CLSA рекомендует к покупке акции Alibaba, Baidu и Tencent

💡 Крупная азиатская инвестиционная фирма CLSA называет трио своим лучшим выбором на китайском рынке. Как ожидается, все три компании будут в авангарде инноваций, связанных с искусственным интеллектом.

По оценкам аналитиков, Китай должен стать вторым по величине рынком ИИ после США. Расходы на сферу в стране к 2026 году достигнут порядка $60 млрд, что представляет 6% от глобального объема. CLSA отметила, что на долю тройки, а также ByteDance приходится 12% мировых закупок чипов ИИ, и ожидается, что к 2026 году вычислительная мощность ИИ в Китае вырастет в восемь раз.

Хотя GPT-4 по-прежнему считается самой мощной языковой моделью в мире, китайские аналоги постепенно догоняют западные технологии. Недавно Baidu запустила новую версию чат-бота Ernie 3.5, который показал существенное ускорение и является «лучшим в Китае», пишут стратеги. Что касается других компаний, у Alibaba есть свой чат-бот Tongyi Qianwen, а Tencent накануне анонсировала запуск аналога.

Отдельно стоит подчеркнуть оценку. Alibaba, Baidu и Tencent торгуются с форвардным P/E на уровне 9x-16x, что существенно дешевле западных аналогов. При этом стратеги отмечают, что текущие мультипликаторы еще не начали закладывать позитивный эффект от запуска и монетизации сервисов с поддержкой ИИ.

✅ Tencent #700
🎯 Целевая цена - HK$428, потенциал роста +33%

✅ Baidu #BIDU
🎯 Целевая цена - $197, потенциал роста +39%

✅ Alibaba #BABA
🎯 Целевая цена - $135, потенциал роста +43%

#аналитика #акции #Китай

@aabeta

Основные посты за прошедшую неделю:

Аналитика:
• Роль ИИ в секторе здравоохранения. Какие перспективы?
• Goldman Sachs о текущей оценке технологического сектора
• Возможно ли восстановление цен на палладий?
• На долговом рынке стремительно растет количество размещений. Стоит ли пользоваться моментом для покупок?
• Наш текущий взгляд на рынок

Инвестиционные идеи:
• Tokyo Electron #8035 - обновление после Дня аналитика
• CLSA рекомендует к покупке акции Alibaba #BABA, Baidu #BIDU и Tencent #700
• День аналитика First Solar #FSLR. Компания оправдывает наши ожидания
• Wedbush рекомендует покупать акции Apple #AAPL на коррекции

Видео Abeta на YouTube:
• Фондовый рынок США продолжает расти – что держим в портфеле?

#навигатор

@aabeta

Лучшие акции на китайском рынке от Thornburg

💡 В этом году рынок акций Китая разочаровал инвесторов, которые рассчитывали на резкое восстановление экономики страны. КНР продолжает сталкиваться с массой проблем, включая продолжающуюся стагнацию недвижимости, слабый потребительский спрос и геополитическую напряженность. На этом фоне iShares MSCI China ETF #MCHI снизился в этом году более чем на 8%.

Несмотря на это, по мнению Бена Кирби, соруководителя инвестиционного отдела Thornburg Investment Management, на китайском рынке все еще можно найти отличные идеи для инвестиций, если только инвесторы знают, куда смотреть.

• «В будущем Китай будет развиваться медленнее, чем раньше. Это практически неизбежно. Но это не означает, что вы не сможете найти там отличные возможности. Я не очень оптимистичен относительно индексного инвестирования, однако отдельные акции выглядят привлекательными для покупки», - отметил Кирби.

На какие бумаги обратить внимание?

✅ Yum China #YUMC - крупнейшая в Китае сеть ресторанов быстрого питания, бывшее подразделение американской Yum! Brands. Компании принадлежат бренды KFC, Pizza Hut и другие.
🎯 Целевая цена - $79, потенциал роста +41%

Thornburg ожидает, что компания станет бенефициаром восстановления потребительских расходов и отложенного спроса. Хотя восстановление экономики после пандемии занимает больше времени, чем надеялись трейдеры, однако оно все же происходит.

Это означает, что такие компании, как Yum China, в конечном счете, будут демонстрировать рост продаж. Аналитики также рассчитывают, что в ближайшие десять лет компания сможет расширить свою сеть ресторанов в два раза.

✅ IMEIK Technology Development #300896 - производитель продуктов для эстетической медицины.
🎯 Целевая цена - CNY640, потенциал роста +62%

По мнению Thornburg, сектор эстетической медицине не должен оказаться под давлением от слабого макроэкономического фона. В то же время, поддержку результатам обеспечит изменение потребительских тенденций в КНР.

• «15 лет назад мы говорили о потреблении стали в Китае и о том, что экономика нуждается в гораздо большем объеме. Сейчас мы говорим о потреблении ботокса в стране. Таким образом, экономика претерпела значительные изменения. Общее потребление подобных товаров эстетической медицины в Китае все еще составляет лишь малую часть от объемов американского рынка», - считает Кирби.

💎 Наше мнение: Занимаем экспозицию на Китай через акции Baidu #BIDU, которую считаем одной из наиболее интересных идей на рынке страны. Компания показывает достойные темпы роста бизнеса на фоне здорового восстановление рекламного рынка. Помимо этого, Baidu является первопроходцем в сфере генеративного ИИ в КНР. ИИ-чат-бот Ernie недавно был одобрен регулятором. Рассчитываем на рост финансов по мере внедрения технологии в основные направления бизнеса.

📊 Понравилась инвестиционная идея, но нет возможности купить акции у Вашего брокера?

У нас есть решение. Открытие инвестиционного счета в ОАЭ для жителей РФ без ВНЖ ЕС и других паспортов от $500к

Подробнее по ссылке

#аналитика #акции #Китай

@aabeta

Важные события предстоящей недели - 16.10.2023

В центре внимания на этой неделе будет находиться продолжение сезона отчетностей за 3-й квартал. Инвесторы также будут следить за публикацией макростатистики, которая представит последние сигналы о потребительском спросе. Помимо этого, на неделе состоятся последние перед заседанием ФРС выступления представителей центрального банка, включая речь председателя Пауэлла.

⚠️ Макроэкономические данные:

17 октября:
• Объём розничных продаж (сентябрь)
• Объем промышленного производства (сентябрь)

18 октября:
• Число выданных разрешений на строительство (сентябрь)

19 октября:
• Индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии (октябрь)
• Продажи на вторичном рынке жилья (сентябрь)
• Выступление главы ФРС США Пауэлла

📰 Заметные отчетности:

16 октября - Charles Schwab #SCHW

17 октября - Johnson & Johnson #JNJ, Bank of America #BAC, Lockheed Martin #LMT, Goldman Sachs #GS

18 октября - Tesla #TSLA, Procter & Gamble #PG, Abbott Laboratories #ABT, Netflix #NFLX, Morgan Stanley #MS

19 октября - Philip Morris International #PM, Union Pacific #UNP, AT&T #T, CSX #CSX, TSMC #TSM, American Airlines #AAL

20 октября - American Express #AXP, Schlumberger #SLB

Крупные конференции:
В понедельник стартует трехдневное мероприятие WSJ Tech Live, на котором выступят CEO компаний OpenAI, Roblox #RBLX и Arm Holdings #ARM. 17 пройдет конференция от Lytham Partners. Среди участников компании малой капитализации из сектора здравоохранения Anterix #ATEX, aTyr Pharma #LIFE, ImmuCell Corporation #ICCC, Jaguar Health #JAGX, Nouveau Monde Graphite #NMG и SKYX Platforms #SKYX.

Всю неделю будет идти крупнейшая в этом году конференция в сфере здравоохранения ESMO, посвященная лечению онкологических заболеваний. Выступления компаний на мероприятии часто приводили к росту акций. По прогнозам Bank of America, RBC Capital и Needham особое внимание привлекут данные от Johnson & Johnson #JNJ, Ambrx #AMAM, Revolution Medicines #RVMD, Eisai, Relay #RLAY, Olema #OLMA и ORIC #ORIC.

Другие корпоративные события:
17 октября Baidu #BIDU проведет в Пекине мероприятие Baidu World 2023. Компания представит несколько приложений, основанных на генеративном ИИ Ernie Bot. В этот же день NCR #NCR официально разделится на две компании. Банкоматный бизнес будет называться NCR Atleos, а бизнес цифровой коммерции - NCR Voyix. Помимо этого, во вторник Sony #SONY запустит в Японии сервис облачного гейминга для PS5 игр. В Европе и Северной Америке эта функция будет доступна позднее в этом месяце.

На неделе свои мероприятия для инвесторов также проведут Equillium #EQ, Jefferies #JEF, BlackBerry #BB, DarioHealth #DRIO, Oracle #ORCL, Hewlett Packard Enterprise #HPE, Vista Outdoor #VSTO и Cytokinetics #CYTK.

#США #неделя_впереди

@aabeta

Важные события недели - 20.11.2023

Эта неделя будет сокращенной: в четверг торги проводиться не будут в связи с празднованием Дня благодарения. В центре внимания на неделе будут находиться квартальные результаты Nvidia. Помимо этого, важными станут протоколы с последнего заседания ФРС, статистика с рынка недвижимости, а также предварительные данные по индексам деловой активности за ноябрь.

⚠️ Макроэкономические данные:

21 ноября:
• Продажи на вторичном рынке жилья (октябрь)
• Протоколы с ноябрьского заседания ФРС

22 ноября:
• Объём заказов на товары длительного пользования (октябрь)
• Данные по инфляционным ожиданиям от Мичиганского университета
• Число первичных заявок на получение пособий по безработице

23 ноября:
• Нет торгов - День благодарения

24 ноября:
• Предварительные индексы деловой активности (PMI) в секторе услуг и производственном секторе (ноябрь)

📰 Заметные отчетности:

20 ноября - Zoom Video #ZM

21 ноября - Nvidia #NVDA, Lowe's #LOW, Medtronic #MDT, Analog Devices #ADI, Autodesk #ADSK, Best Buy #BBY, Baidu #BIDU, DICK's Sporting Goods #DKS, HP #HPQ, Nordstrom #JWN

Автошоу:
До 26 ноября в Лас-Вегасе будет проходить выставка автопроизводителей с участием почти всех крупнейших компаний. Среди наиболее заметных событий: Ford #F представит целый ряд новых автомобилей, Lucid #LCID проведет обзор на новый электрический SUV, а Amazon #AMZN обсудит сотрудничество с Hyundai #HYUD.

На неделе также пройдет автосалон в Гуанчжоу, который считается одной из важнейших автомобильных выставок. Ожидается, что новые модели представят SAIC, Li Auto #LI, XPeng #XPEV, Leapmotor, BYD, Fang Cheng, Changan, Cadillac, Geely, HiPhi и совместное предприятие Chery и Huawei.

Черная пятница:
Традиционная американская распродажа Черная пятница в этом году состоится 24 ноября. Все внимание будет направлено на офлайн и онлайн ритейлеров. Аналитики будут следить за уровнем и интенсивностью акций в отдельных категориях. Согласно ежегодному прогнозу компании Deloitte, розничные продажи в период с ноября по январь вырастут на 3.5-4.6% г/г и составят $1.54-1.56 трлн.

Другие корпоративные события:
20 ноября Etsy #ETSY примет участие в технологической конференции Needham. 21 ноября MDU Resources Group #MDU проведет День инвестора. Менеджмент планирует представить обновленную информацию об операционной стратегии и финансовых показателях компании. 22 ноября руководство Mercedes-Benz #MBG, Volkswagen #VOW3 и Vitesco #VTSC примет участие в конференции Bernstein Electric Revolution.

#США #неделя_впереди

@aabeta

Лучшие акции на китайском рынке от Morgan Stanley

💡 Аналитики банка считают, что на китайском рынке сохранится высокая волатильность в 2024 году из-за нестабильных темпов восстановления экономики и множества других проблем. Тем не менее, стратегам нравится технологический сектор КНР, который демонстрировал солидную устойчивость, заметное улучшение рентабельности и инновации в этом году. Своими топ-пиками Morgan Stanley выделяет бумаги Pinduoduo и Baidu.

✅ Pinduoduo #PDD - один из крупнейших онлайн ритейлеров в Китае. Фокусируется на дешевых товарах.
🎯 Целевая цена - $181, потенциал роста +27%

Morgan Stanley называет PDD лучшей компанией в сфере e-commerce из-за изменения предпочтений потребителей. Согласно опросу фирмы, около 80% покупателей сократили хотя бы одну категорию расходов за последние шесть месяцев. Потребители становятся более чувствительными к цене при совершении покупок онлайн и менее охотно платят за бренд и сервис.

По мнению аналитиков, такое изменение поведения повлияет на развитие e-commerce в стране, и PDD станет главным бенефициаром. Компания уже имеет разработанную бизнес-модель низких цен, при этом, потребители давно воспринимают PDD как дискаунтера.

✅ Baidu #BIDU - китайская интернет-компания, предоставляющая широкий спектр сервисов, основным из которых является одноименная поисковая система.
🎯 Целевая цена - $150, потенциал роста +32%

Аналитики банка называет компанию «лучшим игроком Китая в сфере искусственного интеллекта». Baidu обладает непревзойденной инфраструктуру для обучения/создания моделей, а также позитивным взглядом регулятора, что не менее важно. В октябре компания запустила чат бота Ernie 4.0, который ничем не уступает ChatGPT-4.

💎 Мы также считаем Baidu одной из лучших инвестиционных идей на китайском рынке. В предыдущих публикациях отмечали, что дальнейшая интеграция систем с генеративным ИИ повысит выручку от рекламного бизнеса, укрепит текущие возможности облачных технологий, а также поспособствует расширению доли Baidu на рынке. По оценкам, Ernie и другие модели в ближайшие 2-3 года добавят 16% к выручке от поиска и 30% к продажам в облачном сегменте.

#аналитика #акции #Китай

@abetaa

Утренний обзор - 15.01.2024

Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: -0.03% (4782 п.)
📈 Nasdaq: +0.07% (16982 п.)
📈 Dow Jones: +0.01% (37796 п.)
🌕 Золото: +0.35% ($2059)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.18% ($78.43)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.05% (3.954%/год.)

Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются практически без изменений в преддверии Дня Мартина Лютера Кинга – торгов на американском рынке сегодня не будет. В прошедшую пятницу индексы также закрылись без выраженной динамики - S&P 500 прибавил 0.08%, Dow Jones снизился на 0.31%, Nasdaq прибавил 0.02%. Доходность десятилетних казначейских облигаций закрепилась на уровне ниже 4% на фоне нового витка роста геополитических рисков на Ближнем Востоке. Азиатские фондовые торгуются без выраженной динамики, лидерство японского Nikkei cохраняется.

Индекс тайваньской биржи #TWII торгуется небольшим снижением по итогам президентских и парламентских выборов, прошедших в прошлую субботу, по итогам которых президентом стал сторонник независимости Тайвани Лай Циндэ, при этом правящая партия потеряла большинство в парламенте. В целом, по итогам выборов сохранился статус-кво.

Акции китайской Baidu Inc #BIDU снижаются на 7% на фоне опасений инвесторов вокруг возможного введения санкций против компании из-за появившихся сообщений об использовании Китаем технологий искусственного интеллекта в военной сфере.

#обзор #рынок #утро

Стоит ли выкупать акции Baidu после коррекции?

💡 В пятницу акции Baidu с листингом на NYSE снизились на 7% и сегодня на премаркете падают еще на 4.5%. Катализатором стало сообщение в СМИ о связи ИИ-чат-бота компании Ernie с китайскими военными. Мы считаем, что коррекция могла быть чрезмерной и предоставляет неплохую точку для формирования/увеличения позиций.

✅ Baidu #BIDU - китайская интернет-компания, предоставляющая широкий спектр сервисов, основным из которых является одноименная поисковая система.
🎯 Целевая цена - $174, потенциал роста +67%

Новость и ответ компании

В газете South China Morning Post 12 января появилось сообщение, что ученые лаборатории Сил стратегической поддержки НОАК тестируют собственную систему ИИ, основанную на Ernie. Инвесторы начали продавать акции, опасаясь введения санкций против Baidu со стороны США.

Компания, в свою, очередь, выпустила пресс-релиз, отметив, что не имеет каких либо связей с данным научным учреждением. Baidu также подчеркнула, что если бы Ernie действительно использовался, то это была бы общедоступная версия, а не адаптированная. Менеджмент заявил, что продолжает строго соблюдать нормативные требования и поддерживает постоянный диалог с регулирующими органами США.

Впоследствии исследование, на которое ссылалась South China Morning Post, было удалено из сети. Сама газета изменила статью, убрав упоминание о «физической связи» между Ernie и исследовательским институтом.

На наш взгляд, новость была своеобразным «вбросом» и никак не повлияет на перспективы Baidu. Аналитики Citigroup в своей заметке накануне также подчеркнули, что реакция инвесторов была чрезмерной.

Общий взгляд на Baidu

Мы воодушевлены прогрессом, которого компания добилась в разработке и монетизации своего чат-бота. С момента запуска в конце лета 2023 года Ernie уже пользуются около 100 млн пользователей.

Baidu также теперь предлагает платную подписку, а мощность модели уже сопоставима с аналогом ChatGPT-4. Ожидается, что дальнейшая интеграция Ernie в основные сервисы (реклама и облако) поддержит темпы роста и поспособствуют расширению доли на поисковом рынке.

В то же время, менеджмент успешно реализует планы по повышению рентабельности за счет сокращения переменных расходов и повышения операционной эффективности. По итогам третьего квартала операционная маржа увеличилась на 190 б.п. г/г до 18.2%.

💎 Сохраняем положительный взгляд на китайский рынок акций и ожидаем достойных темпов роста КНР в 2024 году, благодаря восстановлению внутреннего спроса, новых правительственных стимулов и позитивной глобальной торговой конъюнктуры. Baidu в частности станет бенефициаром нормализации рекламного рынка. Отметим, что крупные инвестдома, включая JPMorgan и BlackRock, в последнее время также активизировались с позитивными комментариями, ожидая отскока на рынке.

Рассчитываем, что Baidu представит сильные результаты за 4-й квартал, в которых уже отразиться положительный эффект от Ernie. Учитывая все факторы, считаем текущую коррекцию отличной возможностью для покупки.

📊 Понравилась инвестиционная идея, но нет возможности купить акции у Вашего брокера?

У нас есть решение. Открытие инвестиционного счета в ОАЭ для жителей РФ без ВНЖ ЕС и других паспортов.

Подробнее по ссылке.

#инвестиционная_идея #акции #Китай #коммуникационные_услуги #BIDU

@aabeta

Основные посты за прошедшую неделю:

• Опрос: какие темы вам интересны?
• Покупаете активы с дисконтом? Не забудьте про налог на матвыгоду. Часть 1 и часть 2

Видео Abeta на YouTube:
• Налог на наследство до 40%. Как защитить капитал?
• Новый инвестиционный год. Прогнозы, ожидания, наш портфель

Аналитика и инвестиционные идеи:
• Стоит ли выкупать акции Baidu #BIDU после коррекции?
• Акции европейских нефтегазовых компаний. Добавляем экспозицию
• Взгляд на японский рынок акций и основные инвестиционные темы
• CrowdStrike #CRWD - одна из лучших идей в технологическом секторе
• Стоит ли покупать облигации Boeing #BA на коррекции?
• Экспозиция инвесторов на технологический сектор достигла максимумов

#навигатор

@aabeta

Взгляд на китайский рынок акций. Ставка на Baidu и Li Auto

💡 После существенного падения китайского рынка акций мы начинаем присматриваться к покупкам. Оценка многих интересных компаний стала крайне привлекательной и мы воодушевлены перспективами экономики в 2024 году.

Факторы роста

Экономисты инвестбанков ожидают, что для поддержания целевых темпов роста ВВП на уровне 5%, НБК в 2024 году будет необходимо провести два снижения ключевой ставки, дважды снизить нормы резервирования банков (RRR), а также нарастить социальное финансирование (TSF) на 10%. Дополнительную поддержку окажет «мягкая посадка» глобальной экономики. Это создаст позитивной фон для потребителя и корпораций, что позволит нарастить прибыль на акцию примерно на 10%.

Правительство уже сейчас начинает реализовывать дополнительные меры по смягчению ДКП. Сегодня центральный банк объявил, что с 5 февраля понизит RRR на 50 б.п. Инициатива добавит в систему приблизительно $141 млрд ликвидности. Официальные лица подчеркнули, что будут принимать более решительные и эффективные меры в будущем.

Ключевым моментом для китайских акций также станет динамика на рынке недвижимости. Как ожидается, 2024-й год отметится нормализацией сектора на фоне новых более выраженных мер поддержки застройщиков и улучшения условий для покупателей. Аналогичные инициативы активно проводились в прошлом году.

Мы признаем, что риски для прогнозов остаются, учитывая навес экономических и геополитических проблем, с которыми сталкивается Китай. Тем не менее соотношение риска/доходности остается крайне привлекательным. На этом фоне стоит инвестировать в отдельные бумаги, а не занимать экспозицию на широкий рынок.

На какие акции обратить внимание?

✅ Baidu #BIDU - китайская интернет-компания, предоставляющая широкий спектр сервисов, основным из которых является одноименная поисковая система.
🎯 Целевая цена - $174, потенциал роста +58%

Рассматриваем Baidu как одну из лучших компаний, чтобы сделать ставку на восстановление экономики КНР и в частности рекламного рынка. Вдобавок, компания является первопроходцем в сфере генеративного ИИ в Китае, при этом пользуясь позитивным отношением со стороны регулятора.

Ожидаем ощутимого улучшения финансов по мере внедрения ИИ в основные сегменты бизнеса, а также нормализации темпов роста экономики. Недавно акции компании подверглись распродаже после выхода новости о возможном сотрудничестве с китайскими военными. В канале мы писали, что рассматриваем коррекцию как неплохую возможность для покупок/увеличения позиций.

✅ Li Auto #LI - китайский производитель премиальных электромобилей EREV, в которых установлен ДВС для подзарядки основной батареи.
🎯 Целевая цена - $53, потенциал роста +79%

Li Auto отличаются от конкурентов превосходным соотношением цены, функций и размера автомобилей, а также сильной дилерской сетью. Благодаря этому, компания расширила свою долю на китайском рынке электромобилей с 3.8% до 5.3% в 2023 году.

Компания обладает самым амбициозным планом по выпуску новых моделей: в 2024 году будет запущено пять новых авто, четыре из которых планируются полностью электрическими. Вход в сегмент BEV предоставляет отличную возможность для захвата рынка. Помимо этого, Li Auto планирует удвоить количество центров продаж до 815 точек.

Мы ожидаем, что выгодное конкурентное позиционирование моделей BEV и EREV, а также расширение сети продаж обеспечат новый виток роста Li Auto, причем темпы опередят китайские аналоги. Сейчас наступил идеальный момент для покупки, поскольку акции торгуются с солидным дисконтом по форвардным P/S и P/E к средним историческим значениям.

#аналитика #акции #Китай #LI #BIDU

@aabeta

Основные посты за прошедшую неделю:

• Устали бороться с европейскими и американскими брокерами?

Видео Abeta на YouTube:
• Влияние спредов на инвестиционную привлекательность облигаций

Аналитика и инвестиционные идеи:
• HY облигации Ashton Woods - ставка на сектор недвижимости США
• Какие перспективы у Moderna #MRNA вне вакцин против COVID-19?
• IG облигации HCA Healthcare #HCA - стабильная идея в секторе здравоохранения
• Взгляд на китайский рынок акций. Ставка на Baidu #BIDU и Li Auto #LI
• Катастрофные облигации. Что это такое и стоит ли в них инвестировать?
• Покупка облигаций Occidental Petroleum #OXY на фоне сделки с CrownRock

#навигатор

@aabeta

Взгляд на китайский рынок и отдельные акции

💡 Мы продолжаем формировать позиции в отдельных китайских акциях, учитывая недооцененность многих уникальных историй. Сентимент инвесторов по-прежнему негативный из-за растущих геополитических рисков, а также проблем с сектором недвижимости. Аллокация фондов упала до минимума за пять лет. Это предполагает высокий потенциал для возвращения трейдеров, когда появится еще больше признаков нормализации.

Ожидания по экономике

По прогнозам инвестбанков, в этом году опережающий рост экономики Китая продолжится. Драйверами станут новые меры правительства по стимулированию потребления и смягчению ДКП, которые, в том числе приведут к постепенной стабилизации сектора недвижимости. Дополнительную поддержку окажет «мягкая посадка» глобальной экономики, что обеспечит высокий экспорт из КНР.

Последние макроданные подкрепляют наше мнение о начале стабилизации. В марте промышленный PMI вырос на 1.7 п. до 50.8 п. Активность расширяется впервые за шесть месяцев. Индекс новых экспортных заказов резко вырос до 51.3 п., против 46.3 п. в феврале. Импорт также улучшился на 4 п. до 50.4 п. В сфере услуг PMI вырос до 53 п. - максимума с июня.

На этом фоне настрой относительно Китая стал улучшаться. Инвестбанки в очередной раз пересматривают вверх ожидания по ВВП. Также добавим, что после шести месяцев чистых продаж китайских акций иностранными инвесторами, в марте были зафиксированы первые притоки в $3 млрд.

Инвестиции в технологический сектор

Мы сохраняем позитивный взгляд на большую часть секторов Китая, однако видим наивысший потенциал роста в технологических компаниях. В последние годы данный сегмент был под особым давлением на фоне регуляторного прессинга. Сейчас экономика продолжает восстановление, риторика регулятора изменилась на более благоприятную, а ИИ выступает дополнительным отличительным от других секторов драйвером.

На какие акции обратить внимание?

✅ Baidu #BIDU
🎯 Целевая цена - $171, потенциал роста +58%

Baidu станет крупным бенефициаром нормализации рекламного рынка. Компания также является первопроходцем в сфере генеративного ИИ в Китае. Ожидаем ощутимого улучшения финансов и расширения доли на рынке по мере внедрения ИИ в основные сегменты бизнеса в ближайшие годы. Уже в 4-м квартале сервисы начали вносить позитивный вклад в выручку.

Торгуется с крайне дешевой оценкой: форвардный P/E составляет 9.8x, против среднего за пять лет в 17.3x. Стоит добавить, что компания 16 апреля проведет мероприятие посвещенное ИИ, что может стать катализатором для котировок.

✅ Xiaomi #1810
🎯 Целевая цена - HK$20, потенциал роста +22.7%

Ранее в канале мы подчеркивали наш позитивный взгляд на бизнес потребительской электроники, а также на новый сегмент электромобилей. 28 марта стартовали заказы на авто, которые достигли рекордных для индустрии 89 тыс. за 24 часа. Акции в первый день торгов после запуска открылись с ростом почти на 15%, однако затем скорректировались на фоне фиксации прибыли.

Учитывая превосходные технические характеристики авто и развитую экосистему Xiaomi рассчитываем, что компания станет одним из лидеров среди производителей EV. По мере публикации отчетов о поставках ожидаем переоценки бизнеса и мультипликаторов по всей компании в ближайшем будущем.

⚡️Инвестируйте вместе с нами

Наша команда готова сформировать под Ваш запрос индивидуальный портфель с аллокацией на рынок Китая с оптимальным распределением долей. Мы отслеживаем позиции в режиме реального времени, своевременно предоставляя информацию по изменениям в той или иной бумаге. Для получения дополнительной информации - Заполните форму или запишитесь на Zoom звонок. Для вас мы обеспечим наилучшее соотношение цена/качество в сравнении с ведущими управляющими на рынке.

#аналитика #акции #Китай

@abetaa

Важные события недели - 13.05.2024

В центре внимания на этой неделе - выход ценовой статистики за апрель. Аналитики ожидают повышение базовой потребительской инфляции на 0.3% м/м, после 0.4% м/м в марте. Отчет должен показать замедление роста цен на авиаперелеты, автомобили, услуги связи, потребительской электроники, а также аренды жилья. В то же время, индекс будет сбалансирован ростом стоимости страховки на авто и другие финансовые сервисы.

Председатель ФРС Пауэлл закладывал два возможных варианта развития событий, которые могут побудить к более раннему снижению ставок. Первый - замедление инфляции вне зависимости от того, что происходит на рынке труда. Другой - выраженная слабость в занятости, что мы видели недавно. Данные на текущей неделе могут показать, что есть прогресс по обоим сценариям.

Обычно, рынок резко реагирует на значения CPI выше или ниже прогноза. За последний год в день публикации отчета S&P 500 обычно менялся на 0.7% в абсолютном выражении по сравнению с 0.5% в остальные дни. Доходность 10-летних казначейских облигаций изменялась на 11 б.п. В типичный день движение составляет 4 б. п. Когда данные выходили на уровне с консенсусом, S&P 500 демонстрировал нулевую динамику, однако доходности изменялись на 9 б.п.

Помимо этого, инвесторы продолжат оценивать отчетности компаний за 1-й квартал. Результаты Cisco, Alibaba и Baidu помогут инвесторам оценить состояние потребительских расходов и корпоративных бюджетов на IT. Отчеты Walmart и Home Depot, в дополнение к данным по розничным продажам, дадут некоторое представление о настроениях потребителей на фоне признаков охлаждения рынка труда.

Отчетность Take-Two, скорее всего, покажет, что индустрия видеоигр все еще находится в состоянии спада, о чем ранее сигнализировали Electronic Arts и Roblox. Результаты компании могут повлиять на акции Microsoft, владеющей Xbox и Activision Blizzard.

На неделе также будут интересны ежеквартальные отчеты фондов по 13F, которые покажут изменение в позициях. Помимо прочего, в гонке ИИ могут произойти заметные события. В понедельник OpenAI анонсирует некоторые обновления, включая инструменты поиска аналогичные Google. 14 мая Alphabet проведет ежегодную конференцию разработчиков, на которой представит собственные инновации в ИИ.

⚠️ Макроэкономические данные:

13 мая:
• Ожидаемая потребительская инфляция (май)

14 мая:
• Ежемесячный отчет ОПЕК
• Индекс цен производителей (PPI) (апрель)
• Выступление председателя ФРС Пауэлла
• Индекс делового оптимизма малого бизнеса NFIB (апрель)

15 мая:
• Индекс потребительских цен (CPI) (апрель)
• Объём розничных продаж (апрель)

16 мая:
• Число выданных разрешений на строительство (апрель)
• Объём строительства новых домов (апрель)
• Индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии (май)
• Объем промышленного производства (апрель)

📰 Заметные отчетности:

13 мая - Petrobras #PBR

14 мая - Tencent #700, On Holdings #ONON, Home Depot #HD, Alibaba #BABA, Sony #SONY

15 мая - Arcos Dorados #ARCO, Monday #MNDY, Dynatrace #DT, Cisco Systems #CSCO

16 мая - Meituan #3690, Baidu #BIDU, Deere #DE, Walmart #WMT, Applied Materials #AMAT, JD.com #JD, Take-Two Interactive #TTWO

#США #неделя_впереди

@aabeta

Важные события недели - 19.08.2024

На фоне благоприятного сочетания макростатистики и корпоративных отчетностей S&P 500 на прошлой неделе продолжил восстанавливаться после недавней просадки, прибавив еще 4%. Данные по инфляции PPI и CPI укрепили ожидания снижения ставки ФРС в сентябре, а статистика по розничным продажам и результаты Walmart #WMT сигнализировали о стойкости потребителя. S&P 500 сейчас на 7% выше минимума, достигнутого 5 августа, и всего на 2% ниже рекордного максимума на уровне 5667 п., достигнутого в середине июля.

На этой неделе в центре внимания будет находиться пятничное выступление председателя Пауэлла в Джексон-Хоул. Ожидается, что глава ФРС заявит о подходящем времени для снижения ставки в сентябре. Тем не менее внимание будет сосредоточено на более узком вопросе: продемонстрирует ли центральный банк готовность к снижению ставки на 50 б.п. или нет? Не считаем, что последует четкий сигнал, поскольку рынки могут воспринять это как признание ошибки в политике и ожидания ФРС скорой рецессии.

Нестабильный макроэкономический фон последних недель отвлек многих инвесторов от неплохого сезона отчетностей за 2-й квартал. 56% компаний из состава S&P 500 превзошли консенсус-прогнозы по EPS более чем на одно стандартное отклонение от оценок аналитиков, что заметно выше долгосрочного среднего показателя в 48%.

Ожидания по прибыли на акцию на весь 2024 год с марта были снижены всего на 2%, в то время как исторический средний показатель на этот момент календарного года составляет -6%. Аналогичным образом, оценки EPS на 2025 год были повышены на 1% с марта 2024 года, в то время как средний показатель составляет -2%.

Экономисты начали пересматривать вероятность наступления рецессии в США в ближайшие 12 месяцев. После макростатистики прошлой недели Goldman Sachs снизил оценку с 25% до 20%. Примечательно, что обычно рентабельность корпораций начинает снижаться перед рецессией.

Сегодня же, напротив, маржа S&P 500 и компаний из более широкой экономики в целом продолжает восстановление с минимумов 2023 года, что означает меньший стимул для компаний сокращать число сотрудников или начинать увольнения. Несмотря на некоторые исключения, корпоративные комментарии в этом сезоне отчетности в совокупности свидетельствовали о здоровом рынке труда.

На неделе инвесторы будут оценивать отчеты крупных розничных ритейлеров Lowe's #LOW, Target #TGT и Macy's #M, чтобы получить лучшее представление о состоянии потребителя. В то же время результаты Palo Alto Networks #PANW дадут понимание о ситуации в сфере кибербезопасности после инцидента с обновлением платформы CrowdStrike #CRWD. Также отчитается несколько крупных компаний из сферы корпоративного ПО, которые предоставят сигналы о спросе.

⚠️ Макроэкономические данные:

21 августа:
• Публикация протоколов с последнего заседания ФРС

22 августа:
• Симпозиум в Джексон-Хоул
• Продажи на вторичном рынке жилья (июль)
• Предварительные индексы деловой активности (PMI) в секторе услуг и производственном секторе (август)

23 августа:
• Симпозиум в Джексон-Хоул
• Выступление главы ФРС Пауэлла

📰 Заметные отчетности:

19 августа - Palo Alto Networks #PANW, Estee Lauder #EL

20 августа - Lowe's Companies #LOW, XPeng #XPEV

21 августа - Analog Devices #ADI, Target #TGT, Snowflake #SNOW, Macy's #M, Synopsys #SNPS

22 августа - Intuit #INTU, Workday #WDAY, Ross Stores #ROST, Peloton #PTON, Baidu #BIDU

#США #неделя_впереди

@aabeta