Forwarded from αβeta • premium
#аналитика #акции #валюта #FTSE #GBP #JPM
💡J.P. Morgan в своем новом отчете по стратегии на рынке акций отмечает рост привлекательности британского фондового рынка FTSE100, к которому банк сохранял настороженное отношение в течение пяти лет, и повышает его рейтинг с негативного до нейтрального, несмотря на неопределенность вокруг завершения выхода страны из ЕС, а также слабое восстановление рынка труда и деловой активности.
⚡️ Факторы роста британского рынка акций по версии J.P. Morgan:
• Обратная корреляция между FTSE100 и курсом британского фунта, дальнейшее ослабление которого на фоне рисков вокруг нового торгового соглашения с ЕС и Brexit должно поддержать британский фондовый рынок.
• Британские компании платят дивиденды выше среднего, и потому их акции показывают опережающий рост в условиях снижения доходности казначейских облигаций. По оценке банка, рынок уже прошел пик отмены дивидендов, а ослабление рынка труда, в свою очередь, сохранит доходность облигаций на низком уровне.
• Рекордно низкие оценки компаний FTSE100.
👉🏻 Среди британских компаний J.P. Morgan сохраняет свою общую ставку на акции роста, среди секторов выделяя фармацевтику, массовые товары, технологические компании, а также добычу и электроэнергетику. Банк также сохраняет негативный прогноз по акциям банков и энергетических компаний (за исключением некоторых компаний).
⚡️ Топ идеи J.P. Morgan среди акций британских компаний:
✅ BP #BP
✅ Marks & Spencer Group #MKS
✅ Royal Bank of Scotland Group #RDSA
✅ Astrazeneca #AZN
✅ Melrose Industries #MRO
✅ Smiths Group #SMIN
💎 Мы считаем формирование позиции в акциях Великобритании достаточно обоснованным, но предпочли бы взять экспозицию через ETF #ISF или #HUKS.
@aabeta
@alpha_one_bot ⚡️premium⚡️
💡J.P. Morgan в своем новом отчете по стратегии на рынке акций отмечает рост привлекательности британского фондового рынка FTSE100, к которому банк сохранял настороженное отношение в течение пяти лет, и повышает его рейтинг с негативного до нейтрального, несмотря на неопределенность вокруг завершения выхода страны из ЕС, а также слабое восстановление рынка труда и деловой активности.
⚡️ Факторы роста британского рынка акций по версии J.P. Morgan:
• Обратная корреляция между FTSE100 и курсом британского фунта, дальнейшее ослабление которого на фоне рисков вокруг нового торгового соглашения с ЕС и Brexit должно поддержать британский фондовый рынок.
• Британские компании платят дивиденды выше среднего, и потому их акции показывают опережающий рост в условиях снижения доходности казначейских облигаций. По оценке банка, рынок уже прошел пик отмены дивидендов, а ослабление рынка труда, в свою очередь, сохранит доходность облигаций на низком уровне.
• Рекордно низкие оценки компаний FTSE100.
👉🏻 Среди британских компаний J.P. Morgan сохраняет свою общую ставку на акции роста, среди секторов выделяя фармацевтику, массовые товары, технологические компании, а также добычу и электроэнергетику. Банк также сохраняет негативный прогноз по акциям банков и энергетических компаний (за исключением некоторых компаний).
⚡️ Топ идеи J.P. Morgan среди акций британских компаний:
✅ BP #BP
✅ Marks & Spencer Group #MKS
✅ Royal Bank of Scotland Group #RDSA
✅ Astrazeneca #AZN
✅ Melrose Industries #MRO
✅ Smiths Group #SMIN
💎 Мы считаем формирование позиции в акциях Великобритании достаточно обоснованным, но предпочли бы взять экспозицию через ETF #ISF или #HUKS.
@aabeta
@alpha_one_bot ⚡️premium⚡️
Какие компании выигрывают от ослабления фунта стерлингов?
💡 26 сентября британская валюта рухнула до нового исторического минимума к доллару на отметке в $1.0382. Ослаблению фунта способствовало решение нового премьер-министра Великобритании Лиз Трасс ввести масштабные налоговые льготы и инвестиционные стимулы, которые будут финансироваться за счет дополнительных государственных займов. На данный момент курс фунта восстановился до $1.08.
До этого, британская валюта уже находилась под давлением из-за сложных макроэкономических условий и отставания Банка Англии от ФРС США в темпах повышения процентных ставок.
💎 «Падение фунта не должно восприниматься как следствие укрепления доллара. Это следствие чрезвычайно рискованного бюджета нового премьер-министра и довольно робкого Банка Англии, который до сих пор лишь неохотно повышал ставки, несмотря на все более явное ценовое давление», - отметил Джим О'Нил, британский экономист и бывший глава Goldman Sachs Asset Management.
Дальнейшая динамика фунта
• Многие наблюдатели рынка ожидают, что фунт будет оставаться под давлением в ближайшей перспективе. Аналитики Standard Chartered считают, что британская валюта может протестировать паритет с долларом, а в Goldman Sachs прогнозируют стабилизацию фунта в течение следующих трех месяцев на уровне $1.05.
Бенефициары слабого фунта
• Morgan Stanley рекомендует обратить внимание на индекс «голубых фишек» FTSE 100. 40% капитализации индекса приходится на компании, которые отчитываются в долларах США. При этом, они генерируют порядка 60% от совокупной прибыли индекса.
• Goldman Sachs также позитивно смотрит на FTSE 100, учитывая высокую экспозицию компаний из состава на международный рынок. Аналитики банка отмечают, что обычно, когда стерлинг падает, FTSE 100 растет. Между ними существует обратная корреляция.
✅ iShares Core FTSE 100 UCITS ETF #ISF
• Стратеги Santa Lucia Asset Management считают, что британские нефтегазовые и другие сырьевые компании будут особенно выигрывать от ослабления фунта. У большинства компаний, занимающихся добычей природных ресурсов, основная часть доходов оценивается в долларах США, в то время как их структура затрат, вероятно, будет выражена в более слабой валюте, отметили аналитики.
• Standard Chartered также с позитивом смотрит на рынок акций Великобритании. Фискальные стимулы должны стать положительным фактором для экономического роста, в то время как ослабление фунта должно поддержать корпоративные доходы. Наиболее интересными аналитики считают акции стоимости из нефтегазового и финансового сектора, а также бумаги с высокой дивидендной доходностью.
Во что не стоит инвестировать?
• В Goldman Sachs считают, что стоит отказаться от компаний малой и средней капитализации, которые импортируют подорожавшее сырье. Хорошим примером являются розничные ритейлеры. Некоторые банки, ориентированные на внутренний рынок, также окажутся под давлением от ослабления фунта.
• Аналитики Morgan Stanley также считают, что не стоит инвестировать в активы, ориентированные на внутренний рынок Великобритании. Широкий индекс FTSE 250 обычно демонстрировал остатающую от FTSE 100 динамику при ослаблении фунта к доллару.
#акции #аналитика #Великобритания
telegram · сайт · курс
💡 26 сентября британская валюта рухнула до нового исторического минимума к доллару на отметке в $1.0382. Ослаблению фунта способствовало решение нового премьер-министра Великобритании Лиз Трасс ввести масштабные налоговые льготы и инвестиционные стимулы, которые будут финансироваться за счет дополнительных государственных займов. На данный момент курс фунта восстановился до $1.08.
До этого, британская валюта уже находилась под давлением из-за сложных макроэкономических условий и отставания Банка Англии от ФРС США в темпах повышения процентных ставок.
💎 «Падение фунта не должно восприниматься как следствие укрепления доллара. Это следствие чрезвычайно рискованного бюджета нового премьер-министра и довольно робкого Банка Англии, который до сих пор лишь неохотно повышал ставки, несмотря на все более явное ценовое давление», - отметил Джим О'Нил, британский экономист и бывший глава Goldman Sachs Asset Management.
Дальнейшая динамика фунта
• Многие наблюдатели рынка ожидают, что фунт будет оставаться под давлением в ближайшей перспективе. Аналитики Standard Chartered считают, что британская валюта может протестировать паритет с долларом, а в Goldman Sachs прогнозируют стабилизацию фунта в течение следующих трех месяцев на уровне $1.05.
Бенефициары слабого фунта
• Morgan Stanley рекомендует обратить внимание на индекс «голубых фишек» FTSE 100. 40% капитализации индекса приходится на компании, которые отчитываются в долларах США. При этом, они генерируют порядка 60% от совокупной прибыли индекса.
• Goldman Sachs также позитивно смотрит на FTSE 100, учитывая высокую экспозицию компаний из состава на международный рынок. Аналитики банка отмечают, что обычно, когда стерлинг падает, FTSE 100 растет. Между ними существует обратная корреляция.
✅ iShares Core FTSE 100 UCITS ETF #ISF
• Стратеги Santa Lucia Asset Management считают, что британские нефтегазовые и другие сырьевые компании будут особенно выигрывать от ослабления фунта. У большинства компаний, занимающихся добычей природных ресурсов, основная часть доходов оценивается в долларах США, в то время как их структура затрат, вероятно, будет выражена в более слабой валюте, отметили аналитики.
• Standard Chartered также с позитивом смотрит на рынок акций Великобритании. Фискальные стимулы должны стать положительным фактором для экономического роста, в то время как ослабление фунта должно поддержать корпоративные доходы. Наиболее интересными аналитики считают акции стоимости из нефтегазового и финансового сектора, а также бумаги с высокой дивидендной доходностью.
Во что не стоит инвестировать?
• В Goldman Sachs считают, что стоит отказаться от компаний малой и средней капитализации, которые импортируют подорожавшее сырье. Хорошим примером являются розничные ритейлеры. Некоторые банки, ориентированные на внутренний рынок, также окажутся под давлением от ослабления фунта.
• Аналитики Morgan Stanley также считают, что не стоит инвестировать в активы, ориентированные на внутренний рынок Великобритании. Широкий индекс FTSE 250 обычно демонстрировал остатающую от FTSE 100 динамику при ослаблении фунта к доллару.
#акции #аналитика #Великобритания
telegram · сайт · курс
Глобальный фондовый рынок и укрепление доллара
💡 Этот год отметился резким ростом инфляции, стремительным повышением процентных ставок, распродажей на рынке долга, а также существенным укреплением доллара США. Тем не менее сейчас постепенно появляются признаки, сигнализирующие о завершении доминирования этих тенденций на глобальном рынке, что может стать подспорьем для роста активов.
Долговой рынок
• Ожидается, что мировые центробанки продолжат ужесточение политики, однако темпы повышения процентных ставок вероятно не превысят те, которые были уже заложены рынком. Доходности 10-летних казначейских облигаций США полностью отыграли будущие повышения, а доходности гособлигаций Великобритании и Еврозоны обладают значительным потенциалом для падения. В случае начала снижения доходностей, одно из наиболее серьезных препятствий для роста мультипликаторов акций уйдет с рынка.
Влияние укрепления доллара США на рынок акций
• Индекс доллара DXY находится на самом высоком уровне за последние 20 лет. В ближайшей перспективе доллар, вероятно, останется устойчивым, однако потенциал роста на следующие 6-12 месяцев выглядит ограниченным.
• Влияние укрепления доллара, как правило, транслируется в отчетности компаний с задержкой, при этом, в текущей обстановке некоторые рынки выигрывают от сильной американской валюты. Как ожидается, в Японии произойдет новый цикл повышения консенсус-прогнозов по прибыли на акцию компаний благодаря ослаблению иены.
• Что касается Еврозоны, то стоит, в первую очередь, отметить падение цен на природный газ, которые рухнули почти на 60% от пиковых значений. Ожидается, что европейские компании покажут неплохие результаты, даже несмотря на рецессионный фон, чему будет способствовать ослабление евро. Также ожидается, что фискальное стимулирование в Европе будет сильнее, чем в других странах и регионах.Примечательно, что в последние несколько недель рынок акций Еврозоны выглядел устойчивей американского.
• Несмотря на политическую нестабильность, рынок акций Великобритании остается привлекательным. Наиболее интересными перспективами обладает индекс FTSE 100, поскольку примерно 70% совокупной выручки компаний из состава индекса генерируется в иностранной валюте.
• Для американского рынка акций укрепление доллара является менее позитивным фактором. Укрепление доллара США на 1% ведет к снижению совокупной прибыли на акцию компаний из состава S&P 500 примерно на 0.5%. Положительным моментом является то, что крепкая валюта является дефляционным фактором: импорт США в стоимостном выражении падает уже 6 месяцев подряд.
💎 В настоящий момент акции европейских и британских компаний торгуются с привлекательным дисконтом по отношению к американскому рынку. Долгосрочным инвесторам стоит обратить внимание на ETF iShares Core MSCI Europe #IEUR, который дает экспозицию на широкий рынок европейских акций, а также на фонд iShares Core FTSE 100 UCITS ETF #ISF, инвестирующий в британские «голубые фишки».
#аналитика #акции #облигации #США #Европа #Великобритания
· telegram · сайт · курс
💡 Этот год отметился резким ростом инфляции, стремительным повышением процентных ставок, распродажей на рынке долга, а также существенным укреплением доллара США. Тем не менее сейчас постепенно появляются признаки, сигнализирующие о завершении доминирования этих тенденций на глобальном рынке, что может стать подспорьем для роста активов.
Долговой рынок
• Ожидается, что мировые центробанки продолжат ужесточение политики, однако темпы повышения процентных ставок вероятно не превысят те, которые были уже заложены рынком. Доходности 10-летних казначейских облигаций США полностью отыграли будущие повышения, а доходности гособлигаций Великобритании и Еврозоны обладают значительным потенциалом для падения. В случае начала снижения доходностей, одно из наиболее серьезных препятствий для роста мультипликаторов акций уйдет с рынка.
Влияние укрепления доллара США на рынок акций
• Индекс доллара DXY находится на самом высоком уровне за последние 20 лет. В ближайшей перспективе доллар, вероятно, останется устойчивым, однако потенциал роста на следующие 6-12 месяцев выглядит ограниченным.
• Влияние укрепления доллара, как правило, транслируется в отчетности компаний с задержкой, при этом, в текущей обстановке некоторые рынки выигрывают от сильной американской валюты. Как ожидается, в Японии произойдет новый цикл повышения консенсус-прогнозов по прибыли на акцию компаний благодаря ослаблению иены.
• Что касается Еврозоны, то стоит, в первую очередь, отметить падение цен на природный газ, которые рухнули почти на 60% от пиковых значений. Ожидается, что европейские компании покажут неплохие результаты, даже несмотря на рецессионный фон, чему будет способствовать ослабление евро. Также ожидается, что фискальное стимулирование в Европе будет сильнее, чем в других странах и регионах.Примечательно, что в последние несколько недель рынок акций Еврозоны выглядел устойчивей американского.
• Несмотря на политическую нестабильность, рынок акций Великобритании остается привлекательным. Наиболее интересными перспективами обладает индекс FTSE 100, поскольку примерно 70% совокупной выручки компаний из состава индекса генерируется в иностранной валюте.
• Для американского рынка акций укрепление доллара является менее позитивным фактором. Укрепление доллара США на 1% ведет к снижению совокупной прибыли на акцию компаний из состава S&P 500 примерно на 0.5%. Положительным моментом является то, что крепкая валюта является дефляционным фактором: импорт США в стоимостном выражении падает уже 6 месяцев подряд.
💎 В настоящий момент акции европейских и британских компаний торгуются с привлекательным дисконтом по отношению к американскому рынку. Долгосрочным инвесторам стоит обратить внимание на ETF iShares Core MSCI Europe #IEUR, который дает экспозицию на широкий рынок европейских акций, а также на фонд iShares Core FTSE 100 UCITS ETF #ISF, инвестирующий в британские «голубые фишки».
#аналитика #акции #облигации #США #Европа #Великобритания
· telegram · сайт · курс