Табачная отрасль - в ожидании решения FDA по электронным сигаретам
💡 Управление по надзору за продуктами питания и лекарствами 9 сентября должно было вынести свой вердикт относительно возможности дальнейшей продажи электронных сигарет и вейпов на территории США. Однако завершить исследование к запланированному дедлайну регулирующий орган не сумел. Пока решение не вынесено, предлагаем рассмотреть его возможное влияние на крупнейших производителей табачной продукции.
• На протяжении многих лет электронные сигареты находились в «серой» зоне регулирования, поскольку продукты, испаряющие жидкость с солевым никотином, впервые появились в США в 2007 году, а FDA получило юрисдикцию над этим сегментом лишь в 2016 году. За это время на рынке появилось огромное количество никотиносодержащей продукции от различных производителей.
• Давление на FDA оказывалось со стороны политиков и общественных организаций по охране здоровья, которые требовали от Управления принять меры, чтобы не допустить «никотиновой эпидемии» среди молодежи, поскольку популярность электронных сигарет благодаря приятным вкусам росла стремительными темпами среди несовершеннолетних.
• В сентябре прошлого года регулятор начал масштабное исследование всех электронных сигарет, присутствующих на рынке. FDA предстояло выяснить, способны ли никотиносодержащие продукты помочь бросить курить, а также убедиться в достоверности или опровергнуть заявленный меньший вред по сравнению с курением обычных сигарет.
• Ко всему прочему, главной задачей исследования стояло соотношение пользы электронных сигарет для курильщиков и вред, который они наносят общественному здоровью, поскольку рост их популярности привел к тому, даже некурящие люди стали пользоваться данными девайсами.
• По сообщениям, организация уже приняла решение примерно по 90% никотиносодержащих устройств, которые продаются в США, однако ей понадобится больше времени, чтобы вынести вердикт относительно Juul, являющегося лидером по популярности среди электронных сигарет и имеющего долю на рынке более 50%.
• Решение FDA по поводу дальнейшей судьбы электронных сигарет может оказать значительное влияние на крупнейших производителей табачной продукции, которые владеют многими брендами никотиносодержащих устройств, поскольку США является крупнейшим рынком для этого сегмента.
✅ Altria Group #MO
Компания владеет 35% акций Juul Labs - производителя одноименных электронных сигарет, являющихся самыми популярными в США. Компания утверждает, что ее целевыми потребителями являются взрослые курильщики, которые пользуются устройствами, чтобы бросить курить обычные сигареты.
✅ British American Tobacco #BTI
Британская компания является производителем никотиносодержащих устройств Vuse, которые, по заявлению компании, менее вредны по сравнению с обычными сигаретами. Популярность данного бренда в США также находится на высоком уровне.
✅ Imperial Brands #IMB
Одна из крупнейших транснациональных табачных компаний является владельцем Fontem Ventures, через которую она разрабатывает и продает свои электронные сигареты Blu. Продукция компании отличается широкой линейкой различных вкусов.
✅ Philip Morris #PM
Производитель уже получал одобрение FDA на продажу в США своего устройства для нагревания табака IQOS. Управление решило, что присутствие IQOS на рынке США соответствует целям общественного здравоохранения. Позднее компания выпустила новый продукт IQOS VEEV, работающий по принципу испарения жидкости с солевым никотином. Данному устройству также предстоит получить одобрение FDA
________________________________
Авторы: Белокрылецкий В. и Дейнега М.
#акции #Abeta #обзор_сектора #товары_вторичной_необходимости
· получить доступ к premium
· telegram · instagram · сайт
💡 Управление по надзору за продуктами питания и лекарствами 9 сентября должно было вынести свой вердикт относительно возможности дальнейшей продажи электронных сигарет и вейпов на территории США. Однако завершить исследование к запланированному дедлайну регулирующий орган не сумел. Пока решение не вынесено, предлагаем рассмотреть его возможное влияние на крупнейших производителей табачной продукции.
• На протяжении многих лет электронные сигареты находились в «серой» зоне регулирования, поскольку продукты, испаряющие жидкость с солевым никотином, впервые появились в США в 2007 году, а FDA получило юрисдикцию над этим сегментом лишь в 2016 году. За это время на рынке появилось огромное количество никотиносодержащей продукции от различных производителей.
• Давление на FDA оказывалось со стороны политиков и общественных организаций по охране здоровья, которые требовали от Управления принять меры, чтобы не допустить «никотиновой эпидемии» среди молодежи, поскольку популярность электронных сигарет благодаря приятным вкусам росла стремительными темпами среди несовершеннолетних.
• В сентябре прошлого года регулятор начал масштабное исследование всех электронных сигарет, присутствующих на рынке. FDA предстояло выяснить, способны ли никотиносодержащие продукты помочь бросить курить, а также убедиться в достоверности или опровергнуть заявленный меньший вред по сравнению с курением обычных сигарет.
• Ко всему прочему, главной задачей исследования стояло соотношение пользы электронных сигарет для курильщиков и вред, который они наносят общественному здоровью, поскольку рост их популярности привел к тому, даже некурящие люди стали пользоваться данными девайсами.
• По сообщениям, организация уже приняла решение примерно по 90% никотиносодержащих устройств, которые продаются в США, однако ей понадобится больше времени, чтобы вынести вердикт относительно Juul, являющегося лидером по популярности среди электронных сигарет и имеющего долю на рынке более 50%.
• Решение FDA по поводу дальнейшей судьбы электронных сигарет может оказать значительное влияние на крупнейших производителей табачной продукции, которые владеют многими брендами никотиносодержащих устройств, поскольку США является крупнейшим рынком для этого сегмента.
✅ Altria Group #MO
Компания владеет 35% акций Juul Labs - производителя одноименных электронных сигарет, являющихся самыми популярными в США. Компания утверждает, что ее целевыми потребителями являются взрослые курильщики, которые пользуются устройствами, чтобы бросить курить обычные сигареты.
✅ British American Tobacco #BTI
Британская компания является производителем никотиносодержащих устройств Vuse, которые, по заявлению компании, менее вредны по сравнению с обычными сигаретами. Популярность данного бренда в США также находится на высоком уровне.
✅ Imperial Brands #IMB
Одна из крупнейших транснациональных табачных компаний является владельцем Fontem Ventures, через которую она разрабатывает и продает свои электронные сигареты Blu. Продукция компании отличается широкой линейкой различных вкусов.
✅ Philip Morris #PM
Производитель уже получал одобрение FDA на продажу в США своего устройства для нагревания табака IQOS. Управление решило, что присутствие IQOS на рынке США соответствует целям общественного здравоохранения. Позднее компания выпустила новый продукт IQOS VEEV, работающий по принципу испарения жидкости с солевым никотином. Данному устройству также предстоит получить одобрение FDA
________________________________
Авторы: Белокрылецкий В. и Дейнега М.
#акции #Abeta #обзор_сектора #товары_вторичной_необходимости
· получить доступ к premium
· telegram · instagram · сайт
Инвестиционные идеи на британском рынке акций
💡 В последние месяцы Великобритания была охвачена политической и экономической нестабильностью, однако по мере того, как инвестиционная среда претерпевает фундаментальные изменения, участники рынка начинают видеть массу привлекательных возможностей для инвестирования.
Мнение BlackRock
• Фирма отметила низкую оценку рынка, а также тот факт, что высокие дивиденды и байбеки обеспечивают привлекательную доходность. Вдобавок, слабый фунт дает защиту компаниям от рецессии.
💎 «Дисконт в Великобритании расширился до уровней, не наблюдавшихся с 2008 года. При этом компании реализует рекордные байбеки. Это говорит нам о том, что менеджеры уверены в своем бизнесе и считают, что акции их компаний стали недооцененными», - заявили в BlackRock.
• По оценкам фирмы, в этом году компании выкупили акций на сумму около £51 млрд, что обеспечивает доходность для FTSE 100 примерно в 3%. Если добавить к этому дивидендную доходность в 4.5% - самую высокую среди развитых рынков, по данным JPMorgan, - то совокупный доход составит более 7%. Это существенно выше доходностей гособлигаций Великобритании на уровне примерно 4%.
• BlackRock рекомендовал инвестировать в акции сектора здравоохранения, домостроителей и розничных ритейлеров.
Дивидендные акции
• Аналитики GAM Global Investment отмечают, что помимо множества внешних потрясений, рынок переживает нормализацию процентных ставок впервые за 15 лет. Период мягкой монетарной политики закончился, и в обозримом будущем мы будем переходить к структурно иным кредитным условиям.
• На этом фоне фирма рекомендует инвесторам обратить внимание на недооцененные дивидендные акции британских компаний, которые показывали неплохую динамику в периоды высокой инфляции. По словам аналитиков, эти бумаги «вернутся в моду» в ближайшей перспективе. Среди наиболее интересных идей стратеги выделили следующие компании:
Целевые цены для акций указаны в пенни (£0.01).
✅ BT Group #BT.A
🎯 Целевая цена - GBX285, потенциал роста +137%
✅ Barclays #BARC
🎯 Целевая цена - GBX230, потенциал роста +47%
✅ GSK #GSK
🎯 Целевая цена - GBX1820, потенциал роста +29%
✅ Lloyd’s #LLOY
🎯 Целевая цена - GBX70, потенциал роста +62%
✅ Imperial Brands #IMB
🎯 Целевая цена - GBX2350, потенциал роста +12%
✅ BP #BP
🎯 Целевая цена - GBX560, потенциал роста +19%
• Дивидендная доходность представленных компаний составляет от 5%-7%, а P/E находится на привлекательном уровне 5x-9x.
Акции компаний малой и средней капитализации
• GAM также отметила привлекательность компаний малой и средней капитализации. Поскольку большинство негативных новостей уже заложено в их акции, аналитики ожидают, что любой положительный сдвиг в новостном фоне вызовет ралли.
• В этом году, индекс FTSE 250, в который включены компании средней и низкой капитализации, снизился примерно на 20%, в то время, как индекс голубых фишек FTSE 100 практически не изменился. Как ожидается, FTSE 250 будет демонстрировать опережающий рост в будущем. Занять экспозицию можно через следующий ETF:
✅ iShares FTSE 250 UCITS ETF #MIDD
• Аналитики Abrdn также имеют позитивный взгляд на акции малых и средних компаний. Среди наиболее интересных идей:
✅ Greggs #GRG - британская сеть пекарен.
🎯 Целевая цена - GBX3000, потенциал роста +34%
Как ожидается, даже в случае начала рецессии в экономики, потребительский спрос на выпечку компании сохранится, благодаря более низким ценам, по сравнению с конкурентами.
✅ Dunelm #DNLM - ритейлер товаров для дома.
🎯 Целевая цена - GBX1130, потенциал роста +17%
Эта компания также способна сохранить спрос благодаря низким ценам. Dunelm также обладает возможностью управления запасами в случае снижения спроса.
✅ MJ Gleeson #GLE - домостроительная компания.
🎯 Целевая цена - GBX710, потенциал роста +93%
По мнению аналитиков, несмотря на рост ставок по ипотечным кредитам, спрос на жилье в низком ценовом сегменте, в котором оперирует Gleeson, сохранится.
#аналитика #акции #Великобритания
· telegram · сайт · курс
💡 В последние месяцы Великобритания была охвачена политической и экономической нестабильностью, однако по мере того, как инвестиционная среда претерпевает фундаментальные изменения, участники рынка начинают видеть массу привлекательных возможностей для инвестирования.
Мнение BlackRock
• Фирма отметила низкую оценку рынка, а также тот факт, что высокие дивиденды и байбеки обеспечивают привлекательную доходность. Вдобавок, слабый фунт дает защиту компаниям от рецессии.
💎 «Дисконт в Великобритании расширился до уровней, не наблюдавшихся с 2008 года. При этом компании реализует рекордные байбеки. Это говорит нам о том, что менеджеры уверены в своем бизнесе и считают, что акции их компаний стали недооцененными», - заявили в BlackRock.
• По оценкам фирмы, в этом году компании выкупили акций на сумму около £51 млрд, что обеспечивает доходность для FTSE 100 примерно в 3%. Если добавить к этому дивидендную доходность в 4.5% - самую высокую среди развитых рынков, по данным JPMorgan, - то совокупный доход составит более 7%. Это существенно выше доходностей гособлигаций Великобритании на уровне примерно 4%.
• BlackRock рекомендовал инвестировать в акции сектора здравоохранения, домостроителей и розничных ритейлеров.
Дивидендные акции
• Аналитики GAM Global Investment отмечают, что помимо множества внешних потрясений, рынок переживает нормализацию процентных ставок впервые за 15 лет. Период мягкой монетарной политики закончился, и в обозримом будущем мы будем переходить к структурно иным кредитным условиям.
• На этом фоне фирма рекомендует инвесторам обратить внимание на недооцененные дивидендные акции британских компаний, которые показывали неплохую динамику в периоды высокой инфляции. По словам аналитиков, эти бумаги «вернутся в моду» в ближайшей перспективе. Среди наиболее интересных идей стратеги выделили следующие компании:
Целевые цены для акций указаны в пенни (£0.01).
✅ BT Group #BT.A
🎯 Целевая цена - GBX285, потенциал роста +137%
✅ Barclays #BARC
🎯 Целевая цена - GBX230, потенциал роста +47%
✅ GSK #GSK
🎯 Целевая цена - GBX1820, потенциал роста +29%
✅ Lloyd’s #LLOY
🎯 Целевая цена - GBX70, потенциал роста +62%
✅ Imperial Brands #IMB
🎯 Целевая цена - GBX2350, потенциал роста +12%
✅ BP #BP
🎯 Целевая цена - GBX560, потенциал роста +19%
• Дивидендная доходность представленных компаний составляет от 5%-7%, а P/E находится на привлекательном уровне 5x-9x.
Акции компаний малой и средней капитализации
• GAM также отметила привлекательность компаний малой и средней капитализации. Поскольку большинство негативных новостей уже заложено в их акции, аналитики ожидают, что любой положительный сдвиг в новостном фоне вызовет ралли.
• В этом году, индекс FTSE 250, в который включены компании средней и низкой капитализации, снизился примерно на 20%, в то время, как индекс голубых фишек FTSE 100 практически не изменился. Как ожидается, FTSE 250 будет демонстрировать опережающий рост в будущем. Занять экспозицию можно через следующий ETF:
✅ iShares FTSE 250 UCITS ETF #MIDD
• Аналитики Abrdn также имеют позитивный взгляд на акции малых и средних компаний. Среди наиболее интересных идей:
✅ Greggs #GRG - британская сеть пекарен.
🎯 Целевая цена - GBX3000, потенциал роста +34%
Как ожидается, даже в случае начала рецессии в экономики, потребительский спрос на выпечку компании сохранится, благодаря более низким ценам, по сравнению с конкурентами.
✅ Dunelm #DNLM - ритейлер товаров для дома.
🎯 Целевая цена - GBX1130, потенциал роста +17%
Эта компания также способна сохранить спрос благодаря низким ценам. Dunelm также обладает возможностью управления запасами в случае снижения спроса.
✅ MJ Gleeson #GLE - домостроительная компания.
🎯 Целевая цена - GBX710, потенциал роста +93%
По мнению аналитиков, несмотря на рост ставок по ипотечным кредитам, спрос на жилье в низком ценовом сегменте, в котором оперирует Gleeson, сохранится.
#аналитика #акции #Великобритания
· telegram · сайт · курс
В какие европейские акции стоит инвестировать?
💡 Мы имеем позитивный взгляд на отдельные сектора США, а также рынки Японии и Китая, ожидая солидного подъема в 2025 году. В то же время, перспективы европейского рынка акций не впечатляют. Аналитики в среднем прогнозируют рост на уровне индексов всего в 4% до конца года. Включая дивиденды, доходность составит порядка 7%.
Прогнозируемая доходность представляет замедление по сравнению с приблизительно 10%-ной доходностью прошлого года. Как ожидается, расширение ВВП продолжит слабеть, что приведет к умеренным темпам роста выручки и прибыли компаний.
С учетом того, что мультипликаторы уже находятся на уровне средних исторических значений, потенциал для пересмотра оценок для индекса минимален. Возможное повышение импортных тарифов США президентом Трампом, усиление конкуренции в ключевых отраслях Европы со стороны КНР и политическая неопределенность обеспечивают дополнительные риски.
Тем не менее, под поверхностью рынка можно все еще найти несколько выдающихся инвестиционных идей, которые, вероятно будут слабо коррелировать с динамикой широкого рынка и покажут опережающую доходность. Одним из главных факторов дифференциации является объем отдачи капитала акционерам. Выделяем несколько компаний с высокими дивидендами и байбеком.
• Дивидендные истории. Возобновившиеся опасения по поводу инфляции привели к более жесткому пересмотру рынком ожиданий снижения ставок и к росту доходности глобальных облигаций.
Увеличение доходности бондов повышает относительную планку для доходов от акций, однако ряд европейских компаний все еще предлагает значительно более высокую дивидендную доходность. Представленные ниже компании также демонстрируют солидные темпы повышения выплат, что должно поддержать доходность в случае ускорения инфляции.
✅ M&G PLC #MNG - британская инвестиционная компания, специализирующаяся на управлении активами и страховании.
🎯 Целевая цена - £2.37, потенциал роста +18%
🔹 Дивидендная доходность - 10%, повышение в 2025 году - 6%
✅ Intesa Sanpaolo #ISP - одна из крупнейших банковских групп Италии и Европы.
🎯 Целевая цена - €4.7, потенциал роста +14%
🔹 Дивидендная доходность - 9%, повышение в 2025 году - 9%
✅ BNP Paribas #BNP - одна из крупнейших банковских групп в мире, базирующаяся во Франции.
🎯 Целевая цена - €76.2, потенциал роста +22%
🔹 Дивидендная доходность - 8%, повышение в 2025 году - 5%
✅ ENI #ENI - итальянская транснациональная нефтегазовая компания.
🎯 Целевая цена - €17, потенциал роста +22.5%
🔹 Дивидендная доходность - 8%, повышение в 2025 году - 5%
• Высокие байбеки. Программы обратного выкупа исторически не были в центре внимания в Европе. Однако при очень низких мультипликаторах в отдельных сегментах рынка появляются тактические возможности для компаний «покупать дешево», где усиленный байбек может способствовать росту прибыли на акцию, превышающему базовое расширение чистой прибыли. Выделяем несколько компаний с наиболее высокими ожиданиями по сокращению числа акций.
✅ ISS #ISS - датская компания, специализирующаяся на предоставлении услуг в сфере управления объектами (facility management).
🎯 Целевая цена - Dkr124.50, потенциал роста +28.5%
🔹 Прогнозируемое сокращение числа акций до 2026 года - 20%, CAGR EPS +22%, CAGR чистой прибыли +9%
✅ Signify NV #LIGHT - нидерландская компания, являющаяся мировым лидером в области осветительных решений и технологий.
🎯 Целевая цена - €34, потенциал роста +57%
🔹 Сокращение числа акций - 19%, CAGR EPS +27%, CAGR чистой прибыли +14%
✅ Shell #SHEL - одна из крупнейших международных нефтегазовых компаний.
🎯 Целевая цена - €44, потенциал роста +37%
🔹 Сокращение числа акций - 14%, CAGR EPS +15%, CAGR чистой прибыли +4%
✅ Imperial Brands #IMB - британская компания, специализирующаяся на производстве и продаже табачной продукции.
🎯 Целевая цена - £30, потенциал роста +15%
🔹 Сокращение числа акций - 12%, CAGR EPS +11%, CAGR чистой прибыли +3%
#аналитика #акции #Европа
@aabeta
💡 Мы имеем позитивный взгляд на отдельные сектора США, а также рынки Японии и Китая, ожидая солидного подъема в 2025 году. В то же время, перспективы европейского рынка акций не впечатляют. Аналитики в среднем прогнозируют рост на уровне индексов всего в 4% до конца года. Включая дивиденды, доходность составит порядка 7%.
Прогнозируемая доходность представляет замедление по сравнению с приблизительно 10%-ной доходностью прошлого года. Как ожидается, расширение ВВП продолжит слабеть, что приведет к умеренным темпам роста выручки и прибыли компаний.
С учетом того, что мультипликаторы уже находятся на уровне средних исторических значений, потенциал для пересмотра оценок для индекса минимален. Возможное повышение импортных тарифов США президентом Трампом, усиление конкуренции в ключевых отраслях Европы со стороны КНР и политическая неопределенность обеспечивают дополнительные риски.
Тем не менее, под поверхностью рынка можно все еще найти несколько выдающихся инвестиционных идей, которые, вероятно будут слабо коррелировать с динамикой широкого рынка и покажут опережающую доходность. Одним из главных факторов дифференциации является объем отдачи капитала акционерам. Выделяем несколько компаний с высокими дивидендами и байбеком.
• Дивидендные истории. Возобновившиеся опасения по поводу инфляции привели к более жесткому пересмотру рынком ожиданий снижения ставок и к росту доходности глобальных облигаций.
Увеличение доходности бондов повышает относительную планку для доходов от акций, однако ряд европейских компаний все еще предлагает значительно более высокую дивидендную доходность. Представленные ниже компании также демонстрируют солидные темпы повышения выплат, что должно поддержать доходность в случае ускорения инфляции.
✅ M&G PLC #MNG - британская инвестиционная компания, специализирующаяся на управлении активами и страховании.
🎯 Целевая цена - £2.37, потенциал роста +18%
🔹 Дивидендная доходность - 10%, повышение в 2025 году - 6%
✅ Intesa Sanpaolo #ISP - одна из крупнейших банковских групп Италии и Европы.
🎯 Целевая цена - €4.7, потенциал роста +14%
🔹 Дивидендная доходность - 9%, повышение в 2025 году - 9%
✅ BNP Paribas #BNP - одна из крупнейших банковских групп в мире, базирующаяся во Франции.
🎯 Целевая цена - €76.2, потенциал роста +22%
🔹 Дивидендная доходность - 8%, повышение в 2025 году - 5%
✅ ENI #ENI - итальянская транснациональная нефтегазовая компания.
🎯 Целевая цена - €17, потенциал роста +22.5%
🔹 Дивидендная доходность - 8%, повышение в 2025 году - 5%
• Высокие байбеки. Программы обратного выкупа исторически не были в центре внимания в Европе. Однако при очень низких мультипликаторах в отдельных сегментах рынка появляются тактические возможности для компаний «покупать дешево», где усиленный байбек может способствовать росту прибыли на акцию, превышающему базовое расширение чистой прибыли. Выделяем несколько компаний с наиболее высокими ожиданиями по сокращению числа акций.
✅ ISS #ISS - датская компания, специализирующаяся на предоставлении услуг в сфере управления объектами (facility management).
🎯 Целевая цена - Dkr124.50, потенциал роста +28.5%
🔹 Прогнозируемое сокращение числа акций до 2026 года - 20%, CAGR EPS +22%, CAGR чистой прибыли +9%
✅ Signify NV #LIGHT - нидерландская компания, являющаяся мировым лидером в области осветительных решений и технологий.
🎯 Целевая цена - €34, потенциал роста +57%
🔹 Сокращение числа акций - 19%, CAGR EPS +27%, CAGR чистой прибыли +14%
✅ Shell #SHEL - одна из крупнейших международных нефтегазовых компаний.
🎯 Целевая цена - €44, потенциал роста +37%
🔹 Сокращение числа акций - 14%, CAGR EPS +15%, CAGR чистой прибыли +4%
✅ Imperial Brands #IMB - британская компания, специализирующаяся на производстве и продаже табачной продукции.
🎯 Целевая цена - £30, потенциал роста +15%
🔹 Сокращение числа акций - 12%, CAGR EPS +11%, CAGR чистой прибыли +3%
#аналитика #акции #Европа
@aabeta