Превью отчетности AbbVie
Неоднократно подсвечивали компанию в канале. С момента публикации последней инвестиционной идеи по AbbVie акции выросли примерно на 6.3%. Компания представит свою отчетность 27 апреля, что может придать дополнительный импульс бумаге.
✅ AbbVie #ABBV - американская биофармацевтическая компания.
🎯 Целевая цена - $190, потенциал роста +17%
Ожидания по отчетности
• Отраслевые данные указывают на высокий спрос на ключевые препараты в первом квартале. По статистике от IQVIA, заказы на Skyrizi выросли на 67% г/г. На данный момент консенсус закладывает рост выручки от препарата только на уровне ~55%. По Rinvoq и Vraylar наблюдается схожая динамика.
• Данные от IQVIA указывают и на устойчивый объем продаж Humira, что, вероятно, связано с более медленным, чем ожидалось, выходом биоаналогов на рынок. Данный фактор может оказать поддержку выручке от Humira в среднесрочной перспективе, когда компания потеряет права на эксклюзивный выпуск препарата.
• На нескольких конференциях после прошлой отчетности, менеджмент позитивно оценивал состояние подразделения эстетической медицины. Была отмечена стабильность на рынке США, быстрое восстановление продаж на китайском рынке, а также хороший подъем поисковых запросов на Botox в Google (обычно является опережающим индикатором).
Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = $285.1 млрд
• fwd P/E = 14.5х
• fwd P/E сектора = 20x
• fwd PEG = 8x
Учитывая позитивные предварительные данные, не исключено, что компания превысит консенсус, а также улучшит прогнозы по финансовым результатам. Продолжаем держать бумагу в портфеле и рассчитываем на продолжение роста котировок после отчетности.
#инвестиционная_идея #сезон_отчетности #акции #США #здравоохранение #ABBV
· сайт · youtube
Неоднократно подсвечивали компанию в канале. С момента публикации последней инвестиционной идеи по AbbVie акции выросли примерно на 6.3%. Компания представит свою отчетность 27 апреля, что может придать дополнительный импульс бумаге.
✅ AbbVie #ABBV - американская биофармацевтическая компания.
🎯 Целевая цена - $190, потенциал роста +17%
Ожидания по отчетности
• Отраслевые данные указывают на высокий спрос на ключевые препараты в первом квартале. По статистике от IQVIA, заказы на Skyrizi выросли на 67% г/г. На данный момент консенсус закладывает рост выручки от препарата только на уровне ~55%. По Rinvoq и Vraylar наблюдается схожая динамика.
• Данные от IQVIA указывают и на устойчивый объем продаж Humira, что, вероятно, связано с более медленным, чем ожидалось, выходом биоаналогов на рынок. Данный фактор может оказать поддержку выручке от Humira в среднесрочной перспективе, когда компания потеряет права на эксклюзивный выпуск препарата.
• На нескольких конференциях после прошлой отчетности, менеджмент позитивно оценивал состояние подразделения эстетической медицины. Была отмечена стабильность на рынке США, быстрое восстановление продаж на китайском рынке, а также хороший подъем поисковых запросов на Botox в Google (обычно является опережающим индикатором).
Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = $285.1 млрд
• fwd P/E = 14.5х
• fwd P/E сектора = 20x
• fwd PEG = 8x
Учитывая позитивные предварительные данные, не исключено, что компания превысит консенсус, а также улучшит прогнозы по финансовым результатам. Продолжаем держать бумагу в портфеле и рассчитываем на продолжение роста котировок после отчетности.
#инвестиционная_идея #сезон_отчетности #акции #США #здравоохранение #ABBV
· сайт · youtube
Отчетности Alphabet и Microsoft
💡 Вчера после закрытия рынка компании представили позитивные результаты за прошлый квартал. На постмаркете акции Alphabet #GOOG выросли на 1.5%, а бумаги Microsoft #MSFT подскочили на 8.5%.
Результаты Alphabet
• Выручка за первый квартал выросла на 3% г/г до $69.79 млрд против ожидаемых $68.9 млрд. Прибыль на акцию опустилась на 5% г/г до $1.17, что оказалось лучше среднего прогноза рынка в $1.08. Негативное влияние на чистую прибыль оказали повышенные затраты, связанные с увольнениями сотрудников и закрытием офисов.
• Рекламные доходы Google в минувшем квартале незначительно уменьшились – до $54.55 млрд, но превысили консенсус-прогноз на уровне $53.7 млрд. В частности выручка от поисковой системы выросла на 2% г/г, до $40.3 млрд. Цифры сигнализируют, что повышенная конкуренция со стороны Bing от Microsoft, который предлагает сервисы ChatGPT, на данный момент не оказывает ощутимого давления.
• Среди других позитивных моментов стоит отметить результаты облачного подразделения. Выручка выросла на 28% г/г до $7.45 млрд. При этом, сегмент впервые вышел на положительную операционную рентабельность.
• Помимо прочего, компания объявила о расширении программы обратного выкупа акций еще на $70 млрд.
• На конференц-звонке менеджмент отметил, что компания продолжает фокусироваться на разработке ИИ и будет увеличивать инвестиции в данное направление. Alphabet не представила обновленного прогноза по финансовым результатам.
Основные моменты в отчетности Microsoft
• Выручка увеличилась на 7.1% г/г до $52.86 млрд, превысив консенсус на уровне $51.02 млрд. Прибыль на акцию выросла на 10% г/г до $2.45 - на $0.22 выше ожиданий.
• Выручка подразделения Intelligent Cloud в которое входит облачный сервис Azure и бизнес по выпуску ПО для серверов, поднялась на 16% г/г и достигла $22.1 млрд, против прогноза в $21.94 млрд.
• Одним из крупных драйверов для показателей стало подразделение Productivity and Business Processes, которое разрабатывает Office, LinkedIn и Dynamics. Выручка выросла на 11% г/г - до $17.5 млрд, что на $470 млн выше ожиданий.
• Выручка бизнеса More Personal Computing, которое, в том числе включает ОС Windows и игровые приставки Xbox, опустилась на 9% г/г и составила $13.3 млрд. Это существенно выше консенсуса на уровне $12.25 млрд.
• В своей отчетности менеджмент уделил особое внимание развитию искусственного интеллекта. На конференц-звонке CEO более 50 раз упомянул ИИ. Microsoft планирует продолжать интегрировать ИИ в свои решения, а также активно их монетизировать.
• Руководство указало на 10-кратный рост числа пользователей сервиса Azure OpenAI, а также на повышенный интерес к AI Copilot на GitHub со стороны бизнеса - за квартал на услугу подписалось 10 тыс. организаций.
• Помимо этого, было отмечено, что выручка Bing выросла на 10% г/г на фоне интеграции ChatGPT. Число загрузок мобильного приложения выросло в четыре раза, а количество ежедневных активных пользователей превысило 100 млн.
• Microsoft также представила позитивный прогноз на текущий квартал. Выручка должна составить $54.85-55.85 млрд, против рыночной оценки в $54.84 млрд. Также были повышены прогнозы и по всем основным подразделениям.
💎 Обе компании представили достойные результаты, однако мы сохраняем наиболее оптимистичный долгосрочный взгляд на Microsoft. Перед выходом отчета мы с клиентами занимали экспозицию на акции через ETF iShares Expanded Tech-Software Sector #IGV, в котором Microsoft обладает крупнейшей долей.
Рассматриваем компанию главным бенефициаром роста популярности ИИ, поскольку она обладает наиболее широким спектром возможностей для монетизации. Учитывая всесторонний охват Microsoft, генеративный ИИ еще больше укрепит конкурентные позиции компании в сфере корпоративного ПО.
#аналитика #сезон_отчетности #акции #США #MSFT #GOOG
· связаться с нами · сайт · youtube
💡 Вчера после закрытия рынка компании представили позитивные результаты за прошлый квартал. На постмаркете акции Alphabet #GOOG выросли на 1.5%, а бумаги Microsoft #MSFT подскочили на 8.5%.
Результаты Alphabet
• Выручка за первый квартал выросла на 3% г/г до $69.79 млрд против ожидаемых $68.9 млрд. Прибыль на акцию опустилась на 5% г/г до $1.17, что оказалось лучше среднего прогноза рынка в $1.08. Негативное влияние на чистую прибыль оказали повышенные затраты, связанные с увольнениями сотрудников и закрытием офисов.
• Рекламные доходы Google в минувшем квартале незначительно уменьшились – до $54.55 млрд, но превысили консенсус-прогноз на уровне $53.7 млрд. В частности выручка от поисковой системы выросла на 2% г/г, до $40.3 млрд. Цифры сигнализируют, что повышенная конкуренция со стороны Bing от Microsoft, который предлагает сервисы ChatGPT, на данный момент не оказывает ощутимого давления.
• Среди других позитивных моментов стоит отметить результаты облачного подразделения. Выручка выросла на 28% г/г до $7.45 млрд. При этом, сегмент впервые вышел на положительную операционную рентабельность.
• Помимо прочего, компания объявила о расширении программы обратного выкупа акций еще на $70 млрд.
• На конференц-звонке менеджмент отметил, что компания продолжает фокусироваться на разработке ИИ и будет увеличивать инвестиции в данное направление. Alphabet не представила обновленного прогноза по финансовым результатам.
Основные моменты в отчетности Microsoft
• Выручка увеличилась на 7.1% г/г до $52.86 млрд, превысив консенсус на уровне $51.02 млрд. Прибыль на акцию выросла на 10% г/г до $2.45 - на $0.22 выше ожиданий.
• Выручка подразделения Intelligent Cloud в которое входит облачный сервис Azure и бизнес по выпуску ПО для серверов, поднялась на 16% г/г и достигла $22.1 млрд, против прогноза в $21.94 млрд.
• Одним из крупных драйверов для показателей стало подразделение Productivity and Business Processes, которое разрабатывает Office, LinkedIn и Dynamics. Выручка выросла на 11% г/г - до $17.5 млрд, что на $470 млн выше ожиданий.
• Выручка бизнеса More Personal Computing, которое, в том числе включает ОС Windows и игровые приставки Xbox, опустилась на 9% г/г и составила $13.3 млрд. Это существенно выше консенсуса на уровне $12.25 млрд.
• В своей отчетности менеджмент уделил особое внимание развитию искусственного интеллекта. На конференц-звонке CEO более 50 раз упомянул ИИ. Microsoft планирует продолжать интегрировать ИИ в свои решения, а также активно их монетизировать.
• Руководство указало на 10-кратный рост числа пользователей сервиса Azure OpenAI, а также на повышенный интерес к AI Copilot на GitHub со стороны бизнеса - за квартал на услугу подписалось 10 тыс. организаций.
• Помимо этого, было отмечено, что выручка Bing выросла на 10% г/г на фоне интеграции ChatGPT. Число загрузок мобильного приложения выросло в четыре раза, а количество ежедневных активных пользователей превысило 100 млн.
• Microsoft также представила позитивный прогноз на текущий квартал. Выручка должна составить $54.85-55.85 млрд, против рыночной оценки в $54.84 млрд. Также были повышены прогнозы и по всем основным подразделениям.
💎 Обе компании представили достойные результаты, однако мы сохраняем наиболее оптимистичный долгосрочный взгляд на Microsoft. Перед выходом отчета мы с клиентами занимали экспозицию на акции через ETF iShares Expanded Tech-Software Sector #IGV, в котором Microsoft обладает крупнейшей долей.
Рассматриваем компанию главным бенефициаром роста популярности ИИ, поскольку она обладает наиболее широким спектром возможностей для монетизации. Учитывая всесторонний охват Microsoft, генеративный ИИ еще больше укрепит конкурентные позиции компании в сфере корпоративного ПО.
#аналитика #сезон_отчетности #акции #США #MSFT #GOOG
· связаться с нами · сайт · youtube
Отчетность крупнейшего оператора социальных сетей
💡 Вчера после закрытия рынка Meta Platforms #META (запрещена в РФ как экстремистская) представила позитивные результаты за прошлый квартал. На этом фоне акции компании выросли на 11% на постмаркете.
Основные моменты в отчетности:
• Выручка выросла на 3% г/г до $28.65 млрд, превысив ожидания почти на $1 млрд. Общие продажи показали положительную динамику впервые за три квартала, что связано с определенной активизацией рекламного бизнеса.
• Прибыль на акцию снизилась на 24% г/г до $2.2, однако превысила консенсус-прогнозы на $0.17. Рост расходов привел к снижению операционной прибыли на 15% г/г до $7.23 млрд. На этом фоне операционная рентабельность снизилась до 25% по сравнению с 31% годом ранее.
• Количество ежедневных активных пользователей (DAU) составило 2.04 млрд. против ожидаемых 2.01 млрд. Средний доход на пользователя (ARPU) вырос до $9.62 против $9.30, закладываемых рынком.
• Компания прогнозирует выручку в этом квартале на уровне $29.5-32 млрд, по сравнению с консенсус-прогнозом в $29.5 млрд. Мета заявила, что общие расходы за 2023 год составят $86-90 млрд. Эта цифра включает дополнительные расходы на увольнения в размере $3-5 млрд.
Капитальные расходы останутся в диапазоне от $30-33 млрд. Средства будут направлены на развитие рекламного ИИ, предложений Feed и Reels, а также на инвестиции в генеративный ИИ.
• CEO Марк Цукерберг заявил, что генеративный искусственный интеллект будет «влиять на каждое из приложений и сервисов» компании, и что Meta имеет хорошие позиции в текущей гонке ИИ в отрасли.
Гендиректор отметил, что технологии ИИ уже оказывают позитивный эффект в частности на Reels в Instagram, который является конкурирующим с TikTok. Он сказал, что Meta зарабатывает больше выручки с роликов в Reels, а время, проведенное пользователями в Instagram, увеличилось на 24%, благодаря ИИ.
Цукерберг также отметил, что компания продолжит развивать метавселенные, несмотря на растущий фокус на ИИ. По его мнению, обе сферы одинаково важны и дополняют друг друга.
💎 Сохраняем позитивный долгосрочный взгляд на Meta. Мы считаем, что компания имеет все шансы удерживать стабильный прирост выручки от рекламы, что будет весьма ощутимо при росте общей эффективности, на что и нацелен менеджмент.
#аналитика #акции #сезон_отчетности #США #META
· связаться с нами · сайт · youtube
💡 Вчера после закрытия рынка Meta Platforms #META (запрещена в РФ как экстремистская) представила позитивные результаты за прошлый квартал. На этом фоне акции компании выросли на 11% на постмаркете.
Основные моменты в отчетности:
• Выручка выросла на 3% г/г до $28.65 млрд, превысив ожидания почти на $1 млрд. Общие продажи показали положительную динамику впервые за три квартала, что связано с определенной активизацией рекламного бизнеса.
• Прибыль на акцию снизилась на 24% г/г до $2.2, однако превысила консенсус-прогнозы на $0.17. Рост расходов привел к снижению операционной прибыли на 15% г/г до $7.23 млрд. На этом фоне операционная рентабельность снизилась до 25% по сравнению с 31% годом ранее.
• Количество ежедневных активных пользователей (DAU) составило 2.04 млрд. против ожидаемых 2.01 млрд. Средний доход на пользователя (ARPU) вырос до $9.62 против $9.30, закладываемых рынком.
• Компания прогнозирует выручку в этом квартале на уровне $29.5-32 млрд, по сравнению с консенсус-прогнозом в $29.5 млрд. Мета заявила, что общие расходы за 2023 год составят $86-90 млрд. Эта цифра включает дополнительные расходы на увольнения в размере $3-5 млрд.
Капитальные расходы останутся в диапазоне от $30-33 млрд. Средства будут направлены на развитие рекламного ИИ, предложений Feed и Reels, а также на инвестиции в генеративный ИИ.
• CEO Марк Цукерберг заявил, что генеративный искусственный интеллект будет «влиять на каждое из приложений и сервисов» компании, и что Meta имеет хорошие позиции в текущей гонке ИИ в отрасли.
Гендиректор отметил, что технологии ИИ уже оказывают позитивный эффект в частности на Reels в Instagram, который является конкурирующим с TikTok. Он сказал, что Meta зарабатывает больше выручки с роликов в Reels, а время, проведенное пользователями в Instagram, увеличилось на 24%, благодаря ИИ.
Цукерберг также отметил, что компания продолжит развивать метавселенные, несмотря на растущий фокус на ИИ. По его мнению, обе сферы одинаково важны и дополняют друг друга.
💎 Сохраняем позитивный долгосрочный взгляд на Meta. Мы считаем, что компания имеет все шансы удерживать стабильный прирост выручки от рекламы, что будет весьма ощутимо при росте общей эффективности, на что и нацелен менеджмент.
#аналитика #акции #сезон_отчетности #США #META
· связаться с нами · сайт · youtube
Отчетность Apple
💡 Вчера после закрытия рынка компания представила достойные результаты за прошлый квартал, после чего акции прибавили порядка 2.5%. Рассмотрим подробнее, что воодушевило инвесторов.
Основные моменты
Выручка сократилась на 3% г/г до $94.84 млрд, что оказалось выше ожидаемых $92.96 млрд. Прибыль на акцию не изменилась и составила $1.52 - на $0.09 выше консенсуса. Валовая рентабельность улучшилась до 44.3%, превысив прогноз на уровне 44.1%, и оказалась выше на 1 п.п., чем в аналогичном периоде прошлого года.
Результаты по сегментам
Квартальная выручка компании от продаж iPhone выросла на 1.5% г/г, до $51.33 млрд, в то время как эксперты ожидали снижения до $48.84 млрд. Высокий показатель обусловлен здоровым спросом на iPhone 14 и iPhone Plus, а также модели Pro и Pro Max.
Доход от продажи компьютеров Mac упал на 31% г/г, до $7.17 млрд, при прогнозе $7.8 млрд. Глава Apple Тим Кук объяснил падение продаж ПК высокой сравнительной базой. Годом ранее наблюдался всплеск спроса на эти устройства на фоне появления новых процессоров M1.
Продажи iPad продолжили падение на фоне нехватки компонентов, сократившись на 13% г/г до $6.67 млрд - на уровне с консенсусом. Выручка от реализации носимых устройств и аксессуаров практически не изменилась и составила $8.76 млрд, что выше закладываемых рынком $8.43 млрд.
Сервисная выручка выросла на 5.5% г/г и достигла рекордных $20.91 млрд, что незначительно ниже ожиданий в $20.97 млрд. Общее число подписок составило 975 млн - на 150 млн. больше, чем год назад
Продажи на основных рынках
Продажи Apple в Китае сократились на 3% г/г, до $17.81 млрд. Компания все еще сталкиваться с проблемами, которые были вызваны продолжительной политикой нулевой терпимости к COVID-19.
Выручка в Северной и Южной Америке уменьшилась на 7.6% г/г, до $37.78 млрд, в Европе - выросла на 2.8% г/г, до $23.95 млрд, в Японии - подскочила на 15% г/г, до $8.12 млрд.
CEO позитивно оценил перспективы развития на индийском рынке, где компания совсем недавно открыла первые розничные магазины. Кук подчеркнул, что страна находится на «переломном этапе», который будет сопровождаться ростом среднего класса.
Отдача капитала
Apple объявила о расширении байбека на дополнительные $90 млрд и увеличении размера квартальных дивидендов на 4.3%, до 24 центов на акцию.
Прогнозы
Apple не предоставила официального прогноза, продолжая свою практику, которая началась во время пандемии. Тем не менее CFO заявил, что в этом квартале результаты будут схожими с прошлым. Он также отметил, что валовая рентабельность ожидается в диапазоне 44-45% (+1.7 п.п. к предыдущему году).
💎 Apple в очередной раз представила сильные квартальные результаты, которые подкреплены высокой отдачей капитала акционерам. Сохраняем позитивный долгосрочный взгляд на компанию. Рассчитываем на постепенное увеличение продаж Apple в Китае по мере ускорения восстановления экономики. Выход на индийский рынок также рассматривается мощным долгосрочным драйвером для финансовых результатов. Теперь мы ожидаем июньского мероприятия WWDC, на котором Apple может представить, помимо других новинок, устройства VR/AR. Решения могут обеспечить новый крупный поток выручки для компании.
#аналитика #акции #США #сезон_отчетности #AAPL
· связаться с нами · сайт · youtube
💡 Вчера после закрытия рынка компания представила достойные результаты за прошлый квартал, после чего акции прибавили порядка 2.5%. Рассмотрим подробнее, что воодушевило инвесторов.
Основные моменты
Выручка сократилась на 3% г/г до $94.84 млрд, что оказалось выше ожидаемых $92.96 млрд. Прибыль на акцию не изменилась и составила $1.52 - на $0.09 выше консенсуса. Валовая рентабельность улучшилась до 44.3%, превысив прогноз на уровне 44.1%, и оказалась выше на 1 п.п., чем в аналогичном периоде прошлого года.
Результаты по сегментам
Квартальная выручка компании от продаж iPhone выросла на 1.5% г/г, до $51.33 млрд, в то время как эксперты ожидали снижения до $48.84 млрд. Высокий показатель обусловлен здоровым спросом на iPhone 14 и iPhone Plus, а также модели Pro и Pro Max.
Доход от продажи компьютеров Mac упал на 31% г/г, до $7.17 млрд, при прогнозе $7.8 млрд. Глава Apple Тим Кук объяснил падение продаж ПК высокой сравнительной базой. Годом ранее наблюдался всплеск спроса на эти устройства на фоне появления новых процессоров M1.
Продажи iPad продолжили падение на фоне нехватки компонентов, сократившись на 13% г/г до $6.67 млрд - на уровне с консенсусом. Выручка от реализации носимых устройств и аксессуаров практически не изменилась и составила $8.76 млрд, что выше закладываемых рынком $8.43 млрд.
Сервисная выручка выросла на 5.5% г/г и достигла рекордных $20.91 млрд, что незначительно ниже ожиданий в $20.97 млрд. Общее число подписок составило 975 млн - на 150 млн. больше, чем год назад
Продажи на основных рынках
Продажи Apple в Китае сократились на 3% г/г, до $17.81 млрд. Компания все еще сталкиваться с проблемами, которые были вызваны продолжительной политикой нулевой терпимости к COVID-19.
Выручка в Северной и Южной Америке уменьшилась на 7.6% г/г, до $37.78 млрд, в Европе - выросла на 2.8% г/г, до $23.95 млрд, в Японии - подскочила на 15% г/г, до $8.12 млрд.
CEO позитивно оценил перспективы развития на индийском рынке, где компания совсем недавно открыла первые розничные магазины. Кук подчеркнул, что страна находится на «переломном этапе», который будет сопровождаться ростом среднего класса.
Отдача капитала
Apple объявила о расширении байбека на дополнительные $90 млрд и увеличении размера квартальных дивидендов на 4.3%, до 24 центов на акцию.
Прогнозы
Apple не предоставила официального прогноза, продолжая свою практику, которая началась во время пандемии. Тем не менее CFO заявил, что в этом квартале результаты будут схожими с прошлым. Он также отметил, что валовая рентабельность ожидается в диапазоне 44-45% (+1.7 п.п. к предыдущему году).
💎 Apple в очередной раз представила сильные квартальные результаты, которые подкреплены высокой отдачей капитала акционерам. Сохраняем позитивный долгосрочный взгляд на компанию. Рассчитываем на постепенное увеличение продаж Apple в Китае по мере ускорения восстановления экономики. Выход на индийский рынок также рассматривается мощным долгосрочным драйвером для финансовых результатов. Теперь мы ожидаем июньского мероприятия WWDC, на котором Apple может представить, помимо других новинок, устройства VR/AR. Решения могут обеспечить новый крупный поток выручки для компании.
#аналитика #акции #США #сезон_отчетности #AAPL
· связаться с нами · сайт · youtube
AMD - высокий долгосрочный потенциал, поддерживаемый ИИ
Компания показала смешанные результаты за прошлый квартал и дала слабый прогноз. Тем не менее мы считаем, что в среднесрочной перспективе AMD продемонстрирует восстановление финансовых показателей с ускорением в конце года. На этом фоне начинаем присматриваться к покупкам акций.
✅ Advanced Micro Devices #AMD - один из крупнейших американских производителей полупроводников.
🎯 Целевая цена - $120, потенциал роста +24%
Результаты за 1-й квартал:
Выручка снизилась на 9% г/г до $5.35 млрд. против ожидаемых $5.3 млрд. Скорректированная прибыль на акцию сократилась на 47% г/г до $0.6, но превысила консенсус на $0.04. Валовая рентабельность ухудшилась до 50% - на 3 п.п. ниже, чем в 1-м квартале 2022 года.
Падение выручки было вызвано в основном 65%-ным снижением продаж в сегменте ПК. Тем не менее слабые результаты были частично компенсированы почти трехкратным ростом в сегменте встраиваемых систем.
Выручка в сегменте ЦОД осталась неизменной г/г. Тем не менее данные выглядит позитивными, если сравнивать с аналогами: выручка Intel от ЦОД в 1-м квартале снизилась на 38% г/г.
AMD заявила, что ожидает около $5.3 млрд выручки в текущем квартале (-19% г/г), по сравнению с оценками Уолл-стрит в $5.51 млрд. Валовая рентабельность ожидается на уровне 50% - против консенсуса в 50.4%
Оценка перспектив:
• Восстановление рынка ПК. Менеджмент заявил, что ожидает постепенного восстановления рынка персональных компьютеров в сезонно более благоприятной второй половине года. Аналитики Morgan Stanley также позитивно оценивают перспективы, отмечая, что в первом квартале уже были достигнуты минимумы по продажам в сегменте.
Стоит отметить, что мы рассчитываем на постепенную нормализацию, а не на резкий разворот тренда, учитывая все еще высокие запасы чипов. Тем не менее AMD имеет все возможности для того, чтобы компенсировать временную слабость рынка ПК.
Сегмент встраиваемых систем, который преимущественно состоит из недавно поглощенной Xilinx, набирает обороты и сейчас составляет почти 30% продаж компании. Бизнес также является высокорентабельным: операционная маржа в 1-м квартале составила 50%.
• Продажи процессоров для ЦОД. Согласно данным Mercury Research, в 1-м квартале AMD расширила долю на рынке серверных процессоров на 20 б.п. кв/кв до 17.6%. Мы ожидаем, что компания продолжит захватывать долю на рынке.
Этому поспособствуют более высокие поставки обновленного CPU Genoa, а также скорый запуск инновационного процессора Bergamo. Помимо прочего, во втором полугодии ожидается нормализация CAPEX со стороны операторов ЦОД, что также поддержит продажи.
• Развитие ИИ. Менеджмент уделяет особое внимание портфелю продуктов, завязанных на ИИ. AMD занимает исключительно выгодное положение, чтобы воспользоваться растущим спросом на вычислительные решения.
Процессоры нового поколения Instinct MI300 от AMD вызвали значительный интерес со стороны заказчиков для обучения ИИ и вывода больших языковых моделей. В продажу процессор поступит в конце этого года, и, как ожидается, станет крупным драйвером для выручки.
Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = $156.2 млрд
• fwd P/E = 33.6х
• fwd P/E сектора = 19.3x
• fwd PEG = 1.2x
Сохраняем позитивный долгосрочный взгляд на AMD. Рассчитываем, что результаты компании начнут улучшаться, благодаря запуску новых продуктов, а также более глубокому проникновению на рынок ИИ. Крупным драйвером также станет ожидаемая нормализация спроса на рынке ПК. Стоит отметить, что акции в этом году уже выросли примерно на 50%, в связи с чем целесообразно формировать позиции на коррекциях.
#инвестиционная_идея #акции #США #полупроводники #AMD #сезон_отчетности #технологический_сектор
· связаться с нами · сайт · youtube
Компания показала смешанные результаты за прошлый квартал и дала слабый прогноз. Тем не менее мы считаем, что в среднесрочной перспективе AMD продемонстрирует восстановление финансовых показателей с ускорением в конце года. На этом фоне начинаем присматриваться к покупкам акций.
✅ Advanced Micro Devices #AMD - один из крупнейших американских производителей полупроводников.
🎯 Целевая цена - $120, потенциал роста +24%
Результаты за 1-й квартал:
Выручка снизилась на 9% г/г до $5.35 млрд. против ожидаемых $5.3 млрд. Скорректированная прибыль на акцию сократилась на 47% г/г до $0.6, но превысила консенсус на $0.04. Валовая рентабельность ухудшилась до 50% - на 3 п.п. ниже, чем в 1-м квартале 2022 года.
Падение выручки было вызвано в основном 65%-ным снижением продаж в сегменте ПК. Тем не менее слабые результаты были частично компенсированы почти трехкратным ростом в сегменте встраиваемых систем.
Выручка в сегменте ЦОД осталась неизменной г/г. Тем не менее данные выглядит позитивными, если сравнивать с аналогами: выручка Intel от ЦОД в 1-м квартале снизилась на 38% г/г.
AMD заявила, что ожидает около $5.3 млрд выручки в текущем квартале (-19% г/г), по сравнению с оценками Уолл-стрит в $5.51 млрд. Валовая рентабельность ожидается на уровне 50% - против консенсуса в 50.4%
Оценка перспектив:
• Восстановление рынка ПК. Менеджмент заявил, что ожидает постепенного восстановления рынка персональных компьютеров в сезонно более благоприятной второй половине года. Аналитики Morgan Stanley также позитивно оценивают перспективы, отмечая, что в первом квартале уже были достигнуты минимумы по продажам в сегменте.
Стоит отметить, что мы рассчитываем на постепенную нормализацию, а не на резкий разворот тренда, учитывая все еще высокие запасы чипов. Тем не менее AMD имеет все возможности для того, чтобы компенсировать временную слабость рынка ПК.
Сегмент встраиваемых систем, который преимущественно состоит из недавно поглощенной Xilinx, набирает обороты и сейчас составляет почти 30% продаж компании. Бизнес также является высокорентабельным: операционная маржа в 1-м квартале составила 50%.
• Продажи процессоров для ЦОД. Согласно данным Mercury Research, в 1-м квартале AMD расширила долю на рынке серверных процессоров на 20 б.п. кв/кв до 17.6%. Мы ожидаем, что компания продолжит захватывать долю на рынке.
Этому поспособствуют более высокие поставки обновленного CPU Genoa, а также скорый запуск инновационного процессора Bergamo. Помимо прочего, во втором полугодии ожидается нормализация CAPEX со стороны операторов ЦОД, что также поддержит продажи.
• Развитие ИИ. Менеджмент уделяет особое внимание портфелю продуктов, завязанных на ИИ. AMD занимает исключительно выгодное положение, чтобы воспользоваться растущим спросом на вычислительные решения.
Процессоры нового поколения Instinct MI300 от AMD вызвали значительный интерес со стороны заказчиков для обучения ИИ и вывода больших языковых моделей. В продажу процессор поступит в конце этого года, и, как ожидается, станет крупным драйвером для выручки.
Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = $156.2 млрд
• fwd P/E = 33.6х
• fwd P/E сектора = 19.3x
• fwd PEG = 1.2x
Сохраняем позитивный долгосрочный взгляд на AMD. Рассчитываем, что результаты компании начнут улучшаться, благодаря запуску новых продуктов, а также более глубокому проникновению на рынок ИИ. Крупным драйвером также станет ожидаемая нормализация спроса на рынке ПК. Стоит отметить, что акции в этом году уже выросли примерно на 50%, в связи с чем целесообразно формировать позиции на коррекциях.
#инвестиционная_идея #акции #США #полупроводники #AMD #сезон_отчетности #технологический_сектор
· связаться с нами · сайт · youtube
Отчетности Alphabet и Microsoft
💡 Вчера после закрытия рынка компании представили результаты за прошлый квартал. На премаркете акции Alphabet #GOOG растут на 6%, а бумаги Microsoft #MSFT снижаются на 3%.
Результаты Microsoft
По итогам 4-го квартала 2023 финансового года, выручка выросла на 8% г/г, до $56.2 млрд, а прибыль на акцию - на 20.6% г/г до $2.69, превысив ожидания аналитиков.
Компания дала слабый прогноз на текущий квартал, что вызвало коррекцию акций: ожидает выручку на уровне $54.3 млрд, против консенсуса $55.1 млрд. Негативное влияние оказали тенденции в сфере рекламы и видеоигр.
Особое внимание инвесторов было направлено на результаты облачного подразделения Azure и интеграцию ИИ. Выручка Azure выросла на 27% г/г, однако по сравнению с прошлым кварталом продажи снизились на 4% кв/кв.
Менеджмент заявил, что клиенты продолжают оптимизировать облачные нагрузки, в связи с чем темпы роста подразделения, вероятно, будут замедляться до конца финансового года. Стоит отметить, что сервисы ИИ добавили 1 п.п. к росту выручки сегмента.
Компания рассчитывает, что рост выручки от Azure в этом квартале составит 25-26% г/г, что предполагает сокращение на 1-2% кв/кв. Сервисы ИИ добавят примерно 2 п.п. к годовым темпам. Прогноз превысил ожидания рынка.
Microsoft сообщила, что CAPEX за квартал составил $10.7 млрд, при этом компания ожидает увеличения инвестиций каждый квартал в этом финансовом году.
По оценкам, общий CAPEX может вырасти на 50% г/г до примерно $50 млрд. Это будет самое крупное повышение за всю историю Microsoft. Компания заявила, что увеличение вложений связано с необходимостью разработки ИИ для удовлетворения растущего спроса. Менеджмент подчеркнул, что ожидает увеличения отдачи от сервисов ИИ уже во 2-м полугодии.
💎 Мы позитивно оцениваем результаты компании, которые подтвердили намерения Microsoft остаться лидером в сфере ИИ, а также дали сигнал о стабилизации ключевого сегмента Azure. Рассчитываем на устойчивое долгосрочное развитие компании. Будем присматриваться к покупкам акций на более существенных коррекциях.
Результаты Alphabet
За квартал выручка выросла на 7% г/г до $74.6 млрд, а прибыль на акцию - на 19% г/г до $1.44, превысив ожидания рынка. Все основные сегменты бизнеса показали рост выше прогнозов:
• Выручка от поиска выросла на 4.8% г/г до $42.6 млрд, благодаря высоким показателям интегрированных в сайты решений.
• Реклама на YouTube принесла $7.67 млрд - на 4.4% больше, чем в прошлом году, на фоне роста популярности Shorts и активизации рекламодателей.
• Выручка Google Cloud выросла на 28% г/г до $8.03 млрд. Менеджмент также отметил, что тренд оптимизации сохраняется.
Отдельно стоит отметить улучшение рентабельности. Операционная маржа в этом квартале выросла на 1 п.п. г/г и на 4 п.п. кв/кв до 29%. Этого удалось добиться за счет эффективной реорганизации штата Alphabet, а также других мер по сокращению расходов.
Что касается ИИ, менеджмент подтвердил свою приверженность к развитию в сфере, однако планирует сбалансировано подходить к инвестициям, отдавая приоритет высокорентабельным инициативам.
💎 Нам нравятся текущие изменения, происходящие в компании, для повышения общей эффективности. Инициативы менеджмента, а также инвестиции прошлых 6 лет, позволят Alphabet сфокусироваться на ключевой теме ИИ без существенного давления на маржу. Считаем компанию одной из наиболее интересных долгосрочных идей. Планируем присматриваться к покупкам акций, однако только после выраженной коррекции.
#аналитика #сезон_отчетности #акции #США #MSFT #GOOG
@aabeta
💡 Вчера после закрытия рынка компании представили результаты за прошлый квартал. На премаркете акции Alphabet #GOOG растут на 6%, а бумаги Microsoft #MSFT снижаются на 3%.
Результаты Microsoft
По итогам 4-го квартала 2023 финансового года, выручка выросла на 8% г/г, до $56.2 млрд, а прибыль на акцию - на 20.6% г/г до $2.69, превысив ожидания аналитиков.
Компания дала слабый прогноз на текущий квартал, что вызвало коррекцию акций: ожидает выручку на уровне $54.3 млрд, против консенсуса $55.1 млрд. Негативное влияние оказали тенденции в сфере рекламы и видеоигр.
Особое внимание инвесторов было направлено на результаты облачного подразделения Azure и интеграцию ИИ. Выручка Azure выросла на 27% г/г, однако по сравнению с прошлым кварталом продажи снизились на 4% кв/кв.
Менеджмент заявил, что клиенты продолжают оптимизировать облачные нагрузки, в связи с чем темпы роста подразделения, вероятно, будут замедляться до конца финансового года. Стоит отметить, что сервисы ИИ добавили 1 п.п. к росту выручки сегмента.
Компания рассчитывает, что рост выручки от Azure в этом квартале составит 25-26% г/г, что предполагает сокращение на 1-2% кв/кв. Сервисы ИИ добавят примерно 2 п.п. к годовым темпам. Прогноз превысил ожидания рынка.
Microsoft сообщила, что CAPEX за квартал составил $10.7 млрд, при этом компания ожидает увеличения инвестиций каждый квартал в этом финансовом году.
По оценкам, общий CAPEX может вырасти на 50% г/г до примерно $50 млрд. Это будет самое крупное повышение за всю историю Microsoft. Компания заявила, что увеличение вложений связано с необходимостью разработки ИИ для удовлетворения растущего спроса. Менеджмент подчеркнул, что ожидает увеличения отдачи от сервисов ИИ уже во 2-м полугодии.
💎 Мы позитивно оцениваем результаты компании, которые подтвердили намерения Microsoft остаться лидером в сфере ИИ, а также дали сигнал о стабилизации ключевого сегмента Azure. Рассчитываем на устойчивое долгосрочное развитие компании. Будем присматриваться к покупкам акций на более существенных коррекциях.
Результаты Alphabet
За квартал выручка выросла на 7% г/г до $74.6 млрд, а прибыль на акцию - на 19% г/г до $1.44, превысив ожидания рынка. Все основные сегменты бизнеса показали рост выше прогнозов:
• Выручка от поиска выросла на 4.8% г/г до $42.6 млрд, благодаря высоким показателям интегрированных в сайты решений.
• Реклама на YouTube принесла $7.67 млрд - на 4.4% больше, чем в прошлом году, на фоне роста популярности Shorts и активизации рекламодателей.
• Выручка Google Cloud выросла на 28% г/г до $8.03 млрд. Менеджмент также отметил, что тренд оптимизации сохраняется.
Отдельно стоит отметить улучшение рентабельности. Операционная маржа в этом квартале выросла на 1 п.п. г/г и на 4 п.п. кв/кв до 29%. Этого удалось добиться за счет эффективной реорганизации штата Alphabet, а также других мер по сокращению расходов.
Что касается ИИ, менеджмент подтвердил свою приверженность к развитию в сфере, однако планирует сбалансировано подходить к инвестициям, отдавая приоритет высокорентабельным инициативам.
💎 Нам нравятся текущие изменения, происходящие в компании, для повышения общей эффективности. Инициативы менеджмента, а также инвестиции прошлых 6 лет, позволят Alphabet сфокусироваться на ключевой теме ИИ без существенного давления на маржу. Считаем компанию одной из наиболее интересных долгосрочных идей. Планируем присматриваться к покупкам акций, однако только после выраженной коррекции.
#аналитика #сезон_отчетности #акции #США #MSFT #GOOG
@aabeta
Отчетность LVMH - еще одна отличная причина для покупки
💡 Накануне крупнейший мировой производитель товаров класса люкс LVMH представил отчетность за прошедший квартал, после чего акции существенно скорректировались. Инвесторы были разочарованы слабыми показателями в США, однако менеджмент ожидает стабилизации сегмента в ближайшей перспективе. На этом фоне мы считаем, что падение акций может предоставить неплохую возможность для покупки.
✅ LVMH #MC
🎯 Целевая цена - €950, потенциал роста +15%
Динамика продаж
Общая выручка за второй квартал выросла на 17% г/г до $21.2 млрд, превысив консенсус-прогноз. Наилучшие результаты показал крупнейший сегмент модной одежды и изделий из кожи, где глобальные продажи выросли на 21% г/г. В то же время, в подразделении алкогольных напитков выручка сократилась на 8% г/г из слабости на американском рынке.
• США. Выручка сократилась примерно на 1% г/г. Менеджмент отметил, что наблюдает падение спроса на одежду, аксессуары и украшения низкого ценового сегмента. В то же время, спрос сохраняется на более дорогие предложения.
Продажи алкоголя в США упали на 20% г/г. LVMH прокомментировала, что на Hennessy повлияла макроэкономическая ситуация и сохраняющийся высокий уровень товарных запасов в рознице. Тем не менее менеджмент подчеркнул, что рынок коньяка в США уже достиг минимумов и начнет нормализацию.
• Европа. Общая выручка в регионе выросла на 19% г/г на фоне высокого спроса со стороны местных потребителей и туристов. На европейском рынке не наблюдается признаков слабости, характерных для США. Примечательно, что почти половина прироста продаж была обеспечена за счет туристов.
• Азия. Темпы роста выручки в регионе, без включения Японии, ускорились до 34% г/г, после 14% г/г в 1-м квартале. Поддержку оказал отложенный спрос на фоне открытия экономики Китая. Хотя продажи косметики вновь сократились, все другие сегменты показали здоровый рост.
Инвестиции LVMH
Общая операционная прибыль компании за 1-е полугодие выросла на 13% г/г до €11.54 млрд, что оказалось на 2% ниже консенсуса. На этом фоне операционная рентабельность оказалась на уровне 27.4% - примерно на 0.5 п.п. хуже ожиданий аналитиков.
Динамика показателей связана с тем, что LVMH увеличила инвестиции в развитие и продвижение брендов, особенно в сегменте модной одежды и изделий из кожи. Мы ожидаем, что принятые меры будут способствовать продолжению активного роста глобальных продаж в ближайших кварталах.
💎 Мы позитивно оцениваем отчетность LVMH. Рассчитываем, что пока происходит нормализация продаж в США, более высокие показатели в Азии (на фоне открытия Китая), а также в Европе (благодаря инвестициям в развитие брендов) компенсируют давление на общую выручку и маржу. Будем присматриваться к покупкам акций на привлекательных уровнях.
#аналитика #сезон_отчетности #акции #Европа #MC
@aabeta
💡 Накануне крупнейший мировой производитель товаров класса люкс LVMH представил отчетность за прошедший квартал, после чего акции существенно скорректировались. Инвесторы были разочарованы слабыми показателями в США, однако менеджмент ожидает стабилизации сегмента в ближайшей перспективе. На этом фоне мы считаем, что падение акций может предоставить неплохую возможность для покупки.
✅ LVMH #MC
🎯 Целевая цена - €950, потенциал роста +15%
Динамика продаж
Общая выручка за второй квартал выросла на 17% г/г до $21.2 млрд, превысив консенсус-прогноз. Наилучшие результаты показал крупнейший сегмент модной одежды и изделий из кожи, где глобальные продажи выросли на 21% г/г. В то же время, в подразделении алкогольных напитков выручка сократилась на 8% г/г из слабости на американском рынке.
• США. Выручка сократилась примерно на 1% г/г. Менеджмент отметил, что наблюдает падение спроса на одежду, аксессуары и украшения низкого ценового сегмента. В то же время, спрос сохраняется на более дорогие предложения.
Продажи алкоголя в США упали на 20% г/г. LVMH прокомментировала, что на Hennessy повлияла макроэкономическая ситуация и сохраняющийся высокий уровень товарных запасов в рознице. Тем не менее менеджмент подчеркнул, что рынок коньяка в США уже достиг минимумов и начнет нормализацию.
• Европа. Общая выручка в регионе выросла на 19% г/г на фоне высокого спроса со стороны местных потребителей и туристов. На европейском рынке не наблюдается признаков слабости, характерных для США. Примечательно, что почти половина прироста продаж была обеспечена за счет туристов.
• Азия. Темпы роста выручки в регионе, без включения Японии, ускорились до 34% г/г, после 14% г/г в 1-м квартале. Поддержку оказал отложенный спрос на фоне открытия экономики Китая. Хотя продажи косметики вновь сократились, все другие сегменты показали здоровый рост.
Инвестиции LVMH
Общая операционная прибыль компании за 1-е полугодие выросла на 13% г/г до €11.54 млрд, что оказалось на 2% ниже консенсуса. На этом фоне операционная рентабельность оказалась на уровне 27.4% - примерно на 0.5 п.п. хуже ожиданий аналитиков.
Динамика показателей связана с тем, что LVMH увеличила инвестиции в развитие и продвижение брендов, особенно в сегменте модной одежды и изделий из кожи. Мы ожидаем, что принятые меры будут способствовать продолжению активного роста глобальных продаж в ближайших кварталах.
💎 Мы позитивно оцениваем отчетность LVMH. Рассчитываем, что пока происходит нормализация продаж в США, более высокие показатели в Азии (на фоне открытия Китая), а также в Европе (благодаря инвестициям в развитие брендов) компенсируют давление на общую выручку и маржу. Будем присматриваться к покупкам акций на привлекательных уровнях.
#аналитика #сезон_отчетности #акции #Европа #MC
@aabeta
Взгляд на Apple после отчетности
💡 Накануне компания опубликовала отчетность за прошлый квартал. Результаты оказались неплохими, однако акции снизились на 1.7%. Рассмотрим подробнее, что представила Apple.
✅ Apple #AAPL
🎯 Целевая цена - $235, потенциал роста +25%
Итоги прошлого квартала
Выручка снизилась на 1.4% г/г, до $81.8, а прибыль на акцию подросла на 5% г/г, до $1.26. Валовая рентабельность улучшилась до 44.5%. Все показатели превысили ожидания. Apple сообщила о снижении продаж iPhone на-2.5%, Mac - на 7.3% и iPad - на 19.8%.
Отличился в этом квартале сегмент услуг, выручка которого выросла на 8% г/г, до рекордных $21.2 млрд. Сегмент помогает компании оперировать в сложной макроэкономической обстановке, поддерживая общую выручку и рентабельность на высоком уровне. Число платных подписчиков выросло до 1 млрд, а количество устройств, поддерживающих сервисы - до 2 млрд.
В географическом разрезе, выручка в Северной Америке сократилась на 6% г/г. В то же время, в Китае продажи увеличились на 8% г/г, благодаря высоким показателям сервисов и носимых устройств.
На других развивающихся рынках также наблюдался высокий для этого времени года объем продаж. В частности в Индии реализация iPhone стала рекордной за счет открытия новых розничных магазинов. Компания подчеркнула, что продолжит инвестировать в сеть ритейла на развивающихся рынках.
Прогнозы и перспективы
Apple в этом квартале ожидает аналогичного прошлому кварталу падения выручки, то есть примерно на 1.4% г/г. Консенсус предполагал повышение на 2.1% г/г. Данный фактор разочаровал инвесторов.
В то же время, менеджмент рассчитывает на ускорение темпов роста продаж от iPhone и сервисов. В итоге, выручка от услуг может показать двузначный рост. Apple также ожидает сохранения валовой рентабельности в диапазоне 44-45%.
📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = $3 трлн
• fwd P/E = 32х
• fwd P/E сектора = 23x
• fwd PEG = 3.2x
💎 Благодаря высокой географической и продуктовой диверсификации Apple смогла показать достойные результаты, несмотря на сложный макроэкономический фон. Мы рассчитываем, что в ближайшие кварталы доля сервисов в выручке Apple продолжит расти, что окажет положительное влияние на общую маржу.
Мы позитивно оцениваем состояние компании перед началом нового 2024 финансового года, который, вероятно, отметится более высокой потребительской активностью. Это позволит Apple вернуться к здоровому росту выручки и прибыли, что окажет поддержку котировкам.
Тем не менее на текущих уровнях акции выглядят «дорогими», в связи с чем будем присматриваться к покупкам после более ощутимых коррекций.
#инвестиционная_идея #сезон_отчетности #акции #США #технологический_сектор #AAPL
@aabeta
💡 Накануне компания опубликовала отчетность за прошлый квартал. Результаты оказались неплохими, однако акции снизились на 1.7%. Рассмотрим подробнее, что представила Apple.
✅ Apple #AAPL
🎯 Целевая цена - $235, потенциал роста +25%
Итоги прошлого квартала
Выручка снизилась на 1.4% г/г, до $81.8, а прибыль на акцию подросла на 5% г/г, до $1.26. Валовая рентабельность улучшилась до 44.5%. Все показатели превысили ожидания. Apple сообщила о снижении продаж iPhone на-2.5%, Mac - на 7.3% и iPad - на 19.8%.
Отличился в этом квартале сегмент услуг, выручка которого выросла на 8% г/г, до рекордных $21.2 млрд. Сегмент помогает компании оперировать в сложной макроэкономической обстановке, поддерживая общую выручку и рентабельность на высоком уровне. Число платных подписчиков выросло до 1 млрд, а количество устройств, поддерживающих сервисы - до 2 млрд.
В географическом разрезе, выручка в Северной Америке сократилась на 6% г/г. В то же время, в Китае продажи увеличились на 8% г/г, благодаря высоким показателям сервисов и носимых устройств.
На других развивающихся рынках также наблюдался высокий для этого времени года объем продаж. В частности в Индии реализация iPhone стала рекордной за счет открытия новых розничных магазинов. Компания подчеркнула, что продолжит инвестировать в сеть ритейла на развивающихся рынках.
Прогнозы и перспективы
Apple в этом квартале ожидает аналогичного прошлому кварталу падения выручки, то есть примерно на 1.4% г/г. Консенсус предполагал повышение на 2.1% г/г. Данный фактор разочаровал инвесторов.
В то же время, менеджмент рассчитывает на ускорение темпов роста продаж от iPhone и сервисов. В итоге, выручка от услуг может показать двузначный рост. Apple также ожидает сохранения валовой рентабельности в диапазоне 44-45%.
📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = $3 трлн
• fwd P/E = 32х
• fwd P/E сектора = 23x
• fwd PEG = 3.2x
💎 Благодаря высокой географической и продуктовой диверсификации Apple смогла показать достойные результаты, несмотря на сложный макроэкономический фон. Мы рассчитываем, что в ближайшие кварталы доля сервисов в выручке Apple продолжит расти, что окажет положительное влияние на общую маржу.
Мы позитивно оцениваем состояние компании перед началом нового 2024 финансового года, который, вероятно, отметится более высокой потребительской активностью. Это позволит Apple вернуться к здоровому росту выручки и прибыли, что окажет поддержку котировкам.
Тем не менее на текущих уровнях акции выглядят «дорогими», в связи с чем будем присматриваться к покупкам после более ощутимых коррекций.
#инвестиционная_идея #сезон_отчетности #акции #США #технологический_сектор #AAPL
@aabeta
Отчетность Nvidia
💡 Накануне чипмейкер представил впечатляющие квартальные результаты и прогнозы, которые оказались существенно выше ожиданий рынка, благодаря буму генеративного ИИ. Рассмотрим подробнее отчетность компании.
Результаты за прошлый квартал:
Выручка выросла на 101% г/г до $13.5 млрд, превысив консенсус на уровне $11.04 млрд. Чистая прибыль увеличилась почти в десять раз г/г и составила $6.19 млрд, что также превысило оценку рынка. Компания резко повысила скорректированную валовую рентабельность, до 71.2% с 45.9% годом ранее.
• Дата-центры. Главным драйвером для показателей стал рост продаж в сегменте ЦОД на 171% г/г или 141% кв/кв до $10.32 млрд. Компания наблюдает крайне высокий спрос на чипы A100/H100, используемые для работы с ИИ.
Nvidia заявила, что будет расширять предложение данных чипов, что обеспечит устойчивые темпы роста выручки в этом и следующем году. В дополнение к этому команда будет наращивать выпуск новых систем обучения искусственного интеллекта.
Менеджмент отметил, что дополнительные экспортные ограничения на поставки в Китай не повлияют на результаты, учитывая возможность перенаправить продажи на другие рынки.
• Другие подразделения. Выручка игрового подразделения выросла на 11% кв/кв на фоне высокого спроса на серию чипов RTX 40. Продажи в сегменте визуализации выросли на 29% кв/кв, благодаря нормализации запасов. В автомобильном подразделении выручка снизилась на 15% кв/кв из-за снижения спроса со стороны китайских OEM-производителей.
• Прогнозы. На фоне высокого спроса на ИИ чипы, Nvidia повысила прогноз на текущий квартал. Ожидает роста выручки на 170% г/г или 18.5% кв/кв до $16 млрд, прибыль на акцию на уровне $3.25 и операционную рентабельность в 72.5%. Все показатели существенно выше консенсус-прогнозов.
💎 Отчет Nvidia доказал, что хайп вокруг ИИ не утихает и инвестиции в технологию становятся ключевыми для бизнеса многих корпораций. Учитывая отсутствие аналогов и уникальность продуктов, Nvidia является одним из главных бенефициаров внедрения ИИ. Это оправдывает столь высокую оценку акций.
Ожидаем, что компания продолжит удивлять инвесторов и аналитиков стремительным ростом финансов, поскольку полноценное принятие генеративного ИИ только начинается.
После выхода отчетности на постмаркете акции выросли примерно на 6.58%. Мы держим акции в наших портфелях.
#акции #США #полупроводники #NVDA #ИИ #сезон_отчетности
@aabeta
💡 Накануне чипмейкер представил впечатляющие квартальные результаты и прогнозы, которые оказались существенно выше ожиданий рынка, благодаря буму генеративного ИИ. Рассмотрим подробнее отчетность компании.
Результаты за прошлый квартал:
Выручка выросла на 101% г/г до $13.5 млрд, превысив консенсус на уровне $11.04 млрд. Чистая прибыль увеличилась почти в десять раз г/г и составила $6.19 млрд, что также превысило оценку рынка. Компания резко повысила скорректированную валовую рентабельность, до 71.2% с 45.9% годом ранее.
• Дата-центры. Главным драйвером для показателей стал рост продаж в сегменте ЦОД на 171% г/г или 141% кв/кв до $10.32 млрд. Компания наблюдает крайне высокий спрос на чипы A100/H100, используемые для работы с ИИ.
Nvidia заявила, что будет расширять предложение данных чипов, что обеспечит устойчивые темпы роста выручки в этом и следующем году. В дополнение к этому команда будет наращивать выпуск новых систем обучения искусственного интеллекта.
Менеджмент отметил, что дополнительные экспортные ограничения на поставки в Китай не повлияют на результаты, учитывая возможность перенаправить продажи на другие рынки.
• Другие подразделения. Выручка игрового подразделения выросла на 11% кв/кв на фоне высокого спроса на серию чипов RTX 40. Продажи в сегменте визуализации выросли на 29% кв/кв, благодаря нормализации запасов. В автомобильном подразделении выручка снизилась на 15% кв/кв из-за снижения спроса со стороны китайских OEM-производителей.
• Прогнозы. На фоне высокого спроса на ИИ чипы, Nvidia повысила прогноз на текущий квартал. Ожидает роста выручки на 170% г/г или 18.5% кв/кв до $16 млрд, прибыль на акцию на уровне $3.25 и операционную рентабельность в 72.5%. Все показатели существенно выше консенсус-прогнозов.
💎 Отчет Nvidia доказал, что хайп вокруг ИИ не утихает и инвестиции в технологию становятся ключевыми для бизнеса многих корпораций. Учитывая отсутствие аналогов и уникальность продуктов, Nvidia является одним из главных бенефициаров внедрения ИИ. Это оправдывает столь высокую оценку акций.
Ожидаем, что компания продолжит удивлять инвесторов и аналитиков стремительным ростом финансов, поскольку полноценное принятие генеративного ИИ только начинается.
После выхода отчетности на постмаркете акции выросли примерно на 6.58%. Мы держим акции в наших портфелях.
#акции #США #полупроводники #NVDA #ИИ #сезон_отчетности
@aabeta
Предварительный обзор отчетности LVMH
💡 Завтра крупнейший мировой производитель товаров класса люкс LVMH опубликует свою отчетность за 3-й квартал. Мы держим акции в наших портфелях и рассчитываем, что компании предоставит неплохие результаты, и это окажет поддержку котировкам. Также считаем, что недавняя коррекция предоставляет неплохую точку для добора и формирования новых позиций.
✅ LVMH #MC - транснациональный производитель предметов роскоши под торговыми марками Christian Dior, Louis Vuitton, Givenchy и др.
🎯 Целевая цена - €965, потенциал роста +35%
Согласно прогнозам, компания сообщит о росте общей выручки на 10% г/г, после увеличения на 17% г/г во 2-м квартале. Хотя темпы будут ниже, мы ожидаем, что основные драйверы все еще будут присутствовать. На наш взгляд, замедление уже нашло отражение в оценке акций после коррекции почти на 20% от летних максимумов.
Как ожидается, продажи в АТР, без включения Японии, вырастут на 15% г/г на фоне продолжения открытия экономики Китая и активизации потребителя. Рост выручки в Европе прогнозируется на уровне 11% г/г. Регион получит поддержку от все еще высоких темпов роста расходов туристов.
Что касается США, то консенсус аналитиков ожидает увидеть схожее с прошлым кварталом падение продаж - на уровне 1%. Тем не менее показатель может выйти выше ожиданий на фоне нормализации спроса в сегменте алкоголя, о чем ранее сигнализировал менеджмент.
Помимо прочего, мы рассчитываем, что LVMH предоставит новые позитивные комментарии относительно инвестиций в развитие брендов и коллабораций. Это ключевые драйверы для компании, которые позволят поддержать рост финансовых показателей и расширение доли на рынке.
📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = €357.7 млрд
• fwd P/E = 21.8х
• fwd P/E сектора = 14.6x
• fwd PEG = 1.6x
💎 Мы продолжаем держать акции LVMH, ожидая сохранения высоких продаж в Европе и Китае, а также нормализации в США. Нам также нравится, что компания способна повышать цены без вреда для спроса, поскольку оперирует в сегменте товаров класса люкс. Рассчитываем, что предстоящая отчетность станет позитивным катализатором для котировок.
#инвестиционная_идея #сезон_отчетности #акции #Европа #товары_вторичной_необходимости #LVHM
@aabeta
💡 Завтра крупнейший мировой производитель товаров класса люкс LVMH опубликует свою отчетность за 3-й квартал. Мы держим акции в наших портфелях и рассчитываем, что компании предоставит неплохие результаты, и это окажет поддержку котировкам. Также считаем, что недавняя коррекция предоставляет неплохую точку для добора и формирования новых позиций.
✅ LVMH #MC - транснациональный производитель предметов роскоши под торговыми марками Christian Dior, Louis Vuitton, Givenchy и др.
🎯 Целевая цена - €965, потенциал роста +35%
Согласно прогнозам, компания сообщит о росте общей выручки на 10% г/г, после увеличения на 17% г/г во 2-м квартале. Хотя темпы будут ниже, мы ожидаем, что основные драйверы все еще будут присутствовать. На наш взгляд, замедление уже нашло отражение в оценке акций после коррекции почти на 20% от летних максимумов.
Как ожидается, продажи в АТР, без включения Японии, вырастут на 15% г/г на фоне продолжения открытия экономики Китая и активизации потребителя. Рост выручки в Европе прогнозируется на уровне 11% г/г. Регион получит поддержку от все еще высоких темпов роста расходов туристов.
Что касается США, то консенсус аналитиков ожидает увидеть схожее с прошлым кварталом падение продаж - на уровне 1%. Тем не менее показатель может выйти выше ожиданий на фоне нормализации спроса в сегменте алкоголя, о чем ранее сигнализировал менеджмент.
Помимо прочего, мы рассчитываем, что LVMH предоставит новые позитивные комментарии относительно инвестиций в развитие брендов и коллабораций. Это ключевые драйверы для компании, которые позволят поддержать рост финансовых показателей и расширение доли на рынке.
📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = €357.7 млрд
• fwd P/E = 21.8х
• fwd P/E сектора = 14.6x
• fwd PEG = 1.6x
💎 Мы продолжаем держать акции LVMH, ожидая сохранения высоких продаж в Европе и Китае, а также нормализации в США. Нам также нравится, что компания способна повышать цены без вреда для спроса, поскольку оперирует в сегменте товаров класса люкс. Рассчитываем, что предстоящая отчетность станет позитивным катализатором для котировок.
#инвестиционная_идея #сезон_отчетности #акции #Европа #товары_вторичной_необходимости #LVHM
@aabeta
