#аналитика #золото #серебро #JB
🔍Факты:
• Коронавирус продолжает определять ситуацию на рынке золота, задирая цены выше отметки в $1700 за унцию. Похоже, что рынок закладывает в текущую стоимость долговременный упадок экономики или резкий рост инфляции.
• Последнее время искатели «тихой гавани» достаточно агрессивно наращивали позу в золоте на фоне неумолкающих разговоров об ухудшении экономической конъюнктуры, а также о возможном резком всплеске инфляции или даже гиперинфляции ввиду предпринятых мер бюджетного и монетарного стимулирования.
• Сантимент (настроение) рынка на фьючерсных контрактах выглядит все более оптимистичным и больше напоминает период Великого финансового кризиса.
• Вслед за золотом мы наблюдали существенный отскок в серебре ближе к уровню в $16 за унцию в соответствии с фундаментально оправданными уровнями.
• Серебро несколько уступает золоту, поскольку спрос на промышленное серебро находится под давлением из-за рецессии и в краткосрочной перспективе это отставание по логике вещей должно сохраниться.
💡Сценарии развития ситуации:
• Финансовый кризис, вызванный неконтролируемым распространением коронавируса, способствует «бычьему» настроению в золоте, и любое сдерживание пандемии будет также сдерживать и цены на золото.
• С улучшением экономических перспектив цены на серебро будут постепенно догонять золото.
🌐 Общая картина:
• Инвестиционный спрос остается важнейшим фактором, влияющим на ценообразование в золоте. Цены отражают готовность инвесторов платить за страховку от неприятностей.
• Серебро же в отличие от золота имеет под собой спрос промышленного характера, и по мере ухудшения экономической ситуации мы будем наблюдать бОльшую разницу в ценах, и, наоборот, по мере восстановления рынков спред будет сужаться вместе с восстановлением спроса на серебро.
🎯 Чего ждать?
Эксперты прогнозируют сохранение потенциала роста золота в краткосрочной перспективе на фоне ухудшения прогнозов по росту глобальной экономики, и высокий потенциал по серебру в средне- и долгосрочной перспективе по мере восстановления промышленного спроса.
❗️Ниже на графике отражены прогнозные диапазоны по золоту и серебру от Julius Baer #JB.
@icalpha
🔍Факты:
• Коронавирус продолжает определять ситуацию на рынке золота, задирая цены выше отметки в $1700 за унцию. Похоже, что рынок закладывает в текущую стоимость долговременный упадок экономики или резкий рост инфляции.
• Последнее время искатели «тихой гавани» достаточно агрессивно наращивали позу в золоте на фоне неумолкающих разговоров об ухудшении экономической конъюнктуры, а также о возможном резком всплеске инфляции или даже гиперинфляции ввиду предпринятых мер бюджетного и монетарного стимулирования.
• Сантимент (настроение) рынка на фьючерсных контрактах выглядит все более оптимистичным и больше напоминает период Великого финансового кризиса.
• Вслед за золотом мы наблюдали существенный отскок в серебре ближе к уровню в $16 за унцию в соответствии с фундаментально оправданными уровнями.
• Серебро несколько уступает золоту, поскольку спрос на промышленное серебро находится под давлением из-за рецессии и в краткосрочной перспективе это отставание по логике вещей должно сохраниться.
💡Сценарии развития ситуации:
• Финансовый кризис, вызванный неконтролируемым распространением коронавируса, способствует «бычьему» настроению в золоте, и любое сдерживание пандемии будет также сдерживать и цены на золото.
• С улучшением экономических перспектив цены на серебро будут постепенно догонять золото.
🌐 Общая картина:
• Инвестиционный спрос остается важнейшим фактором, влияющим на ценообразование в золоте. Цены отражают готовность инвесторов платить за страховку от неприятностей.
• Серебро же в отличие от золота имеет под собой спрос промышленного характера, и по мере ухудшения экономической ситуации мы будем наблюдать бОльшую разницу в ценах, и, наоборот, по мере восстановления рынков спред будет сужаться вместе с восстановлением спроса на серебро.
🎯 Чего ждать?
Эксперты прогнозируют сохранение потенциала роста золота в краткосрочной перспективе на фоне ухудшения прогнозов по росту глобальной экономики, и высокий потенциал по серебру в средне- и долгосрочной перспективе по мере восстановления промышленного спроса.
❗️Ниже на графике отражены прогнозные диапазоны по золоту и серебру от Julius Baer #JB.
@icalpha
#интересные_факты #золото #серебро
💡 Годовой объем рынка золота составляет около $170 млрд, серебра - $17 млрд, в текущих ценах.
💡 Добыча золота началась около 6000 лет назад, что принесло этому металлу репутацию одного из старейших и самых надежных инструментов сохранения капитала.
💡 Всё когда-либо добытое золото (мировой золотой запас) оценивается примерно в 180 тыс. тонн, помещаясь в куб 20х20х20 метров.
💡 Во времена работы Бреттон-Вудской* системы, золото использовалось для обеспечения доллара США. После того, как система прекратила своё существование в 1970-х годах, золото стало свободно торговаться, подчиняясь закону спроса и предложения.
💡 Золото используется как «защитный актив», но по уровню волатильности его можно сравнить с акциями компаний с развитых рынков.
💡 Курсовая стоимость серебра тесно связана с золотом, и поэтому его часто называют «золотом бедняка». Даже несмотря на то, что серебро в основном используется в промышленности, что делает его более цикличным, чем золото.
* Бреттон-Вудская валютная система – международная система взаимных расчетов и валютных отношений, существовавшая в 1944-1976 годах. Названа в честь места проведения конференции ООН в Бреттон-Вуде, США. Именно Бреттон-Вудская система превратила доллар в международное средство расчетов и хранения резервов.
@icalpha
💡 Годовой объем рынка золота составляет около $170 млрд, серебра - $17 млрд, в текущих ценах.
💡 Добыча золота началась около 6000 лет назад, что принесло этому металлу репутацию одного из старейших и самых надежных инструментов сохранения капитала.
💡 Всё когда-либо добытое золото (мировой золотой запас) оценивается примерно в 180 тыс. тонн, помещаясь в куб 20х20х20 метров.
💡 Во времена работы Бреттон-Вудской* системы, золото использовалось для обеспечения доллара США. После того, как система прекратила своё существование в 1970-х годах, золото стало свободно торговаться, подчиняясь закону спроса и предложения.
💡 Золото используется как «защитный актив», но по уровню волатильности его можно сравнить с акциями компаний с развитых рынков.
💡 Курсовая стоимость серебра тесно связана с золотом, и поэтому его часто называют «золотом бедняка». Даже несмотря на то, что серебро в основном используется в промышленности, что делает его более цикличным, чем золото.
* Бреттон-Вудская валютная система – международная система взаимных расчетов и валютных отношений, существовавшая в 1944-1976 годах. Названа в честь места проведения конференции ООН в Бреттон-Вуде, США. Именно Бреттон-Вудская система превратила доллар в международное средство расчетов и хранения резервов.
@icalpha
#инвестиционная_идея #акции #серебро #PAAS #JPM
💡 Аналитики J.P. Morgan дают рекомендацию “покупать” по акциям компании Pan American Silver #PAAS и устанавливают целевую цену в $38. Цена основана на равновесном значении между мультипликатором NPV 1.5x (целевая цена $39) и мультипликатором EV/EBITDA 7.5x (целевая цена $36).
⬆️ Факторы роста компании:
⚡️С 1975 года серебро имеет тенденцию превосходить золото на ранних стадиях восстановления экономики. С чем это связано? Спрос на серебро генерируется на 50% от конечных промышленных рынков, включая солнечную энергетику (~10% спроса) и электронику (~30% спроса), в то время как спрос на золото растет на последних стадиях восстановления экономики, поскольку в это время инвесторы постепенно начинают вкладывать деньги в относительно безопасные активы.
⚡️ Серебро является одним из самых светоотражающих металлов и лучшим электропроводником в мире, и, следовательно, выигрывает от увеличения расходов на экологические проекты с течением времени.
⚡️Золото по цене $1,830 за унцию находится на уровне близком к своему недавнему пику в $1,900 за унцию (в сентябре 2011 г.) и к $2,064 за унцию (в августе 2020 г.). Цена на серебро в $27.25, напротив, значительно ниже пиковой цены в $48.44 за унцию, зафиксированной в апреле 2011 г. J.P Morgan рекомендует покупать акции Pan American Silver #PAAS. Доходы от добычи серебра по прогнозам аналитиков будут составлять около 30% от общего дохода компании в 2021 г. (золото ~60%). В то время как у золотодобывающих компаний добыча серебра как % от дохода варьируется от <1% до 10%.
⚡️Пандемия COVID-19 оказала значительное влияние на #PAAS, но в настоящее время компания восстанавливается по мере ослабления ограничений. Наряду с тем, что ажиотаж пользователей Reddit на серебро уже позади, цена акций PAAS потеряла 4% с начала года, золото также потеряло 4%, а индекс S&P500 вырос на 4%.
✅ Pan American Silver #PAAS
🎯 Целевая цена $79, потенциал роста +137%
💎 Нам нравится ставка на бизнес компании с прицелом на серебро: спрос на металл может быть поддержан со стороны тренда на зеленую энергетику. Pan American Silver имеет более высокий относительный вес на добычу серебра в сравнении с аналогами. Держим бумагу в портфеле.
@aabeta
@alpha_one_bot ⚡️premium⚡️
График #PAAS от TradingView
💡 Аналитики J.P. Morgan дают рекомендацию “покупать” по акциям компании Pan American Silver #PAAS и устанавливают целевую цену в $38. Цена основана на равновесном значении между мультипликатором NPV 1.5x (целевая цена $39) и мультипликатором EV/EBITDA 7.5x (целевая цена $36).
⬆️ Факторы роста компании:
⚡️С 1975 года серебро имеет тенденцию превосходить золото на ранних стадиях восстановления экономики. С чем это связано? Спрос на серебро генерируется на 50% от конечных промышленных рынков, включая солнечную энергетику (~10% спроса) и электронику (~30% спроса), в то время как спрос на золото растет на последних стадиях восстановления экономики, поскольку в это время инвесторы постепенно начинают вкладывать деньги в относительно безопасные активы.
⚡️ Серебро является одним из самых светоотражающих металлов и лучшим электропроводником в мире, и, следовательно, выигрывает от увеличения расходов на экологические проекты с течением времени.
⚡️Золото по цене $1,830 за унцию находится на уровне близком к своему недавнему пику в $1,900 за унцию (в сентябре 2011 г.) и к $2,064 за унцию (в августе 2020 г.). Цена на серебро в $27.25, напротив, значительно ниже пиковой цены в $48.44 за унцию, зафиксированной в апреле 2011 г. J.P Morgan рекомендует покупать акции Pan American Silver #PAAS. Доходы от добычи серебра по прогнозам аналитиков будут составлять около 30% от общего дохода компании в 2021 г. (золото ~60%). В то время как у золотодобывающих компаний добыча серебра как % от дохода варьируется от <1% до 10%.
⚡️Пандемия COVID-19 оказала значительное влияние на #PAAS, но в настоящее время компания восстанавливается по мере ослабления ограничений. Наряду с тем, что ажиотаж пользователей Reddit на серебро уже позади, цена акций PAAS потеряла 4% с начала года, золото также потеряло 4%, а индекс S&P500 вырос на 4%.
✅ Pan American Silver #PAAS
🎯 Целевая цена $79, потенциал роста +137%
💎 Нам нравится ставка на бизнес компании с прицелом на серебро: спрос на металл может быть поддержан со стороны тренда на зеленую энергетику. Pan American Silver имеет более высокий относительный вес на добычу серебра в сравнении с аналогами. Держим бумагу в портфеле.
@aabeta
@alpha_one_bot ⚡️premium⚡️
График #PAAS от TradingView
Перспективы серебра
💡 Аналитики HSBC считают, что после крупной просадки цены на серебро могут показать заметный разворот.
Падение цен
С начала года стоимость серебра упала примерно на 12%, показав худшую динамику среди других драгоценных металлов. Падение связано с укреплением доллара, повышением процентных ставок и замедлением экономического роста.
Тезисы в пользу роста
Аналитики банка считают, что с конца 2022 года цены на серебро могут перейти к росту, поскольку сектора электроники и солнечной энергетики стабильно поддерживают промышленное потребление металла. Помимо этого, розничная торговля и ювелирный сегмент рынка также демонстрируют устойчивый спрос на серебро, а низкие цены будут стимулировать покупки со стороны ключевых потребителей, таких как Китай и Индия.
Прогнозы по ценам
Хотя HSBC сохраняет позитивный взгляд в отношении серебра, аналитики снизили прогнозы и ожидают среднюю цену на уровне $22.25 за унцию (потенциал +10%) в текущем и $23.50 за унцию (+15%) - в следующем году. В швейцарском банке UBS не так оптимистично смотрят на перспективы серебра, ожидая, что к началу 2023 года цена за унцию снизится до $19 (-7%).
В UBS отметили, что цены на серебро будут следовать за динамикой золота. В связи с этим, инвесторам стоит покупать оба металла только когда ФРС сделает разворот к более мягкой политике и поддержке экономического роста. Как только наступит фаза восстановления золота, динамика цен на серебро сможет превзойти желтый металл, отмечают в банке.
На какие активы обратить внимание
Помимо покупки физического серебра или фьючерсов можно также обратить внимание на акции добытчиков, которые являются бенефициарами роста цен на металл:
✅ Pan American Silver #PAAS
✅ Wheaton Precious Metals #WPM
✅ Coeur #CDE
✅ Buenaventura #BVN
✅ Hecla #HL
✅ First Majestic Silver #AG
✅ Fortuna Silver Mines #FSM
#аналитика #серебро #сырьевые_товары
telegram · сайт · курс
💡 Аналитики HSBC считают, что после крупной просадки цены на серебро могут показать заметный разворот.
Падение цен
С начала года стоимость серебра упала примерно на 12%, показав худшую динамику среди других драгоценных металлов. Падение связано с укреплением доллара, повышением процентных ставок и замедлением экономического роста.
Тезисы в пользу роста
Аналитики банка считают, что с конца 2022 года цены на серебро могут перейти к росту, поскольку сектора электроники и солнечной энергетики стабильно поддерживают промышленное потребление металла. Помимо этого, розничная торговля и ювелирный сегмент рынка также демонстрируют устойчивый спрос на серебро, а низкие цены будут стимулировать покупки со стороны ключевых потребителей, таких как Китай и Индия.
Прогнозы по ценам
Хотя HSBC сохраняет позитивный взгляд в отношении серебра, аналитики снизили прогнозы и ожидают среднюю цену на уровне $22.25 за унцию (потенциал +10%) в текущем и $23.50 за унцию (+15%) - в следующем году. В швейцарском банке UBS не так оптимистично смотрят на перспективы серебра, ожидая, что к началу 2023 года цена за унцию снизится до $19 (-7%).
В UBS отметили, что цены на серебро будут следовать за динамикой золота. В связи с этим, инвесторам стоит покупать оба металла только когда ФРС сделает разворот к более мягкой политике и поддержке экономического роста. Как только наступит фаза восстановления золота, динамика цен на серебро сможет превзойти желтый металл, отмечают в банке.
На какие активы обратить внимание
Помимо покупки физического серебра или фьючерсов можно также обратить внимание на акции добытчиков, которые являются бенефициарами роста цен на металл:
✅ Pan American Silver #PAAS
✅ Wheaton Precious Metals #WPM
✅ Coeur #CDE
✅ Buenaventura #BVN
✅ Hecla #HL
✅ First Majestic Silver #AG
✅ Fortuna Silver Mines #FSM
#аналитика #серебро #сырьевые_товары
telegram · сайт · курс
Прогнозы по драгоценным металлам на 2023 год
💡 Золото, серебро и платина обладают уверенными драйверами для роста в следующем году, однако палладий может оказаться под давлением.
Золото и серебро
• На текущий момент оба металла выглядят перекупленными после ощутимого импульса, вызванного позитивным отчетом по инфляции за октябрь. Цены выглядят уязвимыми для краткосрочной коррекции если доллар США возобновит укрепление из-за выхода «ястребиных» комментариев ФРС на декабрьском заседании и публикации макростатистики по инфляции и рынку труда выше ожиданий.
• Несмотря на риск коррекции, потенциал снижения выглядит довольно ограниченным. При этом, как ожидается, в ближайшие несколько месяцев на рынке будет постепенно формироваться «дно» по мере того, как станет более очевидно, что ФРС сделает паузу в ужесточении ДКП в начале 2023 г. Отсюда цены могут начать устойчивый рост. По оценкам, средняя цена золота в 4-м квартале 2023 г. составит $1860 за унцию.
• Снижение реальных доходностей в США определяет «бычий» прогноз для золота и серебра на вторую половину следующего года. Согласно базовому сценарию, реальные и номинальные доходности 10-летних трежерис останутся на текущих уровнях до конца 2022 г. Затем, в 1-м квартале 2023 г. начнется устойчивое снижение, на несколько месяцев раньше последнего повышения ставки ФРС, что соответствует динамике в предыдущие циклы ужесточения ДКП.
• В целом ожидается, что реальные ставки 10-летних трежерис снизятся до 1% к концу года. При этом, существует вероятность, что ФРС из-за спада в экономике США начнет понижать ставки раньше сроков, которые закладывает рынок, что обеспечит еще более глубокое падение доходностей и рост цен на драгоценные металлы.
Платина
• Поддержку ценам на этот металл окажет не только падение доходностей, но и нехватка предложения. Как ожидается, следующем году на рынке платины будет зарегистрирован дефицит в размере 560 тыс. унций. По оценкам, в 1-м полугодии цена будет консолидироваться на отметке $990 за унцию, а в 4-м квартале вырастет до $1200 за унцию.
Палладий
• Определенное давление на палладий может оказать падение спроса со стороны автомобильной промышленности. Ожидается, что цена на палладий будет снижаться в течение 2023 г. - с $2000 за унцию в 1-м квартале до $1600 за унцию в 4-м квартале.
Геополитический фактор
• Несмотря на тот факт, что драгоценные металлы часто рассматриваются как хедж против геополитических рисков, потенциальное улучшение отношений в украинском конфликте в 2023 г. может оказать поддержку ценам. Снижение напряженности позволит доллару США ослабнуть, и это станет позитивным для платины, золота и серебра. Палладий, в свою очередь, окажется под давлением из-за ухода риска ограниченности поставок из РФ.
#аналитика #сырьевые_товары #платина #золото #серебро #палладий
· telegram · сайт · курс
💡 Золото, серебро и платина обладают уверенными драйверами для роста в следующем году, однако палладий может оказаться под давлением.
Золото и серебро
• На текущий момент оба металла выглядят перекупленными после ощутимого импульса, вызванного позитивным отчетом по инфляции за октябрь. Цены выглядят уязвимыми для краткосрочной коррекции если доллар США возобновит укрепление из-за выхода «ястребиных» комментариев ФРС на декабрьском заседании и публикации макростатистики по инфляции и рынку труда выше ожиданий.
• Несмотря на риск коррекции, потенциал снижения выглядит довольно ограниченным. При этом, как ожидается, в ближайшие несколько месяцев на рынке будет постепенно формироваться «дно» по мере того, как станет более очевидно, что ФРС сделает паузу в ужесточении ДКП в начале 2023 г. Отсюда цены могут начать устойчивый рост. По оценкам, средняя цена золота в 4-м квартале 2023 г. составит $1860 за унцию.
• Снижение реальных доходностей в США определяет «бычий» прогноз для золота и серебра на вторую половину следующего года. Согласно базовому сценарию, реальные и номинальные доходности 10-летних трежерис останутся на текущих уровнях до конца 2022 г. Затем, в 1-м квартале 2023 г. начнется устойчивое снижение, на несколько месяцев раньше последнего повышения ставки ФРС, что соответствует динамике в предыдущие циклы ужесточения ДКП.
• В целом ожидается, что реальные ставки 10-летних трежерис снизятся до 1% к концу года. При этом, существует вероятность, что ФРС из-за спада в экономике США начнет понижать ставки раньше сроков, которые закладывает рынок, что обеспечит еще более глубокое падение доходностей и рост цен на драгоценные металлы.
Платина
• Поддержку ценам на этот металл окажет не только падение доходностей, но и нехватка предложения. Как ожидается, следующем году на рынке платины будет зарегистрирован дефицит в размере 560 тыс. унций. По оценкам, в 1-м полугодии цена будет консолидироваться на отметке $990 за унцию, а в 4-м квартале вырастет до $1200 за унцию.
Палладий
• Определенное давление на палладий может оказать падение спроса со стороны автомобильной промышленности. Ожидается, что цена на палладий будет снижаться в течение 2023 г. - с $2000 за унцию в 1-м квартале до $1600 за унцию в 4-м квартале.
Геополитический фактор
• Несмотря на тот факт, что драгоценные металлы часто рассматриваются как хедж против геополитических рисков, потенциальное улучшение отношений в украинском конфликте в 2023 г. может оказать поддержку ценам. Снижение напряженности позволит доллару США ослабнуть, и это станет позитивным для платины, золота и серебра. Палладий, в свою очередь, окажется под давлением из-за ухода риска ограниченности поставок из РФ.
#аналитика #сырьевые_товары #платина #золото #серебро #палладий
· telegram · сайт · курс