Обзор долгового рынка за неделю
Казначейские облигации
• На прошлой неделе распродажа казначейских облигаций продолжилась. При этом, инверсия кривой углубилась: спред между 2-летними и 30-летними казначейскими облигациями достиг отрицательных уровней сентября 2000 года. Давление на облигации оказал выход негативных данных по индексу потребительских цен (ИПЦ) и ожидания более «ястребиных» действий ФРС. Некоторую поддержку на дальнем конце кривой доходностей оказал повышенный спрос после аукциона 30-летних облигаций.
• Отчет по рынку труда, сигнализировавший о снижении числа первичных заявок на пособие по безработице, и данные по ИПЦ, в которых рост показали наиболее устойчивые компоненты, – заставляют пересмотреть прогноз по действиям ФРС и доходностям трежерис.
• Ожидается, что процентные ставки достигнут пика в диапазоне 4-4.25% к началу следующего года. Учитывая, что центральный банк будет сохранять высокие процентные ставки более продолжительное время, доходности по 2-леткам и 10-леткам могут достичь пика на уровнях 4.25% и 3.60% соответственно. При этом, инверсия кривой, как ожидается, углубится до уровней 1980-х годов.
Состояние спроса
• На прошлой неделе ФРС опубликовала отчет о финансовых счетах за 2-й квартал (Z.1), в котором подробно описывается спрос на облигации среди различных участников рынка. Паевые инвестиционные фонды, фонды денежного рынка и банки сократили объемы активов с фиксированным доходом. В то же время, домохозяйства, государственные и муниципальные органы власти, а также нерезиденты в прошлом квартале активно выходили на рынок.
Корпоративные облигации с инвестиционным рейтингом
• Несмотря на умеренное расширение спреда между доходностями корпоративных облигаций и трежерис, кредитный риск должен оставаться сдержанным в условиях замедления роста. При этом, сохраняется вероятность ралли, когда макроэкономическая картина станет менее негативной. Инвесторы по-прежнему спокойно относятся к кредитному риску в целом, учитывая привлекательную доходность облигаций и неплохие прибыли компаний.
Высокодоходные облигации
• Спред между доходностями высокодоходных облигаций и трежерис не изменился за прошедшую неделю. Вероятно в ближайшем будущем риторика ФРС заставит участников рынка пересмотреть вероятность жесткой посадки экономики, что окажет негативное влияние на высокодоходные облигации.
💎 Текущие доходности являются привлекательными для удержания облигаций с прицелом на долгосрок. Рассматриваем покупку 10-летних казначейских облигаций после достижения отметки в 3.5%. Не исключаем, что уже в среду на факте объявления итогов заседания ФРС трежерис превысят этот уровень. Занять экспозицию можно, например, через ETF: iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF #LQD и Shares 20+ Treasury Bond ETF #TLT.
#США #аналитика #облигации #макро
telegram · сайт · курс
Казначейские облигации
• На прошлой неделе распродажа казначейских облигаций продолжилась. При этом, инверсия кривой углубилась: спред между 2-летними и 30-летними казначейскими облигациями достиг отрицательных уровней сентября 2000 года. Давление на облигации оказал выход негативных данных по индексу потребительских цен (ИПЦ) и ожидания более «ястребиных» действий ФРС. Некоторую поддержку на дальнем конце кривой доходностей оказал повышенный спрос после аукциона 30-летних облигаций.
• Отчет по рынку труда, сигнализировавший о снижении числа первичных заявок на пособие по безработице, и данные по ИПЦ, в которых рост показали наиболее устойчивые компоненты, – заставляют пересмотреть прогноз по действиям ФРС и доходностям трежерис.
• Ожидается, что процентные ставки достигнут пика в диапазоне 4-4.25% к началу следующего года. Учитывая, что центральный банк будет сохранять высокие процентные ставки более продолжительное время, доходности по 2-леткам и 10-леткам могут достичь пика на уровнях 4.25% и 3.60% соответственно. При этом, инверсия кривой, как ожидается, углубится до уровней 1980-х годов.
Состояние спроса
• На прошлой неделе ФРС опубликовала отчет о финансовых счетах за 2-й квартал (Z.1), в котором подробно описывается спрос на облигации среди различных участников рынка. Паевые инвестиционные фонды, фонды денежного рынка и банки сократили объемы активов с фиксированным доходом. В то же время, домохозяйства, государственные и муниципальные органы власти, а также нерезиденты в прошлом квартале активно выходили на рынок.
Корпоративные облигации с инвестиционным рейтингом
• Несмотря на умеренное расширение спреда между доходностями корпоративных облигаций и трежерис, кредитный риск должен оставаться сдержанным в условиях замедления роста. При этом, сохраняется вероятность ралли, когда макроэкономическая картина станет менее негативной. Инвесторы по-прежнему спокойно относятся к кредитному риску в целом, учитывая привлекательную доходность облигаций и неплохие прибыли компаний.
Высокодоходные облигации
• Спред между доходностями высокодоходных облигаций и трежерис не изменился за прошедшую неделю. Вероятно в ближайшем будущем риторика ФРС заставит участников рынка пересмотреть вероятность жесткой посадки экономики, что окажет негативное влияние на высокодоходные облигации.
💎 Текущие доходности являются привлекательными для удержания облигаций с прицелом на долгосрок. Рассматриваем покупку 10-летних казначейских облигаций после достижения отметки в 3.5%. Не исключаем, что уже в среду на факте объявления итогов заседания ФРС трежерис превысят этот уровень. Занять экспозицию можно, например, через ETF: iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF #LQD и Shares 20+ Treasury Bond ETF #TLT.
#США #аналитика #облигации #макро
telegram · сайт · курс
Новости премаркета США - 19.09.2022
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.94% (3853 п.)
📉 Nasdaq: -1.01% (11814 п.)
📉 Dow Jones -0.88% (30654 п.)
🌕 Золото: -0.70% ($1662)
⚫️ Нефть марки Brent: -2.61% ($89.12)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +1.71% (3.51%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются в красной зоне. Давление на рынок акций оказывает продолжающийся рост доходностей казначейских облигаций и укрепление доллара в ожидании заседания ФРС. Доходности 10-леток впервые с 2011 года превысили отметку в 3.5%. В то же время, доходности 2-леток продолжают обновлять максимумы с 2007 года. Индекс доллара DXY вновь находится на ключевом уровне в 110 п. Европейские фондовые индексы торгуются в красной зоне, фондовые рынки Азии закрылись в минусе.
🔴 Президент США Джо Байден заявил, что американские вооруженные силы будут защищать Тайвань в случае полномасштабного нападения со стороны Китая. Исторически США избегали занимать определенную позицию по этому вопросу, в то же время заявляя о своей поддержке Тайваня во всех других отношениях.
🟢 Власти китайского города Чэнду, где проживает 21 млн человек, с сегодняшнего дня снимают коронавирусные ограничения. Местным жителям по-прежнему придется еженедельно делать как минимум один тест на COVID-19.
🟢 Объем прямых иностранных инвестиций в экономику материкового Китая в январе-августе увеличился на 16.4% г/г и составил ¥892 млрд. В долларовом выражении показатель подскочил на 20.2% г/г и достиг $138.41 млрд.
🔴 Согласно данным опроса экономистов Bloomberg, вероятность наступления рецессии в еврозоне в ближайшие 12 месяцев достигла 80%. Ранее данная вероятность оценивалась в 60%.
🟢 Volkswagen проведет IPO Porsche при оценке от $70.1 млрд до $75.1 млрд. Торги начнутся на Франкфуртской фондовой бирже 29 сентября. В рамках листинга 911 млн ценных бумаг Porsche будут разделены поровну на обыкновенные и привилегированные акции.
🟡 Крупнейший совладелец и президент Норникеля #GMKN Владимир Потанин заявил, что идея слияния с Русалом #RUAL временно потеряла свою актуальность, поскольку стороны не смогли «вступить в диалог».
🔴 Сенатор Элизабет Уоррен призвала федеральных авиарегуляторов заблокировать предложенную JetBlue Airways #JBLU сделку по слиянию со Spirit Airlines #SAVE. Уоррен считает, что соглашение на $3.8 млрд «не соответствует общественным интересам» и, скорее всего, приведет к повышению цен на авиабилеты.
🟡 Teva #TEVA рассчитывает завершить урегулирование «опиоидного дела» к концу текущего года и начать выплаты в 2023 году. После нескольких лет переговоров компания согласилась выплатить США $4.35 млрд в течение следующих 13 лет в рамках соглашения по делу о предполагаемой роли корпорации в опиоидном кризисе в США.
💎 На прошлой неделе индекс широкого рынка просел на 4.8%. Это был восьмой раз за текущий год, когда SPX терял более 3% за неделю. В семи предыдущих случаях следующая за просадкой неделя четырежды оказывалась положительной со средним приростом в 4.36%. Отдельно следует отметить, что в этом году широкий рынок в 3 из 5 случаев демонстрировал рост по прошествию дня заседания ФРС, в среднем на +3-4%. Учитывая данную статистику, высока вероятность, что на текущей неделе нас ожидает отскок, особенно если мы увидим снижение волатильности в доходностях американских казначейских облигаций.
#США #новости_премаркета
telegram · сайт · курс
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.94% (3853 п.)
📉 Nasdaq: -1.01% (11814 п.)
📉 Dow Jones -0.88% (30654 п.)
🌕 Золото: -0.70% ($1662)
⚫️ Нефть марки Brent: -2.61% ($89.12)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +1.71% (3.51%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются в красной зоне. Давление на рынок акций оказывает продолжающийся рост доходностей казначейских облигаций и укрепление доллара в ожидании заседания ФРС. Доходности 10-леток впервые с 2011 года превысили отметку в 3.5%. В то же время, доходности 2-леток продолжают обновлять максимумы с 2007 года. Индекс доллара DXY вновь находится на ключевом уровне в 110 п. Европейские фондовые индексы торгуются в красной зоне, фондовые рынки Азии закрылись в минусе.
🔴 Президент США Джо Байден заявил, что американские вооруженные силы будут защищать Тайвань в случае полномасштабного нападения со стороны Китая. Исторически США избегали занимать определенную позицию по этому вопросу, в то же время заявляя о своей поддержке Тайваня во всех других отношениях.
🟢 Власти китайского города Чэнду, где проживает 21 млн человек, с сегодняшнего дня снимают коронавирусные ограничения. Местным жителям по-прежнему придется еженедельно делать как минимум один тест на COVID-19.
🟢 Объем прямых иностранных инвестиций в экономику материкового Китая в январе-августе увеличился на 16.4% г/г и составил ¥892 млрд. В долларовом выражении показатель подскочил на 20.2% г/г и достиг $138.41 млрд.
🔴 Согласно данным опроса экономистов Bloomberg, вероятность наступления рецессии в еврозоне в ближайшие 12 месяцев достигла 80%. Ранее данная вероятность оценивалась в 60%.
🟢 Volkswagen проведет IPO Porsche при оценке от $70.1 млрд до $75.1 млрд. Торги начнутся на Франкфуртской фондовой бирже 29 сентября. В рамках листинга 911 млн ценных бумаг Porsche будут разделены поровну на обыкновенные и привилегированные акции.
🟡 Крупнейший совладелец и президент Норникеля #GMKN Владимир Потанин заявил, что идея слияния с Русалом #RUAL временно потеряла свою актуальность, поскольку стороны не смогли «вступить в диалог».
🔴 Сенатор Элизабет Уоррен призвала федеральных авиарегуляторов заблокировать предложенную JetBlue Airways #JBLU сделку по слиянию со Spirit Airlines #SAVE. Уоррен считает, что соглашение на $3.8 млрд «не соответствует общественным интересам» и, скорее всего, приведет к повышению цен на авиабилеты.
🟡 Teva #TEVA рассчитывает завершить урегулирование «опиоидного дела» к концу текущего года и начать выплаты в 2023 году. После нескольких лет переговоров компания согласилась выплатить США $4.35 млрд в течение следующих 13 лет в рамках соглашения по делу о предполагаемой роли корпорации в опиоидном кризисе в США.
💎 На прошлой неделе индекс широкого рынка просел на 4.8%. Это был восьмой раз за текущий год, когда SPX терял более 3% за неделю. В семи предыдущих случаях следующая за просадкой неделя четырежды оказывалась положительной со средним приростом в 4.36%. Отдельно следует отметить, что в этом году широкий рынок в 3 из 5 случаев демонстрировал рост по прошествию дня заседания ФРС, в среднем на +3-4%. Учитывая данную статистику, высока вероятность, что на текущей неделе нас ожидает отскок, особенно если мы увидим снижение волатильности в доходностях американских казначейских облигаций.
#США #новости_премаркета
telegram · сайт · курс
Вечерний обзор - 19.09.2022
Новости макроэкономики:
🟢 Основные фондовые индексы торгуются без выраженной динамики. Инвесторы продолжают оценивать перспективы экономики США и насколько агрессивно ФРС будет повышать процентные ставки.
На данный момент рынок с 85%-ной вероятностью ожидает, что центральный банк повысит процентные ставки на 75 б.п. по итогам заседания ФРС 20-21 сентября. При этом существует 15%-ная вероятность повышения на целых 100 б.п. Также рынок начал закладывать, что ФРС прекратит ужесточение политики только после того, как процентные ставки достигнут уровня в 4.46%.
💎 «Участники рынка будут продолжать пытаться продавать при каждом удобном случае, пока мы не начнем видеть некоторую ясность в отношении ФРС и инфляции. При этом, мы не видели широкомасштабных панических продаж или чего-то подобного в течение года. Это означает, что люди, вероятно, просто сидят в ожидании следующего шага», - отметил Джо Салуцци, соруководитель отдела торговли акциями в Themis Trading LLC.
Беспокойство по поводу ужесточения политики ФРС привело к падению индекса S&P 500 на 19% в этом году. Недавний отзыв прогноза на весь год компанией FedEx #FDX, углубление инверсии кривой доходностей трежерис и предупреждения Всемирного банка и МВФ о предстоящем замедлении темпов роста мировой экономики только усугубили ситуацию.
💎 «Я думаю, что рецессия очень вероятна. ФРС рассматривает рецессию нежелательной, но необходимой для борьбы с инфляцией», - сказал Кристофер Грисанти, главный стратег по акциям MAI Capital Management.
В пятницу после закрытия рынка Goldman Sachs понизил свой прогноз по ВВП США на 2023 год. Инвестбанк ожидает, что агрессивные действия ФРС приведут к росту уровня безработицы на более высокие значения, чем ожидалось ранее.
Акции производителя вакцины от коронавируса Moderna #MRNA снизились почти на 10% после того, как президент США Джо Байден заявил в интервью CBS, что «пандемия закончилась».
Нефть:
Фьючерсы на нефть марки Brent демонстрируют умеренный рост. Поддержку нефтяным котировкам оказывает новость о снятии карантинных ограничений в китайском Чэнду, столице провинции Сычуань. Чэнду, где проживает 21 млн человек, стал крупнейшим городом КНР после Шанхая, где был введен жесткий локдаун для сдерживания распространения COVID-19. В то же время, давление на цены оказывает возобновившееся укрепление доллара США. Удорожание американской валюты делает покупку нефти менее выгодной для держателей других валют. К моменту написания статьи фьючерсная цена на нефть марки Brent составляет около $91.70 за баррель.
Валюта:
Рубль укрепился к доллару. Рубль сохраняет устойчивость и относительную силу, почти не реагируя на негатив даже с рынка сырья. Вероятно, на текущих уровнях сформировался баланс спроса и предложения на иностранную валюту, для нарушения которого пока нет сильных драйверов. К моменту написания статьи курс доллара США составляет примерно ₽60.16.
#обзор #события #вечер
telegram · сайт · курс
Новости макроэкономики:
🟢 Основные фондовые индексы торгуются без выраженной динамики. Инвесторы продолжают оценивать перспективы экономики США и насколько агрессивно ФРС будет повышать процентные ставки.
На данный момент рынок с 85%-ной вероятностью ожидает, что центральный банк повысит процентные ставки на 75 б.п. по итогам заседания ФРС 20-21 сентября. При этом существует 15%-ная вероятность повышения на целых 100 б.п. Также рынок начал закладывать, что ФРС прекратит ужесточение политики только после того, как процентные ставки достигнут уровня в 4.46%.
💎 «Участники рынка будут продолжать пытаться продавать при каждом удобном случае, пока мы не начнем видеть некоторую ясность в отношении ФРС и инфляции. При этом, мы не видели широкомасштабных панических продаж или чего-то подобного в течение года. Это означает, что люди, вероятно, просто сидят в ожидании следующего шага», - отметил Джо Салуцци, соруководитель отдела торговли акциями в Themis Trading LLC.
Беспокойство по поводу ужесточения политики ФРС привело к падению индекса S&P 500 на 19% в этом году. Недавний отзыв прогноза на весь год компанией FedEx #FDX, углубление инверсии кривой доходностей трежерис и предупреждения Всемирного банка и МВФ о предстоящем замедлении темпов роста мировой экономики только усугубили ситуацию.
💎 «Я думаю, что рецессия очень вероятна. ФРС рассматривает рецессию нежелательной, но необходимой для борьбы с инфляцией», - сказал Кристофер Грисанти, главный стратег по акциям MAI Capital Management.
В пятницу после закрытия рынка Goldman Sachs понизил свой прогноз по ВВП США на 2023 год. Инвестбанк ожидает, что агрессивные действия ФРС приведут к росту уровня безработицы на более высокие значения, чем ожидалось ранее.
Акции производителя вакцины от коронавируса Moderna #MRNA снизились почти на 10% после того, как президент США Джо Байден заявил в интервью CBS, что «пандемия закончилась».
Нефть:
Фьючерсы на нефть марки Brent демонстрируют умеренный рост. Поддержку нефтяным котировкам оказывает новость о снятии карантинных ограничений в китайском Чэнду, столице провинции Сычуань. Чэнду, где проживает 21 млн человек, стал крупнейшим городом КНР после Шанхая, где был введен жесткий локдаун для сдерживания распространения COVID-19. В то же время, давление на цены оказывает возобновившееся укрепление доллара США. Удорожание американской валюты делает покупку нефти менее выгодной для держателей других валют. К моменту написания статьи фьючерсная цена на нефть марки Brent составляет около $91.70 за баррель.
Валюта:
Рубль укрепился к доллару. Рубль сохраняет устойчивость и относительную силу, почти не реагируя на негатив даже с рынка сырья. Вероятно, на текущих уровнях сформировался баланс спроса и предложения на иностранную валюту, для нарушения которого пока нет сильных драйверов. К моменту написания статьи курс доллара США составляет примерно ₽60.16.
#обзор #события #вечер
telegram · сайт · курс
Утренний обзор - 20.09.2022
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.30% (3929 п.)
📈 Nasdaq: +0.34% (12064 п.)
📈 Dow Jones: +0.26% (31199 п.)
🌕 Золото: -0.20% ($1672)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.47% ($92.01)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -0.26% (3.483%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в зеленой зоне. Вчера основные индексы завершили день в плюсе: S&P 500 вырос на 0.69%, Dow Jones - на 0.64%, а Nasdaq - на 0.76%. В ходе волатильной торговой сессии индексы отыграли внутридневное падение и завершили день ростом на фоне небольшого отката доходностей казначейских облигаций. Также положительная динамика рынка акций может быть обусловлена закрытием коротких позиций участниками рынка в преддверии оглашения итогов заседания ФРС. Фондовый рынок Азии торгуется в зеленой зоне.
Сегодня ФРС начнет свое двухдневное заседание, итоги которого будут озвучены в среду. Как ожидается, центральный банк повысит процентные ставки на 75 б.п.
В последние недели рынок акций находился под давлением поскольку комментарии председателя ФРС Джерома Пауэлла и негативный отчет по индексу потребительских цен за август заставили участников рынка готовиться к еще большему повышению ставок, пока инфляция не остынет.
💎 «Я думаю, что на прошлой неделе была проделана большая работа по пересмотру ожиданий в отношении процентных ставок. Тем не менее тренд на рынке акций все еще направлен вниз. До тех пор, пока мы не установим закономерное снижение инфляции, будет трудно сбросить ту повышенную неопределенность и волатильность, которую мы наблюдаем», - сказал Анджело Куркафас, инвестиционный стратег Edward Jones.
Акции Ford #F на постмаркете упали на 4.42% после того, как автопроизводитель предупредил, что в третьем квартале он понесет дополнительные расходы в размере $1 млрд из-за проблем с цепями поставок. Ford заявил, что неспособность получить все необходимые детали может задержать поставку более 40 тыс. автомобилей в дилерские центры. В то же время компания отметила, что эти автомобили будут доставлены в четвертом квартале, и подтвердила свой прогноз по EBITDA на весь год.
Публикация экономических данных сегодня:
• Число выданных разрешений на строительство (август)
#обзор #рынок #утро
telegram · сайт · курс
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.30% (3929 п.)
📈 Nasdaq: +0.34% (12064 п.)
📈 Dow Jones: +0.26% (31199 п.)
🌕 Золото: -0.20% ($1672)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.47% ($92.01)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -0.26% (3.483%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в зеленой зоне. Вчера основные индексы завершили день в плюсе: S&P 500 вырос на 0.69%, Dow Jones - на 0.64%, а Nasdaq - на 0.76%. В ходе волатильной торговой сессии индексы отыграли внутридневное падение и завершили день ростом на фоне небольшого отката доходностей казначейских облигаций. Также положительная динамика рынка акций может быть обусловлена закрытием коротких позиций участниками рынка в преддверии оглашения итогов заседания ФРС. Фондовый рынок Азии торгуется в зеленой зоне.
Сегодня ФРС начнет свое двухдневное заседание, итоги которого будут озвучены в среду. Как ожидается, центральный банк повысит процентные ставки на 75 б.п.
В последние недели рынок акций находился под давлением поскольку комментарии председателя ФРС Джерома Пауэлла и негативный отчет по индексу потребительских цен за август заставили участников рынка готовиться к еще большему повышению ставок, пока инфляция не остынет.
💎 «Я думаю, что на прошлой неделе была проделана большая работа по пересмотру ожиданий в отношении процентных ставок. Тем не менее тренд на рынке акций все еще направлен вниз. До тех пор, пока мы не установим закономерное снижение инфляции, будет трудно сбросить ту повышенную неопределенность и волатильность, которую мы наблюдаем», - сказал Анджело Куркафас, инвестиционный стратег Edward Jones.
Акции Ford #F на постмаркете упали на 4.42% после того, как автопроизводитель предупредил, что в третьем квартале он понесет дополнительные расходы в размере $1 млрд из-за проблем с цепями поставок. Ford заявил, что неспособность получить все необходимые детали может задержать поставку более 40 тыс. автомобилей в дилерские центры. В то же время компания отметила, что эти автомобили будут доставлены в четвертом квартале, и подтвердила свой прогноз по EBITDA на весь год.
Публикация экономических данных сегодня:
• Число выданных разрешений на строительство (август)
#обзор #рынок #утро
telegram · сайт · курс
Перспективы ETF на краткосрочные облигации
💡 Резкий рост процентных ставок в этом году обеспечил инвесторам отличную точку для формирования позиций в ETF на краткосрочные облигации.
Динамика ETF
• В ETF, инвестирующие в облигации с коротким сроком погашения, наблюдались существенные притоки в этом году:
- JPMorgan Ultra-Short Income ETF #JPST, приток +$3.5 млрд
- SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF #BIL, приток +$7 млрд
- iShares Short Treasury Bond ETF #SHV, приток +$10 млрд
• При этом эти ETF показали опережающую динамику за этот год по сравнению с фондами, которые инвестируют в бумаги с более длительным сроком погашения. Фонд JPMorgan, например, почти не изменился в цене в этом году, однако ежемесячные выплаты с декабря выросли более чем в три раза.
• Это направление также привлекает новых участников. В прошлую среду AllianceBernstein запустил несколько новых фондов, включая AB Ultra Short Income ETF #YEAR - фонд, инвестирующий в долговые обязательства со сроком погашения менее одного года.
• Глава отдела ETF компании отметил, что 2023 год, скорее всего, будет нестабильным, а дальнейшее повышение процентных ставок ФРС может создать привлекательные условия для покупки ETF на краткосрочные облигации.
Преимущества ETF на краткосрочные облигации
• Аналитики Schwab считают, что в 2023 году на рынках облигаций будут преобладать две тенденции - высокая волатильность и сохранение плоской или инвертированной кривой доходности. Чем быстрее и активнее ФРС будет повышать процентные ставки, тем выше будут риски рецессии и углубления инверсии кривой доходности.
• Сочетание растущих процентных ставок и инверсии кривой доходности создает несколько возможностей для ETF на краткосрочные облигации. При доходности коротких трежерис в 4%, инвесторы могут получить безрисковый доход, намного превышающий доходность S&P 500 в 1.6%, а также бумаг с более длинным сроком погашения.
• Фонды на краткосрочные облигации также ограничивают риск реинвестирования. Если доходность будет оставаться высокой в течение длительного времени, краткосрочные фонды смогут реинвестировать купонные выплаты и основную сумму долга в новые, более высокодоходные выпуски.
• Нельзя забывать, что фонды, которые инвестируют в корпоративный долг или в еврооблигации, несут больший риск, чем фонды, ориентированные только на казначейские облигации США. Тем не менее они также предлагают более высокие доходности.
ETF на короткие казначейские облигации:
✅ SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF #BIL
✅ iShares Short Treasury Bond ETF #SHV
✅ iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF #IGOV
✅ Goldman Sachs Access Treasury 0-1 Year ETF #GBIL
ETF со смешанным составом коротких облигаций:
✅ JPMorgan Ultra-Short Income ETF #JPST
✅ PIMCO Enhanced Short Maturity Active ETF #MINT
✅ BlackRock Ultra Short-Term Bond ETF #ICSH
✅ Vanguard Ultra-Short Bond ETF #VUSB
#США #аналитика #облигации
telegram · сайт · курс
💡 Резкий рост процентных ставок в этом году обеспечил инвесторам отличную точку для формирования позиций в ETF на краткосрочные облигации.
Динамика ETF
• В ETF, инвестирующие в облигации с коротким сроком погашения, наблюдались существенные притоки в этом году:
- JPMorgan Ultra-Short Income ETF #JPST, приток +$3.5 млрд
- SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF #BIL, приток +$7 млрд
- iShares Short Treasury Bond ETF #SHV, приток +$10 млрд
• При этом эти ETF показали опережающую динамику за этот год по сравнению с фондами, которые инвестируют в бумаги с более длительным сроком погашения. Фонд JPMorgan, например, почти не изменился в цене в этом году, однако ежемесячные выплаты с декабря выросли более чем в три раза.
• Это направление также привлекает новых участников. В прошлую среду AllianceBernstein запустил несколько новых фондов, включая AB Ultra Short Income ETF #YEAR - фонд, инвестирующий в долговые обязательства со сроком погашения менее одного года.
• Глава отдела ETF компании отметил, что 2023 год, скорее всего, будет нестабильным, а дальнейшее повышение процентных ставок ФРС может создать привлекательные условия для покупки ETF на краткосрочные облигации.
Преимущества ETF на краткосрочные облигации
• Аналитики Schwab считают, что в 2023 году на рынках облигаций будут преобладать две тенденции - высокая волатильность и сохранение плоской или инвертированной кривой доходности. Чем быстрее и активнее ФРС будет повышать процентные ставки, тем выше будут риски рецессии и углубления инверсии кривой доходности.
• Сочетание растущих процентных ставок и инверсии кривой доходности создает несколько возможностей для ETF на краткосрочные облигации. При доходности коротких трежерис в 4%, инвесторы могут получить безрисковый доход, намного превышающий доходность S&P 500 в 1.6%, а также бумаг с более длинным сроком погашения.
• Фонды на краткосрочные облигации также ограничивают риск реинвестирования. Если доходность будет оставаться высокой в течение длительного времени, краткосрочные фонды смогут реинвестировать купонные выплаты и основную сумму долга в новые, более высокодоходные выпуски.
• Нельзя забывать, что фонды, которые инвестируют в корпоративный долг или в еврооблигации, несут больший риск, чем фонды, ориентированные только на казначейские облигации США. Тем не менее они также предлагают более высокие доходности.
ETF на короткие казначейские облигации:
✅ SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF #BIL
✅ iShares Short Treasury Bond ETF #SHV
✅ iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF #IGOV
✅ Goldman Sachs Access Treasury 0-1 Year ETF #GBIL
ETF со смешанным составом коротких облигаций:
✅ JPMorgan Ultra-Short Income ETF #JPST
✅ PIMCO Enhanced Short Maturity Active ETF #MINT
✅ BlackRock Ultra Short-Term Bond ETF #ICSH
✅ Vanguard Ultra-Short Bond ETF #VUSB
#США #аналитика #облигации
telegram · сайт · курс
✅ Deel - частная компания, которая занимается наймом, расчетом заработной платы и соблюдением нормативных требований для компаний, нанимающих иностранных сотрудников и подрядчиков в более чем 150 странах.
• Уникальные услуги. Когда клиенты нанимают сотрудников и подрядчиков, Deel осуществляет весь процесс трудоустройства на месте, соблюдая все требования по кадровому законодательству, администрированию и начислению заработной платы.
• Высокие темпы развития бизнеса. Ежемесячный повторяющийся доход Deel рос на 30% в каждом из последних девяти месяцев. Среди наиболее заметных клиентов - Coinbase, Dropbox, Shopify и Change.org.
💎Предлагаем участвовать в сделке по Deel вместе с нами - подробнее по ссылке.
• Уникальные услуги. Когда клиенты нанимают сотрудников и подрядчиков, Deel осуществляет весь процесс трудоустройства на месте, соблюдая все требования по кадровому законодательству, администрированию и начислению заработной платы.
• Высокие темпы развития бизнеса. Ежемесячный повторяющийся доход Deel рос на 30% в каждом из последних девяти месяцев. Среди наиболее заметных клиентов - Coinbase, Dropbox, Shopify и Change.org.
💎Предлагаем участвовать в сделке по Deel вместе с нами - подробнее по ссылке.
Новости премаркета США - 20.09.2022
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.45% (3899 п.)
📉 Nasdaq: -0.60% (11952 п.)
📉 Dow Jones -0.35% (31006 п.)
🌕 Золото: -0.51% ($1666)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.93% ($92.45)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +1.58% (3.534%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются в красной зоне. Давление на рынок акций оказывает продолжение роста доходностей трежерис и укрепление доллара. При этом, участники рынка не спешат занимать длинные позиции в преддверии заседания ФРС, итоги которого будут озвучены завтра. Сегодня инвесторы обратят внимание на публикацию августовской статистики по рынку недвижимости США. Европейские фондовые индексы торгуются в красной зоне, фондовые рынки Азии закрылись в плюсе.
🔴 Цены производителей (индекс PPI) в Германии в августе взлетели на 45.8% г/г. Это максимальное повышение показателя с начала ведения расчетов в 1949 году. Аналитики в среднем ожидали продолжения замедления темпов роста цен до 37.1% с июльских 37.2%.
🔴 Потребительские цены в Японии в августе увеличились на 3% г/г после июльских 2.6%. Темпы роста стали максимальными с сентября 2014 года, при этом подъем цен зафиксирован по итогам двенадцатого месяца подряд. Аналитики в среднем прогнозировали менее значительное повышение - на 2.7%.
🟡 Группы инспекторов США по аудиту прибыли в центральные офисы бухгалтерских фирм PWC и KPMG, чтобы начать проверку аудиторских документов китайских компаний с регистрацией в США. От результатов проверки будет зависеть сохранение их листинга на американских биржах.
🔴 Центробанк Швеции повысил ключевую процентную ставку сразу на 100 б.п. - до 1.75% годовых с 0.75%. Экономисты прогнозировали повышение на 75 б.п. Некоторые аналитики отмечают, что повышение таким шагом может стать новой нормой для мировых центробанков.
🔴 Представители руководства Intel #INTC и AMD #AMD заявили, что третий квартал оказался хуже ожиданий на фоне ослабления спроса на рынке ПК, а потому соответствующим образом могут скорректироваться и итоги всего года.
🟡 Apple #AAPL объявила, что 5 октября цены на приложения и покупки внутри App Store увеличатся во всех странах и территориях, использующих евро. Такая мера была принята в связи с ослаблением курса евро по отношению к доллару США.
🟢 Крупный американский дистрибьютор лекарств McKesson #MCK купит частную фармацевтическую компанию Rx Savings за $875 млн. Ожидается, что сделка будет завершена во второй половине 2023 финансового года.
🟢 Американский судья отклонил ходатайство Министерства юстиции о том, чтобы остановить сделку по покупке Change Healthcare #CHNG компаний UnitedHealth #UNH за 8 млрд.
💎 Текущий макроэкономический фон, геополитические факторы и неопределенность — заставляют инвесторов избегать рисковых активов. Доля кэша в в глобальных фондах — максимальная с 2001 года, что говорит о крайне пессимистичных настроениях участников рынка. Однако, если посмотреть на это с другой стороны — возможно, большая часть негатива уже заложена в рынок, а большая часть продаж уже совершена трейдерами. На наш взгляд, вероятность того, что индексы продемонстрируют отскок после заседания ФРС, превышает вероятность существенной просадки. Тактически придерживаемся диапазонной торговли, где наращиваем позиции вблизи нижней границы диапазона и сокращаем на верхней. Долгосрочно с учетом того, что экономика чувствует себя не настолько слабо, как ожидалось, а корпорации в среднем справляются с инфляционным давлением — стоит присмотреться к качественным подешевевшим бумагам с прицелом на 12+ месяцев. На текущих уровнях привлекательными также считаем трежерис (#TLT) и корпоративные бонды инвестиционного рейтинга (#LQD).
#США #новости_премаркета
telegram · сайт · курс
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.45% (3899 п.)
📉 Nasdaq: -0.60% (11952 п.)
📉 Dow Jones -0.35% (31006 п.)
🌕 Золото: -0.51% ($1666)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.93% ($92.45)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +1.58% (3.534%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются в красной зоне. Давление на рынок акций оказывает продолжение роста доходностей трежерис и укрепление доллара. При этом, участники рынка не спешат занимать длинные позиции в преддверии заседания ФРС, итоги которого будут озвучены завтра. Сегодня инвесторы обратят внимание на публикацию августовской статистики по рынку недвижимости США. Европейские фондовые индексы торгуются в красной зоне, фондовые рынки Азии закрылись в плюсе.
🔴 Цены производителей (индекс PPI) в Германии в августе взлетели на 45.8% г/г. Это максимальное повышение показателя с начала ведения расчетов в 1949 году. Аналитики в среднем ожидали продолжения замедления темпов роста цен до 37.1% с июльских 37.2%.
🔴 Потребительские цены в Японии в августе увеличились на 3% г/г после июльских 2.6%. Темпы роста стали максимальными с сентября 2014 года, при этом подъем цен зафиксирован по итогам двенадцатого месяца подряд. Аналитики в среднем прогнозировали менее значительное повышение - на 2.7%.
🟡 Группы инспекторов США по аудиту прибыли в центральные офисы бухгалтерских фирм PWC и KPMG, чтобы начать проверку аудиторских документов китайских компаний с регистрацией в США. От результатов проверки будет зависеть сохранение их листинга на американских биржах.
🔴 Центробанк Швеции повысил ключевую процентную ставку сразу на 100 б.п. - до 1.75% годовых с 0.75%. Экономисты прогнозировали повышение на 75 б.п. Некоторые аналитики отмечают, что повышение таким шагом может стать новой нормой для мировых центробанков.
🔴 Представители руководства Intel #INTC и AMD #AMD заявили, что третий квартал оказался хуже ожиданий на фоне ослабления спроса на рынке ПК, а потому соответствующим образом могут скорректироваться и итоги всего года.
🟡 Apple #AAPL объявила, что 5 октября цены на приложения и покупки внутри App Store увеличатся во всех странах и территориях, использующих евро. Такая мера была принята в связи с ослаблением курса евро по отношению к доллару США.
🟢 Крупный американский дистрибьютор лекарств McKesson #MCK купит частную фармацевтическую компанию Rx Savings за $875 млн. Ожидается, что сделка будет завершена во второй половине 2023 финансового года.
🟢 Американский судья отклонил ходатайство Министерства юстиции о том, чтобы остановить сделку по покупке Change Healthcare #CHNG компаний UnitedHealth #UNH за 8 млрд.
💎 Текущий макроэкономический фон, геополитические факторы и неопределенность — заставляют инвесторов избегать рисковых активов. Доля кэша в в глобальных фондах — максимальная с 2001 года, что говорит о крайне пессимистичных настроениях участников рынка. Однако, если посмотреть на это с другой стороны — возможно, большая часть негатива уже заложена в рынок, а большая часть продаж уже совершена трейдерами. На наш взгляд, вероятность того, что индексы продемонстрируют отскок после заседания ФРС, превышает вероятность существенной просадки. Тактически придерживаемся диапазонной торговли, где наращиваем позиции вблизи нижней границы диапазона и сокращаем на верхней. Долгосрочно с учетом того, что экономика чувствует себя не настолько слабо, как ожидалось, а корпорации в среднем справляются с инфляционным давлением — стоит присмотреться к качественным подешевевшим бумагам с прицелом на 12+ месяцев. На текущих уровнях привлекательными также считаем трежерис (#TLT) и корпоративные бонды инвестиционного рейтинга (#LQD).
#США #новости_премаркета
telegram · сайт · курс
Взгляд на европейский рынок акций
💡 В последнее время все большее количество аналитиков занимают «медвежью» позицию по европейскому рынку акций, а число шортов на Европу превышает какие-либо другие рынки.
Тем не менее пока что европейский рынок держится лучше американского: с начала года индекс STOXX Europe 600 или SXXP, отслеживающий динамику 600 крупнейших компаний Европы, снизился на 16%, против падения на 18% по S&P 500. В то же время, при расчете индексов в единой валюте, SXXP отстает от S&P 500 примерно на 7%.
Несмотря на тот факт, что базовый сценарий предполагает рецессию в Европе, существует несколько факторов, которые могут поменять мнение инвесторов и аналитиков о европейском рынке.
Основные тезисы
• Цены на газ в Европе могут продолжить падение, учитывая высокие уровни заполненности хранилищ, рост поставок СПГ, а также принятые меры по сокращению потребления электроэнергии. Вероятно, благодаря этим фактором Европа сможет избежать вынужденных отключений предприятий.
• Исторически рынок акций Европы снижается быстрее других из-за слабости банков и рисков со стороны долгов периферийных стран. Однако в этот раз банки еврозоны хорошо капитализированы, а меры ЕЦБ по противодействию фрагментации долгового рынка смогут ограничить расширение спредов между государственными облигациями центральных и периферийных стран.
• Отчетности компаний могут оказаться выше прогнозов, а потенциальная рецессия, вероятно, будет не такой глубокой. Балансы домохозяйств устойчивы, европейский рынок труда все еще силен, а цены на недвижимость, скорее всего, продолжат сохраняться на высоком уровне. Примечательно, что некоторые экономисты уже начинают отзывать свои прогнозы по рецессии.
• Правительства стран ЕС готовы предоставить дополнительные пакеты стимулирования для поддержки потребителей и промышленности в связи со скачком цен на природный газ. Ожидается, что фискальное стимулирование в Европе будет сильнее, чем в других странах и регионах.
• Ожидается, что ЕЦБ будет проводить менее агрессивную денежно-кредитную политику, чем ФРС. По оценкам к концу следующего года процентные ставки ЕЦБ будут почти в два раза ниже ставок ФРС.
• Акции Европы и Великобритании торгуются с форвардным P/E на уровне 11x и 9x, соответственно, что на 15-25% ниже средних исторических значений и существенно ниже показателя по S&P 500 на уровне 17x. Дисконт Европы и Великобритании к США никогда не был таким крупным, как сейчас.
💎 Учитывая вышеперечисленные факторы, на наш взгляд, можно начать присматриваться к ETF iShares Core MSCI Europe #IEUR, который дает экспозицию на широкий рынок европейских акций. Помимо этого формируем позиции в отдельных компаниях: Volkswagen #VOW3, Airbus #AIR, Shell #SHEL и Deutsche Post #DPW.
#акции #аналитика #Европа #Великобритания
telegram · сайт · курс
💡 В последнее время все большее количество аналитиков занимают «медвежью» позицию по европейскому рынку акций, а число шортов на Европу превышает какие-либо другие рынки.
Тем не менее пока что европейский рынок держится лучше американского: с начала года индекс STOXX Europe 600 или SXXP, отслеживающий динамику 600 крупнейших компаний Европы, снизился на 16%, против падения на 18% по S&P 500. В то же время, при расчете индексов в единой валюте, SXXP отстает от S&P 500 примерно на 7%.
Несмотря на тот факт, что базовый сценарий предполагает рецессию в Европе, существует несколько факторов, которые могут поменять мнение инвесторов и аналитиков о европейском рынке.
Основные тезисы
• Цены на газ в Европе могут продолжить падение, учитывая высокие уровни заполненности хранилищ, рост поставок СПГ, а также принятые меры по сокращению потребления электроэнергии. Вероятно, благодаря этим фактором Европа сможет избежать вынужденных отключений предприятий.
• Исторически рынок акций Европы снижается быстрее других из-за слабости банков и рисков со стороны долгов периферийных стран. Однако в этот раз банки еврозоны хорошо капитализированы, а меры ЕЦБ по противодействию фрагментации долгового рынка смогут ограничить расширение спредов между государственными облигациями центральных и периферийных стран.
• Отчетности компаний могут оказаться выше прогнозов, а потенциальная рецессия, вероятно, будет не такой глубокой. Балансы домохозяйств устойчивы, европейский рынок труда все еще силен, а цены на недвижимость, скорее всего, продолжат сохраняться на высоком уровне. Примечательно, что некоторые экономисты уже начинают отзывать свои прогнозы по рецессии.
• Правительства стран ЕС готовы предоставить дополнительные пакеты стимулирования для поддержки потребителей и промышленности в связи со скачком цен на природный газ. Ожидается, что фискальное стимулирование в Европе будет сильнее, чем в других странах и регионах.
• Ожидается, что ЕЦБ будет проводить менее агрессивную денежно-кредитную политику, чем ФРС. По оценкам к концу следующего года процентные ставки ЕЦБ будут почти в два раза ниже ставок ФРС.
• Акции Европы и Великобритании торгуются с форвардным P/E на уровне 11x и 9x, соответственно, что на 15-25% ниже средних исторических значений и существенно ниже показателя по S&P 500 на уровне 17x. Дисконт Европы и Великобритании к США никогда не был таким крупным, как сейчас.
💎 Учитывая вышеперечисленные факторы, на наш взгляд, можно начать присматриваться к ETF iShares Core MSCI Europe #IEUR, который дает экспозицию на широкий рынок европейских акций. Помимо этого формируем позиции в отдельных компаниях: Volkswagen #VOW3, Airbus #AIR, Shell #SHEL и Deutsche Post #DPW.
#акции #аналитика #Европа #Великобритания
telegram · сайт · курс
Вечерний обзор - 20.09.2022
Новости макроэкономики:
🔴 Основные фондовые индексы торгуются в красной зоне. На фондовом рынке продолжает сохраняться высокая волатильность в ожидании объявления итогов заседания ФРС. Дополнительно давление сегодня оказали негативные данные с рынка недвижимости США.
Доходности 10-летних казначейских облигаций сегодня вновь демонстрируют уверенный рост и в моменте достигли уровней февраля 2011 года. При этом инверсия кривой доходности, которую некоторые рассматривают как индикатор наступления рецессии, продолжает углубляться.
Ожидается, что ФРС в среду повысит процентные ставки на 75 б.п. в третий раз подряд. При этом рынки также оценивают 19%-ную вероятность повышения на 100 б.п.
💎 «Участники рынка проявляют крайнюю осторожность в преддверии завтрашнего заявления ФРС. Ключевым моментом будут указания главы центрального банка на то, каким будет следующий возможный шаг. Вопрос в том, станут ли 75 б.п. нормой для следующих нескольких заседаний, и именно это в основном и волнует рынок. Я не ожидаю повышения ставки на 100 б.п. завтра, и не думаю, что рынок указывает на это», - сказал Питер Кардилло, главный рыночный экономист Spartan Capital Securities.
Сегодня также были опубликованы данные о количестве выданных разрешений на строительство за август. Их число за месяц снизилось на 10% и составило 1.517 млн, что оказалось существенно хуже прогнозов на уровне 1.610 млн. Активность на рынке недвижимости продолжает замедляться на фоне инфляции и роста ставок на ипотечное кредитование.
Нефть:
Фьючерсы на нефть марки Brent демонстрируют отрицательную динамику. Давление на нефтяные котировки оказывает продолжающееся укрепление доллара США. Также негативное влияние на цены оказало сообщение Минэнерго США о том, что страна выставит на продажу еще 10 млн баррелей нефти из своего стратегического резерва в ноябре. Данная мера продлевает сроки реализации плана по продаже 180 миллионов баррелей из запасов для сдерживания цен на топливо. Ранее планировалось завершить продажи до конца октября. К моменту написания статьи фьючерсная цена на нефть марки Brent составляет около $90.09 за баррель.
Валюта:
Рубль подешевел к доллару. Давление на российскую валюту оказало появление новых геополитических рисков. Власти ЛНР, ДНР, а также Запорожской и Херсонской областей заявили, что проведут референдум о присоединении к России с 23 по 27 сентября. К моменту окончания торгов курс доллара США составил ₽60.60.
#обзор #события #вечер
telegram · сайт · курс
Новости макроэкономики:
🔴 Основные фондовые индексы торгуются в красной зоне. На фондовом рынке продолжает сохраняться высокая волатильность в ожидании объявления итогов заседания ФРС. Дополнительно давление сегодня оказали негативные данные с рынка недвижимости США.
Доходности 10-летних казначейских облигаций сегодня вновь демонстрируют уверенный рост и в моменте достигли уровней февраля 2011 года. При этом инверсия кривой доходности, которую некоторые рассматривают как индикатор наступления рецессии, продолжает углубляться.
Ожидается, что ФРС в среду повысит процентные ставки на 75 б.п. в третий раз подряд. При этом рынки также оценивают 19%-ную вероятность повышения на 100 б.п.
💎 «Участники рынка проявляют крайнюю осторожность в преддверии завтрашнего заявления ФРС. Ключевым моментом будут указания главы центрального банка на то, каким будет следующий возможный шаг. Вопрос в том, станут ли 75 б.п. нормой для следующих нескольких заседаний, и именно это в основном и волнует рынок. Я не ожидаю повышения ставки на 100 б.п. завтра, и не думаю, что рынок указывает на это», - сказал Питер Кардилло, главный рыночный экономист Spartan Capital Securities.
Сегодня также были опубликованы данные о количестве выданных разрешений на строительство за август. Их число за месяц снизилось на 10% и составило 1.517 млн, что оказалось существенно хуже прогнозов на уровне 1.610 млн. Активность на рынке недвижимости продолжает замедляться на фоне инфляции и роста ставок на ипотечное кредитование.
Нефть:
Фьючерсы на нефть марки Brent демонстрируют отрицательную динамику. Давление на нефтяные котировки оказывает продолжающееся укрепление доллара США. Также негативное влияние на цены оказало сообщение Минэнерго США о том, что страна выставит на продажу еще 10 млн баррелей нефти из своего стратегического резерва в ноябре. Данная мера продлевает сроки реализации плана по продаже 180 миллионов баррелей из запасов для сдерживания цен на топливо. Ранее планировалось завершить продажи до конца октября. К моменту написания статьи фьючерсная цена на нефть марки Brent составляет около $90.09 за баррель.
Валюта:
Рубль подешевел к доллару. Давление на российскую валюту оказало появление новых геополитических рисков. Власти ЛНР, ДНР, а также Запорожской и Херсонской областей заявили, что проведут референдум о присоединении к России с 23 по 27 сентября. К моменту окончания торгов курс доллара США составил ₽60.60.
#обзор #события #вечер
telegram · сайт · курс
Утренний обзор - 21.09.2022
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.14% (3878 п.)
📈 Nasdaq: +0.12% (11936 п.)
📈 Dow Jones: +0.15% (30848 п.)
🌕 Золото: -0.01% ($1664)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.06% ($90.89)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -0.45% (3.551%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в зеленой зоне, восстанавливаясь от вчерашних потерь. Во вторник S&P 500 снизился на 1.13%, Dow Jones - на 1.01%, а Nasdaq - на 0.95%. Отрицательная динамика рынка акций обусловлена продолжением роста доходностей казначейских облигаций. Кроме того, инвесторы не спешат занимать длинные позиции в акциях в преддверии объявления итогов заседания ФРС. Фондовый рынок Азии торгуется в красной зоне.
Участники рынка ожидают, что сегодня центральный банк в третий раз подряд повысит процентные ставки на 75 б.п., чтобы сдержать высокую инфляцию. Негативные показатели индекса потребительских цен и «ястребиные» комментарии представителей ФРС по поводу повышения ставок оказывали давление на акции с середины августа.
💎 «Мы никогда по-настоящему не узнаем, установлены ли минимумы на рынке акций в этом году, если не протестируем июньские низы. Недавняя техническая слабость акций должна теперь противостоять решимости лиц, ответственных за денежно-кредитную политику, в их борьбе с инфляцией. Дополнительным препятствием также может стать сезон отчетностей за 3-й квартал, если прибыли компании будут ухудшаться», - сказал Джон Линч, главный инвестиционный директор Comerica Wealth Management.
Несмотря на то, что на этой неделе ФРС собирается провести еще одно крупное повышение процентных ставок, они должны быть осторожны, чтобы не ввергнуть экономику в рецессию, считает Рон Темпл, глава отдела акций США в Lazard Asset Management.
💎 «Инфляция неприемлемо высока, и инвесторы, члены ФРС, а также потребители обеспокоены, но терпение - это добродетель. Денежно-кредитная политика работает с длинными и переменными лагами. ФРС следует избегать искушения слишком остро реагировать на последние данные и не отвлекаться от цели достижения максимально мягкой посадки экономики», - отметил Темпл, добавив, что ключевые факторы инфляции уже снижаются.
Публикация экономических данных сегодня:
• Запасы сырой нефти в США
• Продажи на вторичном рынке жилья (август)
• Итоги заседания ФРС
#обзор #рынок #утро
telegram · сайт · курс
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.14% (3878 п.)
📈 Nasdaq: +0.12% (11936 п.)
📈 Dow Jones: +0.15% (30848 п.)
🌕 Золото: -0.01% ($1664)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.06% ($90.89)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -0.45% (3.551%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в зеленой зоне, восстанавливаясь от вчерашних потерь. Во вторник S&P 500 снизился на 1.13%, Dow Jones - на 1.01%, а Nasdaq - на 0.95%. Отрицательная динамика рынка акций обусловлена продолжением роста доходностей казначейских облигаций. Кроме того, инвесторы не спешат занимать длинные позиции в акциях в преддверии объявления итогов заседания ФРС. Фондовый рынок Азии торгуется в красной зоне.
Участники рынка ожидают, что сегодня центральный банк в третий раз подряд повысит процентные ставки на 75 б.п., чтобы сдержать высокую инфляцию. Негативные показатели индекса потребительских цен и «ястребиные» комментарии представителей ФРС по поводу повышения ставок оказывали давление на акции с середины августа.
💎 «Мы никогда по-настоящему не узнаем, установлены ли минимумы на рынке акций в этом году, если не протестируем июньские низы. Недавняя техническая слабость акций должна теперь противостоять решимости лиц, ответственных за денежно-кредитную политику, в их борьбе с инфляцией. Дополнительным препятствием также может стать сезон отчетностей за 3-й квартал, если прибыли компании будут ухудшаться», - сказал Джон Линч, главный инвестиционный директор Comerica Wealth Management.
Несмотря на то, что на этой неделе ФРС собирается провести еще одно крупное повышение процентных ставок, они должны быть осторожны, чтобы не ввергнуть экономику в рецессию, считает Рон Темпл, глава отдела акций США в Lazard Asset Management.
💎 «Инфляция неприемлемо высока, и инвесторы, члены ФРС, а также потребители обеспокоены, но терпение - это добродетель. Денежно-кредитная политика работает с длинными и переменными лагами. ФРС следует избегать искушения слишком остро реагировать на последние данные и не отвлекаться от цели достижения максимально мягкой посадки экономики», - отметил Темпл, добавив, что ключевые факторы инфляции уже снижаются.
Публикация экономических данных сегодня:
• Запасы сырой нефти в США
• Продажи на вторичном рынке жилья (август)
• Итоги заседания ФРС
#обзор #рынок #утро
telegram · сайт · курс
Алгоритмическая подборка от Morgan Stanley
💡 Аналитики инвестбанка провели алгоритмический анализ, чтобы определить дивидендные акции с наилучшим и наихудшим соотношением риска/доходности.
Критерии отбора
Стратеги проанализировали данные для каждой компании по потенциалу роста и падения акций исходя из целевой цены, прогнозируемой дивидендной доходности, средней волатильности за один год, а также по позиционированию инвесторов. Исходя из этих данных Morgan Stanley выделил акции, которые стоит покупать и те бумаги, которых лучше избегать.
Лучшие акции согласно алгоритму Morgan Stanley:
✅ Eastman Chemical #EMN, дивидендная доходность = 3%
✅ LyondellBasell #LYB, 9%
✅ Linde #LIN, 2%
✅ Air Products and Chemicals #APD, 3%
✅ FirstEnergy #FE, 4%
✅ Vistra #VST, 3%
✅ AES #AES, 3%
✅ Visa #V, 1%
✅ MasterCard #MA, 1%
✅ AT&T #T, 6%
✅ AbbVie #ABBV, 4%
✅ Yum! Brands #YUM, 2%
✅ Wells Fargo #WFC, 3%
✅ Citizens Financial Group #CFG, 5%
✅ Regions Financial #RF, 4%
✅ TJX #TJX, 2%
✅ Ferrari #RACE, 1%
✅ Energy Transfer #ET, 11%
✅ Western Midstream #WES, 8%
✅ Plains All American #PAA, 8%
✅ Philip Morris #PM, 5%
✅ Invitation Homes #INVH, 2%
✅ Raytheon #RTX, 2%
✅ Diamondback Energy #FANG, 9%
✅ Microchip Technology #MCHP, 3%
✅ Nike #NKE, 1%
✅ Comcast #CMCSA, 3%
✅ Microsoft #MSFT, 1%
✅ Zoetis #ZTS, 1%
Акции, которых стоит избегать:
• Consolidated Edison #ED
• Southern #SO
• Caterpillar #CAT
• American Eagle #AEO
• Kohl's #KSS
• FactSet #FDS
• eBay #EBAY
• UPS #UPS
#акции #США #аналитика #MS #дивиденды
telegram · сайт · курс
💡 Аналитики инвестбанка провели алгоритмический анализ, чтобы определить дивидендные акции с наилучшим и наихудшим соотношением риска/доходности.
Критерии отбора
Стратеги проанализировали данные для каждой компании по потенциалу роста и падения акций исходя из целевой цены, прогнозируемой дивидендной доходности, средней волатильности за один год, а также по позиционированию инвесторов. Исходя из этих данных Morgan Stanley выделил акции, которые стоит покупать и те бумаги, которых лучше избегать.
Лучшие акции согласно алгоритму Morgan Stanley:
✅ Eastman Chemical #EMN, дивидендная доходность = 3%
✅ LyondellBasell #LYB, 9%
✅ Linde #LIN, 2%
✅ Air Products and Chemicals #APD, 3%
✅ FirstEnergy #FE, 4%
✅ Vistra #VST, 3%
✅ AES #AES, 3%
✅ Visa #V, 1%
✅ MasterCard #MA, 1%
✅ AT&T #T, 6%
✅ AbbVie #ABBV, 4%
✅ Yum! Brands #YUM, 2%
✅ Wells Fargo #WFC, 3%
✅ Citizens Financial Group #CFG, 5%
✅ Regions Financial #RF, 4%
✅ TJX #TJX, 2%
✅ Ferrari #RACE, 1%
✅ Energy Transfer #ET, 11%
✅ Western Midstream #WES, 8%
✅ Plains All American #PAA, 8%
✅ Philip Morris #PM, 5%
✅ Invitation Homes #INVH, 2%
✅ Raytheon #RTX, 2%
✅ Diamondback Energy #FANG, 9%
✅ Microchip Technology #MCHP, 3%
✅ Nike #NKE, 1%
✅ Comcast #CMCSA, 3%
✅ Microsoft #MSFT, 1%
✅ Zoetis #ZTS, 1%
Акции, которых стоит избегать:
• Consolidated Edison #ED
• Southern #SO
• Caterpillar #CAT
• American Eagle #AEO
• Kohl's #KSS
• FactSet #FDS
• eBay #EBAY
• UPS #UPS
#акции #США #аналитика #MS #дивиденды
telegram · сайт · курс
Продовольственный кризис
💡 Геополитика, пандемия и изменение климата – продолжают подрывать продовольственную безопасность государств, что затрагивает более 2.3 млрд человек по всему миру. При этом повышенные цены на продовольствие и сельскохозяйственную продукцию, вероятно, будут сохраняться, поскольку фундаментальные риски остаются высокими.
Текущее состояние
• Продовольственная безопасность становится вопросом национальной безопасности. После 24 февраля резко возросло число ограничений на экспорт: в 20 странах действуют ограничения на экспорт продуктов питания, а в четырех странах - на экспорт удобрений.
• Общие расходы Всемирной продовольственной программы ООН составляют $22.2 млрд для оказания помощи 152 млн человек. При этом дефицит финансирования оценивается в 50%. На другие гуманитарные программы по борьбе с продовольственным кризисом во всем мире в этом году государства выделили более $65 млрд.
Уязвимость развивающихся рынков
• Продовольственная инфляция превышает 15% в 36 развивающихся странах, оказывая влияние на наиболее уязвимые слои населения, которые тратят до 50% своих доходов на продукты питания.
• Развивающиеся страны также наиболее уязвимы к долговым кризисам. 24 страны подвержены высокому риску дефолтов по внешним обязательствам в 2022-2023 годах. В то же время 8 стран находятся под угрозой истощения резервов.
Перспективы роста цен
• Цены на сельскохозяйственную продукцию могут вырасти еще на 10-20% в течение 2023 года, поскольку фундаментальные проблемы, связанные с поставками и доступностью экспорта зерновых еще не решены. Все еще хрупкие цепи поставок удобрений и энергоносителей также будут поддерживать стоимость производства сельскохозяйственной продукции.
💎 Учитывая перспективы роста цен на продовольствие можно рассмотреть ETF Invesco Agriculture Fund #DBA, который инвестирует в сельскохозяйственную продукцию. Также стоит обратить внимание и на отдельные компании, которые являются бенефициарами роста цен: Archer Daniels Midland #ADM, General Mills #GIS и Bunge #BG. Помимо этого, ожидается, что цены на удобрения также останутся высокими в 2023 году, что должно позитивно отразиться на результатах производителей таких, как Mosaic #MOS.
#акции #США #аналитика #товары_первой_необходимости
telegram · сайт · курс
💡 Геополитика, пандемия и изменение климата – продолжают подрывать продовольственную безопасность государств, что затрагивает более 2.3 млрд человек по всему миру. При этом повышенные цены на продовольствие и сельскохозяйственную продукцию, вероятно, будут сохраняться, поскольку фундаментальные риски остаются высокими.
Текущее состояние
• Продовольственная безопасность становится вопросом национальной безопасности. После 24 февраля резко возросло число ограничений на экспорт: в 20 странах действуют ограничения на экспорт продуктов питания, а в четырех странах - на экспорт удобрений.
• Общие расходы Всемирной продовольственной программы ООН составляют $22.2 млрд для оказания помощи 152 млн человек. При этом дефицит финансирования оценивается в 50%. На другие гуманитарные программы по борьбе с продовольственным кризисом во всем мире в этом году государства выделили более $65 млрд.
Уязвимость развивающихся рынков
• Продовольственная инфляция превышает 15% в 36 развивающихся странах, оказывая влияние на наиболее уязвимые слои населения, которые тратят до 50% своих доходов на продукты питания.
• Развивающиеся страны также наиболее уязвимы к долговым кризисам. 24 страны подвержены высокому риску дефолтов по внешним обязательствам в 2022-2023 годах. В то же время 8 стран находятся под угрозой истощения резервов.
Перспективы роста цен
• Цены на сельскохозяйственную продукцию могут вырасти еще на 10-20% в течение 2023 года, поскольку фундаментальные проблемы, связанные с поставками и доступностью экспорта зерновых еще не решены. Все еще хрупкие цепи поставок удобрений и энергоносителей также будут поддерживать стоимость производства сельскохозяйственной продукции.
💎 Учитывая перспективы роста цен на продовольствие можно рассмотреть ETF Invesco Agriculture Fund #DBA, который инвестирует в сельскохозяйственную продукцию. Также стоит обратить внимание и на отдельные компании, которые являются бенефициарами роста цен: Archer Daniels Midland #ADM, General Mills #GIS и Bunge #BG. Помимо этого, ожидается, что цены на удобрения также останутся высокими в 2023 году, что должно позитивно отразиться на результатах производителей таких, как Mosaic #MOS.
#акции #США #аналитика #товары_первой_необходимости
telegram · сайт · курс
🎙Завтра в 16:00 МСК состоится вебинар с Прудниковой Екатериной, руководителем подразделения по работе с клиентами.
Еженедельно во вторник мы обсуждаем текущие новости на рынках и перспективы, а также отвечаем на ваши вопросы.
Для участия нужно зарегистрироваться один раз по ссылке: https://us02web.zoom.us/webinar/register/WN_t6hi2GzTSvC5A4YIH4W2cg
Еженедельно во вторник мы обсуждаем текущие новости на рынках и перспективы, а также отвечаем на ваши вопросы.
Для участия нужно зарегистрироваться один раз по ссылке: https://us02web.zoom.us/webinar/register/WN_t6hi2GzTSvC5A4YIH4W2cg
Новости премаркета США - 21.09.2022
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.39% (3887 п.)
📈 Nasdaq: +0.17% (11945 п.)
📈 Dow Jones +0.40% (30924 п.)
🌕 Золото: +0.65% ($1675)
⚫️ Нефть марки Brent: +1.45% ($92.14)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -1.15% (3.526%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются с умеренным ростом в преддверии выхода итогов с заседания ФРС. Ожидается, что регулятор вновь повысит ставки сразу на 75 б.п., однако более важной станет риторика центрального банка и обновленные прогнозы. Решение по ставке будет озвучено в 21:00 по МСК. Затем пройдет пресс-конференция главы ФРС Пауэлла. Также сегодня инвесторы могут обратить внимание на публикацию статистики по рынку недвижимости. Европейские фондовые индексы торгуются преимущественно в зеленой зоне, фондовые рынки Азии закрылись с минусом.
🔴 Президент России Владимир Путин заявил о частичной мобилизации в России, соответствующий указ уже подписан. Под мобилизацию подпадут в первую очередь отслужившие люди с боевым опытом, имеющие военно-учетную специальность, заявил Министр обороны РФ Шойгу.
🟡 Премьер-министр Великобритании Лиз Трасс объявила о новом пакете поддержки для компаний на сумму около $45.5 млрд. Пакет предусматривает ограничение цен на электроэнергию и газ примерно на половину текущей цены на спотовом рынке в течение шести месяцев.
🟡 Правительство Германии консолидирует 99% акций Uniper #UN01: сначала будет проведена допэмиссия акций по цене €1.7 за акцию на общую сумму €8 млрд, которую полностью выкупит федеральное правительство, затем оно приобретет оставшуюся у Fortum #FORTUM долю за около €0.5 млрд.
🟢 Nvidia #NVDA объявила о запуске облачного сервиса Omniverse Cloud для создания приложений, предназначенных для работы в индустриальных метавселенных. В список первых клиентов Omniverse Cloud входят RIMAC Group, WPP #WPP и Siemens #SIE.
🟢 YouTube, дочерняя компания Google #GOOG, представил новый способ зарабатывать деньги на короткометражных видео Shorts из-за усиливающейся конкуренции со стороны TikTok. Видеосервис добавит рекламу в Shorts и будет отдавать создателям видео 45% дохода.
🟢 Meta Platforms #META (запрещена в РФ) заявила, что интегрирует WhatsApp с сервисами Salesforce #CRM. Теперь компании смогут общаться со своими клиентами прямо в сервисе обмена сообщениями непосредственно с платформы Salesforce.
🟢 Amazon #AMZN объявила о расширении портфеля возобновляемых источников энергии за счет дополнительных 2.7 ГВт мощностей чистой энергии. Компания планирует возвести 71 новый проект, которые будут размещены в Бразилии, Индии и Польше.
💎 Рынок замер в ожидании заседания ФРС, где регулятор вновь поднимет ставку и даст развернутый комментарий по поводу курса ужесточения политики. По ожиданиям, шаг составит 75 бп - что уже заложено в цены. Наибольшее значение будет иметь тон регулятора и прогноз дальнейших действий. Также наряду с важным мероприятием возросли геополитические риски, что добавляет неопределенности. Наблюдаем за ситуацией, сохраняем умеренно оптимистичный настрой по американскому рынку акций.
#США #новости_премаркета
telegram · сайт · курс
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.39% (3887 п.)
📈 Nasdaq: +0.17% (11945 п.)
📈 Dow Jones +0.40% (30924 п.)
🌕 Золото: +0.65% ($1675)
⚫️ Нефть марки Brent: +1.45% ($92.14)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -1.15% (3.526%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются с умеренным ростом в преддверии выхода итогов с заседания ФРС. Ожидается, что регулятор вновь повысит ставки сразу на 75 б.п., однако более важной станет риторика центрального банка и обновленные прогнозы. Решение по ставке будет озвучено в 21:00 по МСК. Затем пройдет пресс-конференция главы ФРС Пауэлла. Также сегодня инвесторы могут обратить внимание на публикацию статистики по рынку недвижимости. Европейские фондовые индексы торгуются преимущественно в зеленой зоне, фондовые рынки Азии закрылись с минусом.
🔴 Президент России Владимир Путин заявил о частичной мобилизации в России, соответствующий указ уже подписан. Под мобилизацию подпадут в первую очередь отслужившие люди с боевым опытом, имеющие военно-учетную специальность, заявил Министр обороны РФ Шойгу.
🟡 Премьер-министр Великобритании Лиз Трасс объявила о новом пакете поддержки для компаний на сумму около $45.5 млрд. Пакет предусматривает ограничение цен на электроэнергию и газ примерно на половину текущей цены на спотовом рынке в течение шести месяцев.
🟡 Правительство Германии консолидирует 99% акций Uniper #UN01: сначала будет проведена допэмиссия акций по цене €1.7 за акцию на общую сумму €8 млрд, которую полностью выкупит федеральное правительство, затем оно приобретет оставшуюся у Fortum #FORTUM долю за около €0.5 млрд.
🟢 Nvidia #NVDA объявила о запуске облачного сервиса Omniverse Cloud для создания приложений, предназначенных для работы в индустриальных метавселенных. В список первых клиентов Omniverse Cloud входят RIMAC Group, WPP #WPP и Siemens #SIE.
🟢 YouTube, дочерняя компания Google #GOOG, представил новый способ зарабатывать деньги на короткометражных видео Shorts из-за усиливающейся конкуренции со стороны TikTok. Видеосервис добавит рекламу в Shorts и будет отдавать создателям видео 45% дохода.
🟢 Meta Platforms #META (запрещена в РФ) заявила, что интегрирует WhatsApp с сервисами Salesforce #CRM. Теперь компании смогут общаться со своими клиентами прямо в сервисе обмена сообщениями непосредственно с платформы Salesforce.
🟢 Amazon #AMZN объявила о расширении портфеля возобновляемых источников энергии за счет дополнительных 2.7 ГВт мощностей чистой энергии. Компания планирует возвести 71 новый проект, которые будут размещены в Бразилии, Индии и Польше.
💎 Рынок замер в ожидании заседания ФРС, где регулятор вновь поднимет ставку и даст развернутый комментарий по поводу курса ужесточения политики. По ожиданиям, шаг составит 75 бп - что уже заложено в цены. Наибольшее значение будет иметь тон регулятора и прогноз дальнейших действий. Также наряду с важным мероприятием возросли геополитические риски, что добавляет неопределенности. Наблюдаем за ситуацией, сохраняем умеренно оптимистичный настрой по американскому рынку акций.
#США #новости_премаркета
telegram · сайт · курс
Вечерний обзор - 21.09.2022
Новости макроэкономики:
🟢 Основные фондовые индексы торгуются в зеленой зоне. Участники рынка готовятся к решению ФРС по процентным ставкам, которое будет озвучено в 21:00 по МСК. Пресс-конференция председателя Джерома Пауэлла пройдет в 21:30 по МСК.
Большинство ожидает, что ФРС повысит ставки еще на 75 б.п., как это было в июне и июле. Особое внимание инвесторы обратят на комментарии центрального банка по поводу темпов дальнейшего повышения ставок, а также о том, сколько времени потребуется для снижения инфляции до целевого уровня ФРС.
💎 «То что мы наблюдаем - это затишье перед бурей. На рынке происходит небольшое снятие перепроданности на низких объемах. Мы знаем, что все может измениться в один миг, но перед заседанием ФРС есть некоторый кратковременный оптимизм», - отметил Райан Детрик, главный рыночный стратег Carson Group.
Акции General Mills #GIS подскочили почти на 7% и обновили исторический максимум после публикации отчетности за прошедший квартал. Производитель продуктов питания существенно превысил ожидания рынка по прибыли на акцию, а также повысил прогноз по прибыли и выручке на весь год, ссылаясь на высокий потребительский спрос.
Акции Coty #COTY выросли примерно на 6% после выхода сильной квартальной отчетности. Производитель косметики повысил прогноз по выручке и рентабельности на весь год.
Нефть:
Фьючерсы на нефть марки Brent демонстрируют отрицательную динамику. Ранее днем нефтяные котировки активно росли на новости об объявлении частичной мобилизации в России. Однако несколько позже цены скорректировались на фоне укрепления доллара США. Индекс DXY сегодня вновь обновил максимум с 2002 года. Помимо этого, трейдеры оценивают данные о недельном изменении запасов энергоресурсов в США. Коммерческие запасы нефти увеличились на 1.14 млн баррелей, а запасы бензина выросли на 1.57 млн баррелей. Эксперты ожидали роста запасов нефти на 2.2 млн баррелей и уменьшения запасов бензина на 450 тыс. баррелей. К моменту написания статьи фьючерсная цена на нефть марки Brent составляет около $90.07 за баррель.
Валюта:
Рубль умеренно подешевел к доллару. Российская валюта активно дешевела в начале торговой сессии после объявления частичной мобилизации в РФ. Однако затем рубль быстро восстановился, отыграв большую часть падения. По словам аналитиков БКС, вероятно, предложение иностранной валюты со стороны экспортеров остается достаточным, чтобы погасить даже резкий всплеск спроса, спровоцированный негативным новостным фоном. Вдобавок приближается налоговый период, традиционно активизирующий продажи валюты экспортерами. К моменту окончания торгов курс доллара США составил ₽60.69.
#обзор #события #вечер
telegram · сайт · курс
Новости макроэкономики:
🟢 Основные фондовые индексы торгуются в зеленой зоне. Участники рынка готовятся к решению ФРС по процентным ставкам, которое будет озвучено в 21:00 по МСК. Пресс-конференция председателя Джерома Пауэлла пройдет в 21:30 по МСК.
Большинство ожидает, что ФРС повысит ставки еще на 75 б.п., как это было в июне и июле. Особое внимание инвесторы обратят на комментарии центрального банка по поводу темпов дальнейшего повышения ставок, а также о том, сколько времени потребуется для снижения инфляции до целевого уровня ФРС.
💎 «То что мы наблюдаем - это затишье перед бурей. На рынке происходит небольшое снятие перепроданности на низких объемах. Мы знаем, что все может измениться в один миг, но перед заседанием ФРС есть некоторый кратковременный оптимизм», - отметил Райан Детрик, главный рыночный стратег Carson Group.
Акции General Mills #GIS подскочили почти на 7% и обновили исторический максимум после публикации отчетности за прошедший квартал. Производитель продуктов питания существенно превысил ожидания рынка по прибыли на акцию, а также повысил прогноз по прибыли и выручке на весь год, ссылаясь на высокий потребительский спрос.
Акции Coty #COTY выросли примерно на 6% после выхода сильной квартальной отчетности. Производитель косметики повысил прогноз по выручке и рентабельности на весь год.
Нефть:
Фьючерсы на нефть марки Brent демонстрируют отрицательную динамику. Ранее днем нефтяные котировки активно росли на новости об объявлении частичной мобилизации в России. Однако несколько позже цены скорректировались на фоне укрепления доллара США. Индекс DXY сегодня вновь обновил максимум с 2002 года. Помимо этого, трейдеры оценивают данные о недельном изменении запасов энергоресурсов в США. Коммерческие запасы нефти увеличились на 1.14 млн баррелей, а запасы бензина выросли на 1.57 млн баррелей. Эксперты ожидали роста запасов нефти на 2.2 млн баррелей и уменьшения запасов бензина на 450 тыс. баррелей. К моменту написания статьи фьючерсная цена на нефть марки Brent составляет около $90.07 за баррель.
Валюта:
Рубль умеренно подешевел к доллару. Российская валюта активно дешевела в начале торговой сессии после объявления частичной мобилизации в РФ. Однако затем рубль быстро восстановился, отыграв большую часть падения. По словам аналитиков БКС, вероятно, предложение иностранной валюты со стороны экспортеров остается достаточным, чтобы погасить даже резкий всплеск спроса, спровоцированный негативным новостным фоном. Вдобавок приближается налоговый период, традиционно активизирующий продажи валюты экспортерами. К моменту окончания торгов курс доллара США составил ₽60.69.
#обзор #события #вечер
telegram · сайт · курс
Утренний обзор - 22.09.2022
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.52% (3786 п.)
📉 Nasdaq: -0.72% (11627 п.)
📉 Dow Jones: -0.29% (30197 п.)
🌕 Золото: -0.60% ($1663)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.39% ($90.31)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.62% (3.554%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в красной зоне. Вчера основные индексы завершили день со снижением: S&P 500 упал на 1.71%, Dow Jones - на 1.70%, а Nasdaq - на 1.79%. Рынок акций отреагировал падением на объявление итогов заседания ФРС. Фондовый рынок Азии торгуется с минусом.
ФРС повысила процентные ставки на 75 б.п, до 3-3.25%, как и прогнозировалось ранее. Центральный банк рассчитывает повысить ставки до 4.4% к концу текущего года, что предполагает еще одно повышение на 75 б.п. К концу 2023 года ставки должны достигнуть уровня в 4.6%. При этом в ФРС отметили, что не планируют снижать ставки в следующем году.
Прогноз по ВВП США был ухудшен, а по инфляции - повышен. В ходе пресс-конференции председатель Пауэлл сообщил, что регулятор серьезно нацелен на ослабление инфляции до уровня в 2% и располагает инструментами для этого. Повышение процентных ставок в дальнейшем необходимо, однако темпы будут зависеть от поступающих данных.
💎 «Я думаю, что им следует замедлиться. Денежно-кредитная политика работает с длинными задержками, при этом ФРС ужесточает условия уже некоторое время», - сказал Джеффри Гундлах, генеральный директор DoubleLine Capital, добавив, что последствия ужесточения политики ФРС приведут к рецессии.
По мнению Сэма Стовалла из CFRA, инвесторам следует ожидать, что рынки повторно протестируют июньские минимумы после того, как был пробит ключевой уровень поддержки на отметке в 3800 п. по S&P 500.
💎 «Фондовый рынок продолжает двигаться вместе с решениями ФРС, причем рынок облигаций ведет за собой рынок акций. С тех пор как ФРС подала сигнал, что необходимо поддерживать высокие процентные ставки продолжительное время, волатильность усилилась, и это увеличивает риски выхода ситуации из-под контроля. Поскольку уровень 3800 п. по S&P 500 был пробит, мы ожидаем повторного тестирования минимума закрытия 16 июня на отметке 3666 п.», - отметил Стовалл.
#обзор #рынок #утро
telegram · сайт · курс
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.52% (3786 п.)
📉 Nasdaq: -0.72% (11627 п.)
📉 Dow Jones: -0.29% (30197 п.)
🌕 Золото: -0.60% ($1663)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.39% ($90.31)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.62% (3.554%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в красной зоне. Вчера основные индексы завершили день со снижением: S&P 500 упал на 1.71%, Dow Jones - на 1.70%, а Nasdaq - на 1.79%. Рынок акций отреагировал падением на объявление итогов заседания ФРС. Фондовый рынок Азии торгуется с минусом.
ФРС повысила процентные ставки на 75 б.п, до 3-3.25%, как и прогнозировалось ранее. Центральный банк рассчитывает повысить ставки до 4.4% к концу текущего года, что предполагает еще одно повышение на 75 б.п. К концу 2023 года ставки должны достигнуть уровня в 4.6%. При этом в ФРС отметили, что не планируют снижать ставки в следующем году.
Прогноз по ВВП США был ухудшен, а по инфляции - повышен. В ходе пресс-конференции председатель Пауэлл сообщил, что регулятор серьезно нацелен на ослабление инфляции до уровня в 2% и располагает инструментами для этого. Повышение процентных ставок в дальнейшем необходимо, однако темпы будут зависеть от поступающих данных.
💎 «Я думаю, что им следует замедлиться. Денежно-кредитная политика работает с длинными задержками, при этом ФРС ужесточает условия уже некоторое время», - сказал Джеффри Гундлах, генеральный директор DoubleLine Capital, добавив, что последствия ужесточения политики ФРС приведут к рецессии.
По мнению Сэма Стовалла из CFRA, инвесторам следует ожидать, что рынки повторно протестируют июньские минимумы после того, как был пробит ключевой уровень поддержки на отметке в 3800 п. по S&P 500.
💎 «Фондовый рынок продолжает двигаться вместе с решениями ФРС, причем рынок облигаций ведет за собой рынок акций. С тех пор как ФРС подала сигнал, что необходимо поддерживать высокие процентные ставки продолжительное время, волатильность усилилась, и это увеличивает риски выхода ситуации из-под контроля. Поскольку уровень 3800 п. по S&P 500 был пробит, мы ожидаем повторного тестирования минимума закрытия 16 июня на отметке 3666 п.», - отметил Стовалл.
#обзор #рынок #утро
telegram · сайт · курс
🎙Сегодня в 16:00 МСК состоится вебинар с Прудниковой Екатериной, руководителем подразделения по работе с клиентами.
Еженедельно мы обсуждаем текущие новости на рынках и перспективы, а также отвечаем на ваши вопросы.
Для участия нужно зарегистрироваться один раз по ссылке: https://us02web.zoom.us/webinar/register/WN_t6hi2GzTSvC5A4YIH4W2cg
Отправляйте свои вопросы в @abeta_ask, чтобы услышать ответ в прямом эфире.
Еженедельно мы обсуждаем текущие новости на рынках и перспективы, а также отвечаем на ваши вопросы.
Для участия нужно зарегистрироваться один раз по ссылке: https://us02web.zoom.us/webinar/register/WN_t6hi2GzTSvC5A4YIH4W2cg
Отправляйте свои вопросы в @abeta_ask, чтобы услышать ответ в прямом эфире.
Долгосрочный потенциал AbbVie
💡 AbbVie остается одной из наиболее интересных долгосрочных идей в секторе здравоохранения, несмотря на существующую неопределенность с одним из главных препаратов компании.
✅ AbbVie #ABBV - американская биофармацевтическая компания.
🎯 Целевая цена - $188, потенциал роста +32%
Основные тезисы
• Будущее Humira. Ранее компания объявила, что потеряет права на эксклюзивный выпуск популярного препарата Humira в 2023 году. Это вызвало опасения среди инвесторов о крупном сокращении выручки. Согласно предварительным прогнозам, продажи Humira в США снизятся на 45% в 2023 году. Тем не менее падение продаж будет частично компенсировано за счет здорового роста в других сегментах.
В 2024 году продажи препарата могут упасть еще на 30%, однако к тому времени новые препараты AbbVie полностью нивелируют сокращение от Humira. В целом, на данный момент негативное влияние от потери эксклюзивных прав уже в некоторой степени заложено в цены акций. Тем не менее, не исключаем, что для полного понимания инвесторы могут дождаться прогнозов от руководства по прибыли на 2023-2024 годы.
• Другие препараты. Если не учитывать Humira, ожидается стабильный рост продаж других препаратов, во главе с Skyrizi и Rinvoq. В период до 2030 года среднегодовой темп роста выручки составит примерно 7%.
• Перспективы Skyrizi. Препарат занимает почти 40% рынка лечения кожного псориаза. При этом, Skyrizi также показал отличные продажи в 2022 году в сфере лечения псориатического артрита, которые превзошли ожидания рынка. Крупным драйвером для роста продаж является недавнее одобрение медицинским регулятором США использования Skyrizi для лечения болезни Крона. По оценкам, продажи Skyrizi в 2022 году составят $5 млрд, в 2023 году - $6.5 млрд, а в 2024 году - $8.5 млрд. Пик продаж препарата ожидается на уровне $15+ млрд.
• Перспективы Rinvoq. Темпы роста продаж препарата для лечения атопического дерматита показали ускорение в последние 2 квартала, поскольку медицинские работники начали более лояльно относиться к его потенциальным побочным эффектам. По прогнозам, выручка от препарата в 2022 году вырастет на 55% до $2.5 млрд. В 2023 и 2024 годах темпы роста составят 50% и 40%, соответственно. Пик продаж препарата ожидается на уровне $10+ млрд.
• Оценка. На текущий момент AbbVie торгуется с форвардным P/E на 2023 год на уровне 12x, что ниже среднего по сектору. В целом, после 2023 года темпы роста EPS должны составить 10% в год.
Риски
• Ожидается умеренное замедление темпов роста выручки от продажи филлеров и других продуктов эстетической медицины на фоне макроэкономической обстановки в США. Тем не менее восстановление спроса в Китае и существенное увеличение реализации Skyrizi должны частично компенсировать замедление темпов роста выручки.
📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = $248 млрд
• fwd P/E = 12х
• fwd P/E сектора = 18.7x
• fwd PEG = 16x
💎 Начинаем присматриваться к покупке акций AbbVie. Текущие ценовые уровни позволяют занять отличную долгосрочную позиции. Стоит отметить, что AbbVie принадлежит к сектору здравоохранения, который обладает защитными характеристиками. Это особенно важно, учитывая высокую волатильность на рынке в текущей обстановке.
#инвестиционная_идея #акции #США #здравоохранение #ABBV
telegram · сайт · курс
💡 AbbVie остается одной из наиболее интересных долгосрочных идей в секторе здравоохранения, несмотря на существующую неопределенность с одним из главных препаратов компании.
✅ AbbVie #ABBV - американская биофармацевтическая компания.
🎯 Целевая цена - $188, потенциал роста +32%
Основные тезисы
• Будущее Humira. Ранее компания объявила, что потеряет права на эксклюзивный выпуск популярного препарата Humira в 2023 году. Это вызвало опасения среди инвесторов о крупном сокращении выручки. Согласно предварительным прогнозам, продажи Humira в США снизятся на 45% в 2023 году. Тем не менее падение продаж будет частично компенсировано за счет здорового роста в других сегментах.
В 2024 году продажи препарата могут упасть еще на 30%, однако к тому времени новые препараты AbbVie полностью нивелируют сокращение от Humira. В целом, на данный момент негативное влияние от потери эксклюзивных прав уже в некоторой степени заложено в цены акций. Тем не менее, не исключаем, что для полного понимания инвесторы могут дождаться прогнозов от руководства по прибыли на 2023-2024 годы.
• Другие препараты. Если не учитывать Humira, ожидается стабильный рост продаж других препаратов, во главе с Skyrizi и Rinvoq. В период до 2030 года среднегодовой темп роста выручки составит примерно 7%.
• Перспективы Skyrizi. Препарат занимает почти 40% рынка лечения кожного псориаза. При этом, Skyrizi также показал отличные продажи в 2022 году в сфере лечения псориатического артрита, которые превзошли ожидания рынка. Крупным драйвером для роста продаж является недавнее одобрение медицинским регулятором США использования Skyrizi для лечения болезни Крона. По оценкам, продажи Skyrizi в 2022 году составят $5 млрд, в 2023 году - $6.5 млрд, а в 2024 году - $8.5 млрд. Пик продаж препарата ожидается на уровне $15+ млрд.
• Перспективы Rinvoq. Темпы роста продаж препарата для лечения атопического дерматита показали ускорение в последние 2 квартала, поскольку медицинские работники начали более лояльно относиться к его потенциальным побочным эффектам. По прогнозам, выручка от препарата в 2022 году вырастет на 55% до $2.5 млрд. В 2023 и 2024 годах темпы роста составят 50% и 40%, соответственно. Пик продаж препарата ожидается на уровне $10+ млрд.
• Оценка. На текущий момент AbbVie торгуется с форвардным P/E на 2023 год на уровне 12x, что ниже среднего по сектору. В целом, после 2023 года темпы роста EPS должны составить 10% в год.
Риски
• Ожидается умеренное замедление темпов роста выручки от продажи филлеров и других продуктов эстетической медицины на фоне макроэкономической обстановки в США. Тем не менее восстановление спроса в Китае и существенное увеличение реализации Skyrizi должны частично компенсировать замедление темпов роста выручки.
📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = $248 млрд
• fwd P/E = 12х
• fwd P/E сектора = 18.7x
• fwd PEG = 16x
💎 Начинаем присматриваться к покупке акций AbbVie. Текущие ценовые уровни позволяют занять отличную долгосрочную позиции. Стоит отметить, что AbbVie принадлежит к сектору здравоохранения, который обладает защитными характеристиками. Это особенно важно, учитывая высокую волатильность на рынке в текущей обстановке.
#инвестиционная_идея #акции #США #здравоохранение #ABBV
telegram · сайт · курс
OpenWeb — это платформа социального взаимодействия, которая создает сетевые сообщества вокруг цифрового контента. OpenWeb работает с издателями, предоставляя услуги модерации.
В первом полугодии 2022 года выручка компании достигла $32 млн. Число активных пользователей на платформе в июне составило 115 млн. С платформой работает более тысячи крупных издателей, включая Fox News, Billboard, AOL, TechCrunch.
💎 Более детальную информацию о компании и участию в инвестициях в рамках закрытого раунда можете узнать по ссылке.
В первом полугодии 2022 года выручка компании достигла $32 млн. Число активных пользователей на платформе в июне составило 115 млн. С платформой работает более тысячи крупных издателей, включая Fox News, Billboard, AOL, TechCrunch.
💎 Более детальную информацию о компании и участию в инвестициях в рамках закрытого раунда можете узнать по ссылке.
Новости премаркета США - 22.09.2022
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.12% (3811 п.)
📉 Nasdaq: -0.02% (11707 п.)
📈 Dow Jones +0.26% (30359 п.)
🌕 Золото: +0.07% ($1674)
⚫️ Нефть марки Brent: +1.50% ($91.32)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.93% (3.565%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются без единой динамики. Участники рынка продолжают оценивать итоги заседания ФРС. Центральный банк ожидаемо повысил процентные ставки на 75 б.п. При этом ФРС считает, что дальнейшие повышения будут оправданными: согласно медианному прогнозу, ставки достигнут 4.4% к концу 2022 года и 4.6% к концу 2023 года. Это предполагает, что в этом году может произойти еще одно повышение на 75. б.п., чего не ожидал рынок. Европейские фондовые индексы торгуются в красной зоне, фондовые рынки Азии закрылись со снижением.
🟡 Банк Японии принял сегодня решение оставить ключевую ставку на текущем уровне в -0.1% и провел впервые с 1998 интервенцию на валютном рынке для укрепления национальной валюты. Глава Центробанка Харухико Курода подчеркнул, что повышение ставки не планируется совершать еще ближайшие два-три года.
🔴 Банк Англии поднял процентные ставки на 50 б.п. с 1.75% до 2.25%. Это седьмое повышение подряд, и процентные ставки в Великобритании достигли уровня, который в последний раз наблюдался в 2008 году. Регулятор планирует начать сокращение баланса по £80 млрд в год.
🔴 Швейцарский национальный банк повысил процентные ставки на 75 б.п. с -0.25% до 0.5%, что стало лишь вторым повышением за последние 15 лет. Также сегодня норвежский Центробанк повысил ключевую ставку на 50 б.п., до 2.25% годовых.
🔴 Руководители банков США JPMorgan Chase #JPM, Bank of America #BAC и Citigroup #C взяли на себя обязательство вывести средства из Китая в случае нападения Пекина на Тайвань.
🔴 Meta Platforms #META (запрещена в РФ) планирует сократить расходы как минимум на 10% в ближайшие месяцы, частично за счет сокращения персонала, поскольку сталкивается с замедлением роста и ужесточением конкуренции.
🟡 Target #TGT планирует нанять до 100 тыс. работников на период праздничного сезона и начнет предлагать скидки на товары уже в октябре, раньше, чем когда-либо. Ранее на этой недели Walmart #WMT объявил, что планирует нанять 40 тыс. сотрудников в праздничный сезон, однако эта цифра существенно ниже 150 тыс. человек в прошлом году.
🟢 По сообщению FT, глава SoftBank Масайоши Сон в следующем месяце отправится в Южную Корею, чтобы начать переговоры с представителями Samsung. Темой для обсуждения станет возможная продажа британского разработчика чипов Arm, который принадлежит SoftBank.
💎 Несмотря на то, что комментарии Пауэлла мало изменились с выступления в Джексон Хоул, прогноз конечной ставки был пересмотрен на 4.375% с 3.375% — что оказывает давление на рынок акций. Большая часть прироста индекса широкого рынка от июльского ралли была сведена на нет. Поскольку мы повторно протестировали уровни ниже 3800, встает вопрос: что дальше ждет рынок? Хотя "ястребиная" позиция центрального банка оказывает давление на рисковые активы, любое снижение с этого момента будет ограниченным, учитывая несколько факторов: рост прибыли по итогам сезона отчетности оказался выше ожиданий; на рынке наблюдается очень низкое позиционирование розничных и институциональных инвесторов. Также доходность казначейских облигаций откатилась от своего максимума после выступления Пауэлла. Учитывая ограниченный потенциал снижения, вчерашний минимум может стать основанием для потенциального отскока сегодня.
#США #новости_премаркета
telegram · сайт · курс
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.12% (3811 п.)
📉 Nasdaq: -0.02% (11707 п.)
📈 Dow Jones +0.26% (30359 п.)
🌕 Золото: +0.07% ($1674)
⚫️ Нефть марки Brent: +1.50% ($91.32)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.93% (3.565%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются без единой динамики. Участники рынка продолжают оценивать итоги заседания ФРС. Центральный банк ожидаемо повысил процентные ставки на 75 б.п. При этом ФРС считает, что дальнейшие повышения будут оправданными: согласно медианному прогнозу, ставки достигнут 4.4% к концу 2022 года и 4.6% к концу 2023 года. Это предполагает, что в этом году может произойти еще одно повышение на 75. б.п., чего не ожидал рынок. Европейские фондовые индексы торгуются в красной зоне, фондовые рынки Азии закрылись со снижением.
🟡 Банк Японии принял сегодня решение оставить ключевую ставку на текущем уровне в -0.1% и провел впервые с 1998 интервенцию на валютном рынке для укрепления национальной валюты. Глава Центробанка Харухико Курода подчеркнул, что повышение ставки не планируется совершать еще ближайшие два-три года.
🔴 Банк Англии поднял процентные ставки на 50 б.п. с 1.75% до 2.25%. Это седьмое повышение подряд, и процентные ставки в Великобритании достигли уровня, который в последний раз наблюдался в 2008 году. Регулятор планирует начать сокращение баланса по £80 млрд в год.
🔴 Швейцарский национальный банк повысил процентные ставки на 75 б.п. с -0.25% до 0.5%, что стало лишь вторым повышением за последние 15 лет. Также сегодня норвежский Центробанк повысил ключевую ставку на 50 б.п., до 2.25% годовых.
🔴 Руководители банков США JPMorgan Chase #JPM, Bank of America #BAC и Citigroup #C взяли на себя обязательство вывести средства из Китая в случае нападения Пекина на Тайвань.
🔴 Meta Platforms #META (запрещена в РФ) планирует сократить расходы как минимум на 10% в ближайшие месяцы, частично за счет сокращения персонала, поскольку сталкивается с замедлением роста и ужесточением конкуренции.
🟡 Target #TGT планирует нанять до 100 тыс. работников на период праздничного сезона и начнет предлагать скидки на товары уже в октябре, раньше, чем когда-либо. Ранее на этой недели Walmart #WMT объявил, что планирует нанять 40 тыс. сотрудников в праздничный сезон, однако эта цифра существенно ниже 150 тыс. человек в прошлом году.
🟢 По сообщению FT, глава SoftBank Масайоши Сон в следующем месяце отправится в Южную Корею, чтобы начать переговоры с представителями Samsung. Темой для обсуждения станет возможная продажа британского разработчика чипов Arm, который принадлежит SoftBank.
💎 Несмотря на то, что комментарии Пауэлла мало изменились с выступления в Джексон Хоул, прогноз конечной ставки был пересмотрен на 4.375% с 3.375% — что оказывает давление на рынок акций. Большая часть прироста индекса широкого рынка от июльского ралли была сведена на нет. Поскольку мы повторно протестировали уровни ниже 3800, встает вопрос: что дальше ждет рынок? Хотя "ястребиная" позиция центрального банка оказывает давление на рисковые активы, любое снижение с этого момента будет ограниченным, учитывая несколько факторов: рост прибыли по итогам сезона отчетности оказался выше ожиданий; на рынке наблюдается очень низкое позиционирование розничных и институциональных инвесторов. Также доходность казначейских облигаций откатилась от своего максимума после выступления Пауэлла. Учитывая ограниченный потенциал снижения, вчерашний минимум может стать основанием для потенциального отскока сегодня.
#США #новости_премаркета
telegram · сайт · курс