#аналитика #макро #strategy #США #BNP
💡 Французский финансовый конгломерат BNP Paribas представил обзор на перспективы мировой экономики в 2021 г., и стратегию на фондовом рынке в условиях ожидаемого восстановления мировой экономики и роста доходности казначейских облигаций.
⚡️ Ключевые тезисы BNP Paribas по перспективам мировой экономики:
• Высокая вероятность широкой доступности вакцины от коронавируса во второй половине следующего года подкрепляет ожидания сильного экономического подъема по итогам года.
• Монетарная политика останется исключительно адаптивной – центральные банки будут быстро реагировать на негативные новости и осторожно – на позитивные.
• В целом, монетарная политика вкупе с увеличением объемов бюджетного стимулирования поддержат экономическую активность.
• Общий рост инфляционных ожиданий в мире поддержит фондовый рынок.
• В целом, BNP Paribas настроен оптимистично в отношении рынка акций, а также развивающихся рынков.
⚡️ Ключевые тезисы BNP Paribas по экономике США:
👉🏻 Доходность 10-летних казначейских облигаций США вырастет до 1.40% к концу 2021 г., чему будут способствовать следующие факторы:
• Рост ВВП в первом квартале составит минимальные 0.3%, после чего последует ускорение и рост до 5% годовых к третьему кварталу.
• Развертывание эффективной вакцины ограничит реакцию рынка на ухудшение макроэкономических данных в краткосрочной перспективе.
• В свою очередь, мягкая монетарная политика ФРС при отсутствии экономического импульса от нового пакета бюджетных стимулов ограничат рост доходности.
• Рост потребительской инфляции составит 2.7% в первом квартале по отношению к прошлому году на фоне роста спроса на реальные активы и программ количественного смягчения ФРС.
👉🏻 При этом реальная доходность (за вычетом инфляции) пяти- и десятилетних казначейских облигаций останется отрицательной вплоть до 2022 г., поскольку ставки ФРС останутся на близких к нулю уровнях в течение следующих двух лет. Также банк прогнозирует падение потребительской инфляции до 1.9% с четвертого квартала 2021 г., что приведет к повышению реальных ставок доходности.
👉🏻 Основываясь на данных прогнозах по ставкам доходности, BNP Paribas определяют свою стратегию на фондовом рынке следующим образом:
• Ротация из акций роста в пользу акций стоимости – выход вакцины имеет ключевое значение для восстановления экономики, что поддержит акции стоимости, в особенности – акции компаний с малой капитализацией, которые больше других пострадали во время пандемии. Также банк ожидает опережающего роста отстававших в этом году европейских акций и, в целом, ставит на Russell 2000, акции наиболее пострадавших от пандемии секторов, таких как путешествия и казино, а также акции европейских банков, поскольку ограничения на выплату дивидендов должны быть сняты в следующем году.
• Также банк расширяет позиции в акциях развивающихся рынков, значительно пострадавших от пандемии. Факторами их роста станут и сильный экономический фон в Китае, который способствует росту мировой торговли, а также низкие реальные процентные ставки в США, которые поддержат доступность финансового капитала для развивающихся стран.
• BNP Paribas открывает короткую позицию на рыночную волатильность #VIX.
@aabeta
@alpha_one_bot ⚡️premium⚡️
💡 Французский финансовый конгломерат BNP Paribas представил обзор на перспективы мировой экономики в 2021 г., и стратегию на фондовом рынке в условиях ожидаемого восстановления мировой экономики и роста доходности казначейских облигаций.
⚡️ Ключевые тезисы BNP Paribas по перспективам мировой экономики:
• Высокая вероятность широкой доступности вакцины от коронавируса во второй половине следующего года подкрепляет ожидания сильного экономического подъема по итогам года.
• Монетарная политика останется исключительно адаптивной – центральные банки будут быстро реагировать на негативные новости и осторожно – на позитивные.
• В целом, монетарная политика вкупе с увеличением объемов бюджетного стимулирования поддержат экономическую активность.
• Общий рост инфляционных ожиданий в мире поддержит фондовый рынок.
• В целом, BNP Paribas настроен оптимистично в отношении рынка акций, а также развивающихся рынков.
⚡️ Ключевые тезисы BNP Paribas по экономике США:
👉🏻 Доходность 10-летних казначейских облигаций США вырастет до 1.40% к концу 2021 г., чему будут способствовать следующие факторы:
• Рост ВВП в первом квартале составит минимальные 0.3%, после чего последует ускорение и рост до 5% годовых к третьему кварталу.
• Развертывание эффективной вакцины ограничит реакцию рынка на ухудшение макроэкономических данных в краткосрочной перспективе.
• В свою очередь, мягкая монетарная политика ФРС при отсутствии экономического импульса от нового пакета бюджетных стимулов ограничат рост доходности.
• Рост потребительской инфляции составит 2.7% в первом квартале по отношению к прошлому году на фоне роста спроса на реальные активы и программ количественного смягчения ФРС.
👉🏻 При этом реальная доходность (за вычетом инфляции) пяти- и десятилетних казначейских облигаций останется отрицательной вплоть до 2022 г., поскольку ставки ФРС останутся на близких к нулю уровнях в течение следующих двух лет. Также банк прогнозирует падение потребительской инфляции до 1.9% с четвертого квартала 2021 г., что приведет к повышению реальных ставок доходности.
👉🏻 Основываясь на данных прогнозах по ставкам доходности, BNP Paribas определяют свою стратегию на фондовом рынке следующим образом:
• Ротация из акций роста в пользу акций стоимости – выход вакцины имеет ключевое значение для восстановления экономики, что поддержит акции стоимости, в особенности – акции компаний с малой капитализацией, которые больше других пострадали во время пандемии. Также банк ожидает опережающего роста отстававших в этом году европейских акций и, в целом, ставит на Russell 2000, акции наиболее пострадавших от пандемии секторов, таких как путешествия и казино, а также акции европейских банков, поскольку ограничения на выплату дивидендов должны быть сняты в следующем году.
• Также банк расширяет позиции в акциях развивающихся рынков, значительно пострадавших от пандемии. Факторами их роста станут и сильный экономический фон в Китае, который способствует росту мировой торговли, а также низкие реальные процентные ставки в США, которые поддержат доступность финансового капитала для развивающихся стран.
• BNP Paribas открывает короткую позицию на рыночную волатильность #VIX.
@aabeta
@alpha_one_bot ⚡️premium⚡️