Позиционирование на европейский рынок акций
💡 С октября рынок акций Европы показал впечатляющее ралли, однако теперь существует достаточно высокая вероятность замедления темпов роста, поскольку основные катализаторы для отскока уже отыграны.
Среди ближайших рисков - возможная слабость компаний в период текущего сезона отчетностей, возобновление роста инфляции и более жесткая риторика ФРС. Хотя январь является исторически благоприятным месяцем для фондового рынка, а позиционирование инвесторов на акции все еще остается низким, мы считаем, что текущий отскок стоит использовать для фиксации прибыли по позициям.
Взгляд на активы
• Акции циклических компаний в ходе текущего ралли показали опережающую динамику и практически полностью отыграли падение первой половины 2022 года. Рынок сейчас ведет себя так, как будто мы находимся в начальной фазе экономического цикла, в то же время ФРС еще даже не завершила повышение ставок. Обычно настолько позитивная динамика наблюдается только после снижения ставок центральным банком, связи с чем текущий подъем выглядит преждевременным.
В какой-то момент в 2023 году циклические акции, вероятно, продемонстрируют очередной раунд роста по мере восстановления индексов PMI, достижения «дна» по корпоративным прибылям и осуществления поворота в политике ФРС, однако сейчас этого явно не произошло.
• Мы продолжаем придерживаться мнения, что доходности гособлигаций уже достигли максимума в 2022 году и продолжат падение. Такая динамика бондов благоприятно отразится на акциях роста и бумагах компаний из защитных секторов. Помимо этого, стоит обратить внимание на горнодобывающие и нефтегазовые компании, которые все еще торгуются с привлекательной оценкой, несмотря на уверенное ралли. Эти компании также являются бенефициарами продолжающегося открытия Китая, ограниченного предложения и ослабления доллара США.
• Следующим вызовом для рынка акций Европы может стать сезон отчетностей за 4-й квартал, учитывая падение производственной инфляции (PPI). В течение последних двух лет товарные запасы отсутствовали и у потребителей были крупные объемы кэша. В связи этим, рост производственных затрат был использован корпорациями как возможность для повышения отпускных цен. На этом фоне большинство компаний наблюдало ощутимый рост рентабельности.
Эта корреляция между PPI и корпоративными прибылями, вероятно, сохранится, однако теперь будет негативно влиять на финансовые результаты. В последние месяцы мы наблюдали снижение производственных издержек из-за восстановления товарных запасов и уменьшения денежной подушки потребителей. Наиболее слабыми в такой обстановке выглядят акции циклических компаний. В то же время, можно ожидать устойчивости в бумагах защитных секторов, таких как коммунальные услуги и здравоохранение.
💎 Наиболее интересными активами на европейском рынке акций мы считаем нефтегазовые компаний, чьи бумаги торгуются с существенным дисконтом к американским аналогам. Инвестиционные возможности мы видим в акциях следующих компаний: TotalEnergies #TTE, Shell #SHEL и BP #BP.
#аналитика #акции #Европа
· бот-аналитик · сайт · курс
💡 С октября рынок акций Европы показал впечатляющее ралли, однако теперь существует достаточно высокая вероятность замедления темпов роста, поскольку основные катализаторы для отскока уже отыграны.
Среди ближайших рисков - возможная слабость компаний в период текущего сезона отчетностей, возобновление роста инфляции и более жесткая риторика ФРС. Хотя январь является исторически благоприятным месяцем для фондового рынка, а позиционирование инвесторов на акции все еще остается низким, мы считаем, что текущий отскок стоит использовать для фиксации прибыли по позициям.
Взгляд на активы
• Акции циклических компаний в ходе текущего ралли показали опережающую динамику и практически полностью отыграли падение первой половины 2022 года. Рынок сейчас ведет себя так, как будто мы находимся в начальной фазе экономического цикла, в то же время ФРС еще даже не завершила повышение ставок. Обычно настолько позитивная динамика наблюдается только после снижения ставок центральным банком, связи с чем текущий подъем выглядит преждевременным.
В какой-то момент в 2023 году циклические акции, вероятно, продемонстрируют очередной раунд роста по мере восстановления индексов PMI, достижения «дна» по корпоративным прибылям и осуществления поворота в политике ФРС, однако сейчас этого явно не произошло.
• Мы продолжаем придерживаться мнения, что доходности гособлигаций уже достигли максимума в 2022 году и продолжат падение. Такая динамика бондов благоприятно отразится на акциях роста и бумагах компаний из защитных секторов. Помимо этого, стоит обратить внимание на горнодобывающие и нефтегазовые компании, которые все еще торгуются с привлекательной оценкой, несмотря на уверенное ралли. Эти компании также являются бенефициарами продолжающегося открытия Китая, ограниченного предложения и ослабления доллара США.
• Следующим вызовом для рынка акций Европы может стать сезон отчетностей за 4-й квартал, учитывая падение производственной инфляции (PPI). В течение последних двух лет товарные запасы отсутствовали и у потребителей были крупные объемы кэша. В связи этим, рост производственных затрат был использован корпорациями как возможность для повышения отпускных цен. На этом фоне большинство компаний наблюдало ощутимый рост рентабельности.
Эта корреляция между PPI и корпоративными прибылями, вероятно, сохранится, однако теперь будет негативно влиять на финансовые результаты. В последние месяцы мы наблюдали снижение производственных издержек из-за восстановления товарных запасов и уменьшения денежной подушки потребителей. Наиболее слабыми в такой обстановке выглядят акции циклических компаний. В то же время, можно ожидать устойчивости в бумагах защитных секторов, таких как коммунальные услуги и здравоохранение.
💎 Наиболее интересными активами на европейском рынке акций мы считаем нефтегазовые компаний, чьи бумаги торгуются с существенным дисконтом к американским аналогам. Инвестиционные возможности мы видим в акциях следующих компаний: TotalEnergies #TTE, Shell #SHEL и BP #BP.
#аналитика #акции #Европа
· бот-аналитик · сайт · курс
Новости премаркета США - 30.01.2023
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.06% (4049 п.)
📉 Nasdaq: -1.15% (12082 п.)
📉 Dow Jones: -0.58% (33846 п.)
🌕 Золото: -0.08% ($1925)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.07% ($86.10)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +1.37% (3.553%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются в красной зоне, корректируясь после уверенного ралли на прошлой неделе. Определенное давление оказывает возобновившийся рост доходностей казначейских облигаций. На этой неделе инвесторы будут ждать итогов заседания ФРС и данных по рынку труда, а также оценивать отчетности крупнейших американских технологических компаний. Европейские фондовые индексы торгуются преимущественно со снижением, фондовые рынки Азии без единой динамики.
🟢 За время празднования китайского Нового года количество туристических поездок в КНР составило 308 млн, что около 89% от уровней 2019 года. На основе данных крупнейших 480 торговых центров КНР продажи в моллах составили около 12.7 млрд юаней при 160 млн посещений - около 115% от уровней 2019 г. Кассовые сборы кинотеатров также превзошли допандемийный уровень.
🔴 ВВП Германии в 4-м квартале сократился на 0.2% кв/кв. Экономисты в среднем ожидали отсутствия изменения ВВП в поквартальном выражении. Основными факторами экономического спада стали сокращение потребительских расходов и промпроизводства в октябре-декабре. За весь 2022 год рост ВВП составил 1.1% г/г.
🟡 BP #BP прогнозирует снижение спроса на нефть и газ в связи с ускорением перехода стран на возобновляемые источники энергии на фоне конфликта на Украине.
🟢 XPeng #XPEV объявила, что разработанный ею летающий автомобиль XPeng X2 получил специальное разрешение на полеты, выданное Управлением гражданской авиации Китая (CAAC). Это первый пилотируемый электромобиль вертикального взлета и посадки (eVTOL) в КНР, получивший такое разрешение.
🟢 Boeing #BA рассчитывает нанять 10 тыс. работников в 2023 году, поскольку компания восстанавливается после пандемии и увеличивает производство реактивных лайнеров.
🟢 Nissan #7201 и Renault #RNO достигли принципиального соглашения о пересмотре двустороннего альянса. Согласно условиям сделки, Renault постепенно сократит долю в Nissan до 15%, чтобы сравняться с долей японской компании в Renault. Сейчас Renault владеет около 43% акций Nissan, и такая диспропорция ранее неоднократно становилась проблемным вопросом для руководства Nissan.
#США #новости_премаркета
· бот-аналитик · сайт · youtube
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.06% (4049 п.)
📉 Nasdaq: -1.15% (12082 п.)
📉 Dow Jones: -0.58% (33846 п.)
🌕 Золото: -0.08% ($1925)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.07% ($86.10)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +1.37% (3.553%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются в красной зоне, корректируясь после уверенного ралли на прошлой неделе. Определенное давление оказывает возобновившийся рост доходностей казначейских облигаций. На этой неделе инвесторы будут ждать итогов заседания ФРС и данных по рынку труда, а также оценивать отчетности крупнейших американских технологических компаний. Европейские фондовые индексы торгуются преимущественно со снижением, фондовые рынки Азии без единой динамики.
🟢 За время празднования китайского Нового года количество туристических поездок в КНР составило 308 млн, что около 89% от уровней 2019 года. На основе данных крупнейших 480 торговых центров КНР продажи в моллах составили около 12.7 млрд юаней при 160 млн посещений - около 115% от уровней 2019 г. Кассовые сборы кинотеатров также превзошли допандемийный уровень.
🔴 ВВП Германии в 4-м квартале сократился на 0.2% кв/кв. Экономисты в среднем ожидали отсутствия изменения ВВП в поквартальном выражении. Основными факторами экономического спада стали сокращение потребительских расходов и промпроизводства в октябре-декабре. За весь 2022 год рост ВВП составил 1.1% г/г.
🟡 BP #BP прогнозирует снижение спроса на нефть и газ в связи с ускорением перехода стран на возобновляемые источники энергии на фоне конфликта на Украине.
🟢 XPeng #XPEV объявила, что разработанный ею летающий автомобиль XPeng X2 получил специальное разрешение на полеты, выданное Управлением гражданской авиации Китая (CAAC). Это первый пилотируемый электромобиль вертикального взлета и посадки (eVTOL) в КНР, получивший такое разрешение.
🟢 Boeing #BA рассчитывает нанять 10 тыс. работников в 2023 году, поскольку компания восстанавливается после пандемии и увеличивает производство реактивных лайнеров.
🟢 Nissan #7201 и Renault #RNO достигли принципиального соглашения о пересмотре двустороннего альянса. Согласно условиям сделки, Renault постепенно сократит долю в Nissan до 15%, чтобы сравняться с долей японской компании в Renault. Сейчас Renault владеет около 43% акций Nissan, и такая диспропорция ранее неоднократно становилась проблемным вопросом для руководства Nissan.
#США #новости_премаркета
· бот-аналитик · сайт · youtube
Важные события предстоящей недели - 06.02.2023
Одно из главных событий недели - выступление председателя ФРС Джерома Пауэлла 7 февраля. Не исключено, что риторика будет «ястребиной» учитывая сильные данные по рынку труда, вышедшие в пятницу. Также на неделе инвесторы продолжат оценивать события сезона отчетности.
⚠️ Макроэкономические данные:
10 февраля:
• Индекс настроения потребителей от Мичиганского университета (февраль)
📰 Заметные отчетности:
6 февраля - Activision Blizzard #ATVI, Tyson Foods #TSN, Take-Two Interactive #TTWO
7 февраля - BP #BP
8 февраля - Disney #DIS, CVS Health #CVS, Uber #UBER
9 февраля - AbbVie #ABBV, PepsiCo #PEP, Philip Morris #PM, PayPal #PYPL, Lyft #LYFT, Kellogg #K
Чикагский автосалон:
The Chicago Auto Show пройдет с 9 по 20 февраля. На мероприятии свои новинки представят автопроизводители Subaru #7270, Volkswagen #VOW3, Honda #HMC, General Motors #GM, а также бренды Ram и Jeep компании Stellantis #STLA.
Корпоративные события:
Canada Goose #GOOS проведет День инвестора, посвященный долгосрочным стратегическим инициативам и финансовым перспективам розничного бизнеса. 7 февраля Google #GOOG проведет мероприятие, посвященное поисковым системам и искусственному интеллекту. Как ожидается компания подробно расскажет о том, как ИИ может быть использован для повышения эффективности взаимодействия пользователей с информацией. На фоне прохождения мероприятия может наблюдаться высокая волатильность в акциях Microsoft #MSFT, C3.ai #AI, Nvidia #NVDA и SoundHound AI #SOUN. 10 февраля 2seventy bio #TSVT представит данные по 3-й фазе испытания своего препарата Abecma. В этот же день FDA примет решение по одобрению препарату Eylea от Regeneron #REGN.
Важные конференции:
Крупнейшей конференцией недели станет Stifel 2023 Transportation & Logistics Conference. На мероприятии выступят такие крупные логистические компании, как Heartland Express #HTLD, FTAI Aviation #FTAI, Werner Enterprises #WERN, Matson #MATX и Daseke #DSKE.
💡 Barron’s рекомендует обратить внимание на акции Pfizer #PFE после недавней коррекции. Аналитики ожидают, что запуск новых препаратов сможет нивелировать падение выручки от продажи вакцин против COVID-19. Помимо этого, в Barron’s позитивно оцениваю стратегические поглощения Pfizer таких компаний, как Arena Pharmaceuticals, Biohaven Pharmaceuticals и Global Blood Therapies. По оценкам, данные сделки смогут компенсировать падение продаж в 2025-2028 годах, когда Pfizer потеряет эксклюзивные права на выпуск некоторых препаратов. Также отмечается привлекательная оценка по мультипликаторам, которая ниже S&P 500 и среднего по сектору.
#США #неделя_впереди
· бот-аналитик · сайт · youtube
Одно из главных событий недели - выступление председателя ФРС Джерома Пауэлла 7 февраля. Не исключено, что риторика будет «ястребиной» учитывая сильные данные по рынку труда, вышедшие в пятницу. Также на неделе инвесторы продолжат оценивать события сезона отчетности.
⚠️ Макроэкономические данные:
10 февраля:
• Индекс настроения потребителей от Мичиганского университета (февраль)
📰 Заметные отчетности:
6 февраля - Activision Blizzard #ATVI, Tyson Foods #TSN, Take-Two Interactive #TTWO
7 февраля - BP #BP
8 февраля - Disney #DIS, CVS Health #CVS, Uber #UBER
9 февраля - AbbVie #ABBV, PepsiCo #PEP, Philip Morris #PM, PayPal #PYPL, Lyft #LYFT, Kellogg #K
Чикагский автосалон:
The Chicago Auto Show пройдет с 9 по 20 февраля. На мероприятии свои новинки представят автопроизводители Subaru #7270, Volkswagen #VOW3, Honda #HMC, General Motors #GM, а также бренды Ram и Jeep компании Stellantis #STLA.
Корпоративные события:
Canada Goose #GOOS проведет День инвестора, посвященный долгосрочным стратегическим инициативам и финансовым перспективам розничного бизнеса. 7 февраля Google #GOOG проведет мероприятие, посвященное поисковым системам и искусственному интеллекту. Как ожидается компания подробно расскажет о том, как ИИ может быть использован для повышения эффективности взаимодействия пользователей с информацией. На фоне прохождения мероприятия может наблюдаться высокая волатильность в акциях Microsoft #MSFT, C3.ai #AI, Nvidia #NVDA и SoundHound AI #SOUN. 10 февраля 2seventy bio #TSVT представит данные по 3-й фазе испытания своего препарата Abecma. В этот же день FDA примет решение по одобрению препарату Eylea от Regeneron #REGN.
Важные конференции:
Крупнейшей конференцией недели станет Stifel 2023 Transportation & Logistics Conference. На мероприятии выступят такие крупные логистические компании, как Heartland Express #HTLD, FTAI Aviation #FTAI, Werner Enterprises #WERN, Matson #MATX и Daseke #DSKE.
💡 Barron’s рекомендует обратить внимание на акции Pfizer #PFE после недавней коррекции. Аналитики ожидают, что запуск новых препаратов сможет нивелировать падение выручки от продажи вакцин против COVID-19. Помимо этого, в Barron’s позитивно оцениваю стратегические поглощения Pfizer таких компаний, как Arena Pharmaceuticals, Biohaven Pharmaceuticals и Global Blood Therapies. По оценкам, данные сделки смогут компенсировать падение продаж в 2025-2028 годах, когда Pfizer потеряет эксклюзивные права на выпуск некоторых препаратов. Также отмечается привлекательная оценка по мультипликаторам, которая ниже S&P 500 и среднего по сектору.
#США #неделя_впереди
· бот-аналитик · сайт · youtube
Важные события предстоящей недели - 06.03.2023
Макроэкономические данные:
8 марта:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP (февраль)
• Число открытых вакансий на рынке труда (JOLTS) (январь)
10 марта:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе (отчет Минтруда США) (февраль)
• Уровень безработицы (февраль)
Заметные отчетности:
7 марта - DICK'S Sporting Goods #DKS, CrowdStrike #CRWD
8 марта - Campbell Soup #CPB
9 марта - Gap #GPS, DocuSign #DOCU, Oracle #ORCL
Отчет по занятости:
Февральские данные станут ключевыми для определения дальнейшей политики ФРС и динамики фондового рынка. Согласно консенсусу, число занятых за прошлый месяц увеличилось еще на 200 тыс., после 517 тыс. в январе. Ожидается, что уровень безработицы останется неизменным на уровне 3.4%, а средний почасовой заработок увеличится на 0.3% м/м. Bank of America ожидает, что темпы роста занятых замедлятся из-за сезонного фактора.
Заметные конференции:
С 6 по 10 марта пройдет одна из крупнейших конференций в энергетическом секторе CERAWeek. На мероприятии выступит топ-менеджмент Occidental Petroleum #OXY, Shell #SHEL, TotalEnergies #TTE, BP #BP, Exxon Mobil #XOM, ConocoPhillips #COP, Enbridge #ENB и Plug Power #PLUG. Помимо этого, на конференции будут присутствовать порядка 225 стартапов из сфер цифровизации, искусственного интеллекта, кибербезопасности, робототехники и декарбонизации.
На этой неделе также пройдет технологическая конференция Morgan Stanley. Среди заметных участников: Peloton Interactive #PTON, Etsy #ETSY, Dell Technologies #DELL, Fortinet #FTNT, Airbnb #ABNB и IBM #IBM.
Другие корпоративные события:
7 марта состоится внеочередное собрание акционеров Oatly #OTLY, на котором будет обсуждаться вопрос о вторичном размещении акций. 10 марта состоится ежегодное собрание акционеров Apple #AAPL. Также на неделе компании Dover #DOV, Mattel #MAT, Coherent #COHR, BJ's Wholesale #BJ, General Electric #GE и Coursera #COUR проведут свои мероприятия для инвесторов.
Аналитики Barron’s считают, что технологическая модернизация в сельском хозяйстве приведет к подъему акций компаний сектора. Новое ПО помогает снизить затраты на пестициды, удобрения и семена, одновременно увеличивая урожайность. В то же время ИИ повышает эффективность и рентабельность использования техники. Благодаря преимуществам от инноваций, аналитики прогнозируют сохранение высокого спроса. Наиболее интересными представителями в секторе аналитики называют следующие компании:
Deere #DE
AGCO #AGCO
Titan Machinery #TITN
Corteva #CTVA
Farmland Partners #FPI
CNH Industrial #CNH
#США #неделя_впереди
сайт · youtube
Макроэкономические данные:
8 марта:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP (февраль)
• Число открытых вакансий на рынке труда (JOLTS) (январь)
10 марта:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе (отчет Минтруда США) (февраль)
• Уровень безработицы (февраль)
Заметные отчетности:
7 марта - DICK'S Sporting Goods #DKS, CrowdStrike #CRWD
8 марта - Campbell Soup #CPB
9 марта - Gap #GPS, DocuSign #DOCU, Oracle #ORCL
Отчет по занятости:
Февральские данные станут ключевыми для определения дальнейшей политики ФРС и динамики фондового рынка. Согласно консенсусу, число занятых за прошлый месяц увеличилось еще на 200 тыс., после 517 тыс. в январе. Ожидается, что уровень безработицы останется неизменным на уровне 3.4%, а средний почасовой заработок увеличится на 0.3% м/м. Bank of America ожидает, что темпы роста занятых замедлятся из-за сезонного фактора.
Заметные конференции:
С 6 по 10 марта пройдет одна из крупнейших конференций в энергетическом секторе CERAWeek. На мероприятии выступит топ-менеджмент Occidental Petroleum #OXY, Shell #SHEL, TotalEnergies #TTE, BP #BP, Exxon Mobil #XOM, ConocoPhillips #COP, Enbridge #ENB и Plug Power #PLUG. Помимо этого, на конференции будут присутствовать порядка 225 стартапов из сфер цифровизации, искусственного интеллекта, кибербезопасности, робототехники и декарбонизации.
На этой неделе также пройдет технологическая конференция Morgan Stanley. Среди заметных участников: Peloton Interactive #PTON, Etsy #ETSY, Dell Technologies #DELL, Fortinet #FTNT, Airbnb #ABNB и IBM #IBM.
Другие корпоративные события:
7 марта состоится внеочередное собрание акционеров Oatly #OTLY, на котором будет обсуждаться вопрос о вторичном размещении акций. 10 марта состоится ежегодное собрание акционеров Apple #AAPL. Также на неделе компании Dover #DOV, Mattel #MAT, Coherent #COHR, BJ's Wholesale #BJ, General Electric #GE и Coursera #COUR проведут свои мероприятия для инвесторов.
Аналитики Barron’s считают, что технологическая модернизация в сельском хозяйстве приведет к подъему акций компаний сектора. Новое ПО помогает снизить затраты на пестициды, удобрения и семена, одновременно увеличивая урожайность. В то же время ИИ повышает эффективность и рентабельность использования техники. Благодаря преимуществам от инноваций, аналитики прогнозируют сохранение высокого спроса. Наиболее интересными представителями в секторе аналитики называют следующие компании:
Deere #DE
AGCO #AGCO
Titan Machinery #TITN
Corteva #CTVA
Farmland Partners #FPI
CNH Industrial #CNH
#США #неделя_впереди
сайт · youtube
Новости премаркета США - 28.03.2023
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
S&P 500: -0.04% (4005 п.)
Nasdaq: +0% (12788 п.)
Dow Jones: +0.01% (32634 п.)
Золото: +0.42% ($1964)
Нефть марки Brent: +0.15% ($77.83)
US Treasuries 10 лет: +0.08% (3.537%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются без выраженной динамики. Инвесторы ожидают продолжения развития ситуации с банковским сектором США. Новые заявления представителей финансового регулятора могут стать катализатором для движений. Участники рынка сегодня будут оценивать публикацию мартовского индекса доверия потребителей от СВ. Также особое внимание может быть обращено на отчетность чипмейкера Micron #MU после закрытия рынка. Европейские фондовые индексы демонстрируют положительную динамику, фондовые рынки Азии закрылись преимущественно в зеленой зоне.
Alibaba #BABA планирует реорганизацию бизнеса путем создания шести независимых подразделений. У каждого подразделения будет свой совет директоров и самостоятельные бюджеты. Будет проведено IPO каждой компании по мере готовности. На премаркете акции Alibaba растут примерно на 9%.
CFTC подала иск против криптобиржи Binance и ее CEO Чанпэна Чжао. По мнению ведомства, платформа нарушила правила торговли деривативами, работая без соответствующей регистрации.
Палата представителей США единогласно приняла законопроект, который предписывает госсекретарю работать над тем, чтобы лишить КНР статуса развивающейся страны в международных организациях.
Крупнейшая нефтяная госкомпания КНР China National Petroleum заявила, что ожидает роста импорта нефти в Китай на 6.2% г/г в 2023 году до 540 млн тонн на фоне открытия экономики.
Правоохранительные органы Германии и Франции провели обыски в офисах банков BNP Paribas #BNP, Societe Generale #GLE, HSBC #HSBC и других финансовых институтах по подозрению в уклонении от уплаты налогов.
Berkshire Hathaway #BRKA Уоррена Баффета продолжает увеличивать долю в Occidental Petroleum #OXY. Berkshire с прошлого четверга купила около 3.7 млн бумаг нефтяной компании. В результате доля инвестфирмы в Occidental достигла 23.5%.
Liontown Resources #LTR отказалась от предложения Albemarle, которая проявила готовность приобрести компанию за $3.68 млрд. Liontown заявила, что предложение недооценивает стоимость компании, а также потенциал добывающих проектов.
Disney #DIS приступила к увольнению 7 тыс. сотрудников, о котором предупреждала в феврале. Следующие более крупные этапы увольнений пройдут в апреле и июне.
BP #BP и Национальная нефтяная компания Абу-Даби (ADNOC) предложили купить 50% израильской NewMed Energy #NWMD, которая владеет долями в крупных газовых месторождениях в Средиземном море. Сделка оценивается в $2 млрд.
#США #новости_премаркета
сайт · youtube
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
S&P 500: -0.04% (4005 п.)
Nasdaq: +0% (12788 п.)
Dow Jones: +0.01% (32634 п.)
Золото: +0.42% ($1964)
Нефть марки Brent: +0.15% ($77.83)
US Treasuries 10 лет: +0.08% (3.537%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются без выраженной динамики. Инвесторы ожидают продолжения развития ситуации с банковским сектором США. Новые заявления представителей финансового регулятора могут стать катализатором для движений. Участники рынка сегодня будут оценивать публикацию мартовского индекса доверия потребителей от СВ. Также особое внимание может быть обращено на отчетность чипмейкера Micron #MU после закрытия рынка. Европейские фондовые индексы демонстрируют положительную динамику, фондовые рынки Азии закрылись преимущественно в зеленой зоне.
Alibaba #BABA планирует реорганизацию бизнеса путем создания шести независимых подразделений. У каждого подразделения будет свой совет директоров и самостоятельные бюджеты. Будет проведено IPO каждой компании по мере готовности. На премаркете акции Alibaba растут примерно на 9%.
CFTC подала иск против криптобиржи Binance и ее CEO Чанпэна Чжао. По мнению ведомства, платформа нарушила правила торговли деривативами, работая без соответствующей регистрации.
Палата представителей США единогласно приняла законопроект, который предписывает госсекретарю работать над тем, чтобы лишить КНР статуса развивающейся страны в международных организациях.
Крупнейшая нефтяная госкомпания КНР China National Petroleum заявила, что ожидает роста импорта нефти в Китай на 6.2% г/г в 2023 году до 540 млн тонн на фоне открытия экономики.
Правоохранительные органы Германии и Франции провели обыски в офисах банков BNP Paribas #BNP, Societe Generale #GLE, HSBC #HSBC и других финансовых институтах по подозрению в уклонении от уплаты налогов.
Berkshire Hathaway #BRKA Уоррена Баффета продолжает увеличивать долю в Occidental Petroleum #OXY. Berkshire с прошлого четверга купила около 3.7 млн бумаг нефтяной компании. В результате доля инвестфирмы в Occidental достигла 23.5%.
Liontown Resources #LTR отказалась от предложения Albemarle, которая проявила готовность приобрести компанию за $3.68 млрд. Liontown заявила, что предложение недооценивает стоимость компании, а также потенциал добывающих проектов.
Disney #DIS приступила к увольнению 7 тыс. сотрудников, о котором предупреждала в феврале. Следующие более крупные этапы увольнений пройдут в апреле и июне.
BP #BP и Национальная нефтяная компания Абу-Даби (ADNOC) предложили купить 50% израильской NewMed Energy #NWMD, которая владеет долями в крупных газовых месторождениях в Средиземном море. Сделка оценивается в $2 млрд.
#США #новости_премаркета
сайт · youtube
Покупка BP на коррекции
Накануне BP представила достойные квартальные результаты, однако акции обвалились на новости о сокращении байбека. Тем не менее мы считаем, что коррекция в акциях предоставляет отличную точку для формирования позиций.
✅ BP #BP - транснациональная нефтегазовая компания. Одна из крупнейших в мире.
🎯 Целевая цена - $49, потенциал роста +34%
Результаты выше ожиданий
Чистая прибыль составила $4.96 млрд, превысив консенсус-прогнозы примерно на 16%. Результат был поддержан высокими показателями в подразделении газа и низкоуглеродной энергетики, где компания сообщила об операционной прибыли в размере $3.46 млрд, +26% к консенсусу.
Также крупным драйвером стало подразделение «Потребители и продукты». Операционная прибыль составила $2.76 млрд, +48% по сравнению с консенсус-прогнозом. Такого результата удалось добиться благодаря более высокой, чем ожидалось рентабельности переработки и выручке от торговли нефтью.
В прошлом квартале операционный денежный поток составил около $7.6 млрд, по сравнению с $13.5 млрд в 4-м квартале, а капитальные затраты - $3.5 млрд. В результате свободный денежный поток (FCF) достиг $3.9 млрд.
Высокая отдача капитала акционерам
BP объявила о выплате квартального дивиденда в размере 6.61 цента на акцию. Помимо этого, BP планирует во втором квартале выкупить с рынка порядка $1.75 млрд акций - это ниже, чем байбек на $2.75 млрд, проведенный в прошлом квартале. Именно данный фактор привел к падению котировок. Мы считаем, что распродажа не совсем оправдана.
При текущем свободном денежном потоке FCF-yield в 2023 году составит порядка 15% - чуть выше европейских аналогов, но ощутимо лучше, чем у американских компаний.
По оценкам, общий байбек за 2023 год достигнет $8 млрд, что подразумевает доходность в 7%. Учитывая ожидаемые дивиденды, общий возврат капитала акционерам, составит 12% от текущих цен акций - на уровне с другими европейскими компаниями.
Привлекательная оценка
Несмотря на отличные результаты за 1-й квартал, а также высокий FCF-yield и отдачу капитала акционерам, BP торгуется с крупным дисконтом к историческим значениям. EV/DACF составляет порядка 4.2x, против среднего значения за последние 20 лет в 7.6x. Форвардный P/E составляет всего 6x, что ниже среднего исторического значения в 12.5x.
Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = $104.3 млрд
• fwd P/E = 6х
• fwd P/E сектора = 6.2x
Сохраняем позитивный взгляд как на BP, так и на весь нефтегазовый сектор в целом. Ожидаем постепенного восстановления нефтяных котировок на фоне открытия Китая и более выраженного дефицита сырья, что окажет поддержку акциям сектора. Считаем, что покупка акций BP предоставляет одну из наиболее выгодных возможностей для участия в росте цен.
#инвестиционная_идея #акции #нефтегазовый_сектор #BP
· связаться с нами · сайт · youtube
Накануне BP представила достойные квартальные результаты, однако акции обвалились на новости о сокращении байбека. Тем не менее мы считаем, что коррекция в акциях предоставляет отличную точку для формирования позиций.
✅ BP #BP - транснациональная нефтегазовая компания. Одна из крупнейших в мире.
🎯 Целевая цена - $49, потенциал роста +34%
Результаты выше ожиданий
Чистая прибыль составила $4.96 млрд, превысив консенсус-прогнозы примерно на 16%. Результат был поддержан высокими показателями в подразделении газа и низкоуглеродной энергетики, где компания сообщила об операционной прибыли в размере $3.46 млрд, +26% к консенсусу.
Также крупным драйвером стало подразделение «Потребители и продукты». Операционная прибыль составила $2.76 млрд, +48% по сравнению с консенсус-прогнозом. Такого результата удалось добиться благодаря более высокой, чем ожидалось рентабельности переработки и выручке от торговли нефтью.
В прошлом квартале операционный денежный поток составил около $7.6 млрд, по сравнению с $13.5 млрд в 4-м квартале, а капитальные затраты - $3.5 млрд. В результате свободный денежный поток (FCF) достиг $3.9 млрд.
Высокая отдача капитала акционерам
BP объявила о выплате квартального дивиденда в размере 6.61 цента на акцию. Помимо этого, BP планирует во втором квартале выкупить с рынка порядка $1.75 млрд акций - это ниже, чем байбек на $2.75 млрд, проведенный в прошлом квартале. Именно данный фактор привел к падению котировок. Мы считаем, что распродажа не совсем оправдана.
При текущем свободном денежном потоке FCF-yield в 2023 году составит порядка 15% - чуть выше европейских аналогов, но ощутимо лучше, чем у американских компаний.
По оценкам, общий байбек за 2023 год достигнет $8 млрд, что подразумевает доходность в 7%. Учитывая ожидаемые дивиденды, общий возврат капитала акционерам, составит 12% от текущих цен акций - на уровне с другими европейскими компаниями.
Привлекательная оценка
Несмотря на отличные результаты за 1-й квартал, а также высокий FCF-yield и отдачу капитала акционерам, BP торгуется с крупным дисконтом к историческим значениям. EV/DACF составляет порядка 4.2x, против среднего значения за последние 20 лет в 7.6x. Форвардный P/E составляет всего 6x, что ниже среднего исторического значения в 12.5x.
Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = $104.3 млрд
• fwd P/E = 6х
• fwd P/E сектора = 6.2x
Сохраняем позитивный взгляд как на BP, так и на весь нефтегазовый сектор в целом. Ожидаем постепенного восстановления нефтяных котировок на фоне открытия Китая и более выраженного дефицита сырья, что окажет поддержку акциям сектора. Считаем, что покупка акций BP предоставляет одну из наиболее выгодных возможностей для участия в росте цен.
#инвестиционная_идея #акции #нефтегазовый_сектор #BP
· связаться с нами · сайт · youtube
Основные посты за прошедшую неделю:
Видео Abeta на YouTube:
• Заседание ФРС и приближающийся потолок Госдолга США. Готовим портфель к турбулентности
• Когда инвесторам ждать наступление рецессии?
Аналитика:
• Morgan Stanley предупреждает о риске для акций со стороны заседания ФРС
• Bank of America рекомендует покупать золото
• Итоги заседания ФРС и реакция рынка
• Отчетность Apple
Инвестиционные идеи:
• American Tower Corporation #AMT
• SentinelOne #S
• Uber #UBER
• BP #BP
• Enel #ENEL
• Shell #SHEL
#навигатор
Видео Abeta на YouTube:
• Заседание ФРС и приближающийся потолок Госдолга США. Готовим портфель к турбулентности
• Когда инвесторам ждать наступление рецессии?
Аналитика:
• Morgan Stanley предупреждает о риске для акций со стороны заседания ФРС
• Bank of America рекомендует покупать золото
• Итоги заседания ФРС и реакция рынка
• Отчетность Apple
Инвестиционные идеи:
• American Tower Corporation #AMT
• SentinelOne #S
• Uber #UBER
• BP #BP
• Enel #ENEL
• Shell #SHEL
#навигатор
Обзор на нефтяной рынок. Когда возобновится рост цен?
💡 За последние несколько недель нефтяные котировки существенно скорректировались. Основными драйверами распродажи стали события в банковском секторе США, которые повысили риск рецессии, а также слабость в производственном секторе Китая.
Заголовки о росте предложения нефти в России и Иране, а также опасения по поводу ограниченного соблюдения ОПЕК+ условий сокращения добычи также повлияли на цены. Несмотря на это, мы сохраняем позитивный взгляд, и ожидаем, что нефтяные котировки будут выше в среднесрочной перспективе.
Оценка текущей ситуации
На данный момент проблемы американских региональных банков и промышленности КНР не рассматриваются предвестниками более крупного сокращения мирового ВВП или спроса на нефть.
По оценкам, банковский стресс повлияет на рост ВВП лишь на 0.25 п.п., поскольку крупные банки функционируют без проблем, а рынок труда США продолжает давать сигналы об устойчивости. Хотя промышленный PMI в КНР сокращается, в секторе услуг продолжается стремительный рост активности, что сигнализирует об устойчивости восстановления внутреннего спроса.
Драйверы для цен
По оценкам, нефтяные котировки обладают потенциалом роста до $95 за баррель к декабрю этого года. Как ожидается, этому будет способствовать появление более выраженного дефицита сырья.
По данным МЭА, недостаток предложения во втором полугодии составит порядка 2 млн б/сут. Дальнейший рост спроса в развивающихся странах и сокращения добычи ОПЕК+ - ключевые факторы, которые будут способствовать смещению баланса на рынке.
На текущий момент спрос в Китае составляет порядка 15.8 млн б/сут, однако, как ожидается, он постепенно достигнет 16.6 млн б/сут. Этому будет способствовать продолжение расширения сектора услуг и в частности туризма. Майские данные по PMI и мобильности, а также заявления регулятора о важности потребления в секторе услуг поддерживают тезис.
Мы также рассчитываем, что уровень реализации объявленного сокращения добычи ОПЕК+ без России на 1.16 млн б/сут. составит почти 90%. Дело в том, что страны, объявившие о снижении добычи, обычно соблюдают свои решения: к январю 2023 года они выполнили почти 90% октябрьского сокращения.
Также нельзя исключать вариант, при котором альянс объявит о новых снижениях добычи, если цены останутся на текущих уровнях или ниже продолжительное время во втором полугодии.
💎 Мы сохраняем положительный взгляд на нефть в этом году. Ожидаем, что в среднесрочной перспективе котировки будут торговаться ощутимо выше текущих уровней. Предпочитаем занимать экспозицию через акции европейских нефтегазовых компаний, поскольку они обладают более привлекательной оценкой и отдачей капитала, чем американские аналоги. Совсем недавно мы в канале размещали инвестиционные идеи по BP #BP и Shell #SHEL.
#аналитика #сырьевые_товары #нефть
· связаться с нами · сайт · youtube
💡 За последние несколько недель нефтяные котировки существенно скорректировались. Основными драйверами распродажи стали события в банковском секторе США, которые повысили риск рецессии, а также слабость в производственном секторе Китая.
Заголовки о росте предложения нефти в России и Иране, а также опасения по поводу ограниченного соблюдения ОПЕК+ условий сокращения добычи также повлияли на цены. Несмотря на это, мы сохраняем позитивный взгляд, и ожидаем, что нефтяные котировки будут выше в среднесрочной перспективе.
Оценка текущей ситуации
На данный момент проблемы американских региональных банков и промышленности КНР не рассматриваются предвестниками более крупного сокращения мирового ВВП или спроса на нефть.
По оценкам, банковский стресс повлияет на рост ВВП лишь на 0.25 п.п., поскольку крупные банки функционируют без проблем, а рынок труда США продолжает давать сигналы об устойчивости. Хотя промышленный PMI в КНР сокращается, в секторе услуг продолжается стремительный рост активности, что сигнализирует об устойчивости восстановления внутреннего спроса.
Драйверы для цен
По оценкам, нефтяные котировки обладают потенциалом роста до $95 за баррель к декабрю этого года. Как ожидается, этому будет способствовать появление более выраженного дефицита сырья.
По данным МЭА, недостаток предложения во втором полугодии составит порядка 2 млн б/сут. Дальнейший рост спроса в развивающихся странах и сокращения добычи ОПЕК+ - ключевые факторы, которые будут способствовать смещению баланса на рынке.
На текущий момент спрос в Китае составляет порядка 15.8 млн б/сут, однако, как ожидается, он постепенно достигнет 16.6 млн б/сут. Этому будет способствовать продолжение расширения сектора услуг и в частности туризма. Майские данные по PMI и мобильности, а также заявления регулятора о важности потребления в секторе услуг поддерживают тезис.
Мы также рассчитываем, что уровень реализации объявленного сокращения добычи ОПЕК+ без России на 1.16 млн б/сут. составит почти 90%. Дело в том, что страны, объявившие о снижении добычи, обычно соблюдают свои решения: к январю 2023 года они выполнили почти 90% октябрьского сокращения.
Также нельзя исключать вариант, при котором альянс объявит о новых снижениях добычи, если цены останутся на текущих уровнях или ниже продолжительное время во втором полугодии.
💎 Мы сохраняем положительный взгляд на нефть в этом году. Ожидаем, что в среднесрочной перспективе котировки будут торговаться ощутимо выше текущих уровней. Предпочитаем занимать экспозицию через акции европейских нефтегазовых компаний, поскольку они обладают более привлекательной оценкой и отдачей капитала, чем американские аналоги. Совсем недавно мы в канале размещали инвестиционные идеи по BP #BP и Shell #SHEL.
#аналитика #сырьевые_товары #нефть
· связаться с нами · сайт · youtube
Лучшие сектора для покупки в период волатильности по госдолгу США
💡 На текущий момент продолжаются обсуждения условий по повышению потолка американского госдолга. По оценкам Минфина США, страна будет неспособна обслуживать свои обязательства уже с первого июня.
Хотя вероятность достижения соглашения до дедлайна достаточно высока, на рынке акций может проявиться повышенная волатильность. Аналитики Morgan Stanley считают, что ситуацией можно воспользоваться для повышения доходности портфеля, а также для защиты позиций.
Для того чтобы определить активы, на которые можно сделать ставку, стратеги проанализировали динамику рынка акций в периоды до и после повышения лимита в 1996, 2011 и 2013 годах. В эти периоды наблюдалась аналогичная ситуация с госдолгом.
Результаты исследования
• Среди всех секторов S&P 500, акции нефтегазовых #XLE и защитных коммунальных компаний #XLU показывали наилучшую динамику за месяц до достижения соглашения. Сырьевые товары также демонстрировали подъем. Энергетические компании в среднем прибавляли 3%, а коммунальные росли на 2%.
• В следующий месяц после достижения сделки, опережающую динамику демонстрировали акции технологических компаний #XLU (+13%), а также бумаги из сектора здравоохранения #XLV (+7%) и товаров первичной необходимости #XLP (+3%). В то же время, нефтегазовые и коммунальные компании, а также сырье переходили к коррекции, снижаясь примерно на 3%.
• Динамика широкого рынка более проста - основные индексы в среднем снижались как до, так и в следующие два месяца после достижения соглашения по повышению лимита госдолга.
💎 Если следовать анализу Morgan Stanley, сейчас стоит обратить внимание на нефтегазовый сектор и коммунальные компании. Недавно в канале разместили инвестиционные идеи по Shell #SHEL и BP #BP, а также по коммунальным NextEra Energy #NEE и Enel #ENEL.
#аналитика #акции #США #MS
· связаться с нами · сайт · youtube
💡 На текущий момент продолжаются обсуждения условий по повышению потолка американского госдолга. По оценкам Минфина США, страна будет неспособна обслуживать свои обязательства уже с первого июня.
Хотя вероятность достижения соглашения до дедлайна достаточно высока, на рынке акций может проявиться повышенная волатильность. Аналитики Morgan Stanley считают, что ситуацией можно воспользоваться для повышения доходности портфеля, а также для защиты позиций.
Для того чтобы определить активы, на которые можно сделать ставку, стратеги проанализировали динамику рынка акций в периоды до и после повышения лимита в 1996, 2011 и 2013 годах. В эти периоды наблюдалась аналогичная ситуация с госдолгом.
Результаты исследования
• Среди всех секторов S&P 500, акции нефтегазовых #XLE и защитных коммунальных компаний #XLU показывали наилучшую динамику за месяц до достижения соглашения. Сырьевые товары также демонстрировали подъем. Энергетические компании в среднем прибавляли 3%, а коммунальные росли на 2%.
• В следующий месяц после достижения сделки, опережающую динамику демонстрировали акции технологических компаний #XLU (+13%), а также бумаги из сектора здравоохранения #XLV (+7%) и товаров первичной необходимости #XLP (+3%). В то же время, нефтегазовые и коммунальные компании, а также сырье переходили к коррекции, снижаясь примерно на 3%.
• Динамика широкого рынка более проста - основные индексы в среднем снижались как до, так и в следующие два месяца после достижения соглашения по повышению лимита госдолга.
💎 Если следовать анализу Morgan Stanley, сейчас стоит обратить внимание на нефтегазовый сектор и коммунальные компании. Недавно в канале разместили инвестиционные идеи по Shell #SHEL и BP #BP, а также по коммунальным NextEra Energy #NEE и Enel #ENEL.
#аналитика #акции #США #MS
· связаться с нами · сайт · youtube
Обзор на нефтяной рынок. Ставка на IG облигации добывающих компаний
💡 В последние месяцы нефтяной рынок находится под давлением, несмотря на несколько объявлений о сокращении добычи ОПЕК+. Цены продолжают притягиваться к уровню поддержки на отметке $72 за баррель Brent. Мы считаем, что текущие цены позволяют занять выгодную позицию в активах с экспозицией на сырье, учитывая ожидаемый дефицит предложения на среднесрочном горизонте.
Перспективы рынка
Рассчитываем, что баланс на рынке сместится в сторону недостатка предложения. Главным драйвером станет рост потребления со стороны стран, не входящих в ОЭСР. Наибольший вклад внесет Китай (около 50% прироста спроса).
Факт того, что такая крупная доля ожидается только от одной страны, является риском. При этом очевидно, что в последние месяцы возникли опасения по поводу силы восстановления экономики КНР. Тем не менее до сих пор показатели спроса на нефть в стране выглядели достаточно убедительно. Объемы импорта продолжают расти, и в последние месяцы наблюдалось рекордное потребление сырья и нефтепродуктов.
Стоит добавить, что правительство Китая продолжает проводить меры для стимулирования. Совсем недавно Народный Банк Китая начал снижать процентные ставки в экономике.
В то же время, предложение на рынке сокращается. Последние данные указывают, что ОПЕК+ выполняют свои обещания по снижению производства. Экспорт стран-участниц сократился на 1.4 млн б/сут. м/м в мае. До сих пор большинство стран-участниц соблюдали установленные требования и мы предполагаем, что до конца года эта тенденция сохранится.
На какие активы обратить внимание?
По нашим оценкам, в среднесрочной перспективе цены на нефть будут ощутимо выше. На этом фоне мы продолжаем держать акции нефтегазовых компаний.
Помимо этого, присматриваемся к покупкам длинных облигаций инвестиционного рейтинга. Бонды позволяют занять экспозицию с ограниченным риском. Наиболее интересными считаем бумаги BP, Exxon Mobil и Santos.
• BP #BP и Exxon Mobil #XOM
Крупнейшие компании в секторе продолжают демонстрировать отличные темпы генерации свободного денежного потока, несмотря на затяжное падение нефтяных котировок.
Exxon и BP существенно сократили свою долговую нагрузку за последние несколько лет, в связи с чем net debt/EBITDA для обеих компаний находится вблизи 0.1x.
Основные агентства сохраняют инвестиционный кредитный рейтинг для компаний. Как ожидается, восстановление цен на энергоресурсы окажет дополнительную поддержку финансам.
• Santos #STO - австралийская нефтегазовая компания. Является крупнейшим поставщиком природного газа в стране. Около 40% выручки приходится на газ. Остальная часть - на нефть и нефтепродукты.
Santos отличается от аналогов большой долей фиксированных долгосрочных контрактов на поставку газа, которые индексируются с учетом инфляции в Австралии. Такая система обеспечивает высокую прогнозируемсоть денежных потоков и устойчивость к росту расходов.
По итогам 2022 года компания показала рекордные результаты и сократила долговую нагрузку почти треть. Net debt/EBITDA снизился до 0.6x. На этом фоне агентства сохраняют инвестиционный кредитный рейтинг для бумаг.
💎 Если Ваш портфель от $1 млн и Вы заинтересованы в покупке бондов - свяжитесь с нами @abeta_bot. Обсудим способы покупки, а также новые выгодные инвестиционные идеи на облигационном и других рынках.
#аналитика #сырьевые_товары #нефть #облигации #XOM #STO #BP
· связаться с нами · сайт · youtube
💡 В последние месяцы нефтяной рынок находится под давлением, несмотря на несколько объявлений о сокращении добычи ОПЕК+. Цены продолжают притягиваться к уровню поддержки на отметке $72 за баррель Brent. Мы считаем, что текущие цены позволяют занять выгодную позицию в активах с экспозицией на сырье, учитывая ожидаемый дефицит предложения на среднесрочном горизонте.
Перспективы рынка
Рассчитываем, что баланс на рынке сместится в сторону недостатка предложения. Главным драйвером станет рост потребления со стороны стран, не входящих в ОЭСР. Наибольший вклад внесет Китай (около 50% прироста спроса).
Факт того, что такая крупная доля ожидается только от одной страны, является риском. При этом очевидно, что в последние месяцы возникли опасения по поводу силы восстановления экономики КНР. Тем не менее до сих пор показатели спроса на нефть в стране выглядели достаточно убедительно. Объемы импорта продолжают расти, и в последние месяцы наблюдалось рекордное потребление сырья и нефтепродуктов.
Стоит добавить, что правительство Китая продолжает проводить меры для стимулирования. Совсем недавно Народный Банк Китая начал снижать процентные ставки в экономике.
В то же время, предложение на рынке сокращается. Последние данные указывают, что ОПЕК+ выполняют свои обещания по снижению производства. Экспорт стран-участниц сократился на 1.4 млн б/сут. м/м в мае. До сих пор большинство стран-участниц соблюдали установленные требования и мы предполагаем, что до конца года эта тенденция сохранится.
На какие активы обратить внимание?
По нашим оценкам, в среднесрочной перспективе цены на нефть будут ощутимо выше. На этом фоне мы продолжаем держать акции нефтегазовых компаний.
Помимо этого, присматриваемся к покупкам длинных облигаций инвестиционного рейтинга. Бонды позволяют занять экспозицию с ограниченным риском. Наиболее интересными считаем бумаги BP, Exxon Mobil и Santos.
• BP #BP и Exxon Mobil #XOM
Крупнейшие компании в секторе продолжают демонстрировать отличные темпы генерации свободного денежного потока, несмотря на затяжное падение нефтяных котировок.
Exxon и BP существенно сократили свою долговую нагрузку за последние несколько лет, в связи с чем net debt/EBITDA для обеих компаний находится вблизи 0.1x.
Основные агентства сохраняют инвестиционный кредитный рейтинг для компаний. Как ожидается, восстановление цен на энергоресурсы окажет дополнительную поддержку финансам.
• Santos #STO - австралийская нефтегазовая компания. Является крупнейшим поставщиком природного газа в стране. Около 40% выручки приходится на газ. Остальная часть - на нефть и нефтепродукты.
Santos отличается от аналогов большой долей фиксированных долгосрочных контрактов на поставку газа, которые индексируются с учетом инфляции в Австралии. Такая система обеспечивает высокую прогнозируемсоть денежных потоков и устойчивость к росту расходов.
По итогам 2022 года компания показала рекордные результаты и сократила долговую нагрузку почти треть. Net debt/EBITDA снизился до 0.6x. На этом фоне агентства сохраняют инвестиционный кредитный рейтинг для бумаг.
💎 Если Ваш портфель от $1 млн и Вы заинтересованы в покупке бондов - свяжитесь с нами @abeta_bot. Обсудим способы покупки, а также новые выгодные инвестиционные идеи на облигационном и других рынках.
#аналитика #сырьевые_товары #нефть #облигации #XOM #STO #BP
· связаться с нами · сайт · youtube
Новости премаркета США - 18.09.2023
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.08% (4494 п.)
📉 Nasdaq: -0.18% (15362 п.)
📈 Dow Jones: +0.03% (34933 п.)
🌕 Золото: +0.04% ($1924)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.54% ($94.70)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.44% (4.353%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются без выраженной динамики. Инвесторы подготавливают свои портфели к объявлению итогов заседания ФРС в среду. Регулятор сейчас вряд ли станет повышать ставку, и рынок сосредоточится на сигналах о дальнейших действиях, особенно, на обновленном прогнозе по траектории ставки. Между тем, на фоне ухода от риска «ястребиных» заявлений, доходности 10-летних казначейских облигаций США сегодня вновь обновили максимум с 2007 года. Европейские фондовые индексы торгуются со снижением, фондовые рынки Азии закрылись разнонаправленно.
🔴 Хедж-фонды впервые с марта стали в длинные позиции по доллару на фоне ухода от риска в преддверии заседания ФРС. За прошлую неделю чистое число лонгов составило 18 тыс., против 25 тыс. чистых коротких позиций неделей ранее.
🟢 Президент Турции Эрдоган предложил Илону Маску построить в стране гигафабрику Tesla #TSLA. Глава компании, в свою очередь, заявил, что многие турецкие фирмы-поставщики уже сотрудничают с Tesla и что Турция является одним из главных кандидатов на строительство следующего завода.
🟢 Trendyol, подразделение Alibaba #BABA в Турции, планирует инвестировать $2 млрд в страну, в том числе, в строительство нового ЦОД и логистического комплекса Анкаре, а также центра для экспортных операций в аэропорту Стамбула. Компания видит в Турции потенциал стать одним из крупнейших мировых экспортеров электроники.
🟢 Singapore Telecommunications #Z74 продает 20%-ную долю в своем бизнесе, специализирующемся на ЦОД, американской инвестиционной фирме KKR #KKR за $800 млн. Полученные средства будут направлены на развитие ЦОД-бизнеса в государствах АСЕАН и выход на новые рынки.
🔴 Штат Калифорния подал в суд на пять крупнейших нефтегазовых компаний - Exxon Mobil #XOM, Shell #SHEL, BP #BP, ConocoPhillips #COP и Chevron #CVX - утверждая, что их действия нанесли миллиарды ущерба окружающей среде и обманули общественность, преуменьшив риски, связанные с ископаемым топливом.
#США #новости_премаркета
@aabeta
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.08% (4494 п.)
📉 Nasdaq: -0.18% (15362 п.)
📈 Dow Jones: +0.03% (34933 п.)
🌕 Золото: +0.04% ($1924)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.54% ($94.70)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.44% (4.353%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются без выраженной динамики. Инвесторы подготавливают свои портфели к объявлению итогов заседания ФРС в среду. Регулятор сейчас вряд ли станет повышать ставку, и рынок сосредоточится на сигналах о дальнейших действиях, особенно, на обновленном прогнозе по траектории ставки. Между тем, на фоне ухода от риска «ястребиных» заявлений, доходности 10-летних казначейских облигаций США сегодня вновь обновили максимум с 2007 года. Европейские фондовые индексы торгуются со снижением, фондовые рынки Азии закрылись разнонаправленно.
🔴 Хедж-фонды впервые с марта стали в длинные позиции по доллару на фоне ухода от риска в преддверии заседания ФРС. За прошлую неделю чистое число лонгов составило 18 тыс., против 25 тыс. чистых коротких позиций неделей ранее.
🟢 Президент Турции Эрдоган предложил Илону Маску построить в стране гигафабрику Tesla #TSLA. Глава компании, в свою очередь, заявил, что многие турецкие фирмы-поставщики уже сотрудничают с Tesla и что Турция является одним из главных кандидатов на строительство следующего завода.
🟢 Trendyol, подразделение Alibaba #BABA в Турции, планирует инвестировать $2 млрд в страну, в том числе, в строительство нового ЦОД и логистического комплекса Анкаре, а также центра для экспортных операций в аэропорту Стамбула. Компания видит в Турции потенциал стать одним из крупнейших мировых экспортеров электроники.
🟢 Singapore Telecommunications #Z74 продает 20%-ную долю в своем бизнесе, специализирующемся на ЦОД, американской инвестиционной фирме KKR #KKR за $800 млн. Полученные средства будут направлены на развитие ЦОД-бизнеса в государствах АСЕАН и выход на новые рынки.
🔴 Штат Калифорния подал в суд на пять крупнейших нефтегазовых компаний - Exxon Mobil #XOM, Shell #SHEL, BP #BP, ConocoPhillips #COP и Chevron #CVX - утверждая, что их действия нанесли миллиарды ущерба окружающей среде и обманули общественность, преуменьшив риски, связанные с ископаемым топливом.
#США #новости_премаркета
@aabeta
Важные события недели - 05.02.2024
На этой неделе инвесторы продолжат оценивать события сезона отчетности. Всего 46% компаний из S&P 500 уже представили свои результаты. 72% из них превысили ожидания по прибыли на акцию, что однако ниже 10-летнего среднего значения в 74%. Календарь важных макроэкономических публикаций пуст, однако участники рынка будут следить за возобновившимися после «недели тишины» выступлениями представителей ФРС. Помимо этого, особое внимание привлекут новости с Ближнего Востока, где за выходные прошла эскалация.
⚠️ Макроэкономические данные:
5 февраля:
• Индекс деловой активности (PMI) в секторе услуг (январь)
• Опрос ФРС экспертов по кредитованию (SLOOS)
📰 Заметные отчетности:
5 февраля - McDonald's #MCD, Caterpillar #CAT, Vertex Pharmaceuticals #VRTX, Tyson Foods #TSN, NXP Semi #NXPI
6 февраля - Eli Lilly #LLY, Toyota Motor #TM, Centene #CNC, Amgen #AMGN, Ford Motor #F, BP #BP
7 февраля - Alibaba #BABA, CVS Health #CVS, Disney #DIS, Uber #UBER, PayPal #PYPL, Arm #ARM, TotalEnergies #TTE
8 февраля - ConocoPhillips #COP, Philip Morris #PM, Expedia #EXPE, Take-Two #TTWO, Pinterest #PINS
9 февраля - PepsiCo #PEP, Newell Brands #NWL, Enbridge #ENB
Крупные конференции:
На неделе продолжится всемирная выставка вооружений в Саудовской Аравии. Обновления могут последовать от компаний-участниц General Dynamics #GD, BAE Systems #BA., Lockheed Martin #LMT, Airbus #AIR, Boeing #BA, Northrop Grumman #NOC и L3Harris #LHX. 10 февраля стартует автошоу в Чикаго, на котором свои новинки представят около 30 компаний, включая крупнейших представителей сектора.
Другие корпоративные события:
6 февраля BigBear.ai #BBAI проведет презентацию для инвесторов, в ходе которой будет представлена информация о планируемом приобретении Pangiam. 7 февраля акционеры Pioneer Natural Resources #PXD будут голосовать по поводу предлагаемого слияния с Exxon Mobil #XOM. 8 февраля F5 #FFIV проведет сессию по стратегии и продуктам кибербезопасности для инвесторов и финансовых аналитиков.
#США #неделя_впереди
@aabeta
На этой неделе инвесторы продолжат оценивать события сезона отчетности. Всего 46% компаний из S&P 500 уже представили свои результаты. 72% из них превысили ожидания по прибыли на акцию, что однако ниже 10-летнего среднего значения в 74%. Календарь важных макроэкономических публикаций пуст, однако участники рынка будут следить за возобновившимися после «недели тишины» выступлениями представителей ФРС. Помимо этого, особое внимание привлекут новости с Ближнего Востока, где за выходные прошла эскалация.
⚠️ Макроэкономические данные:
5 февраля:
• Индекс деловой активности (PMI) в секторе услуг (январь)
• Опрос ФРС экспертов по кредитованию (SLOOS)
📰 Заметные отчетности:
5 февраля - McDonald's #MCD, Caterpillar #CAT, Vertex Pharmaceuticals #VRTX, Tyson Foods #TSN, NXP Semi #NXPI
6 февраля - Eli Lilly #LLY, Toyota Motor #TM, Centene #CNC, Amgen #AMGN, Ford Motor #F, BP #BP
7 февраля - Alibaba #BABA, CVS Health #CVS, Disney #DIS, Uber #UBER, PayPal #PYPL, Arm #ARM, TotalEnergies #TTE
8 февраля - ConocoPhillips #COP, Philip Morris #PM, Expedia #EXPE, Take-Two #TTWO, Pinterest #PINS
9 февраля - PepsiCo #PEP, Newell Brands #NWL, Enbridge #ENB
Крупные конференции:
На неделе продолжится всемирная выставка вооружений в Саудовской Аравии. Обновления могут последовать от компаний-участниц General Dynamics #GD, BAE Systems #BA., Lockheed Martin #LMT, Airbus #AIR, Boeing #BA, Northrop Grumman #NOC и L3Harris #LHX. 10 февраля стартует автошоу в Чикаго, на котором свои новинки представят около 30 компаний, включая крупнейших представителей сектора.
Другие корпоративные события:
6 февраля BigBear.ai #BBAI проведет презентацию для инвесторов, в ходе которой будет представлена информация о планируемом приобретении Pangiam. 7 февраля акционеры Pioneer Natural Resources #PXD будут голосовать по поводу предлагаемого слияния с Exxon Mobil #XOM. 8 февраля F5 #FFIV проведет сессию по стратегии и продуктам кибербезопасности для инвесторов и финансовых аналитиков.
#США #неделя_впереди
@aabeta
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Важные события недели - 06.05.2024
Экономический календарь на предстоящей неделе не слишком насыщен. Тем не менее особое внимание может привлечь отчет SLOOS. Как ожидается, опрос покажет, что американские банки продолжают ужесточать стандарты кредитования, особенно в отношении потребительских кредитов, а также коммерческих и промышленных займов.
Просрочки и дефолты по потребительским инструментам растут, что способствует осторожности банков. Снижение объемов коммерческого кредитования г/г, которое обычно ассоциируется с рецессией, может стать предупреждающим знаком для ФРС.
Помимо этого, множество спикеров центрального банка возобновят свои выступления после «недели тишины» перед заседанием. Комментарии могут предоставить дополнительные сигналы о траектории ДКП и экономики.
На неделе также продолжится сезон отчетностей. Около 80% компаний из S&P 500 уже представили свои результаты. Из них 79% превысили ожидания по прибыли, однако в среднем акции опережали индекс в день отчета только на 0.1% - минимальное значение с 2020 года. Это связано с тем, что только 18% корпораций дали позитивные прогнозы, что является самым низким значением с пандемии. На этом фоне взгляд отчитывающихся на ближайшие кварталы вновь станет решающим для акций.
Среди других корпоративных событий стоит следить за мероприятием Apple #AAPL 7 мая. Компания представит новые iPad, аксессуары и может дать комментарии относительно продвижения в сфере ИИ, а также чипах M4.
⚠️ Макроэкономические данные:
6 мая:
• Опрос ФРС экспертов по кредитованию (SLOOS)
8 мая:
• Объём товарных запасов на оптовых складах (март)
9 мая:
• Число первичных заявок на получение пособий по безработице
10 мая:
• Индекс настроения и инфляционных ожиданий потребителей от Мичиганского университета (май)
📰 Заметные отчетности:
6 мая - Tyson Foods #TSN, Vertex Pharmaceuticals #VRTX, Palantir #PLTR, Realty Income #O
7 мая - Disney #DIS, BP #BP, Arista #ANET, McKesson #MCK, Ferrari #RACE, GlobalFoundries #GFS, Electronic Arts #EA, Rivian Automotive #RIVN, Datadog #DDOG
8 мая - SolarEdge #SEDG, Uber #UBER, Arm #ARM, Airbnb #ABNB, Shopify #SHOP, Affirm #AFRM
9 мая - Enel #ENEL, Hyatt Hotels #H, Roblox #RBLX
10 мая - Li Auto #LI, Enbridge #ENB
#США #неделя_впереди
@aabeta
Экономический календарь на предстоящей неделе не слишком насыщен. Тем не менее особое внимание может привлечь отчет SLOOS. Как ожидается, опрос покажет, что американские банки продолжают ужесточать стандарты кредитования, особенно в отношении потребительских кредитов, а также коммерческих и промышленных займов.
Просрочки и дефолты по потребительским инструментам растут, что способствует осторожности банков. Снижение объемов коммерческого кредитования г/г, которое обычно ассоциируется с рецессией, может стать предупреждающим знаком для ФРС.
Помимо этого, множество спикеров центрального банка возобновят свои выступления после «недели тишины» перед заседанием. Комментарии могут предоставить дополнительные сигналы о траектории ДКП и экономики.
На неделе также продолжится сезон отчетностей. Около 80% компаний из S&P 500 уже представили свои результаты. Из них 79% превысили ожидания по прибыли, однако в среднем акции опережали индекс в день отчета только на 0.1% - минимальное значение с 2020 года. Это связано с тем, что только 18% корпораций дали позитивные прогнозы, что является самым низким значением с пандемии. На этом фоне взгляд отчитывающихся на ближайшие кварталы вновь станет решающим для акций.
Среди других корпоративных событий стоит следить за мероприятием Apple #AAPL 7 мая. Компания представит новые iPad, аксессуары и может дать комментарии относительно продвижения в сфере ИИ, а также чипах M4.
⚠️ Макроэкономические данные:
6 мая:
• Опрос ФРС экспертов по кредитованию (SLOOS)
8 мая:
• Объём товарных запасов на оптовых складах (март)
9 мая:
• Число первичных заявок на получение пособий по безработице
10 мая:
• Индекс настроения и инфляционных ожиданий потребителей от Мичиганского университета (май)
📰 Заметные отчетности:
6 мая - Tyson Foods #TSN, Vertex Pharmaceuticals #VRTX, Palantir #PLTR, Realty Income #O
7 мая - Disney #DIS, BP #BP, Arista #ANET, McKesson #MCK, Ferrari #RACE, GlobalFoundries #GFS, Electronic Arts #EA, Rivian Automotive #RIVN, Datadog #DDOG
8 мая - SolarEdge #SEDG, Uber #UBER, Arm #ARM, Airbnb #ABNB, Shopify #SHOP, Affirm #AFRM
9 мая - Enel #ENEL, Hyatt Hotels #H, Roblox #RBLX
10 мая - Li Auto #LI, Enbridge #ENB
#США #неделя_впереди
@aabeta
Важные события недели - 10.02.2025
Внимание инвесторов продолжает оставаться на новой политике Трампа. Президент США объявил о повышении тарифов на 25% на импорт стали и алюминия. На вопрос, будут ли включены крупные поставщики Мексика и Канада, он ответил, что пошлины затронут «всех». При этом он не уточнил, когда именно они вступят в силу. Президент также заявил, что на неделе объявит о введении зеркальных тарифов на страны, облагающие повышенными пошлинами импорт из США. Эти меры будут введены «почти немедленно» после объявления.
Среди макроэкономических отчетов на неделе особое внимание привлекут данные по потребительской инфляции за январь. Консенсус закладывает ускорение роста Core CPI до 0.3% м/м после 0.2% в декабре. В рамках ежегодного процесса Бюро трудовой статистики США пересчитает сезонные факторы за 2020-2024 годы, что может изменить структуру прошлой инфляции. Два года назад этот пересчет привел к значительному пересмотру в сторону повышения сезонно скорректированного базового CPI за вторую половину 2022 года, что подорвало уверенность ФРС в снижении инфляции. Аналитики не ожидают, что обновления в этом году вызовут повторение той ситуации.
Также инвесторы будут оценивать данные по промышленным ценам и розничным продажам. Помимо этого, председатель ФРС Джером Пауэлл во вторник выступит с докладом по денежно-кредитной политике перед Банковским комитетом Сената США, а в среду - перед Комитетом Палаты представителей по финансовым услугам.
Помимо прочего, продолжится сезон отчетности. На текущий момент 61% компаний из S&P 500, на долю которых приходится 72% рыночной капитализации, представили свои результаты. Совокупная прибыль S&P 500 за 4-й квартал выросла на 12% г/г по сравнению с консенсус-прогнозом роста на 8% в начале сезона отчетности. Медианная компания S&P 500 увеличила прибыль на акцию на 7% против ожидаемых 6% в начале отчетного периода.
⚠️ Макроэкономические данные:
11 февраля:
• Индекс делового оптимизма малого бизнеса NFIB (январь)
12 февраля:
• Индекс потребительских цен (CPI) (январь)
13 февраля:
• Индекс цен производителей (PPI) (январь)
14 февраля:
• Объём розничных продаж (январь)
• Объем промышленного производства (январь)
📰 Заметные отчетности:
10 февраля – McDonald’s #MCD, Vertex Pharmaceuticals #VRTX, ON Semiconductor #ON
11 февраля – Coca-Cola #KO, S&P Global #SPGI, Shopify #SHOP, Gilead #GILD, BP #BP, Super Micro #SMCI
12 февраля – Cisco Systems #CSCO, AppLovin #APP, Equinix #EQIX, CVS Health #CVS, Vertiv #VRT
13 февраля – Applied Materials #AMAT, Sony #SONY, Deere #DE, Coinbase #COIN, Datadog #DDOG, American Electric #AEP, Palo Alto Networks #PANW, Airbnb #ABNB, Draftkings #DKNG
14 февраля – Moderna #MRNA
#США #неделя_впереди
@aabeta
Внимание инвесторов продолжает оставаться на новой политике Трампа. Президент США объявил о повышении тарифов на 25% на импорт стали и алюминия. На вопрос, будут ли включены крупные поставщики Мексика и Канада, он ответил, что пошлины затронут «всех». При этом он не уточнил, когда именно они вступят в силу. Президент также заявил, что на неделе объявит о введении зеркальных тарифов на страны, облагающие повышенными пошлинами импорт из США. Эти меры будут введены «почти немедленно» после объявления.
Среди макроэкономических отчетов на неделе особое внимание привлекут данные по потребительской инфляции за январь. Консенсус закладывает ускорение роста Core CPI до 0.3% м/м после 0.2% в декабре. В рамках ежегодного процесса Бюро трудовой статистики США пересчитает сезонные факторы за 2020-2024 годы, что может изменить структуру прошлой инфляции. Два года назад этот пересчет привел к значительному пересмотру в сторону повышения сезонно скорректированного базового CPI за вторую половину 2022 года, что подорвало уверенность ФРС в снижении инфляции. Аналитики не ожидают, что обновления в этом году вызовут повторение той ситуации.
Также инвесторы будут оценивать данные по промышленным ценам и розничным продажам. Помимо этого, председатель ФРС Джером Пауэлл во вторник выступит с докладом по денежно-кредитной политике перед Банковским комитетом Сената США, а в среду - перед Комитетом Палаты представителей по финансовым услугам.
Помимо прочего, продолжится сезон отчетности. На текущий момент 61% компаний из S&P 500, на долю которых приходится 72% рыночной капитализации, представили свои результаты. Совокупная прибыль S&P 500 за 4-й квартал выросла на 12% г/г по сравнению с консенсус-прогнозом роста на 8% в начале сезона отчетности. Медианная компания S&P 500 увеличила прибыль на акцию на 7% против ожидаемых 6% в начале отчетного периода.
⚠️ Макроэкономические данные:
11 февраля:
• Индекс делового оптимизма малого бизнеса NFIB (январь)
12 февраля:
• Индекс потребительских цен (CPI) (январь)
13 февраля:
• Индекс цен производителей (PPI) (январь)
14 февраля:
• Объём розничных продаж (январь)
• Объем промышленного производства (январь)
📰 Заметные отчетности:
10 февраля – McDonald’s #MCD, Vertex Pharmaceuticals #VRTX, ON Semiconductor #ON
11 февраля – Coca-Cola #KO, S&P Global #SPGI, Shopify #SHOP, Gilead #GILD, BP #BP, Super Micro #SMCI
12 февраля – Cisco Systems #CSCO, AppLovin #APP, Equinix #EQIX, CVS Health #CVS, Vertiv #VRT
13 февраля – Applied Materials #AMAT, Sony #SONY, Deere #DE, Coinbase #COIN, Datadog #DDOG, American Electric #AEP, Palo Alto Networks #PANW, Airbnb #ABNB, Draftkings #DKNG
14 февраля – Moderna #MRNA
#США #неделя_впереди
@aabeta