#аналитики #акции #Китай #интернет #Mizuho
💡 Mizuho оптимистично оценивает перспективы китайских Интернет-компаний в преддверии восстановления расходов на облачные технологии, путешествий и электронной коммерции.
Топ-идеи китайских компаний в секторе веб-сервисов:
✅ Baidu #BIDU - китайская компания, предоставляющая веб-сервисы, лидер среди китайских поисковых систем - Baidu.
🎯 Целевая цена - $350, потенциал роста +73%
⚡️ Основные тезисы:
• Mizuho считает, что выручка компании будет соответствовать ожиданиям в первом квартале благодаря восстановлению ключевых факторов. Во втором квартале сервис Baidu Cloud имеет потенциал роста благодаря нескольким корпоративным сделкам.
• Mizuho прогнозирует операционную рентабельность на уровне 25% во втором квартале и 26% за год.
• Baidu, по ожиданиям, должна выиграть большинство контрактов на реализацию проектов интеллектуального транспорта в Китае; OEM-производители обеспечивают операционную систему интеллектуального транспорта и лицензию сервиса роботакси Baidu Apollo.
• Инвесторы начинают оценивать Baidu Cloud как отдельный масштабный бизнес.
🚫 Риски:
• Риск пересмотра прогноза операционной рентабельности в сторону понижения, поскольку консенсус-прогноз за год (29%) не полностью отражает инвестиции компании в облачные технологии, автономное вождение и интеллектуальный транспорт.
👉🏻 В секторе путешествий Mizuho отмечает высокую активность в период апрельских и майских праздников - благодаря отложенному спросу из-за ограничений на поездки во время китайского Нового года, а также усилению вакцинации. Китай ожидает, что к июлю более 70% населения будут вакцинированы.
👉🏻 Улучшение показателей во втором квартале и возобновление выездного туризма во втором полугодии может привести к пересмотру в сторону повышения на 2022 год.
Топ-идеи китайских компаний в секторе путешествий:
✅ Trip.com #TCOM - одно из крупнейших в мире онлайн-агентств путешествий.
🎯 Целевая цена - $45, потенциал роста +19%
⚡️ Основные тезисы:
• Банк ожидает, что в первом квартале компания отчитается на уровне прогнозов, а во втором - превзойдет консенсус-прогноз снижения роста выручки на 41% (по сравнению с 2019 годом).
Топ-идеи китайских компаний в секторе электронной коммерции:
✅ JD.com #JD - китайский интернет-ритейлер.
🎯 Целевая цена - $105, потенциал роста +38%
⚡️ Основные тезисы:
• JD ориентирована на инфраструктуру городов нижнего уровня (lower-tier markets) с населением не более 150 тыс., чтобы обеспечить возможность предложения и доставки, опережая спрос.
• Уникальное преимущество JD - 1 млн местных продуктовых магазинов для выполнения заказов, самовывоза и обслуживания клиентов.
• Прогноз операционной рентабельности в первом квартале снижен с 2.6% до 2.1%, а на весь год с 2% до 1.5%, чтобы отразить инвестиции в китайские государственные облигации (CGB).
@aabeta 📸 instagram
@alpha_one_bot ⚡️premium⚡️
💡 Mizuho оптимистично оценивает перспективы китайских Интернет-компаний в преддверии восстановления расходов на облачные технологии, путешествий и электронной коммерции.
Топ-идеи китайских компаний в секторе веб-сервисов:
✅ Baidu #BIDU - китайская компания, предоставляющая веб-сервисы, лидер среди китайских поисковых систем - Baidu.
🎯 Целевая цена - $350, потенциал роста +73%
⚡️ Основные тезисы:
• Mizuho считает, что выручка компании будет соответствовать ожиданиям в первом квартале благодаря восстановлению ключевых факторов. Во втором квартале сервис Baidu Cloud имеет потенциал роста благодаря нескольким корпоративным сделкам.
• Mizuho прогнозирует операционную рентабельность на уровне 25% во втором квартале и 26% за год.
• Baidu, по ожиданиям, должна выиграть большинство контрактов на реализацию проектов интеллектуального транспорта в Китае; OEM-производители обеспечивают операционную систему интеллектуального транспорта и лицензию сервиса роботакси Baidu Apollo.
• Инвесторы начинают оценивать Baidu Cloud как отдельный масштабный бизнес.
🚫 Риски:
• Риск пересмотра прогноза операционной рентабельности в сторону понижения, поскольку консенсус-прогноз за год (29%) не полностью отражает инвестиции компании в облачные технологии, автономное вождение и интеллектуальный транспорт.
👉🏻 В секторе путешествий Mizuho отмечает высокую активность в период апрельских и майских праздников - благодаря отложенному спросу из-за ограничений на поездки во время китайского Нового года, а также усилению вакцинации. Китай ожидает, что к июлю более 70% населения будут вакцинированы.
👉🏻 Улучшение показателей во втором квартале и возобновление выездного туризма во втором полугодии может привести к пересмотру в сторону повышения на 2022 год.
Топ-идеи китайских компаний в секторе путешествий:
✅ Trip.com #TCOM - одно из крупнейших в мире онлайн-агентств путешествий.
🎯 Целевая цена - $45, потенциал роста +19%
⚡️ Основные тезисы:
• Банк ожидает, что в первом квартале компания отчитается на уровне прогнозов, а во втором - превзойдет консенсус-прогноз снижения роста выручки на 41% (по сравнению с 2019 годом).
Топ-идеи китайских компаний в секторе электронной коммерции:
✅ JD.com #JD - китайский интернет-ритейлер.
🎯 Целевая цена - $105, потенциал роста +38%
⚡️ Основные тезисы:
• JD ориентирована на инфраструктуру городов нижнего уровня (lower-tier markets) с населением не более 150 тыс., чтобы обеспечить возможность предложения и доставки, опережая спрос.
• Уникальное преимущество JD - 1 млн местных продуктовых магазинов для выполнения заказов, самовывоза и обслуживания клиентов.
• Прогноз операционной рентабельности в первом квартале снижен с 2.6% до 2.1%, а на весь год с 2% до 1.5%, чтобы отразить инвестиции в китайские государственные облигации (CGB).
@aabeta 📸 instagram
@alpha_one_bot ⚡️premium⚡️
Влияние открытия экономики Китая на нефтяной рынок
💡 Несколько месяцев назад мало кто верил, что Китай так быстро откажется от политики нулевой терпимости к COVID-19. Хотя сегодня страна продолжает бороться с массовой волной инфекций, во многих регионах Китая уже достигнут пик заболеваемости. По оценкам экспертов, от 70-80% жителей уже переболели коронавирусом.
Это открывает широкие возможности для быстрого восстановления экономики, которое, как ожидается, ускорится в феврале, после окончания Китайского Нового года. Хотя инвесторы до сих пор предпочитали играть на открытии Китая через покупку металлов, учитывая, что страна занимает более 50% мирового спроса на этот вид сырья, мы считаем, что наибольшую выгоду получит нефтяной рынок.
Почему нефть является главным бенефициаром?
Жесткие ограничения, затронувшие большую часть страны, не оказали чрезмерного негативного влияния на спрос на металлы - фактически, потребление меди в Китае выросло на 2% г/г в 2022 году, поскольку заводы оставались открытыми. В то же время, карантины серьезно сократили мобильность населения.
Количество пассажиров, перевезенных всеми видами транспорта за первые 11 месяцев прошлого года, сократилось на 68% по сравнению с 2019 годом. На этом фоне спрос на нефть в Китае снизился на 440 тыс. б/сут., или на 3% г/г, что стало первым годовым сокращением, импорт сырья снизился на 0.9% г/г, а китайские НПЗ переработали на 30 млн тонн меньше сырой нефти, что на 4% меньше, чем в 2021 году.
По мере снятия коронавирусных ограничений мобильность будет восстанавливаться, а вместе с ней и спрос на нефть. По оценкам, потребление энергоресурса в Китае в 2023 году вырастет на 770 тыс. б/сут., до рекордного максимума в 16 млн б/сут.
Факторы восстановления спроса
Возобновление перелетов может увеличить потребление авиатоплива на 320 тыс. б/сут. На сегодняшний день общее количество полетов внутри Китая восстановилось до 90% от уровня, существовавшего до пандемии, что уже существенно лучше 42% в декабре 2022 года.
В то же время международные полеты возобновились только до 10% от уровней 2019 года. Тем не менее ожидается, что зарубежные поездки резко возрастут в ближайшей перспективе, поскольку у китайских потребителей есть три года сбережений, которые можно потратить, и аппетит к путешествиям вполне реален. По оценкам Trip.com #TCOM, крупнейшего онлайн-агентства путешествий в Китае, туристическая отрасль покажет трехзначные темпы роста и восстановится до показателей 2019 года.
Возобновление городских и междугородних поездок, по оценкам, увеличит спрос на бензин на 180 тыс. б/сут. В городах, которые открылись раньше других (Пекин и Шанхай), интенсивность движения уже вернулась к допандемийным уровням. В целом по стране значение национального индекса загруженности дорог сейчас всего на 5% ниже уровней 2019 года. Крупным драйвером для роста мобильности является Чуньюнь - пиковый период путешествий в Китае, который длится с 7 января по 15 февраля. По оценкам правительства, количество поездок в этот период вырастет в два раза по сравнению с 2021 годом.
Помимо всего прочего, ожидается рост потребления дизеля на 150 тыс. б/сут. на фоне восстановления сектора недвижимости. Ряд инициатив, принятых правительством в 4-м квартале, подчеркивает стремление поддержать как застройщиков, так и приобретателей. Более того, власти заявили, что увеличение объемов жилищного строительства является одной из ключевых задач партии на 2023 год. Стоит отметить, что текущие ставки по ипотеке из-за относительно мягкой ДКП достигли исторически низких значений.
💎 Мы ожидаем, что помимо открытия экономики Китая, поддержку нефтяным котировкам в 2023 году будет оказывать снижение экспорта из России, сокращение добычи ОПЕК+, а также начало цикла восполнения стратегических резервов SPR в США. На этом фоне средняя цена нефти марки Brent составит $90 за баррель. Предпочитаем отыгрывать высокие цены на нефть через акции европейских нефтегазовых компаний. Подробнее описывали их привлекательность в этом посте.
#аналитика #Китай #сырьевые_товары #нефть
· бот-аналитик · сайт · курс
💡 Несколько месяцев назад мало кто верил, что Китай так быстро откажется от политики нулевой терпимости к COVID-19. Хотя сегодня страна продолжает бороться с массовой волной инфекций, во многих регионах Китая уже достигнут пик заболеваемости. По оценкам экспертов, от 70-80% жителей уже переболели коронавирусом.
Это открывает широкие возможности для быстрого восстановления экономики, которое, как ожидается, ускорится в феврале, после окончания Китайского Нового года. Хотя инвесторы до сих пор предпочитали играть на открытии Китая через покупку металлов, учитывая, что страна занимает более 50% мирового спроса на этот вид сырья, мы считаем, что наибольшую выгоду получит нефтяной рынок.
Почему нефть является главным бенефициаром?
Жесткие ограничения, затронувшие большую часть страны, не оказали чрезмерного негативного влияния на спрос на металлы - фактически, потребление меди в Китае выросло на 2% г/г в 2022 году, поскольку заводы оставались открытыми. В то же время, карантины серьезно сократили мобильность населения.
Количество пассажиров, перевезенных всеми видами транспорта за первые 11 месяцев прошлого года, сократилось на 68% по сравнению с 2019 годом. На этом фоне спрос на нефть в Китае снизился на 440 тыс. б/сут., или на 3% г/г, что стало первым годовым сокращением, импорт сырья снизился на 0.9% г/г, а китайские НПЗ переработали на 30 млн тонн меньше сырой нефти, что на 4% меньше, чем в 2021 году.
По мере снятия коронавирусных ограничений мобильность будет восстанавливаться, а вместе с ней и спрос на нефть. По оценкам, потребление энергоресурса в Китае в 2023 году вырастет на 770 тыс. б/сут., до рекордного максимума в 16 млн б/сут.
Факторы восстановления спроса
Возобновление перелетов может увеличить потребление авиатоплива на 320 тыс. б/сут. На сегодняшний день общее количество полетов внутри Китая восстановилось до 90% от уровня, существовавшего до пандемии, что уже существенно лучше 42% в декабре 2022 года.
В то же время международные полеты возобновились только до 10% от уровней 2019 года. Тем не менее ожидается, что зарубежные поездки резко возрастут в ближайшей перспективе, поскольку у китайских потребителей есть три года сбережений, которые можно потратить, и аппетит к путешествиям вполне реален. По оценкам Trip.com #TCOM, крупнейшего онлайн-агентства путешествий в Китае, туристическая отрасль покажет трехзначные темпы роста и восстановится до показателей 2019 года.
Возобновление городских и междугородних поездок, по оценкам, увеличит спрос на бензин на 180 тыс. б/сут. В городах, которые открылись раньше других (Пекин и Шанхай), интенсивность движения уже вернулась к допандемийным уровням. В целом по стране значение национального индекса загруженности дорог сейчас всего на 5% ниже уровней 2019 года. Крупным драйвером для роста мобильности является Чуньюнь - пиковый период путешествий в Китае, который длится с 7 января по 15 февраля. По оценкам правительства, количество поездок в этот период вырастет в два раза по сравнению с 2021 годом.
Помимо всего прочего, ожидается рост потребления дизеля на 150 тыс. б/сут. на фоне восстановления сектора недвижимости. Ряд инициатив, принятых правительством в 4-м квартале, подчеркивает стремление поддержать как застройщиков, так и приобретателей. Более того, власти заявили, что увеличение объемов жилищного строительства является одной из ключевых задач партии на 2023 год. Стоит отметить, что текущие ставки по ипотеке из-за относительно мягкой ДКП достигли исторически низких значений.
💎 Мы ожидаем, что помимо открытия экономики Китая, поддержку нефтяным котировкам в 2023 году будет оказывать снижение экспорта из России, сокращение добычи ОПЕК+, а также начало цикла восполнения стратегических резервов SPR в США. На этом фоне средняя цена нефти марки Brent составит $90 за баррель. Предпочитаем отыгрывать высокие цены на нефть через акции европейских нефтегазовых компаний. Подробнее описывали их привлекательность в этом посте.
#аналитика #Китай #сырьевые_товары #нефть
· бот-аналитик · сайт · курс
Важные события недели - 24.02.2025
После слабых сигналов о состоянии потребителя - розничные продажи, отчетность Walmart #WMT, данные от Мичиганского университета - следующие подробности о сентименте покупателей представят цифры от CB во вторник. Помимо этого, выйдут ключевые данные по инфляции Core PCE в пятницу, которые окажут влияние на ожидания по динамике ставки ФРС. Не менее важным станет отчет Nvidia #NVDA. Если компания сможет подтвердить, что спрос на AI-чипы после выхода DeepSeek остается и будет сохраняться высоким, это может оказать поддержку всему технологическому сектору. Рынок опционов закладывает движение бумаги в 9% после выхода результатов.
⚠️ Макроэкономические данные:
25 февраля:
• Индекс доверия потребителей CB (февраль)
26 февраля:
• Продажи нового жилья (январь)
27 февраля:
• Заказы на товары длительного пользования (январь)
• Вторая оценка по ВВП США за 4-й квартал
28 февраля:
• Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (январь)
📰 Заметные отчетности:
24 февраля – Public Storage #PSA, Trip.com Group #TCOM, Zoom #ZM, Realty Income #O, Diamondback Energy #FANG, Domino's Pizza #DPZ
25 февраля – Home Depot #HD, Intuit #INTU, Workday #WDAY, Sempra #SRE, American Tower #AMT, First Solar #FSLR
26 февраля – Nvidia #NVDA, Salesforce #CRM, Lowe’s #LOW, TJX #TJX, Stellantis #STLA, Synopsys #SNPS, Snowflake #SNOW
27 февраля – Vistra #VST, HP #HPQ, Dell #DELL, Monster Beverage #MNST
#США #неделя_впереди
@aabeta
После слабых сигналов о состоянии потребителя - розничные продажи, отчетность Walmart #WMT, данные от Мичиганского университета - следующие подробности о сентименте покупателей представят цифры от CB во вторник. Помимо этого, выйдут ключевые данные по инфляции Core PCE в пятницу, которые окажут влияние на ожидания по динамике ставки ФРС. Не менее важным станет отчет Nvidia #NVDA. Если компания сможет подтвердить, что спрос на AI-чипы после выхода DeepSeek остается и будет сохраняться высоким, это может оказать поддержку всему технологическому сектору. Рынок опционов закладывает движение бумаги в 9% после выхода результатов.
⚠️ Макроэкономические данные:
25 февраля:
• Индекс доверия потребителей CB (февраль)
26 февраля:
• Продажи нового жилья (январь)
27 февраля:
• Заказы на товары длительного пользования (январь)
• Вторая оценка по ВВП США за 4-й квартал
28 февраля:
• Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (январь)
📰 Заметные отчетности:
24 февраля – Public Storage #PSA, Trip.com Group #TCOM, Zoom #ZM, Realty Income #O, Diamondback Energy #FANG, Domino's Pizza #DPZ
25 февраля – Home Depot #HD, Intuit #INTU, Workday #WDAY, Sempra #SRE, American Tower #AMT, First Solar #FSLR
26 февраля – Nvidia #NVDA, Salesforce #CRM, Lowe’s #LOW, TJX #TJX, Stellantis #STLA, Synopsys #SNPS, Snowflake #SNOW
27 февраля – Vistra #VST, HP #HPQ, Dell #DELL, Monster Beverage #MNST
#США #неделя_впереди
@aabeta