Перспективы «любимчиков» пандемии от Morgan Stanley

💡 Аналитики Morgan Stanley выделили бенефициаров пандемии, которые обладают отличными долгосрочными перспективами и значительно недооценены рынком.

Мнение аналитиков
Все компании из подборки показали отличную динамику в 2020-2021 году, однако по мере окончания пандемии их акции снизились. Инвесторы начали опасаться, что компании не смогут достичь таких высоких результатов после прохождения пика заболеваемости. В то же время, Morgan Stanley рассматривает данные имена не как узко определенных бенефициаров COVID-19, а как солидные компании, которые структурно позиционированы на долгосрочный рост. 

Топ-пики Morgan Stanley 

✅ Bath & Body Works #BBWI - один из крупнейших американских брендов косметики и парфюмерии для дома. 
🎯 Целевая цена - $70, потенциал роста +37%
Компания демонстрирует отличную динамику роста выручки и рентабельности. При этом, по мультипликатору EV/EBITDA акции торгуются в два раза дешевле аналогов. Держим акции компании в одном из наших портфелей.

✅ Dick's Sporting Goods #DKS - розничный продавец спортивных принадлежностей.
🎯 Целевая цена - $122, потенциал роста +35%
По мнению Morgan Stanley, консенсус-прогнозы относительно падения продаж компании чересчур пессимистичны.

✅ Five Below #FIVE -  розничная сеть дисконтных магазинов.
🎯 Целевая цена - $250, потенциал роста +71%
Аналитики считают, что компанию несправедливо относят к категории ритейлеров, подверженных рецессии. Во время финансового кризиса рост выручки составил 6% в 2008 году и 16% в 2009. Также Five Below должна стать бенефициаром снижения потребительских расходов, благодаря дешевым ценовым предложениям.

✅ New York Times #NYT - американская медиакомпания.
🎯 Целевая цена - $50, потенциал роста +49%
Выручка компании от продажи рекламы уже превысила допандемийные уровни. Также ожидается дополнительный приток выручки от недавнего поглощения издания The Athletic.

✅ Nike #NKE - один из крупнейших ритейлеров спортивной одежды и обуви.
🎯 Целевая цена - $139 потенциал роста +23%
Пандемия ускорила трансформацию компании из традиционного оптового бизнеса в цифровой бренд. Это со временем должно оказать положительное влияние на выручку, рентабельность и прибыль на акцию. Держим акции Nike в нашем долгосрочном портфеле.

✅ On Running #ONON - швейцарский ритейлер спортивной обуви, одежды и аксессуаров.
🎯 Целевая цена - $30, потенциал роста +49%
Аналитики ожидают, что компания будет увеличивать выручку двузначными темпами в следующие 15 лет, учитывая, что бренд находится на начальной стадии развития каналов продаж и географического присутствия.

✅ Simon Property #SPG - фонд, инвестирующий в торговые центры и другую коммерческую недвижимость.
🎯 Целевая цена - $141, потенциал роста +21%
Отмечается крайне привлекательная оценка по мультипликаторам, а также высокая дивидендная доходность на уровне 5%. Согласно DCF-модели Morgan Stanley, справедливая стоимость фонда составляет $141 за акцию.

✅ Sonos #SONO - разработчик и поставщик звукового оборудования.
🎯 Целевая цена - $38, потенциал роста +67%
Пандемия окончательно закрепила спрос на продукцию компании, чему способствовало распространение стриминга аудио и видео.

✅ Wingstop #WING - сеть ресторанов, специализируется на продаже куриных крылышек.
🎯 Целевая цена - $117, потенциал роста +46%
Отмечается, что компания все еще находится на начальной стадии развития, а COVID-19 позволил Wingstop повысить масштаб и узнаваемость бренда, а также улучшить эффективность подразделений.

✅ Zoom #ZM - предоставляет услуги удаленной конференц-связи с использованием облачных вычислений.
🎯 Целевая цена - $150, потенциал роста +58%
Согласно опросу Morgan Stanley, около 96% топ-менеджеров отмечают, что видеоконференции являются ключевым компонентом организации рабочего места. Этот фактор позволяет говорить о существенной значимости Zoom для бизнеса компаний.

#США #аналитика #акции #MS

· получить доступ к premium
· telegram · сайт

Компании, которые будут увеличивать байбек

💡 Обратный выкуп акций был существенным драйвером для роста рынка достаточно продолжительное время, однако некоторые компании готовы и дальше наращивать объемы байбека.

Положительный эффект от байбека
Байбэк - процедура выкупа акций компанией-эмитентом у действующих акционеров. Компания объявляет о начале программы и в течение заявленного периода проводит скупку акций у их держателей на определенную сумму.

Таким образом, бизнес изымает часть акций с рынка, что потенциально увеличивает прибыль на акцию компании. Помимо этого, скупка акций оказывает положительное влияние на сами котировки.

Динамика объемов обратного выкупа
На фоне коррекции на рынке, объемы байбеков в США в первом квартале достигли $953 млрд, что является максимумом за последние 12 месяцев. Как правило, когда стоимость акций падает, компаниям выгоднее проводить обратный выкуп. Только на этой неделе ETF Invesco BuyBack Achievers #PKW, инвестирующий в акции с высокими объемами байбека, опередил динамику S&P 500 примерно на 5%.

Критерии отбора
В подборку вошли компании из S&P 500, которые уже выкупили крупное количество акций, но обладающие достаточными объемами кэша для продолжения байбека. 

Для выбора компаний было произведено сравнение количества акций в свободном обращении на сегодняшний день и год назад. Помимо этого, FCF yield или доходностью свободного денежного потока компании должна превышать 5%.

Топ-пики

✅ HP #HPQ
Количество акций: -15.4% (г/г), FCF yield = 15.7%

✅ eBay #EBAY
Количество акций: -15.3%, FCF yield = 5.1%

✅ Charter Communications #CHTR
Количество акций: -15.2%, FCF yield = 6.8%

✅ Bath & Body Works #BBWI
Количество акций: -14.4%, FCF yield = 8.2%

✅ Marathon Petroleum #MPC
Количество акций: -12.7%, FCF yield = 7.1%

✅ DaVita #DVA
Количество акций: -11.7%, FCF yield = 10.3%

✅ Synchrony Financial #SYF
Количество акций: -11.6%, FCF yield = 26.9%

✅ Best Buy #BBY
Количество акций: -11%, FCF yield = 10.3%

✅ HCA Healthcare #HCA
Количество акций: -10.5%, FCF yield = 6.4%

✅ Capital One Financial #COF
Количество акций: -10.4%, FCF yield = 18%

✅ Quest Diagnostics #DGX
Количество акций: -10.4%, FCF yield = 8.3%

✅ Nucor #NUE
Количество акций: -10.1%, FCF yield = 13.8%

#акции #США #аналитика

· получить доступ к premium
· telegram · сайт

Bath & Body Works

💡 По мнению Piper Sandler, пришло время покупать акции Bath & Body Works. Аналитики считают, что акции компании могут вырасти вдвое после недавнего падения.

✅ Bath & Body Works #BBWI - американская сеть розничных магазинов по продаже средств для ухода за телом.
🎯 Целевая цена - $58, потенциал роста +106%

⚡️ Катализаторы роста:

• Международная экспансия и новые рынки. По мнению аналитиков, #BBWI имеет возможности роста за счет международной экспансии и выхода в другие сферы красоты и личного ухода. Piper Sandler  положительно оценивает планы компании по освоению рынков средств по уходу за волосами и кожей в этом году, поскольку обе категории стали более популярными. 

• Бизнес-модель постоянных заказов. Бизнес-модель компании предполагает ежедневное использование средств и, как следствие, регулярное пополнение запасов потребителями. Данный подход может обеспечить постоянство спроса и привести к дальнейшему росту Bath & Body Works. 

• Защита от инфляции. Аналитики Piper Sandler считают, что категория косметики будет одной из последних сфер, которые пострадают от инфляции, учитывая ориентацию потребителей на уход за собой. Это также защищает сектор от сокращения потребительских расходов.

📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация: $6.35 млрд
• fwd P/E = 6.65х
• fwd P/E сектора = 10.97x
• fwd PEG = 0.70x



#инвестиционная_идея #акции #США #товары_вторичной_необходимости #BBWI

· получить доступ к premium
· telegram · сайт

Основные посты за прошедшую неделю:

Инвестиционные идеи:
• Nio #NIO 
• Bath & Body Works #BBWI

Аналитика:
• Прогноз по биткоину от Deutsche Bank
• Техническая рецессия
• Акции нефтегазовых компаний – лучшая ставка на текущем рынке
• Критические сценарии для нефтяного рынка
• Инвестиции в еврооблигации
• Ситуация на рынке нефти
• Tesla сдает позиции на рынке производства электромобилей в США
• Обзор на рынок криптовалют за июнь
• Morgan Stanley представляет акции в преддверии сезона отчетности
• Три стратегии от Goldman Sachs
• Взгляд на перспективы нефтегазового сектора
• Цены на металлы продолжают падение
• Привлекательные исключения снижающегося сектора полупроводников
• Фавориты на фоне укрепления доллара
• Мнение Уолл-стрит о китайском рынке акций
• Один доллар за один евро

Watchlist «Алгоритмический»:
• Изменения в портфеле

Записи войс-чатов Abeta:
• Обзор текущей ситуации 05.07.2022

#навигатор

Вчерашние аутсайдеры – сегодняшние лидеры

💡 По мнению Credit Suisse, середина июня стала поворотным моментом для фондового рынка, а в результате недавнего ралли появились новые лидеры, которые будут и дальше демонстрировать опережающую динамику.

Комментарии аналитиков
В последние шесть недель движущей силой рынка стали перепроданные акции с высокими бета-коэффициентами, дорогими мультипликаторами и сильной обратной корреляцией с индексом волатильности VIX. Эти акции выросли примерно на 14-16% с середины июня, опередив динамику индекса S&P 500, который прибавил около 10%.

В условиях падения цен на сырьевые товары и замедления экономики, инфляция будет неуклонно снижаться, считают аналитики Credit Suisse. Ожидается, что это позволит ФРС перейти к более «голубиной» политике во втором полугодии, что позволит высокорисковым акциям показать впечатляющую динамику.

Топ-пики Credit Suisse
Аналитики представили список акций, которые обладают наилучшими характеристиками для продолжения мощного ралли.

✅ Apple #AAPL
✅ Ceridian #CDAY   
✅ American Airlines #AAL  
✅ Generac #GNRC  
✅ Carnival #CCL  
✅ Caesars #CZR  
✅ Etsy #ETSY  
✅ Norwegian Cruise #NCLH  
✅ Penn National Gaming #PENN 
✅ Salesforce #CRM
✅ Intuit #INTU
✅ Paycom #PAYC
✅ Las Vegas Sands #LVS
✅ PVH #PVH
✅ Royal Caribbean #RCL 
✅ Tesla #TSLA
✅ Wynn Resorts #WYNN 
✅ DexCom #DXCM
✅ Cadence Design #CDNS
✅ Enphase Energy #ENPH
✅ EPAM Systems #EPAM
✅ Fortinet #FTNT
✅ Monolith #MPWR
✅ ServiceNow #NOW
✅ Nvidia #NVDA
✅ PayPal #PYPL
✅ SolarEdge #SEDG
✅ Synopsys #SNPS
✅ DISH Network #DISH
✅ Warner Bros. Discovery #WBD 
✅ Albemarle #ALB
✅ Boeing #BA
✅ Aptiv #APTV
✅ Bed Bath & Body Works #BBWI  
✅ Domino's Pizza #DPZ
✅ Expedia Group #EXPE
✅ Ford #F
✅ Abiomed #ABMD
✅ IDEXX Labs #IDXX
✅ Illumina #ILMN
✅ MarketAxess #MKTX
✅ MSCI #MSCI

#аналитика #акции #США #CS

· получить доступ к premium
· telegram · сайт

Обзор потребительского сектора

💡 На фоне высокой инфляции, ужесточения кредитных условий и усиления рисков рецессии все больше беспокойства вызывает состояние потребителей, которые являются одной из главных движущих сил в экономике. При этом, сила потребителя является одним из главных показателей, который берет в расчет ФРС во время принятия решений по ужесточению политики.

Состояние американского потребителя по оценкам Уолл-стрит
• Bank of America считает, что безработица является самым важным показателем для определения состояния потребителей. В июле число занятых в несельскохозяйственном секторе увеличилось на 528 тыс., а безработица упала до исторически низкого уровня в 3.5%. Потребители, вероятно, смогут выполнять свои ежемесячные платежи по картам и кредитам до тех пор, пока они остаются трудоустроенными, отмечают аналитики.

• Еще одним важным показателем являются потребительские расходы, на которые приходится более двух третей экономической активности в США. В июне ценовой индекс расходов на личное потребление вырос на 1% м/м, что является самым крупным приростом за месяц с 1981 года.

• В Wells Fargo, в свою очередь, заявили, что потребители начинают расходовать свои сбережения, поскольку доходы не поспевают за инфляцией, которая достигла максимума с начала 1980-х годов. «Мы обеспокоены тем, что удивительная выносливость потребителей скоро иссякнет», - заявил старший экономист Well Fargo Тим Куинлан.

• Аналитики Barclays отметили замедление темпов роста расходов на товары и услуги в июне со стороны потребителей как с высоким уровнем дохода, так и с низким. При этом, потребительские настроения находятся на десятилетнем минимуме, если судить по индексу Мичиганского университета, который считается надежным барометром.

• Goldman Sachs также видит «ряд растущих рисков», поскольку снижение потребительского доверия, уменьшение благосостояния и инфляция влияют на готовность потребителей продолжать тратить.

• Отчетности компаний за второй квартал еще больше подогрели дискуссию о силе потребителей. Хотя отчеты карточных операторов таких, как American Express #AXP, сигнализировали о сохранении сильных потребительских балансов, некоторые компании, например Walmart #WMT и Bath & Body Works #BBWI, описали мрачные перспективы замедления роста потребительских расходов.

Как позиционировать свой портфель в таких условиях?
Barclays представил акции, которые, по его мнению, будут расти даже в условиях падения расходов потребителей:

✅ Archer Daniels Midland #ADM
✅ McDonald's #MCD
✅ Coca-Cola #KO
✅ PepsiCo #PEP
✅ Nutrien #NTR
✅ Expedia #EXPE

Morgan Stanley отмечает, что уже наблюдаются первые признаки снижения потребительских расходов в таких категориях, как табачные изделия, продукты питания и фастфуд. Банк ожидает, что это быстро распространится и на другие категории, если инфляционное давление не будет ослабевать. Потенциальными бенефициарами сдвига банк называет:

✅ TJX #TJX
✅ Ross Stores #ROST
✅ Molson Coors Beverage #TAP
✅ Yum! Brand #TUM
✅ Domino's Pizza #DPZ

Goldman Sachs видит несколько возможностей в качественных компаниях сектора товаров вторичной необходимости. Банк ожидает, что темпы роста потребительских расходов улучшатся, что окажет поддержку финансовым результатам. Свои топ-пиками Goldman Sachs называет:

✅ Target #TGT
✅ Chipotle Mexican Grill #CMG

#акции #США #аналитика #потребительский_сектор 

telegram · сайт · курс

Один из долгосрочных факторов, способных поддержать котировки

Goldman Sachs отмечает, что запланированный переход в секторе энергетики может стимулировать рост акций отдельных компаний. 
 
По данным Goldman Sachs, одним из факторов, все чаще определяющих рост котировок компаний, является то, сколько усилий прилагает компания для перехода на новые источники энергии. Это обусловлено растущим давлением со стороны регулирующих органов и стратегиями инвестирования в компании, которые стремятся к нулевым выбросам.
 
Рост инвестиций в отрасль
Достижение нулевого уровня выбросов к 2050 году - цель, поставленная в Парижском соглашении - потребует гораздо больших инвестиций в чистую энергию. По данным МЭА, цель требует увеличения инвестиций более чем в три раза - примерно до $4 трлн в год к 2030 году.
 
Критерии отбора
GS выделил компании с рекомендацией к покупке, которые нацелены на сокращение потребления энергии, и достижение энергоэффективности.
 
💎 «‎Мы считаем, что в перспективе повышение энергоэффективности станет важной темой для инвесторов во всем мире, учитывая различные проблемы, связанные с энергетической безопасностью и нехваткой энергии», - написали аналитики. «Мы считаем, что инвесторы будут стремиться вознаградить тех, кто повышает свою энергоэффективность», - добавили они.
 
✅ Newmont #NEM - горнодобывающая компания, специализирующаяся на золотодобыче.
🎯 Целевая цена - $61, потенциал роста +36%
 
✅ Ball #BALL - производитель упаковки, изделий из пластмассы и металла.
🎯 Целевая цена - $65, потенциал роста +7%
 
✅ Bath & Body Works #BBWI - товары для дома и уход за телом.
🎯 Целевая цена - $45, потенциал роста +13%


#акции #США #аналитика #GS #чистая_энергетика 

telegram · сайт · курс

Утренний обзор - 17.11.2022

Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.16% (3974 п.)
📈 Nasdaq: +0.23% (11766 п.)
📈 Dow Jones: +0.11% (33629 п.)
🌕 Золото: -0.60% ($1763)
⚫️ Нефть марки Brent: -0.96% ($91.77)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.65% (3.716%/год.)

Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в зеленой зоне. Вчера основные индексы завершили день со снижением: S&P 500 упал на 0.83%, Dow Jones - на 0.12%, а Nasdaq - на 1.54%. Рынок акций отреагировал падением на публикацию слабых прогнозов ритейлера Target #TGT и чипмейкера Micron #MU. Помимо этого, инвесторы оценивали смешанную макростатистику. Фондовый рынок Азии торгуется преимущественно со снижением.

Акции Target #TGT упали на 13% после того, как ритейлер снизил прогнозы по сопоставимым продажам на 4-й квартал, на который приходится праздничный сезон. Бумаги Micron #MU, в свою очередь, подешевели на 6.7% на новости о том, что компания сократит выпуск чипов и снизит капитальные расходы.

💎 «Самым большим вопросом в секторе является отчетность Target, и что она означает для розничной торговли и потребительских расходов в целом. Я думаю, что это задало тон рынку. Новости от Micron, несомненно, заставили инвесторов зафиксировать прибыль, поскольку фундаментальные показатели в технологическом секторе все еще не очень хороши», - сказал Чак Карлсон, главный исполнительный директор Horizon Investment Services.

На постмаркете акции Cisco #CSCO выросли на 4% после публикации отчетности, в которой компания превысила ожидания по прибыли на акцию и выручке, а также повысила прогноз по финансовым результатам на этот квартал и весь год.

В то же время, котировки Bath & Body Works #BBWI подскочили почти на 23% после выхода отчетности. Прибыль на акцию ритейлера почти в два раза превысила консенсус-прогнозы. Bath & Body Works также повысила прогноз по результатам на весь год.

Публикация экономических данных сегодня:
• Число выданных разрешений на строительство (октябрь)
• Индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии (ноябрь)
• Число первичных заявок на пособие по безработице

#обзор #рынок #утро

· telegram · сайт · курс

Вечерний обзор - 17.11.2022

Новости макроэкономики:
🔴 Основные фондовые индексы торгуются в красной зоне. Рынок акций снизился на фоне возобновления роста казначейских облигаций после «ястребиных» высказываний представителей ФРС.

Президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард в своем выступлении заявил, что процентные ставки еще не находятся в зоне, которую можно считать достаточно ограничительной.

💎 «Ужесточение денежно-кредитной политики, похоже, оказало лишь ограниченное влияние на наблюдаемую инфляцию, однако рыночные оценки уже сигнализируют, что в 2023 году ожидается падение цен», - добавил Буллард.

Доходности 2-летних и 10-летних казначейских облигаций подскочили примерно на 2.8% и 2.4%, соответственно.

💎 «Я смотрю на рынок труда, который настолько перегрет, что я не знаю, как можно продолжать снижать уровень инфляции без реального замедления, а может быть, даже сокращения экономики», - сказала президент ФРБ Канзас-Сити Эстер Джордж в интервью Wall Street Journal.

Участники рынка также оценивают макростатистику. Число выданных разрешений на строительство за октябрь снизилось на 2.4% до 1.526 млн, что оказалось немного лучше прогнозов на уровне 1.512 млн. На рынке недвижимости продолжается спад на фоне стремительного роста ипотечных ставок.

Индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии за ноябрь упал на 10.7 п составил -19.4 п. в то время, как экономисты ожидали значения на уровне -6.2 п. Показатель упал до самого низкого значения с августа 2011 года, поскольку компании ожидают замедления экономической активности и снижения количества заказов.

Количество первичных заявок на пособия по безработице за прошлую неделю снизилось на 4 тыс. до 222 тыс., против прогнозов на уровне 225 тыс. Число заявок все еще остается на исторически низком уровне, что сигнализирует о сохранении сильного рынка труда.

Акции Macy’s #M и Bath & Body Works #BBWI подскочили на 12% и 19%, соответственно, после публикации отчетностей. Обе компании превзошли ожидания по финансовым результатам, а также повысили прогнозы на весь год.

Нефть:
Фьючерсы на нефть марки Brent демонстрируют отрицательную динамику. Трейдеры оценивают ситуацию с коронавирусной политикой в Китае. Несмотря на то, что недавно некоторые карантинные ограничения были ослаблены, инвесторы все еще опасаются, что меры будут оставаться жесткими из-за высокой заболеваемости в стране. Снижению цен также способствует ослабление геополитических рисков после заявлений НАТО о том, что причиной взрыва в Польше у границы с Украиной, по-видимому, стала ракета украинской системы ПВО. Еще одним фактором падение цен является возобновившееся укрепление доллара США. К моменту написания статьи фьючерсная цена на нефть марки Brent составляет около $90.17 за баррель.

Валюта:
Рубль умеренно подешевел к доллару. Российская валюта продолжает консолидироваться в диапазоне ₽60-61 за доллар на фоне паритета сил покупателей и продавцов иностранной валюты. Ближайшим катализатором для выхода из боковика может стать налоговый период. К моменту окончания торгов курс доллара США составил ₽60.53.

#обзор #события #вечер

· telegram · сайт · курс

Акции, растущие вместе с «индексом страха» VIX

💡 Индекс волатильности американского рынка VIX (также известен как «индекс страха») подскочил до самого высокого уровня с ноября прошлого года. Нервозность на рынке существенно усилилась после краха Silicon Valley Bank и Signature Bank.

Как работает VIX?
VIX отражает ожидания трейдеров по индексу широкого рынка S&P 500 на предстоящие 30 дней, точнее его подразумеваемую волатильность. Рассчитывается индикатор на основании котировок спроса и предложения на индексные опционные контракты.

За последние три торговые сессии VIX подскочил на 38%, до 26 п. Высокая волатильность ожидается, когда VIX больше 20 п. Если индекс выше 30 п., то рынки сильно встревожены, а значение выше 50 п. считается «кризисным».

На какие активы обратить внимание?
Учитывая текущую ситуацию, можно ожидать сохранения высокой волатильности и подъема VIX. Динамику возможно отыгрывать через ETN на VIX, что, однако, сопряжено с крайне высоким риском. Наименее рисковым способом может стать покупка акций, обладающих высокой корреляцией с «индексом страха».

Чтобы найти такие компании, была проанализирована динамика бумаг из состава S&P 1500. Затем были отобраны те акции, которые показали наиболее высокий подъем во время 10 крупнейших месячных колебаний VIX за последние 10 лет.

Топ-пики:

Coterra Energy #CTRA
Stride #LRN
Chico’s FAS #CHS
SpartanNash Company #SPTN
Bath & Body Works #BBWI
J.M. Smucker #SJM
Flowers Foods #FLO
PG&E Corporation #PCG
United Fire Group #UFCS
Keysight Technologies #KEYS
H&R Block #HRB
EQT Corporation #EQT
Molson Coors #TAP

#аналитика #акции #США #VIX

сайт · youtube

Краткосрочные идеи от Bank of America на третий квартал

💡 Банк представил несколько акций, которые могут показать опережающую широкий рынок динамику в краткосрочной перспективе. Эксперты банка отмечают, что их позиционирование на рынок претерпело существенное изменение за первое полугодие. Стратеги считают, что «медвежий» рынок завершился, при этом экономика совершит «мягкую посадку» в следующем году.

Топ-пики BofA:

✅ Bath & Body Works #BBWI - американская сеть розничных магазинов по продаже средств для ухода за телом.
🎯 Целевая цена - $61, потенциал роста +60%

Компания стабильно увеличивает чистую прибыль, при этом все еще торгуется с привлекательной оценкой. В этом году BBWI увеличила долю рынка во всех основных категориях (парфюмерия, средства для тела, мыло), в то время как у конкурентов наблюдалось снижение. Bank of America ожидает, что компания в ближайшей перспективе сообщит о повышении рентабельности, благодаря нормализации цепей поставок.

✅ Datadog #DDOG - предоставляет разработчикам и IT-специалистам единую платформу для аналитики облачных данных.
🎯 Целевая цена - $130, потенциал роста +32%

Аналитики отмечают, что спрос на основные решения компании остается здоровым. Ожидается, что Datadog станет крупным бенефициаром роста облачных нагрузок на фоне интеграции генеративного ИИ клиентами, и это позитивно отразится на результатах.

✅ Wells Fargo #WFC
🎯 Целевая цена - $51, потенциал роста +17%

По мнению Bank of America, акции банка имеют наилучшее соотношение риска/доходности в секторе. Wells Fargo обладает устойчивой кредитной и депозитной базой, а также ведет благоприятную политику отдачи капитала акционерам: проводит байбек и недавно повысил дивиденды на 17%. Крупный объем избыточного капитала Wells Fargo позволит ему лучше приспособиться к потенциальным регуляторным изменениям.

✅ Disney #DIS
🎯 Целевая цена - $135, потенциал роста +50%

Disney наблюдает высокую посещаемость своих тематических парков и теперь уделяет повышенное внимание качеству контента и расходам. Совокупность факторов будет способствовать улучшению рентабельности медиаконгломерата, считают в BofA.

✅ Lamb Weston #LW - один из крупнейших производителей картофельной продукции.
🎯 Целевая цена - $128, потенциал роста +12%

По данным аналитиков, спрос со стороны ресторанов, который составляет около 85% продаж компании, оставался устойчивым всю весну, несмотря на повышение отпускных цен. Банк ожидает, что Lamb Weston превзойдет ожидания рынка и повысит прогнозы, когда представит отчетность за 2-й квартал 25 июля.

#аналитика #акции #США #BAC

· связаться с нами · сайт · youtube

Важные события недели - 03.06.2024

На этой неделе Уолл-стрит будет сосредоточена на отчете по занятости за май, который выйдет в пятницу. Консенсус закладывает рост занятых в несельскохозяйственном секторе на 180 тыс., против 175 тыс. в апреле. Более высокие цифры дадут сигнал о возможности поддержания ставки на высоком уровне более продолжительное время. Это последние крупные данные с рынка труда перед заседанием ФРС 11-12 июня. Представители центрального банка уйдут на «неделю тишины», и новых комментариев не последует.

Позиция членов ФРС остается смешанной. Например, на прошлой неделе президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс заявил, что он видит достаточно доказательств того, что ДКП является ограничительной. В то же время, руководитель ФРБ Далласа Лори Логан, заявила, что ставка на самом деле не так сильно сдерживает экономику, как кажется. Между тем, особое внимание также будет направлено на Европу. Как ожидается, ЕЦБ снизит ставку 6 июня, запустив цикл смягчения ДКП.

До выхода статистики трейдеры будут следить за сигналами отчитывающихся компаний. CrowdStrike даст представление о сфере кибербезопасности и IT-бюджетов. Динамика акций после отчета повлияет на широкий сектор разработчиков ПО. В то же время, такие корпорации, как Dollar Tree и Lululemon, предоставят информацию о потребительском спросе.

⚠️ Макроэкономические данные:

3 июня:
• Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) (май)

4 июня:
• Объём промышленных заказов (апрель)
• Объём заказов на товары длительного пользования (апрель)
• Число открытых вакансий на рынке труда JOLTS (апрель)

5 июня:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP (май)
• Индекс деловой активности в секторе услуг (PMI) (май)

7 июня:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от Минтруда США (май)
• Средняя почасовая заработная плата (май)
• Уровень безработицы (май)

📰 Заметные отчетности:

3 июня - GitLab #GTLB

4 июня - CrowdStrike #CRWD, PVH #PVH, Hewlett Packard Enterprise #HPE, Bath & Body Works #BBWI

5 июня - Lululemon #LULU, Dollar Tree #DLTR, Brown-Forman #BF.A, Campbell Soup #CPB, Five Below #FIVE

6 июня - Samsara #IOT, DocuSign #DOCU, J.M. Smucker #SJM, NIO #NIO

#США #неделя_впереди

@aabeta

Важные события недели - 11.11.2024

На прошлой неделе прошли выборы в США, ноябрьское заседание ФРС и продолжение сезона отчетности за третий квартал. Дональд Трамп станет 47-м президентом, и всё более вероятно, что республиканцы возьмут под контроль Конгресс. ФРС, как и ожидалось, снизила ставку на 25 б.п. до 4.50%-4.75% и считает риски для роста и инфляции сбалансированными.

Компании из индекса S&P 500 уже завершили большую часть сезона отчетности. Свои результаты представили 84% представителей, хотя крупнейшая акция индекса - Nvidia #NVDA, отчитается только 20 ноября. На основании опубликованных отчетов, прибыль на акцию выросла на 8% г/г для всего индекса и на 6% г/г для медианной акции. Рост EPS был самым быстрым в секторах коммуникационных услуг (+22%) и технологий (+20%). Однако снижение цен на нефть и другое сырье негативно повлияло на прибыль в секторах энергетики (-29%) и материалов (-12%).

Аналитики закладывают, что компании S&P 500 увеличат EPS на 11% в 2025 году до $268 и на 7% до $288 в 2026 году. Результаты выборов на неделе увеличили риски для этого прогноза. Президент Трамп выступал за снижение ставки налога на прибыль с текущих 21% до 15%. По оценкам, снижение на 1 п.п. увеличит EPS индекса S&P 500 чуть менее чем на 1%, при прочих равных условиях. Дерегулирование выступает дополнительным драйвером.

В то же время, тарифы представляют потенциальный негативный риск. Экономисты оценивают вероятность введения 10%-ного общего тарифа, предложенного Трампом в предвыборной кампании, в 40%. Во время торговой войны 2018-2019 гг. компаниям в целом удавалось перекладывать затраты на потребителей. Однако, даже если такая динамика повторится, тарифы могут потенциально снизить EPS через ослабление потребительских расходов, ответные тарифы на экспорт из США и рост неопределенности. Согласно оценкам, каждые 5 п.п. увеличения эффективной тарифной ставки США, вероятно, снизят EPS S&P 500 примерно на 1-2%.

На этой неделе в центре внимания окажется отчет по инфляции CPI, который должен показать стабильные темпы роста без ускорения. Не менее важными станут данные по розничным продажам. Консенсус закладывает рост за октябрь на 0.3%, против 0.4% месяцем ранее. Помимо этого, инвесторы будут оценивать оставшиеся отчетности американских компаний.

⚠️ Макроэкономические данные:

12 ноября:
• Ежемесячный отчет ОПЕК

13 ноября:
• Индекс потребительских цен (CPI) (октябрь)

14 ноября:
• Индекс цен производителей (PPI) (октябрь)
• Выступление главы ФРС Пауэлла

15 ноября:
• Объём розничных продаж (октябрь)
• Объем промышленного производства (октябрь)

📰 Заметные отчетности:

11 ноября - Monday #MNDY

12 ноября - Home Depot #HD, AstraZeneca #AZN, Shopify #SHOP, Spotify #SPOT, Occidental Petroleum #OXY, Tyson Foods #TSN, Skyworks #SWKS, Shift4 Payments #FOUR, The Mosaic Company #MOS

13 ноября - Cisco Systems #CSCO, CyberArk Software #CYBR, Tower Semiconductor #TSEM

14 ноября - Walt Disney #DIS, Applied Materials #AMAT, JD.com #JD, Stellantis #STLA, Advance Auto Parts #AAP

15 ноября - Alibaba #BABA, Williams-Sonoma #WSM, Bath & Body Works #BBWI

#США #неделя_впереди

@aabeta

Важные события недели - 25.11.2024

На этой неделе в США празднуется День благодарения и это означает, что на рынке будет только три с половиной торговых дня вместо пяти. Если опираться на историю, это также предполагает меньшие объемы торгов, что может привести к повышенной волатильности. Сезонно ноябрь считается благоприятным месяцем для акций, а неделя Дня благодарения чаще всего заканчивается ростом.

В центре внимания на неделе окажется макростатистика. Выйдут данные по настроению потребителей, рынку недвижимости и по динамике ВВП. Особый фокус будет направлен на статистику по инфляции Core PCE. Консенсус закладывает, что рост индекса ускорится до 2.8%, против 2.7% в сентябре. Предпочтительный индикатор инфляции ФРС медленно рос с середины года, достигнув минимума около 2.6% в июне, а затем стабилизировался на уровне около 2.7% за последние три месяца.

Такая динамика заставила нескольких представителей ФРС заявить, что прогресс в подавлении инфляции уже остановился. На этом фоне экономисты начали закладывать, что пройдет только одно снижение ставки на ближайших двух заседаниях.

Помимо прочего, отчитается несколько компаний из технологического сектора, а также несколько крупных розничных ритейлеров.

⚠️ Макроэкономические данные:

26 ноября:
• Число выданных разрешений на строительство (октябрь)
• Индекс доверия потребителей CB (ноябрь)
• Продажи нового жилья (октябрь)

27 ноября:
• Публикация протоколов с последнего заседания ФРС
• Заказы на товары длительного пользования (октябрь)
• Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (Core PCE) (октябрь)
• Вторая оценка ВВП США за 3-й квартал

28 ноября:
• США - День благодарения - нет торгов

29 ноября:
• США - раннее закрытие

📰 Заметные отчетности:

25 ноября - Zoom Video #ZM, Bath & Body Works #BBWI

26 ноября - Analog Devices #ADI, Dell Technologies #DELL, CrowdStrike Holdings #CRWD, Workday #WDAY, Autodesk #ADSK, HPE #HPE, Nutanix #NTNX, Best Buy #BBY

#США #неделя_впереди

@aabeta

Стоит ли рассчитывать на ралли в ритейлерах в рамках праздничного сезона в США?

💡 Акции сектора розничных ритейлеров #XRT в последние дни начали заметно опережать широкий рынок на фоне позитивных отчетностей нескольких представителей. Судя по результатам сектор находится в относительной неплохой форме и есть вероятность продолжения подъема учитывая начало праздничного сезона в США.

Отчетности и позиционирование

Недавние отчеты ритейлеров, в целом, оказались лучше опасений, за исключением #TGT. Последними свои результаты представили #GAP и #BBWI, превысив ожидания за 3-й квартал и повысив прогнозы на весь год. Последовали позитивные комментарии относительно готовности к праздничному сезону. Примечательны также цифры #WMT, отметившей восстановление спроса на дискреционные товары.

Негативный настрой и позиционирование среди инвесторов были довольно сильными. Хотя впереди ещё много отчётов, складывается впечатление, что в этот пострадавший сектор вдохнули жизнь.

Одной из значительных тематических перемен стало резкое увеличение покупок хедж-фондами акций ритейлеров за последнюю неделю и месяц. Тем не менее позиционирование остается очень низким (14-й процентиль с 2018 года), а отставание от широкого рынка недавно стало максимальным с конца 2023 и середины 2022 года.

Инвесторы продают акции, которые считаются проигравшими (например сфера косметики, NKE) в краткосрочной перспективе, и не гонятся за ростом в «менее качественных» акциях. Предпочтение остается за бумагами, которые хорошо себя проявили с начала года и имеют лучшую видимость краткосрочных трендов.

Проблемы для сектора ушли?

Основные возражения против инвестиций в ритейл компании во второй половине года включали: волатильные потребительские расходы, негативное влияние слишком теплых погодных условий, отвлечение внимания из-за выборов, сокращение праздничного календаря, а также риски, связанные с тарифами Трампа. На текущий момент фон выглядит более благоприятным, хотя и не идеальным.

• Расходы. До сих пор потребители активно совершали покупки во время ключевых событий, что сулит хорошие перспективы для праздничного сезона. Не исключаем, что будет наблюдаться отложенный спрос после волатильного 3-го квартала.

• Погодные условия. Переход к более холодной погоде становится положительным фактором, особенно для компаний в сегментах одежды и сезонных товаров.

• Выборы. Теперь они остались позади.

• Сокращённый праздничный календарь. Его влияние хорошо известно и учтено в оценках.

• Тарифный риск. Остается ключевой неопределенностью, с которой придётся столкнуться. Однако, вероятно, это больше касается фундаментального воздействия после начала 2025 года, а краткосрочный риск больше связан больше с новостями.

Какие продажи будут в этом праздничном сезоне?

На этой неделе стартует сезон праздничных покупок. Аналитики ожидают более слабый праздничный сезон в 2024 году с ростом продаж на 3% г/г в ноябре и декабре, что ниже прошлогодних 4% и рекордных показателей пандемийных годов. Основными факторами ослабления являются сокращенный праздничный сезон, ограниченные бюджеты потребителей и макроэкономическая неопределенность.

Adobe опубликовала свой прогноз на праздничный сезон онлайн-продаж: группа ожидает, что объем достигнет $240.8 млрд в ноябре и декабре по сравнению с $221.8 млрд в прошлом году (+8%). Оперативные данные от компании выйдут через 1-2 дня после этой «черной пятницы», которые предоставят наилучшее понимание потребительских трендов.

💎 Мы воодушевлены последними отчетами в секторе, которые предполагают солидное восстановление финансов компаний до конца года. Текущее слабое позиционирование инвесторов предполагает значительный потенциал роста. Не исключаем ралли до конца года на широком рынке акций и сектор ритейла может показать опережающую динамику. Присматриваемся к покупкам фонда #XRT, а также отдельных качественных компаний, про которые сделаем отдельную публикацию.

#аналитика #акции #США

@aabeta