Важные события предстоящей недели - 13.06.2022
⚠️ Макроэкономические данные:
14 июня:
• Индекс цен производителей (май)
15 июня:
• Объём розничных продаж (май)
• Итоги заседания ФРС
16 июня:
• Число выданных разрешений на строительство (май)
• Индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии (май)
Заседание ФРС:
Ожидается, что центральный банк повысит процентные ставки на 50 б.п., однако вероятность повышения на 75 б.п. подскочила до 20% после отчета по инфляции. Примечательно, что это заседание станет первым для недавно утвержденных управляющих Кука и Джефферсона, которые, по прогнозам Bank of America, будут придерживаться «голубиной» позиции. Участники рынка также будут следить за пресс-конференцией председателя ФРС Пауэлла, чтобы выявить любые признаки повышения темпов ужесточения политики.
Конференция Oppenheimer:
На этой неделе пройдет Oppenheimer Consumer Conference, посвященная сектору розничной торговли. На ней выступят BJ's Wholesale #BJ, Dollar General #DG, Ulta Beauty #ULTA и Walmart #WMT. Особое внимание будет уделено комментариям о снижении потребительского спроса, проблемам с цепями поставок, управлению запасами, а также успешно ли компании перекладывают растущие расходы на потребителя. В преддверии конференции Oppenheimer заявил, что стоит следить за обновленной информацией от Ulta Beauty #ULTA и Dollar General #DG по поводу по развития альтернативных потоков выручки.
Другие корпоративные события:
Cisco #CSCO проводит свое мероприятие Cisco Live IT, а руководители Splunk #SPLK выступят на конференции .conf22. Следующие компании проведут ежегодные собрания акционеров: Blue Apron #APRN, SeaWorld #SEAS, Caesars Entertainment #CZR, Dick's Sporting Goods #DKS, Fastly #FSLY, Shake Shack #SHAK и Etsy #ETSY.
💡 Barron’s привел ряд тезисов в пользу дальнейшего роста акций нефтегазовых компаний. Отмечается, что нефтегазовый сектор по-прежнему остается самым дешевым в S&P 500, с форвардным P/E на уровне 9.8х. При этом, балансы компаний находятся в лучшей форме за последние годы. Аналитики отметили, что капитальные затраты на добычу нефти и газа упали на 61% с момента достижения пика в 2014 году, а общий объем инвестиций в энергетику снизился на 35%. Это означает, что в ближайшие три года может произойти увеличение капзатрат, поскольку производители наращивают мощности для удовлетворения спроса. Переориентация на возобновляемые источники энергии также работает в пользу нефтегазового сектора, поскольку стремительный рост цен на бензин повышает терпимость к традиционным источникам. Своими топ-пиками среди энергетических компаний Barron’s называет:
✅ EOG Resource #EOG
✅ Phillips 66 #PSX
✅ Sunrun #RUN
✅ Shell #SHEL
✅ Liberty Energy #LBRT
💎 Американский рынок завершил неделю ощутимым падением после публикации негативных данных по потребительской инфляции, нивелировав надежды на прохождение пика инфляции. CPI в США в мае ускорил темпы роста до 8.6% с апрельских 8.3% и обновил рекорд за 41 год. После публикации рынки начали закладывать более агрессивное повышение ставки в июле. Внимание инвесторов будет приковано к заседанию ФРС, которое состоится в среду. В фокусе — повышение процентной ставки и комментарии регулятора относительно будущих действий. Фундаментально негативный тренд усилился, так как достаточно большое количество именитых аналитиков предсказывали, что пик инфляции был пройдет - что не подтвердилось. Далее последуют пересмотры прогнозов в негативную сторону, что также будет оказывать давление на фондовый рынок. Продолжаем проявлять осторожность и держать защитные инструменты, в частности, в четверг и пятницу отлично отработали и поддержали портфель лонг волатильности (через ETF #UVXY) и шорт Nasdaq (#SQQQ).
#США #неделя_впереди
· получить доступ к premium
· telegram · сайт
⚠️ Макроэкономические данные:
14 июня:
• Индекс цен производителей (май)
15 июня:
• Объём розничных продаж (май)
• Итоги заседания ФРС
16 июня:
• Число выданных разрешений на строительство (май)
• Индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии (май)
Заседание ФРС:
Ожидается, что центральный банк повысит процентные ставки на 50 б.п., однако вероятность повышения на 75 б.п. подскочила до 20% после отчета по инфляции. Примечательно, что это заседание станет первым для недавно утвержденных управляющих Кука и Джефферсона, которые, по прогнозам Bank of America, будут придерживаться «голубиной» позиции. Участники рынка также будут следить за пресс-конференцией председателя ФРС Пауэлла, чтобы выявить любые признаки повышения темпов ужесточения политики.
Конференция Oppenheimer:
На этой неделе пройдет Oppenheimer Consumer Conference, посвященная сектору розничной торговли. На ней выступят BJ's Wholesale #BJ, Dollar General #DG, Ulta Beauty #ULTA и Walmart #WMT. Особое внимание будет уделено комментариям о снижении потребительского спроса, проблемам с цепями поставок, управлению запасами, а также успешно ли компании перекладывают растущие расходы на потребителя. В преддверии конференции Oppenheimer заявил, что стоит следить за обновленной информацией от Ulta Beauty #ULTA и Dollar General #DG по поводу по развития альтернативных потоков выручки.
Другие корпоративные события:
Cisco #CSCO проводит свое мероприятие Cisco Live IT, а руководители Splunk #SPLK выступят на конференции .conf22. Следующие компании проведут ежегодные собрания акционеров: Blue Apron #APRN, SeaWorld #SEAS, Caesars Entertainment #CZR, Dick's Sporting Goods #DKS, Fastly #FSLY, Shake Shack #SHAK и Etsy #ETSY.
💡 Barron’s привел ряд тезисов в пользу дальнейшего роста акций нефтегазовых компаний. Отмечается, что нефтегазовый сектор по-прежнему остается самым дешевым в S&P 500, с форвардным P/E на уровне 9.8х. При этом, балансы компаний находятся в лучшей форме за последние годы. Аналитики отметили, что капитальные затраты на добычу нефти и газа упали на 61% с момента достижения пика в 2014 году, а общий объем инвестиций в энергетику снизился на 35%. Это означает, что в ближайшие три года может произойти увеличение капзатрат, поскольку производители наращивают мощности для удовлетворения спроса. Переориентация на возобновляемые источники энергии также работает в пользу нефтегазового сектора, поскольку стремительный рост цен на бензин повышает терпимость к традиционным источникам. Своими топ-пиками среди энергетических компаний Barron’s называет:
✅ EOG Resource #EOG
✅ Phillips 66 #PSX
✅ Sunrun #RUN
✅ Shell #SHEL
✅ Liberty Energy #LBRT
💎 Американский рынок завершил неделю ощутимым падением после публикации негативных данных по потребительской инфляции, нивелировав надежды на прохождение пика инфляции. CPI в США в мае ускорил темпы роста до 8.6% с апрельских 8.3% и обновил рекорд за 41 год. После публикации рынки начали закладывать более агрессивное повышение ставки в июле. Внимание инвесторов будет приковано к заседанию ФРС, которое состоится в среду. В фокусе — повышение процентной ставки и комментарии регулятора относительно будущих действий. Фундаментально негативный тренд усилился, так как достаточно большое количество именитых аналитиков предсказывали, что пик инфляции был пройдет - что не подтвердилось. Далее последуют пересмотры прогнозов в негативную сторону, что также будет оказывать давление на фондовый рынок. Продолжаем проявлять осторожность и держать защитные инструменты, в частности, в четверг и пятницу отлично отработали и поддержали портфель лонг волатильности (через ETF #UVXY) и шорт Nasdaq (#SQQQ).
#США #неделя_впереди
· получить доступ к premium
· telegram · сайт
Фавориты Уолл-стрит на случай рецессии
💡 На фоне распродажи из-за опасений надвигающейся рецессии аналитики начинают предлагать акции, которые могут привлекательно выглядеть даже в условиях экономического спада. Основное внимание уделяется компаниям, которые имеют устойчивые потоки доходов и бизнес-модели.
Фавориты Уолл-стрит:
✅ Republic Services #RSG
🎯 Целевая цена от Deutsche Bank - $147, потенциал роста +21%
По мнению Deutsche Bank, компания по утилизации отходов выступать в качестве хеджа против инфляции и безопасной гавани во время экономического спада. Компания обладает сильной ценовой мощью и защитными характеристиками.
✅ Dollar General #DG
🎯 Целевая цена от Morgan Stanley - $250, потенциал роста +8%
Розничная компания, торгующая дисконтными товарами, является защитной. Аналитики считают, что единственный сценарий, при котором компания может оказаться не на высоте, - это быстрое восстановление экономики.
✅ Adient #ADNT
🎯 Целевая цена от Wells Fargo - $43, потенциал роста +51%
По мнению Wells Fargo, рентабельность Adient, производящей автомобильные сидения, может вырасти во время рецессии благодаря отложенному потребительскому спросу.
Биофармацевтические компании
По мнению Morgan Stanley, акции сектора биофармацевтики могут стать частью тактики инвесторов на вторую половину 2022 года.
В частности, акции биотехнологических компаний малой и средней капитализации.
✅ Argenx #ARGX
✅ Legend Biotech #LEGN
✅ Seagen #SGEN
✅ BioMarin Pharmaceutical #BMRN
✅ Eli Lilly #LLY
✅ AbbVie #ABBV
✅ Royalty Pharma #RPRX
Нефтегазовые компании
Несмотря на то, что нефтегазовый сектор не стал исключением из недавней распродажи на рынке, аналитики Citi считают, что нефтесервисные компании могут превзойти динамику широкого рынка в период спада.
✅ Schlumberger NV #SLB
✅ Baker Hughes #BKR
✅ Oceaneering International #OII
✅ ChampionX #CHX
#акции #США #аналитика
· получить доступ к premium
· telegram · сайт
💡 На фоне распродажи из-за опасений надвигающейся рецессии аналитики начинают предлагать акции, которые могут привлекательно выглядеть даже в условиях экономического спада. Основное внимание уделяется компаниям, которые имеют устойчивые потоки доходов и бизнес-модели.
Фавориты Уолл-стрит:
✅ Republic Services #RSG
🎯 Целевая цена от Deutsche Bank - $147, потенциал роста +21%
По мнению Deutsche Bank, компания по утилизации отходов выступать в качестве хеджа против инфляции и безопасной гавани во время экономического спада. Компания обладает сильной ценовой мощью и защитными характеристиками.
✅ Dollar General #DG
🎯 Целевая цена от Morgan Stanley - $250, потенциал роста +8%
Розничная компания, торгующая дисконтными товарами, является защитной. Аналитики считают, что единственный сценарий, при котором компания может оказаться не на высоте, - это быстрое восстановление экономики.
✅ Adient #ADNT
🎯 Целевая цена от Wells Fargo - $43, потенциал роста +51%
По мнению Wells Fargo, рентабельность Adient, производящей автомобильные сидения, может вырасти во время рецессии благодаря отложенному потребительскому спросу.
Биофармацевтические компании
По мнению Morgan Stanley, акции сектора биофармацевтики могут стать частью тактики инвесторов на вторую половину 2022 года.
В частности, акции биотехнологических компаний малой и средней капитализации.
✅ Argenx #ARGX
✅ Legend Biotech #LEGN
✅ Seagen #SGEN
✅ BioMarin Pharmaceutical #BMRN
✅ Eli Lilly #LLY
✅ AbbVie #ABBV
✅ Royalty Pharma #RPRX
Нефтегазовые компании
Несмотря на то, что нефтегазовый сектор не стал исключением из недавней распродажи на рынке, аналитики Citi считают, что нефтесервисные компании могут превзойти динамику широкого рынка в период спада.
✅ Schlumberger NV #SLB
✅ Baker Hughes #BKR
✅ Oceaneering International #OII
✅ ChampionX #CHX
#акции #США #аналитика
· получить доступ к premium
· telegram · сайт
Состояние американского потребителя
💡 Появляются признаки падения потребительских расходов в США, что может негативно отразиться не только на результатах отдельных компаний, но и на динамике широкого рынка. Однако, не все однозначно.
Влияние потребительских расходов на рынок акций
В мае инфляция в США достигла 8.6%. Хотя заработная плата продолжает расти, темпы не могут компенсировать рекордный рост цен на продукты питания, аренду жилья и бензин. Падение стоимости активов также способствует потребительскому пессимизму: в первом квартале снижение составило 2% после роста на 35% в 2021 году.
Учитывая, что распродажи на рынке акций усилились, можно ожидать дальнейшего снижения стоимости чистых активов населения. При этом, домохозяйствам принадлежит почти 38% рынка акций США, или $30 трлн. На текущий момент их доля на рынке является крупнейшей с 2002 года.
Некоторые участники рынка опасаются, что дальнейшее падение стоимости активов заставит население капитулировать, а это приведет к краху на рынке. На первый взгляд, беспокойство оправдано, так как высокая экспозиция инвесторов на акции исторически предвещала низкую доходность в последующее десятилетие. Однако есть несколько причин, по которым продажа акций населением не является сегодня предметом беспокойства.
Тезисы в пользу роста рынка акций
Несмотря на инфляционное давление и низкую доходность, спрос населения на акции в этом году оставался на высоким уровне. В первом квартале домохозяйства приобрели акций на сумму около $75 млрд. С начала года инвестиционные фонды зафиксировали приток в размере $105 млрд.
В подавляющем большинстве акциями владеют состоятельные американцы, которые менее чувствительны к росту цен, чем остальные слои населения. Около 10% самых состоятельных потребителей владеют 89%-ной долей от общего объема акций домохозяйств. Более того, состоятельная категория владеет $12 млн из $18 млн всех свободных денежных средств домохозяйств. Учитывая исторически высокую экспозицию богатого населения на акции, ожидается, что часть этих средств будет использована для покупки в ближайшие кварталы.
Также стоит отметить роль байбеков. На протяжении десяти лет с 1950 года, когда продажи акций населением были наиболее агрессивными, S&P 500 рос в среднем на 8% в год. В этот период наблюдался рост объемов обратного выкупа акций, что позволило компенсировать крупные продажи. Ожидается, что в этом году объемы байбеков достигнут $700 млрд. При этом, в первом квартале компании уже выкупили рекордные $267 млрд с рынка.
Влияние снижения потребления на доходы компаний
Мы уже наблюдаем начало снижения активности потребителей. Розничные продажи в мае упали на 0.3%, что стало первым месячным снижением с декабря. Индекс настроения потребителей от Мичиганского университета в июне достиг самого низкого уровня за историю.
Розничные ритейлеры такие, как Target #TGT и Walmart #WMT переоценили потребительский спрос и теперь уценивают некоторые категории, чтобы избавиться от избытка. При условии дальнейшего падения потребительских расходов, дискаунтеры такие, как Dollar General #DG, должны выиграть как от избыточных запасов и роста спроса со стороны потребителей, которые наиболее подвержены инфляции.
Перспективы сектора товаров вторичной необходимости
Несмотря на риски рецессии, консенсус-прогнозы по сектору остаются оптимистичными. Ожидается, что выручка сектора в 2023 году вырастет на 10%, а прибыль на акцию - на 24%. Рентабельность сектора достигнет 8.4%, что может стать новым рекордом.
Согласно историческим данным прогнозы по сектору в последние шесть рецессий пересматривались в сторону понижения в среднем на 44% от пика. В связи с этим, недавнее снижение прогнозов для Amazon #AMZN и Target #TGT год может быть опережающим индикатором того, что ждет остальной сектор в предстоящем сезоне отчетностей за 2-й квартал.
Особенно уязвимыми при наступлении рецессии являются автопроизводители. За последние шесть спадов в экономике продажи автомобилей падали в среднем на 32% от пика.
#США #макро
· получить доступ к premium
· telegram · сайт
💡 Появляются признаки падения потребительских расходов в США, что может негативно отразиться не только на результатах отдельных компаний, но и на динамике широкого рынка. Однако, не все однозначно.
Влияние потребительских расходов на рынок акций
В мае инфляция в США достигла 8.6%. Хотя заработная плата продолжает расти, темпы не могут компенсировать рекордный рост цен на продукты питания, аренду жилья и бензин. Падение стоимости активов также способствует потребительскому пессимизму: в первом квартале снижение составило 2% после роста на 35% в 2021 году.
Учитывая, что распродажи на рынке акций усилились, можно ожидать дальнейшего снижения стоимости чистых активов населения. При этом, домохозяйствам принадлежит почти 38% рынка акций США, или $30 трлн. На текущий момент их доля на рынке является крупнейшей с 2002 года.
Некоторые участники рынка опасаются, что дальнейшее падение стоимости активов заставит население капитулировать, а это приведет к краху на рынке. На первый взгляд, беспокойство оправдано, так как высокая экспозиция инвесторов на акции исторически предвещала низкую доходность в последующее десятилетие. Однако есть несколько причин, по которым продажа акций населением не является сегодня предметом беспокойства.
Тезисы в пользу роста рынка акций
Несмотря на инфляционное давление и низкую доходность, спрос населения на акции в этом году оставался на высоким уровне. В первом квартале домохозяйства приобрели акций на сумму около $75 млрд. С начала года инвестиционные фонды зафиксировали приток в размере $105 млрд.
В подавляющем большинстве акциями владеют состоятельные американцы, которые менее чувствительны к росту цен, чем остальные слои населения. Около 10% самых состоятельных потребителей владеют 89%-ной долей от общего объема акций домохозяйств. Более того, состоятельная категория владеет $12 млн из $18 млн всех свободных денежных средств домохозяйств. Учитывая исторически высокую экспозицию богатого населения на акции, ожидается, что часть этих средств будет использована для покупки в ближайшие кварталы.
Также стоит отметить роль байбеков. На протяжении десяти лет с 1950 года, когда продажи акций населением были наиболее агрессивными, S&P 500 рос в среднем на 8% в год. В этот период наблюдался рост объемов обратного выкупа акций, что позволило компенсировать крупные продажи. Ожидается, что в этом году объемы байбеков достигнут $700 млрд. При этом, в первом квартале компании уже выкупили рекордные $267 млрд с рынка.
Влияние снижения потребления на доходы компаний
Мы уже наблюдаем начало снижения активности потребителей. Розничные продажи в мае упали на 0.3%, что стало первым месячным снижением с декабря. Индекс настроения потребителей от Мичиганского университета в июне достиг самого низкого уровня за историю.
Розничные ритейлеры такие, как Target #TGT и Walmart #WMT переоценили потребительский спрос и теперь уценивают некоторые категории, чтобы избавиться от избытка. При условии дальнейшего падения потребительских расходов, дискаунтеры такие, как Dollar General #DG, должны выиграть как от избыточных запасов и роста спроса со стороны потребителей, которые наиболее подвержены инфляции.
Перспективы сектора товаров вторичной необходимости
Несмотря на риски рецессии, консенсус-прогнозы по сектору остаются оптимистичными. Ожидается, что выручка сектора в 2023 году вырастет на 10%, а прибыль на акцию - на 24%. Рентабельность сектора достигнет 8.4%, что может стать новым рекордом.
Согласно историческим данным прогнозы по сектору в последние шесть рецессий пересматривались в сторону понижения в среднем на 44% от пика. В связи с этим, недавнее снижение прогнозов для Amazon #AMZN и Target #TGT год может быть опережающим индикатором того, что ждет остальной сектор в предстоящем сезоне отчетностей за 2-й квартал.
Особенно уязвимыми при наступлении рецессии являются автопроизводители. За последние шесть спадов в экономике продажи автомобилей падали в среднем на 32% от пика.
#США #макро
· получить доступ к premium
· telegram · сайт
Важные события предстоящей недели - 18.07.2022
⚠️ Макроэкономические данные:
19 июля:
• Число выданных разрешений на строительство (июнь)
20 июля:
• Продажи на вторичном рынке жилья (июнь)
21 июля:
• Индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии (июль)
22 июля:
• Индекс деловой активности в производственном секторе и в секторе услуг (PMI) (июль)
📰 Заметные отчетности:
18 июля - Bank of America #BAC, IBM #IBM, Goldman Sachs #GS
19 июля - Johnson & Johnson #JNJ, Netflix #NFLX
20 июля - Tesla #TSLA
20 июля - Philip Morris #PM
22 июля - Twitter #TWTR
Превью отчетности Philip Morris:
Финансовый директор компании ранее отметил, что фундаментальные показатели остаются устойчивыми на фоне роста продаж IQOS и крупной доли на рынке. Компания также планирует расширить портфель продуктов, запустив во втором полугодии одноразовые электронные сигареты VEEBA. Ожидается, что в своих прогнозах PM обозначит влияние конфликта на Украине, инфляции и крепкого доллара на финансовые результаты. Bank of America считает, что PM покажет солидные результаты, а акции имеют потенциал роста. Банк отметил, что стратегия по переводу курильщиков стандартных сигарет на новые высокорентабельные альтернативы компенсирует снижение продаж в Восточной Европе.
Превью отчетности Netflix:
Morgan Stanley считает консенсус-прогноз завышенным и ожидает, что показатели выручки не оправдают ожиданий на фоне укрепления доллара, а количество подписчиков за квартал упадет на 1.9 млн. Банк также предупреждает, что прогнозы Netflix на следующие периоды разочаруют инвесторов. Аналитики UBS также отмечают, что компания представит осторожный прогноз. Несмотря на это в 2023 году компания сможет возобновить приток подписчиков благодаря запуску новой платформы с поддержкой рекламы. Особое внимание инвесторы могут обратить на комментарии по поводу партнерства с Microsoft #MSFT.
Корпоративные события:
Microsoft проводет двухдневное мероприятие Inspire, посвященное облачным технологиям. В Нью-Йорке пройдет Bloomberg Crypto Summit. Среди наиболее заметных участников: FTX, Tezos, Ripple, Binance и Coinbase #COIN. Национальная федерация розничной торговли (NRF) представит отчет о потребительских ожиданиях в преддверии начала сезона покупок перед новым учебным годом. Данные могут оказаться значимыми для Walmart #WMT, Target #TGT, Costco #COST, Dollar General #DG и Dollar Tree #DLTR.
💡 Barron’s рекомендует обратить внимание на фонды REIT, инвестирующие в жилую недвижимость. Аналитики видят потенциал для роста на фоне высоких цен на недвижимость и ипотечных ставок.
✅ AvalonBay Communities #AVB
✅ Equity Residential #EQR
✅ Camden Property Trust #CPT
✅ Mid-America Apartment Communities #MAA
✅ Apartment Income REIT #AIRC
✅ UDR #UDR
💎 Рынок акций уверенно отскочил от недельных минимумов после публикации разочаровывающих данных по инфляции. Особенно сильно себя чувствуют акции роста за счет коррекции стоимости сырьевых товаров, что не могло не найти отражения в снижении инфляционных ожиданий и стабилизации доходностей на облигационном рынке. К тому же попытку нащупать локальное дно продемонстрировали акции нефтегазовых компаний - одна из наших среднесрочных ставок, которую мы держим в существенном перевесе относительно индексов. На наш взгляд еще рано говорить о смене медвежьего тренда, но первые звоночки начинают появляться - рынок проявляет устойчивость даже на фоне негативных новостей. При сохраняющейся высокой неопределенности: проходящего сезона отчётностей, предстоящего заседания ФРС, мы продолжаем держать портфель сформированный по принципу «штанга», с повышенной долей акций роста и нефтегазового сектора, при этом наращивая защитные инструменты (#SPXU, #UVXY) на росте индексов.
#США #неделя_впереди
· получить доступ к premium
· telegram · сайт
⚠️ Макроэкономические данные:
19 июля:
• Число выданных разрешений на строительство (июнь)
20 июля:
• Продажи на вторичном рынке жилья (июнь)
21 июля:
• Индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии (июль)
22 июля:
• Индекс деловой активности в производственном секторе и в секторе услуг (PMI) (июль)
📰 Заметные отчетности:
18 июля - Bank of America #BAC, IBM #IBM, Goldman Sachs #GS
19 июля - Johnson & Johnson #JNJ, Netflix #NFLX
20 июля - Tesla #TSLA
20 июля - Philip Morris #PM
22 июля - Twitter #TWTR
Превью отчетности Philip Morris:
Финансовый директор компании ранее отметил, что фундаментальные показатели остаются устойчивыми на фоне роста продаж IQOS и крупной доли на рынке. Компания также планирует расширить портфель продуктов, запустив во втором полугодии одноразовые электронные сигареты VEEBA. Ожидается, что в своих прогнозах PM обозначит влияние конфликта на Украине, инфляции и крепкого доллара на финансовые результаты. Bank of America считает, что PM покажет солидные результаты, а акции имеют потенциал роста. Банк отметил, что стратегия по переводу курильщиков стандартных сигарет на новые высокорентабельные альтернативы компенсирует снижение продаж в Восточной Европе.
Превью отчетности Netflix:
Morgan Stanley считает консенсус-прогноз завышенным и ожидает, что показатели выручки не оправдают ожиданий на фоне укрепления доллара, а количество подписчиков за квартал упадет на 1.9 млн. Банк также предупреждает, что прогнозы Netflix на следующие периоды разочаруют инвесторов. Аналитики UBS также отмечают, что компания представит осторожный прогноз. Несмотря на это в 2023 году компания сможет возобновить приток подписчиков благодаря запуску новой платформы с поддержкой рекламы. Особое внимание инвесторы могут обратить на комментарии по поводу партнерства с Microsoft #MSFT.
Корпоративные события:
Microsoft проводет двухдневное мероприятие Inspire, посвященное облачным технологиям. В Нью-Йорке пройдет Bloomberg Crypto Summit. Среди наиболее заметных участников: FTX, Tezos, Ripple, Binance и Coinbase #COIN. Национальная федерация розничной торговли (NRF) представит отчет о потребительских ожиданиях в преддверии начала сезона покупок перед новым учебным годом. Данные могут оказаться значимыми для Walmart #WMT, Target #TGT, Costco #COST, Dollar General #DG и Dollar Tree #DLTR.
💡 Barron’s рекомендует обратить внимание на фонды REIT, инвестирующие в жилую недвижимость. Аналитики видят потенциал для роста на фоне высоких цен на недвижимость и ипотечных ставок.
✅ AvalonBay Communities #AVB
✅ Equity Residential #EQR
✅ Camden Property Trust #CPT
✅ Mid-America Apartment Communities #MAA
✅ Apartment Income REIT #AIRC
✅ UDR #UDR
💎 Рынок акций уверенно отскочил от недельных минимумов после публикации разочаровывающих данных по инфляции. Особенно сильно себя чувствуют акции роста за счет коррекции стоимости сырьевых товаров, что не могло не найти отражения в снижении инфляционных ожиданий и стабилизации доходностей на облигационном рынке. К тому же попытку нащупать локальное дно продемонстрировали акции нефтегазовых компаний - одна из наших среднесрочных ставок, которую мы держим в существенном перевесе относительно индексов. На наш взгляд еще рано говорить о смене медвежьего тренда, но первые звоночки начинают появляться - рынок проявляет устойчивость даже на фоне негативных новостей. При сохраняющейся высокой неопределенности: проходящего сезона отчётностей, предстоящего заседания ФРС, мы продолжаем держать портфель сформированный по принципу «штанга», с повышенной долей акций роста и нефтегазового сектора, при этом наращивая защитные инструменты (#SPXU, #UVXY) на росте индексов.
#США #неделя_впереди
· получить доступ к premium
· telegram · сайт
Выбор экспертов среди ритейлеров
💡 Многие инвесторы отбросили свои опасения по поводу инфляции после ралли летом. Однако опасения вновь дают о себе знать.
Рынок рассчитывает, что базовая инфляция снизится довольно быстро. Однако аналитики полагают, что высокая инфляция продержится дольше, а ставки будут выше, чем ожидается. Даже если проблемы с топливом и с поставками ослабнут, справиться с инфляцией будет нелегко.
Основные идеи в секторе розничной торговли:
✅ Dollar General #DG - американский ритейлер товаров по сниженным ценам.
🎯 Целевая цена - $271, потенциал роста +10%
Dollar General - одна из тех компаний, которые хорошо себя показали в прошлые кризисы. Фактически, у нее был очень высокий рост продаж и во время финансового кризиса, и в период изоляции в пандемию Ковид-19.
Ожидается, что Dollar General сможет переложить любое повышение цен на потребителей, так как последние станут искать более выгодные альтернативы дорогим розничным покупкам. Компания предлагает весь ассортимент товаров повседневного спроса, которые менее чувствительны к ценам для потребителей по сравнению с товарами вторичной необходимости.
✅ JD Sports #JD - британский розничный продавец спортивной одежды.
🎯 Целевая цена - £182, потенциал роста +60%
Исторически компания ежегодно росла на 10% последние 10 с лишним лет. Даже в нынешних условиях ей удается расти на 5% в год, что является очень хорошим результатом.
Основная клиентская база компании - молодые люди в возрасте от 16 до 25 лет, имеющие подработку, - обеспечивает довольно устойчивую часть потребительского рынка.
JD Sports может значительно вырасти за счет открытия новых магазинов и выиграть от ослабления позиций конкурентов в США и Европе для участия в слияниях и поглощениях.
Прогноз для розничных компаний
Розничные компании все чаще сталкиваются с давлением на маржу из-за роста затрат на оплату труда и производственных затрат, а также сокращения покупательской способности потребителей.
По мнению аналитиков, следует придерживаться компаний, которые показывают хорошие результаты имеют грамотное руководство, сильные балансы и доказали свою устойчивость во время кризиса.
#акции #США #аналитика #товары_вторичной_необходимости #розничная_торговля
telegram · сайт · курс
💡 Многие инвесторы отбросили свои опасения по поводу инфляции после ралли летом. Однако опасения вновь дают о себе знать.
Рынок рассчитывает, что базовая инфляция снизится довольно быстро. Однако аналитики полагают, что высокая инфляция продержится дольше, а ставки будут выше, чем ожидается. Даже если проблемы с топливом и с поставками ослабнут, справиться с инфляцией будет нелегко.
Основные идеи в секторе розничной торговли:
✅ Dollar General #DG - американский ритейлер товаров по сниженным ценам.
🎯 Целевая цена - $271, потенциал роста +10%
Dollar General - одна из тех компаний, которые хорошо себя показали в прошлые кризисы. Фактически, у нее был очень высокий рост продаж и во время финансового кризиса, и в период изоляции в пандемию Ковид-19.
Ожидается, что Dollar General сможет переложить любое повышение цен на потребителей, так как последние станут искать более выгодные альтернативы дорогим розничным покупкам. Компания предлагает весь ассортимент товаров повседневного спроса, которые менее чувствительны к ценам для потребителей по сравнению с товарами вторичной необходимости.
✅ JD Sports #JD - британский розничный продавец спортивной одежды.
🎯 Целевая цена - £182, потенциал роста +60%
Исторически компания ежегодно росла на 10% последние 10 с лишним лет. Даже в нынешних условиях ей удается расти на 5% в год, что является очень хорошим результатом.
Основная клиентская база компании - молодые люди в возрасте от 16 до 25 лет, имеющие подработку, - обеспечивает довольно устойчивую часть потребительского рынка.
JD Sports может значительно вырасти за счет открытия новых магазинов и выиграть от ослабления позиций конкурентов в США и Европе для участия в слияниях и поглощениях.
Прогноз для розничных компаний
Розничные компании все чаще сталкиваются с давлением на маржу из-за роста затрат на оплату труда и производственных затрат, а также сокращения покупательской способности потребителей.
По мнению аналитиков, следует придерживаться компаний, которые показывают хорошие результаты имеют грамотное руководство, сильные балансы и доказали свою устойчивость во время кризиса.
#акции #США #аналитика #товары_вторичной_необходимости #розничная_торговля
telegram · сайт · курс
Важные события предстоящей недели - 21.11.2022
В центре внимания - публикация протоколов с последнего заседания ФРС, а также новые заявления представителей центрального банка. Эта торговая неделя будет сокращенной в связи с празднованием Дня благодарения 24 ноября.
⚠️ Макроэкономические данные:
23 ноября:
• Базовые заказы на товары длительного пользования (октябрь)
• Индекс настроения потребителей от Мичиганского университета (ноябрь)
• Продажи нового жилья (октябрь)
24 ноября:
• Публикация протоколов с заседания ФРС
Черная пятница:
Mastercard прогнозирует, что общие продажи в Черную пятницу вырастут на 15% г/г благодаря снятию коронавирусных огрничений. При этом, в универмагах объем покупок вырастет почти на 25% г/г. На этом фоне, особое внимание инвесторы могут обратить на акции розничных ритейлеров, а также производителей игрушек Hasbro #HAS и Mattel #MAT. Wells Fargo считает, что погодные условия станут существенным фактором для роста продаж. Согласно прогнозам, ближайшие 45 дней в США будут холоднее, чем в прошлом году, что положительно скажется на продажах ритейлеров Canada Goose #GOOS, Burlington #BURL и G-III Apparel Group #GIII.
Старт чемпионата мира по футболу:
20 ноября в Катаре прошло открытие чемпионата, который продлится до 18 декабря и привлечет около 5 млрд зрителей. На этом фоне стоит обратить внимание на акции букмекеров. Репортеры Covers.com выделили DraftKings #DKNG, FanDuel #DUEL и Super Group #SGHC как наиболее интересных представителей сектора. Аналитики Bank of America и Evercore ISI ожидают, что рост продаж пива на чемпионате окажет поддержку акциям Ambev #ABEV и Anheuser-Busch InBev #BUD.
Wells Fargo рекомендует обратить внимание на Electronic Arts #EA, которая наблюдает повышение спроса на спортивные видеоигры в периоды проведения чемпионата. Банк также считает, что событие станет позитивным для экономики Катара в целом. Среди компаний с наиболее высокой экспозицией на страну: JetBlue #JBLU, ConocoPhillips #COP, Exxon Mobil #XOM, TotalEnergies #TTE и Credit Suisse #CS.
Взгляд на сектор производителей напитков:
Morgan Stanley считает, что сектор может стать убежищем для инвесторов в текущей макроэкономической обстановке, учитывая возможность компаний повышать цены без ущерба для спроса, позитивные долгосрочные драйверы, а также восстановление спроса на напитки в ресторанах и кафе после пандемии.
Аналитики назвали Monster Beverage #MNST своим лучшим выбором в секторе. Компания демонстрирует уверенный рост продаж по всем категориям и расширяет присутствие как в США, так и на международном рынке. Morgan Stanley также имеет позитивный взгляд на PepsiCo #PEP, поскольку текущая оценка не учитывает ускорение темпов роста органических продаж компании. Банк также ожидает роста спроса на пиво, что позитивно отразится на Constellation Brands #STZ.
💡 Barron’s провел обзор на потребительские тенденции в праздничный сезон. Аналитики ожидают, что в этом году американцы будут совершать покупки преимущественно в сетях низшего и высшего ценового сегмента. При этом, спрос на товары средней ценовой категории окажется под давлением. На этом фоне издание считает, что акции Dollar General #DG, TJX Companies #TJX, Ulta Beauty #ULTA и Walmart #WMT покажут опережающую динамику, а бумаги Gap #GPS, Kohl's #KSS, Macy's #M и VF Corp. #VFC могут оказаться под давлением.
Barron’s также выделяет для покупки недооцененные REIT, инвестирующие в сетевую инфраструктуру:
✅ American Tower #AMT
✅ Crown Castle #CCI
✅ SBA Communications #SBAC
#США #неделя_впереди
· telegram · сайт · курс
В центре внимания - публикация протоколов с последнего заседания ФРС, а также новые заявления представителей центрального банка. Эта торговая неделя будет сокращенной в связи с празднованием Дня благодарения 24 ноября.
⚠️ Макроэкономические данные:
23 ноября:
• Базовые заказы на товары длительного пользования (октябрь)
• Индекс настроения потребителей от Мичиганского университета (ноябрь)
• Продажи нового жилья (октябрь)
24 ноября:
• Публикация протоколов с заседания ФРС
Черная пятница:
Mastercard прогнозирует, что общие продажи в Черную пятницу вырастут на 15% г/г благодаря снятию коронавирусных огрничений. При этом, в универмагах объем покупок вырастет почти на 25% г/г. На этом фоне, особое внимание инвесторы могут обратить на акции розничных ритейлеров, а также производителей игрушек Hasbro #HAS и Mattel #MAT. Wells Fargo считает, что погодные условия станут существенным фактором для роста продаж. Согласно прогнозам, ближайшие 45 дней в США будут холоднее, чем в прошлом году, что положительно скажется на продажах ритейлеров Canada Goose #GOOS, Burlington #BURL и G-III Apparel Group #GIII.
Старт чемпионата мира по футболу:
20 ноября в Катаре прошло открытие чемпионата, который продлится до 18 декабря и привлечет около 5 млрд зрителей. На этом фоне стоит обратить внимание на акции букмекеров. Репортеры Covers.com выделили DraftKings #DKNG, FanDuel #DUEL и Super Group #SGHC как наиболее интересных представителей сектора. Аналитики Bank of America и Evercore ISI ожидают, что рост продаж пива на чемпионате окажет поддержку акциям Ambev #ABEV и Anheuser-Busch InBev #BUD.
Wells Fargo рекомендует обратить внимание на Electronic Arts #EA, которая наблюдает повышение спроса на спортивные видеоигры в периоды проведения чемпионата. Банк также считает, что событие станет позитивным для экономики Катара в целом. Среди компаний с наиболее высокой экспозицией на страну: JetBlue #JBLU, ConocoPhillips #COP, Exxon Mobil #XOM, TotalEnergies #TTE и Credit Suisse #CS.
Взгляд на сектор производителей напитков:
Morgan Stanley считает, что сектор может стать убежищем для инвесторов в текущей макроэкономической обстановке, учитывая возможность компаний повышать цены без ущерба для спроса, позитивные долгосрочные драйверы, а также восстановление спроса на напитки в ресторанах и кафе после пандемии.
Аналитики назвали Monster Beverage #MNST своим лучшим выбором в секторе. Компания демонстрирует уверенный рост продаж по всем категориям и расширяет присутствие как в США, так и на международном рынке. Morgan Stanley также имеет позитивный взгляд на PepsiCo #PEP, поскольку текущая оценка не учитывает ускорение темпов роста органических продаж компании. Банк также ожидает роста спроса на пиво, что позитивно отразится на Constellation Brands #STZ.
💡 Barron’s провел обзор на потребительские тенденции в праздничный сезон. Аналитики ожидают, что в этом году американцы будут совершать покупки преимущественно в сетях низшего и высшего ценового сегмента. При этом, спрос на товары средней ценовой категории окажется под давлением. На этом фоне издание считает, что акции Dollar General #DG, TJX Companies #TJX, Ulta Beauty #ULTA и Walmart #WMT покажут опережающую динамику, а бумаги Gap #GPS, Kohl's #KSS, Macy's #M и VF Corp. #VFC могут оказаться под давлением.
Barron’s также выделяет для покупки недооцененные REIT, инвестирующие в сетевую инфраструктуру:
✅ American Tower #AMT
✅ Crown Castle #CCI
✅ SBA Communications #SBAC
#США #неделя_впереди
· telegram · сайт · курс
Важные события предстоящей недели - 28.11.2022
В центре внимания - публикация второй оценки по ВВП США за 3-й квартал, а также выход отчета по занятости населения за ноябрь.
⚠️ Макроэкономические данные:
29 ноября:
• Индекс доверия потребителей от СВ (ноябрь)
30 ноября:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе США от ADP (ноябрь)
• ВВП США (3 кв.)
• Число открытых вакансий на рынке труда (JOLTS) (октябрь)
1 декабря:
• Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (октябрь)
• Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) США (ноябрь)
2 декабря:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе США (ноябрь)
• Уровень безработицы (ноябрь)
📰 Заметные отчетности:
29 ноября - Intuit #INTU, CrowdStrike #CRWD
30 ноября - Salesforce #CRM
1 декабря - Dollar General #DG, Marvell Technology #MRVL, Kroger #KR
Рынок IPO:
Adamas One #JEWL, Erayak Power Solution #RAYA и Curative Biotechnology #CUBT определят цены на свои IPO, и начнут торги бумагами в течение недели. Помимо этого, заканчивается локап период для акций TOP Financial Group #TOP.
Продажи электромобилей:
Китайские производители электромобилей NIO #NIO, XPeng #XPEV# и Li Auto #LI опубликуют свои ежемесячные отчеты о поставках 1 декабря. В предыдущие месяцы выход позитивных данных оказывал положительное влияние на акции сектора.
Превью отчетности Salesforce:
В центре внимания инвесторов будут прогнозы компании, а также новая информация о стратегии M&A. Wedbush и Jefferies считают, что негативное влияние на результаты Salesforce может оказать удлинение сроков заключения сделок в США и Европе, а также замедление интеграции Slack на фоне макроэкономической неопределенности. Morgan Stanley, в свою очередь, остается «быком» по компании и отмечает выгодное соотношение риска/доходности акций, учитывая чересчур негативное позиционирование инвесторов и привлекательную оценку по мультипликаторам.
Корпоративные события:
Amazon #AMZN проведет четырехдневное мероприятие re:Invent, посвященное продуктам и услугам AWS. Среди заметных выступающих: Sumo Logic #SUMO, Rackspace Technology #RXT и Satellogic #SATL. В прошлом акции Datadog #DDOG, NetApp #NTAP и C3.ai #AI демонстрировали положительную динамику во время проведения re:Invent.
30 ноября New York Times в рамках саммита DealBook проведет интервью с генеральными директорами BlackRock #BLK, Amazon #AMZN и Meta Platforms #META (запрещена в РФ как экстремистская). Также пройдет интервью с бывшим CEO криптобиржи FTX. Среди компаний, проводящих мероприятия для инвесторов на этой неделе, - Nestle #NESN, Macerich Company #MAC, Cerence #CRNC, Emerson #EMR и Farfetch #FTCH.
💡 Barron’s провел обзор на перспективы компаний, работающих в сфере разработки квантовых вычислений. Считается, что сектор обладает массой возможностей для развития, учитывая постоянный рост сложности обработки данных. По словам аналитиков, квантовые вычисления способны ускорить разработку лекарств, улучшить финансовое моделирование, а также повысить эффективность электрических батарей. Среди наиболее интересных представителей сектора:
✅ Rigetti #RGTI
✅ IonQ #IONQ
✅ Arqit #ARQQ
✅ D-Wave #QBTS
✅ Quantum Computing #QUBT
💎 Широкий рынок акций торгуется вблизи максимальных за 2.5 месяца уровней. Низкое позиционирование инвесторов и данные по инфляции вышедшие лучше ожиданий позволили фондовому рынку уверенно отскочить. Мы считаем, что восходящее движение может по инерции продолжиться какое-то время, но потенциал дополнительного роста не сопоставим с масштабом возможной коррекции с текущих уровней. Для того чтобы переломить сильный медвежий тренд, необходимо несколько месячных принтов по инфляции ниже ожиданий и пересмотр прогнозов финансовых показателей корпораций вниз, т.е. ближе к реальности. Поэтому мы считаем, что сейчас безопаснее «постоять в стороне» с ощутимой долей кэша в портфелях. Скорее всего, еще появятся возможности для покупок по более привлекательным ценам.
#США #неделя_впереди
· telegram · сайт · курс
В центре внимания - публикация второй оценки по ВВП США за 3-й квартал, а также выход отчета по занятости населения за ноябрь.
⚠️ Макроэкономические данные:
29 ноября:
• Индекс доверия потребителей от СВ (ноябрь)
30 ноября:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе США от ADP (ноябрь)
• ВВП США (3 кв.)
• Число открытых вакансий на рынке труда (JOLTS) (октябрь)
1 декабря:
• Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (октябрь)
• Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) США (ноябрь)
2 декабря:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе США (ноябрь)
• Уровень безработицы (ноябрь)
📰 Заметные отчетности:
29 ноября - Intuit #INTU, CrowdStrike #CRWD
30 ноября - Salesforce #CRM
1 декабря - Dollar General #DG, Marvell Technology #MRVL, Kroger #KR
Рынок IPO:
Adamas One #JEWL, Erayak Power Solution #RAYA и Curative Biotechnology #CUBT определят цены на свои IPO, и начнут торги бумагами в течение недели. Помимо этого, заканчивается локап период для акций TOP Financial Group #TOP.
Продажи электромобилей:
Китайские производители электромобилей NIO #NIO, XPeng #XPEV# и Li Auto #LI опубликуют свои ежемесячные отчеты о поставках 1 декабря. В предыдущие месяцы выход позитивных данных оказывал положительное влияние на акции сектора.
Превью отчетности Salesforce:
В центре внимания инвесторов будут прогнозы компании, а также новая информация о стратегии M&A. Wedbush и Jefferies считают, что негативное влияние на результаты Salesforce может оказать удлинение сроков заключения сделок в США и Европе, а также замедление интеграции Slack на фоне макроэкономической неопределенности. Morgan Stanley, в свою очередь, остается «быком» по компании и отмечает выгодное соотношение риска/доходности акций, учитывая чересчур негативное позиционирование инвесторов и привлекательную оценку по мультипликаторам.
Корпоративные события:
Amazon #AMZN проведет четырехдневное мероприятие re:Invent, посвященное продуктам и услугам AWS. Среди заметных выступающих: Sumo Logic #SUMO, Rackspace Technology #RXT и Satellogic #SATL. В прошлом акции Datadog #DDOG, NetApp #NTAP и C3.ai #AI демонстрировали положительную динамику во время проведения re:Invent.
30 ноября New York Times в рамках саммита DealBook проведет интервью с генеральными директорами BlackRock #BLK, Amazon #AMZN и Meta Platforms #META (запрещена в РФ как экстремистская). Также пройдет интервью с бывшим CEO криптобиржи FTX. Среди компаний, проводящих мероприятия для инвесторов на этой неделе, - Nestle #NESN, Macerich Company #MAC, Cerence #CRNC, Emerson #EMR и Farfetch #FTCH.
💡 Barron’s провел обзор на перспективы компаний, работающих в сфере разработки квантовых вычислений. Считается, что сектор обладает массой возможностей для развития, учитывая постоянный рост сложности обработки данных. По словам аналитиков, квантовые вычисления способны ускорить разработку лекарств, улучшить финансовое моделирование, а также повысить эффективность электрических батарей. Среди наиболее интересных представителей сектора:
✅ Rigetti #RGTI
✅ IonQ #IONQ
✅ Arqit #ARQQ
✅ D-Wave #QBTS
✅ Quantum Computing #QUBT
💎 Широкий рынок акций торгуется вблизи максимальных за 2.5 месяца уровней. Низкое позиционирование инвесторов и данные по инфляции вышедшие лучше ожиданий позволили фондовому рынку уверенно отскочить. Мы считаем, что восходящее движение может по инерции продолжиться какое-то время, но потенциал дополнительного роста не сопоставим с масштабом возможной коррекции с текущих уровней. Для того чтобы переломить сильный медвежий тренд, необходимо несколько месячных принтов по инфляции ниже ожиданий и пересмотр прогнозов финансовых показателей корпораций вниз, т.е. ближе к реальности. Поэтому мы считаем, что сейчас безопаснее «постоять в стороне» с ощутимой долей кэша в портфелях. Скорее всего, еще появятся возможности для покупок по более привлекательным ценам.
#США #неделя_впереди
· telegram · сайт · курс
Утренний обзор - 02.12.2022
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.20% (4073 п.)
📉 Nasdaq: -0.14% (12016 п.)
📉 Dow Jones: -0.15% (34379 п.)
🌕 Золото: -0.34% ($1796)
⚫️ Нефть марки Brent: -0.16% ($86.87)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +1.08% (3.548%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в красной зоне. Вчера основные индексы завершили день без единой динамики: S&P 500 упал на 0.09%, Dow Jones снизился на 0.56%, а Nasdaq вырос на 0.13%. Рынок акций перешел к консолидации после уверенного ралли в среду. Определенную поддержку индексам оказало продолжение падения доходностей казначейских облигаций. Инвесторы также оценивали публикацию экономических данных. Фондовый рынок Азии торгуется с минусом.
Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление - предпочитаемый ФРС показатель инфляции - в октябре вырос на 5% г/г после роста на 5.2% г/г в сентябре, что совпало с ожиданиями экономистов. В месячном исчислении рост индекса составил 0.2%, что ниже прогнозов на уровне 0.3%.
Индекс замедлил темпы роста, что может сигнализировать о достижении пика инфляции, и это несомненно будет приниматься во внимание ФРС при принятии решений по темпам ужесточения ДКП.
Также были опубликованы данные по индексу деловой активности в производственном секторе (PMI) от ISM. За ноябрь показатель снизился на 1.2 п. до 49 п, что хуже прогнозов на уровне 49.8 п. Производственный сектор США показал сокращение впервые с мая 2020 года на фоне стремительного повышения процентных ставок.
💎 «Мы находимся в небольшом замешательстве после мощного ралли, вызванного речью Пауэлла. Инвесторы все еще переваривают информацию и ожидают публикации официальных данных по занятости», - сказал Гаррет Мелсон, портфельный стратег Natixis Investment Managers Solutions.
Сегодня перед открытием рынка выйдут данные об изменении числа занятых в несельскохозяйственном секторе за прошедший месяц. Экономисты ожидают, что в ноябре экономика прибавила 200 тыс. рабочих мест, что меньше, чем 261 тыс. в октябре. Согласно прогнозам, уровень безработицы сохранится на отметке в 3.7%. Цифры хуже ожиданий могут оказать поддержку рынку акций.
Между тем, согласно вчерашней публикации, количество первичных заявок на пособия по безработице за прошлую неделю снизилось на 16 тыс. до 225 тыс., против прогнозов на уровне 235 тыс. Количество заявок продолжает оставаться на исторически низком уровне, что сигнализирует о перегретости на рынке труда.
Акции Dollar General #DG рухнули на 7.5% после публикации отчетности за 3-й квартал. Розничный ритейлер не оправдал ожиданий по прибыли на акцию, а также представил квартальный прогноз, который оказался значительно хуже консенсус-прогноза.
Акции Salesforce #CRM подешевели 8.3% после выхода отчетности. Хотя поставщик облачных корпоративных решений превысил ожидания по прибыли и выручке, инвесторы были разочарованы слабыми прогнозами.
Публикация экономических данных сегодня:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе США (ноябрь)
• Уровень безработицы (ноябрь)
#обзор #рынок #утро
· telegram · сайт · курс
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.20% (4073 п.)
📉 Nasdaq: -0.14% (12016 п.)
📉 Dow Jones: -0.15% (34379 п.)
🌕 Золото: -0.34% ($1796)
⚫️ Нефть марки Brent: -0.16% ($86.87)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +1.08% (3.548%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в красной зоне. Вчера основные индексы завершили день без единой динамики: S&P 500 упал на 0.09%, Dow Jones снизился на 0.56%, а Nasdaq вырос на 0.13%. Рынок акций перешел к консолидации после уверенного ралли в среду. Определенную поддержку индексам оказало продолжение падения доходностей казначейских облигаций. Инвесторы также оценивали публикацию экономических данных. Фондовый рынок Азии торгуется с минусом.
Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление - предпочитаемый ФРС показатель инфляции - в октябре вырос на 5% г/г после роста на 5.2% г/г в сентябре, что совпало с ожиданиями экономистов. В месячном исчислении рост индекса составил 0.2%, что ниже прогнозов на уровне 0.3%.
Индекс замедлил темпы роста, что может сигнализировать о достижении пика инфляции, и это несомненно будет приниматься во внимание ФРС при принятии решений по темпам ужесточения ДКП.
Также были опубликованы данные по индексу деловой активности в производственном секторе (PMI) от ISM. За ноябрь показатель снизился на 1.2 п. до 49 п, что хуже прогнозов на уровне 49.8 п. Производственный сектор США показал сокращение впервые с мая 2020 года на фоне стремительного повышения процентных ставок.
💎 «Мы находимся в небольшом замешательстве после мощного ралли, вызванного речью Пауэлла. Инвесторы все еще переваривают информацию и ожидают публикации официальных данных по занятости», - сказал Гаррет Мелсон, портфельный стратег Natixis Investment Managers Solutions.
Сегодня перед открытием рынка выйдут данные об изменении числа занятых в несельскохозяйственном секторе за прошедший месяц. Экономисты ожидают, что в ноябре экономика прибавила 200 тыс. рабочих мест, что меньше, чем 261 тыс. в октябре. Согласно прогнозам, уровень безработицы сохранится на отметке в 3.7%. Цифры хуже ожиданий могут оказать поддержку рынку акций.
Между тем, согласно вчерашней публикации, количество первичных заявок на пособия по безработице за прошлую неделю снизилось на 16 тыс. до 225 тыс., против прогнозов на уровне 235 тыс. Количество заявок продолжает оставаться на исторически низком уровне, что сигнализирует о перегретости на рынке труда.
Акции Dollar General #DG рухнули на 7.5% после публикации отчетности за 3-й квартал. Розничный ритейлер не оправдал ожиданий по прибыли на акцию, а также представил квартальный прогноз, который оказался значительно хуже консенсус-прогноза.
Акции Salesforce #CRM подешевели 8.3% после выхода отчетности. Хотя поставщик облачных корпоративных решений превысил ожидания по прибыли и выручке, инвесторы были разочарованы слабыми прогнозами.
Публикация экономических данных сегодня:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе США (ноябрь)
• Уровень безработицы (ноябрь)
#обзор #рынок #утро
· telegram · сайт · курс
Подборка акций от Pella Fund Management
💡 Хедж-фонд Pella Fund Management считает, что глобальная рецессия является «неизбежной», и выделяет несколько акций, которые могут показать динамику лучше рынка в обстановке экономического спада.
Признаки наступления рецессии
Аналитики отмечают, что инверсия доходностей 10-летних и 2-летних казначейских облигаций достигла самого глубокого уровня с 1980-х годов. Данный фактор является одним из главных предвестников наступления рецессии: за последние 30 лет каждый экономический спад сопровождался инверсией кривой доходностей.
Риском для экономики Pella также называет ужесточение денежно-кредитной политики ФРС для борьбы с инфляцией. Жесткая риторика регулятора может сохраниться продолжительное время, поскольку зарплаты населения продолжают расти, а рынок труда находится в самом лучшем состоянии за последние 50 лет. Как правило, рост зарплат является одним из главных проинфляционных факторов.
Что делать инвестору?
Аналитики рекомендуют инвестировать в компании, обладающие высокой предсказуемостью прибылей и привлекательной оценкой. Pella позитивно оценивает компании с крупными портфелями уже заключенных контрактов на поставку (ASML и IQVIA), а также имена с большой долей повторяющихся продаж в выручке (Adobe и Epiroc).
✅ ASML #ASML
🎯 Целевая цена - €690, потенциал роста +27%
✅ IQVIA #IQV
🎯 Целевая цена - $266, потенциал роста +30%
✅ Adobe #ADBE
🎯 Целевая цена - $425, потенциал роста +25%
✅ Epiroc #EPI_B
🎯 Целевая цена - kr220, потенциал роста +27%
Аналитикам также нравится страховой брокер Marsh & McLennan, который отличается высоким коэффициентом удержания клиентов из-за уникальности предоставляемых услуг.
✅ Marsh & McLennan #MMC
🎯 Целевая цена - $185, потенциал роста +11%
Помимо всего прочего, Pella выделил несколько акций ритейлеров-дискаунтеров, которые могут стать бенефициарами перехода потребителей на товары низкого ценового сегмента из-за наступления ожидаемого спада в экономике.
✅ Dollar General #DG
🎯 Целевая цена - $296, потенциал роста +21%
✅ B&M Value Retail #BME
🎯 Целевая цена - £5.5, потенциал роста +34%
✅ 3i Group #III
🎯 Целевая цена - £18.6, потенциал роста +40%
#аналитика #акции #США
· бот-аналитик · сайт · курс
💡 Хедж-фонд Pella Fund Management считает, что глобальная рецессия является «неизбежной», и выделяет несколько акций, которые могут показать динамику лучше рынка в обстановке экономического спада.
Признаки наступления рецессии
Аналитики отмечают, что инверсия доходностей 10-летних и 2-летних казначейских облигаций достигла самого глубокого уровня с 1980-х годов. Данный фактор является одним из главных предвестников наступления рецессии: за последние 30 лет каждый экономический спад сопровождался инверсией кривой доходностей.
Риском для экономики Pella также называет ужесточение денежно-кредитной политики ФРС для борьбы с инфляцией. Жесткая риторика регулятора может сохраниться продолжительное время, поскольку зарплаты населения продолжают расти, а рынок труда находится в самом лучшем состоянии за последние 50 лет. Как правило, рост зарплат является одним из главных проинфляционных факторов.
Что делать инвестору?
Аналитики рекомендуют инвестировать в компании, обладающие высокой предсказуемостью прибылей и привлекательной оценкой. Pella позитивно оценивает компании с крупными портфелями уже заключенных контрактов на поставку (ASML и IQVIA), а также имена с большой долей повторяющихся продаж в выручке (Adobe и Epiroc).
✅ ASML #ASML
🎯 Целевая цена - €690, потенциал роста +27%
✅ IQVIA #IQV
🎯 Целевая цена - $266, потенциал роста +30%
✅ Adobe #ADBE
🎯 Целевая цена - $425, потенциал роста +25%
✅ Epiroc #EPI_B
🎯 Целевая цена - kr220, потенциал роста +27%
Аналитикам также нравится страховой брокер Marsh & McLennan, который отличается высоким коэффициентом удержания клиентов из-за уникальности предоставляемых услуг.
✅ Marsh & McLennan #MMC
🎯 Целевая цена - $185, потенциал роста +11%
Помимо всего прочего, Pella выделил несколько акций ритейлеров-дискаунтеров, которые могут стать бенефициарами перехода потребителей на товары низкого ценового сегмента из-за наступления ожидаемого спада в экономике.
✅ Dollar General #DG
🎯 Целевая цена - $296, потенциал роста +21%
✅ B&M Value Retail #BME
🎯 Целевая цена - £5.5, потенциал роста +34%
✅ 3i Group #III
🎯 Целевая цена - £18.6, потенциал роста +40%
#аналитика #акции #США
· бот-аналитик · сайт · курс
Важные события предстоящей недели - 13.03.2023
На неделе инвесторы продолжат следить развитием ситуации с SVB Financial Group #SIVB. Также внимание будет обращено на публикацию февральских данных по инфляции и отчетность FedEx #FDX, которая рассматривается «барометром» американской экономики.
⚠️ Макроэкономические данные:
14 марта:
• Индекс потребительских цен (CPI) (февраль)
15 марта:
• Индекс цен производителей (PPI) (февраль)
• Объём розничных продаж (февраль)
16 марта:
• Число выданных разрешений на строительство (февраль)
• Индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии (март)
17 марта:
• Объем промышленного производства (февраль)
• Индекс настроения потребителей от Мичиганского университета (март)
📰 Заметные отчетности:
15 марта - Adobe #ADBE, Five Below #FIVE
16 марта - FedEx #FDX, Dollar General #DG
Отчет по инфляции:
14 марта выйдет долгожданный отчет по индексу потребительских цен за февраль. Консенсус закладывает рост показателя инфляции на 0.4% в месячном исчислении. В годовом исчислении ожидается замедление темпов до 6% с 6.4%. Базовый ИПЦ, как ожидается, вырастет на 0.4% в месячном исчислении или на 5.5% - в годовом. Bank of America считает, что существует высокая вероятность выхода данных выше ожиданий из-за недавнего роста цен на аренду жилья, продовольствие и подержанные автомобили. В случае превышения прогнозов, снизится спрос на рисковые активы и существенно повысится ожидания повышения ставки ФРС на 50 б.п. на заседании 22 марта.
Превью отчетности FedEx:
Результаты FedEx особенно важны для широкого рынка, поскольку компания часто рассматривается индикатором состояния американской экономики. В преддверии выхода отчетности Morgan Stanley выразил осторожный взгляд на FedEx. Аналитики отметили, что акции выросли примерно на 25% с момента прошлой отчетности. Банку это кажется чрезмерным, учитывая, что большая часть роста основана на ожиданиях, а не на фактических результатах, и FedEx еще не доказала, что способна эффективно контролировать расходы.
Другие корпоративные события:
14 марта пройдет голосование акционеров AMC #AMC по вопросу конвертации привилегированных акций #APE в обыкновенные. 16 марта Microsoft #MSFT проведет презентацию, на которой топ-менеджмент подробно расскажет о возможностях внедрения ИИ в приложения Office. Также на неделе несколько компаний, включая Allegro MicroSystems #ALGM, Verisk Analytics #VRSK, LSB Industries #LXU, Parsons PSN и Airgain #AIRG, проведут собственные мероприятия для инвесторов.
Помимо этого, на неделе состоится промышленная конференция JPMorgan. Ожидается выступление представителей Delta Air Lines #DAL, Southwest Airlines #LUV, Honeywell #HON, Lockheed Martin #LMT, United Airlines #UAL и Rockwell Automation #ROK.
На фоне краха SVB аналитики Barron’s считают, что появилась отличная возможность для покупки акций крупных банков. Издание отмечает, что распродажа в банковском секторе была чрезмерной, и инвесторам стоит обратить внимание на Bank of America #BAC, JPMorgan #JPM и Wells Fargo #WFC. Такие крупные банки, в отличие от SVB, обладают гораздо более устойчивыми балансами, высокой диверсификацией как клиентов, так и активов, а также находятся под строгим надзором регулятора.
Barron’s также выделяет для покупки компании, планирующие разделение бизнеса. Согласно историческим данным, бумаги вновь образованных компаний опережали материнские в 55% случаев с 1999 года. Среди компаний, которые планируют разделения в 2023 году:
BorgWarner #BWA
Crane Holdings #CR
Johnson & Johnson #JNJ
Kellogg #K
#США #неделя_впереди
сайт · youtube
На неделе инвесторы продолжат следить развитием ситуации с SVB Financial Group #SIVB. Также внимание будет обращено на публикацию февральских данных по инфляции и отчетность FedEx #FDX, которая рассматривается «барометром» американской экономики.
⚠️ Макроэкономические данные:
14 марта:
• Индекс потребительских цен (CPI) (февраль)
15 марта:
• Индекс цен производителей (PPI) (февраль)
• Объём розничных продаж (февраль)
16 марта:
• Число выданных разрешений на строительство (февраль)
• Индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии (март)
17 марта:
• Объем промышленного производства (февраль)
• Индекс настроения потребителей от Мичиганского университета (март)
📰 Заметные отчетности:
15 марта - Adobe #ADBE, Five Below #FIVE
16 марта - FedEx #FDX, Dollar General #DG
Отчет по инфляции:
14 марта выйдет долгожданный отчет по индексу потребительских цен за февраль. Консенсус закладывает рост показателя инфляции на 0.4% в месячном исчислении. В годовом исчислении ожидается замедление темпов до 6% с 6.4%. Базовый ИПЦ, как ожидается, вырастет на 0.4% в месячном исчислении или на 5.5% - в годовом. Bank of America считает, что существует высокая вероятность выхода данных выше ожиданий из-за недавнего роста цен на аренду жилья, продовольствие и подержанные автомобили. В случае превышения прогнозов, снизится спрос на рисковые активы и существенно повысится ожидания повышения ставки ФРС на 50 б.п. на заседании 22 марта.
Превью отчетности FedEx:
Результаты FedEx особенно важны для широкого рынка, поскольку компания часто рассматривается индикатором состояния американской экономики. В преддверии выхода отчетности Morgan Stanley выразил осторожный взгляд на FedEx. Аналитики отметили, что акции выросли примерно на 25% с момента прошлой отчетности. Банку это кажется чрезмерным, учитывая, что большая часть роста основана на ожиданиях, а не на фактических результатах, и FedEx еще не доказала, что способна эффективно контролировать расходы.
Другие корпоративные события:
14 марта пройдет голосование акционеров AMC #AMC по вопросу конвертации привилегированных акций #APE в обыкновенные. 16 марта Microsoft #MSFT проведет презентацию, на которой топ-менеджмент подробно расскажет о возможностях внедрения ИИ в приложения Office. Также на неделе несколько компаний, включая Allegro MicroSystems #ALGM, Verisk Analytics #VRSK, LSB Industries #LXU, Parsons PSN и Airgain #AIRG, проведут собственные мероприятия для инвесторов.
Помимо этого, на неделе состоится промышленная конференция JPMorgan. Ожидается выступление представителей Delta Air Lines #DAL, Southwest Airlines #LUV, Honeywell #HON, Lockheed Martin #LMT, United Airlines #UAL и Rockwell Automation #ROK.
На фоне краха SVB аналитики Barron’s считают, что появилась отличная возможность для покупки акций крупных банков. Издание отмечает, что распродажа в банковском секторе была чрезмерной, и инвесторам стоит обратить внимание на Bank of America #BAC, JPMorgan #JPM и Wells Fargo #WFC. Такие крупные банки, в отличие от SVB, обладают гораздо более устойчивыми балансами, высокой диверсификацией как клиентов, так и активов, а также находятся под строгим надзором регулятора.
Barron’s также выделяет для покупки компании, планирующие разделение бизнеса. Согласно историческим данным, бумаги вновь образованных компаний опережали материнские в 55% случаев с 1999 года. Среди компаний, которые планируют разделения в 2023 году:
BorgWarner #BWA
Crane Holdings #CR
Johnson & Johnson #JNJ
Kellogg #K
#США #неделя_впереди
сайт · youtube
Важные события недели - 29.05.2023
На этой сокращенной неделе в центре внимания - повышение лимита госдолга США. На выходных республиканцы и демократы достигли соглашения, которое устраивает обе стороны. Как ожидается, 31 мая в Конгрессе пройдет голосование за принятие законопроекта. Также важным станет выход ключевых данных по занятости населения за май, которые будут опубликованы за неделю до следующего заседания ФРС.
⚠️ Макроэкономические данные:
29 мая:
• Нет торгов - День поминовения
30 мая:
• Индекс доверия потребителей от CB (май)
31 мая:
• Число открытых вакансий на рынке труда (JOLTS) (апрель)
1 июня:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP (май)
2 июня:
• Официальный отчет об изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе (май)
• Уровень безработицы (апрель)
📰 Заметные отчетности:
30 мая - HP #HPQ, HP Enterprise #HPE
31 мая - Salesforce #CRM, CrowdStrike #CRWD, Chewy #CHWY
1 июня - Broadcom #AVGO, Dollar General #DG, Lululemon Athletica #LULU, Dell Technologies #DELL, Macy's #M, Zscaler #ZS
Важные конференции:
На неделе в Тайбэе пройдет технологическая конференция COMPUTEX, главными темами которой станут производительность систем, применение ИИ, связь следующего поколения, инновации, стартапы и другие. Гендиректор Nvidia #NVDA Дженсен Хуанг и глава Super Micro Computer #SMCI Чарльз Лян - два основных докладчика, выступающих на COMPUTEX.
Также стоит выделить конференцию Bernstein 39th Annual Strategic Decisions Conference. В прошлом акции многих выступающих росли после мероприятия. В этом году участниками станут: Rivian #RIVN, Union Pacific #UNP, Restaurant Brands #QSR, Estee Lauder #EL, Kraft Heinz #KHC, Rent the Runway #RENT, eBay #EBAY и Yum! Brands #YUM.
Другие корпоративные события:
30 мая Arcimoto #FUV проведет День аналитика. 31 мая United Rentals #URI организует свое мероприятие для инвесторов. Ожидается, что менеджмент представит углубленный обзор стратегии компании, ключевых инициатив и финансовых показателей.
1 июня гендиректор Nikola #NKLA Майкл Лошеллер примет участие в беседе с акционерами. В этот же день Arrowhead Pharma #ARWR проведет День исследований и разработок, чтобы обсудить прогресс в достижении стратегических целей. 2 июня Walmart #WMT организует сессию вопросов и ответов с инвестиционным сообществом под руководством генерального директора Дуга Макмиллона.
#США #неделя_впереди
· связаться с нами · сайт · youtube
На этой сокращенной неделе в центре внимания - повышение лимита госдолга США. На выходных республиканцы и демократы достигли соглашения, которое устраивает обе стороны. Как ожидается, 31 мая в Конгрессе пройдет голосование за принятие законопроекта. Также важным станет выход ключевых данных по занятости населения за май, которые будут опубликованы за неделю до следующего заседания ФРС.
⚠️ Макроэкономические данные:
29 мая:
• Нет торгов - День поминовения
30 мая:
• Индекс доверия потребителей от CB (май)
31 мая:
• Число открытых вакансий на рынке труда (JOLTS) (апрель)
1 июня:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP (май)
2 июня:
• Официальный отчет об изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе (май)
• Уровень безработицы (апрель)
📰 Заметные отчетности:
30 мая - HP #HPQ, HP Enterprise #HPE
31 мая - Salesforce #CRM, CrowdStrike #CRWD, Chewy #CHWY
1 июня - Broadcom #AVGO, Dollar General #DG, Lululemon Athletica #LULU, Dell Technologies #DELL, Macy's #M, Zscaler #ZS
Важные конференции:
На неделе в Тайбэе пройдет технологическая конференция COMPUTEX, главными темами которой станут производительность систем, применение ИИ, связь следующего поколения, инновации, стартапы и другие. Гендиректор Nvidia #NVDA Дженсен Хуанг и глава Super Micro Computer #SMCI Чарльз Лян - два основных докладчика, выступающих на COMPUTEX.
Также стоит выделить конференцию Bernstein 39th Annual Strategic Decisions Conference. В прошлом акции многих выступающих росли после мероприятия. В этом году участниками станут: Rivian #RIVN, Union Pacific #UNP, Restaurant Brands #QSR, Estee Lauder #EL, Kraft Heinz #KHC, Rent the Runway #RENT, eBay #EBAY и Yum! Brands #YUM.
Другие корпоративные события:
30 мая Arcimoto #FUV проведет День аналитика. 31 мая United Rentals #URI организует свое мероприятие для инвесторов. Ожидается, что менеджмент представит углубленный обзор стратегии компании, ключевых инициатив и финансовых показателей.
1 июня гендиректор Nikola #NKLA Майкл Лошеллер примет участие в беседе с акционерами. В этот же день Arrowhead Pharma #ARWR проведет День исследований и разработок, чтобы обсудить прогресс в достижении стратегических целей. 2 июня Walmart #WMT организует сессию вопросов и ответов с инвестиционным сообществом под руководством генерального директора Дуга Макмиллона.
#США #неделя_впереди
· связаться с нами · сайт · youtube
Важные события недели - 04.12.2023
В центре внимания на этой неделе будет находиться статистика с рынка труда. Консенсус предполагает, что число занятых в несельскохозяйственном секторе в ноябре увеличилось на 180 тыс. после 150 тыс. в октябре. Помимо этого, инвесторы будут следить за данными по PMI, новыми отчетностями и другими крупными корпоративными событиями.
⚠️ Макроэкономические данные:
4 декабря:
• Объём промышленных заказов (октябрь)
5 декабря:
• Индекс деловой активности (PMI) в секторе услуг (ноябрь)
• Число открытых вакансий на рынке труда (JOLTS) (октябрь)
6 декабря:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP (ноябрь)
8 декабря:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от Минтруда США (ноябрь)
• Уровень безработицы (ноябрь)
• Индекс настроения потребителей от Мичиганского университета (декабрь)
📰 Заметные отчетности:
5 декабря - AutoZone #AZO, MongoDB #MDB, NIO #NIO, J.M. Smucker #SJM
6 декабря - Campbell Soup #CPB, Chewy #CHWY, ChargePoint #CHPT
7 декабря - Broadcom #AVGO, Lululemon #LULU, Dollar General #DG, DocuSign #DOCU
Конференции:
5 декабря пройдет ИИ-конференция Coresight Research, на которой выступят представители Signet Jewelers #SIG, Macy's #M и Solo Brands #DTC. 6 декабря пройдет технологический саммит Barclays. Среди заметных докладчиков: Intel #INTC, AMD #AMD, Lyft #LYFT, Microsoft #MSFT и Workday #WDAY.
В этот же день состоятся ежегодные слушания по надзору за деятельностью банковского сектора. Свои комментарии дадут CEO следующих корпораций: Wells Fargo #WFC, Bank of America #BAC, JPMorgan #JPM, Citigroup #C, State Street #STT, BNY Mellon #BK, Goldman Sachs #GS и Morgan Stanley #MS.
Корпоративные события:
Во вторник J&J #JNJ проведет обзор бизнеса для инвестиционного сообщества. В ходе мероприятия руководство представит подробный обзор перспектив подразделений медицинских препаратов и оборудования, а также обсудит долгосрочную стратегию.
6 декабря McDonald's #MCD организует свой День инвестора. Компания расскажет о развитии подразделений на американском и международном рынках, цифровых инициативах и представит долгосрочный финансовый прогноз. Аналитики UBS и Oppenheimer считают, что мероприятия станут катализаторами для котировок обеих компаний.
На неделе множество других корпораций также организуют Дни аналитика/инвестора, которые способны стать драйверами для акций:
4 декабря - MGM Resorts #MGM
5 декабря - Microsoft #MSFT проведет трехдневную конференцию Microsoft Azure + AI
6 декабря - CEVA #CEVA, Peloton #PTON, OneMain #OMF, Exxon Mobil #XOM
7 декабря - Domino's Pizza #DPZ, Moderna #MRNA, NETGEAR #NTGR, Edwards Lifesciences #EW
#США #неделя_впереди
@aabeta
В центре внимания на этой неделе будет находиться статистика с рынка труда. Консенсус предполагает, что число занятых в несельскохозяйственном секторе в ноябре увеличилось на 180 тыс. после 150 тыс. в октябре. Помимо этого, инвесторы будут следить за данными по PMI, новыми отчетностями и другими крупными корпоративными событиями.
⚠️ Макроэкономические данные:
4 декабря:
• Объём промышленных заказов (октябрь)
5 декабря:
• Индекс деловой активности (PMI) в секторе услуг (ноябрь)
• Число открытых вакансий на рынке труда (JOLTS) (октябрь)
6 декабря:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP (ноябрь)
8 декабря:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от Минтруда США (ноябрь)
• Уровень безработицы (ноябрь)
• Индекс настроения потребителей от Мичиганского университета (декабрь)
📰 Заметные отчетности:
5 декабря - AutoZone #AZO, MongoDB #MDB, NIO #NIO, J.M. Smucker #SJM
6 декабря - Campbell Soup #CPB, Chewy #CHWY, ChargePoint #CHPT
7 декабря - Broadcom #AVGO, Lululemon #LULU, Dollar General #DG, DocuSign #DOCU
Конференции:
5 декабря пройдет ИИ-конференция Coresight Research, на которой выступят представители Signet Jewelers #SIG, Macy's #M и Solo Brands #DTC. 6 декабря пройдет технологический саммит Barclays. Среди заметных докладчиков: Intel #INTC, AMD #AMD, Lyft #LYFT, Microsoft #MSFT и Workday #WDAY.
В этот же день состоятся ежегодные слушания по надзору за деятельностью банковского сектора. Свои комментарии дадут CEO следующих корпораций: Wells Fargo #WFC, Bank of America #BAC, JPMorgan #JPM, Citigroup #C, State Street #STT, BNY Mellon #BK, Goldman Sachs #GS и Morgan Stanley #MS.
Корпоративные события:
Во вторник J&J #JNJ проведет обзор бизнеса для инвестиционного сообщества. В ходе мероприятия руководство представит подробный обзор перспектив подразделений медицинских препаратов и оборудования, а также обсудит долгосрочную стратегию.
6 декабря McDonald's #MCD организует свой День инвестора. Компания расскажет о развитии подразделений на американском и международном рынках, цифровых инициативах и представит долгосрочный финансовый прогноз. Аналитики UBS и Oppenheimer считают, что мероприятия станут катализаторами для котировок обеих компаний.
На неделе множество других корпораций также организуют Дни аналитика/инвестора, которые способны стать драйверами для акций:
4 декабря - MGM Resorts #MGM
5 декабря - Microsoft #MSFT проведет трехдневную конференцию Microsoft Azure + AI
6 декабря - CEVA #CEVA, Peloton #PTON, OneMain #OMF, Exxon Mobil #XOM
7 декабря - Domino's Pizza #DPZ, Moderna #MRNA, NETGEAR #NTGR, Edwards Lifesciences #EW
#США #неделя_впереди
@aabeta
Важные события недели - 15.01.2024
В центре внимания на этой неделе - продолжение сезона отчетностей и публикация данных по розничным продажам за декабрь. Важными также станут выступления представителей ФРС. Помимо этого, инвесторы будут следить за развитием конфликтов на Ближнем Востоке и в Красном море. Напоминаем, что эта неделя будет сокращенной. В понедельник торги на американских площадках проводится не будут из-за национального выходного.
⚠️ Макроэкономические данные:
15 января:
• Нет торгов - День Мартина Лютера Кинга
17 января:
• Ежемесячный отчет ОПЕК
• Объём розничных продаж (декабрь)
• Объем промышленного производства (декабрь)
18 января:
• Индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии (январь)
19 января:
• Продажи на вторичном рынке жилья (декабрь)
• Индекс настроения и инфляционных ожиданий потребителей от Мичиганского университета (январь)
📰 Заметные отчетности:
16 января - Morgan Stanley #MS, Goldman Sachs #GS, PNC Financial #PNC, Interactive Brokers #IBKR
17 января - Prologis #PLD, Charles Schwab #SCHW, U.S. Bancorp #USB, Kinder Morgan #KMI, Alcoa #AA
18 января - Truist Financial #TFC, KeyCorp #KEY
19 января - Ally Financial #ALLY, Comerica #CMA, Fifth Third #FITB, Travelers #TRV
Крупные конференции:
15 января начнется крупная трехдневная конференция National Retail Federation Big Show, посвященная сектору розничной торговли. На мероприятии выступит топ-менеджмент Walmart #WMT, Honest Company #HNST, FedEx #FDX, Salesforce #CRM, Signet Jewelers #SIG, Under Armour #UAA, Levi Strauss #LEVI, BJ's Wholesale #BJ, PepsiCo #PEP и Dollar General #DG.
16 января Needham организует конференцию для быстрорастущих компаний. В список участников входят Freshworks #FRSH, BlackBerry #BB, Chegg #CHGG, Beachbody #BODY, Planet Labs #PL, Fubo #FUBO и MongoDB #MDB. В прошлом конференция служила катализатором для акций компаний.
Календарь других корпоративных событий:
На неделе несколько корпораций организуют собственные мероприятия, которые способны стать драйверами для акций:
16 января - Monster Beverage #MNST проведет встречу с инвесторами, чтобы представить обновленную информацию о бизнесе и операциях. Goldman Sachs ожидает, что это событие станет позитивным катализатором для котировок.
17 января - Samsung #SMSN проведет мероприятие Galaxy Unpacked, в рамках которого покажет новые продукты серии Galaxy S24 и представит систему искусственного интеллекта Galaxy AI. В этот же день свои мероприятия для инвесторов организуют Compass Diversified #CODI и Ryman Hospitality #RHP.
18 января - Intuit #INTU, Micron Technology #MU и Costco Wholesale #COST проведут ежегодные собрания акционеров. Помимо этого, аналитическая компания Circana представит отчет по продажам видеоигр, охватывающий большую часть сезона праздничных покупок (26 ноября - 30 декабря). Публикация может повлиять на динамику акций представителей сектора.
#США #неделя_впереди
@aabeta
В центре внимания на этой неделе - продолжение сезона отчетностей и публикация данных по розничным продажам за декабрь. Важными также станут выступления представителей ФРС. Помимо этого, инвесторы будут следить за развитием конфликтов на Ближнем Востоке и в Красном море. Напоминаем, что эта неделя будет сокращенной. В понедельник торги на американских площадках проводится не будут из-за национального выходного.
⚠️ Макроэкономические данные:
15 января:
• Нет торгов - День Мартина Лютера Кинга
17 января:
• Ежемесячный отчет ОПЕК
• Объём розничных продаж (декабрь)
• Объем промышленного производства (декабрь)
18 января:
• Индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии (январь)
19 января:
• Продажи на вторичном рынке жилья (декабрь)
• Индекс настроения и инфляционных ожиданий потребителей от Мичиганского университета (январь)
📰 Заметные отчетности:
16 января - Morgan Stanley #MS, Goldman Sachs #GS, PNC Financial #PNC, Interactive Brokers #IBKR
17 января - Prologis #PLD, Charles Schwab #SCHW, U.S. Bancorp #USB, Kinder Morgan #KMI, Alcoa #AA
18 января - Truist Financial #TFC, KeyCorp #KEY
19 января - Ally Financial #ALLY, Comerica #CMA, Fifth Third #FITB, Travelers #TRV
Крупные конференции:
15 января начнется крупная трехдневная конференция National Retail Federation Big Show, посвященная сектору розничной торговли. На мероприятии выступит топ-менеджмент Walmart #WMT, Honest Company #HNST, FedEx #FDX, Salesforce #CRM, Signet Jewelers #SIG, Under Armour #UAA, Levi Strauss #LEVI, BJ's Wholesale #BJ, PepsiCo #PEP и Dollar General #DG.
16 января Needham организует конференцию для быстрорастущих компаний. В список участников входят Freshworks #FRSH, BlackBerry #BB, Chegg #CHGG, Beachbody #BODY, Planet Labs #PL, Fubo #FUBO и MongoDB #MDB. В прошлом конференция служила катализатором для акций компаний.
Календарь других корпоративных событий:
На неделе несколько корпораций организуют собственные мероприятия, которые способны стать драйверами для акций:
16 января - Monster Beverage #MNST проведет встречу с инвесторами, чтобы представить обновленную информацию о бизнесе и операциях. Goldman Sachs ожидает, что это событие станет позитивным катализатором для котировок.
17 января - Samsung #SMSN проведет мероприятие Galaxy Unpacked, в рамках которого покажет новые продукты серии Galaxy S24 и представит систему искусственного интеллекта Galaxy AI. В этот же день свои мероприятия для инвесторов организуют Compass Diversified #CODI и Ryman Hospitality #RHP.
18 января - Intuit #INTU, Micron Technology #MU и Costco Wholesale #COST проведут ежегодные собрания акционеров. Помимо этого, аналитическая компания Circana представит отчет по продажам видеоигр, охватывающий большую часть сезона праздничных покупок (26 ноября - 30 декабря). Публикация может повлиять на динамику акций представителей сектора.
#США #неделя_впереди
@aabeta
Важные события недели - 11.03.2024
В центре внимания будет находиться отчет о потребительской инфляции, который повлияет на ожидания по динамике ключевой ставки. Сейчас экономисты Goldman Sachs прогнозируют, что крупнейшие центральные банки начнут смягчение денежно-кредитной политики с июня. Рынок свопов закладывает аналогичный срок первого снижения ставки. Помимо этого, на неделе выйдет отчет о розничных продажах, который предоставит дополнительные сигналы о состоянии потребительского спроса. Также важными станут данные по инфляционным ожиданиям и продолжение сезона отчетностей за 4-й квартал.
⚠️ Макроэкономические данные:
11 марта:
• Ожидаемая потребительская инфляция от ФРБ Нью-Йорка
12 марта:
• Индекс потребительских цен (CPI) (февраль)
• Краткосрочный прогноз ситуации на рынках энергоносителей Минэнерго США
14 марта:
• Ежемесячный отчет МЭА
• Индекс цен производителей (PPI) (февраль)
• Объем розничных продаж (февраль)
15 марта:
• Объем промышленного производства (февраль)
• Индекс настроения и инфляционных ожиданий потребителей от Мичиганского университета (январь)
📰 Заметные отчетности:
11 марта - Oracle #ORCL
12 марта - On Holding #ONON, Kohl's #KSS, Archer-Daniels-Midland #ADM, Miniso #MSNO
13 марта - Dollar Tree #DLTR, Williams-Sonoma #WSM, Lennar #LEN, SeninelOne #S
14 марта - DICK'S Sporting Goods #DKS, Dollar General #DG, Adobe #ADBE, Blink Charging #BLNK, Ulta Beauty #ULTA
15 марта - Jabil #JBL
Крупные конференции:
На этой неделе пройдет несколько важных конференций, на которых будут присутствовать множество представителей своих секторов. В понедельник начнется саммит от Deutsche Bank по сектору интернета и коммуникаций. Среди участников: AT&T #T, eBay #EBAY, fuboTV #FUBO, Fox Corporation #FOXA и Warner Music #WMG.
J.P. Morgan организует промышленную конференцию с выступлениями Delta Air Lines #DAL, Honeywell #HON и Canadian Pacific Kansas City #CP. В секторе здравоохранения пройдет 26-я ежегодная конференция Barclays, а также глобальная конференция Leerink Partners.
Календарь корпоративных событий:
На неделе несколько корпораций организуют собственные мероприятия, которые способны стать драйверами для акций:
12 марта - мероприятия для инвесторов пройдут у ACI Worldwide #ACIW, Instructure Holdings #INST, Cisco #CSCO. Акционеры Karuna Therapeutics #KRTX проголосуют по сделке с Bristol-Myers #BMY
13 марта - корпоративные события назначены у Starbucks Corporation #SBUX, MDU Resources Group #MDU, Juniper Networks #JNPR, Colgate-Palmolive #CL
14 марта - Дни инвестора проведут следующие компании Azenta #AZTA, 8x8's #EGHT, Leonardo DRS #DRS
#США #неделя_впереди
@aabeta
В центре внимания будет находиться отчет о потребительской инфляции, который повлияет на ожидания по динамике ключевой ставки. Сейчас экономисты Goldman Sachs прогнозируют, что крупнейшие центральные банки начнут смягчение денежно-кредитной политики с июня. Рынок свопов закладывает аналогичный срок первого снижения ставки. Помимо этого, на неделе выйдет отчет о розничных продажах, который предоставит дополнительные сигналы о состоянии потребительского спроса. Также важными станут данные по инфляционным ожиданиям и продолжение сезона отчетностей за 4-й квартал.
⚠️ Макроэкономические данные:
11 марта:
• Ожидаемая потребительская инфляция от ФРБ Нью-Йорка
12 марта:
• Индекс потребительских цен (CPI) (февраль)
• Краткосрочный прогноз ситуации на рынках энергоносителей Минэнерго США
14 марта:
• Ежемесячный отчет МЭА
• Индекс цен производителей (PPI) (февраль)
• Объем розничных продаж (февраль)
15 марта:
• Объем промышленного производства (февраль)
• Индекс настроения и инфляционных ожиданий потребителей от Мичиганского университета (январь)
📰 Заметные отчетности:
11 марта - Oracle #ORCL
12 марта - On Holding #ONON, Kohl's #KSS, Archer-Daniels-Midland #ADM, Miniso #MSNO
13 марта - Dollar Tree #DLTR, Williams-Sonoma #WSM, Lennar #LEN, SeninelOne #S
14 марта - DICK'S Sporting Goods #DKS, Dollar General #DG, Adobe #ADBE, Blink Charging #BLNK, Ulta Beauty #ULTA
15 марта - Jabil #JBL
Крупные конференции:
На этой неделе пройдет несколько важных конференций, на которых будут присутствовать множество представителей своих секторов. В понедельник начнется саммит от Deutsche Bank по сектору интернета и коммуникаций. Среди участников: AT&T #T, eBay #EBAY, fuboTV #FUBO, Fox Corporation #FOXA и Warner Music #WMG.
J.P. Morgan организует промышленную конференцию с выступлениями Delta Air Lines #DAL, Honeywell #HON и Canadian Pacific Kansas City #CP. В секторе здравоохранения пройдет 26-я ежегодная конференция Barclays, а также глобальная конференция Leerink Partners.
Календарь корпоративных событий:
На неделе несколько корпораций организуют собственные мероприятия, которые способны стать драйверами для акций:
12 марта - мероприятия для инвесторов пройдут у ACI Worldwide #ACIW, Instructure Holdings #INST, Cisco #CSCO. Акционеры Karuna Therapeutics #KRTX проголосуют по сделке с Bristol-Myers #BMY
13 марта - корпоративные события назначены у Starbucks Corporation #SBUX, MDU Resources Group #MDU, Juniper Networks #JNPR, Colgate-Palmolive #CL
14 марта - Дни инвестора проведут следующие компании Azenta #AZTA, 8x8's #EGHT, Leonardo DRS #DRS
#США #неделя_впереди
@aabeta
Важные события недели - 27.05.2024
В центре внимания на этой сокращенной неделе будут находиться данные по инфляции. Консенсус-прогноз экономистов закладывает, что рост Core PCE - предпочитаемого ФРС показателя инфляции - в прошлом месяце замедлился до 0.2% м/м, против 0.3% м/м в марте. Важным также станет выход второй оценки ВВП США за 1-й квартал. Сильные данные по PMI на прошлой недели вновь заставили инвесторов сомневаться по поводу сроков снижения ставки. Комментарии чиновников ФРС также не добавили оптимизма. На этом фоне данные по инфляции станут ключевыми для продолжения ралли на фондовом рынке.
Перед выходом макроданных, инвесторы продолжат следить за событиями сезона отчетности. Свои результаты опубликует множество компаний из потребительского сектора. Помимо этого, Marvell #MRVL, HP #HPQ и Dell #DELL предоставят сигналы о спросе на аппаратное обеспечение, а также на продукты для работы с ИИ. Отчеты Salesforce #CRM, Zscaler #ZS и MongoDB #MBD дадут дополнительные подробности о состоянии спроса на корпоративное ПО.
⚠️ Макроэкономические данные:
27 мая:
• Нет торгов в США - День памяти
28 мая:
• Индекс доверия потребителей от CB (май)
30 мая:
• Вторая оценка ВВП США за 1-й квартал
• Ценовой индекс расходов на личное потребление (1 кв.)
• Индекс незавершенных продаж на рынке недвижимости (апрель)
31 мая:
• Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (Core PCE) (апрель)
📰 Заметные отчетности:
29 мая – Salesforce #CRM, DICK'S Sporting Goods #DKS, HP #HPQ, Pure Storage #PSTG, Okta #OKTA, Abercrombie & Fitch #ANF
30 мая – Best Buy #BBY, Dollar General #DG, Foot Locker #FL, Costco #COST, Gap #GPS, Marvell #MRVL, Dell #DELL, Nordstrom #JWN, Zscaler #ZS
#США #неделя_впереди
@aabeta
В центре внимания на этой сокращенной неделе будут находиться данные по инфляции. Консенсус-прогноз экономистов закладывает, что рост Core PCE - предпочитаемого ФРС показателя инфляции - в прошлом месяце замедлился до 0.2% м/м, против 0.3% м/м в марте. Важным также станет выход второй оценки ВВП США за 1-й квартал. Сильные данные по PMI на прошлой недели вновь заставили инвесторов сомневаться по поводу сроков снижения ставки. Комментарии чиновников ФРС также не добавили оптимизма. На этом фоне данные по инфляции станут ключевыми для продолжения ралли на фондовом рынке.
Перед выходом макроданных, инвесторы продолжат следить за событиями сезона отчетности. Свои результаты опубликует множество компаний из потребительского сектора. Помимо этого, Marvell #MRVL, HP #HPQ и Dell #DELL предоставят сигналы о спросе на аппаратное обеспечение, а также на продукты для работы с ИИ. Отчеты Salesforce #CRM, Zscaler #ZS и MongoDB #MBD дадут дополнительные подробности о состоянии спроса на корпоративное ПО.
⚠️ Макроэкономические данные:
27 мая:
• Нет торгов в США - День памяти
28 мая:
• Индекс доверия потребителей от CB (май)
30 мая:
• Вторая оценка ВВП США за 1-й квартал
• Ценовой индекс расходов на личное потребление (1 кв.)
• Индекс незавершенных продаж на рынке недвижимости (апрель)
31 мая:
• Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (Core PCE) (апрель)
📰 Заметные отчетности:
29 мая – Salesforce #CRM, DICK'S Sporting Goods #DKS, HP #HPQ, Pure Storage #PSTG, Okta #OKTA, Abercrombie & Fitch #ANF
30 мая – Best Buy #BBY, Dollar General #DG, Foot Locker #FL, Costco #COST, Gap #GPS, Marvell #MRVL, Dell #DELL, Nordstrom #JWN, Zscaler #ZS
#США #неделя_впереди
@aabeta
Покупка акций Vinci на коррекции
💡 Акции компании существенно скорректировались после объявления о роспуске парламента и проведения досрочных выборов во Франции. Инвесторы продавали, опасаясь, что изменения в правительстве могут негативно сказаться на бизнесе Vinci. На наш взгляд, реакция чрезмерна и предоставляет выгодную возможность занять позицию в перспективной компании.
✅ Vinci #DG - французская компания, занимающаяся строительством и управлением инфраструктурными объектами, включая здания, дороги, мосты, тоннели, аэропорты и железные дороги. Также активно работает в энергетическом и нефтегазовом секторе, предоставляя решения для эффективности, цифровой трансформации и ВИЭ.
🎯 Целевая цена - €134, потенциал роста +32%
Взгляд на бизнес Vinci
В 1-м квартале Vinci продемонстрировала уверенный рост выручки и улучшение ключевых финансовых показателей, подтверждая свои сильные позиции в секторе.
Общая выручка увеличилась на 14% г/г до €15.2 млрд, а EBITDA - на 12% до €3.2 млрд. Все сегменты показали достойные результаты. Продажи Vinci Construction выросли на 10% до €7.4 млрд, Vinci Energies - на 18% до €5.6 млрд, Cobra IS (энергетические проекты) - на 16% до €1.7 млрд. Выручка от концессий увеличилась на 20% до €2.2 млрд.
Vinci наблюдает высокий объем заказов на инфраструктурное строительство, оптимизацию энергетических проектов и интеграцию ВИЭ. Также является бенефициаром повышения тарифов по концессиям. Аналитики ожидают сохранения достойных темпов роста в обозримом будущем, учитывая сильную позицию Vinci в быстрорастущих сферах и недавние поглощения.
Расклад выборов во Франции
Выборы в парламент пройдут в два тура - 30 июня (это воскресенье) и 7 июля. Вероятность сохранения большинства партии президента Макрона («Возрождение» и союзники) выглядит маловероятной. Базовый сценарий предполагает смешанное правительство. Есть также повышенные шансы, что ультраправые («Национальное объединение») займут большинство, и менее высокая вероятность - приход коалиции ультралевых («Новый народный фронт»).
Причины коррекции
Компания генерирует 50% FCF от обслуживания дорог, а также тарифов по платным дорогам во Франции. Vinci получает 45% выручки в стране. Ультраправые намеревались повысить налоги, снизить тарифы и прекратить концессии с Vinci путем национализации. Это привело к распродаже бумаг. Считаем реакцию чрезмерной из-за следующих факторов:
• Повышение налогов на сферу займет продолжительное время, поскольку текущее правительство уже сталкивается с оппозицией по аналогичным мерам.
• Правительству все равно придется выплатить денежные потоки, которые Vinci получила бы до 2035 года (срок завершения концессий). Расторжение концессий может пройти только в 2026 году.
Оценка Vinci
Бизнес Vinci без платных дорог по SOTP оценивается в €104 за акцию. Дорожный сегмент оценивается в €30 за акцию. Сейчас одна акция стоит примерно €101. Инвесторы, вероятно, также присваивают умеренный дисконт бизнесам в энергетическом сегменте (~10% выручки во Франции) и строительном (~20%).
Тем не менее оценка предполагает апсайд, даже без учета факта выплаты концессий, и риски от политики кажутся минимальными. Дополнительную уверенность придает недавнее объявление байбека на €200 млн. Вероятно, менеджмент считает бизнес недооцененным на текущих уровнях.
#инвестиционная_идея #акции #Европа #промышленный_сектор
@aabeta
💡 Акции компании существенно скорректировались после объявления о роспуске парламента и проведения досрочных выборов во Франции. Инвесторы продавали, опасаясь, что изменения в правительстве могут негативно сказаться на бизнесе Vinci. На наш взгляд, реакция чрезмерна и предоставляет выгодную возможность занять позицию в перспективной компании.
✅ Vinci #DG - французская компания, занимающаяся строительством и управлением инфраструктурными объектами, включая здания, дороги, мосты, тоннели, аэропорты и железные дороги. Также активно работает в энергетическом и нефтегазовом секторе, предоставляя решения для эффективности, цифровой трансформации и ВИЭ.
🎯 Целевая цена - €134, потенциал роста +32%
Взгляд на бизнес Vinci
В 1-м квартале Vinci продемонстрировала уверенный рост выручки и улучшение ключевых финансовых показателей, подтверждая свои сильные позиции в секторе.
Общая выручка увеличилась на 14% г/г до €15.2 млрд, а EBITDA - на 12% до €3.2 млрд. Все сегменты показали достойные результаты. Продажи Vinci Construction выросли на 10% до €7.4 млрд, Vinci Energies - на 18% до €5.6 млрд, Cobra IS (энергетические проекты) - на 16% до €1.7 млрд. Выручка от концессий увеличилась на 20% до €2.2 млрд.
Vinci наблюдает высокий объем заказов на инфраструктурное строительство, оптимизацию энергетических проектов и интеграцию ВИЭ. Также является бенефициаром повышения тарифов по концессиям. Аналитики ожидают сохранения достойных темпов роста в обозримом будущем, учитывая сильную позицию Vinci в быстрорастущих сферах и недавние поглощения.
Расклад выборов во Франции
Выборы в парламент пройдут в два тура - 30 июня (это воскресенье) и 7 июля. Вероятность сохранения большинства партии президента Макрона («Возрождение» и союзники) выглядит маловероятной. Базовый сценарий предполагает смешанное правительство. Есть также повышенные шансы, что ультраправые («Национальное объединение») займут большинство, и менее высокая вероятность - приход коалиции ультралевых («Новый народный фронт»).
Причины коррекции
Компания генерирует 50% FCF от обслуживания дорог, а также тарифов по платным дорогам во Франции. Vinci получает 45% выручки в стране. Ультраправые намеревались повысить налоги, снизить тарифы и прекратить концессии с Vinci путем национализации. Это привело к распродаже бумаг. Считаем реакцию чрезмерной из-за следующих факторов:
• Повышение налогов на сферу займет продолжительное время, поскольку текущее правительство уже сталкивается с оппозицией по аналогичным мерам.
• Правительству все равно придется выплатить денежные потоки, которые Vinci получила бы до 2035 года (срок завершения концессий). Расторжение концессий может пройти только в 2026 году.
Оценка Vinci
Бизнес Vinci без платных дорог по SOTP оценивается в €104 за акцию. Дорожный сегмент оценивается в €30 за акцию. Сейчас одна акция стоит примерно €101. Инвесторы, вероятно, также присваивают умеренный дисконт бизнесам в энергетическом сегменте (~10% выручки во Франции) и строительном (~20%).
Тем не менее оценка предполагает апсайд, даже без учета факта выплаты концессий, и риски от политики кажутся минимальными. Дополнительную уверенность придает недавнее объявление байбека на €200 млн. Вероятно, менеджмент считает бизнес недооцененным на текущих уровнях.
#инвестиционная_идея #акции #Европа #промышленный_сектор
@aabeta
Важные события недели - 22.07.2024
В начале недели инвесторы будут оценивать выход Байдена из президентской гонки. Новым главным кандидатом от демократов выступает вице-президент Камила Харис, которая должна быть номинирована до 22 августа. После новостей на выходных шансы на победу Трампа скорректировались до 58.4%, возможность занять большинство республиканцами снизилась до 41%, а вероятность победы Харис выросла примерно до 30%.
Затем в центре внимания будет находиться сезон отчетности. Свои результаты представят компании из множества сектора, однако главными станут Alphabet и Tesla, которые предоставят сигнал относительно других представителей «великолепной семерки».
По мнению аналитиков, для сохранения моментума в акциях крупнейших технологических компаний им необходимо повысить прогнозы по выручке. Это нивелирует опасения инвесторов относительно оценки и чрезмерного CAPEX на 2025-2026 гг. В ином случае ротация в другие сферы рынка продолжится.
В макростатистике важными станут предварительные данные по ВВП США за 2-й квартал, инфляции Core PCE и предварительные PMI. Статистика должна подтвердить тенденции замедления роста инфляции и экономики после уровней 2023 года.
⚠️ Макроэкономические данные:
23 июля:
• Продажи на вторичном рынке жилья (июнь)
• Индекс производственной активности от ФРБ Ричмонда (июль)
24 июля:
• Число выданных разрешений на строительство
• Предварительные индексы деловой активности (PMI) в секторе услуг и производственном секторе (июль)
• Продажи нового жилья (июнь)
25 июля:
• ВВП США за 2-й квартал
26 июля:
• Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (Core PCE) (июнь)
• Индексы настроений и инфляционных ожиданий потребителей от Мичиганского университета (июль)
📰 Заметные отчетности:
22 июля - Verizon #VZ, NXP Semiconductors #NXPI, Cadence #CDNS
23 июля - Alphabet #GOOG, Tesla #TSLA, Visa #V, Coca-Cola #KO, Texas Instruments #TXN, Philip Morris #PM, UPS #UPS, Lockheed Martin #LMT, General Motors #GM, LVMH #MC, Spotify #SPOT
24 июля - IBM #IBM, ASMPT #522, AT&T #T, General Dynamics #GD, Ford #F, ServiceNow #NOW, NextEra #NEE, Vertiv #VRT
25 июля - AbbVie #ABBV, Northrop Grumman #NOC, Union Pacific #UNP, AstraZeneca #AZN, TotalEnergies #TTE, Baker Hughes #BKR, Enel #ENEL, Vinci #DG
26 июля - Bristol Myers Squibb #BMY, Colgate-Palmolive #CL, Mercedes-Benz #MBG
#США #неделя_впереди
@aabeta
В начале недели инвесторы будут оценивать выход Байдена из президентской гонки. Новым главным кандидатом от демократов выступает вице-президент Камила Харис, которая должна быть номинирована до 22 августа. После новостей на выходных шансы на победу Трампа скорректировались до 58.4%, возможность занять большинство республиканцами снизилась до 41%, а вероятность победы Харис выросла примерно до 30%.
Затем в центре внимания будет находиться сезон отчетности. Свои результаты представят компании из множества сектора, однако главными станут Alphabet и Tesla, которые предоставят сигнал относительно других представителей «великолепной семерки».
По мнению аналитиков, для сохранения моментума в акциях крупнейших технологических компаний им необходимо повысить прогнозы по выручке. Это нивелирует опасения инвесторов относительно оценки и чрезмерного CAPEX на 2025-2026 гг. В ином случае ротация в другие сферы рынка продолжится.
В макростатистике важными станут предварительные данные по ВВП США за 2-й квартал, инфляции Core PCE и предварительные PMI. Статистика должна подтвердить тенденции замедления роста инфляции и экономики после уровней 2023 года.
⚠️ Макроэкономические данные:
23 июля:
• Продажи на вторичном рынке жилья (июнь)
• Индекс производственной активности от ФРБ Ричмонда (июль)
24 июля:
• Число выданных разрешений на строительство
• Предварительные индексы деловой активности (PMI) в секторе услуг и производственном секторе (июль)
• Продажи нового жилья (июнь)
25 июля:
• ВВП США за 2-й квартал
26 июля:
• Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (Core PCE) (июнь)
• Индексы настроений и инфляционных ожиданий потребителей от Мичиганского университета (июль)
📰 Заметные отчетности:
22 июля - Verizon #VZ, NXP Semiconductors #NXPI, Cadence #CDNS
23 июля - Alphabet #GOOG, Tesla #TSLA, Visa #V, Coca-Cola #KO, Texas Instruments #TXN, Philip Morris #PM, UPS #UPS, Lockheed Martin #LMT, General Motors #GM, LVMH #MC, Spotify #SPOT
24 июля - IBM #IBM, ASMPT #522, AT&T #T, General Dynamics #GD, Ford #F, ServiceNow #NOW, NextEra #NEE, Vertiv #VRT
25 июля - AbbVie #ABBV, Northrop Grumman #NOC, Union Pacific #UNP, AstraZeneca #AZN, TotalEnergies #TTE, Baker Hughes #BKR, Enel #ENEL, Vinci #DG
26 июля - Bristol Myers Squibb #BMY, Colgate-Palmolive #CL, Mercedes-Benz #MBG
#США #неделя_впереди
@aabeta
Важные события недели - 26.08.2024
В своей «голубиной» речи на конференции в Джексон-Хоул председатель Пауэлл дал понять, что снижение ставки произойдет на сентябрьском заседании, но отметил, что дальнейшие темпы будут зависеть от поступающих данных. Пауэлл выразил больше уверенности в перспективах инфляции и сделал акцент на рисках на рынке труда, где, по его словам, любое дальнейшее ослабление было бы «нежелательным». Слов Пауэлла оказалось достаточно, чтобы доходности казначейских облигаций и курс доллара снизились, а акции возобновили подъем в пятницу.
На этой неделе инвесторы получат дополнительные сигналы о динамике инфляции. Будут опубликованы данные по Core PCE за июль. Экономисты прогнозируют рост на 0.2% м/м второй месяц подряд. Это приведет к сокращению трехмесячного годового показателя до 2.1%, что всего немного выше целевого показателя центрального банка в 2%.
Помимо этого, внимание будет сосредоточено на отчетностях. Результаты Nvidia #NVDA окажут существенное влияние на динамику широкого рынка. Недавно в канале мы делали превью отчетности с нашими ожиданиями - ссылка.
Также важными станут результаты Salesforce #CRM, которые предоставят сигналы о сфере корпоративного ПО, и отчеты ритейлеров Dollar General #DG, Best Buy #BBY, Gap #GAP, Ulta Beauty #ULTA, Lululemon #LULU.
В то же время данные от вендоров кибербезопасности SentinelOne #S, Okta #OKTA и CrowdStrike #CRWD дадут понимание о ситуации в секторе после глобального инцидента с платформой последней компании.
⚠️ Макроэкономические данные:
26 августа:
• Объём заказов на товары длительного пользования (июль)
27 августа:
• Индекс доверия потребителей CB (август)
29 августа:
• Вторая оценка ВВП США за 2-й квартал
• Индекс незавершенных продаж на рынке недвижимости (июль)
30 августа:
• Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (Core PCE) (июль)
• Индекс ожиданий и настроения потребителей от Мичиганского университета (август)
📰 Заметные отчетности:
26 августа - PDD #PDD
27 августа - SentinelOne #S
28 августа - BYD #1211, Meituan #3690, Li Auto #LI, Nvidia #NVDA, Salesforce #CRM, CrowdStrike #CRWD, HP #HPQ, Okta #OKTA, Pure Storage #PSTG
29 августа - Dell Technologies #DELL, Marvell #MRVL, Autodesk #ADSK, Dollar General #DG, Best Buy #BBY, Gap #GAP, Ulta Beauty #ULTA, Lululemon #LULU
#США #неделя_впереди
@aabeta
В своей «голубиной» речи на конференции в Джексон-Хоул председатель Пауэлл дал понять, что снижение ставки произойдет на сентябрьском заседании, но отметил, что дальнейшие темпы будут зависеть от поступающих данных. Пауэлл выразил больше уверенности в перспективах инфляции и сделал акцент на рисках на рынке труда, где, по его словам, любое дальнейшее ослабление было бы «нежелательным». Слов Пауэлла оказалось достаточно, чтобы доходности казначейских облигаций и курс доллара снизились, а акции возобновили подъем в пятницу.
На этой неделе инвесторы получат дополнительные сигналы о динамике инфляции. Будут опубликованы данные по Core PCE за июль. Экономисты прогнозируют рост на 0.2% м/м второй месяц подряд. Это приведет к сокращению трехмесячного годового показателя до 2.1%, что всего немного выше целевого показателя центрального банка в 2%.
Помимо этого, внимание будет сосредоточено на отчетностях. Результаты Nvidia #NVDA окажут существенное влияние на динамику широкого рынка. Недавно в канале мы делали превью отчетности с нашими ожиданиями - ссылка.
Также важными станут результаты Salesforce #CRM, которые предоставят сигналы о сфере корпоративного ПО, и отчеты ритейлеров Dollar General #DG, Best Buy #BBY, Gap #GAP, Ulta Beauty #ULTA, Lululemon #LULU.
В то же время данные от вендоров кибербезопасности SentinelOne #S, Okta #OKTA и CrowdStrike #CRWD дадут понимание о ситуации в секторе после глобального инцидента с платформой последней компании.
⚠️ Макроэкономические данные:
26 августа:
• Объём заказов на товары длительного пользования (июль)
27 августа:
• Индекс доверия потребителей CB (август)
29 августа:
• Вторая оценка ВВП США за 2-й квартал
• Индекс незавершенных продаж на рынке недвижимости (июль)
30 августа:
• Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (Core PCE) (июль)
• Индекс ожиданий и настроения потребителей от Мичиганского университета (август)
📰 Заметные отчетности:
26 августа - PDD #PDD
27 августа - SentinelOne #S
28 августа - BYD #1211, Meituan #3690, Li Auto #LI, Nvidia #NVDA, Salesforce #CRM, CrowdStrike #CRWD, HP #HPQ, Okta #OKTA, Pure Storage #PSTG
29 августа - Dell Technologies #DELL, Marvell #MRVL, Autodesk #ADSK, Dollar General #DG, Best Buy #BBY, Gap #GAP, Ulta Beauty #ULTA, Lululemon #LULU
#США #неделя_впереди
@aabeta
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Важные события недели - 02.12.2024
Инвесторы возвращаются на рынок после сокращенной недели, что должно повысить торговую активность. В центре внимания будет находиться отчет по занятости за ноябрь, публикуемый в пятницу. Консенсус закладывает рост на 200 тыс. после того, как число созданных рабочих мест в октябре сократилось до всего 12 тысяч из-за разрушительных последствий ураганов и длительной забастовки Boeing. При этом, аналитики Bloomberg закладывают пересмотр данных за октябрь до 50 тыс.
Перед публикацией отчёта по занятости трейдеры также получат октябрьский отчёт о вакансиях и текучести кадров (JOLTS) и данные ADP по занятости в частном секторе. Кроме того, участники рынка услышат выступление председателя ФРС Джерома Пауэлла в среду, который примет участие в модерации дискуссии на саммите DealBook, организованном The New York Times.
Что касается сезона отчётности, число компаний, объявляющих результаты, продолжает снижаться. Среди крупных имён, которые планируют опубликовать свои отчёты, - Zscaler #ZS, Salesforce #CRM, Marvell Technology #MRVL, Lululemon Athletica #LULU и Kroger #KR.
Неделя также будет насыщена конференциями, которые могут стать катализаторами для котировок компаний. Всю неделю будет идти мероприятие AWS re:Invent от Amazon #AMZN. Во вторник выступит CEO подразделения AWS. Помимо этого, Goldman Sachs проведет конференцию для сектора промышленности, Morgan Stanley и Barclays - для розничной торговли, Citigroup - для материалов и здравоохранения, а Wells Fargo и UBS - для сфер телекоммуникаций, медиа и технологий.
⚠️ Макроэкономические данные:
2 декабря:
• Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) (ноябрь)
3 декабря:
• Число открытых вакансий на рынке труда JOLTS (октябрь)
4 декабря:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP (ноябрь)
• Индекс деловой активности (PMI) в секторе услуг (ноябрь)
• Объём промышленных заказов (м/м) (октябрь)
• Выступление главы ФРС Пауэлла
6 декабря:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от Минтруда США (ноябрь)
• Предварительные индексы настроений и инфляционных ожиданий потребителей от Мичиганского университета (декабрь)
📰 Заметные отчетности:
2 декабря - Zscaler #ZS
3 декабря - Salesforce #CRM, Marvell Technology #MRVL, Okta #OKTA
4 декабря - Synopsys #SNPS, Dollar Tree #DLTR, Campbell’s Company #CPB, SentinelOne #S
5 декабря - Kroger #KR, Lululemon Athletica #LULU, DocuSign #DOCU, Dollar General #DG, Samsara #IOT, Ulta Beauty #ULTA
#США #неделя_впереди
@aabeta
Инвесторы возвращаются на рынок после сокращенной недели, что должно повысить торговую активность. В центре внимания будет находиться отчет по занятости за ноябрь, публикуемый в пятницу. Консенсус закладывает рост на 200 тыс. после того, как число созданных рабочих мест в октябре сократилось до всего 12 тысяч из-за разрушительных последствий ураганов и длительной забастовки Boeing. При этом, аналитики Bloomberg закладывают пересмотр данных за октябрь до 50 тыс.
Перед публикацией отчёта по занятости трейдеры также получат октябрьский отчёт о вакансиях и текучести кадров (JOLTS) и данные ADP по занятости в частном секторе. Кроме того, участники рынка услышат выступление председателя ФРС Джерома Пауэлла в среду, который примет участие в модерации дискуссии на саммите DealBook, организованном The New York Times.
Что касается сезона отчётности, число компаний, объявляющих результаты, продолжает снижаться. Среди крупных имён, которые планируют опубликовать свои отчёты, - Zscaler #ZS, Salesforce #CRM, Marvell Technology #MRVL, Lululemon Athletica #LULU и Kroger #KR.
Неделя также будет насыщена конференциями, которые могут стать катализаторами для котировок компаний. Всю неделю будет идти мероприятие AWS re:Invent от Amazon #AMZN. Во вторник выступит CEO подразделения AWS. Помимо этого, Goldman Sachs проведет конференцию для сектора промышленности, Morgan Stanley и Barclays - для розничной торговли, Citigroup - для материалов и здравоохранения, а Wells Fargo и UBS - для сфер телекоммуникаций, медиа и технологий.
⚠️ Макроэкономические данные:
2 декабря:
• Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) (ноябрь)
3 декабря:
• Число открытых вакансий на рынке труда JOLTS (октябрь)
4 декабря:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP (ноябрь)
• Индекс деловой активности (PMI) в секторе услуг (ноябрь)
• Объём промышленных заказов (м/м) (октябрь)
• Выступление главы ФРС Пауэлла
6 декабря:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от Минтруда США (ноябрь)
• Предварительные индексы настроений и инфляционных ожиданий потребителей от Мичиганского университета (декабрь)
📰 Заметные отчетности:
2 декабря - Zscaler #ZS
3 декабря - Salesforce #CRM, Marvell Technology #MRVL, Okta #OKTA
4 декабря - Synopsys #SNPS, Dollar Tree #DLTR, Campbell’s Company #CPB, SentinelOne #S
5 декабря - Kroger #KR, Lululemon Athletica #LULU, DocuSign #DOCU, Dollar General #DG, Samsara #IOT, Ulta Beauty #ULTA
#США #неделя_впереди
@aabeta