#аналитика #акции #США #healthcare #Needham
💡 Появление новых методов лечения заболеваний печени побудило Needham обновить свой рейтинг производителей лекарств, специализирующихся на этой области.
✅ Intercept Pharmaceuticals #ICPT недавно получила отказ от Управления по санитарному надзору США (FDA) в отношении препарата обетихоловой кислоты для лечения фиброза печени при неалкогольном стеатогепатите (НАСГ). Акции #ICPT на этом фоне рухнули почти на 40%. Needham полагает, что из-за проблем пандемии препарату не было уделено должного внимания, и в конечном итоге обетихоловая кислота получит одобрение. Прогноз мировых продаж составляет $2.5 млрд к 2026 году.
🎯 Целевая цена - $100, потенциал роста +117%.
✅ Albireo #ALBO; Среди редких детских заболеваний печени (синдрома Алагилла, билиарной атрезия или прогрессирующего семейного внутрипеченочного холестаза (ПСВХ)) до сих пор нет одобренных методов лечения. Компания Albireo готовится к проведению клинических испытаний фазы 3 препарата Odevixibat (ингибитор транспортера желчных кислот - IBAT), и Needham ожидает положительных результатов. Компания планирует предоставить информацию по фазе 3 при лечении синдрома Алагилла к концу года.
🎯 Целевая цена - $50, потенциал роста +89%.
✅ Pliant Therapeutics #PLRX; Needham повысил прогноз по Pliant Therapeutics #PLRX до «BUY» перед началом испытаний фазы 2 их препарата PLN-74809 при лечении ПСХ во втором полугодии.
🎯 Целевая цена #ALBO - $40, потенциал роста +39%.
✅ Cara #CARA - при лечении первичного желчного холангита.
🎯 Целевая цена - $35, потенциал роста +99%.
⭐Также Needham выделяет следующие компании (без целевых цен):
✅ Mirum Pharmaceuticals #MIRM ожидает результатов по фазе 3 препарата Maralixibat при лечении ПСВХ к концу года и планирует подачу заявки о регистрации Maralixibat для лечения синдрома Алагилла в 2021 году.
✅ Alnylam #ALNY — при лечении острой печеночной порфирии Needham оценил прогнозы продаж препарата Givlaari от Alnylam #ALNY в $600 млн в 2020 году; стоит отметить, что других одобренных методов лечения этого заболевания не существует.
✅ Gilead #GILD проводит испытания фазы 3 препаратов Cilofexor и norUDCA для лечения первичного склерозирующего холангита - ПСХ (не имеющего одобренных лекарств).
✅ High Tide #HITI ожидает результаты исследования фазы 2 препарата HTD1801 во второй половине года.
💎 Как мы уже не раз писали, инвестиции в сектор биотехнологий сопряжен с повышенным риском из-за трудности прогнозирования успехов испытаний инновационных препаратов. Тем не менее, наличие в портфеле биотех компаний позволяет получить дополнительную диверсификацию от общерыночных рисков. На наш взгляд оптимальный подход заключается в формировании портфеля из нескольких компаний сектора или покупка ETF, например SPDR S&P Biotech #XBI, который мы держим в долгосрочном портфеле акций.
@icalpha
@alpha_one_bot ⚡️premium⚡️
График #XBI от TradingView
💡 Появление новых методов лечения заболеваний печени побудило Needham обновить свой рейтинг производителей лекарств, специализирующихся на этой области.
✅ Intercept Pharmaceuticals #ICPT недавно получила отказ от Управления по санитарному надзору США (FDA) в отношении препарата обетихоловой кислоты для лечения фиброза печени при неалкогольном стеатогепатите (НАСГ). Акции #ICPT на этом фоне рухнули почти на 40%. Needham полагает, что из-за проблем пандемии препарату не было уделено должного внимания, и в конечном итоге обетихоловая кислота получит одобрение. Прогноз мировых продаж составляет $2.5 млрд к 2026 году.
🎯 Целевая цена - $100, потенциал роста +117%.
✅ Albireo #ALBO; Среди редких детских заболеваний печени (синдрома Алагилла, билиарной атрезия или прогрессирующего семейного внутрипеченочного холестаза (ПСВХ)) до сих пор нет одобренных методов лечения. Компания Albireo готовится к проведению клинических испытаний фазы 3 препарата Odevixibat (ингибитор транспортера желчных кислот - IBAT), и Needham ожидает положительных результатов. Компания планирует предоставить информацию по фазе 3 при лечении синдрома Алагилла к концу года.
🎯 Целевая цена - $50, потенциал роста +89%.
✅ Pliant Therapeutics #PLRX; Needham повысил прогноз по Pliant Therapeutics #PLRX до «BUY» перед началом испытаний фазы 2 их препарата PLN-74809 при лечении ПСХ во втором полугодии.
🎯 Целевая цена #ALBO - $40, потенциал роста +39%.
✅ Cara #CARA - при лечении первичного желчного холангита.
🎯 Целевая цена - $35, потенциал роста +99%.
⭐Также Needham выделяет следующие компании (без целевых цен):
✅ Mirum Pharmaceuticals #MIRM ожидает результатов по фазе 3 препарата Maralixibat при лечении ПСВХ к концу года и планирует подачу заявки о регистрации Maralixibat для лечения синдрома Алагилла в 2021 году.
✅ Alnylam #ALNY — при лечении острой печеночной порфирии Needham оценил прогнозы продаж препарата Givlaari от Alnylam #ALNY в $600 млн в 2020 году; стоит отметить, что других одобренных методов лечения этого заболевания не существует.
✅ Gilead #GILD проводит испытания фазы 3 препаратов Cilofexor и norUDCA для лечения первичного склерозирующего холангита - ПСХ (не имеющего одобренных лекарств).
✅ High Tide #HITI ожидает результаты исследования фазы 2 препарата HTD1801 во второй половине года.
💎 Как мы уже не раз писали, инвестиции в сектор биотехнологий сопряжен с повышенным риском из-за трудности прогнозирования успехов испытаний инновационных препаратов. Тем не менее, наличие в портфеле биотех компаний позволяет получить дополнительную диверсификацию от общерыночных рисков. На наш взгляд оптимальный подход заключается в формировании портфеля из нескольких компаний сектора или покупка ETF, например SPDR S&P Biotech #XBI, который мы держим в долгосрочном портфеле акций.
@icalpha
@alpha_one_bot ⚡️premium⚡️
График #XBI от TradingView
#инвестиционная_идея #акции #США #Evercore #PRNB
Principia Biopharma #PRNB - американская биофармацевтическая компания, занимается разработкой терапии онкологических и иммунных заболеваний.
💡 Акции Principia Biopharma выросли на 13.6% после известия о возможном приобретении ее активов французским фармацевтическим гигантом Sanofi #NY. Но, по мнению аналитиков из Evercore ISI, на этом катализаторы роста для акций компании не закончились.
⚡️ Evercore повышает рейтинг #PRNB до «покупать», считая что компания создала большой портфель уникальных препаратов (ингибиторов BTK), направленных на лечение аутоиммунных заболеваний.
👉🏻 В 2017 году Principia Biopharma и Sanofi уже подписали крупное соглашение о лицензировании препарата (ингибитора BTK SAR442168) для лечения рассеянного склероза и других заболеваний центральной нервной системы. Если результаты III фазы испытаний препарата не оправдают ожиданий, возможен некоторый откат акций #PRNB (до диапазона $70-75). По мнению аналитиков, такая просадка будет носить временный характер, поскольку инвесторы все больше оценивают потенциальный объем портфеля препаратов компании.
👉🏻 В активе Principia есть также весьма перспективный ингибитор BTK рилзабрутиниб для пациентов с иммунной тромбоцитопенией. В июне компания объявила о положительных данных исследования I / II фазы и планирует начать испытание на поздней стадии препарата для лечения пузырчатки.
👉🏻 Прогноз продаж препарата ингибитора BTK SAR442168 по соглашению с Sanofi превышает $3 млрд, Principia также может сфокусироваться на новых высокотехнологичных инновационных лекарствах. По словам Evercore, это создает существенные драйверы роста акций компании, помимо нынешнего инфоповода о поглощении.
👉🏻 При положительном сценарии заявление Sanofi о планах на разработку новых препаратов против заболеваний ЦНС может оправдать дополнительные миллиарды долларов при оценке Principia, считают аналитики.
🎯 Целевая цена – $130, потенциал роста +55.5%.
💎 Точечные инвестиции в небольшие биотехнологические компании сопряжены с повышенным риском, но при этом могут принести повышенную доходность, не связанную с широким рынком акций. Наиболее безопасный способ получить экспозицию на сектор - это формирование сбалансированного портфеля из его представителей или через ETF, например, SPDR Biotech ETF #XBI.
@icalpha
@alpha_one_bot ⚡️premium⚡️
График #PRNB от TradingView
Principia Biopharma #PRNB - американская биофармацевтическая компания, занимается разработкой терапии онкологических и иммунных заболеваний.
💡 Акции Principia Biopharma выросли на 13.6% после известия о возможном приобретении ее активов французским фармацевтическим гигантом Sanofi #NY. Но, по мнению аналитиков из Evercore ISI, на этом катализаторы роста для акций компании не закончились.
⚡️ Evercore повышает рейтинг #PRNB до «покупать», считая что компания создала большой портфель уникальных препаратов (ингибиторов BTK), направленных на лечение аутоиммунных заболеваний.
👉🏻 В 2017 году Principia Biopharma и Sanofi уже подписали крупное соглашение о лицензировании препарата (ингибитора BTK SAR442168) для лечения рассеянного склероза и других заболеваний центральной нервной системы. Если результаты III фазы испытаний препарата не оправдают ожиданий, возможен некоторый откат акций #PRNB (до диапазона $70-75). По мнению аналитиков, такая просадка будет носить временный характер, поскольку инвесторы все больше оценивают потенциальный объем портфеля препаратов компании.
👉🏻 В активе Principia есть также весьма перспективный ингибитор BTK рилзабрутиниб для пациентов с иммунной тромбоцитопенией. В июне компания объявила о положительных данных исследования I / II фазы и планирует начать испытание на поздней стадии препарата для лечения пузырчатки.
👉🏻 Прогноз продаж препарата ингибитора BTK SAR442168 по соглашению с Sanofi превышает $3 млрд, Principia также может сфокусироваться на новых высокотехнологичных инновационных лекарствах. По словам Evercore, это создает существенные драйверы роста акций компании, помимо нынешнего инфоповода о поглощении.
👉🏻 При положительном сценарии заявление Sanofi о планах на разработку новых препаратов против заболеваний ЦНС может оправдать дополнительные миллиарды долларов при оценке Principia, считают аналитики.
🎯 Целевая цена – $130, потенциал роста +55.5%.
💎 Точечные инвестиции в небольшие биотехнологические компании сопряжены с повышенным риском, но при этом могут принести повышенную доходность, не связанную с широким рынком акций. Наиболее безопасный способ получить экспозицию на сектор - это формирование сбалансированного портфеля из его представителей или через ETF, например, SPDR Biotech ETF #XBI.
@icalpha
@alpha_one_bot ⚡️premium⚡️
График #PRNB от TradingView
#аналитика #акции #США #pharmaceuticals #BAC
💡 Bank of America рекомендует покупать ряд акций американских биофармацевтических компаний, указывая на конкретные катализаторы роста каждой компании в 2021 г.
⚡️ Топ-идеи Bank of America в акциях биофармацевтических компаний:
✅ Ionis Pharmaceuticals #IONS
Катализаторы роста:
• Выход данных третьей фазы клинических испытаний препарата для лечения болезни Хантингтона tominersen. Первая фаза проводимых Национальным центром исследований здоровья испытаний уже показала отличные результаты.
🎯 Целевая цена - $62, потенциал роста +35%.
✅ Horizon Therapeutics #HZNP
Катализаторы роста:
• К концу следующего года ожидаются результаты 4 фазы клинических испытаний препарата против хронической офтальмопатии. Несмотря на пока еще недостаточный объем подтверждающих данных, уже можно говорить о значимых эффектах препарата, пиковые продажи которого, по оценке банка, могут достигнуть $6 млрд.
🎯 Целевая цена - $93, потенциал роста +26%.
✅ Bausch Health #BHC
Катализаторы роста:
• Продажа некоторых сегментов бизнеса со значительными премиями, таких как производитель контактных линз Bausch & Lomb, продажа которого ожидается в 2021 г.
🎯 Целевая цена - $25, потенциал роста +20%.
🚫 Наиболее рискованные идеи Bank of America в акциях биофармацевтических компаний:
👉🏻 Galapagos #GLPG
Катализаторы роста:
• Детальный ответ FDA (CRL) по экспериментальному препарату для лечения артрита filgotinib, а также дальнейшие новости по разработке препарата со стороны компании и Gilead, которая ранее приостановила участие в клинических испытаниях на фоне отказа FDA в разрешении на использование из-за высокой токсичности препарата.
• Банк сохраняет рекомендацию «продавать» по акциям #GLPG.
👉🏻 Teva #TEVA
Катализаторы роста:
• Банк сохраняет рекомендацию «продавать» по акциям #TEVA. Основанием для повышения рейтинга может стать благоприятный, но крайне маловероятный исход судебных разбирательств по роли компании в опиоидном кризисе в США и по незаконным практикам ценообразования.
💎 Необходимо отметить, что инвестиции в биотехнологические компании сопряжены с повышенными рисками из-за трудности в оценке вероятностей одобрения лекарственных препаратов. Наиболее безопасный способ инвестирования в сектор - через ETF, например #IBB, #XBI.
@aabeta
@alpha_one_bot ⚡️premium⚡️
Графики #IBB #XBI от TradingView
💡 Bank of America рекомендует покупать ряд акций американских биофармацевтических компаний, указывая на конкретные катализаторы роста каждой компании в 2021 г.
⚡️ Топ-идеи Bank of America в акциях биофармацевтических компаний:
✅ Ionis Pharmaceuticals #IONS
Катализаторы роста:
• Выход данных третьей фазы клинических испытаний препарата для лечения болезни Хантингтона tominersen. Первая фаза проводимых Национальным центром исследований здоровья испытаний уже показала отличные результаты.
🎯 Целевая цена - $62, потенциал роста +35%.
✅ Horizon Therapeutics #HZNP
Катализаторы роста:
• К концу следующего года ожидаются результаты 4 фазы клинических испытаний препарата против хронической офтальмопатии. Несмотря на пока еще недостаточный объем подтверждающих данных, уже можно говорить о значимых эффектах препарата, пиковые продажи которого, по оценке банка, могут достигнуть $6 млрд.
🎯 Целевая цена - $93, потенциал роста +26%.
✅ Bausch Health #BHC
Катализаторы роста:
• Продажа некоторых сегментов бизнеса со значительными премиями, таких как производитель контактных линз Bausch & Lomb, продажа которого ожидается в 2021 г.
🎯 Целевая цена - $25, потенциал роста +20%.
🚫 Наиболее рискованные идеи Bank of America в акциях биофармацевтических компаний:
👉🏻 Galapagos #GLPG
Катализаторы роста:
• Детальный ответ FDA (CRL) по экспериментальному препарату для лечения артрита filgotinib, а также дальнейшие новости по разработке препарата со стороны компании и Gilead, которая ранее приостановила участие в клинических испытаниях на фоне отказа FDA в разрешении на использование из-за высокой токсичности препарата.
• Банк сохраняет рекомендацию «продавать» по акциям #GLPG.
👉🏻 Teva #TEVA
Катализаторы роста:
• Банк сохраняет рекомендацию «продавать» по акциям #TEVA. Основанием для повышения рейтинга может стать благоприятный, но крайне маловероятный исход судебных разбирательств по роли компании в опиоидном кризисе в США и по незаконным практикам ценообразования.
💎 Необходимо отметить, что инвестиции в биотехнологические компании сопряжены с повышенными рисками из-за трудности в оценке вероятностей одобрения лекарственных препаратов. Наиболее безопасный способ инвестирования в сектор - через ETF, например #IBB, #XBI.
@aabeta
@alpha_one_bot ⚡️premium⚡️
Графики #IBB #XBI от TradingView
Взгляд на биотехнологический сектор
💡 Акции биотехов находились под давление на протяжении трех лет. В последние кварталы наблюдалось восстановление сферы на фоне усиления ожиданий снижения ставки. Фонд #XBI, инвестирующий в акции биотехов, вырос на 13% в этом году. Мы ожидаем продолжение подъема после первого сокращения ставки ФРС.
Как высокая ставка повлияла на сектор?
Высокие ставки негативно повлияли на оценку секторов, которые опираются на длительные сроки возврата от инвестиций. К таким принадлежит сектор биотехнологий, где у большинства представителей препараты находятся только в стадии разработке, а средняя продолжительность эффективных продаж составляет 15-20 лет.
Биотехнологический сектор также сильно зависит от стоимости привлечения капитала через допэмиссию акций. Порядка 80% биотехов убыточны. Для 20% кэша для операций осталось только на следующие 12 месяцев.
Учитывая сильное падение котировок допэмиссии потеряли эффективность. На этом фоне замедлились испытания препаратов и вывод на рынок, что привело к сильному пересмотру прогнозов по компаниям. Сейчас ожидания по прибыли сектора на 15% ниже, чем в 2021 году, когда только началась коррекция.
Еще одним драйвером для сектора служили сделки M&A. Однако учитывая рост ставок в экономике и удорожание финансирования, активность поглощений крупнейшими фармацевтическими компаниями замедлилась по сравнению с прошлыми периодами.
Какие изменения ожидаются?
Несмотря на коррекцию, компании продолжали вводить инновации, особенно в сферах препаратов против ожирения, болезни Альцгеймера, обезболивающих и других. База разработки и возможности коммерциализации биотехнологий остаются существенными.
Смягчение ДКП значительно снизит стоимость финансирования для компаний и ускорит разработку, что в свою очередь развернет цикл пересмотра оценок. Уже сейчас наблюдаются позитивные переоценки по результатам. В среднем, акции биотехов росли на 6% в течение трех месяцев после первого снижения ставки ФРС.
Снижение ставок также обеспечит более комфортное финансирование сделок M&A. По оценкам аналитиков, на балансах крупнейших фармацевтических корпораций остается порядка $490 млрд, при этом им необходимо закрыть около $280 млрд выбытия продаж до 2030 года из-за потери эксклюзивных прав (LOE). Ожидается солидный рост активности в среднесрочной перспективе, учитывая все еще относительно недорогую оценку малых/средних биотехов.
💎 На наш взгляд, сектор продолжит отыгрывать цикл снижения ставки ФРС на фоне пересмотра прогноза аналитиков. Дополнительными катализаторами выступают: рост активности M&A, уход неопределенности после президентских выборов. Планируем отыгрывать движение через равновзвешенный фонд SPDR S&P Biotech ETF #XBI, а не через отдельные акции из-за высокой волатильности и риска единичных бумаг.
#аналитика #акции #США
@aabeta
💡 Акции биотехов находились под давление на протяжении трех лет. В последние кварталы наблюдалось восстановление сферы на фоне усиления ожиданий снижения ставки. Фонд #XBI, инвестирующий в акции биотехов, вырос на 13% в этом году. Мы ожидаем продолжение подъема после первого сокращения ставки ФРС.
Как высокая ставка повлияла на сектор?
Высокие ставки негативно повлияли на оценку секторов, которые опираются на длительные сроки возврата от инвестиций. К таким принадлежит сектор биотехнологий, где у большинства представителей препараты находятся только в стадии разработке, а средняя продолжительность эффективных продаж составляет 15-20 лет.
Биотехнологический сектор также сильно зависит от стоимости привлечения капитала через допэмиссию акций. Порядка 80% биотехов убыточны. Для 20% кэша для операций осталось только на следующие 12 месяцев.
Учитывая сильное падение котировок допэмиссии потеряли эффективность. На этом фоне замедлились испытания препаратов и вывод на рынок, что привело к сильному пересмотру прогнозов по компаниям. Сейчас ожидания по прибыли сектора на 15% ниже, чем в 2021 году, когда только началась коррекция.
Еще одним драйвером для сектора служили сделки M&A. Однако учитывая рост ставок в экономике и удорожание финансирования, активность поглощений крупнейшими фармацевтическими компаниями замедлилась по сравнению с прошлыми периодами.
Какие изменения ожидаются?
Несмотря на коррекцию, компании продолжали вводить инновации, особенно в сферах препаратов против ожирения, болезни Альцгеймера, обезболивающих и других. База разработки и возможности коммерциализации биотехнологий остаются существенными.
Смягчение ДКП значительно снизит стоимость финансирования для компаний и ускорит разработку, что в свою очередь развернет цикл пересмотра оценок. Уже сейчас наблюдаются позитивные переоценки по результатам. В среднем, акции биотехов росли на 6% в течение трех месяцев после первого снижения ставки ФРС.
Снижение ставок также обеспечит более комфортное финансирование сделок M&A. По оценкам аналитиков, на балансах крупнейших фармацевтических корпораций остается порядка $490 млрд, при этом им необходимо закрыть около $280 млрд выбытия продаж до 2030 года из-за потери эксклюзивных прав (LOE). Ожидается солидный рост активности в среднесрочной перспективе, учитывая все еще относительно недорогую оценку малых/средних биотехов.
💎 На наш взгляд, сектор продолжит отыгрывать цикл снижения ставки ФРС на фоне пересмотра прогноза аналитиков. Дополнительными катализаторами выступают: рост активности M&A, уход неопределенности после президентских выборов. Планируем отыгрывать движение через равновзвешенный фонд SPDR S&P Biotech ETF #XBI, а не через отдельные акции из-за высокой волатильности и риска единичных бумаг.
#аналитика #акции #США
@aabeta