#инвестиционная_идея #акции #Европа  #ИТ #SAP #BoFA

💡 В следующем году немецкий гигант корпоративного программного обеспечения SAP отметит свое 50-летие. Инвесторам стоит подумать о том, чтобы принять участие в этом событии.

✅ SAP SE #SAP - немецкая компания, производитель программного обеспечения для организаций.
🎯 Целевая цена от Bank of America - €150, потенциал роста +27%

⚡️ Тезисы в пользу роста компании:

• Трансформация бизнеса. Программное обеспечение для организации бизнес-процессов ERP переживает глобальную трансформацию - на смену корпоративным центрам обработки данных приходят облачные вычисления. Компания SAP планирует ускорить переход на облачные технологии. 

Генеральный директор Кристиан Кляйн заявил, что к 2025 году SAP рассчитывает утроить свои доходы от продажи облачных продуктов. Хотя часть этих доходов будет получена за счет перехода в облако текущих клиентов, по его словам, 40% доходов от облачных технологий будет поступать за счет привлечения новых клиентов.

• Предстоящие финансовые результаты. Руководство компании ожидает ускорения роста дохода во 2-м квартале за счет увеличения продаж облачных продуктов. «‎В первом квартале мы уже наблюдали рост доходов от облачных решений, что является индикатором будущего потока доходов», - добавил генеральный директор SAP. 

Результаты за 2-й квартал компания представит 21 июля. По прогнозам, прибыль на акцию составит €1.2, а выручка - €6.69 млрд.

‎• Конкурентные преимущества. Компания уверена, что использует правильную облачную стратегию, и, в отличие от главного конкурента Oracle #ORCL, не заинтересована в сегменте публичных облаков, где конкурентами являются Microsoft Azure и Amazon Web Services. Хорошей новостью является то, что эти публичные облака все чаще используются для запуска программного обеспечения SAP.

‎• Текущий потенциал роста. С начала пандемии акции SAP сильно отстают от акций Oracle, а также всего сектора программного обеспечения и широкого рынка. За последние 18 месяцев акции SAP выросли на 9%, в то время как акции Nasdaq Composite выросли на 58%, а Oracle - на 61%. Ввиду более слабой динамики за данный период времени, справедливо говорить, что акции SAP имеют значительный потенциал роста в будущем.

‎• Позитивный взгляд на компанию. Аналитики из Bank of America присвоили бумагам компании рейтинг «‎покупать» с целевой ценой €150, ссылаясь на возможности компании продавать новые услуги, а также более высокую удовлетворенность клиентов в результате облачных обновлений и более предсказуемые результаты в целом. По прогнозам, доходы SAP будут расти двузначными темпами и к 2025 году могут составить €37 млрд.

📊 Фундаментальные показатели:

• Рыночная капитализация: €143.3 млрд
• fwd P/E = 22.82х 
• P/S =  5.3х

💎 Наше мнение: Немецкий разработчик ПО на данный момент совершает переход на облачные технологии, что позволит компании существенно нарастить доходы в будущем. Стратегия SAP, направленная на разработку частного, а не публичного облака, позволяет не конкурировать с такими гигантами как Microsoft #MSFT и Amazon #AMZN. Позитивные взгляды аналитиков и хороший потенциал роста ввиду более слабой, чем у всего сектора ПО, динамики за последние полтора года - все это делает акции SAP привлекательными для покупки на сегодняшний день.
____________________________________
Авторы: Белокрылецкий В. и Дейнега М.
Источники: отчеты Bloomberg и FactSet

@aabeta 📸 instagram
@alpha_one_bot ⚡️premium⚡️

График #SAP от TradingView

Основные посты за прошедшую неделю
 
Инвестиционные идеи:
https://t.iss.one/c/1495998219/4645 - Okta #OKTA
https://t.iss.one/c/1495998219/4664 - The Coca-Cola Company #KO
https://t.iss.one/c/1495998219/4666 - Starbucks #SBUX
https://t.iss.one/c/1495998219/4703 - Domino’s Pizza #DPZ
https://t.iss.one/aabeta/2169 - Nio Inc. #NIO
https://t.iss.one/aabeta/2176 - Airbnb #ABNB
https://t.iss.one/aabeta/2183 - Netflix #NFLX
https://t.iss.one/aabeta/2190 - SAP SE #SAP

Аналитика:
https://t.iss.one/c/1495998219/4642 - от 19.07 сектор SaaS
https://t.iss.one/aabeta/2175 - от 20.07 
https://t.iss.one/aabeta/2186 - от 22.07
https://t.iss.one/c/1495998219/4727 - от 23.07
https://t.iss.one/c/1495998219/4688 - сектор кибербезопасности
https://t.iss.one/aabeta/2171 - сектор полупроводников
https://t.iss.one/aabeta/2178 - cырьевые товары

Обзор сектора:
https://t.iss.one/aabeta/2166 - сектор электромобилей

Разбор сделки: 
https://t.iss.one/aabeta/2192 
Мнение инвестора: 
https://t.iss.one/aabeta/2182 
Сложный опыт: 
https://t.iss.one/aabeta/2196 
 
Обновление watchlist:
https://t.iss.one/aabeta/2180 
https://t.iss.one/c/1495998219/4707

@aabeta 📸 instagram
@alpha_one_bot ⚡️premium⚡️

Основные посты за прошедшую неделю:

Еженедельный обзор: глобальные рынки, нефть и валютная пара рубль/доллар

Тема недели:
Влияние налоговых поправок на рынок акций

Инвестиционные идеи:
eBay #EBAY
Hyundai Motor #HYUD
Samsung Electronics #SMSN
Darden Restaurants #DRI (premium)
SAP #SAP (premium)
Apple #AAPL (premium)
Cirrus Logic #CRUS (premium)

Аналитика:
Лучшие идеи в период рыночной волатильности
Цена на газ удвоилась за год. Какие перспективы?
Время переходить в циклические сектора экономики (premium)
Дефицит полупроводников - какие компании выиграют? (premium) 
Недооцененные европейские компании от Berenberg (premium) 
Кто заработает на производстве автономных электромобилей? (premium)
Топ-пики на сентябрь от Wall Street (premium)
Европейская подборка Goldman Sachs (premium)
Подборка Goldman Sachs в секторе информационных технологий (premium) 
 
Технический анализ:
Abercrombie & Fitch #ANF

Обзор сектора:
Табачная отрасль

Мнение инвестора: 
Рэй Далио: «Cash is Trash!»

Разбор сделки: 
Crowdstrike Holdings #CRWD

Еврооблигации:
Комментарий
Обновление

Вопросы и ответы по Premium каналу:
Начало
Продолжение

#навигатор

· получить доступ к premium

Новости премаркета США - 27.01.2022

Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.44% (4361 п.)
📈 Nasdaq: +0.70% (14255 п.)
📈 Dow Jones +0.16% (34111 п.)
🌕 Золото: -0.63% ($1807)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.94% ($89.14)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -2.20% (1.826%/год.)

Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются в зеленой зоне. Инвесторы начинают осторожно оценивать перспективы рынка акций после объявления итогов заседания ФРС. Центральный банк подтвердил, что скупка облигаций завершится в марте, а затем последует повышение ставок. Главным фактором, напугавшим рынок, стали заявления Пауэлла о том, что существует достаточно много возможностей для повышения процентных ставок без ущерба для занятости. Сегодня инвесторы обратят внимание на данные по ВВП США за 4-й квартал, чтобы оценить темпы роста экономики. Также будут опубликованы еженедельные данные по заявкам на пособия по безработице. Европейские фондовые индексы торгуются без единой динамики, фондовые рынки Азии закрылись со снижением.

🟡 Вчера США и НАТО передали России письменные ответы на ее предложения по гарантиям безопасности и сформулировали свои собственные инициативы. МИД РФ Лавров заявил, что информация в документах позволяет рассчитывать на начало серьезного разговора. Однако он также отметил, что по главному вопросу о недопустимости расширения НАТО «нет позитивной реакции». 

🟢 Moderna #MRNA заявила о запуске клинических тестов бустерной вакцины, разработанной специально для омикрон-штамма. В испытаниях должны принять участие 600 добровольцев. На премаркете акции компании выросли почти на 3%.

🟡 В Дании с 1 февраля будут сняты все ограничения, связанные с COVID-19. По словам премьер-министра, коронавирус больше не считается социально-опасным заболеванием в стране. В силе останутся лишь правила по тестированию и карантину при въезде в Данию.

🟢 По данным издания «Ведомости», акции VK #VKCO и Ozon #OZON могут быть исключены из состава фондового индекса MSCI Russia. По мнению аналитиков, вместо них в бенчмарк могут войти ПИК #PIKK и ММК #MAGN. Согласно расчетам, в бумаги последних двух компаний могут поступить инвестиции в размере $150 млн, поскольку институциональные инвесторы начнут ребалансировать портфели в соответствии с изменениями индекса. Результаты квартального пересмотра индекса появятся в ночь на 10 февраля.

🟢 Разработчик облачных решений SAP #SAP сообщил о приобретении контрольного пакета в финтехе Taulia, который занимается организацией платежей между компаниями. С помощью этой сделки SAP планирует расширить свое присутствие в сфере финансирования цепей поставок.

🟢 Китайский регулятор одобрил поглощение Xilinx #XLNX компанией AMD #AMD за $35 млрд. США, Великобритания и Европа также дали свое согласие на приобретение. Сделка позволит AMD выйти в быстрорастущие сферы автомобилестроения и сетевых решений, а также укрепить позиции на рынке чипов для центров обработки данных.

Сезон отчетности:
🔴 McDonald’s #MCD отчитался  за 4-й квартал 2021 года. Прибыль на акцию составила $2.23 против ожидания аналитиков в $2.34. Выручка достигла $6.01 млрд, что на $30 млн ниже консенсус-прогнозов. На премаркете бумага торгуется с минусом.



💎 По итогам вчерашнего заседания ФРС ожидаемо сохранила ключевую ставку на прежнем уровне и подтвердила текущий график сворачивания программы QE. Если ранее инвесторы надеялись на мягкость регулятора, то вчера было сказано четко — количественная программа завершится в марте, далее последует отрыв ставки от нуля, а баланс ФРС начнет сокращаться. Рынок отреагировал неоднозначно и, возможно, инвесторам еще предстоит переварить потенциальное влияние ужесточения дкп. Занимаем осторожную позицию, делаем акцент на качественных компаниях, желательно с низкими мультипликаторами.

#США #новости_премаркета

· получить доступ к premium
· telegram · instagram · сайт

Новости премаркета США - 26.01.2023

Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.53% (4053 п.)
📈 Nasdaq: +0.99% (11991 п.)
📈 Dow Jones: +0.21% (33899 п.)
🌕 Золото: -0.51% ($1936)
⚫️ Нефть марки Brent: +1.19% ($87.29)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +1.16% (3.487%/год.)

Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются в зеленой зоне. Поддержку индексам оказывает подъем акций быстрорастущих компаний после выхода позитивной отчетности Tesla #TSLA. Сегодня выйдет целый ряд экономической статистики, главной из которых будет первая оценка ВВП США в 4-м квартале. Также инвесторы продолжат следить за событиями сезона отчетностей. Среди наиболее заметных отчитывающихся компаний: Intel #INTC, Mastercard #MA и Visa #V. Европейские фондовые индексы демонстрируют положительную динамику, фондовые рынки Азии закрылись разнонаправленно.

🟢 Сегодня индекс Гонконгской фондовой биржи Hang Seng подскочил до максимума за 11 месяцев. Позитивной динамике помогли данные о постепенном восстановлении потребительской активности за время праздничных выходных в Китае.

🔴 Поставки смартфонов в мире в 4-м квартале 2022 года упали на 18.3% г/г, до 300.3 млн штук, свидетельствуют данные International Data Corporation. Это рекордное снижение показателя за время ведения расчетов. За весь год продажи сократились на 11.3% г/г, что обусловлено снижением потребительского спроса, высокой инфляцией и экономической неопределенностью.

🟢 Совет директоров Chevron #CVX одобрил новую программу выкупа акций на сумму до $75 млрд (примерно 22% от текущей капитализации). Также на 6.3% были повышены квартальные дивидендные выплаты. Компания представит свою отчетность 27 января.

🟢 По сообщению WSJ, Meta #META (запрещена в РФ как экстремистская) заключила многомиллионную сделку с BuzzFeed #BZFD для привлечения бОльшего числа авторов на платформы. В рамках соглашения BuzzFeed согласилась генерировать авторский контент для Meta и обучать авторов наращивать свое присутствие в сети.

🔴 FTC США обратилась в суд с исковым заявлением с целью заблокировать сделку по покупке Microsoft #MSFT компании Activision Blizzard #ATVI за $69 млрд. По данным Bloomberg, иск должен помешать европейским регулятором прийти к согласию по поводу возможного одобрения сделки.

🟡 SAP #SAP заявила, что планирует сократить 3 тыс. рабочих мест, или 2.5% от общего числа сотрудников, и изучить возможность продажи оставшейся доли в компании Qualtrics #XM, чтобы сосредоточиться на стратегических областях роста и работать более эффективно.

#США #новости_премаркета

· бот-аналитик · сайт · курс

Уолл-Стрит рекомендует инвестировать в европейские акции

💡 На фоне улучшения перспектив экономики Европы после падения цен на энергоресурсы, стратеги Уолл-Стрит начали давать позитивные комментарии по акциям региона.

Bernstein
Управляющая компания считает, что у основного бенчмарка Stoxx 600 все еще сохраняется потенциал роста, несмотря на 7%-ное ралли с начала года. Аналитики отмечают, что бумаги ЕС по-прежнему торгуются с дисконтом как к своим историческими оценкам, так и американским аналогам, а отдача капитала акционерам также превышает показатели в США. Вдобавок, существует гораздо более высокая вероятность превышения консенсус-прогнозов компаниями во время сезона отчетности, учитывая консервативные ожидания.

На этом фоне Bernstein предпочитает инвестировать в компании с низкой долговой нагрузкой, поскольку они могут показать наилучшую устойчивость в период высоких процентных ставок. В среднем, акции компаний с низким долгом росли на 8.7% в год в периоды прошлых европейских рецессий. Среди наиболее интересных имен стратеги выделяют:

✅ Publicis Group #PUB
✅ LVMH Moet Hennessy #LVMH
✅ L’Oréal #LOR
✅ Equinor #EQNR
✅ Airbus #AIR

Barclays
Инвестбанк также имеет позитивный взгляд на европейские акции из-за относительно дешевой оценки по мультипликаторам и все еще низкой экспозиции инвесторов на Европу. Barclays выделяет для покупки следующие компании:

✅ Telefonica Deutschland #O2D
По оценкам Barclays, телекоммуникационная компания покажет уверенный рост выручки, что приведет к ощутимому приросту свободного денежного потока и увеличение дивидендных выплат.

✅ RWE #RWE
По мнению стратегов, рынок недооценивает позитивный эффект от новых инициатив компании в сфере возобновляемых источников энергии.

Morgan Stanley
Инвестбанк назвал две компании, которые с высокой вероятностью превысят консенсус-оценки по результатам за 4-й квартал:

✅ Universal Music Group #UMG
✅ Accor #AC

Стратеги также выделяют для покупки следующие бумаги:

✅ SAP #SAP
✅ Teleperformance #TEP
✅ Elis #ELIS

Bank of America
Аналитики банка определили компании, которые генерируют крупную долю выручки в Китае. Данные имена станут бенефициарами открытия экономики и восстановления потребительского спроса в КНР.

✅ Prosus #PRX
✅ BMW #BMW
✅ Standard Chartered #STAN
✅ HSBC #HSBC
✅ Infineon Technologies #IFX
✅ Porsche #P911
✅ Swatch #UHR

#аналитика #акции #Европа

· бот-аналитик · сайт · youtube

Новости премаркета США - 13.03.2023

Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
S&P 500: -0.05% (3895 п.)
Nasdaq: +0.61% (12041 п.)
Dow Jones: -0.26% (32077 п.)
Золото: +1.21% ($1889)
Нефть марки Brent: -4.09% ($79.32)
US Treasuries 10 лет: -5.59% (3.5%/год.)

Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются без единой динамики. На рынке все еще сохраняются опасения нового банковского кризиса после банкротства SVB, даже несмотря на экстренные меры поддержки сектора от регулятора. В моменте худшую динамику демонстрируют региональные банки First Republic Bank #FRC, PacWest Bancorp #PACW и Western Alliance Bancorp #WAL. На рынке продолжается уход от риска, что особенно заметно по динамике золота и казначейских облигаций. Инвесторы также начинают переоценивать перспективы политики ФРС - рынок фьючерсов уже начинает закладывать, что ставки будут снижены на 50 б.п к концу года. Волатильности торгам добавляют и ожидания завтрашней публикации февральской ценовой статистики. Европейские фондовые индексы торгуются в красной зоне, фондовые рынки Азии закрылись разнонаправленно.

В Китае продолжает расти потребительская активность. В феврале выручка в ресторанах крупнейших городов выросла на 24% г/г. Показатели мобильности, такие как проезд по дорогам и метро, которые обычно коррелируют с потребительскими расходами, в конце февраля выросли до самых высоких значений за последние 12 месяцев.

Банк Англии заявил, что банковская система страны сохраняет устойчивость, после того как центральный банк помог найти покупателя на британское отделение рухнувшего Silicon Valley Bank.

Кредитно-дефолтные свопы (CDS) на долг Credit Suisse #CS подскочили до рекордно высокого уровня на фоне банкротства Silicon Valley Bank. Акции CS сегодня вновь обновили исторический минимум.

Германский разработчик ПО SAP #SAP объявил о продаже всех своих акций в Qualtrics #XM на сумму $7.7 млрд покупателям фонда Silver Lake, а также CPP Investments (Совет по инвестициям пенсионного фонда Канады). Ожидается, что сделка будет закрыта во второй половине этого года.

Pfizer #PFE заключил соглашение о приобретении Seagen #SGEN за $43 млрд. Компания планирует пополнить свой портфель препаратов для лечения рака, чтобы нивелировать падение продаж вакцин против COVID-19 и потерю эксклюзивности некоторых препаратов.

Sanofi #SNY приобретает американскую биофармацевтическую компанию Provention Bio #PRVB за $2.9 млрд или $25 за акцию (премия почти +270% на закрытие пятницы). Главным активом Provention является препарат TZIELD, единственный одобренный в США метод лечения, призванный замедлить наступление третьей стадии диабета 1-го типа.

#США #новости_премаркета

сайт · youtube

Goldman Sachs рекомендует покупать группу акций GRANOLAS

💡 Аналитики в текущей волатильной обстановке отдают предпочтение качественным европейским компаниям. Инвестбанк составил список из таких имен под названием GRANOLAS - аббревиатура состоит первых букв названия компаний, по аналогии с американским FAAMG.

• GRANOLAS состоит из компаний, которые выплачивают дивиденды либо проводят байбеки, а также обладают устойчивыми балансами и темпами роста финансовых показателей. В группу входят компании из различных отраслей, включая потребительские товары, предметы роскоши, технологии и здравоохранение, что предоставляет высокую диверсификацию.

• В Goldman Sachs отмечают, что данные компании сохраняют рекордные уровни рентабельности, несмотря на постепенное ухудшение макроэкономической обстановки. В то же время, в группе FAANG наблюдается более существенное снижение маржи.

• Аналитики также подчеркивают, каждый сектор европейского рынка акций торгуется с дисконтом по мультипликатору P/E к американским аналогам. Вдобавок величина текущего дисконта выше среднего исторического уровня.

Список бумаг GRANOLAS

Glaxosmithkline #GSK
Roche #ROG
ASML #ASML
Nestle #NESN
Novartis #NVS
Novo Nordisk #NVO
L'Oreal #OR
LVMH #MC
Astrazeneca #AZN
SAP #SAP
Sanofi #SAN

#аналитика #акции #Европа #GS

сайт · youtube

Подробный обзор на акции GRANOLAS

💡 Ранее в канале мы подсвечивали группу европейских компаний GRANOLAS - аббревиатура состоит из первых букв названия корпораций, по аналогии с американским FAAMG.

В GRANOLAS входят крупнейшие компании Европы с качественными фундаментальными показателями. Данная группа продолжает демонстрировать опережающую рынок динамику, и мы считаем, что стоит присмотреть к покупке.

GRANOLAS состоит из следующих компаний:

Glaxosmithkline #GSK
Roche #ROG
АSML #ASML
Nestle #NESN
Novartis #NVS
Novo Nordisk #NVO
L'Oreal #OR
LVMH #MC
Astrazeneca #AZN
SAP #SAP
Sanofi #SNY

Основные тезисы к покупке:

Опережающий рост EPS Прибыль на акцию GRANOLAS теперь находится на 200% выше пика 2007 года, в то время, как совокупный EPS STOXX 600 превышает уровень всего на 60%. При этом, консенсус закладывает, что финансовые показатели группы будут расти быстрее широкого рынка и дальше.

Согласно прогнозам, выручка и EPS группы ежегодно будут расти по 6% и 12% до 2025 года, соответственно. В то же время, показатели STOXX 600, без включения GRANOLAS, будут увеличиваться только на 1% ежегодно. Таким образом широкий рынок будет расти преимущественно благодаря сильной динамике группы.

Защитная функция Согласно историческим данным, GRANOLAS демонстрируют динамику лучше широкого рынка в периоды замедления экономики, а также рыночной волатильности. С 2007 года группа опережала динамику S&P 500 в восьми из девяти «медвежьих» рынков и крупных коррекций.

Высокая и устойчивая маржа Группа сохраняет рекордные уровни рентабельности, несмотря на постепенное ухудшение макроэкономической обстановки. В то же время, в группе FAANG и на широком рынке Европы и США наблюдается снижение. Стоит добавить, что именно высокая рентабельность оправдывает премию по мультипликаторам GRANOLAS.

MSCI Europe и S&P 500 торгуются с форвардным P/BV на уровне в 2x и 4x, соответственно. В то же время, у GRANOLAS показатель достигает 5.5x. Принимая во внимание, что рентабельность собственного капитала (ROE) группы почти в 2 раза выше средней по рынку (27% против 14%), текущая оценка не кажется завышенной.

Стабильные дивиденды Дивидендная доходность GRANOLAS составляет порядка 2.5%, что на 11 б.п. выше доходности 10-летних немецких госбондов, которые рассматриваются бенчмарком. Компании в среднем выплачивают акционерам примерно 47% чистой прибыли.

Как ожидается, дивиденды группы продолжат расти на фоне позитивных ожиданий по прибыли на акцию. С учетом консенсус-прогноза по росту EPS, дивидендные выплаты будут увеличиваться на 9% ежегодно вплоть до 2025 года.

Стоит отметить, что высокая инфляция увеличивает предполагаемый потенциал роста дивидендов для компаний с сильной ценовой властью. ASML, Novo Nordisk и LVMH - это те компании, от которых рынок ожидает наибольшего роста дивидендов до 2025 года, с ежегодными темпами повышения в 11%, 20% и 15%, соответственно.

💎 Ожидаем, что GRANOLAS продолжат демонстрировать динамику лучше широкого рынка, благодаря своим сильным фундаментальным качествам. Среди компаний из группы имеем наиболее оптимистичный взгляд на перспективы ASML и Nestle, по которым у нас в канале есть инвестиционные идеи.

#аналитика #акции #Европа

· сайт · youtube

Важные события недели - 17.04.2023

В центре внимания инвесторов - сезон корпоративной отчетности за первый квартал. Свои результаты представят компании практически из всех секторов, что даст лучшее представление о состоянии экономики. Также на неделе выйдет ряд макроэкономической статистики по рынку недвижимости и деловой активности. Помимо этого, внимание могут привлечь высказывания представителей ФРС относительно будущего цифровых активов.

⚠️ Макроэкономические данные:

18 апреля:
• Число выданных разрешений на строительство (март)

19 апреля:
• «Бежевая книга» ФРС

20 апреля:
• Индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии (апрель)
• Продажи на вторичном рынке жилья (март)

21 апреля:
• Индекс деловой активности (PMI) в секторе услуг и в производственном секторе (апрель)

📰 Заметные отчетности:

17 апреля - Charles Schwab #SCHW, State Street #STT

18 апреля - Netflix #NFLX, Bank of America #BAC, Goldman Sachs #GS, Bank of New York Mellon #BK, Lockheed Martin #LMT, J&J #JNJ

19 апреля - Tesla #TSLA, Morgan Stanley #MS, U.S. Bancorp #USB, American Airlines #AAL

20 апреля - AT&T #T, Philip Morris #PM, TSMC #TSM, American Express #AXP, Stellantis #STLA, Nucor #NUE

21 апреля - Procter & Gamble #PG, SAP #SAP, Schlumberger #SLB, Biogen #BIIB

Рынок криптовалют:
На неделе ожидается несколько выступлений членов ФРС по поводу криптовалют. Во вторник управляющая ФРС Мишель Боуман выступит с речью, посвященной цифровым валютам центральных банков (CBDC). В среду состоится выступление управляющего Кристофера Уоллера на конференции «Криптовалюты и будущее мировых финансов».

Заметные конференции:
В понедельник Needham проведет конференцию, посвященную сектору здравоохранения. Среди заметных участников: Viking Therapeutics #VKTX, Shattuck Labs #STTK, Rocket Pharmaceuticals #RCKT, PepGen #PEPG, Gracell #GRCL, Paragon 28 #FNA.

В этот же день стартует космический симпозиум, на котором выступят представители Northrop Grumman #NOC, Raytheon #RTX, Ball #BALL, Oracle #ORCL, Amazon #AMZN, BAE Systems #BA, Palantir #PLTR, Maxar #MAXR, Rocket Lab #RKLB и Intuitive #LUNR.

Другие корпоративные события:
В среду Airbus #AIR проведет ежегодное собрание акционеров, а Snap #SNAP представит последние разработки для своего приложения Snapchat. На неделе также многие другие компании проведут мероприятия для инвесторов. Среди наиболее заметных: Signet Jewelers #SIG, Bloomin Brands #BLMN, Whirlpool #WHR, Sherwin Williams #SHW, Imperial Oil #IMO, Biglari Holdings #BH, Kimberly Clark #KMB, Lithia Motors #LAD, Adobe #ADBE, L3 Harris #LHX.

#США #неделя_впереди

· сайт · youtube

High-Yield облигации Sappi - идеальный момент для покупки

💡 Обращаем внимание на HY облигации Sappi с композитным рейтингом BB. Мы ожидаем опережающего аналоги роста цен на облигации по мере восстановления рынка бумаги и упаковки, а также улучшения операционной эффективности бизнеса. Доходность на уровне 4% в EUR добавляет привлекательности инвестиционной идее. Дополнительным катализатором для облигаций может стать повышение кредитного рейтинга.

✅ Sappi #SAP - южноафриканская компания. Один из мировых лидеров по производству бумажной продукции.

Последние финансовые результаты

По итогам прошлого квартала выручка снизилась на 27% г/г, до $1.3 млрд, а скорректированная EBITDA сократилась на 29% г/г, до $106 млн. Тем не менее Sappi смогла превысить консенсус, благодаря более быстрому, чем ожидалось, снижению запасов у клиентов.

Несмотря на слабость на рынке, компания смогла сгенерировать свободный денежный поток на уровне $73 млн. Более того, Sappi существенно сократила долговую нагрузку: net debt/EBITDA составил 1.2x, против 2.8x в прошлом году.

Ликвидная позиция также остается устойчивой. Кэш на балансе составил $504 млн. Помимо этого, имеются неиспользованные кредитные линии на $668 млн.

Менеджмент подчеркнул, что цикл сокращения запасов клиентов близок к завершению, и ожидает постепенного улучшения спроса в ближайших кварталах. На этом фоне Sappi рассчитывает на рост EBITDA кв/кв в текущем периоде, что дополнительно поспособствует улучшению коэффициентов долговой нагрузки.

Перспективы компании и кредитного рейтинга

Поскольку net debt/EBITDA находится на исторически низком уровне, Sappi хорошо позиционирована, чтобы справиться с текущими проблемами, в том числе с затянувшимся циклом сокращения запасов. Ожидаем, что компания сохранит удовлетворительные кредитные показатели, при этом чистый леверидж не превысит установленный компанией предел в 1.5x.

Мы также позитивно оцениваем инициативы Sappi по переходу от производства графической бумаги, на которую структурно падает спрос, к более прибыльному бизнесу по производству растворяющейся целлюлозы, упаковки и специальных бумаг. Меры позволят повысить операционную эффективность и приблизят компанию к повышению кредитного рейтинга от основных агенств.

Стоит отметить, что текущие показатели Sappi, включая net debt/EBITDA, ликвидность и рентабельность, благоприятно соотносятся с 2019 годом, когда Moody's и S&P повысили рейтинг для компании на одну ступень. На этом фоне мы не исключаем возможность повышения рейтинга в ближайших кварталах.

💎 Мы продолжаем присматриваться к покупкам отдельных High-Yield облигаций, рассчитывая на повышение цен по мере завершения цикла ужесточения ДКП. Сегмент может показать опережающий другие рост если экономика будет и дальше демонстрировать устойчивость. Доходность выше IG и Treasuries является дополнительным позитивным фактором. На наш взгляд, облигации Sappi - одна из наиболее интересных идей на текущий момент.

🎙 Если Вы заинтересовались покупкой бондов и сумма Вашего капитала свыше $500к - свяжитесь с нами. Мы также сможем ответить на вопросы о том, какую долю IG, HY и Treasuries целесообразно держать в портфеле сейчас.

Для связи заполните форму обратной связи или запишитесь на Zoom звонок по ссылке

#инвестиционная_идея #облигации #SAP

@aabeta

Основные посты за прошедшую неделю:

• Лучшая юрисдикция для открытия счета для инвесторов из России
• Редомициляция: Все хорошо, что хорошо кончается

Венчурные инвестиции:
• Scale AI - маркировка данных и почему стоит присмотреться к этой компании?

Видео Abeta на YouTube:
• Выплаты купона по заблокированным активам. Как получить?
• Подводим итоги заседания ФРС - Почему фондовые рынки падают?

Аналитика:
• Фактор в пользу продолжения ралли на рынке акций от Bank of America
• JPMorgan о перспективах политики Банка Японии + наше позиционирование на рынок
• Итоги заседания ФРС и реакция рынка
• Лучшие акции на китайском рынке от Thornburg
• Наш взгляд на рынок после заседания ФРС

Инвестиционные идеи:
• HY облигации Yum! Brands #YUM. Защитная ставка с высокой доходностью
• Восстановление цен на железную руду. Экспозиция на Rio Tinto #RIO и Anglo American #AAL
• HY облигации Albertsons #ACI. Слияние с Kroger #KR как катализатор для повышения рейтинга до инвестиционного
• HY облигации Sappi #SAP - идеальный момент для покупки
• Инвестиции в Renault #RNO через облигации
• CrowdStrike #CRWD - обновления с Fal.Con превзошли ожидания
• Облигации Coca-Cola #KO - одна из самых надежных историй среди корпоратов

#навигатор

@aabeta

Важные события недели - 27.01.2025

Эта неделя будет насыщена массой важных для рынка событий. Пройдет заседание ФРС. Рынок закладывает, что центральный банк оставит ставку без изменений. Помимо этого, выйдет предпочитаемый ФРС индикатор инфляции Core PCE за декабрь, а также первая оценка по ВВП США за 4-й квартал. В рамках сезона отчетности свои результаты опубликуют четыре представителя «великолепной семерки»: Apple, Microsoft, Meta Platforms и Tesla. Не менее важными для полупроводникового сектора станет отчетность ASML. В начале недели инвесторы также будут оценивать последствия для участников сферы искусственного интеллекта запуска китайской ИИ модели DeepSeek с открытым кодом, которая была заметно дешевле в разработке, но не сильно уступает аналогам в производительности.

⚠️ Макроэкономические данные:

27 января:
• Продажи нового жилья (декабрь)

28 января:
• Объём заказов на товары длительного пользования (дек)
• Индекс доверия потребителей от CB (янв)

29 января:
• Итоги заседания ФРС

30 января:
• Первая оценка ВВП США за 4-й квартал

31 января:
• Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (Core PCE) (декабрь)

📰 Заметные отчетности:

27 января - AT&T #T, Nucor #NUE

28 января – Boeing #BA, SAP #SAP, RTX #RTX, Lockheed Martin #LMT, SAP #SAP, LVMH #MC, Starbucks #SBUX, General Motors #GM,

29 января – Microsoft #MSFT, Meta Platforms #META, Tesla #TSLA, ASML #ASML, T-Mobile US #TMUS, ServiceNow #NOW, IBM #IBM, Lam Research #LRCX, Western Digital #WDC

30 января – Apple #AAPL, Visa #V, Mastercard #MA, Blackstone #BX, Sanofi #SNY, Roche #ROG, UPS #UPS, KLA #KLAC, Intel #INTC, Altria Group #MO, Caterpillar #CAT, Northrop Grumman #NOC, Dynatrace #DT, AppFolio #APPF

31 января – Exxon Mobil #XOM, AbbVie #ABBV, Colgate-Palmolive #CL, Charter #CHTR, Novartis #NVS

#США #неделя_впереди

@aabeta