#аналитика #акции #США #BofA #hotels
👉🏻 Bank of America понижает рейтинг Choice Hotels International #CHH с «держать» до «продавать». По мнению банка, франчайзинговая модель #CHH в сфере досуга привела к относительно низкому уровню волатильности финансовых результатов. Тем не менее, на этом этапе восстановления BofA отдает предпочтение Marriott #MAR и Hilton #HLT с их циклическим характером бизнеса. Также Bank of America выделяет Wyndham #WH, предполагая, что у компании есть все необходимое для того, чтобы сократить разрыв в оценке по сравнению с аналогами за счет роста стоимости акций.
👉🏻 Банк также понижает рекомендацию по акциям Host Hotels & Resorts #HST и RLJ Lodging Trust #RLJ с «держать» до «продавать», предпочитая более широкую экспозицию на сети загородных отелей Apple #APLE и Summit Hotel Properties #INN.
👉🏻 BofA повышает рекомендацию по Pebblebrook Hotel Trust #PEB и Sunstone Hotel Investors #SHO до «покупать», отмечая сильные балансовые показатели и рентабельность по EBITDA.
👉🏻 BofA повышает рекомендацию по Extended Stay #STAY до «покупать». По мнению аналитиков, лучшие в отрасли результаты, которые продемонстрировала компания во 2 квартале, могли сохраниться и в 3 квартале, о чем генеральный директор компании упомянул в беседе на Ежегодной конференции Bank of America. Акции торгуются по EV к EBITDA на уровне 9x по прогнозным значениям на 2022 г. (по сравнению с аналогами - 12.8x). BofA считает оценку #STAY довольно низкой и полагает, что компания одной из первых достигнет предыдущего пикового значения RevPAR в этом цикле.
👉🏻 Основным лидером с точки зрения повышения рекомендаций BofA стала Park Hotels & Resorts #PK, получившая повышение сразу на две ступени до уровня «покупать» с «продавать». BofA ожидает, что Park продолжит ориентирование на рынки досуга до тех пор, пока не вернутся корпоративные клиенты. Заселение по типу Drive-to составляет почти 40% номеров #PK. Недавние инициативы Park по сокращению расходов, включая потенциальную оптимизацию стандартов бренда Hilton, могут привести к более высокой по сравнению с предыдущими циклами рентабельности в ближайшие годы. Снижение затрат на $50-70 млн по всему портфелю активов Park существенно повысит рентабельность компании. Единовременные расходы на выходное пособие могут стать препятствием в ближайшем будущем, но за счет других оптимизационных мер негативный эффект будет компенсирован за 2 месяца. Также стоит отметить, что Гавайи (~24% доходов компании) могут быть открыты для путешественников в ближайшие месяцы, при наличии 3-дневного отрицательного теста на COVID.
💎 Мы считаем отчет Bank of America очень полезным для того, чтобы выбрать точечные акции в секторе отелей. В любом случае, нужно учитывать, что инвестиции в бумаги отелей нужно рассматривать, как средне- и долгосрочные. И в текущей ситуации необходимо с большой осторожностью подходить к процессу формирования позиции - не стоит покупать сейчас и сразу на все.
@aabeta
@alpha_one_bot ⚡️premium⚡️
👉🏻 Bank of America понижает рейтинг Choice Hotels International #CHH с «держать» до «продавать». По мнению банка, франчайзинговая модель #CHH в сфере досуга привела к относительно низкому уровню волатильности финансовых результатов. Тем не менее, на этом этапе восстановления BofA отдает предпочтение Marriott #MAR и Hilton #HLT с их циклическим характером бизнеса. Также Bank of America выделяет Wyndham #WH, предполагая, что у компании есть все необходимое для того, чтобы сократить разрыв в оценке по сравнению с аналогами за счет роста стоимости акций.
👉🏻 Банк также понижает рекомендацию по акциям Host Hotels & Resorts #HST и RLJ Lodging Trust #RLJ с «держать» до «продавать», предпочитая более широкую экспозицию на сети загородных отелей Apple #APLE и Summit Hotel Properties #INN.
👉🏻 BofA повышает рекомендацию по Pebblebrook Hotel Trust #PEB и Sunstone Hotel Investors #SHO до «покупать», отмечая сильные балансовые показатели и рентабельность по EBITDA.
👉🏻 BofA повышает рекомендацию по Extended Stay #STAY до «покупать». По мнению аналитиков, лучшие в отрасли результаты, которые продемонстрировала компания во 2 квартале, могли сохраниться и в 3 квартале, о чем генеральный директор компании упомянул в беседе на Ежегодной конференции Bank of America. Акции торгуются по EV к EBITDA на уровне 9x по прогнозным значениям на 2022 г. (по сравнению с аналогами - 12.8x). BofA считает оценку #STAY довольно низкой и полагает, что компания одной из первых достигнет предыдущего пикового значения RevPAR в этом цикле.
👉🏻 Основным лидером с точки зрения повышения рекомендаций BofA стала Park Hotels & Resorts #PK, получившая повышение сразу на две ступени до уровня «покупать» с «продавать». BofA ожидает, что Park продолжит ориентирование на рынки досуга до тех пор, пока не вернутся корпоративные клиенты. Заселение по типу Drive-to составляет почти 40% номеров #PK. Недавние инициативы Park по сокращению расходов, включая потенциальную оптимизацию стандартов бренда Hilton, могут привести к более высокой по сравнению с предыдущими циклами рентабельности в ближайшие годы. Снижение затрат на $50-70 млн по всему портфелю активов Park существенно повысит рентабельность компании. Единовременные расходы на выходное пособие могут стать препятствием в ближайшем будущем, но за счет других оптимизационных мер негативный эффект будет компенсирован за 2 месяца. Также стоит отметить, что Гавайи (~24% доходов компании) могут быть открыты для путешественников в ближайшие месяцы, при наличии 3-дневного отрицательного теста на COVID.
💎 Мы считаем отчет Bank of America очень полезным для того, чтобы выбрать точечные акции в секторе отелей. В любом случае, нужно учитывать, что инвестиции в бумаги отелей нужно рассматривать, как средне- и долгосрочные. И в текущей ситуации необходимо с большой осторожностью подходить к процессу формирования позиции - не стоит покупать сейчас и сразу на все.
@aabeta
@alpha_one_bot ⚡️premium⚡️