Forwarded from αβeta • premium
⚡️ Топ идеи банка JP Morgan в европейских акциях, исходя из вышеизложенной стратегии:
Технологический сектор:
✅ Adyen #ADYEN - платежная система с высоким темпом роста и рентабельностью выигрывает от большего, чем у конкурентов, интернет-сегмента (88%) и представляет собой более защитный актив. Однако, акции сейчас торгуются дорого (P/E=222), поэтому стоит дождаться коррекции.
✅ ASML #ASML - производитель фотолитографических систем и микропроцессоров является ключевым бенефициаром перехода технологий на экстремальный ультрафиолет. Несмотря на влияние COVID-19, маловероятно, что производители оборудования для производства полупроводников столкнутся со значительным снижением спроса, если только слабость экономики не будет сохраняться в течение длительного времени.
✅ SAP #SAP - ключевой поставщик софта для бизнеса так же подвержен влиянию COVID-19, однако их программное обеспечение критически важно для предприятий по всему миру и благодаря этому доля «пассивной» выручки в обороте компании достигает 70%.
Товары первой необходимости:
✅ Reckitt Benckiser #RB - производитель товаров для дома и гигиены с благоприятной рыночной конъюнктурой по основным категориям продукции, устойчивой прибылью и ростом выручки.
✅ Nestlé #NESN - превосходная динамика выручки за счет опережающего роста отдельных категорий товаров.
✅ BAT #BATS - компания удачно спозиционирована и имеет привлекательную оценку.
✅ Danone #BN - отраслевые аналитики JPM считают, что портфель продукции Danone окажется устойчивым в текущих макроэкономических условиях и компания имеет привлекательную оценку.
Здравоохранение:
✅ Roche #ROG - несмотря на недавние впечатляющие результаты, отраслевые аналитики JPM все еще видят потенциал роста акции на фоне запуска пяти новых продуктов.
✅ Novo Nordisk #NOVOB - компания предлагает вдвое больший секторального рост выручки и чистой прибыли.
✅ AstraZeneca #AZN - 2020 должен стать очередным годом двузначного роста прибыли компании. Также сохраняется потенциал обновления продукции компании за счет препаратов на поздней стадии разработки.
Коммунальные услуги и электроэнергетика:
✅ Enel #ENEL - компания обладает всем необходимым для реализации возможностей, предоставляемых переходом к альтернативным источникам энергии, а именно обширными электросетями и глобальным влиянием на само развитие сектора.
✅ Engie #ENGI - компания извлекает выгоду из своей стратегии владения небольшими активами и смены позиционирования на рынке для захвата большей доли в секторе альтернативной энергетики.
✅ National Grid #NG - акции обеспечивают растущие и стабильные дивиденды, подкрепленные сильным операционным денежным потоком. Прочная нормативно-правовая база делает National Grid относительно более устойчивой к влиянию пандемии.
@icalpha
@alpha_one_bot ⚡️premium⚡️
Технологический сектор:
✅ Adyen #ADYEN - платежная система с высоким темпом роста и рентабельностью выигрывает от большего, чем у конкурентов, интернет-сегмента (88%) и представляет собой более защитный актив. Однако, акции сейчас торгуются дорого (P/E=222), поэтому стоит дождаться коррекции.
✅ ASML #ASML - производитель фотолитографических систем и микропроцессоров является ключевым бенефициаром перехода технологий на экстремальный ультрафиолет. Несмотря на влияние COVID-19, маловероятно, что производители оборудования для производства полупроводников столкнутся со значительным снижением спроса, если только слабость экономики не будет сохраняться в течение длительного времени.
✅ SAP #SAP - ключевой поставщик софта для бизнеса так же подвержен влиянию COVID-19, однако их программное обеспечение критически важно для предприятий по всему миру и благодаря этому доля «пассивной» выручки в обороте компании достигает 70%.
Товары первой необходимости:
✅ Reckitt Benckiser #RB - производитель товаров для дома и гигиены с благоприятной рыночной конъюнктурой по основным категориям продукции, устойчивой прибылью и ростом выручки.
✅ Nestlé #NESN - превосходная динамика выручки за счет опережающего роста отдельных категорий товаров.
✅ BAT #BATS - компания удачно спозиционирована и имеет привлекательную оценку.
✅ Danone #BN - отраслевые аналитики JPM считают, что портфель продукции Danone окажется устойчивым в текущих макроэкономических условиях и компания имеет привлекательную оценку.
Здравоохранение:
✅ Roche #ROG - несмотря на недавние впечатляющие результаты, отраслевые аналитики JPM все еще видят потенциал роста акции на фоне запуска пяти новых продуктов.
✅ Novo Nordisk #NOVOB - компания предлагает вдвое больший секторального рост выручки и чистой прибыли.
✅ AstraZeneca #AZN - 2020 должен стать очередным годом двузначного роста прибыли компании. Также сохраняется потенциал обновления продукции компании за счет препаратов на поздней стадии разработки.
Коммунальные услуги и электроэнергетика:
✅ Enel #ENEL - компания обладает всем необходимым для реализации возможностей, предоставляемых переходом к альтернативным источникам энергии, а именно обширными электросетями и глобальным влиянием на само развитие сектора.
✅ Engie #ENGI - компания извлекает выгоду из своей стратегии владения небольшими активами и смены позиционирования на рынке для захвата большей доли в секторе альтернативной энергетики.
✅ National Grid #NG - акции обеспечивают растущие и стабильные дивиденды, подкрепленные сильным операционным денежным потоком. Прочная нормативно-правовая база делает National Grid относительно более устойчивой к влиянию пандемии.
@icalpha
@alpha_one_bot ⚡️premium⚡️
Новости премаркета США - 13.12.2022
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.77% (4050 п.)
📈 Nasdaq: +0.83% (11912 п.)
📈 Dow Jones +0.77% (34503 п.)
🌕 Золото: +0.38% ($1787)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.70% ($78.59)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -0.80% (3.584%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются с уверенным ростом. Сегодня в центре внимания инвесторов будет публикация ноябрьских данных по индексу потребительских цен. Если инфляция в США замедлится слабее ожиданий, на рынке резко усилятся risk-off настроения в преддверии завтрашнего раскрытия итогов заседания ФРС. Более существенное ослабление ценового давления, наоборот, приведет к росту спроса на рисковые активы. Европейские фондовые индексы торгуются в зеленой зоне, фондовые рынки Азии закрылись без единой динамики.
🟢 По сообщению Reuters, китайское правительство намерено вложить $143 млрд в развитие полупроводниковой индустрии страны. Средства будут выделены в течение ближайших пяти лет в основном в виде налоговых послаблений и субсидий. Это будет один из крупнейших пакетов стимулирования, выделяемых когда-либо властями КНР.
🟡 Совет по надзору за бухгалтерской отчетностью публичных компаний США (PCAOB) ведет обсуждение с крупнейшими аудиторами PwC и KPMG по итогам выездной проверки китайских компаний перед публикацией финального отчета. Ожидается, что он выйдет до конца года.
🟢 Инфляция в Германии по итогам ноября, согласно окончательной оценке, замедлилась до 10% в годовом выражении с 10.4% месяцем ранее. В месячном выражении цены упали на 0.5%. Показатели совпали с ожиданиями.
🟢 Японская компания Rapidus и IBM #IBM заключили соглашение о партнерстве в области разработки и производства 2-нм полупроводников следующего поколения. Начало производства чипов намечено на конец текущего десятилетия.
🔴 Криптобиржа Binance приостановила вывод средств в стейблкоине USD Coin (USDC) в сетях Tron, BNB Chain и Ethereum. Ограничения не коснулись USDT и BUSD.
🟢 United Airlines #UAL заявила о приобретении 100 самолетов модели 787 Dreamliner у Boeing #BA. Ожидается, что поставки начнутся с 2024 года. Авиакомпания также оставляет за собой возможность покупки еще 100 дополнительных самолетов.
🟢 Volkswagen #VOW3 и итальянская Enel #ENEL создают совместное предприятие для строительства сети из 3 тыс. высокоскоростных зарядок для электрокаров. Каждая компания инвестировала по €100 млн. Установка станций завершится к концу 2023 года.
💎 Сегодня выйдут данные по потребительской инфляции (CPI) за ноябрь - ключевое событие не только текущей недели, но и декабря в целом. Ценообразование опционов подтверждает, что для инвесторов статистика роста цен более значима по сравнению с предстоящим заседанием ФРС. Судя по информационному потоку, большинство склоняется к тому, что принт CPI за предыдущий месяц выйдет ниже ожиданий, на этом фоне основные индексы вырастут на 2-3%. Мы не делаем агрессивные ставки на уверенное продолжение роста фондового рынка с текущих уровней, скорее планируем наращивать кэш и открывать шорты при резких восходящих движениях.
#США #новости_премаркета
· telegram · сайт · курс
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.77% (4050 п.)
📈 Nasdaq: +0.83% (11912 п.)
📈 Dow Jones +0.77% (34503 п.)
🌕 Золото: +0.38% ($1787)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.70% ($78.59)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -0.80% (3.584%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются с уверенным ростом. Сегодня в центре внимания инвесторов будет публикация ноябрьских данных по индексу потребительских цен. Если инфляция в США замедлится слабее ожиданий, на рынке резко усилятся risk-off настроения в преддверии завтрашнего раскрытия итогов заседания ФРС. Более существенное ослабление ценового давления, наоборот, приведет к росту спроса на рисковые активы. Европейские фондовые индексы торгуются в зеленой зоне, фондовые рынки Азии закрылись без единой динамики.
🟢 По сообщению Reuters, китайское правительство намерено вложить $143 млрд в развитие полупроводниковой индустрии страны. Средства будут выделены в течение ближайших пяти лет в основном в виде налоговых послаблений и субсидий. Это будет один из крупнейших пакетов стимулирования, выделяемых когда-либо властями КНР.
🟡 Совет по надзору за бухгалтерской отчетностью публичных компаний США (PCAOB) ведет обсуждение с крупнейшими аудиторами PwC и KPMG по итогам выездной проверки китайских компаний перед публикацией финального отчета. Ожидается, что он выйдет до конца года.
🟢 Инфляция в Германии по итогам ноября, согласно окончательной оценке, замедлилась до 10% в годовом выражении с 10.4% месяцем ранее. В месячном выражении цены упали на 0.5%. Показатели совпали с ожиданиями.
🟢 Японская компания Rapidus и IBM #IBM заключили соглашение о партнерстве в области разработки и производства 2-нм полупроводников следующего поколения. Начало производства чипов намечено на конец текущего десятилетия.
🔴 Криптобиржа Binance приостановила вывод средств в стейблкоине USD Coin (USDC) в сетях Tron, BNB Chain и Ethereum. Ограничения не коснулись USDT и BUSD.
🟢 United Airlines #UAL заявила о приобретении 100 самолетов модели 787 Dreamliner у Boeing #BA. Ожидается, что поставки начнутся с 2024 года. Авиакомпания также оставляет за собой возможность покупки еще 100 дополнительных самолетов.
🟢 Volkswagen #VOW3 и итальянская Enel #ENEL создают совместное предприятие для строительства сети из 3 тыс. высокоскоростных зарядок для электрокаров. Каждая компания инвестировала по €100 млн. Установка станций завершится к концу 2023 года.
💎 Сегодня выйдут данные по потребительской инфляции (CPI) за ноябрь - ключевое событие не только текущей недели, но и декабря в целом. Ценообразование опционов подтверждает, что для инвесторов статистика роста цен более значима по сравнению с предстоящим заседанием ФРС. Судя по информационному потоку, большинство склоняется к тому, что принт CPI за предыдущий месяц выйдет ниже ожиданий, на этом фоне основные индексы вырастут на 2-3%. Мы не делаем агрессивные ставки на уверенное продолжение роста фондового рынка с текущих уровней, скорее планируем наращивать кэш и открывать шорты при резких восходящих движениях.
#США #новости_премаркета
· telegram · сайт · курс
Net Zero Industry Act - новый драйвер для чистой энергетики в Европе
💡 Выступая на Всемирном экономическом форуме в Давосе, председатель Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен анонсировала законопроект «Net Zero Industry Act» (NZIA), который направлен на ускорение энергетического перехода и внедрение «зеленых» инициатив. По сути NZIA является аналогом американского закона о снижении инфляции (IRA). Принятие нового закона может стать для Европы самым важным фактором развития индустрии чистой энергетики за последние несколько поколений.
Законопроект состоит из четырех основных элементов:
Компонент 1: скорость и доступ.
NZIA будет направлен на стимулирование решоринга производства чистых технологий обратно в Европу, а также на ускорение процесса утверждения проектов в области чистой энергетики. Это предполагает принятие нового законодательства о выдаче разрешений и введение проектов преимущественно представляющих европейские интересы.
Компонент 2: финансирование и государственная помощь.
Адаптация новых правил государственной помощи позволит ввести упрощенные налоговые льготы, аналогичные тем, что действуют в американском IRA. Как ожидается, главными бенефициарами этого станут производители установок чистой энергетики, а также представители инновационных индустрий, которые находятся на начальном этапе развития и нуждаются в субсидиях (улавливание углерода, хранение энергии от чистых источников и другие).
Компонент 3: квалифицированная рабочая сила.
В рамках законопроекта, ЕС будет продвигать меры по переквалификации работников для проектирования, установки и эксплуатации предприятий чистой энергетики. Это позволит избежать узких мест на рынке труда и поддержать занятость в областях, затронутых декарбонизацией (например, вывод из эксплуатации угольных электростанций).
Компонент 4: устойчивые цепи поставок.
Председатель ЕК Урсула фон дер Ляйен подчеркнула необходимость создания локализованной, сильной и устойчивой цепочки поставок в области чистой энергии. По текущим оценкам только 10% от общего объема мощностей солнечной энергетики, установка которых запланирована на 2030 год, будет получено за счет отечественного оборудования. Согласно прогнозам, для развития цепей поставок солнечной энергетики понадобится порядка €65 млрд. Финансирование и налоговые льготы ЕС будут ключевыми инструментами для поддержки этого направления.
На какие компании обратить внимание на фоне обсуждения законопроекта?
Принятие Net Zero Industry Act может стать крупным катализатором для всей индустрии чистой энергетики, однако мы отдаем предпочтение европейским компаниям с наиболее высокой экспозицией на новый суперцикл капиталовложений, устойчивыми балансами, а также положительными пересмотрами консенсус-оценок по финансовым результатам. К таким можно отнести следующие компании:
✅ EDP Renovaveis #EDPR
✅ Solaria #SPR
✅ Enel #ENEL
✅ SSE #SSE
✅ Engie #ENGI
✅ RWE #RWE
#аналитика #акции #Европа #альтернативная_энергетика
· бот-аналитик · сайт · курс
💡 Выступая на Всемирном экономическом форуме в Давосе, председатель Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен анонсировала законопроект «Net Zero Industry Act» (NZIA), который направлен на ускорение энергетического перехода и внедрение «зеленых» инициатив. По сути NZIA является аналогом американского закона о снижении инфляции (IRA). Принятие нового закона может стать для Европы самым важным фактором развития индустрии чистой энергетики за последние несколько поколений.
Законопроект состоит из четырех основных элементов:
Компонент 1: скорость и доступ.
NZIA будет направлен на стимулирование решоринга производства чистых технологий обратно в Европу, а также на ускорение процесса утверждения проектов в области чистой энергетики. Это предполагает принятие нового законодательства о выдаче разрешений и введение проектов преимущественно представляющих европейские интересы.
Компонент 2: финансирование и государственная помощь.
Адаптация новых правил государственной помощи позволит ввести упрощенные налоговые льготы, аналогичные тем, что действуют в американском IRA. Как ожидается, главными бенефициарами этого станут производители установок чистой энергетики, а также представители инновационных индустрий, которые находятся на начальном этапе развития и нуждаются в субсидиях (улавливание углерода, хранение энергии от чистых источников и другие).
Компонент 3: квалифицированная рабочая сила.
В рамках законопроекта, ЕС будет продвигать меры по переквалификации работников для проектирования, установки и эксплуатации предприятий чистой энергетики. Это позволит избежать узких мест на рынке труда и поддержать занятость в областях, затронутых декарбонизацией (например, вывод из эксплуатации угольных электростанций).
Компонент 4: устойчивые цепи поставок.
Председатель ЕК Урсула фон дер Ляйен подчеркнула необходимость создания локализованной, сильной и устойчивой цепочки поставок в области чистой энергии. По текущим оценкам только 10% от общего объема мощностей солнечной энергетики, установка которых запланирована на 2030 год, будет получено за счет отечественного оборудования. Согласно прогнозам, для развития цепей поставок солнечной энергетики понадобится порядка €65 млрд. Финансирование и налоговые льготы ЕС будут ключевыми инструментами для поддержки этого направления.
На какие компании обратить внимание на фоне обсуждения законопроекта?
Принятие Net Zero Industry Act может стать крупным катализатором для всей индустрии чистой энергетики, однако мы отдаем предпочтение европейским компаниям с наиболее высокой экспозицией на новый суперцикл капиталовложений, устойчивыми балансами, а также положительными пересмотрами консенсус-оценок по финансовым результатам. К таким можно отнести следующие компании:
✅ EDP Renovaveis #EDPR
✅ Solaria #SPR
✅ Enel #ENEL
✅ SSE #SSE
✅ Engie #ENGI
✅ RWE #RWE
#аналитика #акции #Европа #альтернативная_энергетика
· бот-аналитик · сайт · курс
Enel - защитная история с высокими дивидендами
В текущей обстановке мы отдаем предпочтение инвестициям в защитные сектора, такие как коммунальные услуги. Итальянская Enel является одной из наиболее интересных идей в секторе, учитывая существенный потенциал роста финансовых показателей, привлекательную оценку, а также крупные дивиденды.
✅ Enel #ENEL - международная компания, занимающаяся производством и распределением электроэнергии и газа.
🎯 Целевая цена - €7.8, потенциал роста +36%
Взгляд на сектор:
Сектор коммунальных услуг считается «защитной гаванью» в периоды экономической неопределенности. Обычно потребители платят по счетам за коммунальные услуги вне зависимости от экономической ситуации.
В 2022 году сектор обогнал широкий рынок примерно на 17 п.п. Учитывая, что история с инфляцией, рецессией и банковским кризисом еще не завершилась, можно ожидать сохранения волатильности и рост покупок акций сектора.
Стоит добавить, что в случае падения широкого рынка в ближайшей перспективе, может произойти обратная ротация в защитные активы на фоне ухода инвесторов от риска.
Основные тезисы к покупке Enel:
Восстановление маржи продаж в Италии В 2022 году рентабельность продаж итальянского распределительного подразделения оказалась под давлением. Enel закупала электричество по оптовым ценам и продавала его по розничным ценам клиентам с фиксированными контрактами. Оптовые цены существенно выросли из-за повышения стоимости генерации. На этом фоне маржа продаж снизилась до €15 за МВтч с €50 МВтч в 2021 году.
В ближайшей перспективе многие розничные контракты будут вновь перезаключаться по новым более высоким ценам. Помимо этого, на данный момент существенно снизилась стоимость генерации электроэнергии из-за падения цен на газ и уголь
Оба фактора будут способствовать росту финансовых показателей не только распределительного подразделения Enel, но и генерирующего. По оценкам, средняя маржа продаж итальянского бизнеса повысится до ~111 за МВтч, а EBITDA восстановится с почти нуля до $3.7 млрд в 2023 году.
Снижение долговой нагрузки Ранее Enel объявила о продажи нескольких подразделений в Латинской Америке и Восточной Европе. На данный момент компания реализовала активы на €4.7 млрд - это 40% от общих запланированных продаж в €12.2 млрд на 2023 год.
Enel направляет вырученные средства на погашение долговой нагрузки. По оценкам, при полном выполнении плана, компания достигнет коэффициента net debt/EBITDA в 2.5x к концу года, что существенного ниже среднего по сектору. Не исключено, что показатель снизится еще больше, если активы будут проданы с премией.
Дивиденды Несмотря на высокую макроэкономическую волатильность, Enel продолжает платить дивиденды. Прогнозная доходность на 2023 год составляет порядка 7.3%. Учитывая позитивные прогнозы по долгу и чистой прибыли, мы считаем, что компания продолжит поддерживать благоприятную для акционеров политику.
Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация:= €59.63
• fwd P/E = 9.3х
• fwd P/E сектора = 18.43x
Начинаем присматриваться к покупке акций Enel. Компания обладает уникальным позиционированием, чтобы стать бенефициаром ситуации на европейском энергетическом рынке. Ожидаем постепенного улучшения финансовых показателей и роста котировок.
#инвестиционная_идея #акции #Европа #коммунальные_услуги #ENEL
· сайт · youtube
В текущей обстановке мы отдаем предпочтение инвестициям в защитные сектора, такие как коммунальные услуги. Итальянская Enel является одной из наиболее интересных идей в секторе, учитывая существенный потенциал роста финансовых показателей, привлекательную оценку, а также крупные дивиденды.
✅ Enel #ENEL - международная компания, занимающаяся производством и распределением электроэнергии и газа.
🎯 Целевая цена - €7.8, потенциал роста +36%
Взгляд на сектор:
Сектор коммунальных услуг считается «защитной гаванью» в периоды экономической неопределенности. Обычно потребители платят по счетам за коммунальные услуги вне зависимости от экономической ситуации.
В 2022 году сектор обогнал широкий рынок примерно на 17 п.п. Учитывая, что история с инфляцией, рецессией и банковским кризисом еще не завершилась, можно ожидать сохранения волатильности и рост покупок акций сектора.
Стоит добавить, что в случае падения широкого рынка в ближайшей перспективе, может произойти обратная ротация в защитные активы на фоне ухода инвесторов от риска.
Основные тезисы к покупке Enel:
Восстановление маржи продаж в Италии В 2022 году рентабельность продаж итальянского распределительного подразделения оказалась под давлением. Enel закупала электричество по оптовым ценам и продавала его по розничным ценам клиентам с фиксированными контрактами. Оптовые цены существенно выросли из-за повышения стоимости генерации. На этом фоне маржа продаж снизилась до €15 за МВтч с €50 МВтч в 2021 году.
В ближайшей перспективе многие розничные контракты будут вновь перезаключаться по новым более высоким ценам. Помимо этого, на данный момент существенно снизилась стоимость генерации электроэнергии из-за падения цен на газ и уголь
Оба фактора будут способствовать росту финансовых показателей не только распределительного подразделения Enel, но и генерирующего. По оценкам, средняя маржа продаж итальянского бизнеса повысится до ~111 за МВтч, а EBITDA восстановится с почти нуля до $3.7 млрд в 2023 году.
Снижение долговой нагрузки Ранее Enel объявила о продажи нескольких подразделений в Латинской Америке и Восточной Европе. На данный момент компания реализовала активы на €4.7 млрд - это 40% от общих запланированных продаж в €12.2 млрд на 2023 год.
Enel направляет вырученные средства на погашение долговой нагрузки. По оценкам, при полном выполнении плана, компания достигнет коэффициента net debt/EBITDA в 2.5x к концу года, что существенного ниже среднего по сектору. Не исключено, что показатель снизится еще больше, если активы будут проданы с премией.
Дивиденды Несмотря на высокую макроэкономическую волатильность, Enel продолжает платить дивиденды. Прогнозная доходность на 2023 год составляет порядка 7.3%. Учитывая позитивные прогнозы по долгу и чистой прибыли, мы считаем, что компания продолжит поддерживать благоприятную для акционеров политику.
Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация:= €59.63
• fwd P/E = 9.3х
• fwd P/E сектора = 18.43x
Начинаем присматриваться к покупке акций Enel. Компания обладает уникальным позиционированием, чтобы стать бенефициаром ситуации на европейском энергетическом рынке. Ожидаем постепенного улучшения финансовых показателей и роста котировок.
#инвестиционная_идея #акции #Европа #коммунальные_услуги #ENEL
· сайт · youtube
ImgBB
image hosted at ImgBB
Image image hosted in ImgBB
Основные посты за прошедшую неделю:
Видео Abeta на YouTube:
• Незаменимый индикатор оповещений на TradingView.com - как его настроить под себя?
Инвестиционная идея:
• Enel #ENEL
• Amazon #AMZN
• ADNOC Gas #ADNOCGAS
• Blackstone #BX
Аналитика:
• Крупные трейдеры ожидают дальнейший рост цен на нефть
• Экономика Китая набирает обороты
• Morgan Stanley считает, что ралли в американских акциях находится под угрозой
• Корреляция между секторами и индексом волатильности VIX
• Как захеджировать портфель в период волатильности по поводу госдолга США?
• BlackRock о перспективах портфеля 60/40
#навигатор
Видео Abeta на YouTube:
• Незаменимый индикатор оповещений на TradingView.com - как его настроить под себя?
Инвестиционная идея:
• Enel #ENEL
• Amazon #AMZN
• ADNOC Gas #ADNOCGAS
• Blackstone #BX
Аналитика:
• Крупные трейдеры ожидают дальнейший рост цен на нефть
• Экономика Китая набирает обороты
• Morgan Stanley считает, что ралли в американских акциях находится под угрозой
• Корреляция между секторами и индексом волатильности VIX
• Как захеджировать портфель в период волатильности по поводу госдолга США?
• BlackRock о перспективах портфеля 60/40
#навигатор
Enel - отчетность укрепила инвестиционный кейс
17 апреля мы разместили в канале инвестиционную идею по Enel. С того момента, акции неплохо прибавили в цене. Недавняя отчетность укрепила наш позитивный взгляд на компанию, а текущие уровни акций все еще остаются привлекательными для формирования позиций.
✅ Enel #ENEL - международная компания, занимающаяся производством и распределением электроэнергии и газа.
🎯 Целевая цена - €7.8, потенциал роста +30%
Основные моменты в отчетности
EBITDA компании выросла на 21.8% г/г, до €5.46 млрд. Чистая прибыль увеличилась на 1.9% г/г и составила €1.51 млрд. Оба показателя превысили консенсус-прогнозы.
Более существенному росту способствовало повышения рентабельности продажи электроэнергии в Италии. Так, EBITDA по стране выросла до €0.7 млрд с €0.1 млрд годом ранее. Маржа по фиксированным контрактам улучшилась с €11/МВтч до €38/МВтч. Схожие высокие показатели также были зафиксированы в Испании и странах Латинской Америки.
Чистый долг сократился на 1.9% кв/кв до $58.9 млрд. Это связано преимущественно с сокращением нормативного оборотного капитала на €2.2 млрд, хотя Enel ранее заявляла, что в этом году не планирует его снижать.
В рамках отчетности компания также подтвердила свои позитивные прогнозы на весь 2023 год. Ожидает чистую прибыль в диапазоне €6.1-6.3 млрд, EBITDA на уровне €20.4-21 млрд, а чистый долг, равный €51-52 млрд.
Учитывая опережающее сокращение нормативного оборотного капитала, а также ускоренную продажу активов, долговая нагрузка Enel к концу года может оказаться ощутимо ниже прогнозов. На этом фоне улучшаются перспективы дивидендных выплат.
Enel в период 2023-2025 годов планирует ежегодно выплачивать по €0.43 дивиденда на акцию. Менеджмент отметил, что данная сумма будет считаться минимумом и может быть пересмотрена. Текущая дивидендная доходность составляет порядка 7.3%.
Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = €62.6 млрд
• fwd P/E = 11.2х
• fwd P/E сектора = 18.1x
Сохраняем положительный взгляд на Enel. Компания обладает уникальным позиционированием, чтобы стать бенефициаром нормализации ситуации на европейском энергетическом рынке. Ожидаем постепенного улучшения финансовых показателей и роста котировок. Отдельно стоит отметить крайне привлекательную оценку и дивиденды, которые существенно лучше, чем у аналогов. Продолжаем держать акции в наших портфелях.
#инвестиционная_идея #акции #Европа #коммунальные_услуги #ENEL
· связаться с нами · сайт · youtube
17 апреля мы разместили в канале инвестиционную идею по Enel. С того момента, акции неплохо прибавили в цене. Недавняя отчетность укрепила наш позитивный взгляд на компанию, а текущие уровни акций все еще остаются привлекательными для формирования позиций.
✅ Enel #ENEL - международная компания, занимающаяся производством и распределением электроэнергии и газа.
🎯 Целевая цена - €7.8, потенциал роста +30%
Основные моменты в отчетности
EBITDA компании выросла на 21.8% г/г, до €5.46 млрд. Чистая прибыль увеличилась на 1.9% г/г и составила €1.51 млрд. Оба показателя превысили консенсус-прогнозы.
Более существенному росту способствовало повышения рентабельности продажи электроэнергии в Италии. Так, EBITDA по стране выросла до €0.7 млрд с €0.1 млрд годом ранее. Маржа по фиксированным контрактам улучшилась с €11/МВтч до €38/МВтч. Схожие высокие показатели также были зафиксированы в Испании и странах Латинской Америки.
Чистый долг сократился на 1.9% кв/кв до $58.9 млрд. Это связано преимущественно с сокращением нормативного оборотного капитала на €2.2 млрд, хотя Enel ранее заявляла, что в этом году не планирует его снижать.
В рамках отчетности компания также подтвердила свои позитивные прогнозы на весь 2023 год. Ожидает чистую прибыль в диапазоне €6.1-6.3 млрд, EBITDA на уровне €20.4-21 млрд, а чистый долг, равный €51-52 млрд.
Учитывая опережающее сокращение нормативного оборотного капитала, а также ускоренную продажу активов, долговая нагрузка Enel к концу года может оказаться ощутимо ниже прогнозов. На этом фоне улучшаются перспективы дивидендных выплат.
Enel в период 2023-2025 годов планирует ежегодно выплачивать по €0.43 дивиденда на акцию. Менеджмент отметил, что данная сумма будет считаться минимумом и может быть пересмотрена. Текущая дивидендная доходность составляет порядка 7.3%.
Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = €62.6 млрд
• fwd P/E = 11.2х
• fwd P/E сектора = 18.1x
Сохраняем положительный взгляд на Enel. Компания обладает уникальным позиционированием, чтобы стать бенефициаром нормализации ситуации на европейском энергетическом рынке. Ожидаем постепенного улучшения финансовых показателей и роста котировок. Отдельно стоит отметить крайне привлекательную оценку и дивиденды, которые существенно лучше, чем у аналогов. Продолжаем держать акции в наших портфелях.
#инвестиционная_идея #акции #Европа #коммунальные_услуги #ENEL
· связаться с нами · сайт · youtube
ImgBB
image hosted at ImgBB
Image image hosted in ImgBB
Основные посты за прошедшую неделю:
Видео Abeta на YouTube:
• Заседание ФРС и приближающийся потолок Госдолга США. Готовим портфель к турбулентности
• Когда инвесторам ждать наступление рецессии?
Аналитика:
• Morgan Stanley предупреждает о риске для акций со стороны заседания ФРС
• Bank of America рекомендует покупать золото
• Итоги заседания ФРС и реакция рынка
• Отчетность Apple
Инвестиционные идеи:
• American Tower Corporation #AMT
• SentinelOne #S
• Uber #UBER
• BP #BP
• Enel #ENEL
• Shell #SHEL
#навигатор
Видео Abeta на YouTube:
• Заседание ФРС и приближающийся потолок Госдолга США. Готовим портфель к турбулентности
• Когда инвесторам ждать наступление рецессии?
Аналитика:
• Morgan Stanley предупреждает о риске для акций со стороны заседания ФРС
• Bank of America рекомендует покупать золото
• Итоги заседания ФРС и реакция рынка
• Отчетность Apple
Инвестиционные идеи:
• American Tower Corporation #AMT
• SentinelOne #S
• Uber #UBER
• BP #BP
• Enel #ENEL
• Shell #SHEL
#навигатор
Как позиционировать портфель акций в текущей обстановке?
💡 На текущий момент облигационный рынок продолжает указывать на потенциальное наступление рецессии. Помимо этого, стремительно ужесточаются кредитные условия, что негативно для компаний и потребителей. На этом фоне мы предпочитаем инвестировать в акции защитных секторов, которые исторически показывают лучшую динамику в такой обстановке.
Состояние рынка
Стоимость финансирования для корпораций продолжает расти. Доходности по ВДО в Европе и США в моменте превышают средние уровни за последние 20 лет. Хотя денежные потоки и процентное покрытие по-прежнему выглядят здоровыми, рентабельность корпораций начинает снижаться с повышенных уровней.
Если взглянуть на оценку активов относительно друг друга, то акции продолжают терять привлекательность по отношению к бондам - это разворот достаточно продолжительной тенденции:
• Средние ожидаемые темпы роста чистой прибыли корпораций превышают доходности корпоративных бондов на самое малое значение за последние 10 лет.
• Дивидендная доходность еврозоны впервые с 2011 года стала ниже доходности корпоративных облигаций инвестиционного класса.
Сигналы, указывающие на рецессию
Стандарты банковского кредитования продолжают ужесточаться по всем категориям. Это в целом похоже на ситуацию, которая наблюдалась в преддверии прошлых рецессий.
Эмиссионная активность на рынке бондов и спрос на кредиты среди компаний агрессивно падают, причем самыми высокими темпами со времен финансового кризиса 2007-2008. Это не следует воспринимать как признак того, что корпорации обеспечены ликвидностью и не нуждаются в заемных средствах, а скорее как сигнал об ухудшении перспектив экономического роста.
Уровень дефолтов в целом остается сдержанным, однако постепенно повышается. На текущий момент уровень дефолтов по ВДО в США составляет 1.4%. По оценкам экономистов, этот показатель вырастет до 3% к концу года. Стоит отметить, что количество банкротств, поданных в США в этом году, стало самым высоким с 2010 года.
Что делать инвестору?
Согласно исторической динамике, когда условия финансирования ужесточаются, а спрос на кредиты падает, защитные сектора, такие как здравоохранение, коммунальные услуги и товары первичной необходимости демонстрируют наилучшую динамику. В то же время, акции банков, сектора недвижимости и циклических компаний отстают.
Мы имеем осторожный взгляд на перспективы экономики, поскольку облигационный рынок пока что не дает позитивных сигналов. В связи с этим, выделяем часть портфеля под защитные истории. Среди наиболее интересных идей, которые недавно были размещены в канале: NextEra Energy #NEE и Enel #ENEL.
#аналитика #акции #облигации #США
· связаться с нами · сайт · youtube
💡 На текущий момент облигационный рынок продолжает указывать на потенциальное наступление рецессии. Помимо этого, стремительно ужесточаются кредитные условия, что негативно для компаний и потребителей. На этом фоне мы предпочитаем инвестировать в акции защитных секторов, которые исторически показывают лучшую динамику в такой обстановке.
Состояние рынка
Стоимость финансирования для корпораций продолжает расти. Доходности по ВДО в Европе и США в моменте превышают средние уровни за последние 20 лет. Хотя денежные потоки и процентное покрытие по-прежнему выглядят здоровыми, рентабельность корпораций начинает снижаться с повышенных уровней.
Если взглянуть на оценку активов относительно друг друга, то акции продолжают терять привлекательность по отношению к бондам - это разворот достаточно продолжительной тенденции:
• Средние ожидаемые темпы роста чистой прибыли корпораций превышают доходности корпоративных бондов на самое малое значение за последние 10 лет.
• Дивидендная доходность еврозоны впервые с 2011 года стала ниже доходности корпоративных облигаций инвестиционного класса.
Сигналы, указывающие на рецессию
Стандарты банковского кредитования продолжают ужесточаться по всем категориям. Это в целом похоже на ситуацию, которая наблюдалась в преддверии прошлых рецессий.
Эмиссионная активность на рынке бондов и спрос на кредиты среди компаний агрессивно падают, причем самыми высокими темпами со времен финансового кризиса 2007-2008. Это не следует воспринимать как признак того, что корпорации обеспечены ликвидностью и не нуждаются в заемных средствах, а скорее как сигнал об ухудшении перспектив экономического роста.
Уровень дефолтов в целом остается сдержанным, однако постепенно повышается. На текущий момент уровень дефолтов по ВДО в США составляет 1.4%. По оценкам экономистов, этот показатель вырастет до 3% к концу года. Стоит отметить, что количество банкротств, поданных в США в этом году, стало самым высоким с 2010 года.
Что делать инвестору?
Согласно исторической динамике, когда условия финансирования ужесточаются, а спрос на кредиты падает, защитные сектора, такие как здравоохранение, коммунальные услуги и товары первичной необходимости демонстрируют наилучшую динамику. В то же время, акции банков, сектора недвижимости и циклических компаний отстают.
Мы имеем осторожный взгляд на перспективы экономики, поскольку облигационный рынок пока что не дает позитивных сигналов. В связи с этим, выделяем часть портфеля под защитные истории. Среди наиболее интересных идей, которые недавно были размещены в канале: NextEra Energy #NEE и Enel #ENEL.
#аналитика #акции #облигации #США
· связаться с нами · сайт · youtube
Лучшие сектора для покупки в период волатильности по госдолгу США
💡 На текущий момент продолжаются обсуждения условий по повышению потолка американского госдолга. По оценкам Минфина США, страна будет неспособна обслуживать свои обязательства уже с первого июня.
Хотя вероятность достижения соглашения до дедлайна достаточно высока, на рынке акций может проявиться повышенная волатильность. Аналитики Morgan Stanley считают, что ситуацией можно воспользоваться для повышения доходности портфеля, а также для защиты позиций.
Для того чтобы определить активы, на которые можно сделать ставку, стратеги проанализировали динамику рынка акций в периоды до и после повышения лимита в 1996, 2011 и 2013 годах. В эти периоды наблюдалась аналогичная ситуация с госдолгом.
Результаты исследования
• Среди всех секторов S&P 500, акции нефтегазовых #XLE и защитных коммунальных компаний #XLU показывали наилучшую динамику за месяц до достижения соглашения. Сырьевые товары также демонстрировали подъем. Энергетические компании в среднем прибавляли 3%, а коммунальные росли на 2%.
• В следующий месяц после достижения сделки, опережающую динамику демонстрировали акции технологических компаний #XLU (+13%), а также бумаги из сектора здравоохранения #XLV (+7%) и товаров первичной необходимости #XLP (+3%). В то же время, нефтегазовые и коммунальные компании, а также сырье переходили к коррекции, снижаясь примерно на 3%.
• Динамика широкого рынка более проста - основные индексы в среднем снижались как до, так и в следующие два месяца после достижения соглашения по повышению лимита госдолга.
💎 Если следовать анализу Morgan Stanley, сейчас стоит обратить внимание на нефтегазовый сектор и коммунальные компании. Недавно в канале разместили инвестиционные идеи по Shell #SHEL и BP #BP, а также по коммунальным NextEra Energy #NEE и Enel #ENEL.
#аналитика #акции #США #MS
· связаться с нами · сайт · youtube
💡 На текущий момент продолжаются обсуждения условий по повышению потолка американского госдолга. По оценкам Минфина США, страна будет неспособна обслуживать свои обязательства уже с первого июня.
Хотя вероятность достижения соглашения до дедлайна достаточно высока, на рынке акций может проявиться повышенная волатильность. Аналитики Morgan Stanley считают, что ситуацией можно воспользоваться для повышения доходности портфеля, а также для защиты позиций.
Для того чтобы определить активы, на которые можно сделать ставку, стратеги проанализировали динамику рынка акций в периоды до и после повышения лимита в 1996, 2011 и 2013 годах. В эти периоды наблюдалась аналогичная ситуация с госдолгом.
Результаты исследования
• Среди всех секторов S&P 500, акции нефтегазовых #XLE и защитных коммунальных компаний #XLU показывали наилучшую динамику за месяц до достижения соглашения. Сырьевые товары также демонстрировали подъем. Энергетические компании в среднем прибавляли 3%, а коммунальные росли на 2%.
• В следующий месяц после достижения сделки, опережающую динамику демонстрировали акции технологических компаний #XLU (+13%), а также бумаги из сектора здравоохранения #XLV (+7%) и товаров первичной необходимости #XLP (+3%). В то же время, нефтегазовые и коммунальные компании, а также сырье переходили к коррекции, снижаясь примерно на 3%.
• Динамика широкого рынка более проста - основные индексы в среднем снижались как до, так и в следующие два месяца после достижения соглашения по повышению лимита госдолга.
💎 Если следовать анализу Morgan Stanley, сейчас стоит обратить внимание на нефтегазовый сектор и коммунальные компании. Недавно в канале разместили инвестиционные идеи по Shell #SHEL и BP #BP, а также по коммунальным NextEra Energy #NEE и Enel #ENEL.
#аналитика #акции #США #MS
· связаться с нами · сайт · youtube
Впечатляющая отчетность Enel
💡 Вчера компания отчиталась за девять месяцев 2023 года выше ожиданий и повысила прогноз. Результаты укрепили наш позитивный долгосрочный взгляд, в связи с чем продолжаем держать акции Enel в портфелях. Ближайшее мероприятие для инвесторов 22 ноября может стать дополнительным катализатором для котировок.
✅ Enel #ENEL - итальянская компания с международными операциями, занимающаяся производством и распределением электроэнергии и газа.
🎯 Целевая цена - €7.8, потенциал роста +28%
Основные моменты в отчетности
EBITDA за девять месяцев 2023 года выросла на 29% г/г до €16.4 млрд, а чистая прибыль - на 69.1% г/г до $5.03 млрд. Средства от операционной деятельности (FFO) увеличились почти в 9 раз до $10.6 млрд.
Все показатели превысили ожидания рынка. Многочисленные факторы, оказавшие давление на Enel во время прошлогоднего энергетического кризиса, постепенно ослабли.
Тогда компания была вынуждена покупать энергию по значительно более высоким ценам, чтобы компенсировать низкую выработку гидроэлектростанций. Помимо этого, Enel пострадала от установления потолка цен для розничных клиентов на домашнем рынке. Теперь выработка в Италии нормализовалась, а рентабельность реализации энергии по всем регионам существенно выросла.
Показатель net debt/EBITDA сократился на 1x г/г до комфортных 2.6x, благодаря улучшению генерации свободного денежного потока, а также притоку дополнительных средств от продажи международных активов.
Enel все еще рассчитывает на падение левериджа до 2.4-2.5x к концу года за счет новых продаж. Отметим, что прогноз предварительный (pro-forma), в связи с чем он может быть не достигнут из-за задержек в соглашениях.
Обновление прогнозов
На фоне улучшения рыночной конъюнктуры Enel повысила прогноз на весь год: ожидает EBITDA на уровне €21.5-22.5 млрд (+€1-1.5 млрд к предыдущему прогнозу) и чистую прибыль в диапазоне €6.4-6.7 млрд (+€0.3 млрд).
Ожидания по ближайшему мероприятию
22 ноября Enel проведет День рынков капитала (CMD), на котором представит стратегию на 2024-2026 гг. Мы ожидаем, что менеджмент даст позитивные финансовые прогнозы на ближайшие годы. Помимо этого, будут описаны инициативы по сохранению высокого свободного денежного потока, снижению долговой нагрузки, увеличению отдачи капитала акционерам, а также новые продажи активов.
📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = €62.17 млрд
• fwd P/E = 15.4х
• fwd P/E сектора = 18x
💎 Мы рассматриваем Enel как одну из наиболее интересных историй в коммунальном секторе. Компания успешно восстановилась после энергетического кризиса и теперь обладает одним из самых устойчивых балансов. Генерация свободного денежного потока также находится выше многих аналогов.
Направление на продажу международных активов и усиление фокуса на повышение отдачи от инвестиций, наш взгляд, еще сильнее укрепит финансовую позицию Enel. Прогнозная дивидендная доходность в 6.5% добавляет привлекательности инвестиционной идее. Рассчитываем, что CMD станет катализатором для акций.
📊 Понравилась инвестиционная идея, но нет возможности купить акции у Вашего брокера?
У нас есть решение. Открытие инвестиционного счета в ОАЭ для жителей РФ без ВНЖ ЕС и других паспортов от $1м.
Подробнее по ссылке.
#инвестиционная_идея #акции #Европа #коммунальные_услуги #ENEL
@aabeta
💡 Вчера компания отчиталась за девять месяцев 2023 года выше ожиданий и повысила прогноз. Результаты укрепили наш позитивный долгосрочный взгляд, в связи с чем продолжаем держать акции Enel в портфелях. Ближайшее мероприятие для инвесторов 22 ноября может стать дополнительным катализатором для котировок.
✅ Enel #ENEL - итальянская компания с международными операциями, занимающаяся производством и распределением электроэнергии и газа.
🎯 Целевая цена - €7.8, потенциал роста +28%
Основные моменты в отчетности
EBITDA за девять месяцев 2023 года выросла на 29% г/г до €16.4 млрд, а чистая прибыль - на 69.1% г/г до $5.03 млрд. Средства от операционной деятельности (FFO) увеличились почти в 9 раз до $10.6 млрд.
Все показатели превысили ожидания рынка. Многочисленные факторы, оказавшие давление на Enel во время прошлогоднего энергетического кризиса, постепенно ослабли.
Тогда компания была вынуждена покупать энергию по значительно более высоким ценам, чтобы компенсировать низкую выработку гидроэлектростанций. Помимо этого, Enel пострадала от установления потолка цен для розничных клиентов на домашнем рынке. Теперь выработка в Италии нормализовалась, а рентабельность реализации энергии по всем регионам существенно выросла.
Показатель net debt/EBITDA сократился на 1x г/г до комфортных 2.6x, благодаря улучшению генерации свободного денежного потока, а также притоку дополнительных средств от продажи международных активов.
Enel все еще рассчитывает на падение левериджа до 2.4-2.5x к концу года за счет новых продаж. Отметим, что прогноз предварительный (pro-forma), в связи с чем он может быть не достигнут из-за задержек в соглашениях.
Обновление прогнозов
На фоне улучшения рыночной конъюнктуры Enel повысила прогноз на весь год: ожидает EBITDA на уровне €21.5-22.5 млрд (+€1-1.5 млрд к предыдущему прогнозу) и чистую прибыль в диапазоне €6.4-6.7 млрд (+€0.3 млрд).
Ожидания по ближайшему мероприятию
22 ноября Enel проведет День рынков капитала (CMD), на котором представит стратегию на 2024-2026 гг. Мы ожидаем, что менеджмент даст позитивные финансовые прогнозы на ближайшие годы. Помимо этого, будут описаны инициативы по сохранению высокого свободного денежного потока, снижению долговой нагрузки, увеличению отдачи капитала акционерам, а также новые продажи активов.
📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = €62.17 млрд
• fwd P/E = 15.4х
• fwd P/E сектора = 18x
💎 Мы рассматриваем Enel как одну из наиболее интересных историй в коммунальном секторе. Компания успешно восстановилась после энергетического кризиса и теперь обладает одним из самых устойчивых балансов. Генерация свободного денежного потока также находится выше многих аналогов.
Направление на продажу международных активов и усиление фокуса на повышение отдачи от инвестиций, наш взгляд, еще сильнее укрепит финансовую позицию Enel. Прогнозная дивидендная доходность в 6.5% добавляет привлекательности инвестиционной идее. Рассчитываем, что CMD станет катализатором для акций.
📊 Понравилась инвестиционная идея, но нет возможности купить акции у Вашего брокера?
У нас есть решение. Открытие инвестиционного счета в ОАЭ для жителей РФ без ВНЖ ЕС и других паспортов от $1м.
Подробнее по ссылке.
#инвестиционная_идея #акции #Европа #коммунальные_услуги #ENEL
@aabeta
