#аналитика #акции #США #WFC
💡 Мы решили изучить перспективы сектора альтернативных инвестиций (управляющие компании специализирующиеся на инвестициях в непубличные компании, венчурные фонды и тд), это направление становится все более актуальным из-за низкой корреляции с классическими активами, к тому же, у многих представителей есть ликвидные акции. Wells Fargo #WFC выпустил аналитический отчет посвященный данной теме, делимся информацией.
👉🏻 К удивлению многих инвесторов, в текущей турбулентной ситуации компании специализирующиеся на альтернативных инвестциях показывают результат лучше традиционных финансовых компаний, хотя не являются классическими защитными активами. Wells Fargo считает, что эта тенденция продолжится.
👉🏻 Ситуация в отрасли изменилась: сейчас у компаний более диверсифицированные портфели, более устойчивая структура бизнеса, бОльшее количество долгосрочных инвесторов. Все это позволит сохранить опережающую динамику финансовых показателей. У представителей сектора альтернативных инвестиций нет собственного баланса и собственного капитала, которым они рискуют, в отличие от банков. К тому же, они не являются вынужденными продавцами, когда классический рынок акций/облигаций начинает стремительно падать.
👉🏻 У такого рода компаний сохраняется существенный потенциал для увеличения доли рынка в условиях рецессии из-за непростого времени для остальных финансовых корпораций и наличия существенной доли кэша на балансах. Wells Fargo прогнозирует среднегодовой темп роста прибыли в ближайшие 2 года на уровне 16%, что очень неплохо.
⚡️ Соответственно, Wells Fargo пересмотрел целевые цены пяти альтернативных управляющих компаний в среднем на 8%. Лучшими компаниями остаются:
▪ Ares Management #ARES , целевая цена – $45, потенциал роста +34%.
▪ Blackstone #BX, целевая цена – $63, потенциал роста +26%.
⚡️ Среди краткосрочных идей выделяют две компании, которые могут быть включены в индекс Russell при предстоящей ребалансировке:
▪ Apollo Global Management #APO, целевая цена – $48, потенциал роста +15%.
▪ Kohlberg Kravis Roberts #KKR, целевая цена – $32, потенциал роста +31%.
⚡️Более нейтрально Wells Fargo смотрят на Hamilton Lane #HLNE, целевая цена – $66, потенциал роста +5%.
💎 Мы считаем, что акции компаний специализирующихся на альтернативных инвестициях должны занимать свое место в портфелях для бОльшей диверсификации и устойчивости в непростое коронавирусное время.
@icalpha
💡 Мы решили изучить перспективы сектора альтернативных инвестиций (управляющие компании специализирующиеся на инвестициях в непубличные компании, венчурные фонды и тд), это направление становится все более актуальным из-за низкой корреляции с классическими активами, к тому же, у многих представителей есть ликвидные акции. Wells Fargo #WFC выпустил аналитический отчет посвященный данной теме, делимся информацией.
👉🏻 К удивлению многих инвесторов, в текущей турбулентной ситуации компании специализирующиеся на альтернативных инвестциях показывают результат лучше традиционных финансовых компаний, хотя не являются классическими защитными активами. Wells Fargo считает, что эта тенденция продолжится.
👉🏻 Ситуация в отрасли изменилась: сейчас у компаний более диверсифицированные портфели, более устойчивая структура бизнеса, бОльшее количество долгосрочных инвесторов. Все это позволит сохранить опережающую динамику финансовых показателей. У представителей сектора альтернативных инвестиций нет собственного баланса и собственного капитала, которым они рискуют, в отличие от банков. К тому же, они не являются вынужденными продавцами, когда классический рынок акций/облигаций начинает стремительно падать.
👉🏻 У такого рода компаний сохраняется существенный потенциал для увеличения доли рынка в условиях рецессии из-за непростого времени для остальных финансовых корпораций и наличия существенной доли кэша на балансах. Wells Fargo прогнозирует среднегодовой темп роста прибыли в ближайшие 2 года на уровне 16%, что очень неплохо.
⚡️ Соответственно, Wells Fargo пересмотрел целевые цены пяти альтернативных управляющих компаний в среднем на 8%. Лучшими компаниями остаются:
▪ Ares Management #ARES , целевая цена – $45, потенциал роста +34%.
▪ Blackstone #BX, целевая цена – $63, потенциал роста +26%.
⚡️ Среди краткосрочных идей выделяют две компании, которые могут быть включены в индекс Russell при предстоящей ребалансировке:
▪ Apollo Global Management #APO, целевая цена – $48, потенциал роста +15%.
▪ Kohlberg Kravis Roberts #KKR, целевая цена – $32, потенциал роста +31%.
⚡️Более нейтрально Wells Fargo смотрят на Hamilton Lane #HLNE, целевая цена – $66, потенциал роста +5%.
💎 Мы считаем, что акции компаний специализирующихся на альтернативных инвестициях должны занимать свое место в портфелях для бОльшей диверсификации и устойчивости в непростое коронавирусное время.
@icalpha
#watchlist #акции #алгоритмический
14.07.2021
Изменения в портфеле за неделю.
Добавлены компании:
☑️ KKR & CO. INC. #KKR
Исключены компании:
🔻 SANTANDER CONSUMER USA HOLDINGS INC. #SC
14.07.2021
Изменения в портфеле за неделю.
Добавлены компании:
☑️ KKR & CO. INC. #KKR
Исключены компании:
🔻 SANTANDER CONSUMER USA HOLDINGS INC. #SC
#watchlist #акции #алгоритмический
28.07.2021
Изменения в портфеле за неделю
Добавлены:
• CBRE GROUP, INC. #CBRE
Исключены:
• KKR & CO. #KKR
28.07.2021
Изменения в портфеле за неделю
Добавлены:
• CBRE GROUP, INC. #CBRE
Исключены:
• KKR & CO. #KKR
Новости премаркета США - 12.10.2021
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.14% (4357 п.)
📈 Nasdaq: +0.29% (14742 п.)
📈 Dow Jones +0.30% (34408 п.)
🌕 Золото: +0.06% ($1754)
⚫️ Нефть марки Brent: -0.05% ($83.00)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -1.58% (1.607%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются в зеленой зоне. Инвесторы ожидают публикации данных по числу открытых вакансий на рынке труда в августе, который даст представление о восстановлении занятости в США. Сегодня также состоится аукцион по размещению 10-летних казначейских облигаций несмотря на риски относительно роста инфляции. Европейские фондовые индексы торгуются в красной зоне, фондовые рынки Азии закрылись со снижением.
🟢 Правительство Израиля запустило инициативу по созданию национальной сети доставки беспилотными дронами. Нововведение направлено на снижение загруженности дорог, улучшение экологической обстановки, а также на снижение стоимости доставки для клиентов. В декабре прошлого года Федеральное Управление Гражданской Авиации США разрешило осуществлять доставку дронами, но только в ночное время. Такие компании, как UPS #UPS, Alphabet #GOOG, Amazon #AMZN и Walmart #WMT уже приступили к разработке собственных сервисов по доставке с помощью дронов.
🔴 Генри Кравис и Джордж Робертс заявили, что покидают посты генеральных директоров KKR #KKR. Инвестиционная компания была одной из первых, кто начал заниматься выкупом компаний с привлечением заемных средств. С момента основания в 1970 году, KKR стала одним из основных столпов Уолл-Стрит, управляя активами на сумму $429 млрд. Джо Бэй и Скотт Натталл, которые проработали в KKR около 25 лет, заменят основателей на их постах. Новому руководству предстоит убедить инвесторов в том, что компания сможет продолжать наращивать активы.
🟡 Джейми Даймон, председатель совета директоров и генеральный директор JPMorgan заявил, что биткоин «не имеет какой-либо ценности». Несмотря на заявление Даймона, криптовалюта перешагнула отметку в $57 тыс. по итогам вчерашней торговой сессии. Еще в 2017 году Даймон называл криптовалютный рынок «мошенничеством». Тогда цена биткоина составляла около $5 тыс.
🟢 Представители Amazon #AMZN заявили, что часть сотрудников сможет вернуться на свои рабочие места с 3 января 2022 года. Ранее планировалось, что возвращение в офисы состоится в сентябре, но ситуация с пандемией вынудила отложить событие. В то же время руководство Twitter #TWTR заявило, что сотрудники компании могут «вечно» работать из дома. Microsoft #MSFT отложил возвращение сотрудников в офисы на неопределенный срок, а Facebook #FB и Google #GOOG могут позволить некоторым сотрудникам продолжать работать из дома, если их присутствие не требуется в офисе.
💎 По мере снижения уровня заболеваемости коронавирусом, повышения мобильности населения и продолжения восстановление экономики, мы сможем увидеть рост в циклических компаниях. А с учетом текущих низких уровней капитальных затрат и запасов, а также благоприятного состояния балансов домохозяйств - вполне вероятно, что рост «циклических» историй может продлиться вплоть до конца следующего года.
Несмотря на появление признаков надвигающегося энергетического кризиса на фоне сильного движения в ценах на газ и нефть, последняя остается по-прежнему относительно дешевой. А вопреки возникшему беспокойству, по мнению экспертов, экономика и фондовый рынок могут нормально функционировать даже при более высоких ценах на нефть. С учетом перечисленных факторов выделяем в качестве наших фаворитов следующие секторы:
• энергетика
• материалы
• промышленность
• финансы
Дополнительно следует обратить внимание на компании со ставкой на открытие экономики, в том числе внутри потребительского сектора.
#США #новости_премаркета
· получить доступ к premium
· telegram · instagram · сайт
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.14% (4357 п.)
📈 Nasdaq: +0.29% (14742 п.)
📈 Dow Jones +0.30% (34408 п.)
🌕 Золото: +0.06% ($1754)
⚫️ Нефть марки Brent: -0.05% ($83.00)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -1.58% (1.607%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются в зеленой зоне. Инвесторы ожидают публикации данных по числу открытых вакансий на рынке труда в августе, который даст представление о восстановлении занятости в США. Сегодня также состоится аукцион по размещению 10-летних казначейских облигаций несмотря на риски относительно роста инфляции. Европейские фондовые индексы торгуются в красной зоне, фондовые рынки Азии закрылись со снижением.
🟢 Правительство Израиля запустило инициативу по созданию национальной сети доставки беспилотными дронами. Нововведение направлено на снижение загруженности дорог, улучшение экологической обстановки, а также на снижение стоимости доставки для клиентов. В декабре прошлого года Федеральное Управление Гражданской Авиации США разрешило осуществлять доставку дронами, но только в ночное время. Такие компании, как UPS #UPS, Alphabet #GOOG, Amazon #AMZN и Walmart #WMT уже приступили к разработке собственных сервисов по доставке с помощью дронов.
🔴 Генри Кравис и Джордж Робертс заявили, что покидают посты генеральных директоров KKR #KKR. Инвестиционная компания была одной из первых, кто начал заниматься выкупом компаний с привлечением заемных средств. С момента основания в 1970 году, KKR стала одним из основных столпов Уолл-Стрит, управляя активами на сумму $429 млрд. Джо Бэй и Скотт Натталл, которые проработали в KKR около 25 лет, заменят основателей на их постах. Новому руководству предстоит убедить инвесторов в том, что компания сможет продолжать наращивать активы.
🟡 Джейми Даймон, председатель совета директоров и генеральный директор JPMorgan заявил, что биткоин «не имеет какой-либо ценности». Несмотря на заявление Даймона, криптовалюта перешагнула отметку в $57 тыс. по итогам вчерашней торговой сессии. Еще в 2017 году Даймон называл криптовалютный рынок «мошенничеством». Тогда цена биткоина составляла около $5 тыс.
🟢 Представители Amazon #AMZN заявили, что часть сотрудников сможет вернуться на свои рабочие места с 3 января 2022 года. Ранее планировалось, что возвращение в офисы состоится в сентябре, но ситуация с пандемией вынудила отложить событие. В то же время руководство Twitter #TWTR заявило, что сотрудники компании могут «вечно» работать из дома. Microsoft #MSFT отложил возвращение сотрудников в офисы на неопределенный срок, а Facebook #FB и Google #GOOG могут позволить некоторым сотрудникам продолжать работать из дома, если их присутствие не требуется в офисе.
💎 По мере снижения уровня заболеваемости коронавирусом, повышения мобильности населения и продолжения восстановление экономики, мы сможем увидеть рост в циклических компаниях. А с учетом текущих низких уровней капитальных затрат и запасов, а также благоприятного состояния балансов домохозяйств - вполне вероятно, что рост «циклических» историй может продлиться вплоть до конца следующего года.
Несмотря на появление признаков надвигающегося энергетического кризиса на фоне сильного движения в ценах на газ и нефть, последняя остается по-прежнему относительно дешевой. А вопреки возникшему беспокойству, по мнению экспертов, экономика и фондовый рынок могут нормально функционировать даже при более высоких ценах на нефть. С учетом перечисленных факторов выделяем в качестве наших фаворитов следующие секторы:
• энергетика
• материалы
• промышленность
• финансы
Дополнительно следует обратить внимание на компании со ставкой на открытие экономики, в том числе внутри потребительского сектора.
#США #новости_премаркета
· получить доступ к premium
· telegram · instagram · сайт
Новости премаркета США - 05.06.2023
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
· S&P 500: +0.02% (4289 п.)
· Nasdaq: -0.11% (14558 п.)
· Dow Jones: -0.07% (33794 п.)
· Золото: -0.12% ($1944)
· Нефть марки Brent: +2.13% ($77.81)
· US Treasuries 10 лет: +1.16% (3.739%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются без выраженной динамики. Рынок акций взял паузу после ралли на прошлой неделе. Основные драйверы, включая повышение лимита госдолга и неоднозначный отчет по рынку труда, уже отыграны. Теперь инвесторы будут оценивать новый раунд макростатистики - сегодня выйдет PMI по сектору услуг, который даст дополнительные сигналы о состоянии экономики. Также особое внимание привлечет динамика акций Apple #AAPL на фоне прохождения WWDC 2023. Европейские фондовые индексы торгуются разнонаправленно, фондовые рынки Азии закрылись с повышением.
• Несмотря на принятие закона о повышении потолка госдолга, Fitch Ratings заявило, что сохраняет негативный прогноз по кредитному рейтингу США на уровне «AAA». Рейтинг останется на пересмотре, пока не будут оценены все последствия волатильности вокруг согласования сделки, а также перспективы бюджета, отметили в агентстве.
• По данным WSJ, правительство США рассматривает вариант увеличения требований к капиталу в среднем на 20% для крупнейших банков страны. Мера необходима для укрепления финансовой устойчивости отрасли.
• Индекс деловой активности (PMI) в услугах КНР от Caixin, отражающий настроения малого и среднего бизнеса в ритейле и туризме, в мае оказался лучше прогнозов - 57.1 п. против ожиданий 55.2 п. и 56.4 п. в прошлом месяце. Индустрии демонстрируют одну из лучших динамик после снятия ограничений на фоне активного восстановления внутреннего спроса.
• Управляющая компания KKR #KKR заявила, что купит производителя промышленного оборудования Circor International #CIR в рамках сделки стоимостью $1.6 млрд и сделает его частным. Премия к цене пятничного закрытия Circor составляет порядка 55%.
• Акции разработчика решений в сфере кибербезопасности Palo Alto Networks #PANW, будут включены в состав S&P 500 с 20 июня. Компания заменит провайдера спутникового телевидения Dish Network #DISH.
• Evercore ISI прогнозирует, что решения на основе ИИ могут принести Microsoft #MSFT дополнительную выручку в размере $100 млрд к 2027 году. «Microsoft находится в уникальном положении, чтобы монетизировать платформенный сдвиг в сторону ИИ в ближайшие несколько лет», - пишут аналитики.
#США #новости_премаркета
· связаться с нами · сайт · youtube
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
· S&P 500: +0.02% (4289 п.)
· Nasdaq: -0.11% (14558 п.)
· Dow Jones: -0.07% (33794 п.)
· Золото: -0.12% ($1944)
· Нефть марки Brent: +2.13% ($77.81)
· US Treasuries 10 лет: +1.16% (3.739%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются без выраженной динамики. Рынок акций взял паузу после ралли на прошлой неделе. Основные драйверы, включая повышение лимита госдолга и неоднозначный отчет по рынку труда, уже отыграны. Теперь инвесторы будут оценивать новый раунд макростатистики - сегодня выйдет PMI по сектору услуг, который даст дополнительные сигналы о состоянии экономики. Также особое внимание привлечет динамика акций Apple #AAPL на фоне прохождения WWDC 2023. Европейские фондовые индексы торгуются разнонаправленно, фондовые рынки Азии закрылись с повышением.
• Несмотря на принятие закона о повышении потолка госдолга, Fitch Ratings заявило, что сохраняет негативный прогноз по кредитному рейтингу США на уровне «AAA». Рейтинг останется на пересмотре, пока не будут оценены все последствия волатильности вокруг согласования сделки, а также перспективы бюджета, отметили в агентстве.
• По данным WSJ, правительство США рассматривает вариант увеличения требований к капиталу в среднем на 20% для крупнейших банков страны. Мера необходима для укрепления финансовой устойчивости отрасли.
• Индекс деловой активности (PMI) в услугах КНР от Caixin, отражающий настроения малого и среднего бизнеса в ритейле и туризме, в мае оказался лучше прогнозов - 57.1 п. против ожиданий 55.2 п. и 56.4 п. в прошлом месяце. Индустрии демонстрируют одну из лучших динамик после снятия ограничений на фоне активного восстановления внутреннего спроса.
• Управляющая компания KKR #KKR заявила, что купит производителя промышленного оборудования Circor International #CIR в рамках сделки стоимостью $1.6 млрд и сделает его частным. Премия к цене пятничного закрытия Circor составляет порядка 55%.
• Акции разработчика решений в сфере кибербезопасности Palo Alto Networks #PANW, будут включены в состав S&P 500 с 20 июня. Компания заменит провайдера спутникового телевидения Dish Network #DISH.
• Evercore ISI прогнозирует, что решения на основе ИИ могут принести Microsoft #MSFT дополнительную выручку в размере $100 млрд к 2027 году. «Microsoft находится в уникальном положении, чтобы монетизировать платформенный сдвиг в сторону ИИ в ближайшие несколько лет», - пишут аналитики.
#США #новости_премаркета
· связаться с нами · сайт · youtube
Негативное влияние высоких процентных ставок на экономику. Примеры с рынка частных компаний
💡 Из-за стремительного роста процентных ставок цена обслуживания долга для частных компаний выросла в несколько раз, что поставило многих в зону риска. Ухудшает ситуацию факт того, что компании пренебрегли хеджированием долга с плавающей ставкой. На протяжении большей части прошлого десятилетия стоимость хеджирования была минимальной, однако теперь она выросла в 200 раз, по оценкам Validus Risk Management.
Объемы рискового долга
По данным Bank of America, почти 75% долговых обязательств с плавающей ставкой в США не имеют хеджирования. Это означает, что процентные расходы будут расти вместе со ставками в экономике.
В Европе наблюдается аналогичная ситуация, где 70% долга находится без хеджа. По оценкам экспертов, в совокупности на рынке обращается порядка $3 трлн долговых обязательств с плавающей ставкой
Последствия повышения процентных расходов для сотен компаний могут быть широкомасштабными, включая множественные дефолты, которые приведут к цепной реакции в экономике. Любой спад в генерации денежных потоков корпораций может быть критическим.
Влияние на компании
Для более ясного понимания влияния высоких ставок на корпорации, стоит рассмотреть ситуацию с Aventiv Technologies, которая была куплена Platinum Equity в 2017 году. Компания, предоставляющая услуги связи для тюрем США, с трудом остается прибыльной и пытается рефинансировать свои долги.
Aventiv необходимо привлечь финансирование в $1.3 млрд для погашения кредитов и $135 млн для закрытия кредитных линий в короткие сроки. Процентные ставки по кредитам, которые привязаны к Libor, с 2021 года выросли примерно на 3 п.п. до 13%. В результате процентные расходы Aventiv подскочили на 20% до $114 млн - половина EBITDA компании за 2022 год. При дальнейшем ухудшении финансов Aventiv может стать неплатежеспособной.
По данным Verdad Advisers, по всей Северной Америке процентные расходы частных компаний, финансируемых фондами прямых инвестиций, выросли до 43% от EBITDA, что в шесть раз больше, чем среднее по S&P 500. Это произошло в результате скачка доходностей по мусорным бондам примерно до 10% с 3.9% в конце 2021 года, когда ФРС только начинала ужесточать ДКП.
Начало волны дефолтов?
Рейтинговое агентство KBRA провело исследование 2000 частных малых и средних компаний. По их оценкам порядка 300 не смогут покрыть свои процентные платежи в ближайшей перспективе и будут вынуждены рефинансироваться по еще более высоким ставкам, либо искать помощи у PE-фондов.
Стоит отметить, что некоторые уже объявили о неплатежеспособности. Например, Envision Healthcare, принадлежащая KKR #KKR, подала заявление о банкротстве в прошлом месяце, всего через год после привлечения более чем $1 млрд в экстренного финансирования.
Компания по подбору медицинского персонала столкнулась с целым рядом проблем, которые подорвали её финансы: сокращение числа пациентов из-за пандемии, отсутствие компенсаций от страховых компаний, нехватка рабочей силы и сопутствующий рост расходов на зарплаты. Все это, в сочетании с резким повышением процентных платежей по долгу с плавающей ставкой, привели Envision к дефолту.
💎 Учитывая перспективы рецессии и все еще высокие ставки в экономике, по нашему мнению, существует повышенный риск того, что система «сломается». Не исключено, что процесс начнется в сегменте частных компаний или секторе коммерческой недвижимости США.
На этом фоне процентные ставки не смогут оставаться на текущих высоких уровнях продолжительное время. В связи с этим, мы считаем, что наступил наилучший момент для покупки надежных облигаций инвестиционного рейтинга, а также золота. Перевешиваем долю обоих активов в наших портфелях.
#аналитика #облигации
· связаться с нами · сайт · youtube
💡 Из-за стремительного роста процентных ставок цена обслуживания долга для частных компаний выросла в несколько раз, что поставило многих в зону риска. Ухудшает ситуацию факт того, что компании пренебрегли хеджированием долга с плавающей ставкой. На протяжении большей части прошлого десятилетия стоимость хеджирования была минимальной, однако теперь она выросла в 200 раз, по оценкам Validus Risk Management.
Объемы рискового долга
По данным Bank of America, почти 75% долговых обязательств с плавающей ставкой в США не имеют хеджирования. Это означает, что процентные расходы будут расти вместе со ставками в экономике.
В Европе наблюдается аналогичная ситуация, где 70% долга находится без хеджа. По оценкам экспертов, в совокупности на рынке обращается порядка $3 трлн долговых обязательств с плавающей ставкой
Последствия повышения процентных расходов для сотен компаний могут быть широкомасштабными, включая множественные дефолты, которые приведут к цепной реакции в экономике. Любой спад в генерации денежных потоков корпораций может быть критическим.
Влияние на компании
Для более ясного понимания влияния высоких ставок на корпорации, стоит рассмотреть ситуацию с Aventiv Technologies, которая была куплена Platinum Equity в 2017 году. Компания, предоставляющая услуги связи для тюрем США, с трудом остается прибыльной и пытается рефинансировать свои долги.
Aventiv необходимо привлечь финансирование в $1.3 млрд для погашения кредитов и $135 млн для закрытия кредитных линий в короткие сроки. Процентные ставки по кредитам, которые привязаны к Libor, с 2021 года выросли примерно на 3 п.п. до 13%. В результате процентные расходы Aventiv подскочили на 20% до $114 млн - половина EBITDA компании за 2022 год. При дальнейшем ухудшении финансов Aventiv может стать неплатежеспособной.
По данным Verdad Advisers, по всей Северной Америке процентные расходы частных компаний, финансируемых фондами прямых инвестиций, выросли до 43% от EBITDA, что в шесть раз больше, чем среднее по S&P 500. Это произошло в результате скачка доходностей по мусорным бондам примерно до 10% с 3.9% в конце 2021 года, когда ФРС только начинала ужесточать ДКП.
Начало волны дефолтов?
Рейтинговое агентство KBRA провело исследование 2000 частных малых и средних компаний. По их оценкам порядка 300 не смогут покрыть свои процентные платежи в ближайшей перспективе и будут вынуждены рефинансироваться по еще более высоким ставкам, либо искать помощи у PE-фондов.
Стоит отметить, что некоторые уже объявили о неплатежеспособности. Например, Envision Healthcare, принадлежащая KKR #KKR, подала заявление о банкротстве в прошлом месяце, всего через год после привлечения более чем $1 млрд в экстренного финансирования.
Компания по подбору медицинского персонала столкнулась с целым рядом проблем, которые подорвали её финансы: сокращение числа пациентов из-за пандемии, отсутствие компенсаций от страховых компаний, нехватка рабочей силы и сопутствующий рост расходов на зарплаты. Все это, в сочетании с резким повышением процентных платежей по долгу с плавающей ставкой, привели Envision к дефолту.
💎 Учитывая перспективы рецессии и все еще высокие ставки в экономике, по нашему мнению, существует повышенный риск того, что система «сломается». Не исключено, что процесс начнется в сегменте частных компаний или секторе коммерческой недвижимости США.
На этом фоне процентные ставки не смогут оставаться на текущих высоких уровнях продолжительное время. В связи с этим, мы считаем, что наступил наилучший момент для покупки надежных облигаций инвестиционного рейтинга, а также золота. Перевешиваем долю обоих активов в наших портфелях.
#аналитика #облигации
· связаться с нами · сайт · youtube
Новости премаркета США - 21.06.2023
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
· S&P 500: -0.28% (4422 п.)
· Nasdaq: -0.37% (15201 п.)
· Dow Jones: -0.26% (34266 п.)
· Золото: -0.39% ($1927)
· Нефть марки Brent: +0.68% ($75.90)
· US Treasuries 10 лет: +0.83% (3.756%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются в красной зоне. Инвесторы оценивают текст речи председателя ФРС Пауэлла, подготовленного для выступления перед Комитетом по финансовым услугам Палаты представителей. В целом, глава центрального банка повторил заявления, сказанные в рамках пресс-конференции на прошлой неделе: инфляция остается слишком высокой и может потребоваться дополнительное ужесточение ДКП.
Позже вечером Пауэлл ответит на вопросы представителей Комитета. Ужесточение риторики может дополнительно снизить аппетит к риску на рынке. Европейские фондовые индексы торгуются разнонаправленно, фондовые рынки Азии закрылись преимущественно со снижением.
• Потребительские цены в Великобритании в мае выросли на 8.7% г/г - на уровне с прошлым месяцем. Аналитики ожидали снижения до 8.4% г/г. В месячном выражении цены поднялись на 0.7% против прогноза в 0.5%. Базовый CPI ускорился до 7.1% г/г против 6.8% г/г в марте, до самого высокого значения с марта 1992 года.
Ситуация с инфляцией в Великобритании остается самой проблематичной среди развитых западных стран. Отсутствие заметного снижения цен может способствовать ужесточению риторики Банка Англии.
• Минфин КНР объявил о продлении до конца 2027 года налоговых послаблений при покупке транспортных средств на новых источниках энергии (NEV). Как ожидается, общие льготы составят порядка порядка $72.3 млрд. Это крупнейшая мера поддержки отрасли. Акции китайских автопроизводителей растут на объявлении стимулов.
• Инвестиционная фирма KKR #KKR согласилась приобрести $43.71 млрд кредитов платежной системы PayPal #PYPL, полученных от сервиса BNPL. Как ожидается, сделка будет закрыта во второй половине года и принесет PayPal около $1.8 млрд дополнительной выручки.
• Tesla #TSLA планирует начать деятельность в Индии, заявил глава компании Илон Маск по итогам его встречи с индийским премьер-министром Нарендрой Моди в Нью-Йорке. Компания намерена выбрать место размещения нового завода до конца года.
#США #новости_премаркета
· связаться с нами · сайт · youtube
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
· S&P 500: -0.28% (4422 п.)
· Nasdaq: -0.37% (15201 п.)
· Dow Jones: -0.26% (34266 п.)
· Золото: -0.39% ($1927)
· Нефть марки Brent: +0.68% ($75.90)
· US Treasuries 10 лет: +0.83% (3.756%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются в красной зоне. Инвесторы оценивают текст речи председателя ФРС Пауэлла, подготовленного для выступления перед Комитетом по финансовым услугам Палаты представителей. В целом, глава центрального банка повторил заявления, сказанные в рамках пресс-конференции на прошлой неделе: инфляция остается слишком высокой и может потребоваться дополнительное ужесточение ДКП.
Позже вечером Пауэлл ответит на вопросы представителей Комитета. Ужесточение риторики может дополнительно снизить аппетит к риску на рынке. Европейские фондовые индексы торгуются разнонаправленно, фондовые рынки Азии закрылись преимущественно со снижением.
• Потребительские цены в Великобритании в мае выросли на 8.7% г/г - на уровне с прошлым месяцем. Аналитики ожидали снижения до 8.4% г/г. В месячном выражении цены поднялись на 0.7% против прогноза в 0.5%. Базовый CPI ускорился до 7.1% г/г против 6.8% г/г в марте, до самого высокого значения с марта 1992 года.
Ситуация с инфляцией в Великобритании остается самой проблематичной среди развитых западных стран. Отсутствие заметного снижения цен может способствовать ужесточению риторики Банка Англии.
• Минфин КНР объявил о продлении до конца 2027 года налоговых послаблений при покупке транспортных средств на новых источниках энергии (NEV). Как ожидается, общие льготы составят порядка порядка $72.3 млрд. Это крупнейшая мера поддержки отрасли. Акции китайских автопроизводителей растут на объявлении стимулов.
• Инвестиционная фирма KKR #KKR согласилась приобрести $43.71 млрд кредитов платежной системы PayPal #PYPL, полученных от сервиса BNPL. Как ожидается, сделка будет закрыта во второй половине года и принесет PayPal около $1.8 млрд дополнительной выручки.
• Tesla #TSLA планирует начать деятельность в Индии, заявил глава компании Илон Маск по итогам его встречи с индийским премьер-министром Нарендрой Моди в Нью-Йорке. Компания намерена выбрать место размещения нового завода до конца года.
#США #новости_премаркета
· связаться с нами · сайт · youtube
Новости премаркета США - 18.09.2023
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.08% (4494 п.)
📉 Nasdaq: -0.18% (15362 п.)
📈 Dow Jones: +0.03% (34933 п.)
🌕 Золото: +0.04% ($1924)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.54% ($94.70)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.44% (4.353%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются без выраженной динамики. Инвесторы подготавливают свои портфели к объявлению итогов заседания ФРС в среду. Регулятор сейчас вряд ли станет повышать ставку, и рынок сосредоточится на сигналах о дальнейших действиях, особенно, на обновленном прогнозе по траектории ставки. Между тем, на фоне ухода от риска «ястребиных» заявлений, доходности 10-летних казначейских облигаций США сегодня вновь обновили максимум с 2007 года. Европейские фондовые индексы торгуются со снижением, фондовые рынки Азии закрылись разнонаправленно.
🔴 Хедж-фонды впервые с марта стали в длинные позиции по доллару на фоне ухода от риска в преддверии заседания ФРС. За прошлую неделю чистое число лонгов составило 18 тыс., против 25 тыс. чистых коротких позиций неделей ранее.
🟢 Президент Турции Эрдоган предложил Илону Маску построить в стране гигафабрику Tesla #TSLA. Глава компании, в свою очередь, заявил, что многие турецкие фирмы-поставщики уже сотрудничают с Tesla и что Турция является одним из главных кандидатов на строительство следующего завода.
🟢 Trendyol, подразделение Alibaba #BABA в Турции, планирует инвестировать $2 млрд в страну, в том числе, в строительство нового ЦОД и логистического комплекса Анкаре, а также центра для экспортных операций в аэропорту Стамбула. Компания видит в Турции потенциал стать одним из крупнейших мировых экспортеров электроники.
🟢 Singapore Telecommunications #Z74 продает 20%-ную долю в своем бизнесе, специализирующемся на ЦОД, американской инвестиционной фирме KKR #KKR за $800 млн. Полученные средства будут направлены на развитие ЦОД-бизнеса в государствах АСЕАН и выход на новые рынки.
🔴 Штат Калифорния подал в суд на пять крупнейших нефтегазовых компаний - Exxon Mobil #XOM, Shell #SHEL, BP #BP, ConocoPhillips #COP и Chevron #CVX - утверждая, что их действия нанесли миллиарды ущерба окружающей среде и обманули общественность, преуменьшив риски, связанные с ископаемым топливом.
#США #новости_премаркета
@aabeta
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.08% (4494 п.)
📉 Nasdaq: -0.18% (15362 п.)
📈 Dow Jones: +0.03% (34933 п.)
🌕 Золото: +0.04% ($1924)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.54% ($94.70)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.44% (4.353%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются без выраженной динамики. Инвесторы подготавливают свои портфели к объявлению итогов заседания ФРС в среду. Регулятор сейчас вряд ли станет повышать ставку, и рынок сосредоточится на сигналах о дальнейших действиях, особенно, на обновленном прогнозе по траектории ставки. Между тем, на фоне ухода от риска «ястребиных» заявлений, доходности 10-летних казначейских облигаций США сегодня вновь обновили максимум с 2007 года. Европейские фондовые индексы торгуются со снижением, фондовые рынки Азии закрылись разнонаправленно.
🔴 Хедж-фонды впервые с марта стали в длинные позиции по доллару на фоне ухода от риска в преддверии заседания ФРС. За прошлую неделю чистое число лонгов составило 18 тыс., против 25 тыс. чистых коротких позиций неделей ранее.
🟢 Президент Турции Эрдоган предложил Илону Маску построить в стране гигафабрику Tesla #TSLA. Глава компании, в свою очередь, заявил, что многие турецкие фирмы-поставщики уже сотрудничают с Tesla и что Турция является одним из главных кандидатов на строительство следующего завода.
🟢 Trendyol, подразделение Alibaba #BABA в Турции, планирует инвестировать $2 млрд в страну, в том числе, в строительство нового ЦОД и логистического комплекса Анкаре, а также центра для экспортных операций в аэропорту Стамбула. Компания видит в Турции потенциал стать одним из крупнейших мировых экспортеров электроники.
🟢 Singapore Telecommunications #Z74 продает 20%-ную долю в своем бизнесе, специализирующемся на ЦОД, американской инвестиционной фирме KKR #KKR за $800 млн. Полученные средства будут направлены на развитие ЦОД-бизнеса в государствах АСЕАН и выход на новые рынки.
🔴 Штат Калифорния подал в суд на пять крупнейших нефтегазовых компаний - Exxon Mobil #XOM, Shell #SHEL, BP #BP, ConocoPhillips #COP и Chevron #CVX - утверждая, что их действия нанесли миллиарды ущерба окружающей среде и обманули общественность, преуменьшив риски, связанные с ископаемым топливом.
#США #новости_премаркета
@aabeta