#нефть #конфликт #рубль
👉 Как это часто бывает при низких цена на нефть, на ближнем востоке назревает очередной конфликт. США утверждают, что Иран или его сторонники готовят нападение на военных США в Ираке и грозятся жесткими ответными мерами. Текущая стоимость нефти не устраивает сильных мира сего.
💎 Естественно, на этом фоне нефть растет уже на 7%, Brent торгуется по $26.8. Отскок в нефти сегодня может поддержать Российский рынок и рубль.
@icalpha
👉 Как это часто бывает при низких цена на нефть, на ближнем востоке назревает очередной конфликт. США утверждают, что Иран или его сторонники готовят нападение на военных США в Ираке и грозятся жесткими ответными мерами. Текущая стоимость нефти не устраивает сильных мира сего.
💎 Естественно, на этом фоне нефть растет уже на 7%, Brent торгуется по $26.8. Отскок в нефти сегодня может поддержать Российский рынок и рубль.
@icalpha
Иностранцам придется запастись рублем
Президент России заявил, что расчеты за поставку российского газа в недружественные страны теперь будут осуществляться в рублях.
Как это будет выглядеть
Соответствующая директива будет направлена российским экспортерам газа. Изменения коснутся только валюты платежа, а принципы ценообразования в заключенных ранее контрактах останутся неизменными. На практике переход на рубли будет иметь исключительно технический характер
Теперь иностранным потребителям для закупки газа придется сначала приобрести рубли на российском внутреннем рынке. Порядок совершения операций будет определен Банком России и правительством в течение недели.
Влияние данного решения
Сейчас российские экспортеры обязаны продавать 80% валютной выручки. В случае введения предложенной инициативы недружественные страны будут вынуждены продавать валюту за поставки газа самостоятельно, таким образом транзакционные издержки будут лежать на них. Однако в целом баланс сил на валютном рынке, скорее всего, не поменяется.
В то же время важным фактором может стать снижение рисков того, что платежи за российский газ могут быть заблокированы из-за новых санкций ЕС. Как результат, теперь риски неплатежей в теории ложатся на иностранных потребителей.
Другая сторона медали
Есть у данного решения и негативные последствия. Сейчас в Европе идет дискуссия на тему возможности постепенного снижения поставок газа из России, и пересмотр валюты платежа может подтолкнуть ЕС к ускорению этого процесса. Уже сейчас представители некоторых стран и иностранных компаний назвали инициативу Путина нарушением договоров.
Как отреагировал рынок
Биржевые цены на газ в Европе начали резко расти после заявления президента России. Стоимость ближнего фьючерса на природный газ на хабе TTF в течение двух дней выросла на 20% до $1370 за тыс. кубометров. В моменте фьючерсные цены на газ превышали $1500 за тыс. кубометров.
Подобные прецеденты уже были
По мнению некоторых экспертов, подобная инициатива может быть сравнима с практикой клирингового рубля, которая имела место во времена Советского Союза. В рамках клиринговых расчетов с другими социалистическими странами СССР использовал клиринговый рубль, который мог обмениваться на национальные валюты по официальному курсу. Клиринговый рубль выступал расчетной валютой при клиринге СССР и Финляндии в 1970-е годы.
Таким образом, СССР удавалось торговать с капиталистической страной без использования американского доллара и других свободно конвертируемых валют.
#макро #Россия #нефтегазовый_сектор #рубль
· получить доступ к premium
· telegram · сайт
Президент России заявил, что расчеты за поставку российского газа в недружественные страны теперь будут осуществляться в рублях.
Как это будет выглядеть
Соответствующая директива будет направлена российским экспортерам газа. Изменения коснутся только валюты платежа, а принципы ценообразования в заключенных ранее контрактах останутся неизменными. На практике переход на рубли будет иметь исключительно технический характер
Теперь иностранным потребителям для закупки газа придется сначала приобрести рубли на российском внутреннем рынке. Порядок совершения операций будет определен Банком России и правительством в течение недели.
Влияние данного решения
Сейчас российские экспортеры обязаны продавать 80% валютной выручки. В случае введения предложенной инициативы недружественные страны будут вынуждены продавать валюту за поставки газа самостоятельно, таким образом транзакционные издержки будут лежать на них. Однако в целом баланс сил на валютном рынке, скорее всего, не поменяется.
В то же время важным фактором может стать снижение рисков того, что платежи за российский газ могут быть заблокированы из-за новых санкций ЕС. Как результат, теперь риски неплатежей в теории ложатся на иностранных потребителей.
Другая сторона медали
Есть у данного решения и негативные последствия. Сейчас в Европе идет дискуссия на тему возможности постепенного снижения поставок газа из России, и пересмотр валюты платежа может подтолкнуть ЕС к ускорению этого процесса. Уже сейчас представители некоторых стран и иностранных компаний назвали инициативу Путина нарушением договоров.
Как отреагировал рынок
Биржевые цены на газ в Европе начали резко расти после заявления президента России. Стоимость ближнего фьючерса на природный газ на хабе TTF в течение двух дней выросла на 20% до $1370 за тыс. кубометров. В моменте фьючерсные цены на газ превышали $1500 за тыс. кубометров.
Подобные прецеденты уже были
По мнению некоторых экспертов, подобная инициатива может быть сравнима с практикой клирингового рубля, которая имела место во времена Советского Союза. В рамках клиринговых расчетов с другими социалистическими странами СССР использовал клиринговый рубль, который мог обмениваться на национальные валюты по официальному курсу. Клиринговый рубль выступал расчетной валютой при клиринге СССР и Финляндии в 1970-е годы.
Таким образом, СССР удавалось торговать с капиталистической страной без использования американского доллара и других свободно конвертируемых валют.
#макро #Россия #нефтегазовый_сектор #рубль
· получить доступ к premium
· telegram · сайт
Попытка замедлить укрепление рубля
💡 Вчера Минфин России снизил требование об обязательной продаже валютной выручки экспортеров с 80% до 50%. Такое решение связано со стабилизацией курса рубля и достаточным уровнем ликвидности в иностранной валюте на внутреннем рынке, объяснил Минфин в пресс-релизе.
Как отреагировали валюты
После объявления Минфина вчера вечером как доллар, так и евро не отреагировали. При этом, сегодня рубль продолжил укрепление. Основная причина - прохождение пика налогового периода. В среду, 25 мая, компании-экспортеры будут перечислять в бюджет НДС, НДПИ и акцизы.
Что будет дальше с валютой
Снижение требований об обязательной продаже может иметь больше психологический эффект, чем действительно изменить баланс спроса и предложения на валютном рынке. Согласно данным Банка России еще до введения жестких мер валютного контроля, крупнейшие экспортеры реализовывали около 77% валютной выручки.
При этом, учитывая падение импорта в РФ, а также тот факт, что параллельный импорт все еще находится на стадиях начального развития, нельзя исключать дальнейшего укрепления рубля.
Один из факторов, который может иметь более сильный и моментальный эффект на валюту - интервенции ЦБ, однако они невозможны в связи с блокировкой счетов. При этом, Банк России накануне опроверг информацию о том, что собирается покупать валюту через посредников у экспортеров. Данная мера действительно могла бы стать эффективным решением.
Бюджет РФ
Риторика регулятора усиливается, пытаясь замедлить стремительное укрепления рубля. Российская экономика ориентирована на экспорт, поэтому для бюджета излишне сильный рубль неудобен, поскольку снижаются поступления в бюджет.
Стоит отметить, что в российском бюджете на 2022 год заложена базовая цена нефти марки Urals в размере $44 за баррель, а средний курс доллара на уровне ₽72.
Учитывая дисконт, с которым теперь поставляется Urals, крепкий рубль и рост расходов, связанный с санкциями, российская экономика может столкнуться с более серьезным дефицитом бюджета по итогам 2022 года. В связи с этим можно ожидать дальнейших послаблений мер валютного контроля и активизации стимулирования импорта государством.
#аналитика #макро #Россия #рубль
· получить доступ к premium
· telegram · сайт
💡 Вчера Минфин России снизил требование об обязательной продаже валютной выручки экспортеров с 80% до 50%. Такое решение связано со стабилизацией курса рубля и достаточным уровнем ликвидности в иностранной валюте на внутреннем рынке, объяснил Минфин в пресс-релизе.
Как отреагировали валюты
После объявления Минфина вчера вечером как доллар, так и евро не отреагировали. При этом, сегодня рубль продолжил укрепление. Основная причина - прохождение пика налогового периода. В среду, 25 мая, компании-экспортеры будут перечислять в бюджет НДС, НДПИ и акцизы.
Что будет дальше с валютой
Снижение требований об обязательной продаже может иметь больше психологический эффект, чем действительно изменить баланс спроса и предложения на валютном рынке. Согласно данным Банка России еще до введения жестких мер валютного контроля, крупнейшие экспортеры реализовывали около 77% валютной выручки.
При этом, учитывая падение импорта в РФ, а также тот факт, что параллельный импорт все еще находится на стадиях начального развития, нельзя исключать дальнейшего укрепления рубля.
Один из факторов, который может иметь более сильный и моментальный эффект на валюту - интервенции ЦБ, однако они невозможны в связи с блокировкой счетов. При этом, Банк России накануне опроверг информацию о том, что собирается покупать валюту через посредников у экспортеров. Данная мера действительно могла бы стать эффективным решением.
Бюджет РФ
Риторика регулятора усиливается, пытаясь замедлить стремительное укрепления рубля. Российская экономика ориентирована на экспорт, поэтому для бюджета излишне сильный рубль неудобен, поскольку снижаются поступления в бюджет.
Стоит отметить, что в российском бюджете на 2022 год заложена базовая цена нефти марки Urals в размере $44 за баррель, а средний курс доллара на уровне ₽72.
Учитывая дисконт, с которым теперь поставляется Urals, крепкий рубль и рост расходов, связанный с санкциями, российская экономика может столкнуться с более серьезным дефицитом бюджета по итогам 2022 года. В связи с этим можно ожидать дальнейших послаблений мер валютного контроля и активизации стимулирования импорта государством.
#аналитика #макро #Россия #рубль
· получить доступ к premium
· telegram · сайт
ЦБ РФ снизил ключевую ставку
💡 Совет директоров Банка России 10 июня 2022 года принял решение снизить ключевую ставку на 150 б.п., до 9.50% годовых. Данное решение оказалось в пределах ожиданий рынка.
Основные тезисы
• Внешние условия для российской экономики остаются сложными и значительно ограничивают экономическую деятельность. Сокращение импорта из-за введения внешних торговых и финансовых ограничений существенно опережает снижение экспорта.
• Вместе с тем замедление инфляции происходит быстрее, а снижение экономической активности - в меньшем масштабе, чем Банк России ожидал в апреле.
• Банк России будет оценивать целесообразность снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях.
• Принятые Банком России в апреле - июне решения о снижении ключевой ставки увеличат доступность кредитных ресурсов в экономике и ограничат масштаб снижения экономической активности.
• В то же время денежно-кредитная политика сохранит необходимое дезинфляционное влияние для возвращения инфляции к цели в 2024 году.
• По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 14.0–17.0% в 2022 году, снизится до 5.0–7.0% в 2023 году и вернется к 4% в 2024 году. Регулятор прогнозирует среднюю ключевую ставку в диапазоне 10.8-11.4% в 2022 году, 7.0-9.0% в 2023 году и 6.0-7.0% в 2024 году.
После объявления итогов заседания ЦБ в иностранных валютах наблюдался всплеск покупок, однако затем рубль продолжил уверенное укрепление. Также рубль проигнорировал новость о том, что правительственная Комиссия отменила с 10 июня обязательную продажу 50% валютной выручки для сырьевых и несырьевых контрактов в любой валюте.
#макро #Россия #рубль
· получить доступ к premium
· telegram · сайт
💡 Совет директоров Банка России 10 июня 2022 года принял решение снизить ключевую ставку на 150 б.п., до 9.50% годовых. Данное решение оказалось в пределах ожиданий рынка.
Основные тезисы
• Внешние условия для российской экономики остаются сложными и значительно ограничивают экономическую деятельность. Сокращение импорта из-за введения внешних торговых и финансовых ограничений существенно опережает снижение экспорта.
• Вместе с тем замедление инфляции происходит быстрее, а снижение экономической активности - в меньшем масштабе, чем Банк России ожидал в апреле.
• Банк России будет оценивать целесообразность снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях.
• Принятые Банком России в апреле - июне решения о снижении ключевой ставки увеличат доступность кредитных ресурсов в экономике и ограничат масштаб снижения экономической активности.
• В то же время денежно-кредитная политика сохранит необходимое дезинфляционное влияние для возвращения инфляции к цели в 2024 году.
• По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 14.0–17.0% в 2022 году, снизится до 5.0–7.0% в 2023 году и вернется к 4% в 2024 году. Регулятор прогнозирует среднюю ключевую ставку в диапазоне 10.8-11.4% в 2022 году, 7.0-9.0% в 2023 году и 6.0-7.0% в 2024 году.
После объявления итогов заседания ЦБ в иностранных валютах наблюдался всплеск покупок, однако затем рубль продолжил уверенное укрепление. Также рубль проигнорировал новость о том, что правительственная Комиссия отменила с 10 июня обязательную продажу 50% валютной выручки для сырьевых и несырьевых контрактов в любой валюте.
#макро #Россия #рубль
· получить доступ к premium
· telegram · сайт
Минфин РФ, ЦБ и Минэк о курсе рубля
💡 Накануне появилась масса новостей со съезда Российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП). Главным моментом оказалось обсуждение правительством крепкого курса рубля и методов по его ослаблению.
Точка зрения Минфина РФ
Министр финансов Антон Силуанов заявил, что российское правительство не исключает использования сверхдоходов от нефти и газа для валютных интервенций, чтобы стабилизировать курс рубля. Он подчеркнул, что установившийся сейчас курс для бюджета невыгоден.
Укрепление курса отечественной валюты на один рубль, говорит Силуанов, обходится бюджету в сумму от ₽130 до ₽200 млрд. Следовательно, десять рублей курса «просят» более триллиона. Как сказал министр, снятие ряда ограничений не повлияло на курс. Это и вынуждает власти участвовать в формировании курса на рыночных условиях.
Банк России
Центробанк, в свою очередь, выступает против ослабления рубля подобным методом. Как сказала глава ЦБ РФ Набиуллина, при управлении курсом резко снижается независимость и самостоятельность денежно-кредитной политики. И возникает привязка к иностранным валютам.
«Мы придерживаемся политики плавающего курса, потому что именно плавающий курс дает возможность экономике адаптироваться к изменившимся условиям. И попытки иметь тот курс, который был при старых условиях, - это искусственный курс», - говорит Набиуллина.
Минэкономразвития
Министр экономического развития РФ Максим Решетников считает, что предложения Минфина по направлению части бюджетных доходов на валютные интервенции не решат проблему крепкого рубля и скорее ухудшат ситуацию в экономике. Он отметил, что избыток иностранной валюты на рынке настолько крупный, что невозможно на такие суммы сократить бюджетные расходы.
Импорт в России
Несмотря на бурную дискуссию, ведомства солидарны в том, что активизация импорта является ключевым моментом для стабилизации курса рубля, однако на этом фронте все пока достаточно мрачно. Импорт товаров в РФ ушел от минимумов, когда падение к январю и февралю составляло 50%, но остается низким – минус 40%, сообщил глава Минэкономразвития. Для активизации импорта Президент РФ Владимир Путин подписал закон, который законодательно прописывает возможность ввоза в Россию товаров без согласия правообладателей. По факту, был законодательно разрешен параллельный импорт.
💎 Стоит отметить, что организация цепочек параллельного импорта занимает достаточно продолжительное время, поэтому резкого ослабления рубля может не произойти. При этом, вербальные интервенции регулятора пока оказывают краткосрочное влияние на российскую валюту, а изменения в денежно-кредитной политике ЦБ РФ рубль по-прежнему игнорирует. Действительно, нестандартные ситуации требуют и нестандартных решений и инициатив, чем, скорее всего, нас может удивить регулятор в ближайшее время.
#макро #Россия #рубль
· получить доступ к premium
· telegram · сайт
💡 Накануне появилась масса новостей со съезда Российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП). Главным моментом оказалось обсуждение правительством крепкого курса рубля и методов по его ослаблению.
Точка зрения Минфина РФ
Министр финансов Антон Силуанов заявил, что российское правительство не исключает использования сверхдоходов от нефти и газа для валютных интервенций, чтобы стабилизировать курс рубля. Он подчеркнул, что установившийся сейчас курс для бюджета невыгоден.
Укрепление курса отечественной валюты на один рубль, говорит Силуанов, обходится бюджету в сумму от ₽130 до ₽200 млрд. Следовательно, десять рублей курса «просят» более триллиона. Как сказал министр, снятие ряда ограничений не повлияло на курс. Это и вынуждает власти участвовать в формировании курса на рыночных условиях.
Банк России
Центробанк, в свою очередь, выступает против ослабления рубля подобным методом. Как сказала глава ЦБ РФ Набиуллина, при управлении курсом резко снижается независимость и самостоятельность денежно-кредитной политики. И возникает привязка к иностранным валютам.
«Мы придерживаемся политики плавающего курса, потому что именно плавающий курс дает возможность экономике адаптироваться к изменившимся условиям. И попытки иметь тот курс, который был при старых условиях, - это искусственный курс», - говорит Набиуллина.
Минэкономразвития
Министр экономического развития РФ Максим Решетников считает, что предложения Минфина по направлению части бюджетных доходов на валютные интервенции не решат проблему крепкого рубля и скорее ухудшат ситуацию в экономике. Он отметил, что избыток иностранной валюты на рынке настолько крупный, что невозможно на такие суммы сократить бюджетные расходы.
Импорт в России
Несмотря на бурную дискуссию, ведомства солидарны в том, что активизация импорта является ключевым моментом для стабилизации курса рубля, однако на этом фронте все пока достаточно мрачно. Импорт товаров в РФ ушел от минимумов, когда падение к январю и февралю составляло 50%, но остается низким – минус 40%, сообщил глава Минэкономразвития. Для активизации импорта Президент РФ Владимир Путин подписал закон, который законодательно прописывает возможность ввоза в Россию товаров без согласия правообладателей. По факту, был законодательно разрешен параллельный импорт.
💎 Стоит отметить, что организация цепочек параллельного импорта занимает достаточно продолжительное время, поэтому резкого ослабления рубля может не произойти. При этом, вербальные интервенции регулятора пока оказывают краткосрочное влияние на российскую валюту, а изменения в денежно-кредитной политике ЦБ РФ рубль по-прежнему игнорирует. Действительно, нестандартные ситуации требуют и нестандартных решений и инициатив, чем, скорее всего, нас может удивить регулятор в ближайшее время.
#макро #Россия #рубль
· получить доступ к premium
· telegram · сайт