Влияние открытия экономики Китая на нефтяной рынок
💡 Несколько месяцев назад мало кто верил, что Китай так быстро откажется от политики нулевой терпимости к COVID-19. Хотя сегодня страна продолжает бороться с массовой волной инфекций, во многих регионах Китая уже достигнут пик заболеваемости. По оценкам экспертов, от 70-80% жителей уже переболели коронавирусом.
Это открывает широкие возможности для быстрого восстановления экономики, которое, как ожидается, ускорится в феврале, после окончания Китайского Нового года. Хотя инвесторы до сих пор предпочитали играть на открытии Китая через покупку металлов, учитывая, что страна занимает более 50% мирового спроса на этот вид сырья, мы считаем, что наибольшую выгоду получит нефтяной рынок.
Почему нефть является главным бенефициаром?
Жесткие ограничения, затронувшие большую часть страны, не оказали чрезмерного негативного влияния на спрос на металлы - фактически, потребление меди в Китае выросло на 2% г/г в 2022 году, поскольку заводы оставались открытыми. В то же время, карантины серьезно сократили мобильность населения.
Количество пассажиров, перевезенных всеми видами транспорта за первые 11 месяцев прошлого года, сократилось на 68% по сравнению с 2019 годом. На этом фоне спрос на нефть в Китае снизился на 440 тыс. б/сут., или на 3% г/г, что стало первым годовым сокращением, импорт сырья снизился на 0.9% г/г, а китайские НПЗ переработали на 30 млн тонн меньше сырой нефти, что на 4% меньше, чем в 2021 году.
По мере снятия коронавирусных ограничений мобильность будет восстанавливаться, а вместе с ней и спрос на нефть. По оценкам, потребление энергоресурса в Китае в 2023 году вырастет на 770 тыс. б/сут., до рекордного максимума в 16 млн б/сут.
Факторы восстановления спроса
Возобновление перелетов может увеличить потребление авиатоплива на 320 тыс. б/сут. На сегодняшний день общее количество полетов внутри Китая восстановилось до 90% от уровня, существовавшего до пандемии, что уже существенно лучше 42% в декабре 2022 года.
В то же время международные полеты возобновились только до 10% от уровней 2019 года. Тем не менее ожидается, что зарубежные поездки резко возрастут в ближайшей перспективе, поскольку у китайских потребителей есть три года сбережений, которые можно потратить, и аппетит к путешествиям вполне реален. По оценкам Trip.com #TCOM, крупнейшего онлайн-агентства путешествий в Китае, туристическая отрасль покажет трехзначные темпы роста и восстановится до показателей 2019 года.
Возобновление городских и междугородних поездок, по оценкам, увеличит спрос на бензин на 180 тыс. б/сут. В городах, которые открылись раньше других (Пекин и Шанхай), интенсивность движения уже вернулась к допандемийным уровням. В целом по стране значение национального индекса загруженности дорог сейчас всего на 5% ниже уровней 2019 года. Крупным драйвером для роста мобильности является Чуньюнь - пиковый период путешествий в Китае, который длится с 7 января по 15 февраля. По оценкам правительства, количество поездок в этот период вырастет в два раза по сравнению с 2021 годом.
Помимо всего прочего, ожидается рост потребления дизеля на 150 тыс. б/сут. на фоне восстановления сектора недвижимости. Ряд инициатив, принятых правительством в 4-м квартале, подчеркивает стремление поддержать как застройщиков, так и приобретателей. Более того, власти заявили, что увеличение объемов жилищного строительства является одной из ключевых задач партии на 2023 год. Стоит отметить, что текущие ставки по ипотеке из-за относительно мягкой ДКП достигли исторически низких значений.
💎 Мы ожидаем, что помимо открытия экономики Китая, поддержку нефтяным котировкам в 2023 году будет оказывать снижение экспорта из России, сокращение добычи ОПЕК+, а также начало цикла восполнения стратегических резервов SPR в США. На этом фоне средняя цена нефти марки Brent составит $90 за баррель. Предпочитаем отыгрывать высокие цены на нефть через акции европейских нефтегазовых компаний. Подробнее описывали их привлекательность в этом посте.
#аналитика #Китай #сырьевые_товары #нефть
· бот-аналитик · сайт · курс
💡 Несколько месяцев назад мало кто верил, что Китай так быстро откажется от политики нулевой терпимости к COVID-19. Хотя сегодня страна продолжает бороться с массовой волной инфекций, во многих регионах Китая уже достигнут пик заболеваемости. По оценкам экспертов, от 70-80% жителей уже переболели коронавирусом.
Это открывает широкие возможности для быстрого восстановления экономики, которое, как ожидается, ускорится в феврале, после окончания Китайского Нового года. Хотя инвесторы до сих пор предпочитали играть на открытии Китая через покупку металлов, учитывая, что страна занимает более 50% мирового спроса на этот вид сырья, мы считаем, что наибольшую выгоду получит нефтяной рынок.
Почему нефть является главным бенефициаром?
Жесткие ограничения, затронувшие большую часть страны, не оказали чрезмерного негативного влияния на спрос на металлы - фактически, потребление меди в Китае выросло на 2% г/г в 2022 году, поскольку заводы оставались открытыми. В то же время, карантины серьезно сократили мобильность населения.
Количество пассажиров, перевезенных всеми видами транспорта за первые 11 месяцев прошлого года, сократилось на 68% по сравнению с 2019 годом. На этом фоне спрос на нефть в Китае снизился на 440 тыс. б/сут., или на 3% г/г, что стало первым годовым сокращением, импорт сырья снизился на 0.9% г/г, а китайские НПЗ переработали на 30 млн тонн меньше сырой нефти, что на 4% меньше, чем в 2021 году.
По мере снятия коронавирусных ограничений мобильность будет восстанавливаться, а вместе с ней и спрос на нефть. По оценкам, потребление энергоресурса в Китае в 2023 году вырастет на 770 тыс. б/сут., до рекордного максимума в 16 млн б/сут.
Факторы восстановления спроса
Возобновление перелетов может увеличить потребление авиатоплива на 320 тыс. б/сут. На сегодняшний день общее количество полетов внутри Китая восстановилось до 90% от уровня, существовавшего до пандемии, что уже существенно лучше 42% в декабре 2022 года.
В то же время международные полеты возобновились только до 10% от уровней 2019 года. Тем не менее ожидается, что зарубежные поездки резко возрастут в ближайшей перспективе, поскольку у китайских потребителей есть три года сбережений, которые можно потратить, и аппетит к путешествиям вполне реален. По оценкам Trip.com #TCOM, крупнейшего онлайн-агентства путешествий в Китае, туристическая отрасль покажет трехзначные темпы роста и восстановится до показателей 2019 года.
Возобновление городских и междугородних поездок, по оценкам, увеличит спрос на бензин на 180 тыс. б/сут. В городах, которые открылись раньше других (Пекин и Шанхай), интенсивность движения уже вернулась к допандемийным уровням. В целом по стране значение национального индекса загруженности дорог сейчас всего на 5% ниже уровней 2019 года. Крупным драйвером для роста мобильности является Чуньюнь - пиковый период путешествий в Китае, который длится с 7 января по 15 февраля. По оценкам правительства, количество поездок в этот период вырастет в два раза по сравнению с 2021 годом.
Помимо всего прочего, ожидается рост потребления дизеля на 150 тыс. б/сут. на фоне восстановления сектора недвижимости. Ряд инициатив, принятых правительством в 4-м квартале, подчеркивает стремление поддержать как застройщиков, так и приобретателей. Более того, власти заявили, что увеличение объемов жилищного строительства является одной из ключевых задач партии на 2023 год. Стоит отметить, что текущие ставки по ипотеке из-за относительно мягкой ДКП достигли исторически низких значений.
💎 Мы ожидаем, что помимо открытия экономики Китая, поддержку нефтяным котировкам в 2023 году будет оказывать снижение экспорта из России, сокращение добычи ОПЕК+, а также начало цикла восполнения стратегических резервов SPR в США. На этом фоне средняя цена нефти марки Brent составит $90 за баррель. Предпочитаем отыгрывать высокие цены на нефть через акции европейских нефтегазовых компаний. Подробнее описывали их привлекательность в этом посте.
#аналитика #Китай #сырьевые_товары #нефть
· бот-аналитик · сайт · курс
Влияние погоды на нефтяной рынок
💡 Рынки энергоносителей начали 2023 год резким падением на фоне несезонного потепления. В Северо-Западной Европе была зафиксирована третья самая теплая зима в истории. Тем не менее в ближайшие дни прогнозируется глобальное похолодание до уровней ниже сезонных норм.
Анализ воздействия температуры
Согласно исследованиям, глобальное повышение градусо-дней отопительного сезона (HDD) на 10 в сутки (падение температуры примерно на 5.6°C) увеличивает мировой спрос на нефть примерно на 600 тыс. б/сут. Причем 260 тыс. б/сут. приходится на Азию, 190 тыс. б/сут. на Северную Америку и 110 тыс. б/сут. на Европу.
При этом, согласно историческим данным, повышение HDD на единицу в 1-х кварталах увеличивает спрос на нефть на 25% больше, чем в 4-х кварталах. В начала зимы потребители используют отопление меньше, чем в середине.
Также стоит отметить, что из-за относительно теплых зимних сезонов в последние годы, ежемесячное дополнительное потребление нефти в декабре-феврале теперь снизилось до 1.5 млн б/сут. В 2005 году был достигнут максимальный прирост в 2.5 млн б/сут.
Текущая ситуация
По оценкам, потепление в первой половине января этого года понизило глобальный спрос на 300 тыс. б/сут. Тем не менее падение температуры в последние две недели повысило потребление на 200 тыс. б/сут. Изменение погоды убирает еще одно препятствие для роста нефтяных котировок. Учитывая данный фактор в сочетании с открытием Китая, ослаблением доллара, а также улучшение перспектив Европы, мы ожидаем восстановления цен на «черное золото».
#аналитика #сырьевые_товары #нефть
· бот-аналитик · сайт · youtube
💡 Рынки энергоносителей начали 2023 год резким падением на фоне несезонного потепления. В Северо-Западной Европе была зафиксирована третья самая теплая зима в истории. Тем не менее в ближайшие дни прогнозируется глобальное похолодание до уровней ниже сезонных норм.
Анализ воздействия температуры
Согласно исследованиям, глобальное повышение градусо-дней отопительного сезона (HDD) на 10 в сутки (падение температуры примерно на 5.6°C) увеличивает мировой спрос на нефть примерно на 600 тыс. б/сут. Причем 260 тыс. б/сут. приходится на Азию, 190 тыс. б/сут. на Северную Америку и 110 тыс. б/сут. на Европу.
При этом, согласно историческим данным, повышение HDD на единицу в 1-х кварталах увеличивает спрос на нефть на 25% больше, чем в 4-х кварталах. В начала зимы потребители используют отопление меньше, чем в середине.
Также стоит отметить, что из-за относительно теплых зимних сезонов в последние годы, ежемесячное дополнительное потребление нефти в декабре-феврале теперь снизилось до 1.5 млн б/сут. В 2005 году был достигнут максимальный прирост в 2.5 млн б/сут.
Текущая ситуация
По оценкам, потепление в первой половине января этого года понизило глобальный спрос на 300 тыс. б/сут. Тем не менее падение температуры в последние две недели повысило потребление на 200 тыс. б/сут. Изменение погоды убирает еще одно препятствие для роста нефтяных котировок. Учитывая данный фактор в сочетании с открытием Китая, ослаблением доллара, а также улучшение перспектив Европы, мы ожидаем восстановления цен на «черное золото».
#аналитика #сырьевые_товары #нефть
· бот-аналитик · сайт · youtube
Обзор на нефтяной рынок. Обновление по спросу в Китае
💡 За пять последних торговых дней цена на нефть марки Brent снизилась почти на 10%, до $80 долларов за баррель. Три фактора способствовали снижению цен на нефть.
Во-первых, трейдеры начали пересматривать свои ожидания относительно баланса на рынке, поскольку предложение нефти из РФ все еще остается достаточно высоким. Во-вторых, на фоне благоприятных цен, потребители начали переключаться обратно на использование природного газа, а не нефтепродуктов. В-третьих, инвесторы начали закладывать более высокие риски рецессии, а производители - открывать свои хеджирующие позиции.
Несмотря на негативные факторы для нефти, открытие экономики Китая продолжает оставаться одним из крупнейших драйверов. Хотя продажи недвижимости остаются вялыми, показатели мобильности в стране быстро восстанавливаются. Согласно последним данным, спрос на нефть в КНР в январе вырос до 15.5 млн б/сут., что существенно выше ноябрьского значения на уровне 14.5 млн б/сут.
По оценкам, в 2023 году спрос в стране вырастет на 1.2 млн до рекордных 16 млн б/сут. Причем, 1 млн б/сут. будет обеспечен за счет внутреннего потребления, а 0.2 млн б/сут. - за счет активизации международных перелетов. Как ожидается, увеличение спроса в Китае будет поддерживать цены в ближайшей перспективе на высоком уровне. Затем, по мере ускорения восстановления экономики КНР и снижения предложения из РФ, цены пойдут выше.
#аналитика #нефть #сырьевые_товары
· бот-аналитик · сайт · youtube
💡 За пять последних торговых дней цена на нефть марки Brent снизилась почти на 10%, до $80 долларов за баррель. Три фактора способствовали снижению цен на нефть.
Во-первых, трейдеры начали пересматривать свои ожидания относительно баланса на рынке, поскольку предложение нефти из РФ все еще остается достаточно высоким. Во-вторых, на фоне благоприятных цен, потребители начали переключаться обратно на использование природного газа, а не нефтепродуктов. В-третьих, инвесторы начали закладывать более высокие риски рецессии, а производители - открывать свои хеджирующие позиции.
Несмотря на негативные факторы для нефти, открытие экономики Китая продолжает оставаться одним из крупнейших драйверов. Хотя продажи недвижимости остаются вялыми, показатели мобильности в стране быстро восстанавливаются. Согласно последним данным, спрос на нефть в КНР в январе вырос до 15.5 млн б/сут., что существенно выше ноябрьского значения на уровне 14.5 млн б/сут.
По оценкам, в 2023 году спрос в стране вырастет на 1.2 млн до рекордных 16 млн б/сут. Причем, 1 млн б/сут. будет обеспечен за счет внутреннего потребления, а 0.2 млн б/сут. - за счет активизации международных перелетов. Как ожидается, увеличение спроса в Китае будет поддерживать цены в ближайшей перспективе на высоком уровне. Затем, по мере ускорения восстановления экономики КНР и снижения предложения из РФ, цены пойдут выше.
#аналитика #нефть #сырьевые_товары
· бот-аналитик · сайт · youtube
Goldman Sachs прогнозирует нефть выше $100 за баррель
💡 Стратеги инвестбанка считают, что цены на нефть марки Brent вновь поднимутся выше $100 за баррель и продолжат расти в 2024 году. Среди основных драйверов: сокращение поставок из РФ из-за санкций, восстановление спроса в Китае после снятия коронавирусных ограничений, а также низкие объемы инвестиций в расширение производства.
По оценкам аналитиков, в мае произойдет разворот баланса на рынке. К этому времени предложение сравняется со спросом и начнет формироваться более значительный дефицит. Как ожидается, производственные мощности большинства нефтегазовых компаний будут полностью загружены.
Недавно министр энергетики Саудовской Аравии подчеркнул, что в отрасли наблюдается значительная нехватка инвестиций в нефтеперерабатывающие мощности, в результате чего на рынке формируется нехватка предложения. Тем не менее он отметил, что ОПЕК+ будет проявлять осторожность при принятии решения о наращивании добычи.
«Сейчас мы все еще наблюдаем профицит на рынке, поскольку восстановление экономики Китая только началось. Нехватка производственных мощностей, вероятно, полностью проявится позднее в этом году, когда спрос превысит предложение. При этом, проблемы могут усугубиться в 2024 году», - считают аналитики.
#аналитика #сырьевые_товары #нефть
· бот-аналитик · сайт · youtube
💡 Стратеги инвестбанка считают, что цены на нефть марки Brent вновь поднимутся выше $100 за баррель и продолжат расти в 2024 году. Среди основных драйверов: сокращение поставок из РФ из-за санкций, восстановление спроса в Китае после снятия коронавирусных ограничений, а также низкие объемы инвестиций в расширение производства.
По оценкам аналитиков, в мае произойдет разворот баланса на рынке. К этому времени предложение сравняется со спросом и начнет формироваться более значительный дефицит. Как ожидается, производственные мощности большинства нефтегазовых компаний будут полностью загружены.
Недавно министр энергетики Саудовской Аравии подчеркнул, что в отрасли наблюдается значительная нехватка инвестиций в нефтеперерабатывающие мощности, в результате чего на рынке формируется нехватка предложения. Тем не менее он отметил, что ОПЕК+ будет проявлять осторожность при принятии решения о наращивании добычи.
«Сейчас мы все еще наблюдаем профицит на рынке, поскольку восстановление экономики Китая только началось. Нехватка производственных мощностей, вероятно, полностью проявится позднее в этом году, когда спрос превысит предложение. При этом, проблемы могут усугубиться в 2024 году», - считают аналитики.
#аналитика #сырьевые_товары #нефть
· бот-аналитик · сайт · youtube
Китай продолжает поддерживать глобальный спрос на нефть
💡 На фоне открытия экономики Китай начинает закупать все больше нефти. По данным трейдеров, на этой неделе китайская Unipeс заключила контракт с ОАЭ на поставку 10 млн баррелей с загрузкой в апреле. Компания также заключила новые соглашения с поставщиками из Западной Африки.
«Нефтеперерабатывающие предприятия КНР накапливают запасы в ожидании восстановления спроса, и они скорее предпочтут переизбыток предложения, чем его недостаток. Ранее НПЗ были застигнуты врасплох резким ростом спроса на топливо после первых ослаблений в КНР», - отметила Михал Мейдан, директор программы исследований энергетики Китая из Оксфордского института.
На фоне увеличения китайских закупок Международное энергетическое агентство (МЭА) в среду повысило свои прогнозы по мировому спросу на нефть. Ожидается, что в этом году потребление вырастет на 2 млн б/сут. и составит в среднем 101.9 млн б/сут.
Начало восстановления спроса
Стоит отметить, что доставки, сформированные в этом торговом цикле, который обычно длится около двух недель, в основном прибудут в мае. Согласно консенсус-прогнозам экономистов, именно в этом месяце начнется более выраженная активизация активности в КНР.
По данным OilChem, за прошедшую неделю государственные переработчики увеличили загрузку до самого высокого уровня с начала декабря 2022 года. Частные компании, благодаря восстановлению рентабельности, также нарастили объемы производства.
По словам Миа Генга, аналитика FGE, в марте и апреле нефтеперерабатывающие предприятия, скорее всего, будут наращивать объемы переработки более агрессивно. По прогнозам компании, внутренний спрос в Китае увеличится на 500 тыс. б/сут. во 2-м и 3-м квартале по сравнению с первыми тремя месяцами 2023 года.
Ожидания рынка
Большинство участников рынка рассчитывает на устойчивое восстановление спроса в Китае. Резкий рост числа поездок в период празднования китайского Нового года в конце января добавил оптимизма в прогнозы.
На прошлой недели представители Ирана спрогнозировали, что к концу этого года цена на нефть марки Brent вновь поднимется выше $100 за баррель. Стратеги Goldman Sachs также считают, что цены на нефть пересекут отметку в $100 за баррель к концу года.
Среди ближайших катализаторов для нефтяного рынка стоит выделить прохождение Всекитайского собрания народных представителей, которое начнется 5-го марта. Правительство может представить новые пакеты стимулирования, способные поддержать дальнейшее потребление энергоносителей в стране.
#аналитика #Китай #сырьевые_товары #нефть
· бот-аналитик · сайт · youtube
💡 На фоне открытия экономики Китай начинает закупать все больше нефти. По данным трейдеров, на этой неделе китайская Unipeс заключила контракт с ОАЭ на поставку 10 млн баррелей с загрузкой в апреле. Компания также заключила новые соглашения с поставщиками из Западной Африки.
«Нефтеперерабатывающие предприятия КНР накапливают запасы в ожидании восстановления спроса, и они скорее предпочтут переизбыток предложения, чем его недостаток. Ранее НПЗ были застигнуты врасплох резким ростом спроса на топливо после первых ослаблений в КНР», - отметила Михал Мейдан, директор программы исследований энергетики Китая из Оксфордского института.
На фоне увеличения китайских закупок Международное энергетическое агентство (МЭА) в среду повысило свои прогнозы по мировому спросу на нефть. Ожидается, что в этом году потребление вырастет на 2 млн б/сут. и составит в среднем 101.9 млн б/сут.
Начало восстановления спроса
Стоит отметить, что доставки, сформированные в этом торговом цикле, который обычно длится около двух недель, в основном прибудут в мае. Согласно консенсус-прогнозам экономистов, именно в этом месяце начнется более выраженная активизация активности в КНР.
По данным OilChem, за прошедшую неделю государственные переработчики увеличили загрузку до самого высокого уровня с начала декабря 2022 года. Частные компании, благодаря восстановлению рентабельности, также нарастили объемы производства.
По словам Миа Генга, аналитика FGE, в марте и апреле нефтеперерабатывающие предприятия, скорее всего, будут наращивать объемы переработки более агрессивно. По прогнозам компании, внутренний спрос в Китае увеличится на 500 тыс. б/сут. во 2-м и 3-м квартале по сравнению с первыми тремя месяцами 2023 года.
Ожидания рынка
Большинство участников рынка рассчитывает на устойчивое восстановление спроса в Китае. Резкий рост числа поездок в период празднования китайского Нового года в конце января добавил оптимизма в прогнозы.
На прошлой недели представители Ирана спрогнозировали, что к концу этого года цена на нефть марки Brent вновь поднимется выше $100 за баррель. Стратеги Goldman Sachs также считают, что цены на нефть пересекут отметку в $100 за баррель к концу года.
Среди ближайших катализаторов для нефтяного рынка стоит выделить прохождение Всекитайского собрания народных представителей, которое начнется 5-го марта. Правительство может представить новые пакеты стимулирования, способные поддержать дальнейшее потребление энергоносителей в стране.
#аналитика #Китай #сырьевые_товары #нефть
· бот-аналитик · сайт · youtube
ImgBB
image hosted at ImgBB
Image image hosted in ImgBB
Взгляд на нефтяной рынок
💡 Цены на нефть марки Brent торговались в диапазоне с ноября прошлого года. Теплая погода в Европе, слабые макроданные, а также более высокие, чем ожидалось, объемы поставок из РФ сдерживали подъем цен. Тем не менее наши ожидания по дальнейшей динамике остались неизменными, и мы рассчитываем на постепенное восстановление котировок.
Основные факторы
Несмотря на боковое движение цен, множество факторов все еще указывает на потенциальное образование дефицита на рынке. Уровень запасов по-прежнему низок, свободные производственные мощности ограничены, а глобальный спрос улучшается почти на всех ключевых товарных рынках.
При этом, на фьючерсном рынке продолжает наблюдаться бэквордация - трейдеры закладывают недостаток предложения в ближайшей перспективе.
Стоит отдельно отметить роль Китая. По оценкам, в этом году спрос в стране вырастет на 1.1 млн б/сут. Как ожидается, по мере ускорения восстановления экономики, к июню мы увидим более выраженный дефицит на рынке. Также проявится существенная недоинвестированность отрасли.
Что касается предложения, ожидается, что рост добычи со стороны американских сланцевиков останется ограниченным и составит +400 тыс. б/сут. Среди негативных факторов для отрасли стоит выделить:
- падение рентабельности из-за низких цен на сырье и роста расходов на рабочую силу;
- неоднозначные производственные прогнозы от компаний;
- сокращение числа буровых установок.
При этом, прогнозируется сокращение предложения со стороны РФ на 600 тыс. б/сут. в этом году из-за эффекта санкций и процесса переориентации на восточные рынки. Недавнее добровольное сокращение добычи Россией на 500 тыс. б/сут. подтверждает, что российские компании испытывают сложности с доставкой.
Также стоит отметить возможные действия ОПЕК+. В случае, если цены на нефть будут оставаться продолжительное время на отметке в $80 за баррель и ниже, можно ожидать новых сокращений добычи со стороны альянса. Помимо этого, при таких низких ценах мы ожидаем активизацию США, которые могут начать проводить закупки на рынке для пополнения своего стратегического резерва.
💎 Считаем текущие уровни цен на нефть привлекательными для формирования позиций в бумагах нефтегазового сектора. Предпочитаем европейские компании американским аналогам. Компании Европы торгуются почти с 50%-ным дисконтом к конкурентам в США и обладают более высокой отдачей капитала акционерам. Среди лучших идей в секторе: TotalEnergies #TTE и Shell #SHEL.
#аналитика #сырьевые_товары #нефть
· бот-аналитик · сайт · youtube
💡 Цены на нефть марки Brent торговались в диапазоне с ноября прошлого года. Теплая погода в Европе, слабые макроданные, а также более высокие, чем ожидалось, объемы поставок из РФ сдерживали подъем цен. Тем не менее наши ожидания по дальнейшей динамике остались неизменными, и мы рассчитываем на постепенное восстановление котировок.
Основные факторы
Несмотря на боковое движение цен, множество факторов все еще указывает на потенциальное образование дефицита на рынке. Уровень запасов по-прежнему низок, свободные производственные мощности ограничены, а глобальный спрос улучшается почти на всех ключевых товарных рынках.
При этом, на фьючерсном рынке продолжает наблюдаться бэквордация - трейдеры закладывают недостаток предложения в ближайшей перспективе.
Стоит отдельно отметить роль Китая. По оценкам, в этом году спрос в стране вырастет на 1.1 млн б/сут. Как ожидается, по мере ускорения восстановления экономики, к июню мы увидим более выраженный дефицит на рынке. Также проявится существенная недоинвестированность отрасли.
Что касается предложения, ожидается, что рост добычи со стороны американских сланцевиков останется ограниченным и составит +400 тыс. б/сут. Среди негативных факторов для отрасли стоит выделить:
- падение рентабельности из-за низких цен на сырье и роста расходов на рабочую силу;
- неоднозначные производственные прогнозы от компаний;
- сокращение числа буровых установок.
При этом, прогнозируется сокращение предложения со стороны РФ на 600 тыс. б/сут. в этом году из-за эффекта санкций и процесса переориентации на восточные рынки. Недавнее добровольное сокращение добычи Россией на 500 тыс. б/сут. подтверждает, что российские компании испытывают сложности с доставкой.
Также стоит отметить возможные действия ОПЕК+. В случае, если цены на нефть будут оставаться продолжительное время на отметке в $80 за баррель и ниже, можно ожидать новых сокращений добычи со стороны альянса. Помимо этого, при таких низких ценах мы ожидаем активизацию США, которые могут начать проводить закупки на рынке для пополнения своего стратегического резерва.
💎 Считаем текущие уровни цен на нефть привлекательными для формирования позиций в бумагах нефтегазового сектора. Предпочитаем европейские компании американским аналогам. Компании Европы торгуются почти с 50%-ным дисконтом к конкурентам в США и обладают более высокой отдачей капитала акционерам. Среди лучших идей в секторе: TotalEnergies #TTE и Shell #SHEL.
#аналитика #сырьевые_товары #нефть
· бот-аналитик · сайт · youtube
Глава Vitol о перспективах нефтяного рынка
Рассел Харди, CEO одного из крупнейших нефтетрейдеров Vitol, считает, что цены на нефть вернутся в диапазон $90-100 за баррель во втором полугодии.
«Ожидается, что во второй половине года спрос достигнет рекордного уровня. Поэтому перспектива повышения цен до уровней $90-100 за баррель вполне реальна», - считает Харди.
По оценкам Vitol, в ближайшие месяцы на рынке мы увидим более выраженный дефицит сырья, а общий спрос на нефть в этом году вырастет на 2.2 млн б/сут. Большая часть прироста будет обеспечена за счет увеличения потребления дизеля, авиационного топлива и бензина.
«Что касается авиакеросина, мы ожидаем, что его производство будет на 500 тыс. б/сут. ниже, чем в 2019 году. НПЗ просто не могут достичь прежних показателей выработки. На текущий момент предложение нефтепродуктов существенно ограничено, в связи с этим, потенциал для ралли на нефтяном рынке, безусловно, присутствует», - говорит глава Vitol.
Харди отмечает, что свободных мощностей у ОПЕК+ осталось не так много, а поставки нефти из России задерживаются на фоне переориентации на Восток. Это создает дополнительный попутный ветер для нефтяных котировок в текущей обстановке.
Эксперты других крупных компаний также предсказали повышение цен на сырье. Аналитики международного трейдера Trafigura прогнозируют, что цены в течение текущего года достигнут $100 за баррель.
Аналитики инвестбанков Goldman Sachs и Morgan Stanley, также прогнозируют ралли котировок во второй половине года. Эксперты швейцарской трейдинговой компании Mercuria Energy Group ожидают цикла роста нефтяных цен, который продлится и в 2024 года.
В долгосрочной перспективе, Харди считает, что поддержку ценам на нефть будет оказывать переток инвестиций в возобновляемые источники энергии. По его мнению, пиковый спрос на сырье будет достигнут к концу этого десятилетия.
#аналитика #сырьевые_товары #нефть
сайт · youtube
Рассел Харди, CEO одного из крупнейших нефтетрейдеров Vitol, считает, что цены на нефть вернутся в диапазон $90-100 за баррель во втором полугодии.
«Ожидается, что во второй половине года спрос достигнет рекордного уровня. Поэтому перспектива повышения цен до уровней $90-100 за баррель вполне реальна», - считает Харди.
По оценкам Vitol, в ближайшие месяцы на рынке мы увидим более выраженный дефицит сырья, а общий спрос на нефть в этом году вырастет на 2.2 млн б/сут. Большая часть прироста будет обеспечена за счет увеличения потребления дизеля, авиационного топлива и бензина.
«Что касается авиакеросина, мы ожидаем, что его производство будет на 500 тыс. б/сут. ниже, чем в 2019 году. НПЗ просто не могут достичь прежних показателей выработки. На текущий момент предложение нефтепродуктов существенно ограничено, в связи с этим, потенциал для ралли на нефтяном рынке, безусловно, присутствует», - говорит глава Vitol.
Харди отмечает, что свободных мощностей у ОПЕК+ осталось не так много, а поставки нефти из России задерживаются на фоне переориентации на Восток. Это создает дополнительный попутный ветер для нефтяных котировок в текущей обстановке.
Эксперты других крупных компаний также предсказали повышение цен на сырье. Аналитики международного трейдера Trafigura прогнозируют, что цены в течение текущего года достигнут $100 за баррель.
Аналитики инвестбанков Goldman Sachs и Morgan Stanley, также прогнозируют ралли котировок во второй половине года. Эксперты швейцарской трейдинговой компании Mercuria Energy Group ожидают цикла роста нефтяных цен, который продлится и в 2024 года.
В долгосрочной перспективе, Харди считает, что поддержку ценам на нефть будет оказывать переток инвестиций в возобновляемые источники энергии. По его мнению, пиковый спрос на сырье будет достигнут к концу этого десятилетия.
#аналитика #сырьевые_товары #нефть
сайт · youtube
Обзор на нефтяной рынок
💡 Проблемы в банковском секторе США и Европы заставили рынки пересмотреть свой взгляд на состояние глобальной экономики и финансовой системы. На этом фоне за прошедшие десять дней цена на нефть марки Brent упала почти на 15%, до $71 за баррель. Вдобавок, на текущий момент фундаментальные факторы указывают на перспективы избытка предложения в этом году, если не вмешаются участники рынка.
Факторы спроса
Несмотря на высокие процентные ставки, ожидается, что рост глобального ВВП в 2023 году составит 1.6% г/г. В Европе рецессия больше не является базовым сценарием, учитывая падение цен на энергоресурсы. В то же время, появляется все больше признаков повышения активности в Китае и на других развивающихся рынках. Стоит отметить, что в моменте частный сектор все еще находится в здоровом состоянии, а цепи поставок продолжают нормализацию.
По оценкам, спрос на нефть в 2023 году вырастет на 1.7 млн б/сут. Примерно 76% прироста придется на Азию. Остальная часть будет обеспечена высоким уровнем потребления на Ближнем Востоке, в Африке и Мексике. Второй год подряд прогнозируется наибольший рост спроса на реактивное топливо (+1.1 млн млн б/сут.), за которым следуют бензин (+0.43 млн млн б/сут.) и дизельное топливо (+0.11 млн млн б/сут.). Потребление в США и Европе останется практически неизменным как раз из-за наиболее жесткой ДКП.
Предложение на рынке
Ожидается, что предложение в 2023 году будет расти на 20% быстрее, чем спрос, а добыча увеличится на 2.1 млн б/сут. Среди наиболее заметных факторов стоит отметить восстановление поставок из РФ, а также наращивание производства в Нигерии, США, Бразилии и ряде других стран.
В ближайшие два месяца на рынке может сохраниться профицит. За последние три квартала мировые запасы выросли на 120 млн баррелей и, скорее всего, увеличатся еще больше, поскольку экономика Китая не развила достаточные темпы потребления.
Тем не менее, при отсутствии экономических шоков, с июня запасы могут начать сокращаться на 0.7 млн млн б/сут. за счет полной активизации активности в КНР, что окажет поддержку котировкам.
Реакция участников рынка
Цены на сырье уже достаточно опустились, чтобы вызвать две политические реакции. Правительство США должно начать восполнять резервы SPR. Ранее Минэнерго заявило, что начнет покупку при цене марки WTI в $70 за баррель или ниже ($65 текущая цена). Мощности США по восполнению SPR составляют около 800 тыс. б/сут. ежемесячно. При консервативном сценарии, в первом полугодии закупки могут составить порядка 60 млн баррелей.
Также мы ожидаем, что поступит реакция от ОПЕК+. Альянс может дополнительно сократить квоты добычи еще на 400 тыс. б/сут. для поддержания баланса на рынке. 3 апреля пройдет заседание консультативного комитета, однако сама встреча министров ОПЕК+ состоится только 4 июня. Не исключено, что пройдет экстренная встреча в случае новых шоков на рынке.
Худший сценарий для нефти
Все рецессии негативны для спроса на нефть, однако рецессии, сопровождаемые финансовыми кризисами, особенно. Согласно историческим данным, величина сокращения спроса во время двух финансовых кризисов (1980-е и 2008 год) была в два-три раза выше, чем во время рецессий, не связанных с финансами.
В случае, если текущая ситуация с банками вызовет более крупный системный кризис, мы оцениваем, что спрос на нефть снизится на 1 млн б/сут. в 2023 году, а котировки Brent упадут до $40 за баррель. Тем не менее такой сценарий пока кажется маловероятным.
💎 Несмотря на крупную коррекцию, мы сохраняем положительный взгляд на нефть в этом году. Ожидаем, что в среднесрочной перспективе открытие Китая, сокращение квот добычи ОПЕК+ и закупки США вернут рынок в дефицит, а котировки повысятся до $80-90 по марке Brent. Предпочитаем занимать экспозицию через акции европейских нефтегазовых компаний, поскольку они обладают более привлекательной оценкой и отдачей капитала, чем американские аналоги.
#аналитика #сырьевые_товары #нефть
сайт · youtube
💡 Проблемы в банковском секторе США и Европы заставили рынки пересмотреть свой взгляд на состояние глобальной экономики и финансовой системы. На этом фоне за прошедшие десять дней цена на нефть марки Brent упала почти на 15%, до $71 за баррель. Вдобавок, на текущий момент фундаментальные факторы указывают на перспективы избытка предложения в этом году, если не вмешаются участники рынка.
Факторы спроса
Несмотря на высокие процентные ставки, ожидается, что рост глобального ВВП в 2023 году составит 1.6% г/г. В Европе рецессия больше не является базовым сценарием, учитывая падение цен на энергоресурсы. В то же время, появляется все больше признаков повышения активности в Китае и на других развивающихся рынках. Стоит отметить, что в моменте частный сектор все еще находится в здоровом состоянии, а цепи поставок продолжают нормализацию.
По оценкам, спрос на нефть в 2023 году вырастет на 1.7 млн б/сут. Примерно 76% прироста придется на Азию. Остальная часть будет обеспечена высоким уровнем потребления на Ближнем Востоке, в Африке и Мексике. Второй год подряд прогнозируется наибольший рост спроса на реактивное топливо (+1.1 млн млн б/сут.), за которым следуют бензин (+0.43 млн млн б/сут.) и дизельное топливо (+0.11 млн млн б/сут.). Потребление в США и Европе останется практически неизменным как раз из-за наиболее жесткой ДКП.
Предложение на рынке
Ожидается, что предложение в 2023 году будет расти на 20% быстрее, чем спрос, а добыча увеличится на 2.1 млн б/сут. Среди наиболее заметных факторов стоит отметить восстановление поставок из РФ, а также наращивание производства в Нигерии, США, Бразилии и ряде других стран.
В ближайшие два месяца на рынке может сохраниться профицит. За последние три квартала мировые запасы выросли на 120 млн баррелей и, скорее всего, увеличатся еще больше, поскольку экономика Китая не развила достаточные темпы потребления.
Тем не менее, при отсутствии экономических шоков, с июня запасы могут начать сокращаться на 0.7 млн млн б/сут. за счет полной активизации активности в КНР, что окажет поддержку котировкам.
Реакция участников рынка
Цены на сырье уже достаточно опустились, чтобы вызвать две политические реакции. Правительство США должно начать восполнять резервы SPR. Ранее Минэнерго заявило, что начнет покупку при цене марки WTI в $70 за баррель или ниже ($65 текущая цена). Мощности США по восполнению SPR составляют около 800 тыс. б/сут. ежемесячно. При консервативном сценарии, в первом полугодии закупки могут составить порядка 60 млн баррелей.
Также мы ожидаем, что поступит реакция от ОПЕК+. Альянс может дополнительно сократить квоты добычи еще на 400 тыс. б/сут. для поддержания баланса на рынке. 3 апреля пройдет заседание консультативного комитета, однако сама встреча министров ОПЕК+ состоится только 4 июня. Не исключено, что пройдет экстренная встреча в случае новых шоков на рынке.
Худший сценарий для нефти
Все рецессии негативны для спроса на нефть, однако рецессии, сопровождаемые финансовыми кризисами, особенно. Согласно историческим данным, величина сокращения спроса во время двух финансовых кризисов (1980-е и 2008 год) была в два-три раза выше, чем во время рецессий, не связанных с финансами.
В случае, если текущая ситуация с банками вызовет более крупный системный кризис, мы оцениваем, что спрос на нефть снизится на 1 млн б/сут. в 2023 году, а котировки Brent упадут до $40 за баррель. Тем не менее такой сценарий пока кажется маловероятным.
💎 Несмотря на крупную коррекцию, мы сохраняем положительный взгляд на нефть в этом году. Ожидаем, что в среднесрочной перспективе открытие Китая, сокращение квот добычи ОПЕК+ и закупки США вернут рынок в дефицит, а котировки повысятся до $80-90 по марке Brent. Предпочитаем занимать экспозицию через акции европейских нефтегазовых компаний, поскольку они обладают более привлекательной оценкой и отдачей капитала, чем американские аналоги.
#аналитика #сырьевые_товары #нефть
сайт · youtube
Обзор нефтяного рынка
💡 Цены на нефть начали восстанавливаться после крупного падения, вызванного банковским кризисом в США. При этом, фундаментальные факторы продолжают сигнализировать о сохранении потенциала для роста цен.
Макроэкономическая ситуация
Несмотря на пессимизм среди участников рынка, рост мировой экономики в первом квартале был достаточно сильным. Европа оправляется от шока цен на энергоносители, а экономика Китая начинает ускоряться, что отражается на остальной Азии. В результате, предварительные данные указывают, что глобальный ВВП растет на 1 п.п. быстрее консенсус-оценок.
Спрос на топливо
Согласно данным за прошлую неделю, глобальный спрос на топливо (~50% мирового потребления нефти) сейчас на 2 млн б/сут. выше, чем в аналогичном периоде прошлого года. 65% этого объема приходится на Азию.
В Европе на прошлой неделе потребление увеличилось на 260 тыс. б/сут, по сравнению с 2022 годом. За это же время в Штатах, несмотря на проблемы с банками, спрос вырос на 190 тыс. б/сут. На текущий момент глобальное потребление топлива уже достигло 94% от допандемийных уровней.
Китай увеличивает закупки
Китайский импорт сырой нефти находится на пути к тому, чтобы сравняться или превзойти рекордный уровень июня 2020 года, поскольку страна готовится к резкому росту спроса.
• Импорт нефти Urals из России в Китай в марте достиг 33-месячного максимума. При этом страна продолжает активно закупать сырьё и у других поставщиков, включая североамериканских.
• Китайские НПЗ увеличили объемы переработки с 14.2 млн б/сут. в 4-м квартале 2022 года до 14.4 млн б/сут. в первые два месяца 2023 года. Производители наращивают мощности, чтобы удовлетворить как внутренний, так и экспортный спрос.
• На этом фоне, стоимость фрахта сверхкрупного танкера типа VLCC выросла почти до $90 тыс. в день, что почти вдвое выше, чем месяц назад.
Прогнозы по будущей динамике цен
Мы считаем, что Brent при цене ниже $80 за баррель выглядит перепроданным как минимум на $5-7, учитывая позитивные фундаментальные и макроэкономические предпосылки, обозначенные выше. Также существует несколько дополнительных позитивных катализаторов:
Сокращение запасов В этом году коммерческие запасы сырой нефти в США росли 10 из 12 недель, и достигли самого высокого уровня с июня 2021 года. Ожидается, что в мае начнется стабилизация, а с июня сокращение запасов как в США, так и на глобальном уровне на фоне начала автомобильного сезона.
Прекращение забастовок во Франции Из-за забастовок 60% нефтеперерабатывающих мощностей Франции объемом 1.25 млн б/сут. были выведены из эксплуатации, что привело к росту запасов сырой нефти и сокращению импорта страной. По оценкам, разрядка ситуации и возобновление работы НПЗ может повысить спрос на нефть на 600 тыс. б/сут.
Решения участников рынка Цены на сырье уже достаточно опустились, чтобы вызвать две политические реакции. Правительство США должно начать восполнять резервы SPR. Мощности США по восполнению SPR составляют около 800 тыс. б/сут. ежемесячно. Помимо этого, стоит ожидать новых комментариев по балансу на рынке от ОПЕК+ на заседании 3-го апреля.
💎 Мы сохраняем положительный взгляд на нефть в этом году. Ожидаем, что в среднесрочной перспективе котировки будут торговаться ощутимо выше текущих уровней. Предпочитаем занимать экспозицию через акции европейских нефтегазовых компаний, поскольку они обладают более привлекательной оценкой и отдачей капитала, чем американские аналоги.
#аналитика #сырьевые_товары #нефть
сайт · youtube
💡 Цены на нефть начали восстанавливаться после крупного падения, вызванного банковским кризисом в США. При этом, фундаментальные факторы продолжают сигнализировать о сохранении потенциала для роста цен.
Макроэкономическая ситуация
Несмотря на пессимизм среди участников рынка, рост мировой экономики в первом квартале был достаточно сильным. Европа оправляется от шока цен на энергоносители, а экономика Китая начинает ускоряться, что отражается на остальной Азии. В результате, предварительные данные указывают, что глобальный ВВП растет на 1 п.п. быстрее консенсус-оценок.
Спрос на топливо
Согласно данным за прошлую неделю, глобальный спрос на топливо (~50% мирового потребления нефти) сейчас на 2 млн б/сут. выше, чем в аналогичном периоде прошлого года. 65% этого объема приходится на Азию.
В Европе на прошлой неделе потребление увеличилось на 260 тыс. б/сут, по сравнению с 2022 годом. За это же время в Штатах, несмотря на проблемы с банками, спрос вырос на 190 тыс. б/сут. На текущий момент глобальное потребление топлива уже достигло 94% от допандемийных уровней.
Китай увеличивает закупки
Китайский импорт сырой нефти находится на пути к тому, чтобы сравняться или превзойти рекордный уровень июня 2020 года, поскольку страна готовится к резкому росту спроса.
• Импорт нефти Urals из России в Китай в марте достиг 33-месячного максимума. При этом страна продолжает активно закупать сырьё и у других поставщиков, включая североамериканских.
• Китайские НПЗ увеличили объемы переработки с 14.2 млн б/сут. в 4-м квартале 2022 года до 14.4 млн б/сут. в первые два месяца 2023 года. Производители наращивают мощности, чтобы удовлетворить как внутренний, так и экспортный спрос.
• На этом фоне, стоимость фрахта сверхкрупного танкера типа VLCC выросла почти до $90 тыс. в день, что почти вдвое выше, чем месяц назад.
Прогнозы по будущей динамике цен
Мы считаем, что Brent при цене ниже $80 за баррель выглядит перепроданным как минимум на $5-7, учитывая позитивные фундаментальные и макроэкономические предпосылки, обозначенные выше. Также существует несколько дополнительных позитивных катализаторов:
Сокращение запасов В этом году коммерческие запасы сырой нефти в США росли 10 из 12 недель, и достигли самого высокого уровня с июня 2021 года. Ожидается, что в мае начнется стабилизация, а с июня сокращение запасов как в США, так и на глобальном уровне на фоне начала автомобильного сезона.
Прекращение забастовок во Франции Из-за забастовок 60% нефтеперерабатывающих мощностей Франции объемом 1.25 млн б/сут. были выведены из эксплуатации, что привело к росту запасов сырой нефти и сокращению импорта страной. По оценкам, разрядка ситуации и возобновление работы НПЗ может повысить спрос на нефть на 600 тыс. б/сут.
Решения участников рынка Цены на сырье уже достаточно опустились, чтобы вызвать две политические реакции. Правительство США должно начать восполнять резервы SPR. Мощности США по восполнению SPR составляют около 800 тыс. б/сут. ежемесячно. Помимо этого, стоит ожидать новых комментариев по балансу на рынке от ОПЕК+ на заседании 3-го апреля.
💎 Мы сохраняем положительный взгляд на нефть в этом году. Ожидаем, что в среднесрочной перспективе котировки будут торговаться ощутимо выше текущих уровней. Предпочитаем занимать экспозицию через акции европейских нефтегазовых компаний, поскольку они обладают более привлекательной оценкой и отдачей капитала, чем американские аналоги.
#аналитика #сырьевые_товары #нефть
сайт · youtube
ОПЕК+ сокращает добычу
💡 На выходных ряд стран альянса объявил о добровольном, скоординированном снижении нефтедобычи с мая по конец 2023 года. Общее сокращение может составить до 1.65 млн б/сут, из них 500 тыс. б/сут придется на Саудовскую Аравию.
Помимо этого, Россия заявила, что продлит добровольное сокращение на 500 тыс. б/сут до конца 2023 года. Цены на нефть отреагировали резким подъемом - стоимость сырья марки Brent подскочила на 5%, до $84 за баррель.
Комментируя причины добровольного снижения добычи, страны заявили, что это «превентивная мера», направленная на «решения проблем, стоящих перед мировым рынком нефти, а также для достижения баланса между спросом и предложением».
Белый дом заявил, что решение ОПЕК+ было нецелесообразным, добавив, что США будут работать с производителями и потребителями, уделяя особое внимание ценам на бензин для американцев.
Комментарии инвестдомов
После решения ОПЕК+, Goldman Sachs пересмотрел в сторону повышения свои ожидания по ценам на нефть на декабрь 2023 года с $90 до $95, а на 2024 год - с $95 до уровня в $100 за баррель Brent.
💎 «ОПЕК+ теперь обладает более значительным влиянием по сравнению с прошлым. Неожиданное сокращение соответствует их новой доктрине действовать упреждающе, и альянс может это делать без значительных потерь доли на рынке», - отметили аналитики.
Bank of America, в свою очередь, сохранил свой прогноз по Brent на уровне $90 за баррель, отметив, что пока нет ясности, насколько запланированные сокращения приведут к фактическому снижению объемов. Исторически ОПЕК+ не удавалось полностью выполнить согласованные сокращения.
Аналитики RBC Capital Markets считают, что фактическое сокращение составит 700 тыс. б/сут. в этом году. Тем не менее, по их словам, действия ОПЕК+ рассматриваются как сигнал того, что организация будет стремиться и дальше предотвращать падение цен из-за макроэкономическим проблем.
Мы продолжаем занимать «бычий» взгляд на нефть. Ранее в канале неоднократно подчеркивали, что проход Bent ниже $80 за баррель вызовет реакцию со стороны ОПЕК+. Ожидаем дальнейшего роста цен на фоне открытия Китая и приближения автомобильного сезона в США.
#аналитика #сырьевые_товары #нефть
сайт · youtube
💡 На выходных ряд стран альянса объявил о добровольном, скоординированном снижении нефтедобычи с мая по конец 2023 года. Общее сокращение может составить до 1.65 млн б/сут, из них 500 тыс. б/сут придется на Саудовскую Аравию.
Помимо этого, Россия заявила, что продлит добровольное сокращение на 500 тыс. б/сут до конца 2023 года. Цены на нефть отреагировали резким подъемом - стоимость сырья марки Brent подскочила на 5%, до $84 за баррель.
Комментируя причины добровольного снижения добычи, страны заявили, что это «превентивная мера», направленная на «решения проблем, стоящих перед мировым рынком нефти, а также для достижения баланса между спросом и предложением».
Белый дом заявил, что решение ОПЕК+ было нецелесообразным, добавив, что США будут работать с производителями и потребителями, уделяя особое внимание ценам на бензин для американцев.
Комментарии инвестдомов
После решения ОПЕК+, Goldman Sachs пересмотрел в сторону повышения свои ожидания по ценам на нефть на декабрь 2023 года с $90 до $95, а на 2024 год - с $95 до уровня в $100 за баррель Brent.
💎 «ОПЕК+ теперь обладает более значительным влиянием по сравнению с прошлым. Неожиданное сокращение соответствует их новой доктрине действовать упреждающе, и альянс может это делать без значительных потерь доли на рынке», - отметили аналитики.
Bank of America, в свою очередь, сохранил свой прогноз по Brent на уровне $90 за баррель, отметив, что пока нет ясности, насколько запланированные сокращения приведут к фактическому снижению объемов. Исторически ОПЕК+ не удавалось полностью выполнить согласованные сокращения.
Аналитики RBC Capital Markets считают, что фактическое сокращение составит 700 тыс. б/сут. в этом году. Тем не менее, по их словам, действия ОПЕК+ рассматриваются как сигнал того, что организация будет стремиться и дальше предотвращать падение цен из-за макроэкономическим проблем.
Мы продолжаем занимать «бычий» взгляд на нефть. Ранее в канале неоднократно подчеркивали, что проход Bent ниже $80 за баррель вызовет реакцию со стороны ОПЕК+. Ожидаем дальнейшего роста цен на фоне открытия Китая и приближения автомобильного сезона в США.
#аналитика #сырьевые_товары #нефть
сайт · youtube