых фишек”, особенно привлекательных для иностранных инвесторов: любые признаки напряженности между странами могут быть восприняты позитивно, а оттоки из региональных фондов — сократиться. Ведущими драйверами на ближайший период могут стать цены на сырьевые товары и настроение на глобальных площадках.
💎 Мы сохраняем умеренно позитивный взгляд на российский рынок, он по-прежнему остается одним из самых недооцененных среди, как развивающихся рынков, так и крупных. “Украинская” коррекция представляет возможность зайти или донарастить позиции на более привлекательных уровнях. Однако, стоит помнить, что ситуация все еще остается не до конца разрешенной и нельзя исключать риски в случае эскалации конфликта.
#аналитика #макро #Россия #мнение_abeta
· получить доступ к premium
· telegram · instagram · сайт
Привлекательно ли выглядит американский рынок акций с технической точки зрения?
Отскок, который произошел на фондовом рынке за последние дни имел очень «здоровый» характер с технической точки зрения. На текущий момент резко выросло количество американских акций, торгующихся выше 200- и 50-ти дневных скользящих средних:
⁃ Более 70% акций торгуются выше своих 200-дневных скользящих средних по сравнению с 55% в ноябре.
⁃ Около 65% акций - выше 50-дневных скользящих средних, при этом неделю назад только 30% могли этим похвастаться.
Фактически, в текущем росте фондового рынка принимает участие практически весь спектр бумаг, а не какие-то отдельные сектора или стили (например, акции роста или стоимости). К тому же большинству акций удалось преодолеть важные уровни технического сопротивления. Поэтому мы считаем, что еще рано фиксировать прибыль и стоит продолжать держать качественные акции.
________________
Автор: Дмитрий Котегов, CFA
#акции #США #Abeta #мнение_abeta
· получить доступ к premium
· telegram · instagram · сайт
Отскок, который произошел на фондовом рынке за последние дни имел очень «здоровый» характер с технической точки зрения. На текущий момент резко выросло количество американских акций, торгующихся выше 200- и 50-ти дневных скользящих средних:
⁃ Более 70% акций торгуются выше своих 200-дневных скользящих средних по сравнению с 55% в ноябре.
⁃ Около 65% акций - выше 50-дневных скользящих средних, при этом неделю назад только 30% могли этим похвастаться.
Фактически, в текущем росте фондового рынка принимает участие практически весь спектр бумаг, а не какие-то отдельные сектора или стили (например, акции роста или стоимости). К тому же большинству акций удалось преодолеть важные уровни технического сопротивления. Поэтому мы считаем, что еще рано фиксировать прибыль и стоит продолжать держать качественные акции.
________________
Автор: Дмитрий Котегов, CFA
#акции #США #Abeta #мнение_abeta
· получить доступ к premium
· telegram · instagram · сайт
Российский рынок: почему продолжается падение?
Коррекция, в ходе которой индекс РТС откатился более чем на 20% с октябрьских максимумов, связана с продажей российских акций иностранными инвесторами. При этом важно понимать, что продажи происходят на крайне неликвидном рынке ввиду сезонности.
Иностранные инвесторы фиксируют прибыль, желая уйти на рождественские праздники при минимальном риске, опасаясь геополитической напряженности в отношении России, активно подогреваемой западными СМИ. Дополнительное давление оказывает risk-off в преддверии заседания Федеральной резервной системы.
При этом продажи иностранцев практически не встречают крупных покупок локальных инвесторов, которые уже «в рынке». Апогеем снижения стало сегодняшнее утро, когда на ранней сессии в отсутствии ликвидности осуществлялись продажи в российских акциях на десятки миллионов долларов.
Однако стоит понимать, что сегодняшние продажи во многом были спровоцированы маржин-коллами со стороны ритейл-инвесторов. По опыту прошлых коррекций, существенные маржин-коллы являются предвестником разворота рынка. Поэтому мы продолжаем частями выкупать качественные российские акции, сохраняя позитивный долгосрочный прогноз по всему рынку.
#акции #Abeta #Россия #мнение_abeta
· получить доступ к premium
· telegram · instagram · сайт
Коррекция, в ходе которой индекс РТС откатился более чем на 20% с октябрьских максимумов, связана с продажей российских акций иностранными инвесторами. При этом важно понимать, что продажи происходят на крайне неликвидном рынке ввиду сезонности.
Иностранные инвесторы фиксируют прибыль, желая уйти на рождественские праздники при минимальном риске, опасаясь геополитической напряженности в отношении России, активно подогреваемой западными СМИ. Дополнительное давление оказывает risk-off в преддверии заседания Федеральной резервной системы.
При этом продажи иностранцев практически не встречают крупных покупок локальных инвесторов, которые уже «в рынке». Апогеем снижения стало сегодняшнее утро, когда на ранней сессии в отсутствии ликвидности осуществлялись продажи в российских акциях на десятки миллионов долларов.
Однако стоит понимать, что сегодняшние продажи во многом были спровоцированы маржин-коллами со стороны ритейл-инвесторов. По опыту прошлых коррекций, существенные маржин-коллы являются предвестником разворота рынка. Поэтому мы продолжаем частями выкупать качественные российские акции, сохраняя позитивный долгосрочный прогноз по всему рынку.
#акции #Abeta #Россия #мнение_abeta
· получить доступ к premium
· telegram · instagram · сайт
Итоги заседания ФРС
Вчера завершилось двухдневное заседание Федеральной резервной системы. Центральный банк не преподнес каких-то сюрпризов, поэтому рынки отреагировали на публикацию итогов заседания позитивно. Разберем подробнее итоги заседания.
Основные тезисы:
Регулятор ожидаемо сохранил ключевую ставку в диапазоне 0-0.25%. Комитет по операциям на открытом рынке стремится достичь максимальной занятости населения на рынке труда. Для этих целей ставка была оставлена на прежнем уровне.
ФРС ускорит темпы сокращения экстренного монетарного стимулирования в два раза - до $30 млрд в месяц. Это позволит полностью завершить программу скупки активов к середине марта 2022 года. При этом центральный банк может корректировать выкуп в зависимости от экономических условий.
Большинство членов ФРС считает, что ключевая ставка будет повышена три раза в 2022 году. Ожидается, что до конца следующего года ставка по федеральным фондам увеличится до 0.9%.
Центральный банк также повысил оценку инфляции в этом и следующем году с 4.2% до 5.3% и с 2.2% до 2.6% соответственно. В своем заявлении ФРС признала, что инфляция больше не носит временный характер.
На пресс-конференции председатель ФРС Джером Пауэлл дал несколько важных комментариев относительно будущего повышения ставок. Во-первых, повышение ключевой ставки не ожидается до полного завершения программы скупки активов. Во-вторых, из-за роста инфляции ФРС может начать повышать ставку раньше достижения целевого уровня по занятости населения. В-третьих, если рост экономики США замедлится, центральный банк снизит темпы повышения ставок.
Реакция рынков на публикацию итогов заседания ФРС оказалась позитивной, поскольку решения и комментарии центрального банка были ожидаемыми. Это позволило основным индексам США завершить день в плюсе, несмотря на их отрицательную динамику в первой половине торговой сессии.
Таким образом, рынок акций в очередной раз продемонстрировал свою силу, что позволяет нам и дальше положительно оценивать его дальнейшие перспективы. Продолжаем держать позиции, сохраняя оптимизм.
#акции #США #мнение_abeta
· получить доступ к premium
· telegram · instagram · сайт
Вчера завершилось двухдневное заседание Федеральной резервной системы. Центральный банк не преподнес каких-то сюрпризов, поэтому рынки отреагировали на публикацию итогов заседания позитивно. Разберем подробнее итоги заседания.
Основные тезисы:
Регулятор ожидаемо сохранил ключевую ставку в диапазоне 0-0.25%. Комитет по операциям на открытом рынке стремится достичь максимальной занятости населения на рынке труда. Для этих целей ставка была оставлена на прежнем уровне.
ФРС ускорит темпы сокращения экстренного монетарного стимулирования в два раза - до $30 млрд в месяц. Это позволит полностью завершить программу скупки активов к середине марта 2022 года. При этом центральный банк может корректировать выкуп в зависимости от экономических условий.
Большинство членов ФРС считает, что ключевая ставка будет повышена три раза в 2022 году. Ожидается, что до конца следующего года ставка по федеральным фондам увеличится до 0.9%.
Центральный банк также повысил оценку инфляции в этом и следующем году с 4.2% до 5.3% и с 2.2% до 2.6% соответственно. В своем заявлении ФРС признала, что инфляция больше не носит временный характер.
На пресс-конференции председатель ФРС Джером Пауэлл дал несколько важных комментариев относительно будущего повышения ставок. Во-первых, повышение ключевой ставки не ожидается до полного завершения программы скупки активов. Во-вторых, из-за роста инфляции ФРС может начать повышать ставку раньше достижения целевого уровня по занятости населения. В-третьих, если рост экономики США замедлится, центральный банк снизит темпы повышения ставок.
Реакция рынков на публикацию итогов заседания ФРС оказалась позитивной, поскольку решения и комментарии центрального банка были ожидаемыми. Это позволило основным индексам США завершить день в плюсе, несмотря на их отрицательную динамику в первой половине торговой сессии.
Таким образом, рынок акций в очередной раз продемонстрировал свою силу, что позволяет нам и дальше положительно оценивать его дальнейшие перспективы. Продолжаем держать позиции, сохраняя оптимизм.
#акции #США #мнение_abeta
· получить доступ к premium
· telegram · instagram · сайт
Почему падают рынки?
Глобальные фондовые рынки открыли неделю существенным падением, которое было вызвано целым рядом негативных факторов. Поговорим подробнее о причинах и о том, что делать инвесторам.
Инвесторы начали оценивать последствия ужесточения денежно-кредитной политики ФРС. На своем последнем заседании центральный банк объявил об ускорении темпов сокращения скупки активов в два раза - до $30 млрд в месяц, что позволит полностью завершить экстренное стимулирование экономики к марту 2022 года. Помимо этого, большинство членов ФРС считает, что ключевая ставка будет повышена три раза в следующем году.
Усугубляется ситуация тем, что ужесточение монетарной политики происходит в условиях стремительного распространения нового штамма COVID-19, которое способно привести к новым пандемийным ограничениям и, как следствие, к замедлению роста экономики. Жесткая позиция мировых ЦБ может говорить о том, что регуляторы всерьез озабочены высокими темпами инфляции.
Помимо перечисленных рисков добавилась неопределенность вокруг продвижения инфраструктурного пакета Байдена на $1.75 трлн: Сенатор Джо Манчин заявил в воскресенье, что не поддержит указанный законопроект. На этом фоне Goldman Sachs понизил прогноз по росту реального ВВП США в 1-м квартале 2022 года до 2% с 3%.
Учитывая низкие уровни ликвидности ввиду сезонности, мы не исключаем, что рынок акций в краткосрочной перспективе может продолжить снижение, поэтому инвесторам следует проявлять осторожность. Сохраняем запас кэша и не спешим совершать сделки «здесь и сейчас».
На среднесрочном горизонте мы имеем более оптимистичный взгляд на рынок акций. Ближайший катализатором для роста может послужить предстоящий сезон отчетности, который начнется в середине января. По прогнозам аналитиков, он может оказаться достаточно сильным.
Стоит отметить, что если инфраструктурный пакет в итоге не будет утвержден или его объем существенно снизится - в результате упадут инфляционные ожидания и, как следствие, у регулятора не будет необходимости агрессивно ужесточать денежно-кредитную политику. От такого сценария выиграют акции технологических компаний, которые были под существенным давлением в последние недели. Как показывает опыт, на текущий момент, портфель сформированный по принципу «штанги» демонстрирует неплохую устойчивость в рамках возросшей волатильности (подход при котором акции циклических компаний уравновешиваются технологическими бумагами с разумной оценкой).
#акции #США #Abeta #мнение_abeta
· получить доступ к premium
· telegram · instagram · сайт
Глобальные фондовые рынки открыли неделю существенным падением, которое было вызвано целым рядом негативных факторов. Поговорим подробнее о причинах и о том, что делать инвесторам.
Инвесторы начали оценивать последствия ужесточения денежно-кредитной политики ФРС. На своем последнем заседании центральный банк объявил об ускорении темпов сокращения скупки активов в два раза - до $30 млрд в месяц, что позволит полностью завершить экстренное стимулирование экономики к марту 2022 года. Помимо этого, большинство членов ФРС считает, что ключевая ставка будет повышена три раза в следующем году.
Усугубляется ситуация тем, что ужесточение монетарной политики происходит в условиях стремительного распространения нового штамма COVID-19, которое способно привести к новым пандемийным ограничениям и, как следствие, к замедлению роста экономики. Жесткая позиция мировых ЦБ может говорить о том, что регуляторы всерьез озабочены высокими темпами инфляции.
Помимо перечисленных рисков добавилась неопределенность вокруг продвижения инфраструктурного пакета Байдена на $1.75 трлн: Сенатор Джо Манчин заявил в воскресенье, что не поддержит указанный законопроект. На этом фоне Goldman Sachs понизил прогноз по росту реального ВВП США в 1-м квартале 2022 года до 2% с 3%.
Учитывая низкие уровни ликвидности ввиду сезонности, мы не исключаем, что рынок акций в краткосрочной перспективе может продолжить снижение, поэтому инвесторам следует проявлять осторожность. Сохраняем запас кэша и не спешим совершать сделки «здесь и сейчас».
На среднесрочном горизонте мы имеем более оптимистичный взгляд на рынок акций. Ближайший катализатором для роста может послужить предстоящий сезон отчетности, который начнется в середине января. По прогнозам аналитиков, он может оказаться достаточно сильным.
Стоит отметить, что если инфраструктурный пакет в итоге не будет утвержден или его объем существенно снизится - в результате упадут инфляционные ожидания и, как следствие, у регулятора не будет необходимости агрессивно ужесточать денежно-кредитную политику. От такого сценария выиграют акции технологических компаний, которые были под существенным давлением в последние недели. Как показывает опыт, на текущий момент, портфель сформированный по принципу «штанги» демонстрирует неплохую устойчивость в рамках возросшей волатильности (подход при котором акции циклических компаний уравновешиваются технологическими бумагами с разумной оценкой).
#акции #США #Abeta #мнение_abeta
· получить доступ к premium
· telegram · instagram · сайт
Что сдерживает рост рынка акций?
Рынки продолжает лихорадить, волатильность находится на уровне выше среднего. Давайте разберем основные риски, которые на текущий момент давят на котировки.
1. Появление Омикрона привело к резкому росту числа заражений коронавирусом в мире. Соответственно, активы, которые зависят от мобильности населения подверглись ощутимой коррекции (нефтяные компании, авиакомпании, индустрия развлечений). Наилучшим индикатором ситуации с Омикроном является эпидемиологическая обстановка в ЮАР, ведь оттуда все началось. Хорошая новость заключается в том, что при высоком уровне заразности, наблюдается существенно меньше госпитализаций по сравнению с предыдущими вспашками заболевания. То есть болезнь протекает в более легкой форме. Из этого можно сделать вывод о том, что негативный эффект Омикрона будет ограничен во времени.
2. Информационный фон вокруг сворачивания стимулирования со стороны ФРС и потенциальные повышения ставок, в основном, спровоцировали коррекцию в спекулятивных акциях - любимчиках ритейл инвесторов. Учитывая то, что экономика сейчас находится в середине цикла, правильный выбор бумаг позволит нивелировать негативный эффект от ужесточения денежно-кредитной политики. Например, очень важно фокусироваться на компаниях с сильными балансами и наличием возможности перекладывать рост издержек на потребителей.
3. Возникшие проблемы с продвижением инфраструктурного пакета Байдена оказались для инвесторов негативным сюрпризом. Однако, если разобраться, то последствия не так очевидны. К примеру, если пакет не будет реализован, история с повышением налогов также может быть исключена из повестки 2022 года. Негативный эффект на темпы роста ВВП тоже не будет существенным по причине того, что расходы на инфраструктуру будут растянуты во времени на 10 лет. К тому же есть вероятность, что в следующем году пакет всё же будет принят после внесения корректировок.
Рынок акций скорее всего будет подвержен повышенному уровню волатильности до конца года на фоне вышеописанных рисков и низкой ликвидности. Но учитывая сильные фундаментальные показатели, как экономики в целом, так и отдельных компаний, мы сохраняем оптимистичный взгляд на фондовый рынок в 2022 году.
____________________
Автор: Дмитрий Котегов, CFA
#акции #США #мнение_abeta
· получить доступ к premium
· telegram · instagram · сайт
Рынки продолжает лихорадить, волатильность находится на уровне выше среднего. Давайте разберем основные риски, которые на текущий момент давят на котировки.
1. Появление Омикрона привело к резкому росту числа заражений коронавирусом в мире. Соответственно, активы, которые зависят от мобильности населения подверглись ощутимой коррекции (нефтяные компании, авиакомпании, индустрия развлечений). Наилучшим индикатором ситуации с Омикроном является эпидемиологическая обстановка в ЮАР, ведь оттуда все началось. Хорошая новость заключается в том, что при высоком уровне заразности, наблюдается существенно меньше госпитализаций по сравнению с предыдущими вспашками заболевания. То есть болезнь протекает в более легкой форме. Из этого можно сделать вывод о том, что негативный эффект Омикрона будет ограничен во времени.
2. Информационный фон вокруг сворачивания стимулирования со стороны ФРС и потенциальные повышения ставок, в основном, спровоцировали коррекцию в спекулятивных акциях - любимчиках ритейл инвесторов. Учитывая то, что экономика сейчас находится в середине цикла, правильный выбор бумаг позволит нивелировать негативный эффект от ужесточения денежно-кредитной политики. Например, очень важно фокусироваться на компаниях с сильными балансами и наличием возможности перекладывать рост издержек на потребителей.
3. Возникшие проблемы с продвижением инфраструктурного пакета Байдена оказались для инвесторов негативным сюрпризом. Однако, если разобраться, то последствия не так очевидны. К примеру, если пакет не будет реализован, история с повышением налогов также может быть исключена из повестки 2022 года. Негативный эффект на темпы роста ВВП тоже не будет существенным по причине того, что расходы на инфраструктуру будут растянуты во времени на 10 лет. К тому же есть вероятность, что в следующем году пакет всё же будет принят после внесения корректировок.
Рынок акций скорее всего будет подвержен повышенному уровню волатильности до конца года на фоне вышеописанных рисков и низкой ликвидности. Но учитывая сильные фундаментальные показатели, как экономики в целом, так и отдельных компаний, мы сохраняем оптимистичный взгляд на фондовый рынок в 2022 году.
____________________
Автор: Дмитрий Котегов, CFA
#акции #США #мнение_abeta
· получить доступ к premium
· telegram · instagram · сайт
Рынок растет уже третий день к ряду - индекс S&P 500 в очередной раз достиг очень важного уровня сопротивления в 4700 пунктов
Ключевым драйвером роста является уходящее беспокойство относительно новой угрозы штамма Омикрон и оптимизм касательно грядущего глобального восстановления в будущем году.
Что же с Омикроном?
Последние исследования подтверждают снижение риска госпитализации на 80% относительно Дельты, хотя новый вирус и является в 10 раз более заразным. Таким образом, коллективный иммунитет может быть достигнут в существенно более короткие сроки без повышенной нагрузки на больницы и c меньшим риском для здоровья. Также подтвердилась высокая эффективность третьей бустерной дозы от AstraZeneca.
Pfizer не уходит со сцены
Лекарство Paxlovid получило одобрение на экстренное использование в США. По результатам исследования, проведенного на 2000 пациентах, применение пилюль показало снижение госпитализаций и смертей на 88%. Нужно понимать, что до конца января планируется производство всего лишь 250 тыс. доз, что не перевернет ситуацию в моменте, но станет заделом для ее разрешения в течение года. Цена одного курса лечения составляет $530 и длится 5 дней.
Рынки боятся неопределенности, и когда она уходит в тень, инвесторы вновь начинают покупать. В сложившейся ситуации мы продолжаем планомерно и осторожно наращивать позиции с прицелом на восстановление. Рекомендуем обратить внимание на индекс Russel 2000, например, через iShares Russell 2000 ETF (тикер IWM), который имеет экспозицию на широкий спектр компаний малой капитализации с высокой чувствительностью к завершению пандемии.
____________________
Автор: Василий Белокрылецкий
#акции #США #коронавирус #мнение_abeta
· получить доступ к premium
· telegram · instagram · сайт
Ключевым драйвером роста является уходящее беспокойство относительно новой угрозы штамма Омикрон и оптимизм касательно грядущего глобального восстановления в будущем году.
Что же с Омикроном?
Последние исследования подтверждают снижение риска госпитализации на 80% относительно Дельты, хотя новый вирус и является в 10 раз более заразным. Таким образом, коллективный иммунитет может быть достигнут в существенно более короткие сроки без повышенной нагрузки на больницы и c меньшим риском для здоровья. Также подтвердилась высокая эффективность третьей бустерной дозы от AstraZeneca.
Pfizer не уходит со сцены
Лекарство Paxlovid получило одобрение на экстренное использование в США. По результатам исследования, проведенного на 2000 пациентах, применение пилюль показало снижение госпитализаций и смертей на 88%. Нужно понимать, что до конца января планируется производство всего лишь 250 тыс. доз, что не перевернет ситуацию в моменте, но станет заделом для ее разрешения в течение года. Цена одного курса лечения составляет $530 и длится 5 дней.
Рынки боятся неопределенности, и когда она уходит в тень, инвесторы вновь начинают покупать. В сложившейся ситуации мы продолжаем планомерно и осторожно наращивать позиции с прицелом на восстановление. Рекомендуем обратить внимание на индекс Russel 2000, например, через iShares Russell 2000 ETF (тикер IWM), который имеет экспозицию на широкий спектр компаний малой капитализации с высокой чувствительностью к завершению пандемии.
____________________
Автор: Василий Белокрылецкий
#акции #США #коронавирус #мнение_abeta
· получить доступ к premium
· telegram · instagram · сайт
Что дальше?
C начала года основные американские индексы находятся в красной зоне, сопоставимой по своему размаху с коррекциями сентября-октября 2020, февраля-марта и сентября-октября 2021.
На этот раз рынком движут вполне объяснимые факторы:
1) Высокая инфляция, которая уже перестала всем казаться «временной».
2) Более агрессивная риторика регуляторов относительно повышения ставки и сокращение вливания денег в экономику - куда ее еще дальше стимулировать?
3) Высокие оценки компаний, особенно growth сегмента.
4) Растущая статья на фонд оплаты труда в структуре отчетности компаний.
5) Завершение (я надеюсь) пандемии, которая была важным стимулом роста для многих компаний, особенно в IT-сегменте.
Это конец?
Я думаю, что «да» - это конец «бешеного» рынка, на который приходили ритейл инвесторы и покупали все, что плохо лежит. Инвестиции по образу и подобию покупки NFT-токенов и прочей дичи без внутренней стоимости (ценности) уходит на второй план. Пришло время вспомнить такие слова как: «риски», «убытки», «страх», «жадность», «диверсификация».
А что же все-таки со ставками?
В бесчисленных по своему количеству и размаху статьях и видеосюжетах я наблюдаю абсолютное смятение всех «вангующих» на предмет: «Сколько будет повышений?» (пестрят цифры от 3 до 8). «А на сколько поднимут ставку в марте?» (0.25%, 0.5%, 1%?). Я склонен считать, что ФРС займет трезвую и максимально взвешенную позицию, как это было и в прошлом году: вряд ли кто-то будет повышать ставку чаще и существеннее, чем того потребует ситуация. Поэтому я склонен отдавать предпочтение более консервативному подходу, который будет основан на макроданных. Хотя похоже, что рынок на это не настроен. Волатильность же, скорее, сохранится с нами на ближайшие недели, а может быть и пару месяцев.
Стоит ли сейчас продавать?
Не думаю, это последний шаг в нарастающей истерии, и возможно, что продавать еще будут, и мы можем увидеть еще одно движение вниз уже более технического характера. Но вопрос в другом: «Хватит ли вам сил и рассудка, чтобы откупить все назад после еще одной «ноги» на 5-10%?». Я склонен считать, что текущие уровни расположились ближе к своему дну, нежели в середине цикла падения. И сейчас я бы не сокращал позиции, а пересматривал экспозицию внутри рынка и больше думал о стратегии, а не игровых автоматах.
Что станет точкой опоры в новом витке роста бумаг?
1) Факт. Да, именно факт. Рынок ценных бумаг живет ожиданиями, иногда светлыми, иногда не очень. И мы пытаемся предвосхитить события, зачастую их переоценивая или недооценивая. Более внятная позиция ФРС и поднятие ставки в марте - могут стать важным триггером для успокоения, поэтому стоит набраться терпения.
2) Отчетность компаний. Не стоит забывать, что растет экономика, растут расходы домохозяйств, а компании продолжают существенно наращивать выручку и прибыль, и текущие оценки уже не кажутся столь завышенными, если посмотреть глубже в цифры. Результаты корпораций, конечно, не смогут развернуть все вспять с учетом текущего рыночного настроя, но станут важной точкой опоры, для того, чтобы снискать эту внутреннюю стоимость (ценность) того, во что мы инвестируем.
3) Время. Деньги, спускаемые вам с вертолета, творят чудеса - они ускоряют время, и последние два года любые просадки с дикими криками трейдеров на десках «BUY THE DIP» щедро заполнялись свежими банкнотами, а новоиспеченные Уоррены Баффеты открывали одну бутылку Moet за другой - рынок аномально быстро падал и так же аномально отрастал. Я думаю, что в новой парадигме сокращения «деньгопада» все будет двигаться более этапно, и, например, восстановление в growth историях будет более отложенным во времени, но, наверное, не менее интенсивным.
Дорогие подписчики, думайте о ваших рисках, не поддавайтесь эмоциям, покупайте акции по привлекательным ценам, меньше спекулируйте, а все остальное сделает рынок. Пятница. Два дня тишины.
____________________
Автор: Василий Белокрылецкий
#акции #США #мнение_abeta
· получить доступ к premium
· telegram · instagram · сайт
C начала года основные американские индексы находятся в красной зоне, сопоставимой по своему размаху с коррекциями сентября-октября 2020, февраля-марта и сентября-октября 2021.
На этот раз рынком движут вполне объяснимые факторы:
1) Высокая инфляция, которая уже перестала всем казаться «временной».
2) Более агрессивная риторика регуляторов относительно повышения ставки и сокращение вливания денег в экономику - куда ее еще дальше стимулировать?
3) Высокие оценки компаний, особенно growth сегмента.
4) Растущая статья на фонд оплаты труда в структуре отчетности компаний.
5) Завершение (я надеюсь) пандемии, которая была важным стимулом роста для многих компаний, особенно в IT-сегменте.
Это конец?
Я думаю, что «да» - это конец «бешеного» рынка, на который приходили ритейл инвесторы и покупали все, что плохо лежит. Инвестиции по образу и подобию покупки NFT-токенов и прочей дичи без внутренней стоимости (ценности) уходит на второй план. Пришло время вспомнить такие слова как: «риски», «убытки», «страх», «жадность», «диверсификация».
А что же все-таки со ставками?
В бесчисленных по своему количеству и размаху статьях и видеосюжетах я наблюдаю абсолютное смятение всех «вангующих» на предмет: «Сколько будет повышений?» (пестрят цифры от 3 до 8). «А на сколько поднимут ставку в марте?» (0.25%, 0.5%, 1%?). Я склонен считать, что ФРС займет трезвую и максимально взвешенную позицию, как это было и в прошлом году: вряд ли кто-то будет повышать ставку чаще и существеннее, чем того потребует ситуация. Поэтому я склонен отдавать предпочтение более консервативному подходу, который будет основан на макроданных. Хотя похоже, что рынок на это не настроен. Волатильность же, скорее, сохранится с нами на ближайшие недели, а может быть и пару месяцев.
Стоит ли сейчас продавать?
Не думаю, это последний шаг в нарастающей истерии, и возможно, что продавать еще будут, и мы можем увидеть еще одно движение вниз уже более технического характера. Но вопрос в другом: «Хватит ли вам сил и рассудка, чтобы откупить все назад после еще одной «ноги» на 5-10%?». Я склонен считать, что текущие уровни расположились ближе к своему дну, нежели в середине цикла падения. И сейчас я бы не сокращал позиции, а пересматривал экспозицию внутри рынка и больше думал о стратегии, а не игровых автоматах.
Что станет точкой опоры в новом витке роста бумаг?
1) Факт. Да, именно факт. Рынок ценных бумаг живет ожиданиями, иногда светлыми, иногда не очень. И мы пытаемся предвосхитить события, зачастую их переоценивая или недооценивая. Более внятная позиция ФРС и поднятие ставки в марте - могут стать важным триггером для успокоения, поэтому стоит набраться терпения.
2) Отчетность компаний. Не стоит забывать, что растет экономика, растут расходы домохозяйств, а компании продолжают существенно наращивать выручку и прибыль, и текущие оценки уже не кажутся столь завышенными, если посмотреть глубже в цифры. Результаты корпораций, конечно, не смогут развернуть все вспять с учетом текущего рыночного настроя, но станут важной точкой опоры, для того, чтобы снискать эту внутреннюю стоимость (ценность) того, во что мы инвестируем.
3) Время. Деньги, спускаемые вам с вертолета, творят чудеса - они ускоряют время, и последние два года любые просадки с дикими криками трейдеров на десках «BUY THE DIP» щедро заполнялись свежими банкнотами, а новоиспеченные Уоррены Баффеты открывали одну бутылку Moet за другой - рынок аномально быстро падал и так же аномально отрастал. Я думаю, что в новой парадигме сокращения «деньгопада» все будет двигаться более этапно, и, например, восстановление в growth историях будет более отложенным во времени, но, наверное, не менее интенсивным.
Дорогие подписчики, думайте о ваших рисках, не поддавайтесь эмоциям, покупайте акции по привлекательным ценам, меньше спекулируйте, а все остальное сделает рынок. Пятница. Два дня тишины.
____________________
Автор: Василий Белокрылецкий
#акции #США #мнение_abeta
· получить доступ к premium
· telegram · instagram · сайт
Центральный банк Российской Федерации сегодня в очередной раз поднял ключевую ставку.
Сейчас она составляет уже 9.5%. Это стало новым максимумом с весны 2017 года.
По прогнозу регулятора, с учетом проводимой политики годовая инфляция снизится до 5-6% в 2022 году и вернется к цели на уровне 4% к середине 2023 года.
Судя по среднесрочному прогнозу, ЦБ ожидает, что в этом году ставка будет в диапазоне 9-11%.
Глава Банка России Эльвира Набиуллина надела брошь с изображением весов на пресс-конференцию по ключевой ставке.
Это интерпретировали в том ключе, что ЦБ ищет баланс в денежно-кредитной политике и стремится к сбалансированному экономическому росту, который позволит избежать перегрева.
💎 Стоит отметить долговой рынок. Повышение ставки, безусловно, давит на стоимость облигаций и поддерживает их доходность. Например, доходность по ОФЗ уже, практически, приблизилась к 10% и выглядит крайне привлекательно. Но с учётом того, что инфляция продолжает расти, мы не исключаем, что на следующих заседаниях банк снова может поднять ключевую ставку. Поэтому инвестировать стоит в относительно короткие выпуски — 1-3 года. А покупать более дальние бумаги имеет смысл, когда мы увидим первые признаки разворота по инфляции в нашей стране.
#макро #Россия #мнение_abeta
· получить доступ к premium
· telegram · instagram · сайт
Сейчас она составляет уже 9.5%. Это стало новым максимумом с весны 2017 года.
По прогнозу регулятора, с учетом проводимой политики годовая инфляция снизится до 5-6% в 2022 году и вернется к цели на уровне 4% к середине 2023 года.
Судя по среднесрочному прогнозу, ЦБ ожидает, что в этом году ставка будет в диапазоне 9-11%.
Глава Банка России Эльвира Набиуллина надела брошь с изображением весов на пресс-конференцию по ключевой ставке.
Это интерпретировали в том ключе, что ЦБ ищет баланс в денежно-кредитной политике и стремится к сбалансированному экономическому росту, который позволит избежать перегрева.
💎 Стоит отметить долговой рынок. Повышение ставки, безусловно, давит на стоимость облигаций и поддерживает их доходность. Например, доходность по ОФЗ уже, практически, приблизилась к 10% и выглядит крайне привлекательно. Но с учётом того, что инфляция продолжает расти, мы не исключаем, что на следующих заседаниях банк снова может поднять ключевую ставку. Поэтому инвестировать стоит в относительно короткие выпуски — 1-3 года. А покупать более дальние бумаги имеет смысл, когда мы увидим первые признаки разворота по инфляции в нашей стране.
#макро #Россия #мнение_abeta
· получить доступ к premium
· telegram · instagram · сайт
Украинский конфликт в моменте.
Ситуация вокруг ЛНР и ДНР продолжает накаляться: в моменте Россия обсуждает возможность признания независимости двух ранее входивших в состав Украины областей. Из текущей обстановки можно сделать следующий вывод: мы идем по далеко неблагоприятному для рынка сценарию, в результате которого стоит ждать весьма жестких санкций со стороны США и Европы.
Стоит ли надеяться на лучшее?
Безусловно, надежда умирает последней, но вероятность урегулирования конфликта в моменте сходит на нет с каждой минутой.
Долго ли еще падать?
В текущие цены заложено масса негатива, и наверное мы ближе к минимальным значениям при условии отсутствия новых вводных. Также нужно понимать, что ситуация может оставаться «закрученной» не один год, что будет оказывать давление на рынок и ограничивать потенциальный рост.
Что мы делаем сейчас?
Мы не сокращаем и не наращиваем позиции, отдаем предпочтение компаниям с минимальными рисками на попадание в санкционный список: Лукойл, Тинькофф, Норникль, НОВАТЭК, Яндекс.
#Россия #мнение_abeta
· получить доступ к premium
· telegram · instagram · сайт
Ситуация вокруг ЛНР и ДНР продолжает накаляться: в моменте Россия обсуждает возможность признания независимости двух ранее входивших в состав Украины областей. Из текущей обстановки можно сделать следующий вывод: мы идем по далеко неблагоприятному для рынка сценарию, в результате которого стоит ждать весьма жестких санкций со стороны США и Европы.
Стоит ли надеяться на лучшее?
Безусловно, надежда умирает последней, но вероятность урегулирования конфликта в моменте сходит на нет с каждой минутой.
Долго ли еще падать?
В текущие цены заложено масса негатива, и наверное мы ближе к минимальным значениям при условии отсутствия новых вводных. Также нужно понимать, что ситуация может оставаться «закрученной» не один год, что будет оказывать давление на рынок и ограничивать потенциальный рост.
Что мы делаем сейчас?
Мы не сокращаем и не наращиваем позиции, отдаем предпочтение компаниям с минимальными рисками на попадание в санкционный список: Лукойл, Тинькофф, Норникль, НОВАТЭК, Яндекс.
#Россия #мнение_abeta
· получить доступ к premium
· telegram · instagram · сайт
Россия - зона неопределенности.
Президент Российской федерации признал независимость ЛНР и ДНР.
Какие будут санкции?
Мы думаем, что сомнений относительно их введения ни у кого не осталось. При этом в моменте мы не ждем жестких действий со стороны США и Европы, скорее мы увидим точечные ограничения в отношение отдельных лиц и компаний. В магазине должны оставаться патроны. Далее все будет развиваться в зависимости от обстоятельств, но судя по риторике и действиям властей, ситуация будет и далее накаляться по похожему на «Крым» сценарию.
Что будет с акциями?
Мы не исключаем краткосрочного отскока на 10-15-20%, но при любом сценарии российский рынок акций ждет затяжное боковое движение, долгосрочного структурного роста, на который многие делали ставку еще в конце прошлого года, ждать уже не приходится. Россия становится сугубо дивидендной историей - многие компании уже готовы платить более 20%, в следующем же году в текущих ценах эти цифры могут продолжить рост в силу крайне высоких цен на сырье.
Что будет с рублем?
Доллар по 80, а евро по 90 и выше - наша новая реальность. Поэтому инвестиции в рублевых активах целесообразны исключительно в акциях - дивиденды кратно выше фиксированных выплат по депозитам и облигациям, а так же имеют тенденцию к дальнейшему росту. А любая деэскалация ситуации создает предпосылки для восстановления цен.
Какие акции покупать?
Россия по-прежнему остается сырьевым донором для целого ряда стран и от него вреди ли смогу отказаться в среднесрочной перспективе. Поэтому предпочтение мы отдаем нефтегазовому сектору (Лукойл, Газпром, Роснефть) и металлургам (Северсталь, ММК, НЛМК, Норникель). Стоит отметить, что именно металлурги показали опережающее восстановление после событий в Крыму восьмилетней давности.
Как долго это продлится?
Мы вошли в новую фазу неопределенности и повышенной волатильности, однозначно ответить на данный вопрос сложно, но по прошлому опыту можно сказать, что затянется это не на один год.
Вывод:
Не предпринимать активных действий по сокращению и наращиванию экспозиции на Россию, избегать финансового сектора и ждать дивидендов (хотя бы здесь мы можем получить компенсацию за все происходящее).
#Россия #мнение_abeta
· получить доступ к premium
· telegram · instagram · сайт
Президент Российской федерации признал независимость ЛНР и ДНР.
Какие будут санкции?
Мы думаем, что сомнений относительно их введения ни у кого не осталось. При этом в моменте мы не ждем жестких действий со стороны США и Европы, скорее мы увидим точечные ограничения в отношение отдельных лиц и компаний. В магазине должны оставаться патроны. Далее все будет развиваться в зависимости от обстоятельств, но судя по риторике и действиям властей, ситуация будет и далее накаляться по похожему на «Крым» сценарию.
Что будет с акциями?
Мы не исключаем краткосрочного отскока на 10-15-20%, но при любом сценарии российский рынок акций ждет затяжное боковое движение, долгосрочного структурного роста, на который многие делали ставку еще в конце прошлого года, ждать уже не приходится. Россия становится сугубо дивидендной историей - многие компании уже готовы платить более 20%, в следующем же году в текущих ценах эти цифры могут продолжить рост в силу крайне высоких цен на сырье.
Что будет с рублем?
Доллар по 80, а евро по 90 и выше - наша новая реальность. Поэтому инвестиции в рублевых активах целесообразны исключительно в акциях - дивиденды кратно выше фиксированных выплат по депозитам и облигациям, а так же имеют тенденцию к дальнейшему росту. А любая деэскалация ситуации создает предпосылки для восстановления цен.
Какие акции покупать?
Россия по-прежнему остается сырьевым донором для целого ряда стран и от него вреди ли смогу отказаться в среднесрочной перспективе. Поэтому предпочтение мы отдаем нефтегазовому сектору (Лукойл, Газпром, Роснефть) и металлургам (Северсталь, ММК, НЛМК, Норникель). Стоит отметить, что именно металлурги показали опережающее восстановление после событий в Крыму восьмилетней давности.
Как долго это продлится?
Мы вошли в новую фазу неопределенности и повышенной волатильности, однозначно ответить на данный вопрос сложно, но по прошлому опыту можно сказать, что затянется это не на один год.
Вывод:
Не предпринимать активных действий по сокращению и наращиванию экспозиции на Россию, избегать финансового сектора и ждать дивидендов (хотя бы здесь мы можем получить компенсацию за все происходящее).
#Россия #мнение_abeta
· получить доступ к premium
· telegram · instagram · сайт
США - новые санкции, проблема?
Соединенные Штаты вслед за Великобританией и странами ЕС ввели санкции в отношении российских физических лиц и компаний (подробно можно почитать тут).
В обоих случаях набор мер имеет весьма поверхностное влияние на экономику и носит скорее «дежурный» характер. Участники торгов отреагируют на это скорее позитивно. При сохранении подобной «лайт» риторики и без обострения ситуации в военном плане мы вполне можем увидеть RTS ближе к 1500 пунктам уже в весьма обозримом будущем - последний локально высокий уровень. В случае такого отскока мы нарастим кэш и ребалансируем портфель более консервативно с учетом современных реалий - нарастим нефтегазовые и металлургические компании с высокими дивидендами.
#Россия #мнение_abeta
· навигатор · купить premium
· telegram · instagram · сайт
Соединенные Штаты вслед за Великобританией и странами ЕС ввели санкции в отношении российских физических лиц и компаний (подробно можно почитать тут).
В обоих случаях набор мер имеет весьма поверхностное влияние на экономику и носит скорее «дежурный» характер. Участники торгов отреагируют на это скорее позитивно. При сохранении подобной «лайт» риторики и без обострения ситуации в военном плане мы вполне можем увидеть RTS ближе к 1500 пунктам уже в весьма обозримом будущем - последний локально высокий уровень. В случае такого отскока мы нарастим кэш и ребалансируем портфель более консервативно с учетом современных реалий - нарастим нефтегазовые и металлургические компании с высокими дивидендами.
#Россия #мнение_abeta
· навигатор · купить premium
· telegram · instagram · сайт
Покупать нельзя продавать
Говард Маркс, пожалуй, один из величайших инвесторов и выдающийся писатель, рассказывал в своей книге «О самом важном» о вынужденных продавцах. Лучший подарок для осторожного и выверенного инвестора - покупка акций именно в такой непростой для многих ситуации может сулить большую прибыль.
Что произошло?
По сообщениям ряда российских брокеров к 21/22 февраля желающие поспекулировать набрали рекордный объем маржинальных позиций - покупали в долг в надежде заработать больше. Все это привело к тому, что при падении бумаг на 15%-20% брокера были вынуждены продавать клиентские позиции по рыночной цене из соображений и правил риск-менеджмента. Подобное обстоятельство приводит к дополнительной «технической» просадке - так и появляются вынужденные и жадные продавцы, которые просто напросто теряют деньги.
Что делать?
Для нас с вами - это идеальная ситуация, чтобы воспользоваться добротой и щедростью участников рынка и аккуратно покупать по крайне привлекательным ценам.
Чего не стоит делать?
Рынки - непредсказуемы и таят в себе опасность для склонных к риску людей. Геополитика не уходит на второй план и впереди нас ждут взлеты и падения.
Поэтому следует заучить следующие правила:
1) не использовать заемное финансирование
2) покупать у тех, кто вынужден продавать
3) покупать качественные бумаги и не уходить с головой в спекулятивный трейдинг
А если у вас остались вопросы по конкретным именам и портфелям - будем рады поделиться идеями в закрытом канале.
#Россия #мнение_abeta
· навигатор · купить premium
· telegram · instagram · сайт
Говард Маркс, пожалуй, один из величайших инвесторов и выдающийся писатель, рассказывал в своей книге «О самом важном» о вынужденных продавцах. Лучший подарок для осторожного и выверенного инвестора - покупка акций именно в такой непростой для многих ситуации может сулить большую прибыль.
Что произошло?
По сообщениям ряда российских брокеров к 21/22 февраля желающие поспекулировать набрали рекордный объем маржинальных позиций - покупали в долг в надежде заработать больше. Все это привело к тому, что при падении бумаг на 15%-20% брокера были вынуждены продавать клиентские позиции по рыночной цене из соображений и правил риск-менеджмента. Подобное обстоятельство приводит к дополнительной «технической» просадке - так и появляются вынужденные и жадные продавцы, которые просто напросто теряют деньги.
Что делать?
Для нас с вами - это идеальная ситуация, чтобы воспользоваться добротой и щедростью участников рынка и аккуратно покупать по крайне привлекательным ценам.
Чего не стоит делать?
Рынки - непредсказуемы и таят в себе опасность для склонных к риску людей. Геополитика не уходит на второй план и впереди нас ждут взлеты и падения.
Поэтому следует заучить следующие правила:
1) не использовать заемное финансирование
2) покупать у тех, кто вынужден продавать
3) покупать качественные бумаги и не уходить с головой в спекулятивный трейдинг
А если у вас остались вопросы по конкретным именам и портфелям - будем рады поделиться идеями в закрытом канале.
#Россия #мнение_abeta
· навигатор · купить premium
· telegram · instagram · сайт
Россия нападает
К нашему сожалению Россия пошла по наиболее негативному сценарию - началась военная операция в Украине. Градус неопределенности продолжает расти и сейчас уже сложно давать прогнозы куда это заведет рынки и граждан обеих стран.
Санкции
Можно сказать однозначно, что в самое ближайшее время нас ждут самые жесткие санкции, которые окажут существенное влияние на экономику и доходы россиян. Сбербанк сначала сообщает клиентам о необходимости перевода валютных контрактов и валюты в другие финансовые учреждения, потом отзывает этот пресс-релиз - полная неразбериха. Мы по-прежнему сохраняем относительную уверенность в нефтегазовом и металлургическом секторах - подобные санкции могли бы очень сильно ударить по России, но они имеют и обратный эффект для всех стран импортеров, вряд ли кто-то захочет «стрелять» себе в ногу.
Паника
В настоящее время все охвачены страхом и продают бумаги в рынок, биржа периодически приостанавливает торги. Ряд брокеров сообщают, что они будут «резать» маржинальные позиции при первой возможности, что будет создавать дополнительный навес и давление на рынок.
Что делать?
Мы считаем, что не стоит предпринимать резких движений и поддаваться общей панике. В подобной ситуации можно максимально себе «навредить».
#Россия #мнение_abeta
· получить доступ к premium
· telegram · instagram · сайт
К нашему сожалению Россия пошла по наиболее негативному сценарию - началась военная операция в Украине. Градус неопределенности продолжает расти и сейчас уже сложно давать прогнозы куда это заведет рынки и граждан обеих стран.
Санкции
Можно сказать однозначно, что в самое ближайшее время нас ждут самые жесткие санкции, которые окажут существенное влияние на экономику и доходы россиян. Сбербанк сначала сообщает клиентам о необходимости перевода валютных контрактов и валюты в другие финансовые учреждения, потом отзывает этот пресс-релиз - полная неразбериха. Мы по-прежнему сохраняем относительную уверенность в нефтегазовом и металлургическом секторах - подобные санкции могли бы очень сильно ударить по России, но они имеют и обратный эффект для всех стран импортеров, вряд ли кто-то захочет «стрелять» себе в ногу.
Паника
В настоящее время все охвачены страхом и продают бумаги в рынок, биржа периодически приостанавливает торги. Ряд брокеров сообщают, что они будут «резать» маржинальные позиции при первой возможности, что будет создавать дополнительный навес и давление на рынок.
Что делать?
Мы считаем, что не стоит предпринимать резких движений и поддаваться общей панике. В подобной ситуации можно максимально себе «навредить».
#Россия #мнение_abeta
· получить доступ к premium
· telegram · instagram · сайт
Китай продолжает придерживаться нейтралитета в отношении Российско-Украинского конфликта
С начала эскалации китайцы не выражали откровенных симпатий к какой-либо из сторон конфликта, поскольку для Поднебесной важно сохранить как стратегическое партнерство с Россией, так и ценные торгово-экономические связи с ЕС и США.
Китай все это время призывал к дипломатическому урегулированию кризиса, отмечая, что целостность и суверенитет любой страны, не исключая Украину, нельзя нарушать. Даже после начала военной операции со стороны России МИД Китая говорит, что «дверь для мирного решения конфликта еще не полностью закрыта».
Сегодня Министерство иностранных дел Китая заявило о том, что Россия является независимой страной и может принимать самостоятельные решения, исходя из своих интересов. Несмотря на недавние события, Китай продолжит стратегическое партнерство с Россией.
Наиболее вероятным сценарием будет сохранение нейтралитета властей Китая с целью использовать обострение ситуации в свою пользу. Партнерство с Россией останется на прежнем уровне в тех сферах, которые не затронут новые санкции Запада.
💎 На наш взгляд, позиция Китая в конфликте между Россией и Украиной очень важна, учитывая его статус важного стратегического партнера РФ. Мы продолжаем внимательно следить за ситуацией.
#акции #Китай #Россия #мнение_abeta
· получить доступ к premium
· telegram · instagram · сайт
С начала эскалации китайцы не выражали откровенных симпатий к какой-либо из сторон конфликта, поскольку для Поднебесной важно сохранить как стратегическое партнерство с Россией, так и ценные торгово-экономические связи с ЕС и США.
Китай все это время призывал к дипломатическому урегулированию кризиса, отмечая, что целостность и суверенитет любой страны, не исключая Украину, нельзя нарушать. Даже после начала военной операции со стороны России МИД Китая говорит, что «дверь для мирного решения конфликта еще не полностью закрыта».
Сегодня Министерство иностранных дел Китая заявило о том, что Россия является независимой страной и может принимать самостоятельные решения, исходя из своих интересов. Несмотря на недавние события, Китай продолжит стратегическое партнерство с Россией.
Наиболее вероятным сценарием будет сохранение нейтралитета властей Китая с целью использовать обострение ситуации в свою пользу. Партнерство с Россией останется на прежнем уровне в тех сферах, которые не затронут новые санкции Запада.
💎 На наш взгляд, позиция Китая в конфликте между Россией и Украиной очень важна, учитывая его статус важного стратегического партнера РФ. Мы продолжаем внимательно следить за ситуацией.
#акции #Китай #Россия #мнение_abeta
· получить доступ к premium
· telegram · instagram · сайт
Какой сценарий может произойти во время открытия торгов на Московской бирже?
Российский фондовый рынок 24 февраля пережил рекордное падение за всю историю после сообщения о проведении Россией военной спецоперации на территории Украины. Индексы Мосбиржи и РТС рухнули на 40-45% за день. С 28 февраля торги на Московской бирже не проводятся.
Инвесторы с нетерпением ждут возобновления торгов российскими акциями, которое случится не раньше 9 марта. Сейчас Мосбиржа работает в ограниченном режиме: проходят торги на валютной секции, а также сделано исключение для режимов «Выкуп: адресные заявки» на рынке облигаций и «Закрытие позиций» на срочном рынке.
Главный вопрос, интересующий всех участников рынка: что будет с российскими акциями на открытии Мосбиржи? Постараемся подробно ответить, используя все имеющиеся на текущий момент вводные.
Наверное, многие следили за динамикой депозитарных расписок на российские акции на Лондонской бирже, которые с 24 февраля потеряли до 99% своей стоимости и ко 2 марта достигли дна, поскольку на следующий день биржа приостановила торги бумагами российских компаний, как это ранее сделали NASDAQ и NYSE.
Упадут ли российские акции на Московской бирже до уровней Лондона?
Однозначно нет. Важно понимать, что теперь существует два изолированных друг от друга рынка российских бумаг, которые не зависят друг от друга. Банк России запретил брокерам исполнять поручения нерезидентов на продажу российских бумаг, чтобы ограничить выход иностранных инвесторов из российских активов.
А упадут ли вообще российские акции на открытии торгов?
По мнению большинства аналитиков, резкое снижение рынка акций на открытии выглядит наиболее вероятным сценарием. Однако падение вряд ли окажется таким масштабным, поскольку может быть связано главным образом со срабатыванием маржин-коллов и принудительным закрытием позиций.
Глобальной распродажи не будет
Отсутствие крупных продавцов ввиду запрета на продажу российских бумаг иностранными инвесторами должно оказать поддержку рынку. Помимо этого аналитики считают, что локальные инвесторы откажутся от идеи распродавать сильно подешевевшие акции российских компаний, поскольку большинство из них понимает, что продавать уже слишком поздно.
На рынке появится крупный покупатель
Минфин РФ в 2022 году направит на покупку российских акций ₽1 трлн из средств Фонда национального благосостояния. Аналогичная мера уже применялась властями во время финансового кризиса в 2008 году и помогла рынку. По нынешнему курсу объем выделенных средств составляет около $10 млрд, что является внушительной суммой для российского рынка. График и список покупок пока не определены, однако есть вероятность того, что поддержка появится в самое ближайшее время, а фокус будет на голубые фишки.
Исключение из индексов MSCI и FTSE Russell
Вчера аналитическое агентство MSCI сообщило о том, что исключит российские акции из своих индексов MSCI EM и присвоит им статус отдельных рынков (Standalone Markets). По мнению агентства, российский рынок акций на текущий момент непригоден для инвестирования. Решение о реклассификации индексов вступит в силу 9 марта.
По оценке аналитиков, исключение России из всех индексов MSCI EM приведет к оттоку с российского рынка средств фондов в размере около $15 млрд. Аналогичная мера FTSE Russell спровоцирует отток еще примерно на $10 млрд. В итоге потенциальный отток с российского рынка акций может составить порядка $25 млрд.
В таком случае поддержка правительства РФ посредством покупки бумаг на $10 млрд окажется уже не столь эффективной. Однако на текущий момент не понятно, когда и как международные фонды смогут закрыть свои позиции ввиду действия запрета Банка России на продажу российских акций иностранными инвесторами. Но когда предписание ЦБ РФ будет отменено, российский рынок вновь может оказаться под давлением.
О том, что конкретно мы будем делать с российскими акциями после открытия торгов, вы можете узнать на нашем premium-канале.
#акции #аналитика #Россия #мнение_abeta
· получить доступ к premium
· telegram · instagram · сайт
Российский фондовый рынок 24 февраля пережил рекордное падение за всю историю после сообщения о проведении Россией военной спецоперации на территории Украины. Индексы Мосбиржи и РТС рухнули на 40-45% за день. С 28 февраля торги на Московской бирже не проводятся.
Инвесторы с нетерпением ждут возобновления торгов российскими акциями, которое случится не раньше 9 марта. Сейчас Мосбиржа работает в ограниченном режиме: проходят торги на валютной секции, а также сделано исключение для режимов «Выкуп: адресные заявки» на рынке облигаций и «Закрытие позиций» на срочном рынке.
Главный вопрос, интересующий всех участников рынка: что будет с российскими акциями на открытии Мосбиржи? Постараемся подробно ответить, используя все имеющиеся на текущий момент вводные.
Наверное, многие следили за динамикой депозитарных расписок на российские акции на Лондонской бирже, которые с 24 февраля потеряли до 99% своей стоимости и ко 2 марта достигли дна, поскольку на следующий день биржа приостановила торги бумагами российских компаний, как это ранее сделали NASDAQ и NYSE.
Упадут ли российские акции на Московской бирже до уровней Лондона?
Однозначно нет. Важно понимать, что теперь существует два изолированных друг от друга рынка российских бумаг, которые не зависят друг от друга. Банк России запретил брокерам исполнять поручения нерезидентов на продажу российских бумаг, чтобы ограничить выход иностранных инвесторов из российских активов.
А упадут ли вообще российские акции на открытии торгов?
По мнению большинства аналитиков, резкое снижение рынка акций на открытии выглядит наиболее вероятным сценарием. Однако падение вряд ли окажется таким масштабным, поскольку может быть связано главным образом со срабатыванием маржин-коллов и принудительным закрытием позиций.
Глобальной распродажи не будет
Отсутствие крупных продавцов ввиду запрета на продажу российских бумаг иностранными инвесторами должно оказать поддержку рынку. Помимо этого аналитики считают, что локальные инвесторы откажутся от идеи распродавать сильно подешевевшие акции российских компаний, поскольку большинство из них понимает, что продавать уже слишком поздно.
На рынке появится крупный покупатель
Минфин РФ в 2022 году направит на покупку российских акций ₽1 трлн из средств Фонда национального благосостояния. Аналогичная мера уже применялась властями во время финансового кризиса в 2008 году и помогла рынку. По нынешнему курсу объем выделенных средств составляет около $10 млрд, что является внушительной суммой для российского рынка. График и список покупок пока не определены, однако есть вероятность того, что поддержка появится в самое ближайшее время, а фокус будет на голубые фишки.
Исключение из индексов MSCI и FTSE Russell
Вчера аналитическое агентство MSCI сообщило о том, что исключит российские акции из своих индексов MSCI EM и присвоит им статус отдельных рынков (Standalone Markets). По мнению агентства, российский рынок акций на текущий момент непригоден для инвестирования. Решение о реклассификации индексов вступит в силу 9 марта.
По оценке аналитиков, исключение России из всех индексов MSCI EM приведет к оттоку с российского рынка средств фондов в размере около $15 млрд. Аналогичная мера FTSE Russell спровоцирует отток еще примерно на $10 млрд. В итоге потенциальный отток с российского рынка акций может составить порядка $25 млрд.
В таком случае поддержка правительства РФ посредством покупки бумаг на $10 млрд окажется уже не столь эффективной. Однако на текущий момент не понятно, когда и как международные фонды смогут закрыть свои позиции ввиду действия запрета Банка России на продажу российских акций иностранными инвесторами. Но когда предписание ЦБ РФ будет отменено, российский рынок вновь может оказаться под давлением.
О том, что конкретно мы будем делать с российскими акциями после открытия торгов, вы можете узнать на нашем premium-канале.
#акции #аналитика #Россия #мнение_abeta
· получить доступ к premium
· telegram · instagram · сайт
Стоит ли уже сейчас ставить на деэскалацию в Украине?
Последние дни мы продолжаем наблюдать давление на западные рынки акций, при этом сырьевые товары обновляют все новые максимумы. Например фьючерсы на никель вырастали на 150% за две торговые сессии. Все ждут прохождения точки бифуркации для более уверенного формирования длинных позиций в акциях. Но этот момент еще не настал ввиду следующих причин:
1) Риск дальнейшей эскалации конфликта с Украиной остается крайне высоким.
Несмотря на то, что обе стороны ведут активный переговорный процесс - вчера прошла третья встреча переговорщиков, без видимых результатов. А пока не будут достигнут консенсус, Россия скорее продолжит проведение специальной операции на территории Украины.
2) Деэскалация не произойдет моментально.
Даже если обеими сторонами будут нащупаны точки соприкосновения и взаимопонимания, на разрешение возникшей ситуации потребуется куда больше времени, чем нам может казаться.
3) Потребуется время и реальные позитивные факторы для позиционирования инвесторов на рост рынка.
От своих максимальных значений S&P500 откатился на 12%, NASDAQ - на 20%, DAX - на 20%. Мы не думаем, что с учетом рисков и потерь, которые несут инвесторы, участники торгов готовы агрессивно набирать долгосрочные позиции в текущей ситуации без снижения уровня неопределенности.
#акции #аналитика #мнение_abeta
· получить доступ к premium
· telegram · instagram · сайт
Последние дни мы продолжаем наблюдать давление на западные рынки акций, при этом сырьевые товары обновляют все новые максимумы. Например фьючерсы на никель вырастали на 150% за две торговые сессии. Все ждут прохождения точки бифуркации для более уверенного формирования длинных позиций в акциях. Но этот момент еще не настал ввиду следующих причин:
1) Риск дальнейшей эскалации конфликта с Украиной остается крайне высоким.
Несмотря на то, что обе стороны ведут активный переговорный процесс - вчера прошла третья встреча переговорщиков, без видимых результатов. А пока не будут достигнут консенсус, Россия скорее продолжит проведение специальной операции на территории Украины.
2) Деэскалация не произойдет моментально.
Даже если обеими сторонами будут нащупаны точки соприкосновения и взаимопонимания, на разрешение возникшей ситуации потребуется куда больше времени, чем нам может казаться.
3) Потребуется время и реальные позитивные факторы для позиционирования инвесторов на рост рынка.
От своих максимальных значений S&P500 откатился на 12%, NASDAQ - на 20%, DAX - на 20%. Мы не думаем, что с учетом рисков и потерь, которые несут инвесторы, участники торгов готовы агрессивно набирать долгосрочные позиции в текущей ситуации без снижения уровня неопределенности.
#акции #аналитика #мнение_abeta
· получить доступ к premium
· telegram · instagram · сайт
Национализация иностранного имущества - пожалуй, самый острый ответ России на уход иностранных компаний
Еще неделю назад в Кремле заявляли, что идея с конфискацией или национализацией имущества иностранных организаций, которые приняли решение уйти с российского рынка, является недопустимой. А вчера комиссия правительства РФ одобрила данную инициативу, продвигаемую «Единой Россией». Госдума может принять законопроект уже завтра.
Инициатива в том числе описывает схему, по которой имущество иностранных компаний может быть национализировано. Прежде всего данная мера направлена на предупреждение банкротства и сохранение рабочих мест в компаниях, где доля в 25% и более принадлежит иностранным лицам недружественных государств.
Принятие закона позволит по решению суда вводить внешнее управление в зарубежных организациях, прекративших или приостановивших свою деятельность на территории России. В течение пяти дней после решения суда собственник может отказаться от внешнего управления при условии возобновления работы или продажи своей доли.
Если этого не происходит, суд назначает временную администрацию на три месяца, а затем акции новой компании выставляются на торги. Старую компанию при этом ликвидируют. Покупатель новой организации обязуется сохранить не менее двух третьих трудового коллектива и не менее года продолжать деятельность старой организации.
Ранее более ста иностранных компаний объявили о приостановке деятельности в России. Среди них автопроизводители Mercedes-Benz, Skoda, Volkswagen, сеть магазинов товаров для дома IKEA, рестораны McDonald’s и KFC, сеть кофеен Starbucks, а также многие другие. Все они попадут под действие нового закона.
💎 Сложно давать однозначную оценку данной инициативе. С одной стороны, власти РФ озабочены сохранением рабочих мест в стране. Стоит упомянуть, что в иностранных компаниях, ведущих свою деятельность на территории России, трудятся сотни тысяч человек. Только McDonald’s в России имеет около 62 тыс. сотрудников.
С другой стороны, предложенные меры являются беспрецедентными, и даже пресс-секретарь президента РФ Владимир Песков понимает, что возможная национализация зарубежных предприятий в России может повлечь за собой негативные последствия. Об этом уже предупредила Джен Псаки, пресс-секретарь Белого дома.
Тем не менее законопроект может быть принят уже на завтрашнем заседании Госдумы РФ.
#макро #Россия #мнение_abeta #геополитика
· получить доступ к premium
· telegram · instagram · сайт
Еще неделю назад в Кремле заявляли, что идея с конфискацией или национализацией имущества иностранных организаций, которые приняли решение уйти с российского рынка, является недопустимой. А вчера комиссия правительства РФ одобрила данную инициативу, продвигаемую «Единой Россией». Госдума может принять законопроект уже завтра.
Инициатива в том числе описывает схему, по которой имущество иностранных компаний может быть национализировано. Прежде всего данная мера направлена на предупреждение банкротства и сохранение рабочих мест в компаниях, где доля в 25% и более принадлежит иностранным лицам недружественных государств.
Принятие закона позволит по решению суда вводить внешнее управление в зарубежных организациях, прекративших или приостановивших свою деятельность на территории России. В течение пяти дней после решения суда собственник может отказаться от внешнего управления при условии возобновления работы или продажи своей доли.
Если этого не происходит, суд назначает временную администрацию на три месяца, а затем акции новой компании выставляются на торги. Старую компанию при этом ликвидируют. Покупатель новой организации обязуется сохранить не менее двух третьих трудового коллектива и не менее года продолжать деятельность старой организации.
Ранее более ста иностранных компаний объявили о приостановке деятельности в России. Среди них автопроизводители Mercedes-Benz, Skoda, Volkswagen, сеть магазинов товаров для дома IKEA, рестораны McDonald’s и KFC, сеть кофеен Starbucks, а также многие другие. Все они попадут под действие нового закона.
💎 Сложно давать однозначную оценку данной инициативе. С одной стороны, власти РФ озабочены сохранением рабочих мест в стране. Стоит упомянуть, что в иностранных компаниях, ведущих свою деятельность на территории России, трудятся сотни тысяч человек. Только McDonald’s в России имеет около 62 тыс. сотрудников.
С другой стороны, предложенные меры являются беспрецедентными, и даже пресс-секретарь президента РФ Владимир Песков понимает, что возможная национализация зарубежных предприятий в России может повлечь за собой негативные последствия. Об этом уже предупредила Джен Псаки, пресс-секретарь Белого дома.
Тем не менее законопроект может быть принят уже на завтрашнем заседании Госдумы РФ.
#макро #Россия #мнение_abeta #геополитика
· получить доступ к premium
· telegram · instagram · сайт