#неделя_впереди #MU #AMZN #NKE #DIS #ATVI #NVDA
- Предстоящая неделя приведет к остановке экономической активности на существенной территории США (25% минимум) в связи с разгаром глобальной пандемии коронавируса. В экономическом календаре будут доминировать данные Министерства труда по безработице, которые были опубликованы 21 марта. Экономисты ожидают кратное увеличение новых заявок на пособие на следующей неделе, что может спровоцировать движение рынка вниз. На следующей неделе через Конгресс может пройти большой пакет стимулирующих мер, а ФРС может запустить еще один раунд по наполнению рынка ликвидностью.
- 24 марта отчитывается Nike #NKE, 25 марта - Micron #MU, 26 марта - GameStop #GME.
Micron #MU и Nike #NKE будут первыми серьезными компаниями, которые отчитаются о доходах в условиях карантина. В Micron наблюдается повышенный спрос на серверы на фоне роста числа людей, работающих из дома. Свежие данные от Micron #MU будут так же интересны держателям акций Intel #INTC, AMD #AMD, Texas Instruments #TXN и Microchip #MCHP.
В условия пандемии и на фоне закрытия магазинов Nike #NKE будет находится под давлением вплоть до начала школьного сезона. Тем не менее, аналитики сходятся во мнении, что вся эта история с вирусом закончится для них позитивно, потому что пандемия ослабит или уничтожит мелких конкурентов, и соответсвенно, доля Nike #NKE в глобальных продажах вырастет.
- На следующей неделе Disney #DIS запустит стриминговый сервис Disney+ в ряде Европейских стран. На фоне пандемии данный сервис поддержит доходы компании. В целом, мы ожидаем, что стриминговая активность будет очень высокой в ближайшие недели или даже месяцы, что придаст ускорения Netflix #NFLX, Amazon Prime #AMZN и Apple #Apple. В следующем месяце также состоится дебют стриминга Quibi, а в мае - HBO Max #T.
- За последние несколько недель шоппинг перешел в домашний формат вместе с Amazon #AMZN, eBay #EBAY, Zoom #ZM, Netflix #NFLX, Spotify #SPOT, и это лишь небольшая часть компаний, которые продолжают извлекать прибыль на фоне массового карантина. Вирус является значимым катализатором в развитии новой тенденции работы на дому. Среди бенефициаров такого перехода можно выделить следующие компании: F5 Networks #FFIV, Cloudflare #NET, Ciena Corporation #CIEN, Crowdstrike #CRWD.
- Также наблюдается динамика перехода потребления на продукты длительного хранения против органических товаров. На этом фоне аналитики Guggenheim Partners рекомендуют к покупке:
• Anheuser-Busch InBev #BUD);
• Boston Beer #SAM);
• Coca-Cola #KO;
• Danone #DANOY;
• Dunkin 'Brands #DNKN;
• General Mills #GIS;
• Mondelez International #MDLZ;
• Nestle #NSRGY.
- CFRA Research повысила рейтинг PepsiCo #PEP до уровня «STRONG BUY», а Wells Fargo рекомендует:
• General Mills #GIS;
• Hershey #HSY;
• TreeHouse Foods #THS;
• Nomad Foods #NOMD;
• Simply Good Foods #SMPL).
- Самый сильный рост акций среди производителей продуктов питания показали B & G Foods #BGS, BJ's Wholesale Club #BJ, Fresh Del Monte #FDP, Hormel #HRL и Kroger #KR. Также отметились поставщик онлайн-наборов для еды Blue Apron #APRN) и компания Waitr Holdings #WTRH.
- 26 марта Nvidia проведет конференц-колл с инвесторами.
- Так же существует немало предположений, что на фоне карантина мы так же увидим повышенный спрос в в сегменте видеоигр. Для тех, кто хочет сделать ставку на игры имеет смысл обратить внимание на ETF VanEck Vectors Video Gaming and Sports #ESPO или на отдельные имена:
• Nvidia #NVDA;
• Tencent Holdings #TCEHY;
• Advanced Micro Devices #AMD;
• Activision Blizzard #ATVI;
• Sea Ltd #SE;
• Electronic Arts #EA;
• Nintendo #NTDOY;
• NCsoft;
• Nexon #NEXOY;
• Take-Two Interactive #TTWO.
@icalpha
- Предстоящая неделя приведет к остановке экономической активности на существенной территории США (25% минимум) в связи с разгаром глобальной пандемии коронавируса. В экономическом календаре будут доминировать данные Министерства труда по безработице, которые были опубликованы 21 марта. Экономисты ожидают кратное увеличение новых заявок на пособие на следующей неделе, что может спровоцировать движение рынка вниз. На следующей неделе через Конгресс может пройти большой пакет стимулирующих мер, а ФРС может запустить еще один раунд по наполнению рынка ликвидностью.
- 24 марта отчитывается Nike #NKE, 25 марта - Micron #MU, 26 марта - GameStop #GME.
Micron #MU и Nike #NKE будут первыми серьезными компаниями, которые отчитаются о доходах в условиях карантина. В Micron наблюдается повышенный спрос на серверы на фоне роста числа людей, работающих из дома. Свежие данные от Micron #MU будут так же интересны держателям акций Intel #INTC, AMD #AMD, Texas Instruments #TXN и Microchip #MCHP.
В условия пандемии и на фоне закрытия магазинов Nike #NKE будет находится под давлением вплоть до начала школьного сезона. Тем не менее, аналитики сходятся во мнении, что вся эта история с вирусом закончится для них позитивно, потому что пандемия ослабит или уничтожит мелких конкурентов, и соответсвенно, доля Nike #NKE в глобальных продажах вырастет.
- На следующей неделе Disney #DIS запустит стриминговый сервис Disney+ в ряде Европейских стран. На фоне пандемии данный сервис поддержит доходы компании. В целом, мы ожидаем, что стриминговая активность будет очень высокой в ближайшие недели или даже месяцы, что придаст ускорения Netflix #NFLX, Amazon Prime #AMZN и Apple #Apple. В следующем месяце также состоится дебют стриминга Quibi, а в мае - HBO Max #T.
- За последние несколько недель шоппинг перешел в домашний формат вместе с Amazon #AMZN, eBay #EBAY, Zoom #ZM, Netflix #NFLX, Spotify #SPOT, и это лишь небольшая часть компаний, которые продолжают извлекать прибыль на фоне массового карантина. Вирус является значимым катализатором в развитии новой тенденции работы на дому. Среди бенефициаров такого перехода можно выделить следующие компании: F5 Networks #FFIV, Cloudflare #NET, Ciena Corporation #CIEN, Crowdstrike #CRWD.
- Также наблюдается динамика перехода потребления на продукты длительного хранения против органических товаров. На этом фоне аналитики Guggenheim Partners рекомендуют к покупке:
• Anheuser-Busch InBev #BUD);
• Boston Beer #SAM);
• Coca-Cola #KO;
• Danone #DANOY;
• Dunkin 'Brands #DNKN;
• General Mills #GIS;
• Mondelez International #MDLZ;
• Nestle #NSRGY.
- CFRA Research повысила рейтинг PepsiCo #PEP до уровня «STRONG BUY», а Wells Fargo рекомендует:
• General Mills #GIS;
• Hershey #HSY;
• TreeHouse Foods #THS;
• Nomad Foods #NOMD;
• Simply Good Foods #SMPL).
- Самый сильный рост акций среди производителей продуктов питания показали B & G Foods #BGS, BJ's Wholesale Club #BJ, Fresh Del Monte #FDP, Hormel #HRL и Kroger #KR. Также отметились поставщик онлайн-наборов для еды Blue Apron #APRN) и компания Waitr Holdings #WTRH.
- 26 марта Nvidia проведет конференц-колл с инвесторами.
- Так же существует немало предположений, что на фоне карантина мы так же увидим повышенный спрос в в сегменте видеоигр. Для тех, кто хочет сделать ставку на игры имеет смысл обратить внимание на ETF VanEck Vectors Video Gaming and Sports #ESPO или на отдельные имена:
• Nvidia #NVDA;
• Tencent Holdings #TCEHY;
• Advanced Micro Devices #AMD;
• Activision Blizzard #ATVI;
• Sea Ltd #SE;
• Electronic Arts #EA;
• Nintendo #NTDOY;
• NCsoft;
• Nexon #NEXOY;
• Take-Two Interactive #TTWO.
@icalpha
#акции #США #AAPL #PLD #THS #CARR #ULTA #JPM
🎯 Всем известный инвестиционный банк JPMorgan ведет на постоянный основе Analyst Focus List (фокус-лист аналитиков). По сути, это рекомендации отдельных аналитиков банка, а не всего банка в целом. Помимо качественной экспертизы нам нравится отслеживать изменения в этом списке, т.к. они влекут за собой реальные потоки сделок клиентов #JPM и не только.
❗Исключили из фокус-листа:
🚫 Citizens Financial Group #CFG
🚫 Energy Transfer #ET
🚫 Healthcare Trust of America #HTA
🚫 Hostess Brands #TWNK
🚫 Mattel #MAT
🚫 Ciena #CIEN
🚫 Linde #LIN
🚫 Target Corp #TGT
⚡️ Добавили в фокус-лист:
✅ Apple #AAPL, целевая цена - $350, апсайд +21%
✅ Prologis #PLD, целевая цена - $98, апсайд +13%
✅ TreeHouse Foods #THS, целевая цена - $56, апсайд +11%
✅ Carrier Global #CARR, целевая цена - $20, апсайд +19%
✅ Ulta Beauty #ULTA, целевая цена - $269, апсайд +26%.
💎 Мы выделяем из списка акции ⚡️Apple #AAPL, но больше на среднем и длинном горизонте, т.к. новая волна напряженности в отношениях между США и Китаем может краткосрочно негативно сказаться на глобальных технологических компаниях имеющих экспозицию на Китай. Также нам нравятся акции ⚡️TreeHouse Foods #THS из-за низкой относительной стоимости и роста популярности среди потребителей не масс-маркет продуктов питания (private label food). Также мы не раз отмечали акции ⚡️Ulta Beauty #ULTA, как одного из наших фаворитов в ритейл секторе.
@icalpha
🎯 Всем известный инвестиционный банк JPMorgan ведет на постоянный основе Analyst Focus List (фокус-лист аналитиков). По сути, это рекомендации отдельных аналитиков банка, а не всего банка в целом. Помимо качественной экспертизы нам нравится отслеживать изменения в этом списке, т.к. они влекут за собой реальные потоки сделок клиентов #JPM и не только.
❗Исключили из фокус-листа:
🚫 Citizens Financial Group #CFG
🚫 Energy Transfer #ET
🚫 Healthcare Trust of America #HTA
🚫 Hostess Brands #TWNK
🚫 Mattel #MAT
🚫 Ciena #CIEN
🚫 Linde #LIN
🚫 Target Corp #TGT
⚡️ Добавили в фокус-лист:
✅ Apple #AAPL, целевая цена - $350, апсайд +21%
✅ Prologis #PLD, целевая цена - $98, апсайд +13%
✅ TreeHouse Foods #THS, целевая цена - $56, апсайд +11%
✅ Carrier Global #CARR, целевая цена - $20, апсайд +19%
✅ Ulta Beauty #ULTA, целевая цена - $269, апсайд +26%.
💎 Мы выделяем из списка акции ⚡️Apple #AAPL, но больше на среднем и длинном горизонте, т.к. новая волна напряженности в отношениях между США и Китаем может краткосрочно негативно сказаться на глобальных технологических компаниях имеющих экспозицию на Китай. Также нам нравятся акции ⚡️TreeHouse Foods #THS из-за низкой относительной стоимости и роста популярности среди потребителей не масс-маркет продуктов питания (private label food). Также мы не раз отмечали акции ⚡️Ulta Beauty #ULTA, как одного из наших фаворитов в ритейл секторе.
@icalpha
#аналитика #акции #США #CS
💡Credit Suisse выпустил качественный ежемесячный отчет со своими фаворитами на американском рынке акций. Для формирования списка рекомендаций каждый аналитик банка выделяет топ-1 инвестиционную идею с потенциалом роста на горизонте 6-12 месяцев.
⚠️ Акцентируем ваше внимание на новых идеях:
✅ Teck Resources #TECK — представляет собой интегрированную группу предприятий, занимающихся разработкой природных ресурсов, в частности добычей, переплавкой и переработкой. Компания добывает цинк, медь, молибден, золото и коксующийся уголь в США, Канаде, Перу и Чили.
🎯 Целевая цена — $24, апсайд +100%.
✅ TreeHouse Foods #THS — производитель продуктов питания и напитков в США и на международных рынках. Компания работает в трех сегментах: выпечка, напитки и продукты питания.
🎯 Целевая цена — $60, апсайд +17%.
✅ Ross Stores #ROST — американская сеть дискаунтеров одежды, обуви, аксессуаров и товаров для дома.
🎯 Целевая цена — $105, апсайд +18%.
✅ Sysco Corporation #SYY — американская международная корпорация работающая в области маркетинга и распределения пищевых продуктов для ресторанов, медицинских и образовательных учреждений, гостиниц и других предприятий общественного питания и гостиничного бизнеса.
🎯 Целевая цена — $63, апсайд +24%.
✅ Noble Energy #NBL — американская нефте- и газодобывающая компания.
🎯 Целевая цена — $11, апсайд +24%.
✅ Vertex Pharmaceuticals #VRTX
🎯 Целевая цена — $298, апсайд +9%.
✅ eHealth #EHTH — e-commerce платформа для обмена страховыми данными в США и Китае.
🎯 Целевая цена — $174, апсайд +60%.
✅ Delta Air Lines #DAL
🎯 Целевая цена — $42, апсайд +93%.
✅ KBR #KBR — американская инжиниринговая, строительная компания, ранее была дочерней структурой Halliburton.
🎯 Целевая цена — $31, апсайд +61%.
✅ Thomson Reuters #TRI
🎯 Целевая цена — $85, апсайд +21%.
✅ Charter #CHTR — крупная телеком-компания США.
🎯 Целевая цена — $590, апсайд +14%.
💎 Мы выделяем среди новых топ идей банка Credit Suisse: Ross Stores #ROST, eHealth #EHTH и Delta Air Lines #DAL. В следующих постах планируем более подробно описать инвестиционные тезисы по некоторым из них.
@icalpha
💡Credit Suisse выпустил качественный ежемесячный отчет со своими фаворитами на американском рынке акций. Для формирования списка рекомендаций каждый аналитик банка выделяет топ-1 инвестиционную идею с потенциалом роста на горизонте 6-12 месяцев.
⚠️ Акцентируем ваше внимание на новых идеях:
✅ Teck Resources #TECK — представляет собой интегрированную группу предприятий, занимающихся разработкой природных ресурсов, в частности добычей, переплавкой и переработкой. Компания добывает цинк, медь, молибден, золото и коксующийся уголь в США, Канаде, Перу и Чили.
🎯 Целевая цена — $24, апсайд +100%.
✅ TreeHouse Foods #THS — производитель продуктов питания и напитков в США и на международных рынках. Компания работает в трех сегментах: выпечка, напитки и продукты питания.
🎯 Целевая цена — $60, апсайд +17%.
✅ Ross Stores #ROST — американская сеть дискаунтеров одежды, обуви, аксессуаров и товаров для дома.
🎯 Целевая цена — $105, апсайд +18%.
✅ Sysco Corporation #SYY — американская международная корпорация работающая в области маркетинга и распределения пищевых продуктов для ресторанов, медицинских и образовательных учреждений, гостиниц и других предприятий общественного питания и гостиничного бизнеса.
🎯 Целевая цена — $63, апсайд +24%.
✅ Noble Energy #NBL — американская нефте- и газодобывающая компания.
🎯 Целевая цена — $11, апсайд +24%.
✅ Vertex Pharmaceuticals #VRTX
🎯 Целевая цена — $298, апсайд +9%.
✅ eHealth #EHTH — e-commerce платформа для обмена страховыми данными в США и Китае.
🎯 Целевая цена — $174, апсайд +60%.
✅ Delta Air Lines #DAL
🎯 Целевая цена — $42, апсайд +93%.
✅ KBR #KBR — американская инжиниринговая, строительная компания, ранее была дочерней структурой Halliburton.
🎯 Целевая цена — $31, апсайд +61%.
✅ Thomson Reuters #TRI
🎯 Целевая цена — $85, апсайд +21%.
✅ Charter #CHTR — крупная телеком-компания США.
🎯 Целевая цена — $590, апсайд +14%.
💎 Мы выделяем среди новых топ идей банка Credit Suisse: Ross Stores #ROST, eHealth #EHTH и Delta Air Lines #DAL. В следующих постах планируем более подробно описать инвестиционные тезисы по некоторым из них.
@icalpha
HY облигации TreeHouse Foods - высокая доходность с перспективой повышения рейтинга
💡 Продолжаем серию постов с инвестиционными идеями на облигационном рынке. Предлагаем обратить внимание на High-Yield бонды TreeHouse Foods с композитным рейтингом CCC+. Доходность к погашению составляет 7%. Компания в последние кварталы существенно улучшила свое финансовое положение, а облигации все еще торгуются с дисконтом к аналогам (~110 б.п.).
Рассматриваем текущие уровни привлекательными для покупки, учитывая перспективы ДКП и экономики в 2024 году. Ожидаем, что повышение рейтинга агентствами в следующие 12 месяцев окажет бумаге дополнительную поддержку.
✅ TreeHouse Foods - многонациональная компания, специализирующаяся на производстве упакованных пищевых продуктов для брендов крупнейших ритейлеров. Также производит товары под собственной маркой TreeHouse. Продукция компании включает напитки, добавки к кофе, консервированные супы, заправки для салатов, соусы, джемы и др.
Последняя отчетность
В начале ноября TreeHouse отчиталась за 3-й квартал. Выручка выросла на 3.6% г/г до $863 млн. Скорректированная EBITDA повысилась на 12.9%, а рентабельность по показателю расширилась на 80 б.п. до 10.4%. Чистая прибыль составила $9.8 млн, против убытка в $12 млн годом ранее.
Отличные результаты обоснованы изменение потребительских тенденций: покупатели переходят на более дешевые товары под собственными марками ритейлеров. Улучшению маржи также способствовали инициативы менеджмента по повышению эффективности производства, уход проблем с цепями и увеличение отпускных цен.
Ситуация с долгом
На фоне повышения рентабельности net debt/EBITDA сократился на 0.2x г/г до комфортных для High-Yield уровня в 3x. Чистый долг составил $1.5 млрд. Важно отметить, что компания после отчетности получила $427.5 млн наличных от продажи в 2022 году бизнеса по приготовлению еды. Средства будут направлены на полное погашения кредитных линий ($155.3 млн), что дополнительно снизит долговую нагрузку в 4-м квартале.
TreeHouse, вероятно, также расширит байбек, поскольку net debt/EBITDA находится в целевом диапазоне 3-3.5x. Тем не менее менеджмент недавно отметил, что компании «комфортно работать ниже целевого уровня левериджа в течение некоторого времени».
Пересмотр рейтинга
Текущая долговая нагрузка TreeHouse выглядит достаточно низкой, чтобы выйти из рейтинга CCC+. Мы ожидаем, что в течение ближайших 12 месяцев произойдет повышение до B или B- со стороны основных агентств. S&P, вероятно, намерена увидеть еще несколько кварталов стабильных операций и рентабельности перед решением.
Учитывая ситуацию на рынке и повышение эффективности TreeHouse, мы уверены в перспективах компании на ближайшие кварталы. По оценкам аналитиков, в 2024 году рентабельность по EBITDA увеличится до 11.1%.
Текущая оценка облигаций
Сейчас интересующий нас выпуск (US89469AAD63) торгуется с доходностью к погашению на уровне 7%. Это примерно на 110 б.п. выше аналогичных бумаг конкурента Post Holdings (рейтинг B+). Спред находится вблизи максимумов за 12 месяцев. На наш взгляд, рынок недооценивает TreeHouse и ситуацией стоит пользоваться для формирования позиций.
💎 Мы продолжаем постепенно наращивать экспозицию на облигации, поскольку считаем, что в следующем году они покажут опережающую динамику из-за смягчения ДКП и замедления экономики. Бонды TreeHouse нас привлекают высокой доходностью, перспективами повышения рейтинга, а также отличным состоянием эмитента. Дополнительно отметим, что компания оперирует в секторе товаров первичной необходимости, который обладает защитными характеристиками. На этом фоне присматриваемся к покупкам.
🎙 Если Вы заинтересовались покупкой бондов и сумма Вашего капитала свыше $1м - свяжитесь с нами. Заполните форму обратной связи или запишитесь на бесплатный Zoom звонок по ссылке.
#инвестиционная_идея #облигации #США #товары_первичной_необходимости #THS
@abetaa
💡 Продолжаем серию постов с инвестиционными идеями на облигационном рынке. Предлагаем обратить внимание на High-Yield бонды TreeHouse Foods с композитным рейтингом CCC+. Доходность к погашению составляет 7%. Компания в последние кварталы существенно улучшила свое финансовое положение, а облигации все еще торгуются с дисконтом к аналогам (~110 б.п.).
Рассматриваем текущие уровни привлекательными для покупки, учитывая перспективы ДКП и экономики в 2024 году. Ожидаем, что повышение рейтинга агентствами в следующие 12 месяцев окажет бумаге дополнительную поддержку.
✅ TreeHouse Foods - многонациональная компания, специализирующаяся на производстве упакованных пищевых продуктов для брендов крупнейших ритейлеров. Также производит товары под собственной маркой TreeHouse. Продукция компании включает напитки, добавки к кофе, консервированные супы, заправки для салатов, соусы, джемы и др.
Последняя отчетность
В начале ноября TreeHouse отчиталась за 3-й квартал. Выручка выросла на 3.6% г/г до $863 млн. Скорректированная EBITDA повысилась на 12.9%, а рентабельность по показателю расширилась на 80 б.п. до 10.4%. Чистая прибыль составила $9.8 млн, против убытка в $12 млн годом ранее.
Отличные результаты обоснованы изменение потребительских тенденций: покупатели переходят на более дешевые товары под собственными марками ритейлеров. Улучшению маржи также способствовали инициативы менеджмента по повышению эффективности производства, уход проблем с цепями и увеличение отпускных цен.
Ситуация с долгом
На фоне повышения рентабельности net debt/EBITDA сократился на 0.2x г/г до комфортных для High-Yield уровня в 3x. Чистый долг составил $1.5 млрд. Важно отметить, что компания после отчетности получила $427.5 млн наличных от продажи в 2022 году бизнеса по приготовлению еды. Средства будут направлены на полное погашения кредитных линий ($155.3 млн), что дополнительно снизит долговую нагрузку в 4-м квартале.
TreeHouse, вероятно, также расширит байбек, поскольку net debt/EBITDA находится в целевом диапазоне 3-3.5x. Тем не менее менеджмент недавно отметил, что компании «комфортно работать ниже целевого уровня левериджа в течение некоторого времени».
Пересмотр рейтинга
Текущая долговая нагрузка TreeHouse выглядит достаточно низкой, чтобы выйти из рейтинга CCC+. Мы ожидаем, что в течение ближайших 12 месяцев произойдет повышение до B или B- со стороны основных агентств. S&P, вероятно, намерена увидеть еще несколько кварталов стабильных операций и рентабельности перед решением.
Учитывая ситуацию на рынке и повышение эффективности TreeHouse, мы уверены в перспективах компании на ближайшие кварталы. По оценкам аналитиков, в 2024 году рентабельность по EBITDA увеличится до 11.1%.
Текущая оценка облигаций
Сейчас интересующий нас выпуск (US89469AAD63) торгуется с доходностью к погашению на уровне 7%. Это примерно на 110 б.п. выше аналогичных бумаг конкурента Post Holdings (рейтинг B+). Спред находится вблизи максимумов за 12 месяцев. На наш взгляд, рынок недооценивает TreeHouse и ситуацией стоит пользоваться для формирования позиций.
💎 Мы продолжаем постепенно наращивать экспозицию на облигации, поскольку считаем, что в следующем году они покажут опережающую динамику из-за смягчения ДКП и замедления экономики. Бонды TreeHouse нас привлекают высокой доходностью, перспективами повышения рейтинга, а также отличным состоянием эмитента. Дополнительно отметим, что компания оперирует в секторе товаров первичной необходимости, который обладает защитными характеристиками. На этом фоне присматриваемся к покупкам.
🎙 Если Вы заинтересовались покупкой бондов и сумма Вашего капитала свыше $1м - свяжитесь с нами. Заполните форму обратной связи или запишитесь на бесплатный Zoom звонок по ссылке.
#инвестиционная_идея #облигации #США #товары_первичной_необходимости #THS
@abetaa
