Важные события предстоящей недели - 30.01.2023
Эта неделя будет насыщена массой событий: отчитаются крупнейшие технологические компании США, а ФРС озвучит свое решение по денежно-кредитной политике. Помимо этого, в конце недели будет опубликована январская статистика по американскому рынку труда. Вдобавок, ОПЕК+ проведет заседание, на котором может подтвердить свои планы по сокращению добычи нефти.
⚠️ Макроэкономические данные:
31 января:
• Индекс доверия потребителей от CB (январь)
1 февраля:
• Заседание ОПЕК+
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP (январь)
• Число открытых вакансий на рынке труда (JOLTS) (декабрь)
• Индекс деловой активности в производственном секторе от ISM (январь)
• Итоги заседания ФРС
3 февраля:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе (январь)
• Уровень безработицы (январь)
• Индекс менеджеров по снабжению для непроизводственной сферы от ISM (январь)
📰 Заметные отчетности:
30 января - NXP Semiconductors #NXPI
31 января - Exxon Mobil #XOM, General Motors #GM, UPS #UPS, Pfizer #PFE, Caterpillar #CAT, McDonald's #MCD, AMD #AMD
1 февраля - Meta Platforms #META
2 февраля - Merck #MRK, Eli Lilly #LLY, Amazon #AMZN, Apple #AAPL, Alphabet #GOOG, Starbucks #SBUX, Ford Motor #F, Qualcomm #QCOM
Решение ФРС:
На текущий момент рынок ожидает, что процентные ставки будут повышены на 25 б.п. до диапазона 4.50%-4.75%. Согласно консенсусу аналитиков, ФРС продолжит придерживаться жесткой риторики и подтвердит намерение держать ставки на высоком уровне продолжительное время.
Корпоративные события:
Matinas BioPharma #MTNB 30 января представит обновления по своей стратегии. 31 января Акционеры Lionheart III #LION будут голосовать по вопросу размещения акций разработчика ПО для транспортной индустрии Security Matters в рамках SPAC-сделки. 1 февраля Samsung #SMSN проведет свое мероприятие Unpacked, на котором представит новую серию смартфонов S23. Arcos Dorados #ARCO 2 февраля представит обновленную стратегию на 2023 год. 3 февраля Church & Dwight #CHD проведет день аналитика.
💡 Barron’s рекомендует обратить внимание на акции ритейлера товаров для дома Lowe's #LOW. Аналитики позитивно оценивают планы компании по контролю расходов путем сокращения рекламы и отсрочки некоторых долгосрочных проектов. По расчетам издания, даже если продажи Lowe’s в этом году упадут на фоне замедления рынка недвижимости, операционная рентабельность улучшиться до 13.3% после 12.9% в 2022 году. По оценкам экспертов, прибыль на акцию будет расти по 10% в год вплоть до 2026 года. При этом, текущие ценовые уровни акций дают занять выгодную долгосрочную позицию, учитывая, что Lowe's торгуется с дисконтом как к своему основному конкуренту Home Depot #HD, так и к S&P 500.
#США #неделя_впереди
· бот-аналитик · сайт · youtube
Эта неделя будет насыщена массой событий: отчитаются крупнейшие технологические компании США, а ФРС озвучит свое решение по денежно-кредитной политике. Помимо этого, в конце недели будет опубликована январская статистика по американскому рынку труда. Вдобавок, ОПЕК+ проведет заседание, на котором может подтвердить свои планы по сокращению добычи нефти.
⚠️ Макроэкономические данные:
31 января:
• Индекс доверия потребителей от CB (январь)
1 февраля:
• Заседание ОПЕК+
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP (январь)
• Число открытых вакансий на рынке труда (JOLTS) (декабрь)
• Индекс деловой активности в производственном секторе от ISM (январь)
• Итоги заседания ФРС
3 февраля:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе (январь)
• Уровень безработицы (январь)
• Индекс менеджеров по снабжению для непроизводственной сферы от ISM (январь)
📰 Заметные отчетности:
30 января - NXP Semiconductors #NXPI
31 января - Exxon Mobil #XOM, General Motors #GM, UPS #UPS, Pfizer #PFE, Caterpillar #CAT, McDonald's #MCD, AMD #AMD
1 февраля - Meta Platforms #META
2 февраля - Merck #MRK, Eli Lilly #LLY, Amazon #AMZN, Apple #AAPL, Alphabet #GOOG, Starbucks #SBUX, Ford Motor #F, Qualcomm #QCOM
Решение ФРС:
На текущий момент рынок ожидает, что процентные ставки будут повышены на 25 б.п. до диапазона 4.50%-4.75%. Согласно консенсусу аналитиков, ФРС продолжит придерживаться жесткой риторики и подтвердит намерение держать ставки на высоком уровне продолжительное время.
Корпоративные события:
Matinas BioPharma #MTNB 30 января представит обновления по своей стратегии. 31 января Акционеры Lionheart III #LION будут голосовать по вопросу размещения акций разработчика ПО для транспортной индустрии Security Matters в рамках SPAC-сделки. 1 февраля Samsung #SMSN проведет свое мероприятие Unpacked, на котором представит новую серию смартфонов S23. Arcos Dorados #ARCO 2 февраля представит обновленную стратегию на 2023 год. 3 февраля Church & Dwight #CHD проведет день аналитика.
💡 Barron’s рекомендует обратить внимание на акции ритейлера товаров для дома Lowe's #LOW. Аналитики позитивно оценивают планы компании по контролю расходов путем сокращения рекламы и отсрочки некоторых долгосрочных проектов. По расчетам издания, даже если продажи Lowe’s в этом году упадут на фоне замедления рынка недвижимости, операционная рентабельность улучшиться до 13.3% после 12.9% в 2022 году. По оценкам экспертов, прибыль на акцию будет расти по 10% в год вплоть до 2026 года. При этом, текущие ценовые уровни акций дают занять выгодную долгосрочную позицию, учитывая, что Lowe's торгуется с дисконтом как к своему основному конкуренту Home Depot #HD, так и к S&P 500.
#США #неделя_впереди
· бот-аналитик · сайт · youtube
Arcos Dorados - ставка на латиноамериканский McDonald's
💡 Arcos Dorados демонстрирует впечатляющие темпы развития, которые, на наш взгляд, сохранятся в текущем году. Акции с начала года скорректировались примерно на 15% и теперь находятся на интересных для формирования позиций уровнях. Рассмотрим подробнее ситуацию вокруг компании. Отметим, что инвестиции в Arcos Dorados сопряжены с повышенным риском из-за малой капитализации - $2.26 млрд
✅ Arcos Dorados #ARCO - компания, владеющая мастер-франшизой McDonald's в 20 странах Латинской Америки и Карибского бассейна. Является крупнейшей сетью ресторанов быстрого обслуживания в регионе с 2.4 тыс. точками.
🎯 Целевая цена - $14, потенциал роста +30%
Общий взгляд за 2023-й год
Компания показала отличные результаты, благодаря стремительному открытию новых точек, расширению онлайн заказов и высокому потребительскому спросу в регионе. Выручка выросла на 19.7% г/г до $4.3 млрд, сопоставимые продажи - на 34.6%, а EBITDA - на 22.2% до $473 млн с маржой в 10.9% (+20 б.п. г/г). Всего был открыт еще 81 ресторан, против 66 в 2022 году.
Причины коррекции
• Отчетность за 4-й квартал. 13 марта Arcos Dorados отчиталась за 4-й квартал. Результаты по продажам оказались на уровне ожиданий, однако рентабельность не дотянула до консенсуса из-за роста расходов на зарплаты, недвижимость и инвестиции в развитие. Тем не менее, менеджмент не ожидает ухудшения рентабельности в 2024 году.
Более того, компания инвестировала в рост в ключевой момент, когда расходы на сырьевые товары ощутимо упали. Такая стратегия должна привести к укреплению рыночной доли (особенно по сравнению с Burger King, испытывающий слабость), расширению сопоставимых продаж и более устойчивой марже в будущем.
• Фактор Аргентины. Инвесторы также стали обеспокоены потенциальным ухудшением операций в Аргентине, где генерируется 16% выручки, которая обесценивается. После прихода нового президента девальвация усилилась.
Важно отметить, что 45% от общих корпоративных расходов также приходятся на страну. В итоге, аналитики оценивают, что всего 6% от EBITDA подвержено риску. Ожидается, что когда продолжится обесценивание аргентинского песо, операции в других регионах более чем нивелируют эффект.
Дальнейшие драйверы роста
В этом году темпы роста компании будут поддерживаться продолжением расширения сети еще на 80-90 точек, как закладывает менеджмент. Потребительский спрос останется здоровым на фоне стабильного, хотя и умеренного, реального расширения экономики региона. Более того, последние отраслевые данные указывают на дополнительную активизацию, по сравнению с 4-м кварталом.
Поддержку рентабельности также может оказать умеренное снижение процентных ставок и замедление инфляции (за исключением Аргентины) на основных рынках, что прогнозируют экономисты.
Обновление соглашения с McDonald's - потенциальный катализатор
Действующий договор мастер-франшизы Arcos с McDonald's истекает в 2027 году, но соглашение о его продление должно быть достигнуто не позднее августа 2024 года. Аналитики позитивно оценивают ход переговоров отмечая, что помимо прочего возможно пройдет повышение плана по темпам открытия точек.
В то же время, увеличение роялти не последует. Arcos уже имеет самую высокую плату за роялти среди мастер-франчайзи в Латинской Америке. Событие может стать катализатором для положительной переоценки всего бизнеса.
💎 Текущее соотношение риска/доходности выглядит интересным для покупки. Акции торгуются с форвардным P/E на уровне 12x, против среднего значения за пять лет в 39x. В то же время, ожидаемые прогнозные темпы роста выручки почти в два раза превышают медианные значения (11.1%, против 6.2%).
Arcos Dorados также торгуется с дисконтом примерно в 25% по P/E к ближайшему конкуренту Alsea - латиноамериканскому оператору BK, Starbucks и др. В дополнение, бумага подходит к интересным техническим уровням и предоставляет небольшую дивидендную доходность в 2.2%. Присматриваемся к покупкам.
#инвестиционная_идея #акции #товары_вторичной_необходимости
@aabeta
💡 Arcos Dorados демонстрирует впечатляющие темпы развития, которые, на наш взгляд, сохранятся в текущем году. Акции с начала года скорректировались примерно на 15% и теперь находятся на интересных для формирования позиций уровнях. Рассмотрим подробнее ситуацию вокруг компании. Отметим, что инвестиции в Arcos Dorados сопряжены с повышенным риском из-за малой капитализации - $2.26 млрд
✅ Arcos Dorados #ARCO - компания, владеющая мастер-франшизой McDonald's в 20 странах Латинской Америки и Карибского бассейна. Является крупнейшей сетью ресторанов быстрого обслуживания в регионе с 2.4 тыс. точками.
🎯 Целевая цена - $14, потенциал роста +30%
Общий взгляд за 2023-й год
Компания показала отличные результаты, благодаря стремительному открытию новых точек, расширению онлайн заказов и высокому потребительскому спросу в регионе. Выручка выросла на 19.7% г/г до $4.3 млрд, сопоставимые продажи - на 34.6%, а EBITDA - на 22.2% до $473 млн с маржой в 10.9% (+20 б.п. г/г). Всего был открыт еще 81 ресторан, против 66 в 2022 году.
Причины коррекции
• Отчетность за 4-й квартал. 13 марта Arcos Dorados отчиталась за 4-й квартал. Результаты по продажам оказались на уровне ожиданий, однако рентабельность не дотянула до консенсуса из-за роста расходов на зарплаты, недвижимость и инвестиции в развитие. Тем не менее, менеджмент не ожидает ухудшения рентабельности в 2024 году.
Более того, компания инвестировала в рост в ключевой момент, когда расходы на сырьевые товары ощутимо упали. Такая стратегия должна привести к укреплению рыночной доли (особенно по сравнению с Burger King, испытывающий слабость), расширению сопоставимых продаж и более устойчивой марже в будущем.
• Фактор Аргентины. Инвесторы также стали обеспокоены потенциальным ухудшением операций в Аргентине, где генерируется 16% выручки, которая обесценивается. После прихода нового президента девальвация усилилась.
Важно отметить, что 45% от общих корпоративных расходов также приходятся на страну. В итоге, аналитики оценивают, что всего 6% от EBITDA подвержено риску. Ожидается, что когда продолжится обесценивание аргентинского песо, операции в других регионах более чем нивелируют эффект.
Дальнейшие драйверы роста
В этом году темпы роста компании будут поддерживаться продолжением расширения сети еще на 80-90 точек, как закладывает менеджмент. Потребительский спрос останется здоровым на фоне стабильного, хотя и умеренного, реального расширения экономики региона. Более того, последние отраслевые данные указывают на дополнительную активизацию, по сравнению с 4-м кварталом.
Поддержку рентабельности также может оказать умеренное снижение процентных ставок и замедление инфляции (за исключением Аргентины) на основных рынках, что прогнозируют экономисты.
Обновление соглашения с McDonald's - потенциальный катализатор
Действующий договор мастер-франшизы Arcos с McDonald's истекает в 2027 году, но соглашение о его продление должно быть достигнуто не позднее августа 2024 года. Аналитики позитивно оценивают ход переговоров отмечая, что помимо прочего возможно пройдет повышение плана по темпам открытия точек.
В то же время, увеличение роялти не последует. Arcos уже имеет самую высокую плату за роялти среди мастер-франчайзи в Латинской Америке. Событие может стать катализатором для положительной переоценки всего бизнеса.
💎 Текущее соотношение риска/доходности выглядит интересным для покупки. Акции торгуются с форвардным P/E на уровне 12x, против среднего значения за пять лет в 39x. В то же время, ожидаемые прогнозные темпы роста выручки почти в два раза превышают медианные значения (11.1%, против 6.2%).
Arcos Dorados также торгуется с дисконтом примерно в 25% по P/E к ближайшему конкуренту Alsea - латиноамериканскому оператору BK, Starbucks и др. В дополнение, бумага подходит к интересным техническим уровням и предоставляет небольшую дивидендную доходность в 2.2%. Присматриваемся к покупкам.
#инвестиционная_идея #акции #товары_вторичной_необходимости
@aabeta
Важные события недели - 13.05.2024
В центре внимания на этой неделе - выход ценовой статистики за апрель. Аналитики ожидают повышение базовой потребительской инфляции на 0.3% м/м, после 0.4% м/м в марте. Отчет должен показать замедление роста цен на авиаперелеты, автомобили, услуги связи, потребительской электроники, а также аренды жилья. В то же время, индекс будет сбалансирован ростом стоимости страховки на авто и другие финансовые сервисы.
Председатель ФРС Пауэлл закладывал два возможных варианта развития событий, которые могут побудить к более раннему снижению ставок. Первый - замедление инфляции вне зависимости от того, что происходит на рынке труда. Другой - выраженная слабость в занятости, что мы видели недавно. Данные на текущей неделе могут показать, что есть прогресс по обоим сценариям.
Обычно, рынок резко реагирует на значения CPI выше или ниже прогноза. За последний год в день публикации отчета S&P 500 обычно менялся на 0.7% в абсолютном выражении по сравнению с 0.5% в остальные дни. Доходность 10-летних казначейских облигаций изменялась на 11 б.п. В типичный день движение составляет 4 б. п. Когда данные выходили на уровне с консенсусом, S&P 500 демонстрировал нулевую динамику, однако доходности изменялись на 9 б.п.
Помимо этого, инвесторы продолжат оценивать отчетности компаний за 1-й квартал. Результаты Cisco, Alibaba и Baidu помогут инвесторам оценить состояние потребительских расходов и корпоративных бюджетов на IT. Отчеты Walmart и Home Depot, в дополнение к данным по розничным продажам, дадут некоторое представление о настроениях потребителей на фоне признаков охлаждения рынка труда.
Отчетность Take-Two, скорее всего, покажет, что индустрия видеоигр все еще находится в состоянии спада, о чем ранее сигнализировали Electronic Arts и Roblox. Результаты компании могут повлиять на акции Microsoft, владеющей Xbox и Activision Blizzard.
На неделе также будут интересны ежеквартальные отчеты фондов по 13F, которые покажут изменение в позициях. Помимо прочего, в гонке ИИ могут произойти заметные события. В понедельник OpenAI анонсирует некоторые обновления, включая инструменты поиска аналогичные Google. 14 мая Alphabet проведет ежегодную конференцию разработчиков, на которой представит собственные инновации в ИИ.
⚠️ Макроэкономические данные:
13 мая:
• Ожидаемая потребительская инфляция (май)
14 мая:
• Ежемесячный отчет ОПЕК
• Индекс цен производителей (PPI) (апрель)
• Выступление председателя ФРС Пауэлла
• Индекс делового оптимизма малого бизнеса NFIB (апрель)
15 мая:
• Индекс потребительских цен (CPI) (апрель)
• Объём розничных продаж (апрель)
16 мая:
• Число выданных разрешений на строительство (апрель)
• Объём строительства новых домов (апрель)
• Индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии (май)
• Объем промышленного производства (апрель)
📰 Заметные отчетности:
13 мая - Petrobras #PBR
14 мая - Tencent #700, On Holdings #ONON, Home Depot #HD, Alibaba #BABA, Sony #SONY
15 мая - Arcos Dorados #ARCO, Monday #MNDY, Dynatrace #DT, Cisco Systems #CSCO
16 мая - Meituan #3690, Baidu #BIDU, Deere #DE, Walmart #WMT, Applied Materials #AMAT, JD.com #JD, Take-Two Interactive #TTWO
#США #неделя_впереди
@aabeta
В центре внимания на этой неделе - выход ценовой статистики за апрель. Аналитики ожидают повышение базовой потребительской инфляции на 0.3% м/м, после 0.4% м/м в марте. Отчет должен показать замедление роста цен на авиаперелеты, автомобили, услуги связи, потребительской электроники, а также аренды жилья. В то же время, индекс будет сбалансирован ростом стоимости страховки на авто и другие финансовые сервисы.
Председатель ФРС Пауэлл закладывал два возможных варианта развития событий, которые могут побудить к более раннему снижению ставок. Первый - замедление инфляции вне зависимости от того, что происходит на рынке труда. Другой - выраженная слабость в занятости, что мы видели недавно. Данные на текущей неделе могут показать, что есть прогресс по обоим сценариям.
Обычно, рынок резко реагирует на значения CPI выше или ниже прогноза. За последний год в день публикации отчета S&P 500 обычно менялся на 0.7% в абсолютном выражении по сравнению с 0.5% в остальные дни. Доходность 10-летних казначейских облигаций изменялась на 11 б.п. В типичный день движение составляет 4 б. п. Когда данные выходили на уровне с консенсусом, S&P 500 демонстрировал нулевую динамику, однако доходности изменялись на 9 б.п.
Помимо этого, инвесторы продолжат оценивать отчетности компаний за 1-й квартал. Результаты Cisco, Alibaba и Baidu помогут инвесторам оценить состояние потребительских расходов и корпоративных бюджетов на IT. Отчеты Walmart и Home Depot, в дополнение к данным по розничным продажам, дадут некоторое представление о настроениях потребителей на фоне признаков охлаждения рынка труда.
Отчетность Take-Two, скорее всего, покажет, что индустрия видеоигр все еще находится в состоянии спада, о чем ранее сигнализировали Electronic Arts и Roblox. Результаты компании могут повлиять на акции Microsoft, владеющей Xbox и Activision Blizzard.
На неделе также будут интересны ежеквартальные отчеты фондов по 13F, которые покажут изменение в позициях. Помимо прочего, в гонке ИИ могут произойти заметные события. В понедельник OpenAI анонсирует некоторые обновления, включая инструменты поиска аналогичные Google. 14 мая Alphabet проведет ежегодную конференцию разработчиков, на которой представит собственные инновации в ИИ.
⚠️ Макроэкономические данные:
13 мая:
• Ожидаемая потребительская инфляция (май)
14 мая:
• Ежемесячный отчет ОПЕК
• Индекс цен производителей (PPI) (апрель)
• Выступление председателя ФРС Пауэлла
• Индекс делового оптимизма малого бизнеса NFIB (апрель)
15 мая:
• Индекс потребительских цен (CPI) (апрель)
• Объём розничных продаж (апрель)
16 мая:
• Число выданных разрешений на строительство (апрель)
• Объём строительства новых домов (апрель)
• Индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии (май)
• Объем промышленного производства (апрель)
📰 Заметные отчетности:
13 мая - Petrobras #PBR
14 мая - Tencent #700, On Holdings #ONON, Home Depot #HD, Alibaba #BABA, Sony #SONY
15 мая - Arcos Dorados #ARCO, Monday #MNDY, Dynatrace #DT, Cisco Systems #CSCO
16 мая - Meituan #3690, Baidu #BIDU, Deere #DE, Walmart #WMT, Applied Materials #AMAT, JD.com #JD, Take-Two Interactive #TTWO
#США #неделя_впереди
@aabeta