#аналитика #акции #США #JPM #недвижимость #стройматериалы
💡 За счет восстановления спроса в течение последних 2-3 месяцев, секторы жилого строительства и производства строительных материалов продемонстрировали существенный рост на 20% с 1 июля (индекс S&P за этот период вырос на 8%). Рентабельность компаний также может продолжить улучшаться, в том числе за счет тренда на увеличение стоимости жилой недвижимости.
👉🏻 Положительные результаты продаж и операционной рентабельности компаний, производящих стройматериалы, за второй квартал дали возможность JP Morgan пересмотреть вверх прогнозы финансовых показателей на 2020 год. Аналитики считают, что потенциал роста может сохраниться и дальше, поскольку руководители компаний сейчас достаточно консервативны в своих прогнозах из-за возможного влияния COVID-19.
👉🏻 По мнению JPM, стабильный рост заказов в секторе жилого строительства должен сохраниться и во втором полугодии, хотя темпы немного снизятся по сравнению с июнем-июлем.
⚡️ ТОП идеи JPM в секторе жилой недвижимости:
✅ Pulte Homes #PHM
✅ NVR #NVR
✅ Meritage Homes #MTH
✅ Green Brick Partners #GRBK
✅ Taylor Morrison Home #TMHC
⚡️ТОП идеи JPM в секторе производства стройматериалов:
✅ Fortune Brands Home & Security #FBHS
✅ Whirlpool #WHR
✅ Stanley Black & Decker #SWK
✅ Masonite International #DOOR
💎 Достаточно взглянуть на графики акций вышеперечисленных компаний и становится очевидно, что инвесторы положительно оценивают будущее данных секторов. Текущий консервативный консенсус динамики финансовых показателей повышает вероятность их опережения, что очевидно может послужить катализатором продолжения роста котировок.
@icalpha
@alpha_one_bot ⚡️premium⚡️
💡 За счет восстановления спроса в течение последних 2-3 месяцев, секторы жилого строительства и производства строительных материалов продемонстрировали существенный рост на 20% с 1 июля (индекс S&P за этот период вырос на 8%). Рентабельность компаний также может продолжить улучшаться, в том числе за счет тренда на увеличение стоимости жилой недвижимости.
👉🏻 Положительные результаты продаж и операционной рентабельности компаний, производящих стройматериалы, за второй квартал дали возможность JP Morgan пересмотреть вверх прогнозы финансовых показателей на 2020 год. Аналитики считают, что потенциал роста может сохраниться и дальше, поскольку руководители компаний сейчас достаточно консервативны в своих прогнозах из-за возможного влияния COVID-19.
👉🏻 По мнению JPM, стабильный рост заказов в секторе жилого строительства должен сохраниться и во втором полугодии, хотя темпы немного снизятся по сравнению с июнем-июлем.
⚡️ ТОП идеи JPM в секторе жилой недвижимости:
✅ Pulte Homes #PHM
✅ NVR #NVR
✅ Meritage Homes #MTH
✅ Green Brick Partners #GRBK
✅ Taylor Morrison Home #TMHC
⚡️ТОП идеи JPM в секторе производства стройматериалов:
✅ Fortune Brands Home & Security #FBHS
✅ Whirlpool #WHR
✅ Stanley Black & Decker #SWK
✅ Masonite International #DOOR
💎 Достаточно взглянуть на графики акций вышеперечисленных компаний и становится очевидно, что инвесторы положительно оценивают будущее данных секторов. Текущий консервативный консенсус динамики финансовых показателей повышает вероятность их опережения, что очевидно может послужить катализатором продолжения роста котировок.
@icalpha
@alpha_one_bot ⚡️premium⚡️
#инвестиционная_идея #акции #США #недвижимость #SLG #Abeta
💡 Рынок офисной недвижимости Нью-Йорка, серьезно пострадавший от пандемии Covid-19 сейчас представляет привлекательную инвестиционную возможность. Аналитики выделяют потенциального бенефициара.
✅ SL Green Realty #SLG - инвестиционный фонд недвижимости, который в основном инвестирует в офисные здания и торговые центры в Нью-Йорке.
🎯 Целевая цена - $91, потенциал роста +12%
⚡️ Основные тезисы:
• Goldman Sachs отмечает, что все больше компаний возвращают сотрудников в офисы на фоне роста числа вакцинаций. Все это, вероятно, является благоприятным сигналом для рынка аренды офисов Нью-Йорка, особенно если удаленная работа станет исключением, а не нормой, как это было в прошлом году.
• Если арендная активность ускорится, а уровень вакантных площадей увеличится - крупнейший арендодатель офисов в Нью-Йорке SL Green Realty #SLG может оказаться в выгодном положении. Акции SL Green уже существенно выросли в этом году, отразив тем самым доверие управленческой команде и снижение эффекта пандемии.
• Недавно Goldman рекомендовал SL Green своим клиентам как способ извлечь выгоду из возвращения к офисной жизни.
• Аналитики отмечают, что рост числа вакцинаций создает хорошие условия для сегмента. Риски того, что SL Green потеряет крупных арендаторов, минимальны. Даже при условии, если арендные ставки возможно будут еще более жесткими, чем раньше.
• Goldman Sachs считает, что SL Green - это REIT, наиболее задействованный в восстановлении офисной недвижимости города.
• Опасения по поводу того, что удаленная работа станет привычной для компаний Нью-Йорка, постепенно исчезают. И это говорит о том, что крупные арендаторы по-прежнему будут вести активную деятельность в городе. Однако существуют риски, что компании сократят площади арендуемой недвижимости.
• SL Green успешно ведет большой проект - небоскреб One Vanderbilt. Обзор портфеля компании свидетельствует о высоких показателях сдачи в аренду. Кроме того, есть возможности для увеличения вакантных площадей, что может благоприятно повлиять на выручку и прибыль SL Green.
📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация: $5.71 млрд
• fwd P/E = 12.44х
• P/S = 5.92х
@aabeta 📸 instagram
@alpha_one_bot ⚡️premium⚡️
График #SLG от TradingView
💡 Рынок офисной недвижимости Нью-Йорка, серьезно пострадавший от пандемии Covid-19 сейчас представляет привлекательную инвестиционную возможность. Аналитики выделяют потенциального бенефициара.
✅ SL Green Realty #SLG - инвестиционный фонд недвижимости, который в основном инвестирует в офисные здания и торговые центры в Нью-Йорке.
🎯 Целевая цена - $91, потенциал роста +12%
⚡️ Основные тезисы:
• Goldman Sachs отмечает, что все больше компаний возвращают сотрудников в офисы на фоне роста числа вакцинаций. Все это, вероятно, является благоприятным сигналом для рынка аренды офисов Нью-Йорка, особенно если удаленная работа станет исключением, а не нормой, как это было в прошлом году.
• Если арендная активность ускорится, а уровень вакантных площадей увеличится - крупнейший арендодатель офисов в Нью-Йорке SL Green Realty #SLG может оказаться в выгодном положении. Акции SL Green уже существенно выросли в этом году, отразив тем самым доверие управленческой команде и снижение эффекта пандемии.
• Недавно Goldman рекомендовал SL Green своим клиентам как способ извлечь выгоду из возвращения к офисной жизни.
• Аналитики отмечают, что рост числа вакцинаций создает хорошие условия для сегмента. Риски того, что SL Green потеряет крупных арендаторов, минимальны. Даже при условии, если арендные ставки возможно будут еще более жесткими, чем раньше.
• Goldman Sachs считает, что SL Green - это REIT, наиболее задействованный в восстановлении офисной недвижимости города.
• Опасения по поводу того, что удаленная работа станет привычной для компаний Нью-Йорка, постепенно исчезают. И это говорит о том, что крупные арендаторы по-прежнему будут вести активную деятельность в городе. Однако существуют риски, что компании сократят площади арендуемой недвижимости.
• SL Green успешно ведет большой проект - небоскреб One Vanderbilt. Обзор портфеля компании свидетельствует о высоких показателях сдачи в аренду. Кроме того, есть возможности для увеличения вакантных площадей, что может благоприятно повлиять на выручку и прибыль SL Green.
📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация: $5.71 млрд
• fwd P/E = 12.44х
• P/S = 5.92х
@aabeta 📸 instagram
@alpha_one_bot ⚡️premium⚡️
График #SLG от TradingView
Morgan Stanley: сектор недвижимости и финансовый сектор
💡 Лучшие идеи в финансовом секторе, а также в секторе недвижимости, по мнению Morgan Stanley.
Топ-идеи в финансовом секторе
✅ Wells Fargo #WFC - банковская холдинговая компания, предоставляющая финансовые и страховые услуги.
🎯 Целевая цена - $66, потенциал роста +48%
Общий возврат капитала акционерам (байбек + дивиденды) находится на уровне 16% годовых, что является одним из самых высоких показателей в секторе.
✅ Raymond James #RJF - транснациональный независимый инвестиционный банк.
🎯 Целевая цена - $138, потенциал роста +42%
Аналитики ожидают, что акции компании будут расти по мере повышения ключевой ставки ФРС.
✅ Charles Schwab #SCHW - фирма оказывает банковские, брокерские и консалтинговые услуги.
🎯 Целевая цена - $123, потенциал роста +82%
Благодаря уникальным предложениям в сфере розничного обслуживания состоятельных клиентов, компания должна превзойти динамику аналогов.
✅ Equitable Holdings #EQH - предоставляет различные финансовые и страховые услуги.
🎯 Целевая цена - $47, потенциал роста +60%
Equitable способна эффективно управлять рисками, при этом развивая наиболее прибыльные операции по управлению активами.
✅ S&P Global #SPGI - американский медиахолдинг. Занимается издательской деятельностью, оказанием финансовых и бизнес-услуг.
🎯 Целевая цена - $419, потенциал роста +21%
Компания обладает высокой конкурентоспособностью, широкой долей на рынке деловых услуг, а также демонстрирует отличную динамику рентабельности бизнеса.
Топ-идеи в секторе недвижимости
✅ Realty Income #O - фонд, инвестирующий в торговую недвижимость в США, Пуэрто-Рико и Великобритании.
🎯 Целевая цена - $78, потенциал роста +17%
Данный фонд увеличивает дивидендные выплаты 25 лет подряд. При этом, он обладает уникальной базой активов (преимущественно розничная торговля), которая будет оказывать поддержку акциям.
✅ SBA Communications #SBAC - сдает в долгосрочную аренду антенные места на своих многолинейных вышках различным поставщикам услуг беспроводной связи.
🎯 Целевая цена - $405, потенциал роста +18%
Аналитикам нравятся фундаментальные показатели фонда - долгосрочные контракты, низкие капитальные затраты, высокая рентабельность, низкая долговая нагрузка и обеспеченные арендаторы.
#акции #США #аналитика #MS #финансовый_сектор #недвижимость
· получить доступ к premium
· telegram · сайт
💡 Лучшие идеи в финансовом секторе, а также в секторе недвижимости, по мнению Morgan Stanley.
Топ-идеи в финансовом секторе
✅ Wells Fargo #WFC - банковская холдинговая компания, предоставляющая финансовые и страховые услуги.
🎯 Целевая цена - $66, потенциал роста +48%
Общий возврат капитала акционерам (байбек + дивиденды) находится на уровне 16% годовых, что является одним из самых высоких показателей в секторе.
✅ Raymond James #RJF - транснациональный независимый инвестиционный банк.
🎯 Целевая цена - $138, потенциал роста +42%
Аналитики ожидают, что акции компании будут расти по мере повышения ключевой ставки ФРС.
✅ Charles Schwab #SCHW - фирма оказывает банковские, брокерские и консалтинговые услуги.
🎯 Целевая цена - $123, потенциал роста +82%
Благодаря уникальным предложениям в сфере розничного обслуживания состоятельных клиентов, компания должна превзойти динамику аналогов.
✅ Equitable Holdings #EQH - предоставляет различные финансовые и страховые услуги.
🎯 Целевая цена - $47, потенциал роста +60%
Equitable способна эффективно управлять рисками, при этом развивая наиболее прибыльные операции по управлению активами.
✅ S&P Global #SPGI - американский медиахолдинг. Занимается издательской деятельностью, оказанием финансовых и бизнес-услуг.
🎯 Целевая цена - $419, потенциал роста +21%
Компания обладает высокой конкурентоспособностью, широкой долей на рынке деловых услуг, а также демонстрирует отличную динамику рентабельности бизнеса.
Топ-идеи в секторе недвижимости
✅ Realty Income #O - фонд, инвестирующий в торговую недвижимость в США, Пуэрто-Рико и Великобритании.
🎯 Целевая цена - $78, потенциал роста +17%
Данный фонд увеличивает дивидендные выплаты 25 лет подряд. При этом, он обладает уникальной базой активов (преимущественно розничная торговля), которая будет оказывать поддержку акциям.
✅ SBA Communications #SBAC - сдает в долгосрочную аренду антенные места на своих многолинейных вышках различным поставщикам услуг беспроводной связи.
🎯 Целевая цена - $405, потенциал роста +18%
Аналитикам нравятся фундаментальные показатели фонда - долгосрочные контракты, низкие капитальные затраты, высокая рентабельность, низкая долговая нагрузка и обеспеченные арендаторы.
#акции #США #аналитика #MS #финансовый_сектор #недвижимость
· получить доступ к premium
· telegram · сайт
Bank of America видит инвестиционные возможности в REIT малой капитализации
💡 Аналитики рекомендуют обратить внимание на инвестиционные фонды недвижимости с низкой капитализацией и высокими дивидендами.
Исследование Bank of America
• На текущий момент США находятся в поздней фазе экономического цикла. В этот период бумаги компаний малой капитализации из сектора недвижимости показывали опережающую широкий рынок динамику в 60% случаев. В условиях экономического спада, данные акции, как правило, также демонстрируют динамику лучше рынка.
• Аналитики подчеркивают важность дивидендов в текущей макроэкономической обстановке. Согласно анализу банка, акции малых компаний, которые выплачивают дивиденды, показали динамику лучше других в этом году. Дивидендная доходность была приоритетным фактором для отбора акций среди малых компаний с начала года, отмечают стратеги.
• Фундаментальные показатели инвестиционных фондов недвижимости остаются стабильными, а спрос - устойчивым в большинстве секторов, за исключением офисной недвижимости. По словам аналитиков, наиболее высокие показатели наблюдаются в промышленной и жилой недвижимости, торговых центрах, а также в сегменте аренды индивидуальных ячеек и боксов для хранения. Аналитики выделяют для покупки следующие REIT:
✅ UDR #UDR
🎯 Целевая цена - $49, потенциал роста +18%
Дивидендная доходность = 3.7%
✅ Corporate Office Properties Trust #OFC
🎯 Целевая цена - $35, потенциал роста +26%
Дивидендная доходность = 4%
✅ Federal Realty Investment Trust #FRT
🎯 Целевая цена - $130, потенциал роста +17%
Дивидендная доходность = 3.9%
✅ American Homes 4 Rent #AMH
🎯 Целевая цена - $38, потенциал роста +15%
Дивидендная доходность = 2.1%
• Компании с низкой капитализацией также являются бенефициарами усиления тенденций решоринга и локализации цепей поставок, благодаря высокой корреляции с циклами капитальных вложений в США. Отмечается, что промышленные REIT получают наибольшую выгоду. Своими фаворитами в этой сфере Bank of America называет следующие фонды:
✅ EastGroup Properties #EGP
🎯 Целевая цена - $198, потенциал роста +28%
Дивидендная доходность = 3.2%
✅ LXP Industrial Trust #LXP
🎯 Целевая цена - $14, потенциал роста +30%
Дивидендная доходность = 4.7%
✅ STAG Industrial #STAG
🎯 Целевая цена - $41, потенциал роста +24%
Дивидендная доходность = 4.5%
✅ Rexford Industrial #REXR
🎯 Целевая цена - $80, потенциал роста +45%
Дивидендная доходность = 2.3%
#аналитика #акции #США #недвижимость
· telegram · сайт · курс
💡 Аналитики рекомендуют обратить внимание на инвестиционные фонды недвижимости с низкой капитализацией и высокими дивидендами.
Исследование Bank of America
• На текущий момент США находятся в поздней фазе экономического цикла. В этот период бумаги компаний малой капитализации из сектора недвижимости показывали опережающую широкий рынок динамику в 60% случаев. В условиях экономического спада, данные акции, как правило, также демонстрируют динамику лучше рынка.
• Аналитики подчеркивают важность дивидендов в текущей макроэкономической обстановке. Согласно анализу банка, акции малых компаний, которые выплачивают дивиденды, показали динамику лучше других в этом году. Дивидендная доходность была приоритетным фактором для отбора акций среди малых компаний с начала года, отмечают стратеги.
• Фундаментальные показатели инвестиционных фондов недвижимости остаются стабильными, а спрос - устойчивым в большинстве секторов, за исключением офисной недвижимости. По словам аналитиков, наиболее высокие показатели наблюдаются в промышленной и жилой недвижимости, торговых центрах, а также в сегменте аренды индивидуальных ячеек и боксов для хранения. Аналитики выделяют для покупки следующие REIT:
✅ UDR #UDR
🎯 Целевая цена - $49, потенциал роста +18%
Дивидендная доходность = 3.7%
✅ Corporate Office Properties Trust #OFC
🎯 Целевая цена - $35, потенциал роста +26%
Дивидендная доходность = 4%
✅ Federal Realty Investment Trust #FRT
🎯 Целевая цена - $130, потенциал роста +17%
Дивидендная доходность = 3.9%
✅ American Homes 4 Rent #AMH
🎯 Целевая цена - $38, потенциал роста +15%
Дивидендная доходность = 2.1%
• Компании с низкой капитализацией также являются бенефициарами усиления тенденций решоринга и локализации цепей поставок, благодаря высокой корреляции с циклами капитальных вложений в США. Отмечается, что промышленные REIT получают наибольшую выгоду. Своими фаворитами в этой сфере Bank of America называет следующие фонды:
✅ EastGroup Properties #EGP
🎯 Целевая цена - $198, потенциал роста +28%
Дивидендная доходность = 3.2%
✅ LXP Industrial Trust #LXP
🎯 Целевая цена - $14, потенциал роста +30%
Дивидендная доходность = 4.7%
✅ STAG Industrial #STAG
🎯 Целевая цена - $41, потенциал роста +24%
Дивидендная доходность = 4.5%
✅ Rexford Industrial #REXR
🎯 Целевая цена - $80, потенциал роста +45%
Дивидендная доходность = 2.3%
#аналитика #акции #США #недвижимость
· telegram · сайт · курс
American Tower - устойчивая к рецессии дивидендная история
Компания является одним из наиболее стабильных и перспективных REIT с мощным долгосрочным драйвером. Начинаем присматриваться к покупке с текущих уровней.
✅ American Tower Corporation #AMT - инвестиционный фонд недвижимости (REIT). Компания владеет и управляет инфраструктурой беспроводной связи: сотовые вышки и другие технические сооружения.
🎯 Целевая цена - $260, потенциал роста +27%
Устойчивая бизнес-модель
АМТ сдает в аренду пространство на сотовых вышках и землю под ними арендаторам для размещения коммуникационного оборудования. Среди крупнейших клиентов: Verizon #VZ, T-Mobile #TMUS, AT&T #T, DISH #DISH и Vodafone #VOD.
Контракты АМТ заключаются на 5-10 лет. Соглашения, как правило, не подлежат расторжению и предусматривают повышение годовой арендной платы в размере около 3% в США и на основе местной инфляции на международных рынках. Расходы на электроэнергию и топливо обычно также перекладываются на клиентов.
Таким образом, выручка компании обладает высокой предсказуемостью и устойчивостью к рецессивным рискам. Также доходы компании защищены от инфляции, учитывая возможность переложить растущие затраты на клиентов, а также постоянное повышение арендной платы.
Рост спроса на услуги
AMT является бенефициаром глобального повышения использования мобильного интернета. В период с 2007 до 2022 года объем трафика увеличивался примерно на 55% ежегодно и, как ожидается, продолжит расти, благодаря увеличению скорости передачи на фоне расширения сетей 5G.
Учитывая рост объема данных, операторам будет необходимо повышать расходы на размещение коммуникационного оборудования, что позитивно отразится на показателях AMT.
Последняя отчетность
Недавно компания представила результаты за 1-й квартал, которые превысили ожидания по основным финансовым метрикам.
Драйвером стал более высокий, чем ожидалось, рост арендной платы как на американском рынке (+5.6% г/г против прогноза в 5%), так и на международном (+7.5% г/г против 5.2%). Вдобавок AMT повысила прогноз на весь год по AFFO на акцию и EBITDA, рассчитывая на более благоприятные налоговые условия и снижение процентных расходов.
Как ожидается, благодаря своему позиционированию и позитивным тенденциям в отрасли, AMT продолжит демонстрировать результаты выше, чем у конкурентов. По оценкам, в течение следующих пяти лет у AMT будут самые высокие темпы роста выручки от аренды на рынке США (более 5% против 4% у аналогов), что должно обеспечить опережающий рост AFFO на акцию (8.5% против 3-6% у аналогов).
На этом фоне компания продолжит поддерживать свою политику возврата капитала акционерам, повышая дивиденды двузначными темпами. На текущий момент доходность составляет порядка 3% годовых.
Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = $95.8 млрд
• fwd P/AFFO = 20.3х
• fwd P/AFFO сектора = 14.3x
Имеем позитивный взгляд на компанию, учитывая долгосрочные перспективы рынка телекоммуникаций, а также устойчивую к рецессии бизнес-модель. После коррекции акции начали торговаться на привлекательном для формирования позиций уровне, в связи с чем начинаем присматриваться к покупкам.
#инвестиционная_идея #акции #США #недвижимость #AMT
· связаться с нами · сайт · youtube
Компания является одним из наиболее стабильных и перспективных REIT с мощным долгосрочным драйвером. Начинаем присматриваться к покупке с текущих уровней.
✅ American Tower Corporation #AMT - инвестиционный фонд недвижимости (REIT). Компания владеет и управляет инфраструктурой беспроводной связи: сотовые вышки и другие технические сооружения.
🎯 Целевая цена - $260, потенциал роста +27%
Устойчивая бизнес-модель
АМТ сдает в аренду пространство на сотовых вышках и землю под ними арендаторам для размещения коммуникационного оборудования. Среди крупнейших клиентов: Verizon #VZ, T-Mobile #TMUS, AT&T #T, DISH #DISH и Vodafone #VOD.
Контракты АМТ заключаются на 5-10 лет. Соглашения, как правило, не подлежат расторжению и предусматривают повышение годовой арендной платы в размере около 3% в США и на основе местной инфляции на международных рынках. Расходы на электроэнергию и топливо обычно также перекладываются на клиентов.
Таким образом, выручка компании обладает высокой предсказуемостью и устойчивостью к рецессивным рискам. Также доходы компании защищены от инфляции, учитывая возможность переложить растущие затраты на клиентов, а также постоянное повышение арендной платы.
Рост спроса на услуги
AMT является бенефициаром глобального повышения использования мобильного интернета. В период с 2007 до 2022 года объем трафика увеличивался примерно на 55% ежегодно и, как ожидается, продолжит расти, благодаря увеличению скорости передачи на фоне расширения сетей 5G.
Учитывая рост объема данных, операторам будет необходимо повышать расходы на размещение коммуникационного оборудования, что позитивно отразится на показателях AMT.
Последняя отчетность
Недавно компания представила результаты за 1-й квартал, которые превысили ожидания по основным финансовым метрикам.
Драйвером стал более высокий, чем ожидалось, рост арендной платы как на американском рынке (+5.6% г/г против прогноза в 5%), так и на международном (+7.5% г/г против 5.2%). Вдобавок AMT повысила прогноз на весь год по AFFO на акцию и EBITDA, рассчитывая на более благоприятные налоговые условия и снижение процентных расходов.
Как ожидается, благодаря своему позиционированию и позитивным тенденциям в отрасли, AMT продолжит демонстрировать результаты выше, чем у конкурентов. По оценкам, в течение следующих пяти лет у AMT будут самые высокие темпы роста выручки от аренды на рынке США (более 5% против 4% у аналогов), что должно обеспечить опережающий рост AFFO на акцию (8.5% против 3-6% у аналогов).
На этом фоне компания продолжит поддерживать свою политику возврата капитала акционерам, повышая дивиденды двузначными темпами. На текущий момент доходность составляет порядка 3% годовых.
Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = $95.8 млрд
• fwd P/AFFO = 20.3х
• fwd P/AFFO сектора = 14.3x
Имеем позитивный взгляд на компанию, учитывая долгосрочные перспективы рынка телекоммуникаций, а также устойчивую к рецессии бизнес-модель. После коррекции акции начали торговаться на привлекательном для формирования позиций уровне, в связи с чем начинаем присматриваться к покупкам.
#инвестиционная_идея #акции #США #недвижимость #AMT
· связаться с нами · сайт · youtube
ImgBB
image hosted at ImgBB
Image image hosted in ImgBB
Рынок коммерческой недвижимости США. Ситуация ухудшается
💡 Коммерческая недвижимость оказалась в центре внимания инвесторов на фоне резкого повышения процентных ставок в экономике. Стоимость аренды все чаще не стала покрывать ставки займов.
Усугубило ситуацию падение спроса как со стороны арендаторов, так и инвесторов, а также дополнительное ужесточение условий кредитования после краха нескольких банков в США. В итоге, владельцы недвижимости вынуждены продавать объекты, а некоторые - объявлять дефолт.
Текущее состояние
Всего по итогам 1-го квартала объем проблемной недвижимости, которая может быть продана за долги, вырос почти на 10% кв/кв до $64 млрд, согласно отчету MSCI Real Assets. Фирма оценивает, что с проблемами в дальнейшем могут столкнуть объекты еще на $155 млрд.
• «Если текущие проблемы перерастут в полноценный кризис, продажи проблемных активов и снижение цен будут неизбежны», - пишут в отчете исследователи MSCI Real Assets Джим Костелло и Алексис Малтин.
В торговой недвижимость наблюдается наихудшая ситуация, где объекты почти на $23 млрд являются проблемными. Следом идут офисные помещения с $18 млрд. При этом, MSCI считает, что под угрозой продажи находятся офисные помещения еще на $43 млрд.
Сектор сталкивается со слабым спросом из-за перехода на удаленный формат работы и увольнений. В 1-м квартале доля вакантных офисов в США составила 18.9%, что является худшим показателем в истории - на 5 п.п. больше, чем в 2019 году.
При дальнейшей ухудшении ситуации с коммерческой недвижимостью основное давление придется на региональные банки, поскольку они кредитуют крупную часть отрасли. Стоит отметить, что сектор еще не полностью восстановился после краха SVB и др.
💎 Количество проблем, связанных с ростом процентных ставок, продолжает накапливаться, в связи с чем существенно повышаются шансы появления «черного лебедя» на рынке. На этом фоне мы занимаем защитное позиционирование, отдавая предпочтение золоту и надежным облигациям инвестиционного рейтинга. Считаем, что процентные ставки не смогут оставаться на текущих высоких уровнях продолжительное время, и оба актива покажут опережающую динамику.
#аналитика #США #недвижимость
· связаться с нами · сайт · youtube
💡 Коммерческая недвижимость оказалась в центре внимания инвесторов на фоне резкого повышения процентных ставок в экономике. Стоимость аренды все чаще не стала покрывать ставки займов.
Усугубило ситуацию падение спроса как со стороны арендаторов, так и инвесторов, а также дополнительное ужесточение условий кредитования после краха нескольких банков в США. В итоге, владельцы недвижимости вынуждены продавать объекты, а некоторые - объявлять дефолт.
Текущее состояние
Всего по итогам 1-го квартала объем проблемной недвижимости, которая может быть продана за долги, вырос почти на 10% кв/кв до $64 млрд, согласно отчету MSCI Real Assets. Фирма оценивает, что с проблемами в дальнейшем могут столкнуть объекты еще на $155 млрд.
• «Если текущие проблемы перерастут в полноценный кризис, продажи проблемных активов и снижение цен будут неизбежны», - пишут в отчете исследователи MSCI Real Assets Джим Костелло и Алексис Малтин.
В торговой недвижимость наблюдается наихудшая ситуация, где объекты почти на $23 млрд являются проблемными. Следом идут офисные помещения с $18 млрд. При этом, MSCI считает, что под угрозой продажи находятся офисные помещения еще на $43 млрд.
Сектор сталкивается со слабым спросом из-за перехода на удаленный формат работы и увольнений. В 1-м квартале доля вакантных офисов в США составила 18.9%, что является худшим показателем в истории - на 5 п.п. больше, чем в 2019 году.
При дальнейшей ухудшении ситуации с коммерческой недвижимостью основное давление придется на региональные банки, поскольку они кредитуют крупную часть отрасли. Стоит отметить, что сектор еще не полностью восстановился после краха SVB и др.
💎 Количество проблем, связанных с ростом процентных ставок, продолжает накапливаться, в связи с чем существенно повышаются шансы появления «черного лебедя» на рынке. На этом фоне мы занимаем защитное позиционирование, отдавая предпочтение золоту и надежным облигациям инвестиционного рейтинга. Считаем, что процентные ставки не смогут оставаться на текущих высоких уровнях продолжительное время, и оба актива покажут опережающую динамику.
#аналитика #США #недвижимость
· связаться с нами · сайт · youtube
Бум на рынке недвижимости Дубая. Существуют ли риски краха и более выгодные альтернативы?
💡 За последний год цены на недвижимость в Дубае подскочили примерно на 15% г/г. Этому способствовал приток состоятельных экспатов, а также российских инвесторов, стремящихся защитить свои средства.
В 2023 году число сданных объектов выросло на 37% г/г, а количество сделок составило 28.9 тыс. - самый высокий показатель с 2009 года. Такой резкий рынка заставляет задаться вопросом - не стал ли рынок перегретым, как это было во время финансового кризиса?
Как произошел обвал?
В 2009 году покупатели часто платили всего до 10% от стоимости недвижимости еще до начала строительства. Затем они перепродавали свои доли, завышая цены в несколько раз. При этом, большинство застройщиков финансировались огромными долгами.
Разгул на рынке завершился после того, как застройщик Nakheel, дочерняя компания Dubai World, оказался на краю банкротства. Тогда спасти компании помогли заимствования от ЦБ, эмирата Абу-Даби и нескольких банков.
А что сейчас?
Теперь застройщики требуют авансовых платежей, покрывающих бОльшую часть недвижимости, что существенно снижает финансовые риски и не требует столь высокого объема заемных средств.
Регулятор также внес изменения в систему. Застройщики обязаны полностью выкупать землю под строительство, прежде чем им будет разрешено продавать недвижимость до начала постройки объектов. Деньги, полученные от покупателей, теперь также должны быть депонированы на государственные эскроу-счета.
Эти действия существенно сократили риски инвестиций в дубайскую недвижимость. Тем не менее представители отрасли предупреждают о новых проблемах.
Риски и перспективы
Эксперты фирмы Core, специализирующейся на анализе рынка недвижимости, отмечают, что проявляются проблемы в цепях поставок материалов, что может задержать запуск проектов, несмотря на полную предоплату покупателей.
Также существует риск неспособности застройщиков выполнить в срок все работы из-за недостатка мощностей. Многие из строительных корпораций Дубая сократили свои возможности после многолетнего спада на рынке.
• «Перегибаем ли мы палку? Чтобы ответить на этот вопрос, нужен хрустальный шар. Тем не менее нам очевидно, что в настоящее время мы нуждаемся в новых объектах», - отмечает Ричард Уэйнд, управляющий директор агентства недвижимости Betterhomes.
Стоит отметить, что за последние три месяца рынок немного остыл по сравнению с прошлогодней активностью, однако почти все новые объекты продаются. Представители отрасли отмечают, что наблюдаются повышенный спрос на вторые дома для иностранцев.
• «В 2008 году это был бесконтрольный рынок для спекулянтов. Но сегодня это настоящие инвесторы, которые покупают здесь недвижимость из-за ситуации в мире и потому, что они хотят либо получать доход от аренды, либо оставить недвижимость в качестве второго дома», - говорит Ризван Саджан, глава конгломерата Danube Group - застройщика и поставщика материалов.
💎 Наш взгляд
Мы рассматриваем инвестиции в эмиратские активы в той или иной форме крайне интересными, учитывая выдающиеся перспективы страны. По оценкам Центрального банка ОАЭ, экономика расширится на 3.9% г/г в этом году и на 4.3% г/г в 2024 году. Среди наших последних инвестиционных идей: акции банка Emirates NBD и газовой компании ADNOC Gas.
В то же время, инвестициям в недвижимость ОАЭ мы предпочитаем вложения в облигации инвестиционного рейтинга. В текущих реалиях общая доходность бондов может превысить прибыль от недвижимости при относительно низком риске.
Например, 10-летние IG бонды Aldar Investment Properties позволяют зафиксировать доходность 5% в долларах США. При этом, за счет относительно длинной дюрации, можно получить ощутимую дополнительную прибыль от роста стоимости самой облигации при снижении процентной ставки ФРС.
Если Ваш портфель от $1 млн и Вы заинтересованы в бондах инвестиционного рейтинга - свяжитесь с нами @abeta_bot для получения консультации.
#аналитика #ОАЭ #недвижимость
· связаться с нами · сайт · youtube
💡 За последний год цены на недвижимость в Дубае подскочили примерно на 15% г/г. Этому способствовал приток состоятельных экспатов, а также российских инвесторов, стремящихся защитить свои средства.
В 2023 году число сданных объектов выросло на 37% г/г, а количество сделок составило 28.9 тыс. - самый высокий показатель с 2009 года. Такой резкий рынка заставляет задаться вопросом - не стал ли рынок перегретым, как это было во время финансового кризиса?
Как произошел обвал?
В 2009 году покупатели часто платили всего до 10% от стоимости недвижимости еще до начала строительства. Затем они перепродавали свои доли, завышая цены в несколько раз. При этом, большинство застройщиков финансировались огромными долгами.
Разгул на рынке завершился после того, как застройщик Nakheel, дочерняя компания Dubai World, оказался на краю банкротства. Тогда спасти компании помогли заимствования от ЦБ, эмирата Абу-Даби и нескольких банков.
А что сейчас?
Теперь застройщики требуют авансовых платежей, покрывающих бОльшую часть недвижимости, что существенно снижает финансовые риски и не требует столь высокого объема заемных средств.
Регулятор также внес изменения в систему. Застройщики обязаны полностью выкупать землю под строительство, прежде чем им будет разрешено продавать недвижимость до начала постройки объектов. Деньги, полученные от покупателей, теперь также должны быть депонированы на государственные эскроу-счета.
Эти действия существенно сократили риски инвестиций в дубайскую недвижимость. Тем не менее представители отрасли предупреждают о новых проблемах.
Риски и перспективы
Эксперты фирмы Core, специализирующейся на анализе рынка недвижимости, отмечают, что проявляются проблемы в цепях поставок материалов, что может задержать запуск проектов, несмотря на полную предоплату покупателей.
Также существует риск неспособности застройщиков выполнить в срок все работы из-за недостатка мощностей. Многие из строительных корпораций Дубая сократили свои возможности после многолетнего спада на рынке.
• «Перегибаем ли мы палку? Чтобы ответить на этот вопрос, нужен хрустальный шар. Тем не менее нам очевидно, что в настоящее время мы нуждаемся в новых объектах», - отмечает Ричард Уэйнд, управляющий директор агентства недвижимости Betterhomes.
Стоит отметить, что за последние три месяца рынок немного остыл по сравнению с прошлогодней активностью, однако почти все новые объекты продаются. Представители отрасли отмечают, что наблюдаются повышенный спрос на вторые дома для иностранцев.
• «В 2008 году это был бесконтрольный рынок для спекулянтов. Но сегодня это настоящие инвесторы, которые покупают здесь недвижимость из-за ситуации в мире и потому, что они хотят либо получать доход от аренды, либо оставить недвижимость в качестве второго дома», - говорит Ризван Саджан, глава конгломерата Danube Group - застройщика и поставщика материалов.
💎 Наш взгляд
Мы рассматриваем инвестиции в эмиратские активы в той или иной форме крайне интересными, учитывая выдающиеся перспективы страны. По оценкам Центрального банка ОАЭ, экономика расширится на 3.9% г/г в этом году и на 4.3% г/г в 2024 году. Среди наших последних инвестиционных идей: акции банка Emirates NBD и газовой компании ADNOC Gas.
В то же время, инвестициям в недвижимость ОАЭ мы предпочитаем вложения в облигации инвестиционного рейтинга. В текущих реалиях общая доходность бондов может превысить прибыль от недвижимости при относительно низком риске.
Например, 10-летние IG бонды Aldar Investment Properties позволяют зафиксировать доходность 5% в долларах США. При этом, за счет относительно длинной дюрации, можно получить ощутимую дополнительную прибыль от роста стоимости самой облигации при снижении процентной ставки ФРС.
Если Ваш портфель от $1 млн и Вы заинтересованы в бондах инвестиционного рейтинга - свяжитесь с нами @abeta_bot для получения консультации.
#аналитика #ОАЭ #недвижимость
· связаться с нами · сайт · youtube
Спад на рынке коммерческой недвижимости. Масштабы и последствия для экономики
💡 Рост процентных ставок, а также изменение модели работы и привычек потребителей после падении оказали крайне негативное воздействие на рынок коммерческой недвижимости. Мы считаем, что стоит с особым внимание следить за сектором, учитывая потенциальный эффект на финансовую систему.
Текущее состояние
По оценкам Green Street, с марта 2022 года, когда только начинался цикл ужесточения ДКП, цены на офисные помещения в США снизились примерно на 27%, а на торговые центры - на 18%. Многие сотрудники продолжают работать удаленно, даже несмотря на прохождение худшей части пандемии. В то же время, потребители перешли с покупок в физических магазинах на онлайн маркетплейсы, что негативно отразилось на рентабельности центров.
Ситуация ухудшается ростом расходов на финансирование для уплаты долгов по недвижимости. В период околонулевых ставок дешевые займы «разогрели» рынок. По данным Ассоциации ипотечных банкиров, в США в этом и следующем году владельцам предстоит выплатить порядка $1.4 трлн по кредитам на коммерческую недвижимость.
Такие крупные институциональные инвесторы, как Blackstone, Brookfield и Pimco, уже предпочли не платить по процентам и не рефинансировать долги, отдавая объекты кредиторам.
• «Сектор испытывает значительный стресс. Никто не отдает активы так просто, если только они не видят никакой надежды и признают существующие проблемы», - говорит Гарольд Бордвин, директор Keen-Summit Capital Partners, специализирующейся на проблемной недвижимости.
По мнению фирмы PGIM, спад в сфере коммерческой недвижимости продолжится, а возврат на прежние уровни будет затяжным. Восстановление цен на офисные помещения в США после финансового кризиса 2008 года заняло шесть лет. Стоит учитывать, что тогда события вращались вокруг проблем в жилой недвижимости. По оценкам аналитиков, в текущей ситуации может пройти порядка 10 лет, прежде чем сектор полностью восстановится.
Влияние на систему
Проблемы в недвижимости усугубляют ситуацию в банковском секторе. Более половины всех кредитов на коммерческую недвижимость США обеспечивают банки, и около 70% этой доли, приходится на региональных кредиторов, которые ранее уже сталкивались с трудностями. Дефолты могут привести к нехватке ликвидности из-за невозможности перепродажи активов по прежним ценам, а также дальнейшему ужесточению условий финансирования.
Снижение спроса на коммерческую недвижимость оказывает негативное влияние и на финансы крупных городов и штатов. Например, в Нью-Йорке, где наиболее выражен спад, на офисы приходится около 20% доходов от налога на недвижимость. Сейчас в штате 22% офисных помещений остаются вакантными. В Сан-Франциско наблюдается схожая ситуация, из-за чего правительство прогнозирует дефицит бюджета.
Стоит отметить, что кризис в коммерческой недвижимости существует не только в США, но и на глобальном уровне. Причины все те же: резкий рост процентных ставок, а также рост вакантных помещений из-за изменение поведения сотрудников компаний и потребителей.
💎 С осторожностью оцениваем дальнейшие перспективы экономики, и в частности сектора коммерческой недвижимости. Учитывая, что мы видели один из самых резких в истории цикл повышения ставок, существует повышенный риск того, что система «сломается».
Мы занимаем защитное позиционирование и отдаем предпочтение надежным облигациям инвестиционного рейтинга. Бонды предлагают зафиксировать высокую доходность на долгий срок. Также за счет длинной дюрации можно получить ощутимую дополнительную прибыль от роста стоимости самой облигации, когда центробанки начнут снижать ставки. Все это при относительно низком кредитном риске.
Если Ваш портфель от $1 млн и Вы заинтересованы в защите своего портфеля с помощью бондов инвестиционного рейтинга - свяжитесь с нами @abeta_bot для получения консультации.
#аналитика #недвижимость
· связаться с нами · сайт · youtube
💡 Рост процентных ставок, а также изменение модели работы и привычек потребителей после падении оказали крайне негативное воздействие на рынок коммерческой недвижимости. Мы считаем, что стоит с особым внимание следить за сектором, учитывая потенциальный эффект на финансовую систему.
Текущее состояние
По оценкам Green Street, с марта 2022 года, когда только начинался цикл ужесточения ДКП, цены на офисные помещения в США снизились примерно на 27%, а на торговые центры - на 18%. Многие сотрудники продолжают работать удаленно, даже несмотря на прохождение худшей части пандемии. В то же время, потребители перешли с покупок в физических магазинах на онлайн маркетплейсы, что негативно отразилось на рентабельности центров.
Ситуация ухудшается ростом расходов на финансирование для уплаты долгов по недвижимости. В период околонулевых ставок дешевые займы «разогрели» рынок. По данным Ассоциации ипотечных банкиров, в США в этом и следующем году владельцам предстоит выплатить порядка $1.4 трлн по кредитам на коммерческую недвижимость.
Такие крупные институциональные инвесторы, как Blackstone, Brookfield и Pimco, уже предпочли не платить по процентам и не рефинансировать долги, отдавая объекты кредиторам.
• «Сектор испытывает значительный стресс. Никто не отдает активы так просто, если только они не видят никакой надежды и признают существующие проблемы», - говорит Гарольд Бордвин, директор Keen-Summit Capital Partners, специализирующейся на проблемной недвижимости.
По мнению фирмы PGIM, спад в сфере коммерческой недвижимости продолжится, а возврат на прежние уровни будет затяжным. Восстановление цен на офисные помещения в США после финансового кризиса 2008 года заняло шесть лет. Стоит учитывать, что тогда события вращались вокруг проблем в жилой недвижимости. По оценкам аналитиков, в текущей ситуации может пройти порядка 10 лет, прежде чем сектор полностью восстановится.
Влияние на систему
Проблемы в недвижимости усугубляют ситуацию в банковском секторе. Более половины всех кредитов на коммерческую недвижимость США обеспечивают банки, и около 70% этой доли, приходится на региональных кредиторов, которые ранее уже сталкивались с трудностями. Дефолты могут привести к нехватке ликвидности из-за невозможности перепродажи активов по прежним ценам, а также дальнейшему ужесточению условий финансирования.
Снижение спроса на коммерческую недвижимость оказывает негативное влияние и на финансы крупных городов и штатов. Например, в Нью-Йорке, где наиболее выражен спад, на офисы приходится около 20% доходов от налога на недвижимость. Сейчас в штате 22% офисных помещений остаются вакантными. В Сан-Франциско наблюдается схожая ситуация, из-за чего правительство прогнозирует дефицит бюджета.
Стоит отметить, что кризис в коммерческой недвижимости существует не только в США, но и на глобальном уровне. Причины все те же: резкий рост процентных ставок, а также рост вакантных помещений из-за изменение поведения сотрудников компаний и потребителей.
💎 С осторожностью оцениваем дальнейшие перспективы экономики, и в частности сектора коммерческой недвижимости. Учитывая, что мы видели один из самых резких в истории цикл повышения ставок, существует повышенный риск того, что система «сломается».
Мы занимаем защитное позиционирование и отдаем предпочтение надежным облигациям инвестиционного рейтинга. Бонды предлагают зафиксировать высокую доходность на долгий срок. Также за счет длинной дюрации можно получить ощутимую дополнительную прибыль от роста стоимости самой облигации, когда центробанки начнут снижать ставки. Все это при относительно низком кредитном риске.
Если Ваш портфель от $1 млн и Вы заинтересованы в защите своего портфеля с помощью бондов инвестиционного рейтинга - свяжитесь с нами @abeta_bot для получения консультации.
#аналитика #недвижимость
· связаться с нами · сайт · youtube
Взгляд на рынок жилой недвижимости в США
💡 Сектор недвижимости продолжает оставаться «узким» на фоне дефицита предложения. Цены на жилье выросли примерно на 5.7% с начала года и, как ожидается, будут оставаться вблизи этих уровней, пока политика ФРС не измениться.
Домовладельцы не спешат расставаться с объектами из-за роста ставок по ипотечным кредитам до многолетних максимумов. Большинство рефинансировалось в период 2020-2022 гг., когда ключевая ставка ФРС была нулевой.
Более того, из-за устойчивого роста цен на объекты выросла стоимость аренды. Несмотря на рост зарплат, домохозяйства США теперь тратят примерно 40% от заработка на аренду - максимальный показатель за десятилетия. Тем не менее ситуация делает владение недвижимостью еще привлекательнее.
В то же время, активность застройщиков и домостроителей остается сдержанной. Сентимент ухудшается высоким ставками по ипотеке и перспективами потенциальной рецессии. Тем не менее спрос остается высоким и компании продолжают улучшать свое финансовое состояние.
Аналитики JPMorgan прогнозируют, что цены на недвижимость в США останутся высокими в 2024 году. На этом фоне прибыль на акцию застройщиков и домостроителей будет расти двузначными темпами.Стратеги рекомендуют к покупке акции компаний с устойчивыми балансами.
Среди наилучших идей: PulteGroup #PHM, Toll Brothers #TOL, Meritage Homes #MTH и Taylor Morrison #TMHC. Стоит отметить, что акции представленных компаний в этом году уже выросли на 45-90%, обновив исторические максимумы.
💎 Мы сохраняем позитивный взгляд на рынок жилой недвижимости США, учитывая рост вероятности мягкой посадки экономики. Тем не менее мы считаем, что инвестиции в объекты и компании сектора сопряжены с относительно высокими рисками, которые могут реализоваться в случае более сильного замедления экономики.
Отдаем предпочтение широкому спектру облигаций. Бонды сейчас могут предоставить сопоставимую доходность на длинный срок и обладают высоким потенциалом роста в ближайшие годы. Более того, облигации будут демонстрировать положительный результат как в случае мягкой, так и жесткой посадки. На этом фоне продолжаем увеличивать позиции.
#аналитика #акции #США #недвижимость
@aabeta
💡 Сектор недвижимости продолжает оставаться «узким» на фоне дефицита предложения. Цены на жилье выросли примерно на 5.7% с начала года и, как ожидается, будут оставаться вблизи этих уровней, пока политика ФРС не измениться.
Домовладельцы не спешат расставаться с объектами из-за роста ставок по ипотечным кредитам до многолетних максимумов. Большинство рефинансировалось в период 2020-2022 гг., когда ключевая ставка ФРС была нулевой.
Более того, из-за устойчивого роста цен на объекты выросла стоимость аренды. Несмотря на рост зарплат, домохозяйства США теперь тратят примерно 40% от заработка на аренду - максимальный показатель за десятилетия. Тем не менее ситуация делает владение недвижимостью еще привлекательнее.
В то же время, активность застройщиков и домостроителей остается сдержанной. Сентимент ухудшается высоким ставками по ипотеке и перспективами потенциальной рецессии. Тем не менее спрос остается высоким и компании продолжают улучшать свое финансовое состояние.
Аналитики JPMorgan прогнозируют, что цены на недвижимость в США останутся высокими в 2024 году. На этом фоне прибыль на акцию застройщиков и домостроителей будет расти двузначными темпами.Стратеги рекомендуют к покупке акции компаний с устойчивыми балансами.
Среди наилучших идей: PulteGroup #PHM, Toll Brothers #TOL, Meritage Homes #MTH и Taylor Morrison #TMHC. Стоит отметить, что акции представленных компаний в этом году уже выросли на 45-90%, обновив исторические максимумы.
💎 Мы сохраняем позитивный взгляд на рынок жилой недвижимости США, учитывая рост вероятности мягкой посадки экономики. Тем не менее мы считаем, что инвестиции в объекты и компании сектора сопряжены с относительно высокими рисками, которые могут реализоваться в случае более сильного замедления экономики.
Отдаем предпочтение широкому спектру облигаций. Бонды сейчас могут предоставить сопоставимую доходность на длинный срок и обладают высоким потенциалом роста в ближайшие годы. Более того, облигации будут демонстрировать положительный результат как в случае мягкой, так и жесткой посадки. На этом фоне продолжаем увеличивать позиции.
#аналитика #акции #США #недвижимость
@aabeta
HY облигации Ashton Woods - ставка на сектор недвижимости США
💡 Предлагаем обратить внимание на High-Yield облигации Ashton Woods с доходностью к погашению в 2030 году на уровне 6.8%. Компания в последние кварталы заметно улучшила свое финансовое положение, после чего S&P повысило рейтинг до BB-. На наш взгляд сейчас наступил неплохой момент для постепенного формирования позиций, учитывая перспективы ДКП и рынка недвижимости в 2024 году.
✅ Ashton Woods - американская домостроительная компания. Проектирует, строит и продает отдельные односемейные дома, таунхаусы и многоквартирные кондоминиумы в центральной и восточной части США.
Финансовое состояние
В начале января компания представила финансовые результаты за 2-й квартал 2024 финансового года (закончился 30 ноября). Выручка выросла на 23% г/г до $862 млн, число закрытых сделок увеличилось на 30% до 2109, а валовая рентабельность расширилась на 150 б.п. до 26.2%. Отличных показателей удалось добиться, несмотря на падение средней стоимости сделки на 4.5% до $404 тыс, а также рост процентных ставок в экономике.
За год Ashton Woods ощутимо улучшила платежеспособность. Отношение долга к общему капиталу (Debt-to-Capital ratio) снизилось с 48.8% до 44.6%. Коэффициент Total debt/EBITDA составил 1.97x. На конец квартала компания располагала $299 млн наличными и $630 млн общей ликвидности.
На этом фоне S&P повысило рейтинг на одну ступень до BB-. Агентство прогнозирует, что соотношение долга к EBITDA будет ниже 2x в течение следующих 24 месяцев, в то время как отношение долга к капиталу будет находиться в диапазоне 40-50%. При опережающем улучшении показателей будет поставлен вопрос об еще одном повышении.
Рынок жилой недвижимости в 2024 году
По оценкам Fannie Mae, темп роста цен на жилую недвижимость снизятся до 2.4% в 2024 году после 7.1% в прошлом из-за замедления экономики. Тем не менее, рынок будет поддержан покупками на фоне снижения процентных ставок и длительного дефицита предложения.
💎 Такой фон благоприятен для Ashton Woods, и мы ожидаем сохранения достойных темпов роста и кредитных метрик компании. Считаем текущие ценовые уровни и соотношение риска/доходности привлекательными для постепенного формирования позиций в облигациях.
🎙 Если Вы заинтересовались покупкой облигаций и сумма Вашего капитала свыше $1м - свяжитесь с нами. Заполните форму обратной связи или запишитесь на бесплатный Zoom звонок по ссылке.
#инвестиционная_идея #облигации #США #недвижимость
@aabeta
💡 Предлагаем обратить внимание на High-Yield облигации Ashton Woods с доходностью к погашению в 2030 году на уровне 6.8%. Компания в последние кварталы заметно улучшила свое финансовое положение, после чего S&P повысило рейтинг до BB-. На наш взгляд сейчас наступил неплохой момент для постепенного формирования позиций, учитывая перспективы ДКП и рынка недвижимости в 2024 году.
✅ Ashton Woods - американская домостроительная компания. Проектирует, строит и продает отдельные односемейные дома, таунхаусы и многоквартирные кондоминиумы в центральной и восточной части США.
Финансовое состояние
В начале января компания представила финансовые результаты за 2-й квартал 2024 финансового года (закончился 30 ноября). Выручка выросла на 23% г/г до $862 млн, число закрытых сделок увеличилось на 30% до 2109, а валовая рентабельность расширилась на 150 б.п. до 26.2%. Отличных показателей удалось добиться, несмотря на падение средней стоимости сделки на 4.5% до $404 тыс, а также рост процентных ставок в экономике.
За год Ashton Woods ощутимо улучшила платежеспособность. Отношение долга к общему капиталу (Debt-to-Capital ratio) снизилось с 48.8% до 44.6%. Коэффициент Total debt/EBITDA составил 1.97x. На конец квартала компания располагала $299 млн наличными и $630 млн общей ликвидности.
На этом фоне S&P повысило рейтинг на одну ступень до BB-. Агентство прогнозирует, что соотношение долга к EBITDA будет ниже 2x в течение следующих 24 месяцев, в то время как отношение долга к капиталу будет находиться в диапазоне 40-50%. При опережающем улучшении показателей будет поставлен вопрос об еще одном повышении.
Рынок жилой недвижимости в 2024 году
По оценкам Fannie Mae, темп роста цен на жилую недвижимость снизятся до 2.4% в 2024 году после 7.1% в прошлом из-за замедления экономики. Тем не менее, рынок будет поддержан покупками на фоне снижения процентных ставок и длительного дефицита предложения.
💎 Такой фон благоприятен для Ashton Woods, и мы ожидаем сохранения достойных темпов роста и кредитных метрик компании. Считаем текущие ценовые уровни и соотношение риска/доходности привлекательными для постепенного формирования позиций в облигациях.
🎙 Если Вы заинтересовались покупкой облигаций и сумма Вашего капитала свыше $1м - свяжитесь с нами. Заполните форму обратной связи или запишитесь на бесплатный Zoom звонок по ссылке.
#инвестиционная_идея #облигации #США #недвижимость
@aabeta
Бум на рынке недвижимости ОАЭ продолжается. Основные цифры за октябрь
💡 Помимо инвестиций в фондовый рынок мы также активно следим за рынком недвижимости, в частности в ОАЭ. В октябре наблюдался уверенный старт периода с сильной сезонностью. Предлагаем обратить внимание на основные моменты.
Транзакции
Объемы транзакций в октябре выросли на 74% г/г. Сделки на вторичном рынке выросли на 33%, где аналогичный рост прошел в апартаментах, а в виллах подъем составил 35%. Тем временем, на рынке продаж на стадии строительства (off-plan) сделки с апартаментами увеличились на 86%, а с виллами - на 338%. В совокупности число сделок с квартирами увеличилось на 67%, а продажи вилл - на 103%.
Цены
Цены на недвижимость продолжили расти с начала года, увеличившись на 15.4% (19.4% г/г). Цены на апартаменты подросли на 15.1% (18.7% г/г), в то время как цены на виллы увеличились на 17.4% (23.4% г/г). Арендные ставки также продолжают расти, увеличившись на 13.6% (18.3% г/г). Следует отметить, что цены в сегментах как апартаментов, так и вилл превышают максимальные уровни 2014 года: цены на виллы на 36.1% выше пика 2014 года, а цены на квартиры - на 7.7% выше, однако потенциал роста присутствует.
💎 Мы воодушевлены текущим состоянием эмиратского рынка и солидным развитием экономики в целом. Рассматриваем страну интересной для инвестиций через недвижимость, private equity, а также акции и облигации местных компаний. ОАЭ обладает отличными перспективами стать новым мировым финансовым и технологическим хабом, а упускать возможности поучаствовать в росте не стоит.
✈️ Давайте встретимся в Дубае?
Уважаемые коллеги, с 13 по 15 ноября Василий Белокрылецкий и Дмитрий Котегов прибудут с деловым визитом в Дубай.
Будем рады встретиться с вами лично и обсудить возможное сотрудничество по сопровождению вашей инвестиционной деятельности.
Напишите нам и мы согласуем время и место встречи
#аналитика #ОАЭ #недвижимость
@aabeta
💡 Помимо инвестиций в фондовый рынок мы также активно следим за рынком недвижимости, в частности в ОАЭ. В октябре наблюдался уверенный старт периода с сильной сезонностью. Предлагаем обратить внимание на основные моменты.
Транзакции
Объемы транзакций в октябре выросли на 74% г/г. Сделки на вторичном рынке выросли на 33%, где аналогичный рост прошел в апартаментах, а в виллах подъем составил 35%. Тем временем, на рынке продаж на стадии строительства (off-plan) сделки с апартаментами увеличились на 86%, а с виллами - на 338%. В совокупности число сделок с квартирами увеличилось на 67%, а продажи вилл - на 103%.
Цены
Цены на недвижимость продолжили расти с начала года, увеличившись на 15.4% (19.4% г/г). Цены на апартаменты подросли на 15.1% (18.7% г/г), в то время как цены на виллы увеличились на 17.4% (23.4% г/г). Арендные ставки также продолжают расти, увеличившись на 13.6% (18.3% г/г). Следует отметить, что цены в сегментах как апартаментов, так и вилл превышают максимальные уровни 2014 года: цены на виллы на 36.1% выше пика 2014 года, а цены на квартиры - на 7.7% выше, однако потенциал роста присутствует.
💎 Мы воодушевлены текущим состоянием эмиратского рынка и солидным развитием экономики в целом. Рассматриваем страну интересной для инвестиций через недвижимость, private equity, а также акции и облигации местных компаний. ОАЭ обладает отличными перспективами стать новым мировым финансовым и технологическим хабом, а упускать возможности поучаствовать в росте не стоит.
✈️ Давайте встретимся в Дубае?
Уважаемые коллеги, с 13 по 15 ноября Василий Белокрылецкий и Дмитрий Котегов прибудут с деловым визитом в Дубай.
Будем рады встретиться с вами лично и обсудить возможное сотрудничество по сопровождению вашей инвестиционной деятельности.
Напишите нам и мы согласуем время и место встречи
#аналитика #ОАЭ #недвижимость
@aabeta