Обзор на нефтяной рынок. Ставка на IG облигации добывающих компаний
💡 В последние месяцы нефтяной рынок находится под давлением, несмотря на несколько объявлений о сокращении добычи ОПЕК+. Цены продолжают притягиваться к уровню поддержки на отметке $72 за баррель Brent. Мы считаем, что текущие цены позволяют занять выгодную позицию в активах с экспозицией на сырье, учитывая ожидаемый дефицит предложения на среднесрочном горизонте.
Перспективы рынка
Рассчитываем, что баланс на рынке сместится в сторону недостатка предложения. Главным драйвером станет рост потребления со стороны стран, не входящих в ОЭСР. Наибольший вклад внесет Китай (около 50% прироста спроса).
Факт того, что такая крупная доля ожидается только от одной страны, является риском. При этом очевидно, что в последние месяцы возникли опасения по поводу силы восстановления экономики КНР. Тем не менее до сих пор показатели спроса на нефть в стране выглядели достаточно убедительно. Объемы импорта продолжают расти, и в последние месяцы наблюдалось рекордное потребление сырья и нефтепродуктов.
Стоит добавить, что правительство Китая продолжает проводить меры для стимулирования. Совсем недавно Народный Банк Китая начал снижать процентные ставки в экономике.
В то же время, предложение на рынке сокращается. Последние данные указывают, что ОПЕК+ выполняют свои обещания по снижению производства. Экспорт стран-участниц сократился на 1.4 млн б/сут. м/м в мае. До сих пор большинство стран-участниц соблюдали установленные требования и мы предполагаем, что до конца года эта тенденция сохранится.
На какие активы обратить внимание?
По нашим оценкам, в среднесрочной перспективе цены на нефть будут ощутимо выше. На этом фоне мы продолжаем держать акции нефтегазовых компаний.
Помимо этого, присматриваемся к покупкам длинных облигаций инвестиционного рейтинга. Бонды позволяют занять экспозицию с ограниченным риском. Наиболее интересными считаем бумаги BP, Exxon Mobil и Santos.
• BP #BP и Exxon Mobil #XOM
Крупнейшие компании в секторе продолжают демонстрировать отличные темпы генерации свободного денежного потока, несмотря на затяжное падение нефтяных котировок.
Exxon и BP существенно сократили свою долговую нагрузку за последние несколько лет, в связи с чем net debt/EBITDA для обеих компаний находится вблизи 0.1x.
Основные агентства сохраняют инвестиционный кредитный рейтинг для компаний. Как ожидается, восстановление цен на энергоресурсы окажет дополнительную поддержку финансам.
• Santos #STO - австралийская нефтегазовая компания. Является крупнейшим поставщиком природного газа в стране. Около 40% выручки приходится на газ. Остальная часть - на нефть и нефтепродукты.
Santos отличается от аналогов большой долей фиксированных долгосрочных контрактов на поставку газа, которые индексируются с учетом инфляции в Австралии. Такая система обеспечивает высокую прогнозируемсоть денежных потоков и устойчивость к росту расходов.
По итогам 2022 года компания показала рекордные результаты и сократила долговую нагрузку почти треть. Net debt/EBITDA снизился до 0.6x. На этом фоне агентства сохраняют инвестиционный кредитный рейтинг для бумаг.
💎 Если Ваш портфель от $1 млн и Вы заинтересованы в покупке бондов - свяжитесь с нами @abeta_bot. Обсудим способы покупки, а также новые выгодные инвестиционные идеи на облигационном и других рынках.
#аналитика #сырьевые_товары #нефть #облигации #XOM #STO #BP
· связаться с нами · сайт · youtube
💡 В последние месяцы нефтяной рынок находится под давлением, несмотря на несколько объявлений о сокращении добычи ОПЕК+. Цены продолжают притягиваться к уровню поддержки на отметке $72 за баррель Brent. Мы считаем, что текущие цены позволяют занять выгодную позицию в активах с экспозицией на сырье, учитывая ожидаемый дефицит предложения на среднесрочном горизонте.
Перспективы рынка
Рассчитываем, что баланс на рынке сместится в сторону недостатка предложения. Главным драйвером станет рост потребления со стороны стран, не входящих в ОЭСР. Наибольший вклад внесет Китай (около 50% прироста спроса).
Факт того, что такая крупная доля ожидается только от одной страны, является риском. При этом очевидно, что в последние месяцы возникли опасения по поводу силы восстановления экономики КНР. Тем не менее до сих пор показатели спроса на нефть в стране выглядели достаточно убедительно. Объемы импорта продолжают расти, и в последние месяцы наблюдалось рекордное потребление сырья и нефтепродуктов.
Стоит добавить, что правительство Китая продолжает проводить меры для стимулирования. Совсем недавно Народный Банк Китая начал снижать процентные ставки в экономике.
В то же время, предложение на рынке сокращается. Последние данные указывают, что ОПЕК+ выполняют свои обещания по снижению производства. Экспорт стран-участниц сократился на 1.4 млн б/сут. м/м в мае. До сих пор большинство стран-участниц соблюдали установленные требования и мы предполагаем, что до конца года эта тенденция сохранится.
На какие активы обратить внимание?
По нашим оценкам, в среднесрочной перспективе цены на нефть будут ощутимо выше. На этом фоне мы продолжаем держать акции нефтегазовых компаний.
Помимо этого, присматриваемся к покупкам длинных облигаций инвестиционного рейтинга. Бонды позволяют занять экспозицию с ограниченным риском. Наиболее интересными считаем бумаги BP, Exxon Mobil и Santos.
• BP #BP и Exxon Mobil #XOM
Крупнейшие компании в секторе продолжают демонстрировать отличные темпы генерации свободного денежного потока, несмотря на затяжное падение нефтяных котировок.
Exxon и BP существенно сократили свою долговую нагрузку за последние несколько лет, в связи с чем net debt/EBITDA для обеих компаний находится вблизи 0.1x.
Основные агентства сохраняют инвестиционный кредитный рейтинг для компаний. Как ожидается, восстановление цен на энергоресурсы окажет дополнительную поддержку финансам.
• Santos #STO - австралийская нефтегазовая компания. Является крупнейшим поставщиком природного газа в стране. Около 40% выручки приходится на газ. Остальная часть - на нефть и нефтепродукты.
Santos отличается от аналогов большой долей фиксированных долгосрочных контрактов на поставку газа, которые индексируются с учетом инфляции в Австралии. Такая система обеспечивает высокую прогнозируемсоть денежных потоков и устойчивость к росту расходов.
По итогам 2022 года компания показала рекордные результаты и сократила долговую нагрузку почти треть. Net debt/EBITDA снизился до 0.6x. На этом фоне агентства сохраняют инвестиционный кредитный рейтинг для бумаг.
💎 Если Ваш портфель от $1 млн и Вы заинтересованы в покупке бондов - свяжитесь с нами @abeta_bot. Обсудим способы покупки, а также новые выгодные инвестиционные идеи на облигационном и других рынках.
#аналитика #сырьевые_товары #нефть #облигации #XOM #STO #BP
· связаться с нами · сайт · youtube
