Forwarded from αβeta • premium
#аналитика #акции #валюта #FTSE #GBP #JPM
💡J.P. Morgan в своем новом отчете по стратегии на рынке акций отмечает рост привлекательности британского фондового рынка FTSE100, к которому банк сохранял настороженное отношение в течение пяти лет, и повышает его рейтинг с негативного до нейтрального, несмотря на неопределенность вокруг завершения выхода страны из ЕС, а также слабое восстановление рынка труда и деловой активности.
⚡️ Факторы роста британского рынка акций по версии J.P. Morgan:
• Обратная корреляция между FTSE100 и курсом британского фунта, дальнейшее ослабление которого на фоне рисков вокруг нового торгового соглашения с ЕС и Brexit должно поддержать британский фондовый рынок.
• Британские компании платят дивиденды выше среднего, и потому их акции показывают опережающий рост в условиях снижения доходности казначейских облигаций. По оценке банка, рынок уже прошел пик отмены дивидендов, а ослабление рынка труда, в свою очередь, сохранит доходность облигаций на низком уровне.
• Рекордно низкие оценки компаний FTSE100.
👉🏻 Среди британских компаний J.P. Morgan сохраняет свою общую ставку на акции роста, среди секторов выделяя фармацевтику, массовые товары, технологические компании, а также добычу и электроэнергетику. Банк также сохраняет негативный прогноз по акциям банков и энергетических компаний (за исключением некоторых компаний).
⚡️ Топ идеи J.P. Morgan среди акций британских компаний:
✅ BP #BP
✅ Marks & Spencer Group #MKS
✅ Royal Bank of Scotland Group #RDSA
✅ Astrazeneca #AZN
✅ Melrose Industries #MRO
✅ Smiths Group #SMIN
💎 Мы считаем формирование позиции в акциях Великобритании достаточно обоснованным, но предпочли бы взять экспозицию через ETF #ISF или #HUKS.
@aabeta
@alpha_one_bot ⚡️premium⚡️
💡J.P. Morgan в своем новом отчете по стратегии на рынке акций отмечает рост привлекательности британского фондового рынка FTSE100, к которому банк сохранял настороженное отношение в течение пяти лет, и повышает его рейтинг с негативного до нейтрального, несмотря на неопределенность вокруг завершения выхода страны из ЕС, а также слабое восстановление рынка труда и деловой активности.
⚡️ Факторы роста британского рынка акций по версии J.P. Morgan:
• Обратная корреляция между FTSE100 и курсом британского фунта, дальнейшее ослабление которого на фоне рисков вокруг нового торгового соглашения с ЕС и Brexit должно поддержать британский фондовый рынок.
• Британские компании платят дивиденды выше среднего, и потому их акции показывают опережающий рост в условиях снижения доходности казначейских облигаций. По оценке банка, рынок уже прошел пик отмены дивидендов, а ослабление рынка труда, в свою очередь, сохранит доходность облигаций на низком уровне.
• Рекордно низкие оценки компаний FTSE100.
👉🏻 Среди британских компаний J.P. Morgan сохраняет свою общую ставку на акции роста, среди секторов выделяя фармацевтику, массовые товары, технологические компании, а также добычу и электроэнергетику. Банк также сохраняет негативный прогноз по акциям банков и энергетических компаний (за исключением некоторых компаний).
⚡️ Топ идеи J.P. Morgan среди акций британских компаний:
✅ BP #BP
✅ Marks & Spencer Group #MKS
✅ Royal Bank of Scotland Group #RDSA
✅ Astrazeneca #AZN
✅ Melrose Industries #MRO
✅ Smiths Group #SMIN
💎 Мы считаем формирование позиции в акциях Великобритании достаточно обоснованным, но предпочли бы взять экспозицию через ETF #ISF или #HUKS.
@aabeta
@alpha_one_bot ⚡️premium⚡️
Облигации «восходящей звезды» Marks & Spencer
💡 Мы присматриваемся к покупкам облигаций Marks & Spencer. Компания демонстрирует заметное улучшение финансовых показателей, что недавно сподвигло агентство S&P к повышению рейтинга до инвестиционного. Ожидаем, что в ближайшие месяцы Moody’s последует примеру коллег, и это окажет дополнительную поддержку бондам.
Сейчас выпуск, на который мы смотрим, позволяет зафиксировать доходность около 6% до 2027 года в GBP, что ощутимо выше британских гособлигаций (+270 б.п.). Ситуация позволяет как зафиксировать относительно высокую ставку на продолжительный срок, так и получить выгоду от роста тела бумаги на фоне ожидаемого повышения рейтинга. Бумага торгуется в британских фунтах, что позволяет дополнительно усилить диверсификацию инвестиционного портфеля.
✅ Marks & Spencer (M&S) #MKS - крупный британский ритейлер одежды, обуви и аксессуаров. Также реализует товары для дома и продовольственные товары.
Последняя отчетность
Компания отчиталась за первое полугодие 2023 года (завершилось 30 сентября). Выручка выросла на 11% г/г до £6.1 млрд, а скорректированная операционная прибыль - на 46% до £410 млн.
FCF стал положительным и составил £27 млн, против оттока в £216 млн в прошлом году. Чистый долг сократился на 7.14% до £2.6 млрд.
Сильные показатели были достигнуты во всех основных подразделениях: операционная прибыль выросла на 129% до £165 млн в продуктах питания, на 30% до £223 млн в сегменте товаров для дома/одежды и на 10% до £43 млн в международном сегменте.
Перспективы рейтинга
Кредитные метрики M&S уже превысили допандемийные уровни, и компания добилась существенного прогресса в восстановлении рентабельности и генерации свободного денежного потока. На этом фоне S&P 22 ноября повысило рейтинг для бумаг на одну ступень до инвестиционного (BBB-).
Хотя M&S недавно приняла решение возобновить выплату дивидендов, объявленные суммы являются относительно скромными и вряд ли окажет существенное влияние на баланс. Менеджмент остается приверженным к сокращению долговой нагрузки, в связи чем, вероятно, продолжит проводить консервативную финансовую политику. Ожидаем, что Moody’s повысит рейтинг до инвестиционного (Baa3) в ближайших кварталах.
💎 На наш взгляд, покупка облигаций Marks & Spencer является отличной долгосрочной идеей, учитывая перспективы глобальной ДКП и рост вероятности мягкой посадки. Мы считаем, что доходности не будут оставаться такими высокими долгое время, и сейчас стоит пользоваться моментом для формирования позиций.
🎙 Если Вы заинтересовались покупкой бондов и сумма Вашего капитала свыше $1м - свяжитесь с нами. Заполните форму обратной связи или запишитесь на бесплатный Zoom звонок по ссылке.
#инвестиционная_идея #облигации #Великобритания #MKS
@aabeta
💡 Мы присматриваемся к покупкам облигаций Marks & Spencer. Компания демонстрирует заметное улучшение финансовых показателей, что недавно сподвигло агентство S&P к повышению рейтинга до инвестиционного. Ожидаем, что в ближайшие месяцы Moody’s последует примеру коллег, и это окажет дополнительную поддержку бондам.
Сейчас выпуск, на который мы смотрим, позволяет зафиксировать доходность около 6% до 2027 года в GBP, что ощутимо выше британских гособлигаций (+270 б.п.). Ситуация позволяет как зафиксировать относительно высокую ставку на продолжительный срок, так и получить выгоду от роста тела бумаги на фоне ожидаемого повышения рейтинга. Бумага торгуется в британских фунтах, что позволяет дополнительно усилить диверсификацию инвестиционного портфеля.
✅ Marks & Spencer (M&S) #MKS - крупный британский ритейлер одежды, обуви и аксессуаров. Также реализует товары для дома и продовольственные товары.
Последняя отчетность
Компания отчиталась за первое полугодие 2023 года (завершилось 30 сентября). Выручка выросла на 11% г/г до £6.1 млрд, а скорректированная операционная прибыль - на 46% до £410 млн.
FCF стал положительным и составил £27 млн, против оттока в £216 млн в прошлом году. Чистый долг сократился на 7.14% до £2.6 млрд.
Сильные показатели были достигнуты во всех основных подразделениях: операционная прибыль выросла на 129% до £165 млн в продуктах питания, на 30% до £223 млн в сегменте товаров для дома/одежды и на 10% до £43 млн в международном сегменте.
Перспективы рейтинга
Кредитные метрики M&S уже превысили допандемийные уровни, и компания добилась существенного прогресса в восстановлении рентабельности и генерации свободного денежного потока. На этом фоне S&P 22 ноября повысило рейтинг для бумаг на одну ступень до инвестиционного (BBB-).
Хотя M&S недавно приняла решение возобновить выплату дивидендов, объявленные суммы являются относительно скромными и вряд ли окажет существенное влияние на баланс. Менеджмент остается приверженным к сокращению долговой нагрузки, в связи чем, вероятно, продолжит проводить консервативную финансовую политику. Ожидаем, что Moody’s повысит рейтинг до инвестиционного (Baa3) в ближайших кварталах.
💎 На наш взгляд, покупка облигаций Marks & Spencer является отличной долгосрочной идеей, учитывая перспективы глобальной ДКП и рост вероятности мягкой посадки. Мы считаем, что доходности не будут оставаться такими высокими долгое время, и сейчас стоит пользоваться моментом для формирования позиций.
🎙 Если Вы заинтересовались покупкой бондов и сумма Вашего капитала свыше $1м - свяжитесь с нами. Заполните форму обратной связи или запишитесь на бесплатный Zoom звонок по ссылке.
#инвестиционная_идея #облигации #Великобритания #MKS
@aabeta
Основные посты за прошедшую неделю:
• Спасем российские акции от европейского плена
• Наша ставка на технологический сектор оправдывает себя
Видео Abeta на YouTube:
• Достигла ли пика стоимость акций США?
Инвестиционные идеи:
• Взгляд на сектор дополнительного образования в Китае
• Aston Martin #AML - взгляд после отчетности
• Бонды Cinemark #CNK - агрессивная ставка с высокой доходностью
• CrowdStrike #CRWD - превосходный баланс роста и рентабельности
• Облигации «восходящей звезды» Marks & Spencer #MKS
• ASML #ASML - наши ожидания по долгосрочным перспективам
#навигатор
@aabeta
• Спасем российские акции от европейского плена
• Наша ставка на технологический сектор оправдывает себя
Видео Abeta на YouTube:
• Достигла ли пика стоимость акций США?
Инвестиционные идеи:
• Взгляд на сектор дополнительного образования в Китае
• Aston Martin #AML - взгляд после отчетности
• Бонды Cinemark #CNK - агрессивная ставка с высокой доходностью
• CrowdStrike #CRWD - превосходный баланс роста и рентабельности
• Облигации «восходящей звезды» Marks & Spencer #MKS
• ASML #ASML - наши ожидания по долгосрочным перспективам
#навигатор
@aabeta