Bank of America рекомендует акции стоимости малой капитализации
💡 Согласно индикаторам банка, экономика США может перейти в фазу восстановления в ближайшие месяцы. В таком случае акции стоимости компаний малой капитализации могут показать опережающую широкий рынок динамику, пишут стратеги.
Перспективы экономики США
Индикатор экономического цикла США (US Regime Indicator), рассчитываемый банком, в июле впервые с начала года показал восстановление. Если в августе индикатор также будет иметь тенденцию к росту, это будет означать, что экономика вступила в фазу восстановления.
💎 «Наши экономисты недавно пересмотрели свой прогноз в пользу "мягкой посадки". Изменение основано на дальнейших свидетельствах сохранения устойчивости экономики США, включая положительный пересмотр ВВП, рост деловых расходов и восстановление предложения рабочей силы», - отмечает Савита Субраманиан, стратег Bank of America.
На какие акции обратить внимание?
В течение восьми предыдущих циклов восстановления экономики, акции стоимости малой капитализации, стабильно генерирующие денежные потоки, показывали лучшую динамику среди других бумаг на рынке.
Bank of America представил 10 таких компаний из Russell 2000, которые обладают наилучшей фундаментальной оценкой. У инвесторов есть достаточно времени, чтобы воспользоваться этой возможностью: с 1991 года восстановление обычно длилось от 5 до 14 месяцев.
✅ Academy Sports and Outdoors #ASO - сеть магазинов спортивных товаров.
🎯 Целевая цена - $72, потенциал роста +39%
✅ Bread Financial Holdings #BFH - поставщик финансовых и маркетинговых услуг.
🎯 Целевая цена - $49, потенциал роста +34%
✅ Kinetik Holdings #KNTK - компания, осуществляющая переработку и транспортировку (midstream) нефти и газа.
🎯 Целевая цена - $43, потенциал роста +22%
✅ Apple Hospitality REIT #APLE - фонд, инвестирующий в объекты недвижимости в гостиничном бизнесе.
🎯 Целевая цена - $18, потенциал роста +23%
✅ Atlas Energy Solutions #AESI - midstream нефтегазовая компания.
🎯 Целевая цена - $26, потенциал роста +17%
✅ California Resources #CRC - компания, занимающаяся разведкой углеводородов в Калифорнии.
🎯 Целевая цена - $68, потенциал роста +23%
✅ Commercial Metals #CMC - техасский производитель стали и металлов.
🎯 Целевая цена - $63, потенциал роста +14%
✅ H&E Equipment Services #HEES - компания, занимающаяся арендой промышленной техники.
🎯 Целевая цена - $61, потенциал роста +37%
✅ Helmerich & Payne #HP - американская буровая компания, оперирующая в нефтегазовом секторе.
🎯 Целевая цена - $51, потенциал роста +26%
✅ O-I Glass #OI - один из крупнейших в мире производителей стеклотары.
🎯 Целевая цена - $32, потенциал роста +66%
#аналитика #акции #США #BAC
@aabeta
💡 Согласно индикаторам банка, экономика США может перейти в фазу восстановления в ближайшие месяцы. В таком случае акции стоимости компаний малой капитализации могут показать опережающую широкий рынок динамику, пишут стратеги.
Перспективы экономики США
Индикатор экономического цикла США (US Regime Indicator), рассчитываемый банком, в июле впервые с начала года показал восстановление. Если в августе индикатор также будет иметь тенденцию к росту, это будет означать, что экономика вступила в фазу восстановления.
💎 «Наши экономисты недавно пересмотрели свой прогноз в пользу "мягкой посадки". Изменение основано на дальнейших свидетельствах сохранения устойчивости экономики США, включая положительный пересмотр ВВП, рост деловых расходов и восстановление предложения рабочей силы», - отмечает Савита Субраманиан, стратег Bank of America.
На какие акции обратить внимание?
В течение восьми предыдущих циклов восстановления экономики, акции стоимости малой капитализации, стабильно генерирующие денежные потоки, показывали лучшую динамику среди других бумаг на рынке.
Bank of America представил 10 таких компаний из Russell 2000, которые обладают наилучшей фундаментальной оценкой. У инвесторов есть достаточно времени, чтобы воспользоваться этой возможностью: с 1991 года восстановление обычно длилось от 5 до 14 месяцев.
✅ Academy Sports and Outdoors #ASO - сеть магазинов спортивных товаров.
🎯 Целевая цена - $72, потенциал роста +39%
✅ Bread Financial Holdings #BFH - поставщик финансовых и маркетинговых услуг.
🎯 Целевая цена - $49, потенциал роста +34%
✅ Kinetik Holdings #KNTK - компания, осуществляющая переработку и транспортировку (midstream) нефти и газа.
🎯 Целевая цена - $43, потенциал роста +22%
✅ Apple Hospitality REIT #APLE - фонд, инвестирующий в объекты недвижимости в гостиничном бизнесе.
🎯 Целевая цена - $18, потенциал роста +23%
✅ Atlas Energy Solutions #AESI - midstream нефтегазовая компания.
🎯 Целевая цена - $26, потенциал роста +17%
✅ California Resources #CRC - компания, занимающаяся разведкой углеводородов в Калифорнии.
🎯 Целевая цена - $68, потенциал роста +23%
✅ Commercial Metals #CMC - техасский производитель стали и металлов.
🎯 Целевая цена - $63, потенциал роста +14%
✅ H&E Equipment Services #HEES - компания, занимающаяся арендой промышленной техники.
🎯 Целевая цена - $61, потенциал роста +37%
✅ Helmerich & Payne #HP - американская буровая компания, оперирующая в нефтегазовом секторе.
🎯 Целевая цена - $51, потенциал роста +26%
✅ O-I Glass #OI - один из крупнейших в мире производителей стеклотары.
🎯 Целевая цена - $32, потенциал роста +66%
#аналитика #акции #США #BAC
@aabeta
Облигации «Восходящих звезд» США
💡 Мы сохраняем позитивный взгляд на облигационный рынок. Несмотря на сильный подъем котировок в этом месяце, ожидаем дальнейшего роста. Текущие доходности все еще выглядят привлекательными для формирования позиций.
Мы уделяем особое внимание бондам компаний, которые могут в ближайшие кварталы перейти из High-Yield сегмента в Investment Grade так называемые «Rising Stars или «Восходящие звезды». Бумаги таких эмитентов сейчас предоставляют повышенную доходность при почти схожем с IG кредитном качестве, и могут показать опережающую динамику по мере пересмотра рейтинга. Предлагаем обратить внимание на три выпуска.
✅ Olin #OLN - американская компания, являющаяся крупнейшим мировым производителем хлора, каустической соды и их производных (54% выручки). Помимо этого, производит эпоксидные смолы (21% выручки) и боеприпасы (25% выручки).
• 5% 1feb2030, ISIN US680665AK27, BB+, доходность к погашению: 5.89%
После крайне успешного периода 2020-2022 гг. компания столкнулась с проблемами со спросом и ценами на основную продукцию. Это привело к ощутимому снижению рентабельности и росту долговой нагрузки.
Olin провела оптимизацию операций в конце прошлого года, переведя фокус на цены поставок, а не объемы. Вдобавок, ожидается улучшение конъюнктуры рынка, начиная со второго полугодия. На этом фоне компания и аналитики рассчитывают на нормализацию маржи.
На текущий момент net debt/EBITDA составляет 2.6x. Аналитики прогнозируют сокращение до 1.5-2x в ближайшие кварталы. На этом фоне Fitch уже дает рейтинг BBB- со стабильным прогнозом, а S&P присваивает оценку BB+ с позитивным прогнозом. Обычно, компания входит в Investment Grade, если хотя бы два из трёх крупнейших рейтинговых агентств присвоили ей рейтинг BBB- или выше. Moody’s пока что оценивает Olin на уровне Ba1 со стабильным прогнозом.
✅ Kinetik #KNTK - ведущий midstream-оператор в нефтегазовой отрасли, базирующийся в основном в бассейне Делавэр. Предоставляет широкий спектр услуг, включая сбор, транспортировку, компрессию, обработку и очистку преимущественно природного газа.
• 5.875% 15jun2030, ISIN USU49467AA87, BB+, доходность к погашению: 5.95%
Компания существенно улучшила генерацию свободного денежного потока, благодаря сокращению CAPEX, росту объема переработки и вводу в эксплуатацию нескольких проектов. Прогнозируется сохранение позитивных тенденций для сектора в ближайших кварталах.
Kinetik заявила, что при распределении капитала фокусируется на сокращении долговой нагрузки с 4x до 3.5x. На этом фоне Fitch присваивает рейтинг BB+ с позитивным прогнозом, отмечая хороший прогресс по достижению метрик инвестиционного уровня. Moody’s и S&P дают BB+ со стабильным прогнозом.
✅ News Corp. #NWSA - международная медиакомпания, владеющая такими изданиями, как The Wall Street Journal, New York Post, Dow Jones Newswires и др. Также управляет несколькими аналитическими платформами, телевизионными каналами и радиостанциями.
• 5.125% 15feb2032, ISIN USU9598QAB42, BB+, доходность к погашению: 5.9%
За последние кварталы News Corp. существенно увеличила долю в выручке устойчивых к замедлению экономики сегментов - Dow Jones, издание книг, онлайн-сервисы продажи и аренды недвижимости. При этом сократив экспозицию на циклический рекламный рынок.
Меры способствовали укреплению баланса, устойчивости показателей долговой нагрузки и снижению волатильности прибыли, несмотря сложную макроэкономическую обстановку. Компания стала бенефициаром ИИ, заключив с Google и OpenAI контракты по обучению LLM на собственных данных.
Аналитики прогнозирует дальнейшее падение net debt/EBITDA с текущих 2.4x до 1.8x на горизонте 12-18 месяцев, благодаря новой консервативной политике распределения капитала. На этом фоне оба агентства Moody’s и S&P 500 дают рейтинг BB+ с позитивным прогнозом. Fitch уже присвоил BBB-.
#инвестиционная_идея #облигации #США
@aabeta
💡 Мы сохраняем позитивный взгляд на облигационный рынок. Несмотря на сильный подъем котировок в этом месяце, ожидаем дальнейшего роста. Текущие доходности все еще выглядят привлекательными для формирования позиций.
Мы уделяем особое внимание бондам компаний, которые могут в ближайшие кварталы перейти из High-Yield сегмента в Investment Grade так называемые «Rising Stars или «Восходящие звезды». Бумаги таких эмитентов сейчас предоставляют повышенную доходность при почти схожем с IG кредитном качестве, и могут показать опережающую динамику по мере пересмотра рейтинга. Предлагаем обратить внимание на три выпуска.
✅ Olin #OLN - американская компания, являющаяся крупнейшим мировым производителем хлора, каустической соды и их производных (54% выручки). Помимо этого, производит эпоксидные смолы (21% выручки) и боеприпасы (25% выручки).
• 5% 1feb2030, ISIN US680665AK27, BB+, доходность к погашению: 5.89%
После крайне успешного периода 2020-2022 гг. компания столкнулась с проблемами со спросом и ценами на основную продукцию. Это привело к ощутимому снижению рентабельности и росту долговой нагрузки.
Olin провела оптимизацию операций в конце прошлого года, переведя фокус на цены поставок, а не объемы. Вдобавок, ожидается улучшение конъюнктуры рынка, начиная со второго полугодия. На этом фоне компания и аналитики рассчитывают на нормализацию маржи.
На текущий момент net debt/EBITDA составляет 2.6x. Аналитики прогнозируют сокращение до 1.5-2x в ближайшие кварталы. На этом фоне Fitch уже дает рейтинг BBB- со стабильным прогнозом, а S&P присваивает оценку BB+ с позитивным прогнозом. Обычно, компания входит в Investment Grade, если хотя бы два из трёх крупнейших рейтинговых агентств присвоили ей рейтинг BBB- или выше. Moody’s пока что оценивает Olin на уровне Ba1 со стабильным прогнозом.
✅ Kinetik #KNTK - ведущий midstream-оператор в нефтегазовой отрасли, базирующийся в основном в бассейне Делавэр. Предоставляет широкий спектр услуг, включая сбор, транспортировку, компрессию, обработку и очистку преимущественно природного газа.
• 5.875% 15jun2030, ISIN USU49467AA87, BB+, доходность к погашению: 5.95%
Компания существенно улучшила генерацию свободного денежного потока, благодаря сокращению CAPEX, росту объема переработки и вводу в эксплуатацию нескольких проектов. Прогнозируется сохранение позитивных тенденций для сектора в ближайших кварталах.
Kinetik заявила, что при распределении капитала фокусируется на сокращении долговой нагрузки с 4x до 3.5x. На этом фоне Fitch присваивает рейтинг BB+ с позитивным прогнозом, отмечая хороший прогресс по достижению метрик инвестиционного уровня. Moody’s и S&P дают BB+ со стабильным прогнозом.
✅ News Corp. #NWSA - международная медиакомпания, владеющая такими изданиями, как The Wall Street Journal, New York Post, Dow Jones Newswires и др. Также управляет несколькими аналитическими платформами, телевизионными каналами и радиостанциями.
• 5.125% 15feb2032, ISIN USU9598QAB42, BB+, доходность к погашению: 5.9%
За последние кварталы News Corp. существенно увеличила долю в выручке устойчивых к замедлению экономики сегментов - Dow Jones, издание книг, онлайн-сервисы продажи и аренды недвижимости. При этом сократив экспозицию на циклический рекламный рынок.
Меры способствовали укреплению баланса, устойчивости показателей долговой нагрузки и снижению волатильности прибыли, несмотря сложную макроэкономическую обстановку. Компания стала бенефициаром ИИ, заключив с Google и OpenAI контракты по обучению LLM на собственных данных.
Аналитики прогнозирует дальнейшее падение net debt/EBITDA с текущих 2.4x до 1.8x на горизонте 12-18 месяцев, благодаря новой консервативной политике распределения капитала. На этом фоне оба агентства Moody’s и S&P 500 дают рейтинг BB+ с позитивным прогнозом. Fitch уже присвоил BBB-.
#инвестиционная_идея #облигации #США
@aabeta