Обзор на нефтяной рынок
💡 Цены на нефть марки Brent упали более чем на 20% всего за два месяца. Несмотря на риски наступления рецессии, ряд факторов указывает на потенциальное восстановление цен в среднесрочной перспективе.
Основные тезисы
• Сохранение спроса. Несмотря на негативные настроения и рост инфляции, есть признаки того, что ситуация в основных экономиках лучше, чем ожидалось. В США крепкий рынок труда и падение цен на топливо поддерживают потребление, что уменьшает риск рецессии. Вероятность крупного спада в Европе также снижается. Страны ЕС эффективно сократили зависимость от российского газа, а хранилища уже заполнены более чем на 90%. Если зима не будет экстремальной, Европа будет иметь достаточно газа, чтобы избежать рационирования даже при условии нулевых поставок из России.
Ключевым фактором является восстановление экономики Китая. В сентябре объем поставок сырья с Ближнего Востока в КНР значительно вырос, что может сигнализировать о восстановлении спроса. В целом, к концу года ожидается увеличение глобального спроса на нефть примерно на 1.5 млн б/сут., причем половина этого объема будет обеспечена за счет перехода с газа на нефть в отопительный сезон.
• Динамика доллара США. Индекс американской валюты в этом году вырос примерно на 10% и достиг пятидесятилетнего максимума. Поскольку нефть торгуется в долларах США, повышение курса в конечном итоге влияет на покупательную способность держателей других валют. Если курс доллара стабилизируется, это повысит спрос на нефть в странах, зависящих от импорта нефти.
• Российский экспорт. Начиная с декабря, экспорт из РФ снизится, учитывая все санкционные ограничения. До 24 февраля Россия экспортировала 5 млн б/сут. сырой нефти и 2.7 млн б/сут. нефтепродуктов. Из них 4.4 млн б/сут. шло в ЕС, США и Великобританию, которые будут вводить или уже ввели эмбарго. В итоге России необходимо перенаправить на другие направления 4.1 млн б/сут. (по «Дружбе» все еще прокачивается 0.3 млн б/сут.).
На данный момент Россия располагает танкерными мощностями на 3.2 млн б/сут. для перенаправления поставок, что теоретически предполагает пиковый перебой в 0.9 млн б/сут. начиная с декабря, когда будет введено большинство ограничений. Чтобы этого не произошло, покупатели, дружественные России такие, как Индия и Китай, должны увеличить объем закупок как минимум на 1 млн б/сут. в дополнение к тому, что они закупают сегодня. Ожидается, что Индия и Китай в совокупности смогут увеличить закупки из России на 0.9 млн б/сут.
• Высвобождение резервов США. С начала июня продажи из стратегического нефтяного резерва США (SPR) проводились в среднем по 888 тыс. баррелей ежедневно, а в сентябре - по 1.1 млн баррелей. Продажи, запланированные на октябрь и ноябрь, делают вероятным, что Минэнерго США будет осуществлять оставшиеся поставки в течение более длительного периода времени и медленнее, чем предполагалось. По оценкам, высвобождение нефти из SPR прекратится в декабре, а общий объем продаж достигнет 176 млн б/сут., против ранее заявленных 180 млн б/сут. Сообщения администрации Байдена на прошлой неделе также указывают на возможность снижения объемов или отмены высвобождения резервов, если регулятор расценит это целесообразным.
• Ядерная сделка с Ираном. Переговоры по возобновлению ядерной сделки находятся в подвешенном состоянии с тех пор, как ЕС представил окончательный 25-страничный проект соглашения. В целом на данный момент заключение сделки выглядит маловероятным, учитывая политически сложную обстановку в США и ядерные устремления Ирана. Тем не менее Тегеран все еще поставляет на мировой рынок около 1 млн б/сут.
💎 Учитывая вышеперечисленные факторы, ожидаем постепенного восстановления нефтяных котировок в четвертом квартале до $100 за баррель. Сохраняем позицию в ETF на широкий нефтегазовый сектор (#XLE), а также выделяем фонд, инвестирующий в нефтесервисные компании (#OIH).
#аналитика #нефть #сырьевые_товары
telegram · сайт · курс
💡 Цены на нефть марки Brent упали более чем на 20% всего за два месяца. Несмотря на риски наступления рецессии, ряд факторов указывает на потенциальное восстановление цен в среднесрочной перспективе.
Основные тезисы
• Сохранение спроса. Несмотря на негативные настроения и рост инфляции, есть признаки того, что ситуация в основных экономиках лучше, чем ожидалось. В США крепкий рынок труда и падение цен на топливо поддерживают потребление, что уменьшает риск рецессии. Вероятность крупного спада в Европе также снижается. Страны ЕС эффективно сократили зависимость от российского газа, а хранилища уже заполнены более чем на 90%. Если зима не будет экстремальной, Европа будет иметь достаточно газа, чтобы избежать рационирования даже при условии нулевых поставок из России.
Ключевым фактором является восстановление экономики Китая. В сентябре объем поставок сырья с Ближнего Востока в КНР значительно вырос, что может сигнализировать о восстановлении спроса. В целом, к концу года ожидается увеличение глобального спроса на нефть примерно на 1.5 млн б/сут., причем половина этого объема будет обеспечена за счет перехода с газа на нефть в отопительный сезон.
• Динамика доллара США. Индекс американской валюты в этом году вырос примерно на 10% и достиг пятидесятилетнего максимума. Поскольку нефть торгуется в долларах США, повышение курса в конечном итоге влияет на покупательную способность держателей других валют. Если курс доллара стабилизируется, это повысит спрос на нефть в странах, зависящих от импорта нефти.
• Российский экспорт. Начиная с декабря, экспорт из РФ снизится, учитывая все санкционные ограничения. До 24 февраля Россия экспортировала 5 млн б/сут. сырой нефти и 2.7 млн б/сут. нефтепродуктов. Из них 4.4 млн б/сут. шло в ЕС, США и Великобританию, которые будут вводить или уже ввели эмбарго. В итоге России необходимо перенаправить на другие направления 4.1 млн б/сут. (по «Дружбе» все еще прокачивается 0.3 млн б/сут.).
На данный момент Россия располагает танкерными мощностями на 3.2 млн б/сут. для перенаправления поставок, что теоретически предполагает пиковый перебой в 0.9 млн б/сут. начиная с декабря, когда будет введено большинство ограничений. Чтобы этого не произошло, покупатели, дружественные России такие, как Индия и Китай, должны увеличить объем закупок как минимум на 1 млн б/сут. в дополнение к тому, что они закупают сегодня. Ожидается, что Индия и Китай в совокупности смогут увеличить закупки из России на 0.9 млн б/сут.
• Высвобождение резервов США. С начала июня продажи из стратегического нефтяного резерва США (SPR) проводились в среднем по 888 тыс. баррелей ежедневно, а в сентябре - по 1.1 млн баррелей. Продажи, запланированные на октябрь и ноябрь, делают вероятным, что Минэнерго США будет осуществлять оставшиеся поставки в течение более длительного периода времени и медленнее, чем предполагалось. По оценкам, высвобождение нефти из SPR прекратится в декабре, а общий объем продаж достигнет 176 млн б/сут., против ранее заявленных 180 млн б/сут. Сообщения администрации Байдена на прошлой неделе также указывают на возможность снижения объемов или отмены высвобождения резервов, если регулятор расценит это целесообразным.
• Ядерная сделка с Ираном. Переговоры по возобновлению ядерной сделки находятся в подвешенном состоянии с тех пор, как ЕС представил окончательный 25-страничный проект соглашения. В целом на данный момент заключение сделки выглядит маловероятным, учитывая политически сложную обстановку в США и ядерные устремления Ирана. Тем не менее Тегеран все еще поставляет на мировой рынок около 1 млн б/сут.
💎 Учитывая вышеперечисленные факторы, ожидаем постепенного восстановления нефтяных котировок в четвертом квартале до $100 за баррель. Сохраняем позицию в ETF на широкий нефтегазовый сектор (#XLE), а также выделяем фонд, инвестирующий в нефтесервисные компании (#OIH).
#аналитика #нефть #сырьевые_товары
telegram · сайт · курс
Бенефициары открытия Китая - на что обратить внимание инвесторам?
Аналитики Goldman Sachs сохраняют положительный взгляд на Китай и рекомендуют обратить внимание на сырьевые товары, которые существенно отстали от акций «поднебесной». Баланс возможностей смещается в сторону валют стран, связанных с сырьем, а также меди и нефти.
Несмотря на возросший уровень инфицирования COVID, оказывающий краткосрочное давление на экономику, мы наблюдаем растущий оптимизм в отношении перспектив уверенного роста в обозримом будущем. В середине декабря экономисты Goldman Sachs обновили прогнозы и оценки сроков ускорения роста экономики после ее открытия. И хотя они резко снизили оценку роста в 4 квартале 2022 года, теперь эксперты ожидают значительного ускорения в середине текущего года, в результате чего, прогноз роста ВВП в 2023 году будет пересмотрен в сторону повышения. Аналитики считают, что рынок "прайсит" чуть более половины возможного прироста экономики. Это означает, что у чувствительных к Китаю активов все еще сохраняется потенциал для роста.
На что обратить внимание?
✅ ETF Oil Services #OIH - нефтесервисные компании США.
✅ ETF China Internet #KWEB - китайские технологические компании.
✅ ETF Global Metals & Mining Producers #PICK - металлурги.
✅ ETF на медь #COPA
Аналитики Goldman Sachs сохраняют положительный взгляд на Китай и рекомендуют обратить внимание на сырьевые товары, которые существенно отстали от акций «поднебесной». Баланс возможностей смещается в сторону валют стран, связанных с сырьем, а также меди и нефти.
Несмотря на возросший уровень инфицирования COVID, оказывающий краткосрочное давление на экономику, мы наблюдаем растущий оптимизм в отношении перспектив уверенного роста в обозримом будущем. В середине декабря экономисты Goldman Sachs обновили прогнозы и оценки сроков ускорения роста экономики после ее открытия. И хотя они резко снизили оценку роста в 4 квартале 2022 года, теперь эксперты ожидают значительного ускорения в середине текущего года, в результате чего, прогноз роста ВВП в 2023 году будет пересмотрен в сторону повышения. Аналитики считают, что рынок "прайсит" чуть более половины возможного прироста экономики. Это означает, что у чувствительных к Китаю активов все еще сохраняется потенциал для роста.
На что обратить внимание?
✅ ETF Oil Services #OIH - нефтесервисные компании США.
✅ ETF China Internet #KWEB - китайские технологические компании.
✅ ETF Global Metals & Mining Producers #PICK - металлурги.
✅ ETF на медь #COPA
Нефтегазовый сектор в 2023 году
💡 Во втором полугодии 2022 года мы наблюдали существенное снижение цен на энергоносители, например, нефть марки BRENT потеряла 1/3 стоимости. При этом акции нефтегазовых компаний остались в стороне и сохранили растущую динамику.
Вместе с ценовой волатильностью на рынках энергоносителей, стоит также помнить и о других рисках:
• снижение спроса на энергоносители ввиду наступления рецессии;
• ускоренный отказ от традиционной энергетики в пользу альтернативной.
Однако, аналитики Goldman Sachs ожидают рост цены BRENT до $105 за баррель до конца текущего года.
Факторы роста:
• роста мирового спроса на нефть на 2,7 млн. баррелей в сутки (в т.ч. за счет открытия экономики Китая);
• эффективное регулирование объемов добычи ОПЕК+ и потенциальное сокращение добычи в России;
• существенная недофинансированность отрасли на протяжении всего “зеленого перехода”.
Аналогичную позицию занимают аналитики JP Morgan - они рекомендуют рассматривать коррекции в ценах на нефтегазовые компании как возможность для формирования длинных позиций. При этом отдается предпочтение европейским компаниям, чьи акции торгуются с дисконтом к американским аналогам.
💎 Конкретные идеи на европейских мейджеров можно посмотреть здесь - ссылка. В США мы отдаем предпочтение нефтесервисным компания через ETF #OIH.
· бот-аналитик · сайт · курс
💡 Во втором полугодии 2022 года мы наблюдали существенное снижение цен на энергоносители, например, нефть марки BRENT потеряла 1/3 стоимости. При этом акции нефтегазовых компаний остались в стороне и сохранили растущую динамику.
Вместе с ценовой волатильностью на рынках энергоносителей, стоит также помнить и о других рисках:
• снижение спроса на энергоносители ввиду наступления рецессии;
• ускоренный отказ от традиционной энергетики в пользу альтернативной.
Однако, аналитики Goldman Sachs ожидают рост цены BRENT до $105 за баррель до конца текущего года.
Факторы роста:
• роста мирового спроса на нефть на 2,7 млн. баррелей в сутки (в т.ч. за счет открытия экономики Китая);
• эффективное регулирование объемов добычи ОПЕК+ и потенциальное сокращение добычи в России;
• существенная недофинансированность отрасли на протяжении всего “зеленого перехода”.
Аналогичную позицию занимают аналитики JP Morgan - они рекомендуют рассматривать коррекции в ценах на нефтегазовые компании как возможность для формирования длинных позиций. При этом отдается предпочтение европейским компаниям, чьи акции торгуются с дисконтом к американским аналогам.
💎 Конкретные идеи на европейских мейджеров можно посмотреть здесь - ссылка. В США мы отдаем предпочтение нефтесервисным компания через ETF #OIH.
· бот-аналитик · сайт · курс
TradingView
CURRENCYCOM:OIL_BRENT Chart Image by abeta_capital
Обновление по нефтяному рынку. Сохраняем позитивный настрой
💡 В этом месяце нефтяные котировки скорректировались примерно на 5% на фоне сохраняющихся опасения по поводу рецессии. Несмотря на это, мы продолжаем держать акции нефтегазовых компаний, поскольку фундаментальные факторы для роста цен все еще в силе. Рассматриваем коррекцию как неплохую возможность для добора позиций.
Факторы роста
Динамика запасов сырья
Мы по-прежнему ожидаем смещения баланса на рынке нефти в сторону более выраженного дефицита. Данные МЭА за последние месяцы подкрепляют наш взгляд. В феврале запасы в странах ОЭСР сократились на 14 млн баррелей, а в марте выбытие ускорилось до 56 млн баррелей.
В последние недели также наблюдалось резкое сокращение запасов нефтепродуктов. По данным Минэнерго США, запасы бензина в стране оказались на 2 млн баррелей ниже, чем в прошлом году. Для этого времени года запасы находятся на минимальных отметках с 2014 г.
В то же время, запасы дизельного топлива и других нефтепродуктов все еще остаются на минимумах прошлого года, несмотря на опасения спада в экономике.
Сокращение добычи
Последние данные по экспорту свидетельствуют, что страны ОПЕК+ выполняют свои обещания по сокращению предложения. К 16 мая совокупный экспорт нефти и нефтепродуктов группы сократился на 1.7 млн б/сут. Как ожидается, альянс продолжит сокращать производство.
Помимо этого, предложение начинает дополнительно снижаться из-за лесных пожаров в добывающих регионах Канады. Под угрозой находятся месторождения на нефтеносных песках, где добывается порядка 2.7 млн б/сут.
💎 Учитывая устойчивость спроса и перспективы сокращения предложения, мы расчитаем на формирование более «узкого» рынка в среднесрочной перспективе, что поддержит котировки. Отыгрываем динамику цен через ETF на акции нефтесервисных компаний VanEck Oil Services ETF #OIH, а также через бумаги европейских корпораций Shell #SHEL и TotalEnergies #TTE.
#аналитика #сырьевые_товары #нефть
· связаться с нами · сайт · youtube
💡 В этом месяце нефтяные котировки скорректировались примерно на 5% на фоне сохраняющихся опасения по поводу рецессии. Несмотря на это, мы продолжаем держать акции нефтегазовых компаний, поскольку фундаментальные факторы для роста цен все еще в силе. Рассматриваем коррекцию как неплохую возможность для добора позиций.
Факторы роста
Динамика запасов сырья
Мы по-прежнему ожидаем смещения баланса на рынке нефти в сторону более выраженного дефицита. Данные МЭА за последние месяцы подкрепляют наш взгляд. В феврале запасы в странах ОЭСР сократились на 14 млн баррелей, а в марте выбытие ускорилось до 56 млн баррелей.
В последние недели также наблюдалось резкое сокращение запасов нефтепродуктов. По данным Минэнерго США, запасы бензина в стране оказались на 2 млн баррелей ниже, чем в прошлом году. Для этого времени года запасы находятся на минимальных отметках с 2014 г.
В то же время, запасы дизельного топлива и других нефтепродуктов все еще остаются на минимумах прошлого года, несмотря на опасения спада в экономике.
Сокращение добычи
Последние данные по экспорту свидетельствуют, что страны ОПЕК+ выполняют свои обещания по сокращению предложения. К 16 мая совокупный экспорт нефти и нефтепродуктов группы сократился на 1.7 млн б/сут. Как ожидается, альянс продолжит сокращать производство.
Помимо этого, предложение начинает дополнительно снижаться из-за лесных пожаров в добывающих регионах Канады. Под угрозой находятся месторождения на нефтеносных песках, где добывается порядка 2.7 млн б/сут.
💎 Учитывая устойчивость спроса и перспективы сокращения предложения, мы расчитаем на формирование более «узкого» рынка в среднесрочной перспективе, что поддержит котировки. Отыгрываем динамику цен через ETF на акции нефтесервисных компаний VanEck Oil Services ETF #OIH, а также через бумаги европейских корпораций Shell #SHEL и TotalEnergies #TTE.
#аналитика #сырьевые_товары #нефть
· связаться с нами · сайт · youtube
Итоги заседания ОПЕК+
💡 На заседании Саудовская Аравия, одна из крупнейших представительниц организации, заявила, что в июле дополнительно сократит добычу на 1 млн б/сут. Общая добыча королевства снизится с 10 млн б/сут. до 9 млн б/сут.
Саудовский министр энергетики принц Абдулазиз бин Салман добавил, что сокращение в следующем месяце может быть продлено, и королевство будет держать рынок «в напряжении» относительно того, произойдет ли это.
Ранее министр предупреждал держателей коротких позиций на нефтяном рынке, что им стоит быть осторожными в преддверии воскресной встречи.
• «Саудовская Аравия в идеале хотела бы, чтобы цены были выше $80 за баррель. Если состояние мировой экономики ухудшится, короткие продавцы вернутся в мгновение ока», - сказала Вандана Хари, основатель Vanda Insights.
На заседании страны ОПЕК+ также продлили сроки общего сокращения добычи нефти до конца 2024 года. Ранее было запланировано, что снижение производства в совокупности на 3.66 млн б/сут. (около 3.6% мировой добычи) будет осуществлено до конца 2023 года.
Уровень общей добычи нефти ОПЕК+ будет скорректирован до 40.46 млн б/сут. с 1 января 2024 года по 31 декабря 2024 года. Разрешенная добыча организацией в следующем году должна будет находиться на 1.4 млн б/сут. ниже текущих значений.
Реакция рынка
Первоначально цена на нефть марки Brent отреагировала скачком почти на 3.5%, однако рост замедлился, и в моменте сырье прибавляет 1.3%. Рынок не ожидал, что Саудовская Аравия сократит добычу, однако внимание трейдеров все еще сфокусировано на перспективах глобальной экономики и спроса на сырье.
• «Добровольное сокращение Саудовской Аравии, на мой взгляд, скорее всего обеспечит защиту от падения, но не станет стимулом для устойчивого ралли. Рынок может оставить фокус на более широкие перспективы глобальной экономики», - сказал Вивек Дхар, директор по исследованиям в области сырьевых товаров в Commonwealth Bank of Australia.
Аналитики Goldman Sachs, в свою очередь, сохранили свой прогноз по ценам на нефть марки Brent на конец 2023 года на уровне $95 за баррель. По их словам, встреча ОПЕК+ была умеренно «бычьей» и нивелировала риск дальнейшего снижения котировок. Комментарии министра энергетики Саудовской Аравии свидетельствуют, что организация остается приверженной восстановлению ценовой стабильности.
💎 Мы также сохраняем позитивный взгляд на нефтяной рынок в этом году. Рассчитываем на появление выраженного дефицита сырья во втором полугодии на фоне сокращения добычи и восстановления спроса в Китае. Рассматриваем коррекцию как неплохую возможность увеличить позиции в активах, завязанных на нефть. В текущей обстановке предпочитаем акции нефтесервисных компаний VanEck Oil Services ETF #OIH, а также бумаги европейских корпораций Shell #SHEL и TotalEnergies #TTE.
#аналитика #сырьевые_товары #нефть
· связаться с нами · сайт · youtube
💡 На заседании Саудовская Аравия, одна из крупнейших представительниц организации, заявила, что в июле дополнительно сократит добычу на 1 млн б/сут. Общая добыча королевства снизится с 10 млн б/сут. до 9 млн б/сут.
Саудовский министр энергетики принц Абдулазиз бин Салман добавил, что сокращение в следующем месяце может быть продлено, и королевство будет держать рынок «в напряжении» относительно того, произойдет ли это.
Ранее министр предупреждал держателей коротких позиций на нефтяном рынке, что им стоит быть осторожными в преддверии воскресной встречи.
• «Саудовская Аравия в идеале хотела бы, чтобы цены были выше $80 за баррель. Если состояние мировой экономики ухудшится, короткие продавцы вернутся в мгновение ока», - сказала Вандана Хари, основатель Vanda Insights.
На заседании страны ОПЕК+ также продлили сроки общего сокращения добычи нефти до конца 2024 года. Ранее было запланировано, что снижение производства в совокупности на 3.66 млн б/сут. (около 3.6% мировой добычи) будет осуществлено до конца 2023 года.
Уровень общей добычи нефти ОПЕК+ будет скорректирован до 40.46 млн б/сут. с 1 января 2024 года по 31 декабря 2024 года. Разрешенная добыча организацией в следующем году должна будет находиться на 1.4 млн б/сут. ниже текущих значений.
Реакция рынка
Первоначально цена на нефть марки Brent отреагировала скачком почти на 3.5%, однако рост замедлился, и в моменте сырье прибавляет 1.3%. Рынок не ожидал, что Саудовская Аравия сократит добычу, однако внимание трейдеров все еще сфокусировано на перспективах глобальной экономики и спроса на сырье.
• «Добровольное сокращение Саудовской Аравии, на мой взгляд, скорее всего обеспечит защиту от падения, но не станет стимулом для устойчивого ралли. Рынок может оставить фокус на более широкие перспективы глобальной экономики», - сказал Вивек Дхар, директор по исследованиям в области сырьевых товаров в Commonwealth Bank of Australia.
Аналитики Goldman Sachs, в свою очередь, сохранили свой прогноз по ценам на нефть марки Brent на конец 2023 года на уровне $95 за баррель. По их словам, встреча ОПЕК+ была умеренно «бычьей» и нивелировала риск дальнейшего снижения котировок. Комментарии министра энергетики Саудовской Аравии свидетельствуют, что организация остается приверженной восстановлению ценовой стабильности.
💎 Мы также сохраняем позитивный взгляд на нефтяной рынок в этом году. Рассчитываем на появление выраженного дефицита сырья во втором полугодии на фоне сокращения добычи и восстановления спроса в Китае. Рассматриваем коррекцию как неплохую возможность увеличить позиции в активах, завязанных на нефть. В текущей обстановке предпочитаем акции нефтесервисных компаний VanEck Oil Services ETF #OIH, а также бумаги европейских корпораций Shell #SHEL и TotalEnergies #TTE.
#аналитика #сырьевые_товары #нефть
· связаться с нами · сайт · youtube