Утренний обзор - 19.10.2023
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.19% (4333 п.)
📉 Nasdaq: -0.17% (14998 п.)
📉 Dow Jones: -0.15% (33755 п.)
🌕 Золото: +0.01% ($1947)
⚫️ Нефть марки Brent: -0.30% ($91.05)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.96% (4.966%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в красной зоне. Вчера основные индексы завершили день с резким снижением: S&P 500 упал на 1.34%, Dow Jones - на 0.98%, а Nasdaq - на 1.62%. Негативное влияние на акции оказал рост доходностей казначейских облигаций. Сейчас доходности 10-летних трежерис находятся всего в нескольких базисных пунктах от ключевой отметки в 5% - максимума с июля 2007 года. Фондовый рынок Азии торгуется с минусом.
9 из 11 секторов показали отрицательную динамику. Вырос нефтегазовый сектор #XLE после новостей о том, что Иран призвал ввести санкции против Израиля, включающие эмбарго на поставки нефти. Помимо этого, повышение показали акции сектора товаров первичной необходимости #XLP, поскольку являются традиционными защитными активами. При этом, сектор не так сильно подвержен росту процентных ставок, по сравнению с коммунальными компаниями.
💎 «Мы переживаем период ротации секторов, и инвесторы пытаются понять, какие акции в новых условиях - при полной перезагрузке ставок по всей кривой - будут продолжать приносить прибыль, а какие - страдать. Очевидно, что компании с высоким уровнем долговой нагрузки испытывают трудности на таком рынке», - говорит Рик Меклер, партнер Cherry Lane Investments.
Акции финансового сектора #XLF снизились на 1.72%. Дополнительное давление оказала слабая отчетность Morgan Stanley #MS. Фирма показала слабые результаты по управлению активами и чистому процентному доходу. Акции упали на 6.78% - самое крупное однодневное снижение с 2020 года.
Среди заметных движений постмаркете стоит отметить Tesla #TSLA, акции которой снизились на 4.2% после выхода отчетности. Компания не оправдала ожидания по выручке, прибыли на акцию и рентабельности из-за снижения отпускных цен на свои авто и закрытия нескольких производственных линий для обновлений.
В то же время, бумаги Netflix #NFLX подорожали на 12.5% после выхода квартальных результатов. Стриминговый сервис существенно превысил ожидания по прибыли на акцию и сообщил о росте подписчиков на 8.76 млн за квартал, против прогноза на уровне 5.49 млн. Впечатляющему увеличению показателя способствовали инициативы по запрету обмена паролями, а также новые более дешевые тарифные планы с рекламой.
Вчера трейдеры также изучали высказывания представителей ФРС. Член совета управляющих центрального банка Кристофер Уоллер заявил, что в случае стабилизации или ускорения инфляции наверняка потребуется дополнительное ужесточение политики. Отметим, что последний отчет по инфляции оказался выше ожиданий. На этом фоне сегодняшнее выступление председателя Пауэлла привлечет особое внимание инвесторов.
Публикация экономических данных сегодня:
• Индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии (октябрь)
• Продажи на вторичном рынке жилья (сентябрь)
• Выступление главы ФРС США Пауэлла
• Число первичных заявок на пособия по безработице
#обзор #рынок #утро
@abetaa
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.19% (4333 п.)
📉 Nasdaq: -0.17% (14998 п.)
📉 Dow Jones: -0.15% (33755 п.)
🌕 Золото: +0.01% ($1947)
⚫️ Нефть марки Brent: -0.30% ($91.05)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.96% (4.966%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в красной зоне. Вчера основные индексы завершили день с резким снижением: S&P 500 упал на 1.34%, Dow Jones - на 0.98%, а Nasdaq - на 1.62%. Негативное влияние на акции оказал рост доходностей казначейских облигаций. Сейчас доходности 10-летних трежерис находятся всего в нескольких базисных пунктах от ключевой отметки в 5% - максимума с июля 2007 года. Фондовый рынок Азии торгуется с минусом.
9 из 11 секторов показали отрицательную динамику. Вырос нефтегазовый сектор #XLE после новостей о том, что Иран призвал ввести санкции против Израиля, включающие эмбарго на поставки нефти. Помимо этого, повышение показали акции сектора товаров первичной необходимости #XLP, поскольку являются традиционными защитными активами. При этом, сектор не так сильно подвержен росту процентных ставок, по сравнению с коммунальными компаниями.
💎 «Мы переживаем период ротации секторов, и инвесторы пытаются понять, какие акции в новых условиях - при полной перезагрузке ставок по всей кривой - будут продолжать приносить прибыль, а какие - страдать. Очевидно, что компании с высоким уровнем долговой нагрузки испытывают трудности на таком рынке», - говорит Рик Меклер, партнер Cherry Lane Investments.
Акции финансового сектора #XLF снизились на 1.72%. Дополнительное давление оказала слабая отчетность Morgan Stanley #MS. Фирма показала слабые результаты по управлению активами и чистому процентному доходу. Акции упали на 6.78% - самое крупное однодневное снижение с 2020 года.
Среди заметных движений постмаркете стоит отметить Tesla #TSLA, акции которой снизились на 4.2% после выхода отчетности. Компания не оправдала ожидания по выручке, прибыли на акцию и рентабельности из-за снижения отпускных цен на свои авто и закрытия нескольких производственных линий для обновлений.
В то же время, бумаги Netflix #NFLX подорожали на 12.5% после выхода квартальных результатов. Стриминговый сервис существенно превысил ожидания по прибыли на акцию и сообщил о росте подписчиков на 8.76 млн за квартал, против прогноза на уровне 5.49 млн. Впечатляющему увеличению показателя способствовали инициативы по запрету обмена паролями, а также новые более дешевые тарифные планы с рекламой.
Вчера трейдеры также изучали высказывания представителей ФРС. Член совета управляющих центрального банка Кристофер Уоллер заявил, что в случае стабилизации или ускорения инфляции наверняка потребуется дополнительное ужесточение политики. Отметим, что последний отчет по инфляции оказался выше ожиданий. На этом фоне сегодняшнее выступление председателя Пауэлла привлечет особое внимание инвесторов.
Публикация экономических данных сегодня:
• Индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии (октябрь)
• Продажи на вторичном рынке жилья (сентябрь)
• Выступление главы ФРС США Пауэлла
• Число первичных заявок на пособия по безработице
#обзор #рынок #утро
@abetaa
Покупка HY облигаций Genesis Energy на коррекции
💡 Присматриваемся к покупкам High-Yield облигаций Genesis Energy после распродажи на широком рынке. Бонды продемонстрировали динамику хуже аналогов, однако мы считаем, что это позволяет занять выгодную долгосрочную позицию, учитывая перспективы финансов компании.
✅ Genesis Energy #GEL - американская диверсифицированная компания. Является оператором нефте- и газопроводов. Помимо этого, поставляет природную кальцинированную соду (Soda Ash), используемую в широком ряде отраслей, и другие химикаты.
Последние финансовые данные
Выручка за 2-й квартал выросла на 16.4% г/г, до $804.7 млн. В то же время, EBITDA сократилась на 1% г/г, до $198 млн. Все основные подразделения показали неплохие результаты.
• Химический сегмент. Реализация кальцинированной соды увеличилась на 10% г/г до 772 тонн, благодаря расширению производства на объекте Granger. Однако падение цен на фоне слабого спроса и переизбытка запасов в Китае нивелировали положительный эффект на выручку от роста поставок. Мы ожидаем более благоприятных условий на рынке в ближайшие годы, и расширение производства должно позитивно отразиться на денежном потоке.
• Нефтегазовый сегмент. Почти все морские трубопроводные объекты компании показали рост прокачки (в среднем на 3% г/г) на фоне запуска добывающих проектов King's Quay, Spruance и Argos. Как ожидается, компания продолжает увеличивать объемы прокачки в 2024 и 2025 году, благодаря запуску платформ Shenandoah и Salamanca, а также дальнейшему расширению производства на Argos.
Сейчас Genesis Energy подходит к завершению цикла увеличения CAPEX, и почти все запланированные объекты достроены. Такое сочетание, на наш взгляд, является крайне позитивным.
Рассчитываем, что свободный денежный поток выйдет в плюс в 2024 году и продолжит постепенно расти в следующие годы. Это должно привести к существенному снижению долговой нагрузки. По оценкам, net debt/EBITDA сократится с текущих 4.8x до 3.7x в 2025 году.
💎 На текущий момент бонды торгуются с дисконтом к среднему по High-Yield уровню и доходностью в 9.5% с погашением в 2027 году. На наш взгляд, моментом стоит пользоваться, чтобы зафиксировать доходность вполне сопоставимую с акциями на длительный срок. При этом, риски неплатежеспособности существенно ограничены, учитывая текущее состояние и перспективы Genesis.
🎙 Если Вы заинтересовались покупкой бондов и сумма Вашего капитала свыше $1м - свяжитесь с нами. Заполните форму обратной связи или запишитесь на бесплатный Zoom звонок по ссылке.
#инвестиционная_идея #облигации #США #нефтегазовый_сектор #материалы #GEL
@abetaa
💡 Присматриваемся к покупкам High-Yield облигаций Genesis Energy после распродажи на широком рынке. Бонды продемонстрировали динамику хуже аналогов, однако мы считаем, что это позволяет занять выгодную долгосрочную позицию, учитывая перспективы финансов компании.
✅ Genesis Energy #GEL - американская диверсифицированная компания. Является оператором нефте- и газопроводов. Помимо этого, поставляет природную кальцинированную соду (Soda Ash), используемую в широком ряде отраслей, и другие химикаты.
Последние финансовые данные
Выручка за 2-й квартал выросла на 16.4% г/г, до $804.7 млн. В то же время, EBITDA сократилась на 1% г/г, до $198 млн. Все основные подразделения показали неплохие результаты.
• Химический сегмент. Реализация кальцинированной соды увеличилась на 10% г/г до 772 тонн, благодаря расширению производства на объекте Granger. Однако падение цен на фоне слабого спроса и переизбытка запасов в Китае нивелировали положительный эффект на выручку от роста поставок. Мы ожидаем более благоприятных условий на рынке в ближайшие годы, и расширение производства должно позитивно отразиться на денежном потоке.
• Нефтегазовый сегмент. Почти все морские трубопроводные объекты компании показали рост прокачки (в среднем на 3% г/г) на фоне запуска добывающих проектов King's Quay, Spruance и Argos. Как ожидается, компания продолжает увеличивать объемы прокачки в 2024 и 2025 году, благодаря запуску платформ Shenandoah и Salamanca, а также дальнейшему расширению производства на Argos.
Сейчас Genesis Energy подходит к завершению цикла увеличения CAPEX, и почти все запланированные объекты достроены. Такое сочетание, на наш взгляд, является крайне позитивным.
Рассчитываем, что свободный денежный поток выйдет в плюс в 2024 году и продолжит постепенно расти в следующие годы. Это должно привести к существенному снижению долговой нагрузки. По оценкам, net debt/EBITDA сократится с текущих 4.8x до 3.7x в 2025 году.
💎 На текущий момент бонды торгуются с дисконтом к среднему по High-Yield уровню и доходностью в 9.5% с погашением в 2027 году. На наш взгляд, моментом стоит пользоваться, чтобы зафиксировать доходность вполне сопоставимую с акциями на длительный срок. При этом, риски неплатежеспособности существенно ограничены, учитывая текущее состояние и перспективы Genesis.
🎙 Если Вы заинтересовались покупкой бондов и сумма Вашего капитала свыше $1м - свяжитесь с нами. Заполните форму обратной связи или запишитесь на бесплатный Zoom звонок по ссылке.
#инвестиционная_идея #облигации #США #нефтегазовый_сектор #материалы #GEL
@abetaa
Обновление по Nvidia - новый план выпуска чипов и экспортные ограничения
💡 Компания сейчас привлекает к себе повышенное внимание, являясь лидером в сфере чипов для работы с ИИ. На прошлой неделе Nvidia опубликовала презентацию, описывающую дальнейшие производственные планы. Помимо этого, накануне вышли новости о новых экспортных ограничениях. Рассмотрим влияние событий на компанию подробнее.
Планы по разработке
В ответ на стремительно растущий спрос на мощности ЦОД компания внесла несколько ключевых изменений. В частности Nvidia планирует сократить срок разработки и выпуска на рынок чипов следующих поколений с двух лет до одного года.
Отметим, что компания выпустила H100 во втором полугодии 2022 года, а выпуск следующего поколения GPU для ЦОД B100 намечен на 2024 год. Согласно новому плану, продажи преемника X100 начнутся уже в 2025 году.
Помимо этого, Nvidia планирует расширить линейку специализированных чипов для каждого следующего поколения. Например, одновременно с базовым B100 выйдут конфигурации GH200NVL, GB200 для архитектур ARM, а также B100 и B40 для архитектуры x86. Различные варианты позволяют удовлетворить более широкий спектр требований клиентов к стоимости, производительности и задачам.
Как ожидается, инициативы позволят Nvidia остаться на несколько шагов впереди ближайших конкурентов, а также сохранить долю в 90%+ на рынке GPU для ЦОД в следующие годы.
Новые экспортные ограничения
На этой неделе Министерство торговли США обновило действующие правила экспортного контроля в отношении Китая. Был расширен список чипов, которые запрещены к продаже, а также ужесточены требования к лицензированию для некоторых стран, чтобы пресечь параллельный импорт.
Nvidia заявила, что помимо передовых H100 и A100, теперь под ограничения попадут чипы A800/H800, специально разработанные для рынка КНР, игровые GPU серии RTX 4090, а также микросхемы среднего класса для ИИ L40/L40S. Запрет на продажу менее производительных чипов необходим для того, чтобы КНР не смогла их использовать для сборки более мощных систем.
Компания и аналитики Уолл-стрит считают, что в ближайшей перспективе ограничения не повлияют на продажи Nvidia, поскольку спрос на чипы ИИ будет превышать предложение вплоть до конца первой половины 2024 года.
Тем не менее эффект может наблюдаться во втором полугодии. По оценкам, негативное влияние на EPS может составить до 5% в 2024 году и 6-8% в 2025 году. Тем не менее нас обнадеживает факт того, что прогнозы еще не учитывают перспективы глобальных продаж новых поколений чипов B100 и X100, а также их вариаций.
✅ Nvidia #NVDA
🎯 Целевая цена - $600, потенциал роста +42%
💎 Мы сохраняем позитивный взгляд на Nvidia, поскольку технологии искусственного интеллекта становятся ключевыми для бизнеса многих корпораций. Учитывая отсутствие аналогов и уникальность продуктов, компания является одним из главных бенефициаров и это оправдывает столь высокую оценку акций.
Ожидаем, что Nvidia продолжит демонстрировать высокие темпы роста, поскольку полноценное принятие генеративного ИИ только начинается. Инициативы по ускорению выпуска чипов дополнительно укрепляют нашу уверенность в перспективах. Отметим, что текущая коррекция позволяет неплохую возможность сформировать/увеличить позиции в акциях.
📊 Понравилась инвестиционная идея, но нет возможности купить акции США у Вашего брокера?
У нас есть решение. Открытие инвестиционного счета в ОАЭ для жителей РФ без ВНЖ ЕС и других паспортов от $1м.
Подробнее по ссылке.
#инвестиционная_идея #аналитика #акции #США #технологический_сектор #NVDA
@abetaa
💡 Компания сейчас привлекает к себе повышенное внимание, являясь лидером в сфере чипов для работы с ИИ. На прошлой неделе Nvidia опубликовала презентацию, описывающую дальнейшие производственные планы. Помимо этого, накануне вышли новости о новых экспортных ограничениях. Рассмотрим влияние событий на компанию подробнее.
Планы по разработке
В ответ на стремительно растущий спрос на мощности ЦОД компания внесла несколько ключевых изменений. В частности Nvidia планирует сократить срок разработки и выпуска на рынок чипов следующих поколений с двух лет до одного года.
Отметим, что компания выпустила H100 во втором полугодии 2022 года, а выпуск следующего поколения GPU для ЦОД B100 намечен на 2024 год. Согласно новому плану, продажи преемника X100 начнутся уже в 2025 году.
Помимо этого, Nvidia планирует расширить линейку специализированных чипов для каждого следующего поколения. Например, одновременно с базовым B100 выйдут конфигурации GH200NVL, GB200 для архитектур ARM, а также B100 и B40 для архитектуры x86. Различные варианты позволяют удовлетворить более широкий спектр требований клиентов к стоимости, производительности и задачам.
Как ожидается, инициативы позволят Nvidia остаться на несколько шагов впереди ближайших конкурентов, а также сохранить долю в 90%+ на рынке GPU для ЦОД в следующие годы.
Новые экспортные ограничения
На этой неделе Министерство торговли США обновило действующие правила экспортного контроля в отношении Китая. Был расширен список чипов, которые запрещены к продаже, а также ужесточены требования к лицензированию для некоторых стран, чтобы пресечь параллельный импорт.
Nvidia заявила, что помимо передовых H100 и A100, теперь под ограничения попадут чипы A800/H800, специально разработанные для рынка КНР, игровые GPU серии RTX 4090, а также микросхемы среднего класса для ИИ L40/L40S. Запрет на продажу менее производительных чипов необходим для того, чтобы КНР не смогла их использовать для сборки более мощных систем.
Компания и аналитики Уолл-стрит считают, что в ближайшей перспективе ограничения не повлияют на продажи Nvidia, поскольку спрос на чипы ИИ будет превышать предложение вплоть до конца первой половины 2024 года.
Тем не менее эффект может наблюдаться во втором полугодии. По оценкам, негативное влияние на EPS может составить до 5% в 2024 году и 6-8% в 2025 году. Тем не менее нас обнадеживает факт того, что прогнозы еще не учитывают перспективы глобальных продаж новых поколений чипов B100 и X100, а также их вариаций.
✅ Nvidia #NVDA
🎯 Целевая цена - $600, потенциал роста +42%
💎 Мы сохраняем позитивный взгляд на Nvidia, поскольку технологии искусственного интеллекта становятся ключевыми для бизнеса многих корпораций. Учитывая отсутствие аналогов и уникальность продуктов, компания является одним из главных бенефициаров и это оправдывает столь высокую оценку акций.
Ожидаем, что Nvidia продолжит демонстрировать высокие темпы роста, поскольку полноценное принятие генеративного ИИ только начинается. Инициативы по ускорению выпуска чипов дополнительно укрепляют нашу уверенность в перспективах. Отметим, что текущая коррекция позволяет неплохую возможность сформировать/увеличить позиции в акциях.
📊 Понравилась инвестиционная идея, но нет возможности купить акции США у Вашего брокера?
У нас есть решение. Открытие инвестиционного счета в ОАЭ для жителей РФ без ВНЖ ЕС и других паспортов от $1м.
Подробнее по ссылке.
#инвестиционная_идея #аналитика #акции #США #технологический_сектор #NVDA
@abetaa
🎙 Начиная со второго квартала 2016 года акции компании Nvidia #NVDA по коэффициенту P/E устойчиво находятся выше 30x и выглядят довольно дорого, что по идее должно отпугивать инвесторов. Однако эта «дороговизна» нисколько не мешала акциям за это время вырасти на 2600%. В новом видео рассмотрим потенциал инвестиций в акции компании Nvidia, и решим - покупать или уже поздно.
@aabeta
@aabeta
Утренний обзор - 20.10.2023
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.21% (4293 п.)
📉 Nasdaq: -0.39% (14830 п.)
📉 Dow Jones: -0.11% (33509 п.)
🌕 Золото: +0.23% ($1977)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.40% ($93.30)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -0.88% (4.948%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в красной зоне. Вчера основные индексы завершили день со снижением: S&P 500 упал на 0.58%, Dow Jones - на 0.75%, а Nasdaq - на 0.96%. Негативное влияние на динамику индексов оказали «ястребиные» комментарии главы ФРС Паэлла, а также усиление геополитических рисков. После выступления председателя ускорился подъем доходностей казначейских облигаций. Фондовый рынок Азии торгуется с минусом.
По словам Пауэлла, инфляция все еще высокая, летние показатели цен были очень благоприятны, однако сентябрьские данные несколько менее обнадеживающие. ФРС будет сохранять политику ограничительной до тех пор, пока не будет явных признаков того, что инфляция начала стабильно снижаться
Дополнительные свидетельства роста экономики выше тренда или свидетельство того, что рынок труда больше не охлаждается, могут служить основанием для дальнейшего ужесточения ДКП. Пауэлл также отметил, что не считает ставку слишком высокой в настоящее время. На это фоне доходности 10-летних трежерис вплотную приблизились к 5%.
💎 «Похоже, что 10-летние ставки входят в новый диапазон, что будет оказывать давление на акции, по крайней мере, в краткосрочной перспективе. Инвесторы надеялись, что Пауэлл даст понять, что ФРС собирается взять паузу в повышении процентных ставок. Тем не менее он фактически намекнул на то, что им придется снова повышать ставки, если они будут продолжать испытывать повышенную обеспокоенность по поводу инфляции», - сказал Оливер Пурше, старший вице-президент, советник Wealthspire Advisors.
Между тем, конфликт на Ближнем Востоке не показывает признаков деэскалации. Вчера президент США выступил в поддержку Израиля. В то же время, вышли новости о том, что американские военные базы в Сирии и Ираке подверглись артобстрелу. Из-за увеличения рисков ответных действий со стороны США цены на золото продолжили ралли и теперь вновь находятся недалеко от исторических максимумов.
Все 11 секторов S&P 500 показали отрицательную динамику. Лидером падения стал сектор товаров вторичной необходимости #XLY на фоне падения акций Tesla #TSLA на 9.3% после выхода разочаровывающей отчетности. Сектор коммуникационных услуг #XLC, в свою очередь, снизился всего на 0.1%, поскольку был поддержан ростом бумаг Netflix #NFLX на 16.05%.
Сегодня инвесторы продолжат оценивать события сезона отчетностей. Помимо прочих, свои результаты представят American Express #AXP и Schlumberger #SLB. Также трейдеры будут реагировать на ряд выступлений представителей ФРС и новости с Ближнего Востока.
#обзор #рынок #утро
@aabeta
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.21% (4293 п.)
📉 Nasdaq: -0.39% (14830 п.)
📉 Dow Jones: -0.11% (33509 п.)
🌕 Золото: +0.23% ($1977)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.40% ($93.30)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -0.88% (4.948%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в красной зоне. Вчера основные индексы завершили день со снижением: S&P 500 упал на 0.58%, Dow Jones - на 0.75%, а Nasdaq - на 0.96%. Негативное влияние на динамику индексов оказали «ястребиные» комментарии главы ФРС Паэлла, а также усиление геополитических рисков. После выступления председателя ускорился подъем доходностей казначейских облигаций. Фондовый рынок Азии торгуется с минусом.
По словам Пауэлла, инфляция все еще высокая, летние показатели цен были очень благоприятны, однако сентябрьские данные несколько менее обнадеживающие. ФРС будет сохранять политику ограничительной до тех пор, пока не будет явных признаков того, что инфляция начала стабильно снижаться
Дополнительные свидетельства роста экономики выше тренда или свидетельство того, что рынок труда больше не охлаждается, могут служить основанием для дальнейшего ужесточения ДКП. Пауэлл также отметил, что не считает ставку слишком высокой в настоящее время. На это фоне доходности 10-летних трежерис вплотную приблизились к 5%.
💎 «Похоже, что 10-летние ставки входят в новый диапазон, что будет оказывать давление на акции, по крайней мере, в краткосрочной перспективе. Инвесторы надеялись, что Пауэлл даст понять, что ФРС собирается взять паузу в повышении процентных ставок. Тем не менее он фактически намекнул на то, что им придется снова повышать ставки, если они будут продолжать испытывать повышенную обеспокоенность по поводу инфляции», - сказал Оливер Пурше, старший вице-президент, советник Wealthspire Advisors.
Между тем, конфликт на Ближнем Востоке не показывает признаков деэскалации. Вчера президент США выступил в поддержку Израиля. В то же время, вышли новости о том, что американские военные базы в Сирии и Ираке подверглись артобстрелу. Из-за увеличения рисков ответных действий со стороны США цены на золото продолжили ралли и теперь вновь находятся недалеко от исторических максимумов.
Все 11 секторов S&P 500 показали отрицательную динамику. Лидером падения стал сектор товаров вторичной необходимости #XLY на фоне падения акций Tesla #TSLA на 9.3% после выхода разочаровывающей отчетности. Сектор коммуникационных услуг #XLC, в свою очередь, снизился всего на 0.1%, поскольку был поддержан ростом бумаг Netflix #NFLX на 16.05%.
Сегодня инвесторы продолжат оценивать события сезона отчетностей. Помимо прочих, свои результаты представят American Express #AXP и Schlumberger #SLB. Также трейдеры будут реагировать на ряд выступлений представителей ФРС и новости с Ближнего Востока.
#обзор #рынок #утро
@aabeta
Покупка акций Philip Morris после отчетности
💡 Вчера компания опубликовала впечатляющие квартальные результаты, однако акции упали на 2.66%. На наш взгляд, снижение было чрезмерным и позволяет занять выгодную позицию. Рассмотрим подробнее, что Philip Morris представила в своем отчете.
✅ Philip Morris #PM - один из крупнейших в мире производителей продукции c содержанием никотина.
🎯 Целевая цена - $115, потенциал роста +27%
Темпы роста
В 3-м квартале органический темп роста выручки составил 9.3% г/г, до $9.14 млрд, а скорректированная прибыль на акцию увеличилась на 20.3% г/г, до $1.67. Оба показателя оказались рекордными для компании. Операционная прибыль выросла на 11.3% г/г и составила $3.4 млрд. Органическая операционная маржа выросла на 70 б.п. г/г до 42.2%.
Результаты сегментов
Высокие темпы роста обусловлены увеличением продаж бездымных никотиновых изделий, которые теперь генерируют 36.2% выручки (+5.8 п.п. г/г). Например, IQOS приносит компании в 2.4 раза больше выручки, чем стандартные сигареты.
• Объемы поставок нагревательного табака выросли на 18% г/г. Менеджмент отметил ощутимое снижение расходов на фоне оптимизации производства и ухода проблем с цепями поставок. Валовая рентабельность сегмента впервые превысила показатели сигарет.
Число пользователей IQOS выросло на 200 тыс., что ниже, чем стандартных для компании 1 млн человек. Philip Morris объяснила это сезонным фактором и сохранила прогноз на весь год (+3.2 млн).
• Продажи снюса и других оральных продуктов выросли на 19.4% г/г. Поставки снюса ZYN от поглощенной Swedish Match в США выросли на 65.7% г/г.
• Сегмент стандартных табачных изделий, на которые давно падает спрос, продолжает демонстрировать устойчивость. Несмотря на повышение отпускных цен на 9% г/г, поставки снизились только на 0.5% г/г.
Доля на рынке
Общая доля Philip Morris на международном рынке увеличилась на 90 б.п. г/г до 28.9%. В сегменте нагревательного табака доля выросла на 50 б.п. до 4.6%. Подразделение стандартных сигарет расширилось на 40 б.п. до 24.3%.
Компания активно разрабатывает инновационные продукты, наиболее интересными из которых выглядят новые варианты IQOS. Для отдельных рынков Philip Morris в ближайшие годы выпустит по 2-3 новых конфигурации системы по более низким ценам. Высокая стоимость является преградой для перехода курильщиков. Как ожидается, инициативы позволят еще больше расширить долю компании на глобальном рынке.
Прогноз
Менеджмент повысил прогноз по EPS на весь год, ожидая роста на 10-10.5%, против 8-9.5% ранее. Рост общей выручки должен составить 8%, что в середине прошлого диапазона в 7.5-8.5%. Прогноз поставок снюса повышен до 390-410 млн банок с 370-400 млн.
В то же время, компания снизила прогноз по поставкам стиков для IQOS. Теперь ожидает 125-127.5 млрд, против 125-130 млрд ранее. Причиной для пересмотра стала задержка запуска продаж на Тайване. Инвесторы негативно отреагировали на данный фактор.
📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = $140.8 млрд
• fwd P/E = 14.9х
• fwd P/E сектора = 16.7x
• fwd PEG = 1.7x
💎 Мы положительно оцениваем трансформация Philip Morris в более быстрорастущую и прибыльную компанию. Philip Morris обладает наилучшим позиционированием в секторе, учитывая налаженное и рентабельное производство бездымных никотиновых изделий, успешный маркетинг, непревзойденный уровень CAPEX, а также прямое присутствие на рынке США - крупнейшем и наиболее прибыльном рынке никотина в мире.
Мы ожидаем, что компания продолжит демонстрировать достойные темпы роста, благодаря инновациям и выводу на новые рынки бездымных никотиновых изделий. В то же время, высокий CAPEX и дивиденды (доходность ~5.7%) будут поддерживаться стабильным бизнесом стандартных сигарет. На этом фоне считаем Philip Morris одной из наиболее интересных историй в защитных секторах. Отметим, что текущая коррекция позволяет неплохую возможность сформировать/увеличить позиции в акциях.
#инвестиционная_идея #акции #США #товары_первичной_необходимости #PM
@aabeta
💡 Вчера компания опубликовала впечатляющие квартальные результаты, однако акции упали на 2.66%. На наш взгляд, снижение было чрезмерным и позволяет занять выгодную позицию. Рассмотрим подробнее, что Philip Morris представила в своем отчете.
✅ Philip Morris #PM - один из крупнейших в мире производителей продукции c содержанием никотина.
🎯 Целевая цена - $115, потенциал роста +27%
Темпы роста
В 3-м квартале органический темп роста выручки составил 9.3% г/г, до $9.14 млрд, а скорректированная прибыль на акцию увеличилась на 20.3% г/г, до $1.67. Оба показателя оказались рекордными для компании. Операционная прибыль выросла на 11.3% г/г и составила $3.4 млрд. Органическая операционная маржа выросла на 70 б.п. г/г до 42.2%.
Результаты сегментов
Высокие темпы роста обусловлены увеличением продаж бездымных никотиновых изделий, которые теперь генерируют 36.2% выручки (+5.8 п.п. г/г). Например, IQOS приносит компании в 2.4 раза больше выручки, чем стандартные сигареты.
• Объемы поставок нагревательного табака выросли на 18% г/г. Менеджмент отметил ощутимое снижение расходов на фоне оптимизации производства и ухода проблем с цепями поставок. Валовая рентабельность сегмента впервые превысила показатели сигарет.
Число пользователей IQOS выросло на 200 тыс., что ниже, чем стандартных для компании 1 млн человек. Philip Morris объяснила это сезонным фактором и сохранила прогноз на весь год (+3.2 млн).
• Продажи снюса и других оральных продуктов выросли на 19.4% г/г. Поставки снюса ZYN от поглощенной Swedish Match в США выросли на 65.7% г/г.
• Сегмент стандартных табачных изделий, на которые давно падает спрос, продолжает демонстрировать устойчивость. Несмотря на повышение отпускных цен на 9% г/г, поставки снизились только на 0.5% г/г.
Доля на рынке
Общая доля Philip Morris на международном рынке увеличилась на 90 б.п. г/г до 28.9%. В сегменте нагревательного табака доля выросла на 50 б.п. до 4.6%. Подразделение стандартных сигарет расширилось на 40 б.п. до 24.3%.
Компания активно разрабатывает инновационные продукты, наиболее интересными из которых выглядят новые варианты IQOS. Для отдельных рынков Philip Morris в ближайшие годы выпустит по 2-3 новых конфигурации системы по более низким ценам. Высокая стоимость является преградой для перехода курильщиков. Как ожидается, инициативы позволят еще больше расширить долю компании на глобальном рынке.
Прогноз
Менеджмент повысил прогноз по EPS на весь год, ожидая роста на 10-10.5%, против 8-9.5% ранее. Рост общей выручки должен составить 8%, что в середине прошлого диапазона в 7.5-8.5%. Прогноз поставок снюса повышен до 390-410 млн банок с 370-400 млн.
В то же время, компания снизила прогноз по поставкам стиков для IQOS. Теперь ожидает 125-127.5 млрд, против 125-130 млрд ранее. Причиной для пересмотра стала задержка запуска продаж на Тайване. Инвесторы негативно отреагировали на данный фактор.
📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = $140.8 млрд
• fwd P/E = 14.9х
• fwd P/E сектора = 16.7x
• fwd PEG = 1.7x
💎 Мы положительно оцениваем трансформация Philip Morris в более быстрорастущую и прибыльную компанию. Philip Morris обладает наилучшим позиционированием в секторе, учитывая налаженное и рентабельное производство бездымных никотиновых изделий, успешный маркетинг, непревзойденный уровень CAPEX, а также прямое присутствие на рынке США - крупнейшем и наиболее прибыльном рынке никотина в мире.
Мы ожидаем, что компания продолжит демонстрировать достойные темпы роста, благодаря инновациям и выводу на новые рынки бездымных никотиновых изделий. В то же время, высокий CAPEX и дивиденды (доходность ~5.7%) будут поддерживаться стабильным бизнесом стандартных сигарет. На этом фоне считаем Philip Morris одной из наиболее интересных историй в защитных секторах. Отметим, что текущая коррекция позволяет неплохую возможность сформировать/увеличить позиции в акциях.
#инвестиционная_идея #акции #США #товары_первичной_необходимости #PM
@aabeta
🎙 Многим знакомы такие имена, как Уоррен Баффет, Чарли Мангер, Рэй Далио, Питер Линч, Бенджамин Грэм, Говард Маркс и многие другие. Они внесли неоценимый вклад в разработку финансовой оценки компаний, различных инвестиционных стратегий, а также публикации своих трудов, которые позволили миллионам инвесторов со всего мира существенно расширить свой кругозор. Именно поэтому мы с интересом изучили крайнюю записку Говарда Маркса, и делимся этой информацией с вами в новом видео.
@aabeta
@aabeta
Основные посты за прошедшую неделю:
• Минус две головные боли - где инвестировать и как инвестировать?
• Ждете завершения редомициляция российских компаний и не можете продать свои акции?
• Покупка еврооблигаций Минфин РФ (RU ISIN), ОФЗ в Euroclear с дисконтом БОЛЕЕ 50% (!!!) к локальному рынку
Видео Abeta на YouTube:
• Акции и облигации – что покупать в ожидании отчетности
• Акции NVIDIA #NVDA - покупать или уже поздно?
Аналитика:
• Взгляд на корпоративные облигации США на фоне событий на Ближнем Востоке
• Говард Маркс о текущих изменениях на фондовом рынке
• Обновление по Nvidia - новый план выпуска чипов и экспортные ограничения
Инвестиционные идеи:
• Покупка HY облигаций Genesis Energy #GEL на коррекции
• Бонды Avient #AVNT - надежная ставка с высокой доходностью
• Покупка акций Philip Morris #PM после отчетности
#навигатор
@aabeta
• Минус две головные боли - где инвестировать и как инвестировать?
• Ждете завершения редомициляция российских компаний и не можете продать свои акции?
• Покупка еврооблигаций Минфин РФ (RU ISIN), ОФЗ в Euroclear с дисконтом БОЛЕЕ 50% (!!!) к локальному рынку
Видео Abeta на YouTube:
• Акции и облигации – что покупать в ожидании отчетности
• Акции NVIDIA #NVDA - покупать или уже поздно?
Аналитика:
• Взгляд на корпоративные облигации США на фоне событий на Ближнем Востоке
• Говард Маркс о текущих изменениях на фондовом рынке
• Обновление по Nvidia - новый план выпуска чипов и экспортные ограничения
Инвестиционные идеи:
• Покупка HY облигаций Genesis Energy #GEL на коррекции
• Бонды Avient #AVNT - надежная ставка с высокой доходностью
• Покупка акций Philip Morris #PM после отчетности
#навигатор
@aabeta
Важные события недели - 23.10.2023
На этой насыщенной событиями неделе в центре внимания будет находиться продолжение сезона отчетности. Свои результаты начнут представлять крупнейшие технологические компании. Помимо этого инвесторы будут следить за публикацией макростатистики. Наиболее важными станут отчеты по индексам деловой активности, ВВП за 3-й квартал, а также по Core PCE, который является предпочитаемым ФРС показателем инфляции.
Европейский центральный банк объявит о своем решении по процентным ставке 26 октября. Ожидается, что ЕЦБ сохранит ставку на прежнем уровне после повышения на 450 б.п. с июля 2022 года. Что касается американского ЦБ, то в преддверии ноябрьского заседания его члены будут находиться в периоде «недели тишины». Тем не менее дискуссии среди участников рынка по поводу решений будут продолжаться.
⚠️ Макроэкономические данные:
24 октября:
• Индекс деловой активности (PMI) в секторе услуг и производственном секторе (октябрь)
25 октября:
• Число выданных разрешений на строительство (сентябрь)
• Продажи нового жилья (сентябрь)
26 октября:
• Заказы на товары длительного пользования (сентябрь)
• Первая оценка по ВВП США за 3-й квартал
• Индекс незавершенных продаж на рынке недвижимости (сентябрь)
27 октября:
• Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (Core PCE) (сентябрь)
• Индекс настроения потребителей от Мичиганского университета (октябрь)
📰 Отчетность интересующих нас компаний:
24 октября - Microsoft #MSFT, Alphabet #GOOG, Visa #V, Coca-Cola #KO, Texas Instruments #TXN, General Electric #GE
25 октября - Meta Platforms #META, T-Mobile US #TMUS, Boeing #BA, General Dynamics #GD
26 октября - Amazon #AMZN, Mastercard #MA, Merck #MRK, Intel #INTC, Altria #MO, Chipotle MG #CMG, Northrop Grumman #NOC, UPS #UPS
27 октября - Exxon Mobil #XOM, Chevron #CVX, AbbVie #ABBV
Заметные конференции:
24 октября пройдет конференция Women's Wear Daily, посвященная розничной торговле, на которой выступит топ-менеджмент Macy's #M, Prada и Abercrombie & Fitch #ANF. В этот же день H.C. Wainwright организует конференция для компаний из сектора здравоохранения. Событие может стать катализатором для акций NeuroBo #NRBO, Akero #AKRO и Sagimet #SGMT.
Всю неделю будет идти саммит eVTOL в США, на котором свои разработки представят производители электрических летательных аппаратов с вертикальным взлетом и посадкой Eve Air Mobility, Archer Aviation #ACHR и Amprius #AMPX.
Другие корпоративные события:
В понедельник Stellantis #STLA представит полностью обновленный модельный ряд минивэнов для каждой марки. Между тем, забастовки профсоюза UAW на предприятиях компании все еще продолжаются.
24 октября представители Anthropic будут докладчиками на технологическом саммите Bloomberg. Недавно Amazon #AMZN объявила о намерении инвестировать до $4 млрд в этот ИИ-стартап. В этот же день Qualcomm #QCOM представит обновленную стратегию. 25 октября акционеры Capri Holdings #CPRI будут голосовать по одобрению предложения о поглощении компанией Tapestry #TPR.
Среди компаний, которые проведут мероприятия для инвесторов на неделе: NetApp #NTAP, Lenovo, Shockwave Medical #SWAV, Bionano #BNGO, PDF Solutions #PDFS, Garrett Motion #GTX, Amgen #AMGN, AnaptysBio #ANAB и BriaCell Therapeutics #BCTX.
#США #неделя_впереди
@aabeta
На этой насыщенной событиями неделе в центре внимания будет находиться продолжение сезона отчетности. Свои результаты начнут представлять крупнейшие технологические компании. Помимо этого инвесторы будут следить за публикацией макростатистики. Наиболее важными станут отчеты по индексам деловой активности, ВВП за 3-й квартал, а также по Core PCE, который является предпочитаемым ФРС показателем инфляции.
Европейский центральный банк объявит о своем решении по процентным ставке 26 октября. Ожидается, что ЕЦБ сохранит ставку на прежнем уровне после повышения на 450 б.п. с июля 2022 года. Что касается американского ЦБ, то в преддверии ноябрьского заседания его члены будут находиться в периоде «недели тишины». Тем не менее дискуссии среди участников рынка по поводу решений будут продолжаться.
⚠️ Макроэкономические данные:
24 октября:
• Индекс деловой активности (PMI) в секторе услуг и производственном секторе (октябрь)
25 октября:
• Число выданных разрешений на строительство (сентябрь)
• Продажи нового жилья (сентябрь)
26 октября:
• Заказы на товары длительного пользования (сентябрь)
• Первая оценка по ВВП США за 3-й квартал
• Индекс незавершенных продаж на рынке недвижимости (сентябрь)
27 октября:
• Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (Core PCE) (сентябрь)
• Индекс настроения потребителей от Мичиганского университета (октябрь)
📰 Отчетность интересующих нас компаний:
24 октября - Microsoft #MSFT, Alphabet #GOOG, Visa #V, Coca-Cola #KO, Texas Instruments #TXN, General Electric #GE
25 октября - Meta Platforms #META, T-Mobile US #TMUS, Boeing #BA, General Dynamics #GD
26 октября - Amazon #AMZN, Mastercard #MA, Merck #MRK, Intel #INTC, Altria #MO, Chipotle MG #CMG, Northrop Grumman #NOC, UPS #UPS
27 октября - Exxon Mobil #XOM, Chevron #CVX, AbbVie #ABBV
Заметные конференции:
24 октября пройдет конференция Women's Wear Daily, посвященная розничной торговле, на которой выступит топ-менеджмент Macy's #M, Prada и Abercrombie & Fitch #ANF. В этот же день H.C. Wainwright организует конференция для компаний из сектора здравоохранения. Событие может стать катализатором для акций NeuroBo #NRBO, Akero #AKRO и Sagimet #SGMT.
Всю неделю будет идти саммит eVTOL в США, на котором свои разработки представят производители электрических летательных аппаратов с вертикальным взлетом и посадкой Eve Air Mobility, Archer Aviation #ACHR и Amprius #AMPX.
Другие корпоративные события:
В понедельник Stellantis #STLA представит полностью обновленный модельный ряд минивэнов для каждой марки. Между тем, забастовки профсоюза UAW на предприятиях компании все еще продолжаются.
24 октября представители Anthropic будут докладчиками на технологическом саммите Bloomberg. Недавно Amazon #AMZN объявила о намерении инвестировать до $4 млрд в этот ИИ-стартап. В этот же день Qualcomm #QCOM представит обновленную стратегию. 25 октября акционеры Capri Holdings #CPRI будут голосовать по одобрению предложения о поглощении компанией Tapestry #TPR.
Среди компаний, которые проведут мероприятия для инвесторов на неделе: NetApp #NTAP, Lenovo, Shockwave Medical #SWAV, Bionano #BNGO, PDF Solutions #PDFS, Garrett Motion #GTX, Amgen #AMGN, AnaptysBio #ANAB и BriaCell Therapeutics #BCTX.
#США #неделя_впереди
@aabeta
JPMorgan считает, что падение спроса на нефть перевесит риски эскалации на Ближнем Востоке
💡 По мнению аналитиков банка, палестино-израильский конфликт и даже его расширение на другие ближневосточные страны вряд ли вызовет длительный скачок цен на нефть. Это связано с тем, что замедление глобальной экономики будет оказывать более существенное понижательное давление на котировки.
• «Даже если боевые действия выйдут за пределы Израиля и палестинских территорий, это вряд ли приведет к удержанию нефти на высоких уровнях. Существуют значительные признаки того, что текущие цены, в дополнение к росту стоимости заимствований и снижению курса валют развивающихся стран, начали снижать потребление топлива», - пишут аналитики JPMorgan в своей записке для клиентов.
Стратеги подчеркивают, что в большинстве стран АТР продолжает снижаться спрос и импорт нефти. Многим становится нерентабельно приобретать сырье на фоне ослабления национальных валют и высоких долларовых цен.
Хотя геополитика привела нефть марки Brent выше $90 за баррель, банк не ожидает дальнейшего мощного подъема. При этом в JPMorgan сейчас не рассчитывают и на расширение конфликта за рамки Израиля и ХАМАСа, поскольку Иран, США, Саудовская Аравия и ОАЭ имеют серьезные стимулы для его сдерживания. Об этом свидетельствует тот факт, что ведущие производители не поддержали введение нефтяного эмбарго в отношении Израиля или его союзников.
• «Наш базовый сценарий для нефти заключается в том, что после значительного сокращение запасов в третьем квартале спрос и предложение станут более сбалансированными. В итоге Brent завершит год на отметке в $86 за баррель».
Исторические данные
Цены на нефть редко испытывали длительные потрясения во время большинства прошлых конфликтов Израиля. С 1967 года страна пережила 10 случаев крупных военных столкновений и большинство из них приводили только к кратковременному скачку цен.
• «В конечном итоге цены на нефть постепенно стабилизировались и снижались, в результате чего Brent фактически торговалась с дисконтом к своей фундаментально рассчитанной справедливой стоимости. Баланс спроса и предложения и связанное с этим изменение запасов нефти были более важным фактором, чем война».
Единственное исключение из анализа - война Судного Дня 1973 года, которая имела более длительные последствия, поскольку привела к эмбарго Саудовской Аравии на поставки нефти в США.
Если распространить взгляд на другие регионы Ближнего Востока, то военные действия не часто приводили к значительным последствиям для рынков. Цены практически не изменились ни во время гражданской войны в Сирии в 2011 году, ни во время наступления ИГИЛ (террористическая группировка, запрещена в РФ) на Северный Ирак, ни во время гражданской войны в Йемене в 2014 году.
💎 В случае падение нефтяных котировок в оставшуюся часть года, как это прогнозирует JPMorgan, существенно снизится риски для дальнейшего роста инфляции в развитых странах. Из-за этого ФРС и другие центральные банки могут смягчить риторику. На этом фоне мы считаем, что наша ставка на облигационный рынок будет оправдывать себя.
Считаем текущие уровни все еще привлекательными для покупки как трежерис, так и широкого спектра корпоративных облигаций. Наиболее интересными выглядят бумаги оборонных компаний, которые являются бенефициарами роста расходов на вооружения из-за повышения частоты крупных конфликтов в мире.
🎙 Если Вы заинтересовались покупкой бондов и сумма Вашего капитала свыше $1м - свяжитесь с нами. Заполните форму обратной связи или запишитесь на бесплатный Zoom звонок по ссылке.
#аналитика #сырьевые_товары #нефть #JPM
@aabeta
💡 По мнению аналитиков банка, палестино-израильский конфликт и даже его расширение на другие ближневосточные страны вряд ли вызовет длительный скачок цен на нефть. Это связано с тем, что замедление глобальной экономики будет оказывать более существенное понижательное давление на котировки.
• «Даже если боевые действия выйдут за пределы Израиля и палестинских территорий, это вряд ли приведет к удержанию нефти на высоких уровнях. Существуют значительные признаки того, что текущие цены, в дополнение к росту стоимости заимствований и снижению курса валют развивающихся стран, начали снижать потребление топлива», - пишут аналитики JPMorgan в своей записке для клиентов.
Стратеги подчеркивают, что в большинстве стран АТР продолжает снижаться спрос и импорт нефти. Многим становится нерентабельно приобретать сырье на фоне ослабления национальных валют и высоких долларовых цен.
Хотя геополитика привела нефть марки Brent выше $90 за баррель, банк не ожидает дальнейшего мощного подъема. При этом в JPMorgan сейчас не рассчитывают и на расширение конфликта за рамки Израиля и ХАМАСа, поскольку Иран, США, Саудовская Аравия и ОАЭ имеют серьезные стимулы для его сдерживания. Об этом свидетельствует тот факт, что ведущие производители не поддержали введение нефтяного эмбарго в отношении Израиля или его союзников.
• «Наш базовый сценарий для нефти заключается в том, что после значительного сокращение запасов в третьем квартале спрос и предложение станут более сбалансированными. В итоге Brent завершит год на отметке в $86 за баррель».
Исторические данные
Цены на нефть редко испытывали длительные потрясения во время большинства прошлых конфликтов Израиля. С 1967 года страна пережила 10 случаев крупных военных столкновений и большинство из них приводили только к кратковременному скачку цен.
• «В конечном итоге цены на нефть постепенно стабилизировались и снижались, в результате чего Brent фактически торговалась с дисконтом к своей фундаментально рассчитанной справедливой стоимости. Баланс спроса и предложения и связанное с этим изменение запасов нефти были более важным фактором, чем война».
Единственное исключение из анализа - война Судного Дня 1973 года, которая имела более длительные последствия, поскольку привела к эмбарго Саудовской Аравии на поставки нефти в США.
Если распространить взгляд на другие регионы Ближнего Востока, то военные действия не часто приводили к значительным последствиям для рынков. Цены практически не изменились ни во время гражданской войны в Сирии в 2011 году, ни во время наступления ИГИЛ (террористическая группировка, запрещена в РФ) на Северный Ирак, ни во время гражданской войны в Йемене в 2014 году.
💎 В случае падение нефтяных котировок в оставшуюся часть года, как это прогнозирует JPMorgan, существенно снизится риски для дальнейшего роста инфляции в развитых странах. Из-за этого ФРС и другие центральные банки могут смягчить риторику. На этом фоне мы считаем, что наша ставка на облигационный рынок будет оправдывать себя.
Считаем текущие уровни все еще привлекательными для покупки как трежерис, так и широкого спектра корпоративных облигаций. Наиболее интересными выглядят бумаги оборонных компаний, которые являются бенефициарами роста расходов на вооружения из-за повышения частоты крупных конфликтов в мире.
🎙 Если Вы заинтересовались покупкой бондов и сумма Вашего капитала свыше $1м - свяжитесь с нами. Заполните форму обратной связи или запишитесь на бесплатный Zoom звонок по ссылке.
#аналитика #сырьевые_товары #нефть #JPM
@aabeta
Утренний обзор - 24.10.2023
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.29% (4254 п.)
📈 Nasdaq: +0.46% (14779 п.)
📈 Dow Jones: +0.21% (33136 п.)
🌕 Золото: +0.13% ($1974)
⚫️ Нефть марки Brent: -0.50% ($89.99)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.06% (4.855%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются с повышением. Вчера основные индексы завершили день без единой динамики: S&P 500 упал на 0.17%, Dow Jones снизился 0.58%, а Nasdaq вырос на 0.27%. Акции технологических компаний позитивно отреагировали на падение доходностей казначейских облигаций, что оказало поддержку Nasdaq. Остальные сектора показали отрицательную динамику, в связи с чем S&P 500 и Dow Jones закрылись на минимуме за пять месяцев. Фондовый рынок Азии торгуется разнонаправленно.
В ходе волатильной сессии доходности 10-летних гособлигаций превысили отметку в 5%, впервые с 2007 года. Тем не менее к концу торгов они скорректировались вниз и на закрытие рынка составили 4.85%. На этом фоне резкое восстановление показали акции крупнейших технологических компаний.
В то же время, 8 из 11 секторов S&P продемонстрировали отрицательную динамику. Лидером снижения стал нефтегазовый сектор и акции поставщиков материалов на фоне коррекции сырьевых цен.
Некоторые из наиболее известных «медведей» на облигационном рынке заявляют, что исторический спад в трежерис зашел слишком далеко. Инвестор-миллиардер Билл Акман и Билл Гросс, соучредитель Pacific IM, пишут, что сокращают шорты по гособлигациям и формируют позиции в коротких бондах.
Теперь все внимание инвесторов направлено на сезон отчетности. Среди прочих свои результаты сегодня представят Microsoft #MSFT, Alphabet #GOOG, Visa #V, Coca-Cola #KO, Texas Instruments #TXN и General Electric #GE. Отчеты «бигтехов» окажут ощутимое влияние на основные индексы.
Между тем, примерно 20% компаний из S&P 500 уже представили свои квартальные результаты. Корпорации, которые не оправдали ожиданий аналитиков, в среднем показали динамику хуже широкого рынка на 3.7% - это самое крупное отставание со второго квартала 2019 года.
Публикация экономических данных сегодня:
• Индекс деловой активности (PMI) в секторе услуг и производственном секторе (октябрь)
#обзор #рынок #утро
@aabeta
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.29% (4254 п.)
📈 Nasdaq: +0.46% (14779 п.)
📈 Dow Jones: +0.21% (33136 п.)
🌕 Золото: +0.13% ($1974)
⚫️ Нефть марки Brent: -0.50% ($89.99)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.06% (4.855%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются с повышением. Вчера основные индексы завершили день без единой динамики: S&P 500 упал на 0.17%, Dow Jones снизился 0.58%, а Nasdaq вырос на 0.27%. Акции технологических компаний позитивно отреагировали на падение доходностей казначейских облигаций, что оказало поддержку Nasdaq. Остальные сектора показали отрицательную динамику, в связи с чем S&P 500 и Dow Jones закрылись на минимуме за пять месяцев. Фондовый рынок Азии торгуется разнонаправленно.
В ходе волатильной сессии доходности 10-летних гособлигаций превысили отметку в 5%, впервые с 2007 года. Тем не менее к концу торгов они скорректировались вниз и на закрытие рынка составили 4.85%. На этом фоне резкое восстановление показали акции крупнейших технологических компаний.
В то же время, 8 из 11 секторов S&P продемонстрировали отрицательную динамику. Лидером снижения стал нефтегазовый сектор и акции поставщиков материалов на фоне коррекции сырьевых цен.
Некоторые из наиболее известных «медведей» на облигационном рынке заявляют, что исторический спад в трежерис зашел слишком далеко. Инвестор-миллиардер Билл Акман и Билл Гросс, соучредитель Pacific IM, пишут, что сокращают шорты по гособлигациям и формируют позиции в коротких бондах.
Теперь все внимание инвесторов направлено на сезон отчетности. Среди прочих свои результаты сегодня представят Microsoft #MSFT, Alphabet #GOOG, Visa #V, Coca-Cola #KO, Texas Instruments #TXN и General Electric #GE. Отчеты «бигтехов» окажут ощутимое влияние на основные индексы.
Между тем, примерно 20% компаний из S&P 500 уже представили свои квартальные результаты. Корпорации, которые не оправдали ожиданий аналитиков, в среднем показали динамику хуже широкого рынка на 3.7% - это самое крупное отставание со второго квартала 2019 года.
Публикация экономических данных сегодня:
• Индекс деловой активности (PMI) в секторе услуг и производственном секторе (октябрь)
#обзор #рынок #утро
@aabeta
Nvidia и AMD планируют выпустить CPU для ПК на архитектуре Arm. Какое влияние инициативы окажут на сектор?
💡 Согласно источникам Reuters, Nvidia планирует выйти на рынок центральных процессоров для персональных компьютеров в 2025 году, благодаря запуску чипов на архитектуре от Arm. К этому времени AMD также выпустит CPU на аналогичной архитектуре, а не на стандартной x86.
Согласно сообщению, инициативы Nvidia и AMD являются частью стратегии Microsoft #MSFT по отказу от решений Intel, а также для повышения конкуренции с Apple #AAPL.
Отметим, что статья новостного агентства не была подтверждена представителями компаний. Тем не менее акции отреагировали: бумаги Nvidia вчера выросли на 3.84%, а Arm - на 4.89%. В то же время, акции Intel и AMD снизились на 3.06% и 1.77%, соответственно.
Потенциальное влияние на Arm
На рынке ПК исторически доминируют два производителя процессоров на базе архитектуры x86 - Intel и AMD. Несмотря на упорное стремление к завоеванию доли, Arm практически не присутствовала на нем.
Однако в 2020 году ситуация начала меняться после того, как Apple перешла на архитектуру Arm. С того времени Apple увеличила долю на рынке ПК с 7% до 11%, а Arm - c 1% до 12.8%.
Хотя доля ПК в выручке Arm сейчас невелика, роялти и продажи лицензий компаниям Nvidia и AMD все равно дополнительно поддержат темпы роста. В целом ситуация подтверждает наши ожидания, что Arm будет расширяться за пределы рынка смартфонов, на котором доминирует. Последняя инвестиционная идея по компании - ссылка.
Позиция Nvidia
Сейчас компания фактически не присутствует на рынке CPU для ПК. Хотя реализация этих чипов окажет позитивное влияние на финансы, эффект не будет масштабным, поскольку сегмент является менее маржинальным, чем доминирующие для компании GPU для ПК и ЦОД.
По оценкам, при расширении доли Nvidia на рынке CPU до 5%, прибыль на акцию увеличится дополнительно на 1-2% в 2025 году. В совокупности, новость укрепляет наш позитивный взгляд на перспективы Nvidia. Ранее размещали инвестиционную идею и видео на YouTube по компании.
Эффект на AMD
Последствия для AMD будут неоднозначными, поскольку любой прирост доли, связанный с предложением процессоров для ПК на базе Arm, произойдет за счет традиционного бизнеса на базе x86. Общий эффект на финансы может быть менее негативным, чем для Intel, поскольку на CPU для ПК приходится только 20% выручки.
Что будет с Intel?
Число процессоров на архитектуре Arm будет расти, что снизит долю Intel на рынке, которая сейчас составляет порядка 72%. Это негативно скажется на финансах. Компания генерирует порядка 54% выручки от клиентского бизнеса, где CPU занимает крупную долю. Негативный эффект может быть частично нивелирован, если Nvidia будет пользоваться литографическими услугами Intel. Тем не менее возможность реализации сделки стоит под вопросом.
#аналитика #акции #США #ARM #NVDA #AMD #INTC
@aabeta
💡 Согласно источникам Reuters, Nvidia планирует выйти на рынок центральных процессоров для персональных компьютеров в 2025 году, благодаря запуску чипов на архитектуре от Arm. К этому времени AMD также выпустит CPU на аналогичной архитектуре, а не на стандартной x86.
Согласно сообщению, инициативы Nvidia и AMD являются частью стратегии Microsoft #MSFT по отказу от решений Intel, а также для повышения конкуренции с Apple #AAPL.
Отметим, что статья новостного агентства не была подтверждена представителями компаний. Тем не менее акции отреагировали: бумаги Nvidia вчера выросли на 3.84%, а Arm - на 4.89%. В то же время, акции Intel и AMD снизились на 3.06% и 1.77%, соответственно.
Потенциальное влияние на Arm
На рынке ПК исторически доминируют два производителя процессоров на базе архитектуры x86 - Intel и AMD. Несмотря на упорное стремление к завоеванию доли, Arm практически не присутствовала на нем.
Однако в 2020 году ситуация начала меняться после того, как Apple перешла на архитектуру Arm. С того времени Apple увеличила долю на рынке ПК с 7% до 11%, а Arm - c 1% до 12.8%.
Хотя доля ПК в выручке Arm сейчас невелика, роялти и продажи лицензий компаниям Nvidia и AMD все равно дополнительно поддержат темпы роста. В целом ситуация подтверждает наши ожидания, что Arm будет расширяться за пределы рынка смартфонов, на котором доминирует. Последняя инвестиционная идея по компании - ссылка.
Позиция Nvidia
Сейчас компания фактически не присутствует на рынке CPU для ПК. Хотя реализация этих чипов окажет позитивное влияние на финансы, эффект не будет масштабным, поскольку сегмент является менее маржинальным, чем доминирующие для компании GPU для ПК и ЦОД.
По оценкам, при расширении доли Nvidia на рынке CPU до 5%, прибыль на акцию увеличится дополнительно на 1-2% в 2025 году. В совокупности, новость укрепляет наш позитивный взгляд на перспективы Nvidia. Ранее размещали инвестиционную идею и видео на YouTube по компании.
Эффект на AMD
Последствия для AMD будут неоднозначными, поскольку любой прирост доли, связанный с предложением процессоров для ПК на базе Arm, произойдет за счет традиционного бизнеса на базе x86. Общий эффект на финансы может быть менее негативным, чем для Intel, поскольку на CPU для ПК приходится только 20% выручки.
Что будет с Intel?
Число процессоров на архитектуре Arm будет расти, что снизит долю Intel на рынке, которая сейчас составляет порядка 72%. Это негативно скажется на финансах. Компания генерирует порядка 54% выручки от клиентского бизнеса, где CPU занимает крупную долю. Негативный эффект может быть частично нивелирован, если Nvidia будет пользоваться литографическими услугами Intel. Тем не менее возможность реализации сделки стоит под вопросом.
#аналитика #акции #США #ARM #NVDA #AMD #INTC
@aabeta
Что происходит на рынке казначейских облигаций?
💡 Вчера доходности по 10-летним казначейским облигациям краткосрочно превысили ключевой уровень в 5%. Однако затем вышли крупные покупатели и трежерис завершили торговую сессию с доходностью на уровне 4.85%. Определенным катализатором для этого могли послужить высказывание двух известных инвесторов.
Заявление Акмана и Гросса
Билл Акман, миллиардер, управляющий Pershing Square Capital, заявил, что закрывает короткие позиции по гособлигациям. Причиной для этого стало усиление рисков в мире, а также признаки того, что экономика замедляется быстрее ожиданий. Под управлением Pershing Square Capital находится порядка $18 млрд. Акман - успешный управляющий, сделавший свое состояние на крупных точечных сделках. Многие участники рынка следят за его словами.
Помимо этого, вчера последовали заявления основателя Pimco Билла Гросса, которого часто называют «королем бондов». За свою карьеру он сделал из Pimco одного из крупнейших в мире инвесторов в облигации.
Гросс в X заявил, что экономика США существенно замедляется, и рецессия может начаться уже с 4-го квартала. По его словам, ставки «выше и дольше» — это мантра вчерашнего дня». На этом фоне он рекомендует делать аллокацию на спреды коротких и длинных облигаций, а также фьючерсы на обеспеченную ставку финансирования овернайт со сроком погашения в марте 2025 года.
Влияние на рынок
Ни Акман ни Гросс не имеют в распоряжении столько средств, чтобы сдвинуть рынок трежерис в $24 трлн. Однако два знаменитых управляющих подчеркнули, что облигации снова стали выглядеть привлекательно. Они дали инвесторам повод на покупку бондов или на закрытие коротких позиций.
Отметим, что доходности 10-леток находятся на уровне 4.85% - это только среда прошлой недели. На наш взгляд, нужны более мощные факторы, которые сформируют долгосрочные условия для роста бондов. Одним из таких может стать относительная нормализация выпуска гособлигаций США.
Перспективы роста
Крупная часть распродажи на облигационном рынке вызвана техническими факторами, в частности увеличением эмиссии Минфином США после повышения лимита госдолга. Волатильность по поводу приостановки работы правительства в прошлом месяце не добавила оптимизма инвесторам.
Помимо этого, усилились ставки, что на фоне эскалации на Ближнем Востоке правительство будет тратить больше денег на оборону, а дефицит будет расширяться и покрываться еще большей эмиссией.
• «10-летние казначейские обязательства подскочили к отметке 5% не из-за того, что ФРС что-то сказала или инфляция все еще слишком высока. Доходности пробили 5%, потому что никто не знает, что собирается делать Вашингтон. Мне кажется, что ФРС присоединилась к группе людей, которые теперь понимают, что все, что происходит со ставками, в значительной степени зависит от правительства», - написал Питер Тчир из Academy Securities.
Тем не менее в этом направлении появились позитивные сигналы, если руководствоваться данными, которые указывают на нормализацию роста расходов до препандемийных уровней.
• «Темпы роста расходов теперь в большей степени соответствует допандемийному тренду в 6%. Несмотря на неопределенность относительно экономики, государственные расходы не так сильно отклоняются от нормы, как раньше. Это означает, что предложение казначейских обязательств в ближайшие два квартала может оказаться более приемлемым, чем считалось ранее», - пишет Джо Лаворньей, аналитик SMBC Nikko.
💎 Риск того, что выпуск трежерис окончательно «сломает» рынок и приведет к дальнейшему росту доходностей, велик, однако это не является неизбежностью. Мы продолжаем считать текущие уровни доходности крайне привлекательными для формирования позиций. Особенно учитывая, что отдельные надежные High-Yield выпуски позволяют зафиксировать доходности сопоставимые со средним историческим по акциям.
#аналитика #облигации #США
@aabeta
💡 Вчера доходности по 10-летним казначейским облигациям краткосрочно превысили ключевой уровень в 5%. Однако затем вышли крупные покупатели и трежерис завершили торговую сессию с доходностью на уровне 4.85%. Определенным катализатором для этого могли послужить высказывание двух известных инвесторов.
Заявление Акмана и Гросса
Билл Акман, миллиардер, управляющий Pershing Square Capital, заявил, что закрывает короткие позиции по гособлигациям. Причиной для этого стало усиление рисков в мире, а также признаки того, что экономика замедляется быстрее ожиданий. Под управлением Pershing Square Capital находится порядка $18 млрд. Акман - успешный управляющий, сделавший свое состояние на крупных точечных сделках. Многие участники рынка следят за его словами.
Помимо этого, вчера последовали заявления основателя Pimco Билла Гросса, которого часто называют «королем бондов». За свою карьеру он сделал из Pimco одного из крупнейших в мире инвесторов в облигации.
Гросс в X заявил, что экономика США существенно замедляется, и рецессия может начаться уже с 4-го квартала. По его словам, ставки «выше и дольше» — это мантра вчерашнего дня». На этом фоне он рекомендует делать аллокацию на спреды коротких и длинных облигаций, а также фьючерсы на обеспеченную ставку финансирования овернайт со сроком погашения в марте 2025 года.
Влияние на рынок
Ни Акман ни Гросс не имеют в распоряжении столько средств, чтобы сдвинуть рынок трежерис в $24 трлн. Однако два знаменитых управляющих подчеркнули, что облигации снова стали выглядеть привлекательно. Они дали инвесторам повод на покупку бондов или на закрытие коротких позиций.
Отметим, что доходности 10-леток находятся на уровне 4.85% - это только среда прошлой недели. На наш взгляд, нужны более мощные факторы, которые сформируют долгосрочные условия для роста бондов. Одним из таких может стать относительная нормализация выпуска гособлигаций США.
Перспективы роста
Крупная часть распродажи на облигационном рынке вызвана техническими факторами, в частности увеличением эмиссии Минфином США после повышения лимита госдолга. Волатильность по поводу приостановки работы правительства в прошлом месяце не добавила оптимизма инвесторам.
Помимо этого, усилились ставки, что на фоне эскалации на Ближнем Востоке правительство будет тратить больше денег на оборону, а дефицит будет расширяться и покрываться еще большей эмиссией.
• «10-летние казначейские обязательства подскочили к отметке 5% не из-за того, что ФРС что-то сказала или инфляция все еще слишком высока. Доходности пробили 5%, потому что никто не знает, что собирается делать Вашингтон. Мне кажется, что ФРС присоединилась к группе людей, которые теперь понимают, что все, что происходит со ставками, в значительной степени зависит от правительства», - написал Питер Тчир из Academy Securities.
Тем не менее в этом направлении появились позитивные сигналы, если руководствоваться данными, которые указывают на нормализацию роста расходов до препандемийных уровней.
• «Темпы роста расходов теперь в большей степени соответствует допандемийному тренду в 6%. Несмотря на неопределенность относительно экономики, государственные расходы не так сильно отклоняются от нормы, как раньше. Это означает, что предложение казначейских обязательств в ближайшие два квартала может оказаться более приемлемым, чем считалось ранее», - пишет Джо Лаворньей, аналитик SMBC Nikko.
💎 Риск того, что выпуск трежерис окончательно «сломает» рынок и приведет к дальнейшему росту доходностей, велик, однако это не является неизбежностью. Мы продолжаем считать текущие уровни доходности крайне привлекательными для формирования позиций. Особенно учитывая, что отдельные надежные High-Yield выпуски позволяют зафиксировать доходности сопоставимые со средним историческим по акциям.
#аналитика #облигации #США
@aabeta
Последние 1.5 года мы активно участвуем в специальных историях на российском рынке:
- расконвертация депозитарных расписок
- замещение еврооблигаций
- редомициляция российских компаний
На днях процесс редомициляции завершила компания VK, 14 сентября мы предложили купить эти акции с дисконтом до 40% от цен на МосБирже. Клиенты заработали более 50%.
Упустили возможность?
Есть хорошая новость. Сейчас мы предлагаем поучаствовать в стратегии покупки еврооблигаций Минфин РФ (RU ISIN), ОФЗ в Euroclear с дисконтом БОЛЕЕ 50% к локальному рынку
Это тот случай, когда эмитент не вызывает вопросов:
«Минфин погасил евробонды на ₽297 млрд»
Предложение включает полное сопровождение процесса подачи заявок в НРД на выплату купонов, дохода от погашения или замещения.
Свяжитесь с нами для получения дополнительной информации заполнив форму или или запишитесь на звонок в Zoome
Другие наши услуги по ссылке
@aabeta
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Утренний обзор - 25.10.2023
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.28% (4259 п.)
📉 Nasdaq: -0.48% (14774 п.)
📈 Dow Jones: +0.15% (33314 п.)
🌕 Золото: +0.15% ($1973)
⚫️ Нефть марки Brent: -0.32% ($86.83)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0% (4.825%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются без единой динамики. Вчера основные индексы завершили день с повышением: S&P 500 вырос на 0.73%, Dow Jones - на 0.62%, а Nasdaq - на 0.93%. Инвесторы позитивно отреагировали на корпоративные отчетности, выход макростатистики, а также на продолжение падения доходностей казначейских облигаций. Фондовый рынок Азии торгуется разнонаправленно.
Согласно предварительным данным, PMI для сектора услуг в этом месяце вырос на 0.8 п. до 50.9 п., что оказалось выше ожиданий. Индекс для производственного сектора улучшился с 49.8 п. до 50 п., что также превысило прогнозы. Важно отметить, что рост затрат в секторе услуг был самым медленным за последние три года, и поставщики повысили цены наименьшими темпами с весны 2020 года. На этом фоне доходности казначейских облигаций продолжили снижение.
💎 «Показатель отпускных цен сейчас близок к среднему значению, существовавшему до пандемии, и соответствует тому, что в ближайшие месяцы базовая инфляция приблизится к целевому уровню ФРС в 2%, и это, вероятно, будет достигнуто без сокращения объема услуг», - говорится в заявлении Криса Уильямсона, главного бизнес-экономиста S&P Global Market Intelligence.
10 из 11 секторов S&P 500 показали положительную динамику. Только акции нефтегазового сектора снизились из-за продолжения коррекции нефтяных котировок. В то же время, остальные сектора были поддержаны сильными отчетностями американских корпораций, которые сигнализировали об устойчивости экономики. Среди наиболее заметных: Verizon #VZ, General Electric #GE, Coca-Cola #KO, 3M #MMM, RTX #RTX.
💎 «Сезон отчетности начинает разгоняться. Почти треть компаний представит свои результаты в ближайшие дни. На прошлой неделе отчеты были немного разочаровывающими, однако в последние дни мы получили несколько более оптимистичных публикаций», - сказал Томас Мартин, старший портфельный менеджер GLOBALT.
На постмаркете свою отчетность представила Microsoft #MSFT, после чего акции выросли на 3.89%. Компания превысила ожидания по основным показателям, показала впервые за два года ускорение роста выручки Azure, а также повысила прогноз.
В это же время отчиталась Alphabet #GOOG, однако её акции снизились почти на 6%. Хотя компания превысила ожидания по продажам и прибыли, инвесторы были разочарованы слабыми показателями облачного сегмента. При этом, трейдеры проигнорировали факт того, что общая выручка вернулась к двузначному росту впервые за год.
Сегодня инвесторы продолжат следить за событиями сезона отчетности. Среди прочих свои результаты представят Meta Platforms #META, T-Mobile US #TMUS, Boeing #BA и General Dynamics #GD. Помимо этого, выйдет ряд статистики по рынку недвижимости.
Публикация экономических данных сегодня:
• Число выданных разрешений на строительство (сентябрь)
• Продажи нового жилья (сентябрь)
• Запасы сырой нефти в США
#обзор #рынок #утро
@aabeta
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.28% (4259 п.)
📉 Nasdaq: -0.48% (14774 п.)
📈 Dow Jones: +0.15% (33314 п.)
🌕 Золото: +0.15% ($1973)
⚫️ Нефть марки Brent: -0.32% ($86.83)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0% (4.825%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются без единой динамики. Вчера основные индексы завершили день с повышением: S&P 500 вырос на 0.73%, Dow Jones - на 0.62%, а Nasdaq - на 0.93%. Инвесторы позитивно отреагировали на корпоративные отчетности, выход макростатистики, а также на продолжение падения доходностей казначейских облигаций. Фондовый рынок Азии торгуется разнонаправленно.
Согласно предварительным данным, PMI для сектора услуг в этом месяце вырос на 0.8 п. до 50.9 п., что оказалось выше ожиданий. Индекс для производственного сектора улучшился с 49.8 п. до 50 п., что также превысило прогнозы. Важно отметить, что рост затрат в секторе услуг был самым медленным за последние три года, и поставщики повысили цены наименьшими темпами с весны 2020 года. На этом фоне доходности казначейских облигаций продолжили снижение.
💎 «Показатель отпускных цен сейчас близок к среднему значению, существовавшему до пандемии, и соответствует тому, что в ближайшие месяцы базовая инфляция приблизится к целевому уровню ФРС в 2%, и это, вероятно, будет достигнуто без сокращения объема услуг», - говорится в заявлении Криса Уильямсона, главного бизнес-экономиста S&P Global Market Intelligence.
10 из 11 секторов S&P 500 показали положительную динамику. Только акции нефтегазового сектора снизились из-за продолжения коррекции нефтяных котировок. В то же время, остальные сектора были поддержаны сильными отчетностями американских корпораций, которые сигнализировали об устойчивости экономики. Среди наиболее заметных: Verizon #VZ, General Electric #GE, Coca-Cola #KO, 3M #MMM, RTX #RTX.
💎 «Сезон отчетности начинает разгоняться. Почти треть компаний представит свои результаты в ближайшие дни. На прошлой неделе отчеты были немного разочаровывающими, однако в последние дни мы получили несколько более оптимистичных публикаций», - сказал Томас Мартин, старший портфельный менеджер GLOBALT.
На постмаркете свою отчетность представила Microsoft #MSFT, после чего акции выросли на 3.89%. Компания превысила ожидания по основным показателям, показала впервые за два года ускорение роста выручки Azure, а также повысила прогноз.
В это же время отчиталась Alphabet #GOOG, однако её акции снизились почти на 6%. Хотя компания превысила ожидания по продажам и прибыли, инвесторы были разочарованы слабыми показателями облачного сегмента. При этом, трейдеры проигнорировали факт того, что общая выручка вернулась к двузначному росту впервые за год.
Сегодня инвесторы продолжат следить за событиями сезона отчетности. Среди прочих свои результаты представят Meta Platforms #META, T-Mobile US #TMUS, Boeing #BA и General Dynamics #GD. Помимо этого, выйдет ряд статистики по рынку недвижимости.
Публикация экономических данных сегодня:
• Число выданных разрешений на строительство (сентябрь)
• Продажи нового жилья (сентябрь)
• Запасы сырой нефти в США
#обзор #рынок #утро
@aabeta
Покупка IG облигаций AT&T после отчетности
💡 На прошлой неделе компания представила впечатляющую отчетность, которая укрепила нашу уверенность в перспективах бизнеса AT&T и улучшения кредитных метрик. Считаем, что текущая коррекция на широком облигационном рынке позволяет отличную возможность для формирования позиций в надежном эмитенте с композитным рейтингом BBB.
✅ AT&T #T - один из крупнейших поставщиков телекоммуникационных услуг. Компания является лидером в сферах сотовой связи и проводного интернета. При этом, AT&T активно развивает более маржинальные сети 5G и сегмент оптоволоконного интернета.
Основные моменты в отчетности
Выручка за 3-й квартал выросла на 1% г/г до $30.4 млрд, а прибыль на акцию составила $0.64, что выше ожиданий на уровне $0.62. Скорректированная EBITDA выросла на 4.6% г/г до $11.2 млрд - выше прогноза $10.97 млрд. Все основные сегменты показали улучшение рентабельности, благодаря сокращению затрат, росту выручки на одного клиента и стабильному увеличению количества абонентов.
Что более важно, свободный денежный поток (FCF) за квартал составил $5.18 млрд, против $3.8 млрд в 3-м квартале прошлого года. Всего за 9 месяцев 2023 года компания сгенерировала $10.4 млрд (+30% г/г), что выше ожиданий.
На этом фоне менеджмент повысил цель по FCF на конец года на $500 млн до $16.5 млрд. Помимо этого, AT&T улучшила прогнозы по росту EBITDA c 3% до 4%. Руководство подчеркнуло, что ожидает стабильного увеличения обоих показателей и в 2024 году
За квартал AT&T сократила чистый долг на $3.3 млрд до $128.3 млрд. Net debt/EBITDA снизился до 2.99x. Учитывая перспективы генерации FCF задача по сокращению долга до $128 млрд к концу года, поставленная менеджментом, выглядит тривиальной. AT&T продолжает придерживаться цели по сокращению net debt/EBITDA до 2.5x к 2025 году.
💎 Мы сохраняем позитивный взгляд на компанию и сектор в целом. Отчетность подтвердила, что AT&T продолжает эффективно снижать долговую нагрузку и развивать бизнес, несмотря на рост процентных ставок и макроэкономическую нестабильность. На текущий момент выпуск, на который мы смотрим, предлагает зафиксировать доходность в 4.8% до 2029 года. Бонды позволят диверсифицировать портфель и ощутимо снизить риск.
🎙 Если Вы заинтересовались покупкой бондов и сумма Вашего капитала свыше $1м - свяжитесь с нами. Заполните форму обратной связи или запишитесь на бесплатный Zoom звонок по ссылке.
#инвестиционная_идея #облигации #США #коммуникационные_услуги #T
@aabeta
💡 На прошлой неделе компания представила впечатляющую отчетность, которая укрепила нашу уверенность в перспективах бизнеса AT&T и улучшения кредитных метрик. Считаем, что текущая коррекция на широком облигационном рынке позволяет отличную возможность для формирования позиций в надежном эмитенте с композитным рейтингом BBB.
✅ AT&T #T - один из крупнейших поставщиков телекоммуникационных услуг. Компания является лидером в сферах сотовой связи и проводного интернета. При этом, AT&T активно развивает более маржинальные сети 5G и сегмент оптоволоконного интернета.
Основные моменты в отчетности
Выручка за 3-й квартал выросла на 1% г/г до $30.4 млрд, а прибыль на акцию составила $0.64, что выше ожиданий на уровне $0.62. Скорректированная EBITDA выросла на 4.6% г/г до $11.2 млрд - выше прогноза $10.97 млрд. Все основные сегменты показали улучшение рентабельности, благодаря сокращению затрат, росту выручки на одного клиента и стабильному увеличению количества абонентов.
Что более важно, свободный денежный поток (FCF) за квартал составил $5.18 млрд, против $3.8 млрд в 3-м квартале прошлого года. Всего за 9 месяцев 2023 года компания сгенерировала $10.4 млрд (+30% г/г), что выше ожиданий.
На этом фоне менеджмент повысил цель по FCF на конец года на $500 млн до $16.5 млрд. Помимо этого, AT&T улучшила прогнозы по росту EBITDA c 3% до 4%. Руководство подчеркнуло, что ожидает стабильного увеличения обоих показателей и в 2024 году
За квартал AT&T сократила чистый долг на $3.3 млрд до $128.3 млрд. Net debt/EBITDA снизился до 2.99x. Учитывая перспективы генерации FCF задача по сокращению долга до $128 млрд к концу года, поставленная менеджментом, выглядит тривиальной. AT&T продолжает придерживаться цели по сокращению net debt/EBITDA до 2.5x к 2025 году.
💎 Мы сохраняем позитивный взгляд на компанию и сектор в целом. Отчетность подтвердила, что AT&T продолжает эффективно снижать долговую нагрузку и развивать бизнес, несмотря на рост процентных ставок и макроэкономическую нестабильность. На текущий момент выпуск, на который мы смотрим, предлагает зафиксировать доходность в 4.8% до 2029 года. Бонды позволят диверсифицировать портфель и ощутимо снизить риск.
🎙 Если Вы заинтересовались покупкой бондов и сумма Вашего капитала свыше $1м - свяжитесь с нами. Заполните форму обратной связи или запишитесь на бесплатный Zoom звонок по ссылке.
#инвестиционная_идея #облигации #США #коммуникационные_услуги #T
@aabeta
Утренний обзор - 26.10.2023
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.68% (4181 п.)
📉 Nasdaq: -1.12% (14314 п.)
📉 Dow Jones: -0.25% (33068 п.)
🌕 Золото: +0.33% ($1986)
⚫️ Нефть марки Brent: -0.74% ($88.35)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.30% (4.972%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в красной зоне, продолжая вчерашнее снижение. В среду S&P 500 упал на 1.43%, Dow Jones - на 0.32%, а Nasdaq - на 2.43%. Негативное влияние на акции оказала отчетность нескольких крупных компаний. Помимо этого, возобновился рост доходностей казначейских облигаций после выхода данных с рынка недвижимости, а также слабого спроса на аукционе размещения бумаг. Фондовый рынок Азии торгуется с минусом.
Вчера Nasdaq показал худшую однодневную динамику с 21 февраля этого года после смешанной отчетности Alphabet #GOOG, которая занимает крупную долю в индексе. Акции «бигтеха» снизились на 9.6%. Сектор коммуникационных услуг #XLC снизился на 4.33% - также самое крупное падение с 3 февраля.
Помимо этого, инвесторы были разочарованы отчетностью и прогнозами чипмейкера Texas Instruments #TXN, бумаги которого подешевели на 3.49%. Результаты оказали негативное влияние на акции других представителей полупроводниковой отрасли. Индекс PHLX Semiconductor #SOX, отслеживающий сектор, снизился на 4.13%.
Тем не менее два сектора S&P показали положительную динамику. Инвесторы уходили в защитные акции сферы товаров первичной необходимости #XLP и сектора коммунальных услуг #XLU.
В прошлом месяце продажи нового жилья в США выросли на 12.3% м/м, после сокращения на 8.2% м/м в августе. Данные оказались значительно выше консенсуса экономистов, не закладывавшего значительного изменения. Рынок недвижимости демонстрирует устойчивость, несмотря на рекордные ставки по ипотеке, что является проинфляционным фактором. На этом фоне доходности трежерис вновь устремились вверх.
💎 «Отчетности оказались смешанными, и это оказывает давление на акции. Тем не менее главной проблемой остается распродажа на рынке облигаций, которая не показывает никаких признаков завершения. Экономика США продолжает демонстрировать, что она находится на прочном фундаменте, и это является одной из причин роста доходностей. Рынок облигаций закладывает и потенциальное улучшение экономики в будущем», - отметил Райан Детрик, главный рыночный стратег Carson Group.
На постмаркете отчетность Meta Platforms #META (запрещена в РФ как экстремистская) дополнительно ухудшила сентимент. После публикации отчета акции снизились на 3.35%. Компания представила впечатляющие результаты, которые превысили прогнозы по всем основным метрикам. Однако инвесторы были разочарованы расширением прогноза по выручке на текущий квартал из-за влияния эскалации на Ближнем Востоке, как заявила CFO.
Сегодня инвесторы продолжат оценивать события сезона отчетности. В центре внимания - результаты Amazon #AMZN, которые предоставят сигналы по облачному бизнесу и потребительскому спросу. Помимо этого, выйдет первая оценка по ВВП США за 3-й квартал. Консенсус предполагает сильный рост на 4.3% кв/кв, после 2.1% кв/кв во 2-м квартале.
Публикация экономических данных сегодня:
• Заказы на товары длительного пользования (сентябрь)
• Первая оценка по ВВП США за 3-й квартал
• Индекс незавершенных продаж на рынке недвижимости (сентябрь)
• Число первичных заявок на пособия по безработице
#обзор #рынок #утро
@aabeta
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.68% (4181 п.)
📉 Nasdaq: -1.12% (14314 п.)
📉 Dow Jones: -0.25% (33068 п.)
🌕 Золото: +0.33% ($1986)
⚫️ Нефть марки Brent: -0.74% ($88.35)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.30% (4.972%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в красной зоне, продолжая вчерашнее снижение. В среду S&P 500 упал на 1.43%, Dow Jones - на 0.32%, а Nasdaq - на 2.43%. Негативное влияние на акции оказала отчетность нескольких крупных компаний. Помимо этого, возобновился рост доходностей казначейских облигаций после выхода данных с рынка недвижимости, а также слабого спроса на аукционе размещения бумаг. Фондовый рынок Азии торгуется с минусом.
Вчера Nasdaq показал худшую однодневную динамику с 21 февраля этого года после смешанной отчетности Alphabet #GOOG, которая занимает крупную долю в индексе. Акции «бигтеха» снизились на 9.6%. Сектор коммуникационных услуг #XLC снизился на 4.33% - также самое крупное падение с 3 февраля.
Помимо этого, инвесторы были разочарованы отчетностью и прогнозами чипмейкера Texas Instruments #TXN, бумаги которого подешевели на 3.49%. Результаты оказали негативное влияние на акции других представителей полупроводниковой отрасли. Индекс PHLX Semiconductor #SOX, отслеживающий сектор, снизился на 4.13%.
Тем не менее два сектора S&P показали положительную динамику. Инвесторы уходили в защитные акции сферы товаров первичной необходимости #XLP и сектора коммунальных услуг #XLU.
В прошлом месяце продажи нового жилья в США выросли на 12.3% м/м, после сокращения на 8.2% м/м в августе. Данные оказались значительно выше консенсуса экономистов, не закладывавшего значительного изменения. Рынок недвижимости демонстрирует устойчивость, несмотря на рекордные ставки по ипотеке, что является проинфляционным фактором. На этом фоне доходности трежерис вновь устремились вверх.
💎 «Отчетности оказались смешанными, и это оказывает давление на акции. Тем не менее главной проблемой остается распродажа на рынке облигаций, которая не показывает никаких признаков завершения. Экономика США продолжает демонстрировать, что она находится на прочном фундаменте, и это является одной из причин роста доходностей. Рынок облигаций закладывает и потенциальное улучшение экономики в будущем», - отметил Райан Детрик, главный рыночный стратег Carson Group.
На постмаркете отчетность Meta Platforms #META (запрещена в РФ как экстремистская) дополнительно ухудшила сентимент. После публикации отчета акции снизились на 3.35%. Компания представила впечатляющие результаты, которые превысили прогнозы по всем основным метрикам. Однако инвесторы были разочарованы расширением прогноза по выручке на текущий квартал из-за влияния эскалации на Ближнем Востоке, как заявила CFO.
Сегодня инвесторы продолжат оценивать события сезона отчетности. В центре внимания - результаты Amazon #AMZN, которые предоставят сигналы по облачному бизнесу и потребительскому спросу. Помимо этого, выйдет первая оценка по ВВП США за 3-й квартал. Консенсус предполагает сильный рост на 4.3% кв/кв, после 2.1% кв/кв во 2-м квартале.
Публикация экономических данных сегодня:
• Заказы на товары длительного пользования (сентябрь)
• Первая оценка по ВВП США за 3-й квартал
• Индекс незавершенных продаж на рынке недвижимости (сентябрь)
• Число первичных заявок на пособия по безработице
#обзор #рынок #утро
@aabeta
🎙 Динамика индексов на фондовом рынке вызывает все большее беспокойства среди инвесторов. О чем сигнализируют доходности на долговом рынке государственных облигаций США, каковы главные инструменты ФРС в текущей экономической ситуации и как стартовал сезон отчетности рассказываем в новом видео.
@aabeta
@aabeta
Отчетность крупнейшего оператора социальных сетей
💡 Накануне Meta Platforms #META (запрещена в РФ как экстремистская) представила впечатляющие результаты за прошлый квартал, продемонстрировав сохранение импульса с прошлого периода. Тем не менее акции снизились на премаркете почти на 3% из-за новых прогнозов. Мы считаем, что реакция рынка может быть чрезмерна и рассматриваем коррекцию как неплохую возможность для увеличения/формирования позиций.
Основные моменты
Выручка выросла на 23% г/г, до $34 млрд, операционная прибыль - на 143% г/г до $13.75 млрд, а чистая прибыль - на 164% г/г до $11.58 млрд. Все показатели превысили ожидания аналитиков. Операционная рентабельность удвоилась по сравнению с предыдущим годом и выросла на 11 п.п. кв/кв до 40%.
В прошлом квартале Meta продолжила наблюдать активизацию рекламного рынка. Спрос на услуги компании был дополнительно поддержан сервисами с ИИ, такими как Advantage+. Почти 50% рекламодателей используют сервис.
Относительно новый функционал WhatsApp Business - click-to-WhatsApp - продолжает пользоваться высокой популярностью. Менеджмент подчеркнул, что число переходов на маркетплейсы из приложения достигло 600 млн, а выручка в Индии удвоилась г/г.
Число ежедневных активных пользователей в WhatsApp, Instagram и Facebook выросло на 7% г/г до 3.14 млрд. Месячная активность пользователей «семейства» увеличилась также на 7% г/г и составила 3.96 млрд.
По словам CEO, время, проведенное в Facebook, увеличилось на 7%, а в Instagram - на 6%, благодаря улучшению рекомендаций, в том числе с помощью инструментов ИИ. Время проведенное в Reels, одного из ключевых приложений Meta для конкуренции с TikTok и другими, выросло на 40%. Прибыль от сегмента уже стала положительной.
Что разочаровало инвесторов?
Компания заявила, что ожидает выручку в текущем квартале на уровне $36.5-40 млрд, что ниже консенсуса и шире обычного прогнозного диапазона примерно на $1 млрд. Такой прогноз связан с высокой неопределенностью из-за усиления конфликта на Ближнем Востоке. Тем не менее менеджмент подчеркнул, что некоторые рекламные кампании уже возобновились, а влияние на крупные сферы, такие как e-commerce, не столь существенно.
Помимо этого, Meta дала прогноз по увеличению общих расходов на 10% г/г и CAPEX - на 16% г/г в 2024 году. Среди основных направлений для трат: увеличение расходов на инфраструктуру и ИИ, расширение численности персонала и значительное увеличение убытков Reality Labs - AR/VR сегмента. При этом корпорация не предоставила прогноза по выручке на 2024 год.
На наш взгляд, рост расходов является обоснованным для поддержания текущих высоких темпов роста. Более того, за этот год компания разработала эффективную структуру, которая обеспечивает более высокую, чем в последние годы, отдачу от инвестиций.
✅ Meta Platforms #META
🎯 Целевая цена - $420, потенциал роста +44%
📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = $770 млрд
• fwd P/E = 22х
• fwd P/E сектора = 14x
• fwd PEG = 1.06x
💎 Мы сохраняем позитивный взгляд на Meta после отчетности и рассматриваем коррекцию как возможность для покупки. Из результатов очевидно, что компания успешно проводит «год эффективности», который создает фундамент для дальнейшего роста и сохранения высокой рентабельности. При этом, Meta все еще остается одним из лидеров на рекламном рынке, учитывая широкую и растущую пользовательскую базу.
Рассчитываем на дальнейший рост выручки и рентабельности на фоне высокой активности на рекламном рынке, интеграции ИИ в большинство сервисов и приложений, а также ускорению Reels. Хотя акции уже солидно восстановились с минимумов 2022 года, оценка все еще остается привлекательной.
#аналитика #акции #США #META
@aabeta
💡 Накануне Meta Platforms #META (запрещена в РФ как экстремистская) представила впечатляющие результаты за прошлый квартал, продемонстрировав сохранение импульса с прошлого периода. Тем не менее акции снизились на премаркете почти на 3% из-за новых прогнозов. Мы считаем, что реакция рынка может быть чрезмерна и рассматриваем коррекцию как неплохую возможность для увеличения/формирования позиций.
Основные моменты
Выручка выросла на 23% г/г, до $34 млрд, операционная прибыль - на 143% г/г до $13.75 млрд, а чистая прибыль - на 164% г/г до $11.58 млрд. Все показатели превысили ожидания аналитиков. Операционная рентабельность удвоилась по сравнению с предыдущим годом и выросла на 11 п.п. кв/кв до 40%.
В прошлом квартале Meta продолжила наблюдать активизацию рекламного рынка. Спрос на услуги компании был дополнительно поддержан сервисами с ИИ, такими как Advantage+. Почти 50% рекламодателей используют сервис.
Относительно новый функционал WhatsApp Business - click-to-WhatsApp - продолжает пользоваться высокой популярностью. Менеджмент подчеркнул, что число переходов на маркетплейсы из приложения достигло 600 млн, а выручка в Индии удвоилась г/г.
Число ежедневных активных пользователей в WhatsApp, Instagram и Facebook выросло на 7% г/г до 3.14 млрд. Месячная активность пользователей «семейства» увеличилась также на 7% г/г и составила 3.96 млрд.
По словам CEO, время, проведенное в Facebook, увеличилось на 7%, а в Instagram - на 6%, благодаря улучшению рекомендаций, в том числе с помощью инструментов ИИ. Время проведенное в Reels, одного из ключевых приложений Meta для конкуренции с TikTok и другими, выросло на 40%. Прибыль от сегмента уже стала положительной.
Что разочаровало инвесторов?
Компания заявила, что ожидает выручку в текущем квартале на уровне $36.5-40 млрд, что ниже консенсуса и шире обычного прогнозного диапазона примерно на $1 млрд. Такой прогноз связан с высокой неопределенностью из-за усиления конфликта на Ближнем Востоке. Тем не менее менеджмент подчеркнул, что некоторые рекламные кампании уже возобновились, а влияние на крупные сферы, такие как e-commerce, не столь существенно.
Помимо этого, Meta дала прогноз по увеличению общих расходов на 10% г/г и CAPEX - на 16% г/г в 2024 году. Среди основных направлений для трат: увеличение расходов на инфраструктуру и ИИ, расширение численности персонала и значительное увеличение убытков Reality Labs - AR/VR сегмента. При этом корпорация не предоставила прогноза по выручке на 2024 год.
На наш взгляд, рост расходов является обоснованным для поддержания текущих высоких темпов роста. Более того, за этот год компания разработала эффективную структуру, которая обеспечивает более высокую, чем в последние годы, отдачу от инвестиций.
✅ Meta Platforms #META
🎯 Целевая цена - $420, потенциал роста +44%
📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = $770 млрд
• fwd P/E = 22х
• fwd P/E сектора = 14x
• fwd PEG = 1.06x
💎 Мы сохраняем позитивный взгляд на Meta после отчетности и рассматриваем коррекцию как возможность для покупки. Из результатов очевидно, что компания успешно проводит «год эффективности», который создает фундамент для дальнейшего роста и сохранения высокой рентабельности. При этом, Meta все еще остается одним из лидеров на рекламном рынке, учитывая широкую и растущую пользовательскую базу.
Рассчитываем на дальнейший рост выручки и рентабельности на фоне высокой активности на рекламном рынке, интеграции ИИ в большинство сервисов и приложений, а также ускорению Reels. Хотя акции уже солидно восстановились с минимумов 2022 года, оценка все еще остается привлекательной.
#аналитика #акции #США #META
@aabeta
Утренний обзор - 27.10.2023
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.58% (4180 п.)
📈 Nasdaq: +0.83% (14311 п.)
📈 Dow Jones: +0.33% (32984 п.)
🌕 Золото: +0.17% ($1987)
⚫️ Нефть марки Brent: +1.38% ($88.42)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.39% (4.866%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются с повышением после отчетности Amazon #AMZN. Вчера все три индекса завершили день со снижением: S&P 500 упал на 1.18%, Dow Jones - на 0.76%, а Nasdaq - на 1.76%. Инвесторы негативно отреагировали на публикацию корпоративных отчетностей. Помимо этого, трейдеры оценивали крупный блок макростатистики. Фондовый рынок Азии торгуется в зеленой зоне.
Согласно первой оценке, ВВП США за 3-й квартал вырос на 4.9% кв/кв, против ожиданий на уровне 4.3% кв/кв. Темпы стали самыми высокими с 4-го квартала 2021 года. Резкий рост произошел за счет потребительских расходов, увеличения запасов, экспорта, инвестиций в недвижимость и госрасходов. Помимо этого, объём заказов на товары длительного пользования в сентябре вырос на 4.7% м/м, что выше ожиданий на уровне 1.7% м/м.
Данные сигнализируют о более высокой степени устойчивости экономики, чем предполагает рынок. Для ФРС это сигнал, что экономика не охлаждается, несмотря на стремительное повышение процентных ставок. Тем не менее вчера доходности казначейских облигаций снизились.
Вероятно, инвесторы закладывают, что при более высоких темпах роста увеличатся поступления в бюджет США, и это снизит необходимость чрезмерного выпуска трежерис для финансирования дефицита. Фактор был одной из причин распродажи на облигационном рынке в прошлых кварталах.
9 из 11 секторов S&P 500 вчера показали отрицательную динамику. Лидерами падения стали акции крупнейших компаний, а также сектора технологий и коммуникационных услуг. Катализатором для снижения выступила отчетность Meta #META. Компания опубликовала впечатляющие результаты, однако дала смешанный прогноз.
Между тем, после закрытия рынка Amazon #AMZN представила свои результаты. Выручка и прибыль превысили ожидания аналитиков, при этом определенная слабость в AWS была перекрыта отличными показателями других сегментов. Бумаги подорожали на 5.34%.
Сегодня инвесторы продолжат следить за событиями сезона отчетности. Помимо этого, выйдут данные по ценовому индексу расходов на личное потребление, который является предпочитаемым ФРС показателем инфляции.
Публикация экономических данных сегодня:
• Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (Core PCE) (сентябрь)
• Индекс настроения потребителей от Мичиганского университета (октябрь)
#обзор #рынок #утро
@aabeta
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.58% (4180 п.)
📈 Nasdaq: +0.83% (14311 п.)
📈 Dow Jones: +0.33% (32984 п.)
🌕 Золото: +0.17% ($1987)
⚫️ Нефть марки Brent: +1.38% ($88.42)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.39% (4.866%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются с повышением после отчетности Amazon #AMZN. Вчера все три индекса завершили день со снижением: S&P 500 упал на 1.18%, Dow Jones - на 0.76%, а Nasdaq - на 1.76%. Инвесторы негативно отреагировали на публикацию корпоративных отчетностей. Помимо этого, трейдеры оценивали крупный блок макростатистики. Фондовый рынок Азии торгуется в зеленой зоне.
Согласно первой оценке, ВВП США за 3-й квартал вырос на 4.9% кв/кв, против ожиданий на уровне 4.3% кв/кв. Темпы стали самыми высокими с 4-го квартала 2021 года. Резкий рост произошел за счет потребительских расходов, увеличения запасов, экспорта, инвестиций в недвижимость и госрасходов. Помимо этого, объём заказов на товары длительного пользования в сентябре вырос на 4.7% м/м, что выше ожиданий на уровне 1.7% м/м.
Данные сигнализируют о более высокой степени устойчивости экономики, чем предполагает рынок. Для ФРС это сигнал, что экономика не охлаждается, несмотря на стремительное повышение процентных ставок. Тем не менее вчера доходности казначейских облигаций снизились.
Вероятно, инвесторы закладывают, что при более высоких темпах роста увеличатся поступления в бюджет США, и это снизит необходимость чрезмерного выпуска трежерис для финансирования дефицита. Фактор был одной из причин распродажи на облигационном рынке в прошлых кварталах.
9 из 11 секторов S&P 500 вчера показали отрицательную динамику. Лидерами падения стали акции крупнейших компаний, а также сектора технологий и коммуникационных услуг. Катализатором для снижения выступила отчетность Meta #META. Компания опубликовала впечатляющие результаты, однако дала смешанный прогноз.
Между тем, после закрытия рынка Amazon #AMZN представила свои результаты. Выручка и прибыль превысили ожидания аналитиков, при этом определенная слабость в AWS была перекрыта отличными показателями других сегментов. Бумаги подорожали на 5.34%.
Сегодня инвесторы продолжат следить за событиями сезона отчетности. Помимо этого, выйдут данные по ценовому индексу расходов на личное потребление, который является предпочитаемым ФРС показателем инфляции.
Публикация экономических данных сегодня:
• Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (Core PCE) (сентябрь)
• Индекс настроения потребителей от Мичиганского университета (октябрь)
#обзор #рынок #утро
@aabeta