Bank of America рекомендует акции стоимости малой капитализации
💡 Согласно индикаторам банка, экономика США может перейти в фазу восстановления в ближайшие месяцы. В таком случае акции стоимости компаний малой капитализации могут показать опережающую широкий рынок динамику, пишут стратеги.
Перспективы экономики США
Индикатор экономического цикла США (US Regime Indicator), рассчитываемый банком, в июле впервые с начала года показал восстановление. Если в августе индикатор также будет иметь тенденцию к росту, это будет означать, что экономика вступила в фазу восстановления.
💎 «Наши экономисты недавно пересмотрели свой прогноз в пользу "мягкой посадки". Изменение основано на дальнейших свидетельствах сохранения устойчивости экономики США, включая положительный пересмотр ВВП, рост деловых расходов и восстановление предложения рабочей силы», - отмечает Савита Субраманиан, стратег Bank of America.
На какие акции обратить внимание?
В течение восьми предыдущих циклов восстановления экономики, акции стоимости малой капитализации, стабильно генерирующие денежные потоки, показывали лучшую динамику среди других бумаг на рынке.
Bank of America представил 10 таких компаний из Russell 2000, которые обладают наилучшей фундаментальной оценкой. У инвесторов есть достаточно времени, чтобы воспользоваться этой возможностью: с 1991 года восстановление обычно длилось от 5 до 14 месяцев.
✅ Academy Sports and Outdoors #ASO - сеть магазинов спортивных товаров.
🎯 Целевая цена - $72, потенциал роста +39%
✅ Bread Financial Holdings #BFH - поставщик финансовых и маркетинговых услуг.
🎯 Целевая цена - $49, потенциал роста +34%
✅ Kinetik Holdings #KNTK - компания, осуществляющая переработку и транспортировку (midstream) нефти и газа.
🎯 Целевая цена - $43, потенциал роста +22%
✅ Apple Hospitality REIT #APLE - фонд, инвестирующий в объекты недвижимости в гостиничном бизнесе.
🎯 Целевая цена - $18, потенциал роста +23%
✅ Atlas Energy Solutions #AESI - midstream нефтегазовая компания.
🎯 Целевая цена - $26, потенциал роста +17%
✅ California Resources #CRC - компания, занимающаяся разведкой углеводородов в Калифорнии.
🎯 Целевая цена - $68, потенциал роста +23%
✅ Commercial Metals #CMC - техасский производитель стали и металлов.
🎯 Целевая цена - $63, потенциал роста +14%
✅ H&E Equipment Services #HEES - компания, занимающаяся арендой промышленной техники.
🎯 Целевая цена - $61, потенциал роста +37%
✅ Helmerich & Payne #HP - американская буровая компания, оперирующая в нефтегазовом секторе.
🎯 Целевая цена - $51, потенциал роста +26%
✅ O-I Glass #OI - один из крупнейших в мире производителей стеклотары.
🎯 Целевая цена - $32, потенциал роста +66%
#аналитика #акции #США #BAC
@aabeta
💡 Согласно индикаторам банка, экономика США может перейти в фазу восстановления в ближайшие месяцы. В таком случае акции стоимости компаний малой капитализации могут показать опережающую широкий рынок динамику, пишут стратеги.
Перспективы экономики США
Индикатор экономического цикла США (US Regime Indicator), рассчитываемый банком, в июле впервые с начала года показал восстановление. Если в августе индикатор также будет иметь тенденцию к росту, это будет означать, что экономика вступила в фазу восстановления.
💎 «Наши экономисты недавно пересмотрели свой прогноз в пользу "мягкой посадки". Изменение основано на дальнейших свидетельствах сохранения устойчивости экономики США, включая положительный пересмотр ВВП, рост деловых расходов и восстановление предложения рабочей силы», - отмечает Савита Субраманиан, стратег Bank of America.
На какие акции обратить внимание?
В течение восьми предыдущих циклов восстановления экономики, акции стоимости малой капитализации, стабильно генерирующие денежные потоки, показывали лучшую динамику среди других бумаг на рынке.
Bank of America представил 10 таких компаний из Russell 2000, которые обладают наилучшей фундаментальной оценкой. У инвесторов есть достаточно времени, чтобы воспользоваться этой возможностью: с 1991 года восстановление обычно длилось от 5 до 14 месяцев.
✅ Academy Sports and Outdoors #ASO - сеть магазинов спортивных товаров.
🎯 Целевая цена - $72, потенциал роста +39%
✅ Bread Financial Holdings #BFH - поставщик финансовых и маркетинговых услуг.
🎯 Целевая цена - $49, потенциал роста +34%
✅ Kinetik Holdings #KNTK - компания, осуществляющая переработку и транспортировку (midstream) нефти и газа.
🎯 Целевая цена - $43, потенциал роста +22%
✅ Apple Hospitality REIT #APLE - фонд, инвестирующий в объекты недвижимости в гостиничном бизнесе.
🎯 Целевая цена - $18, потенциал роста +23%
✅ Atlas Energy Solutions #AESI - midstream нефтегазовая компания.
🎯 Целевая цена - $26, потенциал роста +17%
✅ California Resources #CRC - компания, занимающаяся разведкой углеводородов в Калифорнии.
🎯 Целевая цена - $68, потенциал роста +23%
✅ Commercial Metals #CMC - техасский производитель стали и металлов.
🎯 Целевая цена - $63, потенциал роста +14%
✅ H&E Equipment Services #HEES - компания, занимающаяся арендой промышленной техники.
🎯 Целевая цена - $61, потенциал роста +37%
✅ Helmerich & Payne #HP - американская буровая компания, оперирующая в нефтегазовом секторе.
🎯 Целевая цена - $51, потенциал роста +26%
✅ O-I Glass #OI - один из крупнейших в мире производителей стеклотары.
🎯 Целевая цена - $32, потенциал роста +66%
#аналитика #акции #США #BAC
@aabeta
Облигации O-I Glass - ожидаем сужения спредов
💡 Мы продолжаем увеличивать экспозицию на облигации через бумаги качественных эмитентов. Коррекция широкого рынка на прошлой неделе предоставляет еще одну выгодную возможность для покупок.
Предлагаем обратить внимание на High-Yield бонды O-I Glass с доходностью около 6.9% к погашению в 2031 году. S&P присваивает рейтинг на уровне B+. Компания в 2023 году заметно улучшила свое финансовое положение, и мы ожидаем дополнительного сужения спредов в среднесрочной перспективе.
✅ O-I Glass #OI - один из крупнейших в мире производителей стеклотары. Также оперирует через дочернюю компанию Owens Brockway, которая была поглощена в 1987 году.
Последняя отчетность
На прошлой неделе OI представила солидные результаты за прошлый год. Выручка выросла на 4% г/г до $7.1 млрд. Повышение отпускных цен и позитивная валютная переоценка компенсировали падение объемов реализации. Скорректированная прибыль на акцию увеличилась на 34% до $3.09.
EBITDA выросла на 22.8% до $1.45 млрд. Свободный денежный поток составил $130 млн, а общий кэш на балансе достиг $913 млн. На этом фоне net debt/EBITDA снизился на 0.5x до 2.8x. Важно отметить, что большая часть результатов обоснована позитивной динамикой в первом полугодии, однако к концу года наблюдалось определенное ослабление.
Новые прогнозы
Руководство ожидает, что EPS в 2024 году будет на уровне $2.25-2.65, а EBITDA составит $1.33-1.40 млрд, что выше консенсуса и предыдущего прогноза. Эффект от роста объемов продаж и падения издержек будет частично нивелирован снижением отпускных цен.
Хотя менеджмент отметил, что самые сложные условия уже позади, он ожидает медленного первого полугодия и нормализацию в оставшуюся часть. Этому способствует восстановление объемов реализации и операционного рычага. В среднесрочной перспективе прогнозируется достижение прибыли в $3 на акцию.
Свободный денежный поток в следующем году должен улучшиться до $150-200 млн. Компания планирует использовать FCF на поддержание net debt/EBITDA в диапазоне 2.5-3x. Распределение капитала среди инвесторов не значится приоритетом.
💎 По мере дальнейшего улучшения баланса и стабилизации рентабельности мы рассчитываем на сужение спредов к аналогам с более высоким рейтингом. Сейчас выпуск, на который мы смотрим, торгуется с дисконтом примерно в 25-50 б.п. к бумагам аналога SSE с сопоставимым сроком погашения, несмотря на менее высокую долговую нагрузку. На этом фоне текущие уровни выглядят привлекательными для формирования позиций.
🎙 Если Вы заинтересовались покупкой облигаций и сумма Вашего капитала свыше $1м - свяжитесь с нами. Заполните форму обратной связи или запишитесь на бесплатный Zoom звонок по ссылке.
#инвестиционная_идея #облигации #США #материалы #OI
@aabeta
💡 Мы продолжаем увеличивать экспозицию на облигации через бумаги качественных эмитентов. Коррекция широкого рынка на прошлой неделе предоставляет еще одну выгодную возможность для покупок.
Предлагаем обратить внимание на High-Yield бонды O-I Glass с доходностью около 6.9% к погашению в 2031 году. S&P присваивает рейтинг на уровне B+. Компания в 2023 году заметно улучшила свое финансовое положение, и мы ожидаем дополнительного сужения спредов в среднесрочной перспективе.
✅ O-I Glass #OI - один из крупнейших в мире производителей стеклотары. Также оперирует через дочернюю компанию Owens Brockway, которая была поглощена в 1987 году.
Последняя отчетность
На прошлой неделе OI представила солидные результаты за прошлый год. Выручка выросла на 4% г/г до $7.1 млрд. Повышение отпускных цен и позитивная валютная переоценка компенсировали падение объемов реализации. Скорректированная прибыль на акцию увеличилась на 34% до $3.09.
EBITDA выросла на 22.8% до $1.45 млрд. Свободный денежный поток составил $130 млн, а общий кэш на балансе достиг $913 млн. На этом фоне net debt/EBITDA снизился на 0.5x до 2.8x. Важно отметить, что большая часть результатов обоснована позитивной динамикой в первом полугодии, однако к концу года наблюдалось определенное ослабление.
Новые прогнозы
Руководство ожидает, что EPS в 2024 году будет на уровне $2.25-2.65, а EBITDA составит $1.33-1.40 млрд, что выше консенсуса и предыдущего прогноза. Эффект от роста объемов продаж и падения издержек будет частично нивелирован снижением отпускных цен.
Хотя менеджмент отметил, что самые сложные условия уже позади, он ожидает медленного первого полугодия и нормализацию в оставшуюся часть. Этому способствует восстановление объемов реализации и операционного рычага. В среднесрочной перспективе прогнозируется достижение прибыли в $3 на акцию.
Свободный денежный поток в следующем году должен улучшиться до $150-200 млн. Компания планирует использовать FCF на поддержание net debt/EBITDA в диапазоне 2.5-3x. Распределение капитала среди инвесторов не значится приоритетом.
💎 По мере дальнейшего улучшения баланса и стабилизации рентабельности мы рассчитываем на сужение спредов к аналогам с более высоким рейтингом. Сейчас выпуск, на который мы смотрим, торгуется с дисконтом примерно в 25-50 б.п. к бумагам аналога SSE с сопоставимым сроком погашения, несмотря на менее высокую долговую нагрузку. На этом фоне текущие уровни выглядят привлекательными для формирования позиций.
🎙 Если Вы заинтересовались покупкой облигаций и сумма Вашего капитала свыше $1м - свяжитесь с нами. Заполните форму обратной связи или запишитесь на бесплатный Zoom звонок по ссылке.
#инвестиционная_идея #облигации #США #материалы #OI
@aabeta
Основные посты за прошедшую неделю:
Видео Abeta на YouTube:
• Перенос убытков на будущие прибыли. Как оптимизировать налоги?
Аналитика и инвестиционные идеи:
• Облигации O-I Glass #OI - ожидаем сужения спредов
• Бонды ArcelorMittal #MT - стабильная идея с высокой доходностью
• Uber #UBER - наша ставка оправдывает себя
• AutoZone #AZO - стабильный рост, проверенный десятилетиями
• IG облигации Woodside Energy #WDS с повышенной доходностью
#навигатор
@aabeta
Видео Abeta на YouTube:
• Перенос убытков на будущие прибыли. Как оптимизировать налоги?
Аналитика и инвестиционные идеи:
• Облигации O-I Glass #OI - ожидаем сужения спредов
• Бонды ArcelorMittal #MT - стабильная идея с высокой доходностью
• Uber #UBER - наша ставка оправдывает себя
• AutoZone #AZO - стабильный рост, проверенный десятилетиями
• IG облигации Woodside Energy #WDS с повышенной доходностью
#навигатор
@aabeta