Когда закончится медвежье ралли и как следует спозиционировать портфель?
Основные американские индексы находились в нисходящем тренде большую часть текущего года - к июню S&P500 потерял почти 25% своей капитализации. Управляющий хедж-фонда Livermore Partners Дэвид Нойхаузер указывает на искусственную и завышенную оценку рынка акций. Он считает, что текущий отскок имеет техническую природу, а участникам рынка следует готовиться к новому снижению в условиях рецессии и повышенной неопределенности.
В чем причины столь пессимистичного взгляда на рынок?
Последние годы рынок существует в новой парадигме и фундаментальные законы не работают - центральные банки рекордно “накачали” систему деньгами в ответ на пандемию коронавируса. Но инвестиционный ландшафт изменился - ФРС США второй раз подряд повысила ставку на 0.75% в июле. По мнению Нойхаузера, центробанки будут и дальше поднимать ставки, что приведет к увеличению стоимости заемного капитала, а это очень сильно ударит по слабым компаниям. Управляющий утверждает, что рынок ждет откат, а до возобновления уверенного тренда на рост могут уйти месяцы и даже годы.
Как позиционировать портфель?
В сложившейся ситуации хедж-фонд Livermore Partners делает ставку на сырьевые товары, особенно в нефтегазовый сектор. С прошлого года нефтяные котировки продемонстрировали существенный рост вместе с другими сырьевыми товарами, и даже с учетом коррекции ниже $100 за баррель, текущие уровни на 40% выше прошлогодних цен.
💎 Мы полностью поддерживаем мнение Нойхаузера и продолжаем наращивать экспозицию на нефтянку. Вы можете можете обратить внимание на секторальный ETF [color=rgb(220, 161, 13)">Energy Select Sector SPDR Fund[/color">, а также на следующие компании:
✅ Marathon Oil #MRO
✅ Devon Energy #DVN
✅ Schlumberger #SLB
✅ Diamondback Energy #FANG
✅ Valero #VLO
✅ Marathon Petroleum #MPC
✅ Phillips 66 #PSX
#акции #США #аналитика #нефтегазовый_сектор
telegram · сайт · курс
Основные американские индексы находились в нисходящем тренде большую часть текущего года - к июню S&P500 потерял почти 25% своей капитализации. Управляющий хедж-фонда Livermore Partners Дэвид Нойхаузер указывает на искусственную и завышенную оценку рынка акций. Он считает, что текущий отскок имеет техническую природу, а участникам рынка следует готовиться к новому снижению в условиях рецессии и повышенной неопределенности.
В чем причины столь пессимистичного взгляда на рынок?
Последние годы рынок существует в новой парадигме и фундаментальные законы не работают - центральные банки рекордно “накачали” систему деньгами в ответ на пандемию коронавируса. Но инвестиционный ландшафт изменился - ФРС США второй раз подряд повысила ставку на 0.75% в июле. По мнению Нойхаузера, центробанки будут и дальше поднимать ставки, что приведет к увеличению стоимости заемного капитала, а это очень сильно ударит по слабым компаниям. Управляющий утверждает, что рынок ждет откат, а до возобновления уверенного тренда на рост могут уйти месяцы и даже годы.
Как позиционировать портфель?
В сложившейся ситуации хедж-фонд Livermore Partners делает ставку на сырьевые товары, особенно в нефтегазовый сектор. С прошлого года нефтяные котировки продемонстрировали существенный рост вместе с другими сырьевыми товарами, и даже с учетом коррекции ниже $100 за баррель, текущие уровни на 40% выше прошлогодних цен.
💎 Мы полностью поддерживаем мнение Нойхаузера и продолжаем наращивать экспозицию на нефтянку. Вы можете можете обратить внимание на секторальный ETF [color=rgb(220, 161, 13)">Energy Select Sector SPDR Fund[/color">, а также на следующие компании:
✅ Marathon Oil #MRO
✅ Devon Energy #DVN
✅ Schlumberger #SLB
✅ Diamondback Energy #FANG
✅ Valero #VLO
✅ Marathon Petroleum #MPC
✅ Phillips 66 #PSX
#акции #США #аналитика #нефтегазовый_сектор
telegram · сайт · курс
Европейский нефтегазовый сектор
💡 Нефтегазовый сектор продолжает оставаться крайне перспективным на фоне энергетического кризиса, а после недавней коррекции оценка европейских акций стала еще более привлекательной.
Тезисы в пользу роста
• Текущая коррекция предоставляет отличную возможность для формирования позиций. Нефтегазовые компании показали отличные результаты за второй квартал, а макроэкономические факторы продолжают указывать на сохранения дефицита предложения. Помимо этого, рынки еще не учли, что при сохранении волатильных цен на нефть сокращение предложения будет происходить быстрее падения спроса.
• В краткосрочной перспективе не ожидается, что Иран сможет существенно нарастить добычу нефти свыше 500 тыс. баррелей в сутки (в случае возобновления ядерной сделки). При этом, беспорядки в Ираке продолжают оставаться фактором риска для предложения на рынке.
• Вдобавок, снижение цен создает предпосылки для роста спроса со стороны стран за пределами ОЭСР, учитывая сохраняющийся дефицит. В долгосрочной перспективе ожидается, что цены на нефть будут оставаться выше $80 за баррель.
Привлекательная оценка нефтегазовых компаний Европы
• Несмотря на макроэкономическую неопределенность, компании продолжают наращивать кэш. Форвардная доходность свободного денежного потока (FCF-yield) сектора составляет 23% на 2022 год и 16% - на 2023. По оценкам, точка безубыточности для крупнейших нефтегазовых компаний на 2022-2024 гг. находится около $45 за баррель после выплаты дивидендов и $65 за баррель после осуществления байбеков.
• В форме байбеков и дивидендов европейские компании могут вернуть акционерам примерно 30% от рыночной капитализации, во главе с BP #BP (36%) и Shell #SHEL (34%), а также Eni #ENI и Repsol #REP (30%). На текущий момент форвардный P/E европейских компаний ниже 6x, что подразумевает примерно 50%-ный дисконт. Это значительно больше, чем 20%, которые наблюдались последние 10 лет.
• Объемы капитальных расходов компаний во втором квартале в большинстве не изменился. Тем не менее стоит отметить осторожную реакцию рынка на крупное повышение CAPEX на 2022 год TotalEnergies #TTE. Это дает сигнал о том, что хотя энергетический кризис в Европе представляет собой стратегическую возможность для крупных компаний, целесообразность распределения капитала при этом будет иметь первостепенное значение.
Наиболее интересные акции
✅ Shell #SHEL
🎯 Целевая цена - $75, потенциал роста +43%
✅ BP #BP
🎯 Целевая цена - $44, потенциал роста +44%
✅ ENI #E
🎯 Целевая цена $37, потенциал роста +59%
✅ TotalEnergies #TTE
🎯 Целевая цена - $69, потенциал роста +38%
✅ Equinor #EQNR
🎯 Целевая цена - $47, потенциал роста +23%
#акции #аналитика #Европа #нефтегазовый_сектор
telegram · сайт · курс
💡 Нефтегазовый сектор продолжает оставаться крайне перспективным на фоне энергетического кризиса, а после недавней коррекции оценка европейских акций стала еще более привлекательной.
Тезисы в пользу роста
• Текущая коррекция предоставляет отличную возможность для формирования позиций. Нефтегазовые компании показали отличные результаты за второй квартал, а макроэкономические факторы продолжают указывать на сохранения дефицита предложения. Помимо этого, рынки еще не учли, что при сохранении волатильных цен на нефть сокращение предложения будет происходить быстрее падения спроса.
• В краткосрочной перспективе не ожидается, что Иран сможет существенно нарастить добычу нефти свыше 500 тыс. баррелей в сутки (в случае возобновления ядерной сделки). При этом, беспорядки в Ираке продолжают оставаться фактором риска для предложения на рынке.
• Вдобавок, снижение цен создает предпосылки для роста спроса со стороны стран за пределами ОЭСР, учитывая сохраняющийся дефицит. В долгосрочной перспективе ожидается, что цены на нефть будут оставаться выше $80 за баррель.
Привлекательная оценка нефтегазовых компаний Европы
• Несмотря на макроэкономическую неопределенность, компании продолжают наращивать кэш. Форвардная доходность свободного денежного потока (FCF-yield) сектора составляет 23% на 2022 год и 16% - на 2023. По оценкам, точка безубыточности для крупнейших нефтегазовых компаний на 2022-2024 гг. находится около $45 за баррель после выплаты дивидендов и $65 за баррель после осуществления байбеков.
• В форме байбеков и дивидендов европейские компании могут вернуть акционерам примерно 30% от рыночной капитализации, во главе с BP #BP (36%) и Shell #SHEL (34%), а также Eni #ENI и Repsol #REP (30%). На текущий момент форвардный P/E европейских компаний ниже 6x, что подразумевает примерно 50%-ный дисконт. Это значительно больше, чем 20%, которые наблюдались последние 10 лет.
• Объемы капитальных расходов компаний во втором квартале в большинстве не изменился. Тем не менее стоит отметить осторожную реакцию рынка на крупное повышение CAPEX на 2022 год TotalEnergies #TTE. Это дает сигнал о том, что хотя энергетический кризис в Европе представляет собой стратегическую возможность для крупных компаний, целесообразность распределения капитала при этом будет иметь первостепенное значение.
Наиболее интересные акции
✅ Shell #SHEL
🎯 Целевая цена - $75, потенциал роста +43%
✅ BP #BP
🎯 Целевая цена - $44, потенциал роста +44%
✅ ENI #E
🎯 Целевая цена $37, потенциал роста +59%
✅ TotalEnergies #TTE
🎯 Целевая цена - $69, потенциал роста +38%
✅ Equinor #EQNR
🎯 Целевая цена - $47, потенциал роста +23%
#акции #аналитика #Европа #нефтегазовый_сектор
telegram · сайт · курс
Какие факторы будут двигать нефтяной рынок в ближайшей перспективе?
Заседание ОПЕК+ 5 сентября
На ближайшей встрече альянса ожидается, что будет рассмотрен вопрос расхождений "бумажного" и физического нефтяного рынка. Для стабилизации могут быть рассмотрены следующие меры:
• Перенести сентябрьские квоты на октябрь (в общей сложности 43.96 млн б/сут.).
• Альянс может заявить о намерении сократить добычу в октябре после рассмотрения факторов спроса и предложения на рынке, включая заключение ядерной сделки с Ираном.
• Сократить квоты увеличения добычи на октябрь.
В конечном счете, соглашения ОПЕК+ будут направлены на стабилизацию рынка, чтобы он отражал верные фундаментальные данные о спросе и предложении и стимулировал инвестиции. Это также должно сократить резкие колебания цен на сырье.
Если группа решит сократить квоты на октябрь, Саудовская Аравия, ОАЭ, Ирак и Кувейт могут добровольно сократить поставки. Это не только обеспечит устойчивый дефицит предложения во втором полугодии, но и создаст буфер для группы, чтобы лучше контролировать рынок во время будущих непредвиденных дефицитов.
После истечения срока нефтяной сделки, ОПЕК+ вернулась к установлению соглашений на ежемесячной основе. Это началось с увеличения квот на сентябрь на 100 тыс. б/сут. Квоты на октябрь будут рассмотрены как раз 5 сентября. Помимо всего прочего, важными станут и комментарии России по поводу действий в случае введения потолка цен на нефть со стороны Запада.
Ядерная сделка
На данный момент рынок закладывает высокую вероятность заключения сделки с Ираном. Однако, если соглашение будет достигнуто, стоит иметь в виду следующие факторы:
• Текущие мощности Ирана не превышают 3 млн б/сут. При этом, возможности увеличения добычи остаются под вопросом, учитывая бюджетные ограничения, старение месторождений и инфраструктуры, а также потенциальное повреждение пластов.
• Иран может увеличить производство не более чем на 50-150 тыс. б/сут. в ближайшие три месяца и на 500 тыс. б/сут. в ближайшие 6-8 месяцев. Согласно данным, более 50% из 200 добывающих установок Ирана не функционируют в полном объеме.
• Любое высвобождение резервов будет временным. По данным Manaar Energy, запасы Ирана составляют около 100 млн баррелей. В течение нескольких месяцев страна может поставлять до 500 тыс. б/сут.
• Качество нефти может быть ниже приемлемого из-за высокой доли конденсатов в добыче жидких углеводородов.
• Иран сам может допустить только ограниченные поставки, чтобы сохранить высокие цены на нефть.
Проблемы Ирака
В стране продолжают наблюдаться риски эскалации конфликта, который может достичь нефтедобывающих районов и существенно повлиять на предложение нефти.
По оценкам, под риском находится 1.5-1.7 млн б/сут. национального производства. В более долгосрочной перспективе добыча сократиться еще больше. По состоянию на июль объем добычи в Ираке составлял 4.5 млн б/сут., а поступающие данные говорят, что добыча в Курдистане может сократиться почти вдвое к 2027 году, если не будет новых разведочных работ или инвестиций в сектор.
Запасы нефти в США
Стратегические запасы SPR уже упали до самого низкого уровня за 37 лет. На данный момент на рынок было выпущено около 120 млн баррелей. К концу октября планируется высвободить 180 млн баррелей. По мере сокращения запасов ожидается, что заполненность хранилищ ОЭСР останется ниже среднего за пять лет уровня.
💎 Долгосрочно имеем "бычий" взгляд на нефть. Считаем, что недавняя коррекция предоставляет отличную возможность для формирования позиций в нефтегазовом секторе. Компании показали отличные результаты за второй квартал, а макроэкономические факторы продолжают указывать на сохранения дефицита предложения. Занять экспозицию на сектор можно, например, через ETF Energy Select Sector SPDR Fund #XLE.
#аналитика #нефть #нефтегазовый_сектор #сырьевые_товары
telegram · сайт · курс
Заседание ОПЕК+ 5 сентября
На ближайшей встрече альянса ожидается, что будет рассмотрен вопрос расхождений "бумажного" и физического нефтяного рынка. Для стабилизации могут быть рассмотрены следующие меры:
• Перенести сентябрьские квоты на октябрь (в общей сложности 43.96 млн б/сут.).
• Альянс может заявить о намерении сократить добычу в октябре после рассмотрения факторов спроса и предложения на рынке, включая заключение ядерной сделки с Ираном.
• Сократить квоты увеличения добычи на октябрь.
В конечном счете, соглашения ОПЕК+ будут направлены на стабилизацию рынка, чтобы он отражал верные фундаментальные данные о спросе и предложении и стимулировал инвестиции. Это также должно сократить резкие колебания цен на сырье.
Если группа решит сократить квоты на октябрь, Саудовская Аравия, ОАЭ, Ирак и Кувейт могут добровольно сократить поставки. Это не только обеспечит устойчивый дефицит предложения во втором полугодии, но и создаст буфер для группы, чтобы лучше контролировать рынок во время будущих непредвиденных дефицитов.
После истечения срока нефтяной сделки, ОПЕК+ вернулась к установлению соглашений на ежемесячной основе. Это началось с увеличения квот на сентябрь на 100 тыс. б/сут. Квоты на октябрь будут рассмотрены как раз 5 сентября. Помимо всего прочего, важными станут и комментарии России по поводу действий в случае введения потолка цен на нефть со стороны Запада.
Ядерная сделка
На данный момент рынок закладывает высокую вероятность заключения сделки с Ираном. Однако, если соглашение будет достигнуто, стоит иметь в виду следующие факторы:
• Текущие мощности Ирана не превышают 3 млн б/сут. При этом, возможности увеличения добычи остаются под вопросом, учитывая бюджетные ограничения, старение месторождений и инфраструктуры, а также потенциальное повреждение пластов.
• Иран может увеличить производство не более чем на 50-150 тыс. б/сут. в ближайшие три месяца и на 500 тыс. б/сут. в ближайшие 6-8 месяцев. Согласно данным, более 50% из 200 добывающих установок Ирана не функционируют в полном объеме.
• Любое высвобождение резервов будет временным. По данным Manaar Energy, запасы Ирана составляют около 100 млн баррелей. В течение нескольких месяцев страна может поставлять до 500 тыс. б/сут.
• Качество нефти может быть ниже приемлемого из-за высокой доли конденсатов в добыче жидких углеводородов.
• Иран сам может допустить только ограниченные поставки, чтобы сохранить высокие цены на нефть.
Проблемы Ирака
В стране продолжают наблюдаться риски эскалации конфликта, который может достичь нефтедобывающих районов и существенно повлиять на предложение нефти.
По оценкам, под риском находится 1.5-1.7 млн б/сут. национального производства. В более долгосрочной перспективе добыча сократиться еще больше. По состоянию на июль объем добычи в Ираке составлял 4.5 млн б/сут., а поступающие данные говорят, что добыча в Курдистане может сократиться почти вдвое к 2027 году, если не будет новых разведочных работ или инвестиций в сектор.
Запасы нефти в США
Стратегические запасы SPR уже упали до самого низкого уровня за 37 лет. На данный момент на рынок было выпущено около 120 млн баррелей. К концу октября планируется высвободить 180 млн баррелей. По мере сокращения запасов ожидается, что заполненность хранилищ ОЭСР останется ниже среднего за пять лет уровня.
💎 Долгосрочно имеем "бычий" взгляд на нефть. Считаем, что недавняя коррекция предоставляет отличную возможность для формирования позиций в нефтегазовом секторе. Компании показали отличные результаты за второй квартал, а макроэкономические факторы продолжают указывать на сохранения дефицита предложения. Занять экспозицию на сектор можно, например, через ETF Energy Select Sector SPDR Fund #XLE.
#аналитика #нефть #нефтегазовый_сектор #сырьевые_товары
telegram · сайт · курс
Новые драйверы для нефтегазового сектора
💡 По мнению Goldman Sachs, нефтегазовый сектор получит новый импульс для роста после того, как Россия прекратила подачу газа в Европу, а страны G7 согласовали план по ограничению цен на российскую нефть. Аналитики также представили свои топ-пики в секторе.
Тезисы в пользу роста
• В пятницу 2-го сентября Газпром #GAZP объявил о прекращении на неопределенный срок поставок газа в Европу по газопроводу «Северный поток - 1», сославшись на необходимость проведения ремонтных работ.
• Аналитики считают, что в ответ на введение «потолка» цен на нефть, Россия может прекратить поставки в страны G7, также как РФ это сделала с природным газом. Это станет новым «бычьим шоком» для рынка нефти. Ответные меры приведут к росту цен на глобальном рынке и увеличат доходы самой России, даже если учесть дисконт при продаже сырья.
Топ-пики в секторе
Goldman Sachs считает, что цены на нефть, природный газ и уголь продолжат демонстрировать положительную динамику, однако банк также рекомендует с особым вниманием подходить к выбору акций для игры на тренде, учитывая высокую волатильность.
Аналитики отдают предпочтение крупным нефтегазовым компаниям с высокими дивидендами:
✅ Exxon Mobil #XOM
🎯 Целевая цена - $113, потенциал роста +19%
✅ Chevron #CVX
🎯 Целевая цена - $193, потенциал роста +23%
Также Goldman Sachs выделяет компании с наиболее высокой экспозицией на рынок природного газа.
✅ Chesapeake Energy #CHK
🎯 Целевая цена - $117, потенциал роста +21%
✅ Comstock Resources #CRK
🎯 Целевая цена - $21, потенциал роста +16%
Отдельно отмечается Peabody, которая является крупным бенефициаром от роста цен на уголь.
✅ Peabody Energy #BTU
🎯 Целевая цена - $33, потенциал роста +31%
#акции #США #аналитика #GS #нефтегазовый_сектор
telegram · сайт · курс
💡 По мнению Goldman Sachs, нефтегазовый сектор получит новый импульс для роста после того, как Россия прекратила подачу газа в Европу, а страны G7 согласовали план по ограничению цен на российскую нефть. Аналитики также представили свои топ-пики в секторе.
Тезисы в пользу роста
• В пятницу 2-го сентября Газпром #GAZP объявил о прекращении на неопределенный срок поставок газа в Европу по газопроводу «Северный поток - 1», сославшись на необходимость проведения ремонтных работ.
• Аналитики считают, что в ответ на введение «потолка» цен на нефть, Россия может прекратить поставки в страны G7, также как РФ это сделала с природным газом. Это станет новым «бычьим шоком» для рынка нефти. Ответные меры приведут к росту цен на глобальном рынке и увеличат доходы самой России, даже если учесть дисконт при продаже сырья.
Топ-пики в секторе
Goldman Sachs считает, что цены на нефть, природный газ и уголь продолжат демонстрировать положительную динамику, однако банк также рекомендует с особым вниманием подходить к выбору акций для игры на тренде, учитывая высокую волатильность.
Аналитики отдают предпочтение крупным нефтегазовым компаниям с высокими дивидендами:
✅ Exxon Mobil #XOM
🎯 Целевая цена - $113, потенциал роста +19%
✅ Chevron #CVX
🎯 Целевая цена - $193, потенциал роста +23%
Также Goldman Sachs выделяет компании с наиболее высокой экспозицией на рынок природного газа.
✅ Chesapeake Energy #CHK
🎯 Целевая цена - $117, потенциал роста +21%
✅ Comstock Resources #CRK
🎯 Целевая цена - $21, потенциал роста +16%
Отдельно отмечается Peabody, которая является крупным бенефициаром от роста цен на уголь.
✅ Peabody Energy #BTU
🎯 Целевая цена - $33, потенциал роста +31%
#акции #США #аналитика #GS #нефтегазовый_сектор
telegram · сайт · курс
Взгляд на европейские нефтегазовые компании
💡 Несмотря на уверенное ралли в этом году, акции нефтегазовых компаний все еще обладают высоким потенциалом для долгосрочного роста, учитывая начало нефтяного суперцикла. Наиболее интересными для инвестиций выглядят акции компаний из Европы.
Прогноз по ценам на нефть
Нефть находится в самом начале суперцикла, в котором, как ожидается, цены будут оставаться выше $80 за баррель продолжительное время. Данный уровень является точкой безубыточности для глобальной нефтяной индустрии, при которой существует достаточно стимулирования для расширения производства.
Если цены будут ниже, компаниям будет нецелесообразно увеличивать капитальные расходы, что потенциально может вновь привести к дефициту сырья и росту цен. Низкие запасы нефти в странах ОЭСР, а также ограниченные возможности наращивания добычи ОПЕК+ играют роль дополнительных драйверов.
Помимо всего прочего, существует риск роста цен до $150 за баррель в 2023-2024 году в случае дополнительного сокращения добычи, а также появления новых перебоев в цепях поставок.
Почему стоит обратить внимание именно на европейские компании?
• Акции нефтегазовых компаний из Европы обладают более привлекательной оценкой, а также более высокой отдачей капитала акционерам, чем аналоги из США. Помимо этого, европейские компании лучше позиционированы для осуществления энергетического перехода.
• На текущий момент цены на нефть, при которых европейские компании находятся на точке безубыточности по свободному денежному потоку, составляют $25 за баррель и $45 за баррель после выплаты дивидендов. Данный показатель находится на историческом минимуме и лучше, чем у американских аналогов.
• Форвардная доходность свободного денежного потока (FCF-yield) европейских компаний составляет 15% на 2023 год и 13% - на 2024, что выше среднего за пять лет на уровне примерно 10%. У американских компаний форвардный FCF-yield составляет около 8%.
Топ-пики в секторе:
✅ TotalEnergies #TTE
🎯 Целевая цена - €68, потенциал роста +16%
✅ Shell #SHEL
🎯 Целевая цена - £29.22, потенциал роста +23%
✅ Galp Energia #GALP
🎯 Целевая цена - €13.5, потенциал роста +12%
#аналитика #акции #Европа #нефтегазовый_сектор #нефть
· telegram · сайт · курс
💡 Несмотря на уверенное ралли в этом году, акции нефтегазовых компаний все еще обладают высоким потенциалом для долгосрочного роста, учитывая начало нефтяного суперцикла. Наиболее интересными для инвестиций выглядят акции компаний из Европы.
Прогноз по ценам на нефть
Нефть находится в самом начале суперцикла, в котором, как ожидается, цены будут оставаться выше $80 за баррель продолжительное время. Данный уровень является точкой безубыточности для глобальной нефтяной индустрии, при которой существует достаточно стимулирования для расширения производства.
Если цены будут ниже, компаниям будет нецелесообразно увеличивать капитальные расходы, что потенциально может вновь привести к дефициту сырья и росту цен. Низкие запасы нефти в странах ОЭСР, а также ограниченные возможности наращивания добычи ОПЕК+ играют роль дополнительных драйверов.
Помимо всего прочего, существует риск роста цен до $150 за баррель в 2023-2024 году в случае дополнительного сокращения добычи, а также появления новых перебоев в цепях поставок.
Почему стоит обратить внимание именно на европейские компании?
• Акции нефтегазовых компаний из Европы обладают более привлекательной оценкой, а также более высокой отдачей капитала акционерам, чем аналоги из США. Помимо этого, европейские компании лучше позиционированы для осуществления энергетического перехода.
• На текущий момент цены на нефть, при которых европейские компании находятся на точке безубыточности по свободному денежному потоку, составляют $25 за баррель и $45 за баррель после выплаты дивидендов. Данный показатель находится на историческом минимуме и лучше, чем у американских аналогов.
• Форвардная доходность свободного денежного потока (FCF-yield) европейских компаний составляет 15% на 2023 год и 13% - на 2024, что выше среднего за пять лет на уровне примерно 10%. У американских компаний форвардный FCF-yield составляет около 8%.
Топ-пики в секторе:
✅ TotalEnergies #TTE
🎯 Целевая цена - €68, потенциал роста +16%
✅ Shell #SHEL
🎯 Целевая цена - £29.22, потенциал роста +23%
✅ Galp Energia #GALP
🎯 Целевая цена - €13.5, потенциал роста +12%
#аналитика #акции #Европа #нефтегазовый_сектор #нефть
· telegram · сайт · курс
Обзор на рынок энергоресурсов и преимущества европейских нефтегазовых компаний
💡 Акции нефтегазовых компаний продемонстрировали лучшую динамику среди всех секторов в этом году, несмотря на коррекцию цен на энергоресурсы во втором полугодии. При этом, сектор обладает отличными перспективами для того, чтобы показать опережающую динамику и в дальнейшем, учитывая ситуацию на сырьевом рынке.
Прогноз по ценам на нефть и газ
Ожидается, что в 2023 году средняя цена нефти марки Brent составит $90 за баррель. Такая стоимость сырья является оптимальной, поскольку обеспечивает высокую отдачу от капитальных вложений для крупнейших корпораций, а также не ограничивает спрос в развивающихся странах, что способствует экономическому росту.
Поддержку ценам в 2023 году окажет восстановление экономики Китая, снижение квот добычи ОПЕК+, а также замедление роста предложения со стороны американских сланцевиков из-за умеренного CAPEX на услуги нефтесервисных компаний. В более долгосрочной перспективе, до 2026 года, цены на нефть могут колебаться в диапазоне $80-100 за баррель. Высокая стоимость сырья будет сохраняться, благодаря сочетанию недостатка инвестиций в производство и увеличения спроса.
Что касается природного газа, существуют высокие риски продолжения снижения цен на фоне переизбытка предложения и более высокой, чем ожидалось, заполненности хранилищ из-за относительно теплой зимы. По оценкам, цены на американский СПГ во втором-третьем 2023 года квартале могут снизиться до отметок в $4-4.2 за млн BTU с текущих $4.5 за млн BTU. В долгосрочной перспективе, цены на природный газ могут быть выше, учитывая строительство массы экспортных терминалов СПГ в США, некоторые из которых будут завершены к 2025 году.
В какие компании стоит инвестировать?
В текущей обстановке мы предпочитаем акции европейских нефтегазовых компаний американским аналогам, учитывая следующие факторы:
- Средний форвардный P/E европейских компаний составляет около 6x, что подразумевает примерно 50%-ный дисконт к американским корпорациям. Это значительно больше, чем 20%, которые наблюдались в течение последних 10 лет.
- Форвардная доходность свободного денежного потока (FCF-yield) европейских компаний составляет 15% на 2023 год и 13% - на 2024, что выше среднего за пять лет значения на уровне 10%. У американских компаний форвардный FCF-yield составляет около 8%.
- На текущий момент цены на нефть, при которых европейские компании находятся на точке безубыточности по свободному денежному потоку, составляют $25 за баррель и $45 за баррель после выплаты дивидендов. Данный показатель находится на историческом минимуме и лучше, чем у американских аналогов.
💎 Наиболее интересные инвестиционные возможности мы видим в акциях следующих компаний:
✅ TotalEnergies #TTE
🎯 Целевая цена - €68, потенциал роста +15%
✅ Shell #SHELL
🎯 Целевая цена - €33, потенциал роста +23%
✅ BP #BP.
🎯 Целевая цена - £5.6, потенциал роста +16%
#аналитика #сырьевые_товары #нефть #акции #нефтегазовый_сектор
· бот-аналитик · сайт · курс
💡 Акции нефтегазовых компаний продемонстрировали лучшую динамику среди всех секторов в этом году, несмотря на коррекцию цен на энергоресурсы во втором полугодии. При этом, сектор обладает отличными перспективами для того, чтобы показать опережающую динамику и в дальнейшем, учитывая ситуацию на сырьевом рынке.
Прогноз по ценам на нефть и газ
Ожидается, что в 2023 году средняя цена нефти марки Brent составит $90 за баррель. Такая стоимость сырья является оптимальной, поскольку обеспечивает высокую отдачу от капитальных вложений для крупнейших корпораций, а также не ограничивает спрос в развивающихся странах, что способствует экономическому росту.
Поддержку ценам в 2023 году окажет восстановление экономики Китая, снижение квот добычи ОПЕК+, а также замедление роста предложения со стороны американских сланцевиков из-за умеренного CAPEX на услуги нефтесервисных компаний. В более долгосрочной перспективе, до 2026 года, цены на нефть могут колебаться в диапазоне $80-100 за баррель. Высокая стоимость сырья будет сохраняться, благодаря сочетанию недостатка инвестиций в производство и увеличения спроса.
Что касается природного газа, существуют высокие риски продолжения снижения цен на фоне переизбытка предложения и более высокой, чем ожидалось, заполненности хранилищ из-за относительно теплой зимы. По оценкам, цены на американский СПГ во втором-третьем 2023 года квартале могут снизиться до отметок в $4-4.2 за млн BTU с текущих $4.5 за млн BTU. В долгосрочной перспективе, цены на природный газ могут быть выше, учитывая строительство массы экспортных терминалов СПГ в США, некоторые из которых будут завершены к 2025 году.
В какие компании стоит инвестировать?
В текущей обстановке мы предпочитаем акции европейских нефтегазовых компаний американским аналогам, учитывая следующие факторы:
- Средний форвардный P/E европейских компаний составляет около 6x, что подразумевает примерно 50%-ный дисконт к американским корпорациям. Это значительно больше, чем 20%, которые наблюдались в течение последних 10 лет.
- Форвардная доходность свободного денежного потока (FCF-yield) европейских компаний составляет 15% на 2023 год и 13% - на 2024, что выше среднего за пять лет значения на уровне 10%. У американских компаний форвардный FCF-yield составляет около 8%.
- На текущий момент цены на нефть, при которых европейские компании находятся на точке безубыточности по свободному денежному потоку, составляют $25 за баррель и $45 за баррель после выплаты дивидендов. Данный показатель находится на историческом минимуме и лучше, чем у американских аналогов.
💎 Наиболее интересные инвестиционные возможности мы видим в акциях следующих компаний:
✅ TotalEnergies #TTE
🎯 Целевая цена - €68, потенциал роста +15%
✅ Shell #SHELL
🎯 Целевая цена - €33, потенциал роста +23%
✅ BP #BP.
🎯 Целевая цена - £5.6, потенциал роста +16%
#аналитика #сырьевые_товары #нефть #акции #нефтегазовый_сектор
· бот-аналитик · сайт · курс
Открытие экономики Китая - мощный катализатор для Petrobras
💡 Недавний резкий рост экспорта сырой нефти из Бразилии в значительной степени совпал с ростом китайского импорта. Как ожидается, продолжение восстановления экономики Китая и дальше будет поддерживать спрос на бразильскую нефть. Главным бенефициаром этого является Petrobras.
✅ Petrobras #PBR - крупнейшая бразильская нефтегазовая компания, контролируемая государством.
🎯 Целевая цена - $14, потенциал роста +27%
Тезисы в пользу роста:
• Импорт сырой нефти Китаем в декабре восстановился до 48.1 млн т. с минимума 2020 года на уровне 35.8 млн т. По оценкам, успешное открытие экономики страны может приблизить импорт к 53.2 млн т. - пиковому значению июня 2020 года. Устойчивый рост спроса на сырую нефть расширит возможности экспорта Petrobras, а также будет способствовать увеличению выручки компании, особенно если мы увидим подъем цен на мировом рынке.
Также стоит отметить, что наращивание экспорта может снизить подверженность компании неопределенной внутренней политике ценообразования на дизельное топливо и бензин в Бразилии. До существенного увеличения объемов российской нефти на китайском рынке почти половина экспорта Petrobras приходилась на КНР.
• Существуют некоторые опасения среди участников рынка, что политика нового президента Бразилии Лулы да Сильвы, направленная на расширение нефтеперерабатывающих мощностей в стране, окажет негативное влияние на долговую нагрузку Petrobras и снизит потенциал наращивания экспортных доходов.
Тем не менее в прошлом, Petrobras успешно и эффективно проводила расширение производства. Кроме того, компания имеет крупные объемы кэша для финансирования новых проектов. Учитывая эти факторы ожидается, что Petrobras будет способна производить больше продукции для внутреннего потребления без необходимости жертвовать своими экспортными возможностями.
📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = $67.9 млрд
• fwd P/E = 2.2x
• fwd P/E сектора = 8x
💎 Сохраняем позитивный взгляд на весь нефтегазовый сектор и в частности на Petrobras. Компания отличается от аналогов более привлекательной оценкой и крайне высокой дивидендной доходностью. Помимо этого, компания обладает наиболее высокой экспозицией на китайский рынок. Продолжаем держать акции Petrobras в наших портфелях.
#инвестиционная_идея #акции #Бразилия #нефтегазовый_сектор #PBR
· бот-аналитик · сайт · курс
💡 Недавний резкий рост экспорта сырой нефти из Бразилии в значительной степени совпал с ростом китайского импорта. Как ожидается, продолжение восстановления экономики Китая и дальше будет поддерживать спрос на бразильскую нефть. Главным бенефициаром этого является Petrobras.
✅ Petrobras #PBR - крупнейшая бразильская нефтегазовая компания, контролируемая государством.
🎯 Целевая цена - $14, потенциал роста +27%
Тезисы в пользу роста:
• Импорт сырой нефти Китаем в декабре восстановился до 48.1 млн т. с минимума 2020 года на уровне 35.8 млн т. По оценкам, успешное открытие экономики страны может приблизить импорт к 53.2 млн т. - пиковому значению июня 2020 года. Устойчивый рост спроса на сырую нефть расширит возможности экспорта Petrobras, а также будет способствовать увеличению выручки компании, особенно если мы увидим подъем цен на мировом рынке.
Также стоит отметить, что наращивание экспорта может снизить подверженность компании неопределенной внутренней политике ценообразования на дизельное топливо и бензин в Бразилии. До существенного увеличения объемов российской нефти на китайском рынке почти половина экспорта Petrobras приходилась на КНР.
• Существуют некоторые опасения среди участников рынка, что политика нового президента Бразилии Лулы да Сильвы, направленная на расширение нефтеперерабатывающих мощностей в стране, окажет негативное влияние на долговую нагрузку Petrobras и снизит потенциал наращивания экспортных доходов.
Тем не менее в прошлом, Petrobras успешно и эффективно проводила расширение производства. Кроме того, компания имеет крупные объемы кэша для финансирования новых проектов. Учитывая эти факторы ожидается, что Petrobras будет способна производить больше продукции для внутреннего потребления без необходимости жертвовать своими экспортными возможностями.
📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = $67.9 млрд
• fwd P/E = 2.2x
• fwd P/E сектора = 8x
💎 Сохраняем позитивный взгляд на весь нефтегазовый сектор и в частности на Petrobras. Компания отличается от аналогов более привлекательной оценкой и крайне высокой дивидендной доходностью. Помимо этого, компания обладает наиболее высокой экспозицией на китайский рынок. Продолжаем держать акции Petrobras в наших портфелях.
#инвестиционная_идея #акции #Бразилия #нефтегазовый_сектор #PBR
· бот-аналитик · сайт · курс
ImgBB
image hosted at ImgBB
Image image hosted in ImgBB
Ставка на природный газ
💡 На фоне теплой погоды цена на природный газ в США опустилась до минимумов сентября 2020 года. Считаем, что в среднесрочной перспективе может произойти разворот котировок. Планируем отыгрывать движение через бумаги добытчика Chesapeake Energy #CHK.
Тезисы в пользу восстановления цен на природный газ
Масштаб падения цен отражает, что рынок остается в режиме «show-me». То есть трейдеры выжидают, когда появится ответная реакция со стороны покупателей.
На текущий момент мы уже наблюдаем активизацию потребителей в преддверии ожидаемого похолодания в марте. По данным Climate Prediction Center, в ближайшие 3-4 недели температура в США будет находиться ниже нормы.
Помимо этого, согласно последним отчетам, активизировался обратный переход энергокомпаний с угля на природный газ на фоне более благоприятных цен.
Еще одним позитивным фактором для котировок является возобновление работы Freeport LNG, обеспечивающего почти пятую часть всех отгрузок СПГ из США. Предприятие в скором времени запустит две из трех линий сжижения газа. На этом фоне ожидается, что сократится переизбыток предложения внутри страны и увеличатся экспортные поставки.
В итоге мы рассчитываем, что в среднесрочной перспективе фьючерсные цены на природный газ восстановятся до отметки в $3.5 за млн БТЕ.
Преимущества Chesapeake Energy
✅ Chesapeake Energy #CHK - американский производитель природного газа.
🎯 Целевая цена - $108, потенциал роста +36%
Chesapeake отличается от аналогов крупными объемами денежного потока, который может быть направлен акционерам в форме дивидендов и байбека. В своей отчетности от 22 февраля менеджмент подчеркнул несколько позитивных моментов, которые будут способствовать сохранению объемов возврата капитала в 2023 году.
• Chesapeake заявила, что остановит работу нескольких буровых установок в Хейнсвилле и Аппалачах из-за падения цен на природный газ. Это позволит высвободить существенные объемы CAPEX и направить его акционерам.
• Компания также объявила о продаже непрофильного участка Eagle Ford за $1.4 млрд. В сочетании с ранее объявленной продажей активов Brazos Valley, компания рассчитывает получить $1.7 млрд кэша от сделок в 2023 году.
• Примерно 50-60% поставок Chesapeake на 2023 год захеджированы по цене $3.40 за млн БТЕ (против текущей $2.2 за млн БТЕ). Даже если цены не достигнут прогнозов, свободный денежный поток компании составит порядка $0.7-1 млрд в 2023 году.
• Chesapeake все еще продолжает свою существующую программу по обратному выкупу акций. До конца года компания выкупит бумаги еще на $1.1 млрд. В сочетании с позитивными тенденциями по свободному денежному потоку, можно рассчитывать на расширение программы по мере прохождения года.
📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация: $11.2 млрд
• fwd P/E = 8.12x
• fwd P/E сектора = 8.44x
• fwd PEG = 2.2x
💎 Ожидаем, что по мере восстановления цен на природный газ в США, мы увидим позитивную динамику в акциях Chesapeake Energy. Крупные объемы возврата капитала акционерам окажут дополнительную поддержку бумагам компании.
#аналитика #инвестиционная_идея #акции #нефтегазовый_сектор #США #CHK
· бот-аналитик · сайт · youtube
💡 На фоне теплой погоды цена на природный газ в США опустилась до минимумов сентября 2020 года. Считаем, что в среднесрочной перспективе может произойти разворот котировок. Планируем отыгрывать движение через бумаги добытчика Chesapeake Energy #CHK.
Тезисы в пользу восстановления цен на природный газ
Масштаб падения цен отражает, что рынок остается в режиме «show-me». То есть трейдеры выжидают, когда появится ответная реакция со стороны покупателей.
На текущий момент мы уже наблюдаем активизацию потребителей в преддверии ожидаемого похолодания в марте. По данным Climate Prediction Center, в ближайшие 3-4 недели температура в США будет находиться ниже нормы.
Помимо этого, согласно последним отчетам, активизировался обратный переход энергокомпаний с угля на природный газ на фоне более благоприятных цен.
Еще одним позитивным фактором для котировок является возобновление работы Freeport LNG, обеспечивающего почти пятую часть всех отгрузок СПГ из США. Предприятие в скором времени запустит две из трех линий сжижения газа. На этом фоне ожидается, что сократится переизбыток предложения внутри страны и увеличатся экспортные поставки.
В итоге мы рассчитываем, что в среднесрочной перспективе фьючерсные цены на природный газ восстановятся до отметки в $3.5 за млн БТЕ.
Преимущества Chesapeake Energy
✅ Chesapeake Energy #CHK - американский производитель природного газа.
🎯 Целевая цена - $108, потенциал роста +36%
Chesapeake отличается от аналогов крупными объемами денежного потока, который может быть направлен акционерам в форме дивидендов и байбека. В своей отчетности от 22 февраля менеджмент подчеркнул несколько позитивных моментов, которые будут способствовать сохранению объемов возврата капитала в 2023 году.
• Chesapeake заявила, что остановит работу нескольких буровых установок в Хейнсвилле и Аппалачах из-за падения цен на природный газ. Это позволит высвободить существенные объемы CAPEX и направить его акционерам.
• Компания также объявила о продаже непрофильного участка Eagle Ford за $1.4 млрд. В сочетании с ранее объявленной продажей активов Brazos Valley, компания рассчитывает получить $1.7 млрд кэша от сделок в 2023 году.
• Примерно 50-60% поставок Chesapeake на 2023 год захеджированы по цене $3.40 за млн БТЕ (против текущей $2.2 за млн БТЕ). Даже если цены не достигнут прогнозов, свободный денежный поток компании составит порядка $0.7-1 млрд в 2023 году.
• Chesapeake все еще продолжает свою существующую программу по обратному выкупу акций. До конца года компания выкупит бумаги еще на $1.1 млрд. В сочетании с позитивными тенденциями по свободному денежному потоку, можно рассчитывать на расширение программы по мере прохождения года.
📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация: $11.2 млрд
• fwd P/E = 8.12x
• fwd P/E сектора = 8.44x
• fwd PEG = 2.2x
💎 Ожидаем, что по мере восстановления цен на природный газ в США, мы увидим позитивную динамику в акциях Chesapeake Energy. Крупные объемы возврата капитала акционерам окажут дополнительную поддержку бумагам компании.
#аналитика #инвестиционная_идея #акции #нефтегазовый_сектор #США #CHK
· бот-аналитик · сайт · youtube
ImgBB
image hosted at ImgBB
Image image hosted in ImgBB
Petrobras - отчетность за 4-й квартал
Неоднократно подсвечивали компанию в канале. Накануне Petrobras представила достойные результаты за прошлый квартал, а также объявила дивиденды выше ожиданий. На этом фоне сохраняем позитивный взгляд.
Petrobras #PBR
Целевая цена - $14, потенциал роста +26%
Основные моменты отчетности:
• Выручка подскочила на 25.6% г/г, до $30.17 млрд. EBITDA повысилась на 23.3% г/г и составила $13.9. млрд. Чистая прибыль выросла на 45.8% г/г, до $8.3 млрд. Показатели оказались выше консенсус-прогнозов. Petrobras смогла нивелировать падение цен на сырье в 4-м квартале за счет высоких показателей нефтеперерабатывающего бизнеса.
• Свободный денежный поток на собственный капитал составил порядка $7.63 млрд, что предполагает доходность на уровне 44% годовых. Показатель был поддержан устойчивым операционным денежным потоком, несмотря на незначительное увеличение потребности в оборотном капитале. Чистый долг за квартал сократился на $5.97 млрд, до $41.52 млрд. На этом фоне годовой net debt/EBITDA снизился c 0.75x до 0.63x. Стоит отметить, что CAPEX в 2022 году оказался на 17% ниже показателей бизнес-плана.
• Компания раскрыла, что с января 2022 года по февраль 2023 года продажи активов привели к притоку кэша в размере $4.3 млрд. Petrobras в отчетности также подтвердила, что продолжает продажу активов Potiguar.
• Совет директоров Petrobras одобрил выплату дивидендов в размере $6.9 млрд (9.8% доходность). Это выше минимального дивиденда, которого мы ожидали. Дальнейшая судьба выплат будет решаться на собрании акционеров. СД отметил, что ожидает одного из трех вариантов развития событий:
- дивиденды будут одобрены в полном объеме и выплачены двумя равными частями в мае и июне;
- акционеры одобрят только минимальную выплату в размере $5.66 млрд (8% доходность). Остальная часть средств ($1.24 млрд) будет направлена в резервы;
- акционеры решат выплатить $5.66 млрд двумя платежами в мае и июне. Остальная часть в $1.24 млрд будет выплачена только в декабре.
На наш взгляд, объявление такой крупной суммы дивиденда уже является позитивным. Это означает, что компания пока что сохраняет свою дивидендную политику, несмотря на давления со стороны правительства Бразилии и нового CEO.
Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = $70.6 млрд
• fwd P/E = 2.21х
• fwd P/E сектора = 8.63x
Petrobras в очередной раз подтвердила, что заслуживает место в инвестиционном портфеле. Сохраняем позитивный взгляд на компанию и ожидаем роста как акций PBR, так и дивидендных выплат по мере восстановления цен на нефть.
#инвестиционная_идея #акции #Бразилия #нефтегазовый_сектор #PBR
сайт · youtube
Неоднократно подсвечивали компанию в канале. Накануне Petrobras представила достойные результаты за прошлый квартал, а также объявила дивиденды выше ожиданий. На этом фоне сохраняем позитивный взгляд.
Petrobras #PBR
Целевая цена - $14, потенциал роста +26%
Основные моменты отчетности:
• Выручка подскочила на 25.6% г/г, до $30.17 млрд. EBITDA повысилась на 23.3% г/г и составила $13.9. млрд. Чистая прибыль выросла на 45.8% г/г, до $8.3 млрд. Показатели оказались выше консенсус-прогнозов. Petrobras смогла нивелировать падение цен на сырье в 4-м квартале за счет высоких показателей нефтеперерабатывающего бизнеса.
• Свободный денежный поток на собственный капитал составил порядка $7.63 млрд, что предполагает доходность на уровне 44% годовых. Показатель был поддержан устойчивым операционным денежным потоком, несмотря на незначительное увеличение потребности в оборотном капитале. Чистый долг за квартал сократился на $5.97 млрд, до $41.52 млрд. На этом фоне годовой net debt/EBITDA снизился c 0.75x до 0.63x. Стоит отметить, что CAPEX в 2022 году оказался на 17% ниже показателей бизнес-плана.
• Компания раскрыла, что с января 2022 года по февраль 2023 года продажи активов привели к притоку кэша в размере $4.3 млрд. Petrobras в отчетности также подтвердила, что продолжает продажу активов Potiguar.
• Совет директоров Petrobras одобрил выплату дивидендов в размере $6.9 млрд (9.8% доходность). Это выше минимального дивиденда, которого мы ожидали. Дальнейшая судьба выплат будет решаться на собрании акционеров. СД отметил, что ожидает одного из трех вариантов развития событий:
- дивиденды будут одобрены в полном объеме и выплачены двумя равными частями в мае и июне;
- акционеры одобрят только минимальную выплату в размере $5.66 млрд (8% доходность). Остальная часть средств ($1.24 млрд) будет направлена в резервы;
- акционеры решат выплатить $5.66 млрд двумя платежами в мае и июне. Остальная часть в $1.24 млрд будет выплачена только в декабре.
На наш взгляд, объявление такой крупной суммы дивиденда уже является позитивным. Это означает, что компания пока что сохраняет свою дивидендную политику, несмотря на давления со стороны правительства Бразилии и нового CEO.
Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = $70.6 млрд
• fwd P/E = 2.21х
• fwd P/E сектора = 8.63x
Petrobras в очередной раз подтвердила, что заслуживает место в инвестиционном портфеле. Сохраняем позитивный взгляд на компанию и ожидаем роста как акций PBR, так и дивидендных выплат по мере восстановления цен на нефть.
#инвестиционная_идея #акции #Бразилия #нефтегазовый_сектор #PBR
сайт · youtube
Morgan Stanley рекомендует покупать акции TotalEnergies
Инвестбанк повысил рейтинг для акций до «overweight», отметив, что компания является одним из наиболее интересных представителей нефтегазового сектора.
✅ TotalEnergies #TTE - французская нефтегазовая транснациональная компания, четвертая по объему добычи в мире.
🎯 Целевая цена - $69, потенциал роста +19%
Основные тезисы к покупке:
• В Morgan Stanley пишут, что TotalEnergies может полностью профинансировать капитальные затраты, необходимые для реализации собственных амбициозных планов, без ущерба для отдачи капитала акционерам. Компания также обладает наилучшим позиционированием среди аналогов для энергетического перехода.
• По оценкам аналитиков, компания будет способна обеспечить высокую дивидендную более 5% вплоть до 2030 года и при этом иметь «значительный» свободный денежный поток.
• TotalEnergies также отличается устойчивым балансом, низкой волатильностью чистой прибыли и минимальной долговой нагрузкой. Помимо этого, компания обладает рентабельностью капитала и маржой добычи, которые лучше медианных значений по сектору.
• Стратеги отмечают, что TotalEnergies является защитной бумагой, которая может показать динамику лучше рынка, на фоне текущей высокой волатильности и экономической неопределенности. В Morgan Stanley подчеркивают, что из-за коррекции нефтяных котировок, на прошлой недели наблюдался самый крупный приток в бумаги сектора с 2008 года.
Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = $143.9 млрд
• fwd P/E = 5.35х
• fwd P/E сектора = 7.9x
• PEG = 0.23x
Сохраняем позитивный взгляд как на TotalEnergies, так и на весь нефтегазовый сектор в целом. Считаем, что текущий откат нефтяных котировок предоставляет отличную точку для формирования и добора позиций. Рассчитываем на восстановление цен в среднесрочной перспективе на фоне открытие Китая и потенциального сокращение квот добычи ОПЕК+ и начала восполнения резервов SPR в США.
#инвестиционная_идея #акции #Европа #нефтегазовый_сектор #TTE #MS
сайт · youtube
Инвестбанк повысил рейтинг для акций до «overweight», отметив, что компания является одним из наиболее интересных представителей нефтегазового сектора.
✅ TotalEnergies #TTE - французская нефтегазовая транснациональная компания, четвертая по объему добычи в мире.
🎯 Целевая цена - $69, потенциал роста +19%
Основные тезисы к покупке:
• В Morgan Stanley пишут, что TotalEnergies может полностью профинансировать капитальные затраты, необходимые для реализации собственных амбициозных планов, без ущерба для отдачи капитала акционерам. Компания также обладает наилучшим позиционированием среди аналогов для энергетического перехода.
• По оценкам аналитиков, компания будет способна обеспечить высокую дивидендную более 5% вплоть до 2030 года и при этом иметь «значительный» свободный денежный поток.
• TotalEnergies также отличается устойчивым балансом, низкой волатильностью чистой прибыли и минимальной долговой нагрузкой. Помимо этого, компания обладает рентабельностью капитала и маржой добычи, которые лучше медианных значений по сектору.
• Стратеги отмечают, что TotalEnergies является защитной бумагой, которая может показать динамику лучше рынка, на фоне текущей высокой волатильности и экономической неопределенности. В Morgan Stanley подчеркивают, что из-за коррекции нефтяных котировок, на прошлой недели наблюдался самый крупный приток в бумаги сектора с 2008 года.
Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = $143.9 млрд
• fwd P/E = 5.35х
• fwd P/E сектора = 7.9x
• PEG = 0.23x
Сохраняем позитивный взгляд как на TotalEnergies, так и на весь нефтегазовый сектор в целом. Считаем, что текущий откат нефтяных котировок предоставляет отличную точку для формирования и добора позиций. Рассчитываем на восстановление цен в среднесрочной перспективе на фоне открытие Китая и потенциального сокращение квот добычи ОПЕК+ и начала восполнения резервов SPR в США.
#инвестиционная_идея #акции #Европа #нефтегазовый_сектор #TTE #MS
сайт · youtube
ImgBB
Image hosted at ImgBB
Image Image hosted in ImgBB