Основные посты за прошедшую неделю:

Инвестиционные идеи:
• Nestle #NESN
• Michelin #ML
• Результат сделки ChargePoint #CHPT

Аналитика:
• Наш текущий взгляд на рынок
• Взгляд на рынок железной руды и ставка на Rio Tinto #RIO
• Европейские акции с лучшим позиционированием для разворота
• Текущее состояние рынка сырьевых металлов
• Morgan Stanley о перспективах краткосрочного ралли на рынке
• Обзор на рынок криптовалют за февраль
• JPMorgan считает возможным падение S&P 500 еще на 20%
• Взгляд на рынок меди
• Обвал банковского сектора
• Розничные инвесторы перестают выкупать просадки на рынке акций

Видео Abeta на YouTube:
• Всекитайское собрание народных представителей. Что ожидать от Китая?
• Куда бежать из американских акций?

#навигатор

Goldman Sachs рекомендует покупать группу акций GRANOLAS

💡 Аналитики в текущей волатильной обстановке отдают предпочтение качественным европейским компаниям. Инвестбанк составил список из таких имен под названием GRANOLAS - аббревиатура состоит первых букв названия компаний, по аналогии с американским FAAMG.

• GRANOLAS состоит из компаний, которые выплачивают дивиденды либо проводят байбеки, а также обладают устойчивыми балансами и темпами роста финансовых показателей. В группу входят компании из различных отраслей, включая потребительские товары, предметы роскоши, технологии и здравоохранение, что предоставляет высокую диверсификацию.

• В Goldman Sachs отмечают, что данные компании сохраняют рекордные уровни рентабельности, несмотря на постепенное ухудшение макроэкономической обстановки. В то же время, в группе FAANG наблюдается более существенное снижение маржи.

• Аналитики также подчеркивают, каждый сектор европейского рынка акций торгуется с дисконтом по мультипликатору P/E к американским аналогам. Вдобавок величина текущего дисконта выше среднего исторического уровня.

Список бумаг GRANOLAS

Glaxosmithkline #GSK
Roche #ROG
ASML #ASML
Nestle #NESN
Novartis #NVS
Novo Nordisk #NVO
L'Oreal #OR
LVMH #MC
Astrazeneca #AZN
SAP #SAP
Sanofi #SAN

#аналитика #акции #Европа #GS

сайт · youtube

Подробный обзор на акции GRANOLAS

💡 Ранее в канале мы подсвечивали группу европейских компаний GRANOLAS - аббревиатура состоит из первых букв названия корпораций, по аналогии с американским FAAMG.

В GRANOLAS входят крупнейшие компании Европы с качественными фундаментальными показателями. Данная группа продолжает демонстрировать опережающую рынок динамику, и мы считаем, что стоит присмотреть к покупке.

GRANOLAS состоит из следующих компаний:

Glaxosmithkline #GSK
Roche #ROG
АSML #ASML
Nestle #NESN
Novartis #NVS
Novo Nordisk #NVO
L'Oreal #OR
LVMH #MC
Astrazeneca #AZN
SAP #SAP
Sanofi #SNY

Основные тезисы к покупке:

Опережающий рост EPS Прибыль на акцию GRANOLAS теперь находится на 200% выше пика 2007 года, в то время, как совокупный EPS STOXX 600 превышает уровень всего на 60%. При этом, консенсус закладывает, что финансовые показатели группы будут расти быстрее широкого рынка и дальше.

Согласно прогнозам, выручка и EPS группы ежегодно будут расти по 6% и 12% до 2025 года, соответственно. В то же время, показатели STOXX 600, без включения GRANOLAS, будут увеличиваться только на 1% ежегодно. Таким образом широкий рынок будет расти преимущественно благодаря сильной динамике группы.

Защитная функция Согласно историческим данным, GRANOLAS демонстрируют динамику лучше широкого рынка в периоды замедления экономики, а также рыночной волатильности. С 2007 года группа опережала динамику S&P 500 в восьми из девяти «медвежьих» рынков и крупных коррекций.

Высокая и устойчивая маржа Группа сохраняет рекордные уровни рентабельности, несмотря на постепенное ухудшение макроэкономической обстановки. В то же время, в группе FAANG и на широком рынке Европы и США наблюдается снижение. Стоит добавить, что именно высокая рентабельность оправдывает премию по мультипликаторам GRANOLAS.

MSCI Europe и S&P 500 торгуются с форвардным P/BV на уровне в 2x и 4x, соответственно. В то же время, у GRANOLAS показатель достигает 5.5x. Принимая во внимание, что рентабельность собственного капитала (ROE) группы почти в 2 раза выше средней по рынку (27% против 14%), текущая оценка не кажется завышенной.

Стабильные дивиденды Дивидендная доходность GRANOLAS составляет порядка 2.5%, что на 11 б.п. выше доходности 10-летних немецких госбондов, которые рассматриваются бенчмарком. Компании в среднем выплачивают акционерам примерно 47% чистой прибыли.

Как ожидается, дивиденды группы продолжат расти на фоне позитивных ожиданий по прибыли на акцию. С учетом консенсус-прогноза по росту EPS, дивидендные выплаты будут увеличиваться на 9% ежегодно вплоть до 2025 года.

Стоит отметить, что высокая инфляция увеличивает предполагаемый потенциал роста дивидендов для компаний с сильной ценовой властью. ASML, Novo Nordisk и LVMH - это те компании, от которых рынок ожидает наибольшего роста дивидендов до 2025 года, с ежегодными темпами повышения в 11%, 20% и 15%, соответственно.

💎 Ожидаем, что GRANOLAS продолжат демонстрировать динамику лучше широкого рынка, благодаря своим сильным фундаментальным качествам. Среди компаний из группы имеем наиболее оптимистичный взгляд на перспективы ASML и Nestle, по которым у нас в канале есть инвестиционные идеи.

#аналитика #акции #Европа

· сайт · youtube

Наша ставка на акции Nestle оправдала себя

В марте мы разместили инвестиционную идею по Nestle в канале. С того момента акции прибавили порядка 13% с учетом дивидендов. Сегодня компания представила достойные результаты за первый квартал. Отчетность еще раз доказала, что Nestle может успешно оперировать в условиях высокой макроэкономической волатильности.

✅ Nestle #NESN - швейцарская транснациональная корпорация, один из крупнейших в мире производителей продуктов питания.
🎯 Целевая цена - CHF130, потенциал роста +12%

Основные моменты в отчетности:
• Выручка за квартал выросла на 5.6% г/г, до $26.48 млрд, превысив консенсус-прогнозы. При этом, органические продажи увеличились на 9.3% г/г, против ожиданий в 7.2% г/г, преимущественно благодаря повышению отпускных цен.

• В региональном разрезе органические продажи выросли на 8.6% г/г в развитых странах и на 10.3% г/г - в развивающихся. По категориям, наилучшую динамику показали сегменты кондитерских изделий и продуктов для животных.

• Реальный объем поставок (RIG) снизился на 0.5% г/г, что лучше прогнозов падения на 2% г/г. Отдельно стоит отметить динамику в Северной Америке. RIG упал на 0.8% г/г, что лучше показателя четвертого квартала в -5% г/г. Данные сигнализируют, что объем поставок в регионе начинает постепенно нормализоваться.

• На фоне успешного начала года менеджмент подтвердил свои предыдущие прогнозы. Nestle ожидает, что органический рост продаж в 2023 году составит 6-8% г/г. Также прогнозируется операционная рентабельность в диапазоне 17-17.5%.

На факте выхода отчетности мы зафиксировали позицию в акциях Nestle. Доходность за полтора месяца составила порядка 13%, включая дивиденды. Решили закрыть сделку в связи с тем, что бумага начала торговаться с оценкой, равной среднему как по сектору, так и по рынку. Тем не менее сохраняем позитивный взгляд на компанию, и вновь планируем формировать позицию на более привлекательных уровнях.

Хотите получать все наши инвестиционные идеи, включая закрытые?
С подробной информацией о доле в портфеле и точками входа/выхода (только для портфелей от $1 000 000).

Напишите нам
Клиентская линия - @abeta_bot

Основные посты за прошедшую неделю:

• Как мы сэкономили клиентам от 3.5% комиссии на покупке физического золота?

Видео Abeta на YouTube:
• Один из вариантов хеджа инвестиционного портфеля. Надеемся на лучшее, готовимся к худшему.
• Отчет Microsoft вселяет оптимизм в инвесторов. Сможет ли позитив закрепиться на фондовом рынке?

Инвестиционная идея:
• Uber #UBER
• Nestle #NESN
• Amazon #AMZN
• Emirates NBD #EMIRATESNBD

Аналитика:
• Jefferies рекомендует покупать акции малых и средних компаний перед рецессией
• Оправдана ли текущая оценка технологического сектора?
• Отчетности Alphabet #GOOG и Microsoft #MSFT
• Отчетность крупнейшего оператора социальных сетей
• Перспективы SaaS-компаний

#навигатор

Наше текущее позиционирование на рынке

💡 В моменте мы отдаем предпочтение защитным активам и акциям из традиционных нециклических секторов, таких как здравоохранение, коммунальные услуги и товары первичной необходимости.

Данные инструменты могут показать динамику лучше рынка, учитывая наши ожидания падения доходностей трежерис, ухудшения макроэкономической обстановки и сокращения прогнозов по прибыли на акцию (EPS) во втором полугодии.

Ожидания по корпорациям
После выхода результатов за 1-й квартал наблюдался позитивный пересмотр прогнозов по EPS корпораций, впервые с прошлого лета. Тем не менее данная тенденция вряд ли устойчива, учитывая наблюдаемое ослабление рынка труда. Более того, в последние недели оценки вновь начали снижаться.

Мы ожидаем, что после отчетностей за 2-й квартал компании начнут давать слабые прогнозы на фоне ухудшение операционного рычага и снижения потребительского спроса, из-за чего поддерживать цены на высоком уровне станет сложнее.

Постепенно внимание инвесторов также начнет переключаться на перспективы 2024 года. Текущий консенсус закладывает рост EPS для США на 11% г/г, после повышения на 1% в 2023 году. Такой прогноз кажется чересчур оптимистичным и с высокой вероятностью может быть пересмотрен.

Перспективы ралли широкого рынка
Большую часть ралли S&P 500 до настоящего момента обеспечили акции крупнейших технологических компаний. Теперь они достигли зоны перекупленности, в связи с чем их потенциал роста ограничен.

Если на рынке не расширится количество секторов, демонстрирующих подъем, индекс, вероятно, будет оставаться под давлением. При этом, вероятность этого мала, учитывая все еще «ястребиную» ФРС и ухудшение макроэкономического фона.

Взгляд на европейский рынок
Мы сохраняли позитивный взгляд на европейские активы последние несколько кварталов на фоне коррекции цен на природный газ. За этот период композитный PMI еврозоны вырос с минимума в 47 п. в октябре до максимума 54.1 п. в апреле.

Мы считаем, что позитивный импульс в экономике подходит к концу. В частности, промышленный PMI вряд ли отскочит в ближайшей перспективе, если учитывать динамику M1. В то же время, активность в сфере услуг может ухудшиться на фоне ослабления рынка труда.

В то же время, мы начинаем присматриваться к британским бумагам, поскольку они обладают низким бета-коэффициентом к широкому глобальному рынку. Также интересен швейцарский рынок, который традиционно является защитным. Среди перспективных идей - Nestle #NESN. Ранее проводили прибыльные сделки с бумагой.

#аналитика #акции #США #Европа

· связаться с нами · сайт · youtube

Nestle вновь торгуется на привлекательных для покупки уровнях

💡 С конца апреля, когда мы полностью зафиксировали прибыль по позиции в Nestle, акции снизились примерно на 10%. Теперь бумаги вновь торгуются на отличных для покупки уровнях. Недавняя отчетность компании добавляет оптимизма относительно перспектив на второе полугодие.

✅ Nestle #NESN - швейцарская транснациональная корпорация, один из крупнейших в мире производителей продуктов питания.
🎯 Целевая цена - ₣130, потенциал роста +23%

Основные тезисы к покупке:

• Сильная отчетность. На прошлой неделе Nestle представила результаты за первое полугодие. Выручка выросла на 1.6% г/г, до $52.88 млрд, а чистая прибыль - на 7.7% г/г, до $6.45 млрд.

Органические продажи увеличились на 8.7% г/г, против ожиданий в 8.1% г/г. Отпускные цены были повышены на 9.5% г/г, в то время, как реальный объем поставок (RIG) снизился на 0.8% г/г. По словам менеджмента, падение RIG является результатом проблем с цепями поставок и оптимизации производственных мощностей, а не ослабления спроса.

Рост продаж наблюдался во всех категориях, при этом лидировали товары для животных и кондитерские изделия. В региональном разрезе, лучшую динамику показали развивающиеся рынки.

• Позитивные прогнозы. Менеджмент ожидает, что RIG вернется к росту во втором полугодии. На этом фоне органические продажи должны вырасти на 7-8% г/г, против прошлого прогноза в 6-8% г/г.

Руководство заявило, что после нескольких лет оптимизации на фоне пандемии, роста сырьевых цен и проблем с цепями поставок, компания наблюдает нормализацию операционных процессов. Nestle возвращается к проверенному временем принципу управления, сочетающего баланс роста и прибыльности.

📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = ₣279.45 млрд
• fwd P/E = 21х
• fwd P/E сектора = 19x

💎 От акций Nestle можно ожидать стабильного роста, ограниченной волатильности и последовательных выплат дивидендов, которые, вероятно, будут продолжаться до тех пор, пока человечество ест и пьет. В то же время, завершение процесса оптимизации добавляет дополнительный драйвер для роста финансов и улучшения рентабельности. На этом фоне мы сохраняем позитивный взгляд на компанию и присматриваемся к покупке акций на текущих привлекательных уровнях.

#инвестиционная_идея #акции #Европа #товары_первичной_необходимости #NESN

@aabeta

Основные посты за прошедшую неделю:

Инвестиции в частные компании:
• Новая сделка - Betr

Аналитика:
• Ставка на бенефициаров роста банкротств в Великобритании
• Morgan Stanley сравнивает текущее ралли на рынке акций с 2019 годом
• Goldman Sachs рекомендует акции разработчиков ПО
• Наше позиционирование на AMD #AMD, Uber #UBER и SolarEdge #SEDG после отчетностей
• Fitch понизило кредитный рейтинг США

Инвестиционные идеи:
• Результаты наших последних инвестиционных идей
• Baidu #BIDU - ставка на восстановление экономики Китая и развитие генеративного ИИ
• Bunge #BG - обновление после отчетности. Инвестиционная идеи в силе
• Nestle #NESN вновь торгуется на привлекательных для покупки уровнях
• Amazon #AMZN оправдывает все ожидания
• Взгляд на Apple #AAPL после отчетности

Видео Abeta на YouTube:
• Сложный процент в ЗПИФ, как способ налоговой оптимизации

#навигатор

Защитная ставка на Nestle

💡 На фоне сохранения высокой волатильности на глобальном рынке акций мы выделяем в портфелях долю для бумаг защитных секторов. На наш взгляд, Nestle является наиболее интересной идеей в сфере. Недавно компания представила обновление по продажам за 3-й квартал и девять месяцев 2023 года, которое укрепило нашу уверенность в перспективах. Текущие ценовые уровни акций все еще выглядят привлекательными для формирования позиций.

✅ Nestle #NESN - швейцарская транснациональная корпорация, один из крупнейших в мире производителей продуктов питания.
🎯 Целевая цена - ₣130, потенциал роста +32%

Основные моменты в отчетности

Выручка за девять месяцев 2023 года снизилась на 0.4% г/г, до $75.7 млрд. Падение преимущественно связано с валютной переоценкой из-за укрепления швейцарского франка. В то же время, реальный объем поставок (RIG) снизился на 0.6% г/г, а отпускные цены были повышены на 8.4% г/г. На этом фоне органические продажи выросли на 7.8% г/г.

Менеджмент отметил, что по итогам 3-го квартала RIG снизился на 0.3% г/г - лучший результат за последние 12 месяцев. Нормализация связана с сокращением темпов повышения цен (+6.3% г/г), оптимизацией портфеля, повышением эффективности производства и увеличением инвестиций в маркетинг. Nestle рассчитывает, что по итогам второго полугодия RIG станет положительным. Это ключевой момент, за которым следят инвесторы.

По итогам девяти месяцев рост органических продаж наблюдался во всех категориях, при этом вновь лидировали товары для животных, кондитерские изделия и кофе. В региональном разрезе, лучшую динамику показали развивающиеся рынки, где RIG уже стал положительным.

Компания подтвердила прогноз на текущий год. Ожидает роста органических продаж на 7-8% г/г и прибыли на акцию на 6-10% г/г. Также прогнозируется операционная рентабельность в диапазоне 17-17.5%, против 17.1% в первом полугодии.

📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = ₣261.63 млрд
• fwd P/E = 18х
• fwd P/E сектора = 17.2x

💎 После нескольких лет оптимизации на фоне пандемии, роста сырьевых цен и проблем с цепями поставок, компания наблюдает нормализацию операционных процессов. Nestle возвращается к проверенному временем принципу управления, сочетающего баланс роста и прибыльности.

Мы сохраняем положительный взгляд на Nestle. Ожидаем увидеть опережающего аналоги роста выручки на фоне дальнейшей нормализации RIG и рентабельности за счет быстрорастущих категорий. Это должно обеспечить компании надежный фундамент для сделок M&A и возврата капитала акционерам.

Не менее важно отметить, что Nestle обладает защитой от роста инфляции, поскольку может повышать цены без сильного вреда для спроса. Помимо этого, компания имеет успешный опыт работы в периоды экономического спада. Защитные качества акций добавляют привлекательности инвестиционной идее в текущей волатильной обстановке.

📊 Понравилась компания, но нет возможности купить её акции у Вашего брокера?

У нас есть решение. Открытие инвестиционного счета в ОАЭ для жителей РФ без ВНЖ ЕС и других паспортов от $1м.

Подробнее по ссылке.

#инвестиционная_идея #акции #Европа #товары_первичной_необходимости #NESN

@aabeta

Основные посты за прошедшую неделю:

• Инструкция: как получить выплаты по ОФЗ хранящихся в Euroclear и как купить ОФЗ в с дисконтом до 50%

Видео Abeta на YouTube:
• ОФЗ с дисконтом. Что такое счета типа С и типа И?
• Сезон отчетности, инфляция и индикатор Уоррена Баффета. Что с рынками?

Аналитика:
• Индикатор настроений от Bank of America приближается к сигналу на покупку акций
• Уолл-стрит повышает рейтинги для Ford #F, GM #GM и Stellantis #STLA после завершения забастовок

Инвестиционные идеи:
• Покупка акций Merck #MRK после отчетности
• Mobileye #MBLY все еще торгуется на привлекательных уровнях
• Обновление по AbbVie #ABBV
• Защитная ставка на Nestle #NESN
• Позитивные новости по облигациям Cemex #CX
• Акции Block #SQ раллируют после сильной отчетности и новых прогнозов

#навигатор

@aabeta